紐交所官宣：股票或將實現24/7交易

美國總統川普再次揮舞關稅大棒，這次的目標是丹麥的格陵蘭島，意圖強行收購。儘管這一舉動引發了市場的避險情緒，但整體反應卻異常克制。分析家普遍認為，這不過是川普慣用的「極限施壓」談判策略，市場已經看透了「先升級、再降級」的劇本。

市場波瀾不驚：威脅並未引發恐慌

面對川普對歐洲多國發出的關稅威脅，全球市場的反應相當平淡。

隔夜美股休市，標普500指數期貨僅下跌略超1%，歐洲股市也錄得相近跌幅，作為傳統避險資產的黃金，漲幅還不到2%。

這些波動幅度遠未達到災難性事件應有的水準。數據顯示，自1964年以來，標普500指數平均每年都會出現21次類似跌幅；而黃金期貨自1979年以來，平均每年也有15次類似漲幅。簡單來說，市場的表現更像是日常波動，而非恐慌來臨。

交易者的四重邏輯：為何不再害怕？

投資人對格陵蘭事件的溫和反應，背後至少有四重邏輯在支撐。

邏輯一：市場已產生“免疫力”

市場可能已經對川普的言論見怪不怪。去年4月，當川普首次公佈「對等」關稅時，市場的反應要劇烈得多。但事後證明，經濟表現依然良好，企業投資上升，通膨雖有波動，但年底時仍低於他上任時的水平。反覆的「狼來了」讓投資者變得更加淡定。

邏輯二：「TACO交易」重現

市場再次出現了所謂的「TACO交易」（Trump Always Capitulates Eventually），即押注川普總會在最後關頭讓步。儘管他確實推行了部分政策，但外界很難判斷他何時是認真的，何時只是虛張聲勢。更何況，即使他是認真的，收購格陵蘭的想法在美國國會也得不到支持，同時最高法院也可能很快裁定其關稅手段違法。

邏輯三：歐洲或有潛在收益

部分投資者甚至看到了潛在的投資機會。受驚的歐洲國家可能會因此大幅增加軍事開支，週一歐洲防務股應聲大漲。同時，避險資金流入也利好歐洲的公用事業股。如果歐洲各國政府因此增加支出，對股東而言反而是好消息。

邏輯四：新秩序難以定價，乾脆無視

一個全新的世界秩序令人難以想像，正因為這種前景難以定價，投資人乾脆選擇將其忽略。歷史上不乏先例：1914年奧地利大公斐迪南遇刺後，投資者在近一個月的時間裡都未作出反應，直到戰爭真正爆發才陷入恐慌。

押注“最後一刻的妥協”

高盛的分析點出了市場保持冷靜的核心原因：投資人普遍認為，川普的威脅更多是一種談判姿態，而非最終行動。

高盛Delta-One部門負責人Rich Privorotsky指出，目前的局勢完全符合「極限施壓」的談判策略。如果美國真正的目標是格陵蘭的礦產、擴大的軍事存在或是建立統一的北極聯盟，那麼現在的施壓就是為了在未來的談判桌上獲得最有利的條件。

此外，美國國內的政治因素也嚴重限制了任何激進的行動。 Privorotsky強調，今年是中期選舉年，推行一項極不受歡迎的政策風險巨大。路透/益普索的民調顯示，只有17%的美國人支持收購格陵蘭，絕大多數民主黨和共和黨選民都反對使用武力。

事件發生的時間點也恰逢達沃斯論壇舉行週，這被認為並非巧合，更像是一場精心策劃的遊戲。

綜合來看，投資人傾向將這次關稅風波視為短期幹擾，甚至押注川普會像過去一樣，在最後關頭選擇退讓。

圍繞著格陵蘭島問題，歐美之間的緊張關係正在升級。面對美國的「武力奪島」和「關稅奪島」威脅，歐洲的應對顯得矛盾重重：一邊擺出強硬姿態，一邊又暴露出深刻的依賴和無奈。所謂的“旅行式派兵”和“觀望式反制”，讓歐洲高喊多年的“戰略自主”口號顯得異常蒼白。

象徵性的強硬與尷尬的現實

在美國總統川普17日宣布，將對反對美國獲得格陵蘭島的歐洲國家加徵關稅後，歐盟在18日緊急開會商討對策。桌面上有兩個強而有力的選項。

其一是啟動“反脅迫工具”，這被外界稱為歐盟的“貿易火箭筒”，能夠凍結相關方市場准入資格或限制投資活動。法國總統馬克宏等人近期力主啟用這項自2023年底生效以來從未使用過的工具。

其二是重啟一份被擱置的關稅清單，計畫對價值930億歐元的美國商品加徵關稅。歐洲議會最大黨團歐洲人民黨主席曼弗雷德·韋伯更直言，鑑於美國的威脅，無法批准美歐貿易協議，對美零關稅政策必須暫停。

然而，這些看似強硬的措施，目前卻更多地停留在口頭上。有歐洲官員透露，歐盟計畫觀望2月1日，視美國是否真正動手再決定是否反擊。同時，「反脅迫工具」的啟動程序複雜漫長，能否落地還是未知數。歐盟的優先選項，仍是外交解決。

軍事上的姿態同樣尷尬。 7個歐洲國家派出37名士兵，在格陵蘭島與丹麥舉行了一場名為「北極耐力」的軍演。此舉被義大利國防部長克羅塞托嘲笑為「去旅行」。更戲劇性的是，德國士兵在登島44小時後便「閃電式」撤離，徹底暴露了這次行動的象徵意義遠大於實際威懾。

北約內部的「黑手黨式」裂痕

這場爭端正在北約內部製造其歷史上「第一次根本性裂痕」。有觀點認為，北約正從一個基於共同價值觀的聯盟，滑向一個奉行弱肉強食的「黑手黨式架構」。

塞爾維亞歐洲運動國際關係論壇副主席布蘭卡·拉蒂諾維奇指出，川普政府對盟友提出極端要求，並以武力和關稅相威脅，是將盟友關係粗暴地簡化為「脅迫與屈從」。一位匿名的歐洲外交官更直言，美國正在對歐洲使用「純粹的黑手黨式手段」。

《華爾街日報》評論稱，美國的威脅已使跨大西洋聯盟「陷入70多年來最深危機」。在這場圍繞格陵蘭島的博弈中，“北約是第一個犧牲品”，維繫聯盟的信任和承諾正受到嚴重質疑。

曾任美國眾議院外交事務委員會主席的麥可·麥考爾甚至警告，若美國軍事入侵格陵蘭島，將完全違背北約第五條的共同防禦義務，這無異於「挑起與北約本身的戰爭」。顯然，在美國的單極世界邏輯裡，即使是盟友，也可能成為砲火對準的目標。

難以擺脫依賴的“戰略自主”

格陵蘭島風波，將歐洲「戰略自主」的無力暴露無遺。

首先，歐洲連基本的團結都難以維持。義大利就公開拒絕派兵參與「北極耐力」行動。 《華盛頓郵報》評論指出，即便歐美信任出現根本性破裂，許多歐洲國家仍傾向妥協，以維繫與美國的安全關係。

更核心的問題在於，歐洲始終無法擺脫對美國的安全依賴。數據顯示，美國對歐洲盟友的軍售額從2017至2021年的年均110億美元，激增至2024年的680億美元。此外，歐洲在情報收集、指揮控制和空中力量等方面也嚴重依賴美國。

這種依賴甚至帶來了現實的風險。南丹麥大學研究員肯內特·布爾指出，約有100名丹麥士兵長期嵌入全球各地的美軍基地。一旦美歐爆發衝突，這些人「在技術上將成為戰俘」或「人質」。

正因如此，歐洲的一系列舉動，本質上都是在進行“自我克制”，竭力避免被美國視為挑起局勢升級。德國經濟研究所所長馬塞爾‧弗拉茨舍爾警告，歐洲一再退讓的做法只會削弱自身地位，而「美國將繼續試探並利用歐洲的分裂」。

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川普歸來：多邊主義的壓力測試

歐洲央行將迎來一位新面孔－克羅埃西亞央行總裁鮑里斯·武伊契奇（Boris Vujcic）將接任副總裁一職。這不僅是重要的人事任命，更是歷史性時刻：他將是第一位進入歐洲央行六人執行委員會的東歐官員。

歐元集團主席基里亞科斯·皮埃拉卡基斯確認了這一消息，並表示武伊契奇將於6月1日正式履新。這項任命標誌著歐洲央行高層為期兩年的人事更迭拉開序幕。

現年61歲的武伊契奇已在周一獲得了歐元區財長的支持，將接替5月底離任的現任副行長路易斯·德·金多斯。

依照程序，武伊契奇接下來還需接受歐洲議會的聽證會，並由歐洲央行管理委員會進行磋商，最終由歐盟領袖拍板。不過，以往的慣例是，歐盟領導人通常會遵循歐元集團的投票結果。

東歐的突破與德國的關鍵支持

對東歐而言，這是一場遲來的勝利。儘管該地區國家佔據了歐元區21個成員國的三分之一，但在歐洲央行的核心決策層中，卻始終沒有一席之地。

此次競選過程相當激烈。來自立陶宛、愛沙尼亞、葡萄牙和拉脫維亞的候選人因支持不足先後退出。最終的角逐在武伊契奇與芬蘭央行行長奧利·雷恩之間展開，而後者一度被視為稍佔優勢。

據一位高級官員透露，德國的支持是武伊契奇獲勝的關鍵。柏林此舉，一方面是為了認可新成員克羅埃西亞的努力，另一方面也是因為武伊契奇代表著穩健的貨幣政策立場。

值得注意的是，這項結果並未完全符合歐盟議會議員的預期。此前，他們在與所有候選人進行非正式溝通後，更傾向於拉脫維亞央行行長馬丁斯·卡扎克斯和前葡萄牙央行行長馬裡奧·森特諾。

新任副行長是「鷹」還是「鴿」？

武伊契奇是一位經驗豐富的央行官員。他自2012年起擔任克羅埃西亞央行總裁，此前也曾長期擔任副總裁。他深入參與了克羅埃西亞加入歐盟的談判，並於2023年帶領該國順利採用歐元，從而成為歐洲央行管理委員會的一員。

在政策立場上，武伊契奇被普遍視為27人管理委員會中偏向「鷹派」的成員。他近期曾表示，通膨與成長面臨的風險“基本平衡”，暗示下一次利率調整的方向尚不確定，可上可下。

歐洲央行管理委員會成員的政策立場光譜

對未來權力版圖的影響

武伊契奇的任命，也讓外界對歐洲央行未來的權力格局充滿想像，尤其是下一任總裁的人選。現任行長拉加德的任期將於2027年10月結束。

歐洲央行最高職位的遴選，向來需要在多重因素間尋求平衡，例如大國與小國、南歐與北歐、鷹派與鴿派，甚至性別平衡。

目前，下任行長的熱門人選包括國際清算銀行的西班牙人巴勃羅·埃爾南德斯·德科斯，以及前荷蘭央行行長克拉斯·諾特。德國央行總裁約阿希姆·納格爾和執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾也被認為有此意圖。

在目前貨幣政策背景下，歐洲央行自去年6月以來一直維持利率不變。由於通膨已連續數月徘徊在2%的目標附近，且經濟預計將保持溫和擴張，市場普遍預期今年不會降息。身為副行長，武伊契奇未來的職責通常將聚焦於金融穩定，並與行長共同出席貨幣政策會議後的記者會。

來源: 新浪財經

美國一項與購買格陵蘭島掛鉤的關稅威脅，正引來歐洲的強硬回應。 1月19日，德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾明確表示，歐洲將對此作出一致且清晰的回應。

克林拜爾在柏林與法國經濟與財政部長羅蘭·萊斯屈爾會晤後強調，德國正協同歐洲夥伴準備反制措施。他直言，歐洲不斷遭受新的挑釁，「已經到達極限」。

歐洲亮出“工具箱”，威脅強硬反制

克林拜爾在記者會上具體闡述了歐洲正在考慮的幾項反制措施，並展示了應對「經濟謳詐」的決心：

• 凍結關稅協議：擱置原計劃本週提交歐洲議會表決的一項歐美關稅協議。

• 恢復報復關稅：重新啟動歐盟先前已暫停對美國徵收的關稅。

• 動用法律工具：考慮啟用歐洲的法律工具，以強硬姿態應對。

川普的「格陵蘭牌」：不賣就加稅

這場風波源自美國總統川普1月17日在社群媒體上的一則聲明。他宣布，計劃從2月1日起，對來自八個歐洲國家的輸美商品加徵10%的關稅。

這八個國家包括：丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭。

川普也宣稱，如果相關方不同意美國“全面、徹底購買格陵蘭島”，關稅稅率將從6月1日起進一步提高至25%。