現貨金價劇烈回檔一度跌超5%，避險情緒降溫投機多頭遭反噬

10月21日，王文濤部長應約與歐盟委員會貿易及經濟安全委員謝夫喬維奇舉行視訊會談，就出口管制、歐盟對華電動汽車反補貼案等中歐經貿重點議題深入交換意見。

王文濤表示，今年7月，第二十五次中歐領導人會晤成功舉行，9月，李強總理再次會見歐委會主席馮德萊恩。中方願與歐方共同努力，積極落實中歐領導人經貿共識，推動中歐經貿關係健康穩定發展。關於稀土出口管制問題，中方近期措施是依法依規改善中國出口管制體系的正常做法，反映了中國維護世界和平穩定的大國擔當。中方致力於維護全球產供鏈安全穩定，一直為歐盟企業提供審批便利。

王文濤表示，關於安世半導體問題，中方堅決反對泛化「國家安全」概念，希歐方發揮重要的建設性作用，敦促荷方堅持契約精神和市場原則，從維護全球產供鏈安全穩定的大局出發，盡快提出妥善解決辦法。

謝夫喬維奇表示，歐方願與中方共同落實歐中領導人系列經貿共識，妥處經貿摩擦。歐方瞭解中方出於國家安全和國際共同安全考慮，推出稀土相關出口管制措施。措施實施過程中，希中方可加速審批歐企申請。關於安世半導體問題，歐方願在必要時積極協助荷中雙方加強溝通，盡快找到解決方法，共同維護全球產供鏈穩定。

雙方同意依照第二十五次中歐領導人會晤共識，盡快在布魯塞爾召開「升級版」中歐出口管制對話機制會議。

雙方也就歐盟對華電動車反補貼案等議題交換了意見。

來源: 華爾街見聞

第一個贏家：黃金礦產企業

第二個贏家：部分黃金珠寶商

第三個得獎者：黃金儲備國與生產國

第四個贏家：黃金投資者

來源：中國黃金網

來源：FT中文網

在更積極有為的宏觀政策實施下，今年以來，我國經濟運行頂住壓力、穩中有進，展現出強大韌性和活力。作為宏觀調控的重要手段，財政收入與支出交出了一份答案。

根據財政部揭露的數據，今年前三季度，全國一般公共預算收入1,6,3876億元，年增0.5%。其中，全國稅收收入132664億元，成長0.7%；非稅收收入31212億元，下降0.4%。

財政部國庫支付中心副主任唐龍生在財政部舉行的前三季財政收支狀況記者會上表示，前三季財政收入增幅逐季回升。其中一季下降1.1%；第二季由降轉升，成長0.6%；進入第三季度，7月份成長2.6%，8月份成長2%，9月成長2.6%，當季成長2.5%，成長幅度明顯提高。

唐龍生進一步表示，財政收入增幅的回升，反映出當前經濟運作整體平穩、穩中有升的態勢。

在業界看來，前三季全國一般公共預算收入所呈現的「由降轉升、逐季改善」的良好態勢，成為中國經濟運作中有升的重要體現。

北京國家會計學院副院長李旭紅表示，前三季財政收入呈現的良好態勢，恰恰反映了中國經濟發展的韌性。

這種韌性也延續在收入結構的不斷優化上，以稅收與非稅收收入為例，今年前三季度，兩者呈現的「一增一降」現像也說明財政收入結構品質正在不斷提升。數據顯示，前三季稅收完成1,32,664億元，年增0.7%，佔一般公共預算收入比重超80%，稅收主體支撐力穩固。

分稅種看，國內增值稅作為第一大稅種完成52271億元，增長3.6%；個人所得稅11799億元，增長9.7%；印花稅3142億元，增長34.5%，其中證券交易印花稅1448億元實現翻倍資本市場活力的提升。

在非稅務收入方面，前三季收入為3,1212億元，年減0.4%，較上半年回落4.1個百分點。其中罰沒收入下降7%，自今年3月以來降幅逐月擴大。 「罰沒收入降幅逐月擴大，反映出稅費徵管更加規範。」一位財稅人士如此評價。

在財政收入成長回升的同時，今年以來，財政部門加強資源統籌，加大支出強度，優化支出結構，民生、科技等國家重大戰略領域得到較好保障。

根據統計，前三季全國一般公共預算支出達208064億元，年增3.1%，其中中央一般公共預算本級支出31008億元，增長7.3%，地方一般公共預算支出177056億元，增長2.4%，中央與地方支出均保持增長態勢，體現出中央安全度協同的支出和地方保障。

李旭紅表示，前三季財政支出靠前發力，重點領域支出得到保障，支出結構也持續向民生改善與策略發展領域傾斜，這為民生底線提供堅實支撐。

對於四季財政政策的取向，李旭紅認為，整體看財政支出力度不會減少，同時政策會透過穩定擴大有效需求、保障和改善民生、推動創新驅動發展，進一步增強經濟與財政的良性互動。

來源: 網易財經

英國央行行長安德魯貝利週二警告稱，美國私人信貸市場近期的動盪事件，令人聯想到引發2008年全球金融危機的次級房貸危機。

在當天出席上議院委員會聽證會時，貝利表示，有必要徹底摸清底細，並分析兩家高槓桿美國企業(次級汽車貸款機構Tricolour和汽車零部件供應商First Brands)倒閉的原因，以判斷這是否只是個別事件，還是整個私人信貸領域潛在系統性風險的「第一隻示警的金絲雀」。

「這些事件是否在向我們傳遞一個更根本的信號，揭示出私人信貸領域存在更廣泛的問題？還是說，它們只是任何一個金融世界中都會出現的個別失敗案例？目前這個問題在美國仍然懸而未決，可能預示著更大規模的金融風險正在醞釀。”

他補充說：「我不想顯得太過悲觀，但這類問題的重要性在於，如果我們回溯到金融危機前夕，當時圍繞美國次級貸款市場也有類似的爭論。當時也有人拍著胸脯說，次級貸規模太小，不具系統性風險，這只是個別事件，但事實證明，這是一個嚴重的誤判。」

此外，私人信貸市場中某些複雜的金融工程結構也令貝利感到擔憂：“我們確實開始看到一些做法，例如所謂的'切割、重組和分層'貸款結構，又重新出現了。”

貝利同時表達了對潛在利益衝突的擔憂。他指出，一些私人金融機構在收購壽險公司後，後者反過來購買由這些私人金融機構發行的資產，有交叉持有和利益不清的問題。

而對於那些經歷過金融危機的人來說，這種跡象足以讓其警鈴大作。 “這些操作正是金融危機的典型特徵，因此我們必須以此為契機，深入徹查這些市場。”

與貝利一同出席聽證會的英國央行副行長莎拉·布里登表示，央行將針對私人信貸市場開展一項“沙盤推演”，以測試其與其他金融部門之間的聯動風險。

莎拉強調了對私人信貸領域的多重擔憂：“問題在於高槓桿、信息不透明、結構複雜以及信貸審核標準薄弱。這些正是我們此前在理論上提及的潛在系統性風險，而這些因素似乎正出現在這兩起違約事件中。”

美國汽車零件供應商First Brands和汽車貸款機構Tricolor的相繼倒閉，引發了華爾街的高度警覺。摩根大通執行長傑米戴蒙將這些事件比喻為“蟑螂”，警告可能會有更多類似問題暴露出來。

國際貨幣基金組織(IMF)上週發布的《全球金融穩定報告》也指出，私人信貸市場與主流銀行體系之間的密切關聯值得警惕。

IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃表示，這正是讓她「夜不能寐」的問題，私人信貸與傳統銀行的勾連程度，比帳面上看起來要更加複雜。

來源：財聯社

10月21日，在日本眾議院首相指名選舉第一輪投票中，自民黨總裁高市早苗獲得過半票數，當選日本第104任首相。

高市也因此成為日本史上第一位女首相。她現年64歲，是日本右翼政治人物代表人物之一，主張實施擴張性財政政策，並提高防衛開支。

21日傍晚，高市攜新內閣首次亮相，並在首相官邸召開記者會，介紹經濟對策的主要內容及今後的重點政策。

日本政壇的不確定性消退後，「高市交易」重獲動能。 21日，日經225指數逼近50,000點大關，收盤上漲130.56點，報49316.06點，漲幅為0.27%。日圓匯率下跌。

不過，目前留給高市慶祝的時間可能不多。 26日起，高市將面臨外交領域的“三連考”，其中就包括美國總統川普的訪日，如何應對川普以及其背後的關稅政策等問題，將是對其政治能力、外交手腕的首場大考。

在21日的例行記者會上，外交部發言人郭嘉昆在回應相關提問時表示，我們注意到有關選舉結果，這是日本的內部事務。中日兩國互為近鄰，中方在中日關係上的基本立場是一貫明確的，希望日方同中方相向而行，恪守中日關係上的基本立場各項原則，信守在歷史、台灣等重大問題上的政治承諾，維護雙邊關係政治基礎，全面推進中日戰略互惠關係。

一波三折的17天

從4日勝選自民黨總裁到21日進行首相指名選舉，高市一路走來並不輕鬆。

為順利闖關首相指名選舉，4日，高市及其所在的自民黨第一時間就著手「拉攏」在野黨，與自民黨立場較為接近的國民民主黨被視為首選。不過，一切都在10日發生了巨變。當天，公明黨退出執政聯盟。此舉不僅意味著主導日本政壇26年之久的「自公聯盟」瓦解，同時也使得高市問鼎首相之路變數陡增。失去了公明黨的支持，意味著自民黨要在首相指名選舉中「過半數」需要更多的選票支持。

執政聯盟的瓦解使得在野黨蠢蠢欲動。最大在野黨立憲民主黨黨首野田佳彥甚至稱“現在是改變歷史、千載難逢的時機”，在加緊與維新會等其他在野勢力斡旋的同時，還提議推舉國民民主黨代表玉木雄一郎作為在野黨統一候選人。後者也在近日頻頻於公開場合露臉。

不過，隨著17日下午傳出自民黨與第二大在野黨維新會之間聯手的消息後，高市當選日本首相的前景出現轉機。 20日，自民黨與維新會舉行黨首會談並簽署協議文件，正式就聯合執政達成協議。

上海大學東亞研究中心教授陳友駿對第一財經表示，自民黨最後時刻與日本維新會的聯合可謂各取所需，「當公明黨退出原先的執政聯盟後，自民黨缺少一個能夠讓它在眾議院維持近半數地位的伙伴，因此必須要找到一個有相當實力的在野黨進行合作」。

他分析道，在一眾在野黨中，立憲民主黨和國民民主黨與自民黨在政治理念上存在很大的差異，只有維新會相對來說還較為合適，所以最後時刻自民黨會與維新會進行談判。其次，陳友駿表示，日本維新會起家於大阪，其後勢力逐漸從地方發展到中央，但在中央的地位並不很穩固，需要通過政治上的迅速崛起在日本政壇掀起更大的影響力，“自民黨對維新會拋出的'繡球'，對後者來說不失為一個重要的契機，使後者真正成為一個大黨的形象。

上海市日本學會會長、上海對外經貿大學日本經濟研究中心主任陳子雷教授總結認為，縱觀各在野黨近幾日的合縱連橫，之前在各種場合頗為高調的國民民主黨代表玉木雄一郎顯得搖擺不定、優柔寡斷，且動機不純；維新會則是「背後捅刀」。 「相對而言公明黨表裡如一，寧可捨棄聯合政府，也不願再與自民黨同流合污。立憲民主黨則力不從心，缺乏團結力、號召力、向心力。」他說。

陳子雷表示，高市的當選體現出日本自民黨派系的死灰復燃，只是目前變成了高市背後麻生派的一家獨大。 “在企業獻金問題、大阪副首都建設方面，預計自民黨不太會採納或者響應維新會的諸多政策。”陳子雷分析道，“自民黨僅僅是出於要上台的目的，急於與維新會進行合作。可謂敷衍過關、取得政權再說。”而且，他還表示，經此一役，自民黨也非常清楚地看到，由於在野勢力的薄弱，選民的信心受到衝擊，未來一旦再進行選舉，那些此前流失的選票一定會回歸至自民黨，「在這一系列起起伏伏中，依舊是麻生太郎在自民黨內說了算」。

外交「三連考」在即

新當選的日本首相高市早苗內閣名單公佈，包括內閣官房長官木原稔、財務大臣片山皋月、防衛大臣小泉進次郎、總務大臣林芳正、外務大臣茂木敏充等人。其中10人為首次入閣，此外還有2名內閣成員為女性。先前「八次赴美」進行關稅談判的赤澤亮正被任命為經濟產業大臣。

根據自民黨與維新會簽署的聯合執政協議，維新將以「內閣外」合作的模式參與新政府的執政，即不派遣成員進入高市的新政府。在日本政壇過往歷史中也出現過「內閣外」合作的情況。 1994年羽田孜政府就是在閣外合作的框架下成立的。彼時也是為了在首相指名選舉中取得多數支持而與在野的新生黨組成聯合政府。但後續由於執政黨內部出現了主導權之爭，在野黨伺機發起內閣不信任案，結果羽田孜政權僅執政2個月便被迫下台。

對於自民黨與維新會的聯合，有日本學者認為，這種組合反映出日本政治「碎片化下的保守集權」特徵，極右翼勢力將獲得更廣闊的發展空間。對此，陳友駿認為，整體來說，近年來日本政治整體在向右轉，並不僅限於兩個黨派的表現，「未來寄希望日本政府在政策方面轉向，難度非常大，基本會堅持傳統的右翼保守型政策」。

在陳子雷看來，目前的高市政府僅是個過渡期政府，壽命不會很長，「高市是花瓶還是她自己所謂的『鐵娘子』要拭目以待」。陳子雷認為，無論在日本央行的貨幣政策或擴張性的財政政策方面，高市的相關發言日趨謹慎，以往的強硬態度都有所收斂，「其實體現的還是她背後缺乏黨內和官僚的支持」。

陳友駿也認為，未來高市很難避免“短命首相”的基本格局，對她來說其實未來挑戰不小，比如如何整合黨內的反對者與支持者之間的觀點協同，如何整合日本和美國之間的“戰略合作”，如何管控日美間的博弈等，都是棘手的挑戰。

值得注意的是，10月26日後，高市將面對東協領導人會議、川普來訪、韓國主辦APEC峰會等一系列外交考驗。有日本網友戲稱，「高市的上任儀式還未舉行，外交試卷已經發下了」。

20日，川普在接受採訪時表示，他將「很快訪問日本」。據悉，川普在訪日期間將與高市舉行會談。屆時，他將要求日方切實履行在石破茂政府時期所承諾的以關稅減免為條件、總額高達5500億美元的對美投資協議，並可能就能源等領域的具體投資向日方提出明確要求。

兩位訪談對象均表示，高市沒有太多外交方面的經驗，也缺乏經濟管理的經驗。其中，陳友駿認為，「就即將到來的日美首腦會談來說，如果稍有閃失，未必是加分項」。陳子雷也表示，「只有三次'考試'連續答對，對高市而言才算是合格」。

來源：第一財經