聯準會的降息週期已經結束？

一些經濟學家週三表示，聯準會的降息週期已經結束，而另一些經濟學家則認為聯準會要等到2026年才會再次放鬆政策。

在最新的政策會議後，聯準會官員將利率穩定在4.25%-4.5%的範圍內。去年12月，聯準會「點陣圖」的中位數預測顯示，2025年將降息兩次，每次25個基點。

鮑威爾在記者會上被問及聯準會的計畫時表示，「不著急」。他補充說，聯準會希望在進一步降息之前看到通膨或就業市場疲軟的進一步進展。

預測聯準會已經結束降息的經濟學家認為，鮑威爾提出的兩個降息條件都不會被滿足。

GlobalData TS Lombard首席美國經濟學家史蒂文·布利茨（Steven Blitz）認為聯準會2025年不會繼續降息。

布利茨表示，他預計美國經濟今年的年增率為3%，遠高於2%的「趨勢」成長率。他說，更強勁的需求最終會推高通膨。

法國巴黎銀行首席美國經濟學家詹姆斯·埃格爾霍夫（James Egelhof）表示，由於關稅上調、更緊縮的移民政策和持續的寬鬆財政政策，通膨將在2025年上升。他補充說，長期通膨預期略有上升也是原因之一。

「我們對自己長期以來的呼籲感到滿意，即FOMC將在2026年年中之前保持利率不變，」埃格爾霍夫說。

美國銀行全球研究公司的美國經濟學家阿迪亞·巴韋（Aditya Bhave）也表示，他認為聯準會的降息週期已經結束。

「3月降息似乎不是鮑威爾的基本預期，這一事實支持我們的觀點，」Bhave說。他說，3月不降息意味著第一季不降息，“聯準會很少以慢於季度降息的節奏採取行動。”

德意志銀行首席美國經濟學家馬修‧盧塞蒂（Matthew Luzzetti）表示，聯準會距離中性政策利率的目標不遠了，他認為中性政策約為3.75%。

他說，聯準會今年需要將利率保持在略高於該利率的水平，因此有可能不會進一步降息。

衍生性商品市場的活動表明，交易員仍預計聯準會今年將降息——6月降息25個基點，然後在秋季再次降息。

但下一步可能會是升息嗎？

布利茨認為，市場將在2026年開始定價升息預期。

Plante Moran Financial Advisors首席投資長吉姆貝爾德（Jim Baird）表示，如果通膨再次加速，不能排除升息的可能性，而川普的關稅威脅將導緻聯準會在短期內徹底逆轉政策。

可以肯定的是，許多經濟學家認為聯準會已經在很大程度上解決了通膨問題，並且即將進一步降息。但總的來說，存在一種不確定性。

畢馬威美國首席經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）將聯準會的政策描述為「一種政策煉獄」。

「鑑於新政府議程的不確定性，聯準會不知道下一步會發生什麼，」她說。

來源: 金十數據