川普關稅VS日本減稅：夾擊全球匯市

德意志銀行的評估愈發明確：想在不觸碰丹麥與格陵蘭主權紅線的前提下，達成一項滿足川普戰略目標且不損害北約與歐盟制度完整的協議，現實可能性正迅速歸零。

格陵蘭問題，已經從一場外交博弈，升級為以關稅、安全和製度為核心的地緣政治對峙。報告警示，川普可能尋求在11月中期選舉前取得實質進展，這意味著未來數月將是關鍵的窗口期。

關稅上膛：談判邏輯已變

博弈方式已經改變。美國總統川普宣布，自2月1日起，將對丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭等國輸美商品加徵10%關稅，併計劃從6月1日起將稅率提升至25%，直至就「全面、徹底購買格陵蘭島」達成協議。

這份關稅清單極具針對性，名單上的國家均為向格陵蘭提供軍事或安全支援的北約成員。德銀分析認為，這顯示美國的目標遠不止丹麥，而是透過經濟手段，迫使整個歐洲安全協作體系進行「成本重估」。

關稅不再是談判的背景噪音，而是直接用於改變歐洲決策的核心工具。當外交讓位給經濟脅迫，談判空間已被大幅壓縮。

中間路線為何走不通？

在局勢升級前，歐洲曾設想過一條折中路徑，試圖在保留法律主權的前提下，讓渡部分功能性控制權。這些方案包括：

• 擴大美軍在格陵蘭的部署與操作權限。

• 在北極防衛、太空監測等領域給予美國更大主導權。

• 透過投資、基礎建設與礦業合作，滿足川普的政治訴求。

但德銀指出，這類方案正面臨結構性失效。原因有三：

1. 目標已從「參與」轉向「控制」。川普尋求的並非簡單的使用權，而是一種能排擠俄羅斯、削弱歐洲話語權的長期控制。

2. 談判被推向「非黑即白」。「完全購買」的措詞本身就否定了任何中間地帶，讓所有妥協方案都顯得誠意不足。

3. 時間壓力巨大。 6月1日的大限將問題從長期協商變成了短期博弈，極大地壓縮了歐洲的斡旋空間。

在這樣的邏輯下，一個「不犧牲主權的交易」正迅速地從現實選項中消失。

歷史迴響：美國領土擴張的劇本

德銀在報告中回顧了美國歷史上的領土擴張案例，意在揭示其高度一致的行動模式，這正是歐洲各國高度警覺的根源。

• 夏威夷（1890年代）：美國商業利益首先施加經濟壓力，當王室試圖維護主權時，美國便支持政變，並以「保護美國人」為名派軍隊進駐，最終於1898年正式吞併。

• 巴拿馬運河區（1903年）：在控制巴拿馬的哥倫比亞拒絕條約後，美國轉而支持巴拿馬分離運動，並派遣海軍阻止哥倫比亞鎮壓。巴拿馬獨立後，美國迅速簽約取得運河區控制權。

• 波多黎各（1898年）：美國透過軍事行動擊敗西班牙，取得控制權後迅速建立民政管理，將領土整合進其治理結構中。

歷史表明，美國不一定需要一次性“吞併”，而是透過經濟施壓、政治幹預和安全介入，分步驟製造既成事實。

歐洲的困境：工具雖多，決心難測

面對美國的關稅威脅，歐盟委員會主席馮德萊恩和歐洲理事會主席安東尼奧·科斯塔均公開表態，稱此舉將嚴重破壞跨大西洋關係，歐洲將團結一致，堅定維護丹麥和格陵蘭的主權。

但德銀的判斷更為冷靜：政治表態和實際執行之間存在著巨大鴻溝。

理論上，歐盟擁有多種反制工具，包括對等關稅、金融制裁、啟動反脅迫工具（ACI）以及訴諸國際法。然而，真正的問題不在於工具箱裡有什麼，而是歐洲是否具備足夠的團結、政治決心，以及承受美歐經濟對抗全面升級的意願和能力。

真正的風險：制度衝擊，而非軍事對抗

德銀明確指出，如果美國在格陵蘭採取軍事行動，歐洲幾乎不可能進行對等的軍事回應。屆時，真正被顛覆的將不是一塊領土的主權，而是北約這個聯盟的製度根基。

在這種最嚴峻的情況下，歐洲將被迫重新評估對美國的安全依賴、北極戰略以及長期聯盟的結構。

綜合來看，格陵蘭問題已演變為一場關於主權、控制權與制度邊界的極限壓力測試。對於市場而言，這意味著地緣政治風險正從一次性的“偶發衝擊”，轉變為需要長期定價的結構性變數。

美國為推動「購買格陵蘭島」計劃，再次升級了行動，直接對歐洲盟友揮起了關稅大棒，試圖用經濟施壓的方式迫使對方就範。這一舉動讓本已緊張的跨大西洋關係，再次拉響警報。

事實上，美國對格陵蘭島的野心早已不是秘密。總統川普在首個任期就公開表達過「購島」意願。今年以來，白宮更是頻繁表態，不僅宣稱“我們絕對需要格陵蘭”，甚至暗示不排除動用武力。如今直接祭出關稅手段，其「奪島」意圖已昭然若揭。

歐洲的憤怒：“我們不接受勒索”

當地時間17日，川普在社群媒體上正式宣布，自2月1日起，將對來自丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭八國的輸美商品加徵10%關稅。他還威脅，若相關方不同意美國“全面、徹底購買格陵蘭島”，稅率將從6月1日起提高至25%。

美國總統川普宣布將對八個歐洲盟友加徵關稅

這次最後通牒式的威脅，立刻激起了歐洲盟友的強烈反彈。被點名的八國迅速在18日發布聯合聲明，警告此舉「破壞跨大西洋關係，並有可能導致危險的惡性循環」。

歐洲各國領導人也罕見一致發聲，表達強硬立場：

• 法國總統馬克宏譴責關稅威脅“不可接受，毫無立足之地”，並表示歐洲將統一協調回應。

• 英國首相史塔默稱此舉“完全錯誤”，計劃儘早與川普討論。

• 德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾表示，德國絕對不會被脅迫。

• 丹麥首相弗雷澤里克森更是直截了當地說：“歐洲不會被勒索。”

值得注意的是，反對聲浪並不僅限於直接受影響的八國。愛爾蘭、克羅埃西亞等國也主動發聲譴責。就連被視為川普親密盟友的義大利總理梅洛尼也公開表示，現在實施新制裁是錯誤的，並已親自向川普表明立場。

歐盟準備反擊：貿易報復選項上膛

面對美國的經濟脅迫，歐洲的應對不只停留在口頭譴責。根據外媒揭露，歐盟層級已在緊急協調反制方案，準備採取實質的報復措施。

目前歐盟正在考慮兩種主要的反制工具：

1. 重啟報復性關稅：對價值約930億歐元的輸歐美國商品加徵關稅。這部分關稅曾在2025年7月的美歐貿易協定後暫停，可以「非常迅速」地重啟。

2. 動用“反脅迫工具”(ACI)：這是歐盟的“貿易殺手鐧”，專門用於懲罰利用市場進行地緣政治謳詐的國家。路透社指出，該工具可以限制美國企業參與歐盟的公共招標、投資或銀行業務，也可以限制服務貿易。

據消息人士透露，目前來看，重啟關稅作為初步應對措施獲得了更廣泛的支持，而動用反脅迫工具的接受度則「參差不齊」。

跨大西洋裂痕加深：危險循環或已開啟

這場因「奪島」而起的關稅危機，正嚴峻地考驗著跨大西洋夥伴關係的韌性。

17日，歐洲理事會主席科斯塔與歐盟委員會主席馮德萊恩發表聯合聲明，直指美國的關稅措施將削弱跨大西洋關係，並可能導致「危險的惡性循環」。這項警告已將經濟摩擦上升到了聯盟安全與信任的層面。

歐盟委員會主席馮德萊恩警告，美國的關稅舉措可能導致“危險的惡性循環”

英國《金融時報》分析認為，川普在格陵蘭島問題上的強硬姿態，暴露了北約盟友間自成立以來最嚴重的裂痕之一，並激怒了歐洲領導人。

儘管裂痕加深，外交協調通道仍在運作。北約秘書長馬克·呂特表示，他已與川普就「格陵蘭島和北極地區的安全局勢」進行過交談，並希望本週再次討論。歐洲理事會主席科斯塔也決定在未來幾天內召開特別會議，以加強內部協調。

科斯塔強調，歐盟及其成員國一致認為，美國的關稅措施與雙方的貿易協議不相容。歐盟將團結一致，維護國際法及領土完整與國家主權原則，堅定地與丹麥和格陵蘭島站在一起。

1月19日，日本首相高市早苗在首相官邸召開記者會，正式宣布將於1月23日例行國會召集日解散眾議院。這場突如其來的大選，將成為對其執政路線的全民公投。

日本首相高市早苗在1月19日的記者會上，宣布解散眾議院並提前舉行大選。

高市早苗強調，為了推行積極財政等核心政策，「徹底的改革需要穩定的政治環境」。她將此次選舉的勝負線設定為“執政黨獲得過半數席位”，並直言：“高市早苗是否繼續擔任首相，將由國民來決定。”這番表態意味著，她將以自己的首相職位為賭注。

16天短期決戰：一場政治豪賭

根據公佈的日程，新的眾議院選舉將於1月27日發佈公告，2月8日進行投計票。從解散到投票，整個過程僅有16天，是日本二戰後最短的短期選戰。

這次選舉距離2024年10月的上一次選舉僅過去1年4個月，議員任期尚未過半。各黨派將爭奪總計465個議席，其中包括289個小選區議席和176個比例代表議席。

核心政策：積極財政與免稅承諾

高市早苗將此次大選定位為一場“選擇政權的選舉”，其核心議程是推動經濟財政政策的重大轉型。她解釋稱，解散眾議院是為了「向國民正面提出政策，堂堂正正地接受是非評判」。

她提出的主要政策包括：

• 積極財務：推行「負責任的積極財政」措施，終結過度的緊縮傾向和投資不足的現狀。

• 強化安保：加強日本的安全保障政策。

• 消費稅減免：兩年內不對食品徵收消費稅。高市稱這不僅是與日本維新會聯合執政協議的內容，也是她「個人的夙願」。

• 教育與福利：努力從2026年4月起實現高中免費及學校供餐免費。

圖表總結了高市早苗在記者會上公佈的政策要點，涵蓋選舉、財政、稅收及預算等關鍵領域。

財政難題：錢從哪裡來？

解散國會意味著2026年度預算案將難以在年度內通過，高市早苗承認「可能需要編制臨時預算」。

對於解散國會將拖延政策的批評，她反駁稱，這是在「避免經濟運作出現空白、建立萬全體體制的前提下」進行的。她甚至表示，如果選舉獲勝，反而可以「加快後續政策實現的速度」。

然而，關於這些龐大支出的財源，高市並未給出具體方案。她只是模糊地表示，“可以考慮調整補助金及租稅特別措施，以及全面調整稅外收入”，並明確表態不會依賴發行特例國債。她承諾將透過設定具體、客觀的指標，確保市場信任和財政的可持續性，目標是降低債務餘額對GDP的比率。

此外，為因應物價上漲，她原計劃在本月內召開跨黨派「國民會議」討論社會安全改革，但該會議因大選而變得遙遙無期。

對外關係：中日溝通何去何從

在外交層面，高市早苗希望透過贏得選舉來強化執政基礎。此前，她因發表涉台言論導致中日關係急劇降溫。

當被問及如何改善中日關係時，高市早苗回應稱，她不會預斷選舉結果可能帶來的影響，但強調將繼續與中方保持溝通，並「從國家利益的角度出發，冷靜、妥善地加以應對」。

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1月20日，是川普開啟第二個總統任期的一周年。一年前，他帶著「美國優先」的承諾重返白宮。一年過去，這份執政答案捲成色如何？透過「退、談、減、加」四大核心動作，他是否真的在「讓美國再次偉大」？

美國總統川普發表演說

「退群」外交：美國優先還是領導真空？

川普上任以來，最鮮明的標籤之一就是系統性的「退群」。

自2025年1月起，美國接連宣布退出世界衛生組織、《巴黎氣候協定》和聯合國人權理事會，並撤銷了對聯合國近東救濟工程處的資助。到2026年初，這股浪潮達到高峰，美國一口氣宣布退出66個國際組織，其中近半數隸屬於聯合國體系。

美國媒體分析認為，這一系列「退出」服務於多重目標：

• 政治上，兌現對核心選民「反全球化」和「反菁英」的承諾。

• 經濟上，擺脫國際義務與規則的束縛。

• 策略上，將資源從全球事務中抽離，更專注於大國競爭與單邊行動。

然而，這種收縮策略使美國在全球公共衛生、氣候治理等關鍵議題上的領導力出現了真空，其長遠影響仍在發酵。

「交易」藝術：極限施壓下的外交博弈

與「退群」並行的，是川普政府標誌性的「交易式」談判。其核心打法是以美國的實力為籌碼，透過極端要價和設定最後期限，迫使對手讓步。但過去一年的實踐證明，這種「交易的藝術」充滿風險，成果寥寥。

在烏克蘭問題上，川普的策略適得其反。 2025年3月，他與俄羅斯總統普丁長達90分鐘的通話一度釋放緩和訊號，但隨後的公開指責與制裁威脅，又讓美俄關係陷入僵局。與烏克蘭總統澤倫斯基的周旋更是充滿戲劇性，川普試圖將複雜的危機解決方案簡化為一份“礦產協議”，最終卻因雙方激烈爭吵而“難產”，加劇了局勢的不確定性。

在加薩問題上，這種交易式外交更具衝擊性。美國政府一改傳統調停角色，公開提出「接管」加薩的激進方案，甚至為願意參與所謂「和平委員會」的國家，明碼標價10億美元的永久席位。這種將領土與和平「商品化」的做法，因無視歷史與國家根源，遭到了國際社會與相關各方的普遍質疑與拒絕。

即便是面對盟友，這種談判風格也引發了強烈反彈。川普政府以「收購格陵蘭」為政治要價，威脅對丹麥、挪威等八個歐洲國家加徵關稅，此舉不僅未能實現地緣目標，反而嚴重侵蝕了跨大西洋同盟的互信基礎。

對內「大裁減」：效率革命還是治理危機？

對內，川普政府以「精簡政府、釋放經濟」為名，發起了一場由科技新貴馬斯克等人領導的「政府效率革命」。然而，這場改革卻陷入了巨大的悖論。

馬斯克領導的「政府效率革命」面臨許多挑戰

一方面，旨在削減赤字的行動，反而可能推高赤字。川普力推的「大而美」法案，計劃在未來10年削減約1兆美元的醫療補助、食品券等民生開支。但美國國會預算辦公室（CBO）的分析報告卻指出，該法案將使美國未來10年的赤字增加3.3兆美元，並導致1,180萬美國人失去醫療保險。

另一方面，對「效率」的極端追求引發了治理危機。激烈的裁員和預算削減導致聯邦政府職能部門大幅削弱，一場因預算談判破裂而引發的、歷時43天的史上最長政府“停擺”，使其公信力跌至谷底。更諷刺的是，數據顯示川普上任後，其政府同期支出比前政府多了1,550億美元，馬斯克團隊削減的1,500億美元開支，還趕不上新政府花錢的速度。

「減」的邏輯也延伸到了移民和教育領域。在「寧可錯抓，絕佳放」的口號下，移民政策趨於極端，執法行動升級，引發多地社會衝突。同時，政府以削減經費相威脅，幹預哈佛大學等頂尖學府的招生政策，激化了校園矛盾。

對外「強硬加碼」：重塑霸權還是自我孤立？

與對內全面「減」形成鮮明對比的，是對外和安全領域的全方位「加」。

川普政府大幅增加了國防與國土安全預算，簽署了總額高達9,010億美元的2026財年國防授權法案，推動開發「金穹」飛彈防禦系統，並強化邊境軍事部署。

在對外行動上，其攻勢也異常猛烈：宣布對國際刑事法院實施制裁，重啟對伊朗的“極限施壓”，威脅吞併加拿大和格陵蘭島，下令將“墨西哥灣”更名為“美國灣”，並突襲委內瑞拉強行控制其總統馬杜羅夫婦。這一切都指向美國2025年國家安全戰略報告中的宣告：「美國將重申並推行'門羅主義'，重塑西半球主導地位」。

然而，至今這些「擴疆」企圖無一實現，反而激化了國際矛盾。正如美國卡內基國際和平研究院歐洲計畫主任羅莎·鮑爾弗所指出的，「美國將自己推向了更孤立的境地」。

其中，最引人注目的「加碼」是川普政府投下的「關稅核彈」。他建立了一套廣泛且不斷加碼的關稅體系，從覆蓋69個經濟體的“對等關稅”，到針對木材等特定產品的懲罰性關稅，再到近期以格陵蘭島問題為由向歐洲多國加徵關稅，關稅已成為實現其地緣政治目標的直接工具。

此舉直接推高了美國國內從食品到家電的各類商品價格。美國勞工部數據顯示，2025年12月美國消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.6%。同時，全球經濟因此劇烈震盪，國際金價飆升，美元的地位也遭遇結構性反噬，招致多國的貿易反制與法律訴訟。

一周年民調：川普2.0支持率告急

執政一年，川普政府的支持者認為他是在「捍衛美國利益與主權」。然而，最新的民調數據揭示了另一番景象。

圖表顯示，川普第二任期的反對率持續高於支持率

美聯社-美國民意研究所公共事務研究中心（AP-NORC）的民調顯示，民眾對本屆政府的經濟成績單並不買賬，對其日益側重海外幹預的執政重心，包括加徵關稅、對中東衝突的應對等也多存疑慮。就連其核心議題——移民政策，支持率也持續下滑。

如今，美國各地抗議頻傳，民眾譴責政府在驅逐移民、政府裁員、加徵關稅等多項政策上侵犯公民權益。據不完全統計，針對川普政府的訴訟已超過300起。權力集中、經濟動盪與社會分裂交織，其影響已遠超以往。

「退”，是否讓美國更安全？ “談”，是否贏得了更好的交易？ “減”，是否帶來了更有效率的政府？ “加”，是否鑄就了更偉大的美國？在接下來的任期裡，答案仍充滿變數。

圍繞著丹麥自治領地格陵蘭島，歐美之間的矛盾正在加深，而俄羅斯正對此表示歡迎。多位俄方高官接連發表言論，意在煽動北約（NATO）內部分裂。俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫1月19日甚至表示，如果美國總統川普成功購得格陵蘭島，「將名留世界史」。

樂見其成：俄高官煽動北約分裂

當川普表示將對反對其收購格陵蘭的八個歐洲國家加徵關稅後，俄羅斯官員難掩喜悅。俄羅斯總統特別代表德米特里耶夫1月17日在社交平台X上寫道：“跨大西洋聯盟的崩塌。終於有了一個值得在達沃斯論壇討論的話題。”

以言辭犀利著稱的俄羅斯聯邦安全會議副主席梅德韋傑夫也發文諷刺稱，歐洲國家將因「在北約框架內國防」為由，而受到關稅懲罰。

俄羅斯總統普丁（右）與總統新聞秘書佩斯科夫在莫斯科

對致力於削弱北約的俄羅斯來說，格陵蘭引發的對立無疑是個良機。若美國試圖以強力改變現狀，不僅會損害其國際信譽，也可能為俄羅斯侵烏戰爭及單方面吞併領土的行為提供辯護的素材。

西班牙首相桑切斯在18日接受當地媒體採訪時就表達了擔憂。他認為，如果美國強行取得格陵蘭，「俄羅斯總統普丁將成為世界上最幸福的人」。

謹慎表態：批評北約，拉攏美國

儘管樂見歐美分裂，俄羅斯在官方表態上卻相對克制，尤其是在川普將「防範中俄威脅」作為收購格陵蘭的理由之一後。

據塔斯社報道，佩斯科夫19日並未就「排除俄羅斯威脅」的說法以及收購格陵蘭本身的是非對錯做出評價。俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃15日則表示，“贊同中國關於不能以中俄作為加劇緊張局勢理由的立場”，但她巧妙地將批評矛頭指向北約，而非美國政府，並強調俄羅斯將繼續加強其在北極航道的國防和基礎設施建設。

這種謹慎的背後，可以看出俄羅斯不願過度刺激正在就烏克蘭問題進行談判​​的川普政府。

北極佈局：著眼與美合作可能性

儘管對美國未來在北極圈增強軍事存在保持警惕，但俄羅斯目前似乎更優先考慮歐美分裂和美俄關係，審慎地選擇對自身最有利的應對方式。

事實上，普丁過去曾對美國收購格陵蘭的想法表示過理解。在2025年3月一場關於北極圈的會議上，他稱該計劃“並非離譜之談”，並指出美國自19世紀以來就曾嘗試獲取格陵蘭，“具有歷史淵源”。

隸屬於俄羅斯原子能船隊的「雅庫特號」核動力破冰船，是俄加強北極存在的關鍵裝備

普丁甚至將北極圈列為可能與川普政府合作的領域之一。由於受到歐美製裁，俄羅斯在北極圈的開發面臨技術和資金困難。因此，莫斯科可能希望藉助其領先美國的核動力破冰船運營等優勢，尋找與美國進行交易與合作的空間。