貿易不確定性導緻美企CEO信心降至疫情以來最低

當地時間6月19日，泰國上議院政治倫理委員會宣布，將向法院和國家反貪委員會遞交請願書，要求罷免總理佩通坦。理由是她涉嫌在泰柬邊界爭議問題上處理不當，尤其是與柬埔寨前總理、現任參議院主席洪森的通話內容。

泰國執政聯盟第二大黨宣布退出

泰國總理佩通坦就泰柬邊境局勢與柬埔寨參議院主席洪森一段通話錄音在泰國引發爭議，執政聯盟第二大黨自豪泰黨18日宣布退出佩通坦領導的執政聯盟，並敦促佩通坦為錄音造成的損害承擔責任。

柬埔寨和泰國媒體18日報道了一段佩通坦和洪森的通話錄音，佩通坦在通話中請求洪森協助緩解兩國邊境的緊張局勢。洪森隨後在社群媒體上確認近期與佩通坦進行過通話。

佩通坦18日下午舉行記者會，承認通話錄音屬實，但強調自己只是在試圖解決兩國邊境爭議。她也表示，通話屬於私人性質且不應外洩。

來源: 新京報

一、全球經濟風險強化避險需求

二、全球不少央行「去美元化」推動

三、貨幣政策轉向與美元走弱對沖

四、地緣政治衝突推升“戰爭溢價”

來源：FT中文網

根據路透社週三報道，引用一份草案文件，日本政府計劃罕見地對其債券發行計劃進行年中修訂，將超長期債券銷售削減約10%，以解決市場對需求惡化和收益率飆升的擔憂。

報道稱，此舉將使截至2026年3月的財政年度日本政府公債(JGB)總銷售額減少5,000億日圓(34.4億美元)至171.8兆日元，其中20年期、30年期及40年期債務發行將大幅削減。

路透社通報稱，從下個月開始，每次拍賣中這些期限的債券銷售額將各減少1,000億日圓。

截至格林威治標準時間04:14，日本10年期公債殖利率下跌1%。

此決定是在近期債券市場動盪之後做出的，超長期JGB收益率在拍賣需求疲軟的情況下飆升至創紀錄高位。

這也與日本央行本週稍早發出的減緩債券購買縮減步伐的信號一致，反映出在退出超寬鬆貨幣政策方面更加謹慎的廣泛偏好。

報道稱，為了抵銷這項減少，政府將增加短期債券發行，包括兩年期債務和國庫券，各增加6,000億日圓。面向零售投資者的本金保證債券也將增加5,000億日圓。

報告補充說，日本可能還會考慮回購較舊的低利率超長期JGB，以幫助恢復市場平衡。

來源: 英為財情

歐元/日圓在周四早盤歐洲交易時段面臨約166.35的賣壓。

此交叉盤在100日指數移動平均線（EMA）上方維持建設性觀點，且相對強弱指數（RSI）呈現看漲狀態。

即時阻力位在167.62；初始支撐位位於166.05-166.00區域。

歐元/日圓在周四早盤歐洲交易時段吸引了一些賣家，接近166.35。由於中東局勢緊張，日圓（JPY）對歐元（EUR）匯率走強。交易者準備迎接日本5月國家消費者物價指數（CPI）數據和日本央行（BoJ）貨幣政策會議紀要，這些數據將在周五稍晚公佈。

從技術上來看，歐元/日圓在日線圖上保持看漲氛圍，價格維持在關鍵的100日指數移動平均線（EMA）上方。 14日相對強弱指數（RSI）在62.00附近的中線之上，支持了向上的動能。這顯示短期內看漲動能。

此交叉盤的首個上行目標在167.62，即6月17日的高點。進一步的漲幅可能會看到價格上漲至167.85的布林帶上邊界。更高的阻力位在170.00的心理關卡。

另一方面，歐元/日圓的初始支撐位出現在166.05-166.00區域，代表6月16日的低點和整數關卡。突破該水準可能會暴露164.22，即6月6日的低點。需要關注的關鍵爭奪水準是162.88，即100日EMA。

歐元/日圓日線圖

來源: 投資慧眼

黃金市場持續在高位盤整，但近期下行風險正在增加，因市場人氣仍極度看漲，引發一些基金經理人的擔憂。

根據美國銀行最新的基金經理調查，41%的受訪者表示，「做多黃金」是目前市場上最擁擠的交易，這已經是連續第三個月了。不過，這種情緒已從5月的高峰有所回落。

同時，20%的基金經理人認為，「做空美元」交易是全球市場第三大最擁擠的部位。

調查顯示，在這種環境下，目前最主要的逆向交易是做多美元，做空黃金。

儘管黃金的短期前景不容樂觀，但仍有13%的基金經理人認為，在未來五年內，黃金仍將是表現最好的資產之一。不過，大多數人（54%）表示國際股票將是這段期間表現最好的資產。

隨著投資人對大盤的整體信心增強，圍繞黃金的謹慎情緒也隨之出現。基金經理人正在減少現金持有量，並認為經濟衰退的風險降低。

調查指出，由於對經濟衰退的擔憂顯著下降，投資者情緒已升至三個月來的最高點。只有36%的參與者表示他們預期美國經濟將陷入衰退，低於4月的44%。

同時，66%的人預計經濟會軟著陸，13%的人預計經濟會硬著陸，16%的人認為經濟不會軟著陸——這一比例創下了八個月來的新高。

儘管近期存在投機風險，但調查強調了黃金的一些潛在長期積極趨勢。在受訪者中，59%的人預計美國政府的撥款法案不會通過，該法案包括旨在促進下半年經濟活動的新減稅措施。然而，81%的人預計政府預算赤字會增加。

分析師指出，由於美國政府債務的增加加劇了通膨壓力，並削弱了美元的價值，因此金價仍然得到了很好的支撐。

儘管美元指數被嚴重削弱——接近三年來的低點，但許多商品分析師認為，黃金幾乎不用擔心美元重新出現看漲勢頭。近年來，黃金與美元之間的負相關性已經減弱，因為許多國家已經從美元轉向黃金。

上週，美國銀行的商品分析師重申，由於投資人仍擔心政府不斷增長的赤字，黃金今年仍有可能達到每盎司4,000美元。

分析師在報告中說：“無論參議院的談判結果如何，市場對財政可持續性的擔憂都不可能消退。利率波動和美元走軟將使黃金繼續受到支撐，尤其是在美國財政部或美聯儲最終被迫介入並支持市場的情況下。”

“因此，雖然戰爭和衝突通常不會持續推動價格，但我們認為黃金在未來12個月內有可能反彈至4000美元/盎司。”

儘管在過去三個月裡黃金一直被認為是一種擁擠交易，但從歷史上看，黃金並沒有持續受到投資者的關注。

同時，一些分析師認為，黃金仍有成長空間，因為黃金支持的交易所交易基金（ETF）的持股仍遠低於2020年創下的歷史高點。

來源: 金十數據

儘管美國總統川普聲稱美國不存在高通膨且不斷施壓聯準會主席鮑威爾降息，但6月FOMC會議的經濟預測摘要繼續釋放滯脹風險上升訊號，2025年PCE指數預期突破3%。經濟學家表示，降息不會幫助美國經濟。

6月18日，聯準會宣布連續四次會議維持聯邦基金利率不變，符合預期。在最新聲明中，聯準會將經濟前景不確定性進一步增加調整為減弱但仍偏高，刪除了失業和通膨上升風險增加的說法。

儘管如此，聯準會的經濟預測摘要和利率點陣圖依然呈現「鷹派」跡象。雖然決策者整體維持2025年降息兩次的基本預測，但預計今年不降息的人數從4人升至7人，預計僅有一次降息的人數從2人升至4人。

【聯準會6月會議利率點陣圖，來源：Fed】

此外，FOMC委員們對「滯脹」感到更大的擔憂。他們將2025年GDP成長預期從3月經濟展望報告的1.7%下調至1.4%，失業率預期從4.4%上調至4.5%，PCE通膨率從2.7%上升至3.0%，核心PCE預期從2.7%上升到3.0%。

美國PCE通膨年率上一次達到3%還是在2023年10月，今年4月PCE年率也僅2.1%。

【美國PCE指數年率，資料來源：Trading Economics】

Fed決策者對通膨預期的上調凸顯川普關稅帶來的通膨效應。聯準會主席鮑威爾在會後表示，現在已經看到一些關稅帶來的通膨影響，預計未來幾個月將出現顯著的通膨。

美國經濟出路：降息或升息？

在FOMC會議結果公佈前，美國總統川普再度砲轟鮑威爾是個「愚蠢的人」，稱鮑威爾拒絕降息令美國承擔巨額融資成本。川普表示，他希望美國借貸利率至少下降2個百分點，能降2.5個百分點就很好。

川普呼籲的降息幅度從1個百分點到2個百分點，再到如今的2.5個百分點，有觀點指出，這可能是川普的一種談判策略，而非實際要求——就好比其關稅策略。

不過，著名經濟學家Peter Schiff並不認為現在的美國亟需降息。他在18日的電視節目中表示，美國通膨率將會遠高於聯準會的預期，美國經濟也將弱得多。

Schiff指出，造成通膨的主要問題是聯準會過去十多年釋放的所有通膨隱患都匯聚於此，而不僅僅是川普加徵高額關稅。由於多年來人為的低利率和量化寬鬆政策，大量美元在世界各地流動；隨著外國投資人紛紛撤離美國金融資產，更多資金將回流至美國並推高價格。

該經濟學家認為，美國將出現經濟衰退和高通膨同時存在的滯脹現象，這使得應對任何問題的防禦能力都變得極為複雜。降低利率對美國經濟並無幫助，反而是罪魁禍首。

他建議，解決辦法是提高利率，儘管這會帶來極大的痛苦——因為美國現在的經濟體係正是建立在低利率資金的基礎上。

Schiff表示，這會導緻美國陷入長期的經濟衰退，如股價下跌、房地產價格下跌、公司倒閉等，但這是必然的，因為除此之外，其他情況可能會更糟。

來源: 投資慧眼