加密貨幣與私有財產保護

1月16日，日本政壇迎來一個新變數。最大在野黨立憲民主黨與公明黨正式聯手，宣布組成一個名為「中道改革聯合」的新政黨。

長期被詬病「一盤散沙」的日本在野黨，這次行動異常迅速。就在首相高市早苗14日決定解散眾議院、提前大選的當天，兩黨便宣布準備聯手，隔天即達成一致。目標非常明確：在即將到來的眾議院選舉中，合力對抗高市陣營。

為何聯手？ 「中道」力量集結的背後

這次合作的核心動力，是兩黨對高市政府濃厚的「右翼」色彩的共同不滿。

立憲民主黨黨首野田佳彥在15日表示，希望透過擴大「中道」政治理念，防止日本政治過度向右傾斜。所謂“中道”，在日本政治脈絡中指既非“極右”也非“極左派”的中間派。公明黨黨首齊藤鐵夫也認為，集結「中道」勢力對日本作為和平國家的發展至關重要。

兩黨的立場早有鋪墊。立憲民主黨在憲法、外交和安保問題上一向主張溫和謹慎。而公明黨對高市的「極右」色彩也早有警惕，自去年10月高市早苗當選自民黨總裁後，齊藤鐵夫就立刻帶領公明黨退出了執政聯盟。高市上台後推行的一系列保全政策，更讓公明黨深感不安。

隨著高市明確將在23日國會開幕初期解散眾議院，兩黨認為成立新黨的時機已經成熟。

選舉變數：新聯盟的實力與衝擊

新成立的「中道改革聯合」將如何影響選舉？

根據日本眾議院官網數據，目前眾議院共465個席次。執政的自民黨和日本維新會分別擁有199席和34席。而在野陣營中，立憲民主黨擁有148席，公明黨擁有24席。

根據協議，新黨成立後，兩黨仍保留各自的政黨架構，但參加這次眾議院選舉的候選人將退出原黨籍並加入新黨。野田佳彥表示，希望新黨此次能推出約200名候選人。

公明黨的選票動員能力是這次聯盟的關鍵看點。日本共同社指出，公明黨在各小選區通常能動員約1萬至2萬張選票。過去，這些選票主要用於支持自民黨候選人，如今將轉向支持立憲民主黨。這一轉變可能對選舉格局產生重要影響。

自民黨稅制調查會長小野寺五典也坦言，過去自民黨在許多優勢不明顯的選區，正是依靠公明黨的關鍵支持才得以獲勝。如今局勢變化，自民黨必將受到衝擊。

政策綱領：三大領域或成主攻方向

儘管新黨的正式綱領將在19日發布，但根據兩黨過往的政策主張，媒體預測其核心議題將主要集中在以下三個方面：

一、政治改革兩黨長期批評自民黨在「黑金」議題上的處理方式。高市本人去年12月因違規收受企業政治捐款而遭起訴，引發社會強烈不滿。因此，加強政治資金監管很可能成為新黨的一大核心主張。

二、外交與安保高市上任後，推動修訂「安保三文件」、放寬武器出口限制、併計劃增加防衛預算，這些舉動均遭到兩黨批評。新黨預計將主張緩和區域緊張局勢，對修改憲法持謹慎態度，在外交安全政策上避免激進路線。

三、經濟與財政高市政府去年底通過了總額達18.3萬億日圓的2025財年補充預算案，其中相當一部分依賴發行國債，引發了外界對財政可持續性的擔憂。此外，為實現防衛費佔GDP比重2%的目標，高市還可能啟動增稅。對此，日媒預測新黨可能會提出減稅等政策，以回應民生壓力。

聯準會的連續降息，可能要踩下煞車了。

當地時間週五，聯準會副主席菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）發表公開講話，強烈暗示在1月底的政策會議上，決策者傾向於維持現有短期借貸成本不變。這也是他自去年11月以來，首次就貨幣政策發表評論。

保單已達“中性區”，暫停是理想選擇

傑佛遜的核心觀點是，貨幣政策可能已經達到了一個理想的平衡點。

他指出，自2024年年中以來，聯準會採取的一系列降息措施，已經使政策利率進入了「中性利率」區間——即一個既不刺激也不限制經濟活動的水平。

「我不想預判會議的最終決策，」傑斐遜表示，「但在我看來，當前的政策立場讓我們處在一個有利位置。」他解釋說，這個位置便於美聯儲根據最新的經濟數據、不斷變化的前景以及風險平衡，來靈活決定未來調整利率的幅度和時機。

這番表述，與聯準會12月會議聲明中關於未來政策「幅度與時機」的措辭高度一致，市場普遍將其解讀為：聯準會在新的一年不急於採取進一步行動。

回顧去年12月，聯準會將聯邦基金利率目標區間下調了25個基點，至3.50%-3.75%，這已經是連續第三次降息。傑佛遜對此表示支持，認為去年的降息是在「平衡通膨高於目標的風險和勞動力市場惡化的風險」之間做出的正確決策，為經濟未來發展創造了有利條件。

經濟展望樂觀，通膨可望回歸目標

支撐傑佛遜信心的，是他對美國經濟前景的樂觀判斷。

他預計，在新的一年裡，美國經濟短期內將以約2%的速度平穩成長。同時，勞動市場將保持穩定，失業率預計將維持在12月4.4%的水平。

更關鍵的通膨方面，他認為儘管仍存在上行風險，但總體上有望回歸可持續路徑，逐步向聯準會2%的目標靠攏。

官員口徑統一，市場已提前“定價”

傑佛遜的觀點並非孤例。近期，多位聯準會高官也釋放了類似訊號。

包括芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比（Austan Goolsbee）、堪薩斯城聯邦儲備銀行主席施密德（Jeffrey Schmid）在內的官員都暗示，願意在即將到來的會議上暫停降息。他們給出的理由與傑佛遜類似：勞動市場似乎已經穩定，通膨壓力依然存在。

金融市場的反應也印證了這個預期。目前，市場定價顯示，交易員認為聯準會在本月會議上降息的機率僅為5%。

值得注意的是，傑佛遜發表演說的周五，是聯準會進入會議前「靜默期」的最後一天。在此之後直到1月27日至28日會議召開，所有聯準會官員都不得再公開發表關於貨幣政策的言論。因此，這番講話可以被視為決策前最後的關鍵訊號。

在連續多日飆升並創下歷史新高後，白銀價格近期突然大幅回調，讓市場措手不及。這背後最直接的原因，也是先前瘋狂湧入的投機性「快錢」正在大規模撤退。而壓垮駱駝的最後一根稻草，則是川普政府暫時不對關鍵礦產徵收進口關稅的決定。

與黃金不同，白銀本輪牛市的核心驅動力，並非來自穩健的避險需求或央行儲備，而是由槓桿對沖基金和高頻交易等短線投機勢力主導。一旦風吹草動，這些資金的快速離場便會引發劇烈波動。

一則關稅消息，戳破白銀泡沫

白銀價格的轉捩點，源自於美國總統川普透露將暫緩對關鍵礦產徵收進口關稅。這項消息迅速冷卻了市場的恐慌性看漲情緒。

行情數據顯示，現貨白銀價格已從週三創下的歷史高點93.737美元回落，至週五收盤報90.119美元，兩日累計跌幅達3%。週四盤中波動尤其劇烈，一度暴跌超過7%，充分暴露了其高波動性和投機性特徵。白銀近月期貨價格週五跌幅更是高達4%，收在88.537美元。

在短短四個交易日內上漲逾20%後，白銀的回檔並非偶然。除了關稅消息的宏觀影響，前期累積的大量投機性多頭獲利了結，以及彭博大宗商品指數（BCOM）再平衡帶來的拋售壓力，共同構成了這一輪下跌的主要邏輯。

數據揭秘：誰在拋售白銀？

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據，為我們揭示了拋售的主力。在截至1月13日的一周內，對沖基金和其他大型投機者將白銀的淨多頭頭寸削減了約15%，降至15,045份合約，這一持倉量創下了22個月以來的最低水平。

此前，川普政府持續威脅對白銀等礦物徵收關稅，是驅動價格暴漲的關鍵因素之一。然而，川普在周三決定暫緩實施全面關稅，轉而尋求透過雙邊貿易談判來確保關鍵礦產供應。儘管他並未排除未來徵稅的可能，但這一「更有針對性」的方式顯著緩解了市場的普遍擔憂。

道明證券（TD Securities）高級商品策略師丹尼爾·加利指出，這一轉變雖然緩和了市場的恐慌情緒，但也可能無意中削弱了支撐貴金屬價格上漲的「恐懼溢價」。受此影響，鉑金和鈀金也同樣大幅回調，週五跌幅均超過3%。

黃金與白銀：為何「同漲不同命」？

在白銀暴跌之際，黃金卻表現出強大的韌性。週五黃金現貨價格僅小幅下跌0.4%，近兩日累計跌幅僅0.6%，彰顯了其「避險之王」的底色。

許多華爾街分析師認為，白銀與黃金的上漲邏輯有本質差異：

• 黃金的支撐更穩固：金價上漲更依賴全球央行的持續購買、系統性的避險資金配置。無論是地緣政治風險，或是對聯準會獨立性的擔憂，或是「美國經濟例外論」動搖下的美元貶值，都在推動長期資金流向黃金。

• 白銀的投機性更強：白銀雖然有強勁的工業需求，但其價格波動更容易受到短期投機資金流的影響，缺乏黃金那樣的央行儲備需求作為「壓艙石」。

最新的Markets Pulse調查顯示，市場普遍預計在央行強勁購金等因素的驅動下，黃金的上漲勢頭在一月份後仍將持續。過去一年暴漲70%的金價，可望繼續走高。

機構看多黃金：目標價5000美元

儘管貴金屬市場出現分化，但多家頂級投行依然堅定看好黃金的後市表現。

澳新銀行分析師團隊表示，當前的地緣政治動盪和避險背景將持續提振黃金需求。他們認為，緊張局勢、寬鬆的貨幣政策、不斷上升的美國債務以及對聯準會獨立性的擔憂，將共同支撐金價在今年下半年突破每盎司5,000美元大關。

花旗集團的預期則更為激進。分析師將未來0-3個月的黃金目標價從4,200美元上調至5,000美元。他們指出，在全球地緣政治局勢惡化、經濟前景不確定性增加以及實體金屬短缺的背景下，黃金正處於前所未有的高價趨勢中。

白宮官員近日就伊朗局勢放出狠話，聲稱所有選項都已擺在總統面前。同時，美軍正向中東增派兵力，其中至少包括一個航母戰鬥群。種種跡象表明，中東地區的緊張局勢正在升級。

川普政府頻頻發出動武威脅，而伊朗則宣稱已進入最高戰備狀態。一旦衝突爆發，美國在中東的軍事部署將是其行動的核心依托，但這些基地也可能瞬間變成伊朗反擊的首要目標。

航母戰鬥群就位，局勢一觸即發

山雨欲來風滿樓。 1月15日，伊朗曾一度關閉領空約5小時，此舉被外界解讀為防範潛在空襲的防禦措施。

同日，美媒引述軍方消息人士稱，一艘美軍航空母艦及其戰鬥群正在開赴中東，預計至少需要一週時間部署到位。未來幾週內，預計還將有更多的陸海空軍事力量及飛彈防禦系統被調往該地區。

先前已有消息透露，正在駛向中東的是以「亞伯拉罕·林肯」號航空母艦為核心的第三航空母艦打擊群。該打擊群編列強大，包括第9艦載機聯隊、「莫比爾灣」號飛彈巡洋艦以及第21驅逐艦支隊的多艘飛彈驅逐艦。

除了軍事調動，美國還在持續釋放緊張訊號：

• 要求美國公民立即撤離伊朗。

• 從卡達的烏代德空軍基地撤離部分人員。

• 建議盟友「撤離」伊朗。

• 派遣無人偵察機沿伊朗邊界飛行，並向歐洲盟友索取伊朗境內情報。

儘管川普政府的表態時有反复，但從未明確排除軍事選項，試圖以這種「不可預測性」持續向伊朗施壓。

遍佈中東：美軍基地網詳解

美國全國廣播公司報道，川普已向其國安團隊明確要求，任何對伊朗的軍事行動都必須是「快速且決定性的」打擊。軍事分析家認為，一旦動武，美軍可能從海陸空多維度發動攻擊，包括發射「戰斧」巡航飛彈、出動戰機和無人機等。

這一切軍事行動的背後，是美國多年來在中東地區建構的「高密度軍事存在」。根據統計，截至2025年中期，美軍在中東至少設有19處軍事基地，常駐兵力約4萬至5萬人。這些基地功能各異，共同構成了美軍的「戰爭機器」。

以下是其中最關鍵的幾個基地：

• 卡達烏代德空軍基地：中東最大的美軍基地，也是美軍中央司令部的前線指揮中心。駐紮約1萬名美軍和約100架軍機。

• 巴林海軍支援基地：美國海軍第五艦隊總部，駐約9,000名軍事人員，負責保障海灣、紅海及部分印度洋海域的軍事行動。

• 沙烏地阿拉伯蘇丹王子空軍基地：部署有F-15、F-16戰鬥機、「愛國者」和「薩德」反導系統，在歷次中東戰爭中都扮演了重要角色。

• 阿聯酋宰夫拉空軍基地：駐有美軍F-22「猛禽」隱形戰機、無人機和預警機，主要承擔偵察和空中支援任務。

• 科威特阿里夫堅軍營：美軍在中東的核心後勤樞紐，是人員與裝備的主要中繼站。

• 土耳其因吉爾利克空軍基地：美國駐歐空軍的重要據點，部署有北約防空系統，是打擊「伊斯蘭國」的前線。

• 約旦穆沃費格薩勒提空軍基地：主要負責週邊地區的偵察、打擊和後勤任務。

• 伊拉克哈里爾空軍基地：連接伊拉克與敘利亞東北部的關鍵後勤樞紐，是美軍軍事行動的重要跳板。

地區國家普遍憂慮，呼籲對話降溫

美國的軍事威脅引發了中東地區的廣泛擔憂。多個國家，特別是那些駐有美軍基地的國家，紛紛表態反對戰爭，呼籲透過對話解決爭端。

• 伊拉克軍方發言人明確表示，堅決反對任何一方利用伊拉克領土對其他國家發動攻擊。

• 土耳其外交部長費丹稱，土方反對任何針對伊朗的軍事行動，支持對話。

• 沙烏地阿拉伯外交事務國務大臣朱拜爾強調，區域發展需要穩定，分歧應和平解決。

• 卡達外交部發言人安薩裡則表示，避免局勢升級是頭等大事，各方應重返對話。

土耳其外交部長費丹在記者會上公開表態，反對任何針對伊朗的軍事行動。

據披露，沙烏地阿拉伯、卡達、阿曼、埃及等國已展開密集外交斡旋，敦促各方降溫。這些國家已向美國傳達，任何軍事攻擊都將對區域安全和經濟造成巨大衝擊，最終也會波及美國本身。

沙烏地阿拉伯利雅德政治與戰略研究中心研究員阿卜杜勒-阿齊茲·沙巴尼警告稱，美國若打擊伊朗，將造成災難性後果。一旦衝突演變為多方捲入的消耗戰，將「摧毀區域國家所追求的發展與繁榮機會」。

1月16日，韓國前總統尹錫悅因妨礙執行特殊公務、濫用職權等多項罪名，一審被判5年有期徒刑。這是尹錫悅身陷的8起刑事訴訟中，首起宣判的案件。

尹錫悅的律師團隊對判決結果表示遺憾，並暗示將提起上訴，主張此案應由更高級別的法院重新審理。

法院認定的三項核心罪名

首爾中央地方法院刑事審判庭認定，尹錫悅在圍繞「12·3」緊急戒嚴令事件中的三項行為構成犯罪：

1. 妨礙執行公務：2025年1月3日，尹錫悅指示總統警衛處人員阻撓公共調查處對其實施逮捕。

2. 濫權：在宣布緊急戒嚴令時，為製造國務會議的假象，僅召集部分國務委員，侵犯了其他未能出席的委員對戒嚴令的審議權利。

3. 偽造公文：在戒嚴令解除後，指示他人偽造虛假的戒嚴宣告文件。

一項指控不成立，初犯成酌情因素

同時，法院駁回了檢方的一項指控。檢方先前指控尹錫悅曾指示團隊向外國媒體散佈包含「絲毫沒有破壞憲政秩序意圖」等內容的虛假新聞稿，但法院最終裁定此項罪名不成立。

法庭在判決時表示，考慮到尹錫悅先前沒有刑事處罰前科，屬於初犯，這點可作為有利情節予以酌情考量。

在先前的結案庭審中，負責調查此案的特別檢察組曾建議法院判處尹錫悅10年有期徒刑。

「內亂」重罪懸頂，未來仍未知

這次的5年刑期，僅僅是尹錫悅面臨的法律風暴的開始。

更引人注目的是，在另一起案件中，韓國檢方以涉嫌「內亂頭目罪」建議法院判處尹錫悅死刑。該案的一審宣判預計將在2月19日進行。

「我們不是敗給了美國，而是敗給了身邊的內鬼。」 這句話在委內瑞拉臨時政府內部流傳，揭示了總統馬杜羅被美軍抓捕事件背後令人震驚的背叛。

所有線索都指向了同一個人——哈維爾·馬爾卡諾·塔瓦塔，一位與馬杜羅一同長大的少將，也是他最信任的貼身衛隊指揮官。

貼身「守夜人」如何出賣總統？

塔瓦塔的背叛是這次事件的關鍵。根據哥倫比亞情報部門的報告，他向美國提供了馬杜羅夫婦當晚住所的“確切坐標”，並詳細指出了總統安保體系中的“安全漏洞和盲點”。

在1月3日美軍突襲的決定性時刻，塔瓦塔下令關閉了首都加拉加斯的防空預警和電子屏蔽系統，為美軍的行動徹底清除了障礙。西班牙《國家報》稱，這使得美軍的逮捕「精準、順利，幾乎未遇有效抵抗」。

早在行動發生數週前，委內瑞拉情報部門就已偵測到塔瓦塔與外國情報機構的加密通信，但當時為何沒有將他逮捕，原因至今不明。

外界普遍認為，塔瓦塔的動機是美國懸賞的5000萬美元。諷刺的是，美方事後認為自己有能力完成抓捕，並未向他支付這筆賞金。最終，這位曾經的「守夜人」因涉嫌叛國罪在國民議會大廳被捕。

事發後，委內瑞拉政府於1月5日頒布法令，要求全國警察機關立即搜捕所有支持或煽動美國武裝攻擊的人員。

CIA的「天羅地網」：無人機與線人

美方的行動並非臨時起意，而是經過了長達數月的周密策劃。早在2025年8月，美國中央情報局（CIA）就在委內瑞拉部署了一支秘密行動團隊，專門收集馬杜羅的行蹤和「生活規律」。

CIA的行動結合了多種手段。他們不僅在委內瑞拉內部安插了一名與馬杜羅關係密切的線人，負責日常監視和在關鍵時刻通風報信，還動用了多架隱形無人機組成的監控體系，對馬杜羅進行幾乎不間斷的空中監視。

知情人士透露，此行動是CIA與美國軍方深度合作的成果。美國總統川普於2025年秋天授權CIA採取更強硬的行動，並在11月正式批准了相關計畫。

川普受訪時透露，原計劃在四天前就實施行動，但因天氣原因延後。他形容馬杜羅當時的藏身之處“像一座堡壘”，配有鋼製大門的安全空間，但馬杜羅“沒能進那裡”。

值得注意的是，根據新華社報道，美國的行動計畫曾一度外洩，《紐約時報》和《華盛頓郵報》在突襲前就已獲悉，但為避免危及美軍人員安全而決定暫緩報道。

政治洗牌：新政府尋求與美國對話

馬杜羅被捕後，委內瑞拉的政治局勢迅速改變。當地時間1月15日，代總統德爾西·羅德里格斯向全國代表大會發表國情咨文，呼籲批准石油業改革方案，以吸引外國投資，推動經濟復甦。

在外交上，羅德里格斯展現出務實的姿態。她強調，委內瑞拉不應迴避對話，應在相互尊重的基礎上處理同包括美國在內的各方關係。

羅德里格斯表示：「美國是一個致命的核武大國……我們清楚，也不害怕透過政治對話、以適當方式同他們進行外交交涉。」她呼籲全國團結，「打一場外交戰」。

就在發表國情咨文的同一天，羅德里格斯在首都加拉加斯會見了美國中央情報局局長約翰·拉特克利夫。他是美軍突襲行動後訪問委內瑞拉的最高級別美國官員。

川普對委內瑞拉新領導階層的態度似乎也頗為正面。他表示：“委內瑞拉的情況進展順利，我們與其領導層合作得很好。”當被問及是否會與羅德里格斯會面時，特朗普稱：“總有一天會與她會面，她表現得非常出色。”