以伊衝突第9天，伊朗開出談判條件，川普透露美方底線

以色列與伊朗的衝突加劇，伊朗方面考慮封鎖霍爾木茲海峽，對全球石油和航運市場產生衝擊。

霍爾木茲海峽是全球最重要的能源運輸通道之一。這條33公里寬的航道連接沙烏地阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿聯酋等石油核心國家，每月透過船隻超過3,000艘，出口原油超過5億桶，承擔全球約五分之一的原油運輸業務。

據報道，上週五以來霍爾木茲海峽及附近海域已有包括油輪、貨船、拖船和漁船在內超過900艘船舶的導航信號出現嚴重異常。船隻的號誌軌跡呈現出「筆直的不可能路線」、詭異的「Z字形」迂迴，甚至有些「顯示在陸地上」。

一樁船舶起火的意外事件，令霍爾木茲海峽安全局勢更加撲朔迷離。參與搜救的阿聯酋海岸防衛隊證實，當地時間6月17日，兩艘油輪在霍爾木茲海峽附近海域發生碰撞並起火，並可能涉及第三艘油輪。

作為世界能源供應鏈的大動脈，霍爾木茲海峽的風吹草動，直接關係到全球能源市場動態和航運態勢變化。衝突爆發後，油輪運價和乾散貨船運價雙雙大漲，多家船東已開始考慮繞行好望角等替代方案。

中東海域局勢緊張對航運業的衝擊已初見端倪。 6月13日超大型油輪（VLCC）運價先大幅跳漲，中東-中國（TD3C）全年平均收益（TCE）突破3萬美金/天，季漲47%。 6月14日，波羅的海幹散貨指數（BDI）大漲近10%，為八個月來新高。

近年來中東附近海域一直不太平。 2023年10月至今，也門胡塞武裝對商船攻擊造成的紅海危機，對全球航運產生較大影響。因紅海安全局勢惡化，不少航運公司只好放棄蘇伊士運河，繞道南非好望角。因此，亞歐航線運價暴漲。

進入2025年6月，紅海情況有所改觀，部分公司已恢復蘇伊士航線。而以伊衝突的爆發與加劇，讓中東海域的局勢又變得不可捉摸。

霍爾木茲海峽的蝴蝶效應

海峽封鎖風險的直接影響，就是石油供應緊張。霍爾木茲海峽連接多個重要產油國，每月出口原油超5億桶，承擔全球約五分之一的原油運輸業務。

當地時間6月13日，作為油價參考指標的美國WTI（西德州中質原油）2025年7月期貨結算價大漲7.26%至每桶72.98美元，為近五個月來的高位。倫敦洲際交易所布蘭特原油2025年8月期貨結算價上漲7.02%至每桶74.23美元。

1984年~1988年兩伊戰爭時期，霍爾木茲海峽雖未完全關閉，但通航船隻大面積受襲，風險飆升，使得油輪運費因戰爭保險溢價和繞行成本上升漲幅高達50%~100%。原油及其運費上漲或將導致車用汽柴油和航空燃油價格承壓上漲，進一步放大衝突對全球供應鏈的衝擊。

除了武裝衝突，強烈電子乾擾也會影響該海域通航條件。英國海事貿易行動辦公室（UKMTO）於當地時間6月16日表示其監測到海灣地區和霍爾木茲海峽水域的電子乾擾正在增加，對船隻透過自動系統（AIS）報告位置產生了「顯著影響」。

電子乾擾可能迫使船隻更加依賴雷達、羅盤和目視導航，無疑地大大增加了海上碰撞的風險。根據彭博數據和紐西蘭海事情報公司Starboard Maritime Intelligence，上週五以來該海域已有包括油輪、貨船、拖船和漁船在內超過900艘船舶的導航訊號出現嚴重異常。

這些船舶的信號記錄顯示出“令人費解”的軌跡：有的呈現出筆直的“不可能路線”，有的則在水面上“Z字形”迂迴，甚至有些船舶的信號顯示它們“出現在了陸地上”。

當地時間6月17日，海事風險管理公司Diaplous集團報告，一艘懸掛安提瓜和巴布達國旗的油輪與另一艘原油油輪在霍爾木茲海峽相撞，幾分鐘後引發大火，並可能涉及第三艘油輪。有業內人士認為，本次事故可能與航道遭遇大規模導航訊號幹擾有關。

美國油輪公司Frontline執行長Lars Barstad表示，公司已經“提高警戒級別”，並密切監測波斯灣船隻的風險環境。 UKMTO和Diaplous已發布預警，建議所有船隻在霍爾木茲、阿曼灣及紅海提高警戒。據報道，已有多家國際航運公司開始評估繞行非洲好望角的替代路線。

紅海通道剛重啟又生變

中東海域局勢緊張，航運業的衝擊已初見端倪。 6月13日超大型油輪（VLCC）運價先大幅跳漲，中東-中國（TD3C）全年平均收益（TCE）突破3萬美金/天，季漲47%。 6月14日，波羅的海幹散貨指數（BDI）大漲近10%，為八個月來新高。

縱觀歷史，中東海域的風吹草動都影響全球航運網絡佈局。

自2023年10月以來，支持哈馬斯的也門胡塞武裝多次攻擊以色列和穿越紅海的商船，此後局勢不斷升級，許多來往歐亞航線的商船被迫避開，繞過南非好望角，不僅航程多了十幾天，歐亞航線運價也隨即暴漲。

根據標普全球普氏能源資訊（SP Global Platts）統計，2024年亞洲至北歐的現貨運價平均為每40英尺標準貨櫃（FEU）5067美元，是2023年全年平均運價（每FEU 1312美元）的近四倍。

貨櫃運輸船從蘇伊士運河改道好望角，取決於港口位置和船隻速度，亞歐航線長度將增加約6500公里~8300公里，通常會增加10天~14天的運輸時間，並直接導致運價上升。

航線變長意味著，航運公司必須在歐亞航線上投放更多運力，以彌補增加的時間。根據航運諮詢公司Alphaliner統計，紅海航運危機已導致全球部署在亞歐貿易航線上的貨櫃船比例從總噸位的五分之一躍升至四分之一，在短短兩年內增加了226萬20英尺標準貨櫃（TEU）的額外運力，目前總運力達到780萬TEU。

由於各航運公司應對紅海危機所採取的措施逐步落地並生效，自2025年以來，貨櫃運價持續下降。根據德路裡（Drewry）的數據，2025年初亞洲至北歐、亞洲至地中海以及跨太平洋至美國西海岸和東海岸的運價均低於2024年的任何時間點。

根據航運分析師John McCown的分析，2025年一季度，貨櫃航運業錄得淨利99億美元，比2024年第四季的156億美元下降36.4%。由於紅海局勢對航運業影響仍然顯著，繞行好望角增加的時間成本導致全球航運能力減少了8%。

6月中上旬，紅海環境已緩和，美國總統川普一度表示紅海航運危機即將結束。法國航運巨頭CMA CGM已從6月中旬開始恢復蘇伊士運河航線，在法國海軍的保護下，其地中海快線（MEDEX）服務恢復蘇伊士運河過境。

紅海與蘇伊士運河緊密相連，是這條通往地中海「快速通道」的必經之路，紅海局勢的緩和，可望使得蘇伊士運河附近海域通航條件改善。

何時能夠恢復蘇伊士運河航行，是今年亞歐貿易中最大的未知數。這將直接決定年度合約的結構、費率水準、托運人的運輸成本、季節性貨物流量以及承運人的獲利能力。

不少船運公司曾預計在2025年下半年重返紅海，一些分析師也將此作為市場前景的基準。如若實現，目前繞道非洲造成的過剩運力可立即回歸航運市場，對運價形成下行壓力。

然而以伊衝突加劇、胡塞武裝加入，面對中東海域突如其來的局勢升溫，航運業或將遭受新一輪衝擊。

來源: 虎嗅網

當地時間20日，美國三大股指收盤漲跌不一，道瓊指數漲0.08%，標普500指數跌0.22%，納指跌0.51%。美股大型科技股多數下跌，萬得美國科技七巨頭指數跌0.8%。

當地時間20日，美國總統川普再次呼籲聯準會主席鮑威爾降息。同時，聯準會理事沃勒釋放明確鴿派訊號。沃勒表示，他贊成應該在7月考慮降息的說法。與沃勒的觀點相比，美國里士滿聯邦儲備銀行主席巴爾金和舊金山聯邦儲備銀行主席戴利立場謹慎。

沃勒表示，他認為聯準會應降息以避免勞動市場可能出現的放緩。 「如果你開始擔心勞動市場有下行風險，那就現在行動，不要等。為什麼要等到真正發生崩盤後我們才開始降息？所以我非常贊成在下次會議上就考慮降息，因為我們不該等到就業市場惡化了才做出反應。」沃勒說。

在本週的會議中，包括沃勒在內的FOMC全體成員一致投票維持聯邦基金利率在4.25%~4.5%的目標區間不變。

川普則主張採取更激進的行動。他在社交平台上表示：“如果鮑威爾把利率降到應有的水平——1%至2%，這個'笨蛋'每年能為美國節省多達1萬億美元。”他還說，目前美國“幾乎沒有通脹”，經濟表現良好。川普稱，若鮑威爾確實擔心通膨或其他風險，應該“現在降息”，若未來情況變化，再行升息。

川普今年以來多次批評鮑威爾並威脅解除他的聯準會主席職務。聯準會6月18日結束議息會議，維持目前政策利率不變。會前，川普再度炮轟美聯儲主席鮑威爾，斥其為“不太聰明的政客”，不滿其拒絕降息。

鮑威爾接受記者採訪時回應稱，聯準會工作核心是確保經濟穩固、物價穩定，未對川普的指控正面回應。

沃勒則認為，委員會應採取漸進的方式行動。 「應該慢慢開始降息，確保不會帶來大的意外。但關鍵是要開始這個過程。我們已經按兵不動六個月，只是為了觀察數據，而目前數據顯示一切還好。我認為我們沒必要再等太久，即便關稅之後才生效，其影響也只是一次性的，不會導致持續性的通膨。」沃勒說。

據悉，鮑威爾的任期將於2026年5月到期，而沃勒被認為是下一任主席的潛在人選。川普也表示將很快公佈自己的任命意向。

來源: 新浪財經

「超人」家族點路：投資創科今非昔比

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資料來源：金融時報（中國）

雖然美國總統川普暗示不會很快決定美方是否介入以色列和伊朗的衝突，但綜合央視等媒體報導，以伊互襲並未減弱。

同時，三大歐洲經濟體英法德已向伊朗提出談判方案，試圖透過外交途徑化解衝突；對於更傾向誰來主導以伊衝突調解，中國外交部表示，願繼續同地區國家和國際社會一道努力；俄羅斯對美國發出警告，敦促美方不要對以伊衝突進行軍事幹預。

此後，伊朗總統發言人表示，伊方不會支持停止鈾濃縮活動，但也可能減少。他重申，不可能在以色列襲擊期間進行談判，還稱川普有能力叫停以色列攻擊。

伊媒稱動用30枚飛彈攻擊以色列全國拉響警報、要求全境民眾進避難所

根據央視新聞，當地時間6月20日週五下午，伊朗向以色列發動新一輪飛彈攻擊，耶路撒冷及以色列全國響起防空警報。耶路撒冷及以色列南部貝爾謝巴等地區多​​次傳出爆炸聲。以色列本土守備司令部要求全境居民進入避難所。

環球網引述以色列媒體報導，以色列國防軍估計，伊朗在最新一次攻擊中對以色列發射了約25枚彈道飛彈。通報引述醫護人員消息稱，一枚飛彈擊中以色列北部海法地區，造成數人受傷，其中包括一名傷勢嚴重的青少年。此外，以色列南部和中部地區也受到攻擊。

央視援引多家媒體報導，以色列北部城市海法被飛彈擊中，有人員通報。根據伊朗國家電視台報道，本輪攻擊初步估計使用了30枚飛彈。

以國防部長：將持續打擊伊朗核設施與核子科學家

根據央視新聞，當地時間20日上午，以色列國防部長卡茨與以色列國防軍總參謀長扎米爾及其他高級軍官舉行了軍事評估會議。卡茨在會上表示，他已指示以色列國防軍加強對德黑蘭政權目標的打擊力度，目的是破壞伊朗政權的穩定。

卡茨稱，作為對伊朗向以色列本土發射飛彈的回應，以方必須促使德黑蘭民眾大規模撤離，以動搖伊朗政權，增強以色列的威懾力。同時，以色列將繼續打擊相關核設施和核子科學家，以挫敗伊朗的核子計劃，直到全面實現本次行動的所有目標。

伊朗外長同英法德外長及歐盟代表就核子問題會談

根據央視新聞，當地時間6月20日，法國總統馬克宏表示，法國、德國和英國當天將在日內瓦向伊朗提出“一項全面的談判提議”，內容包括核問題、彈道導彈等。

馬克宏強調，“法國立場明確而清晰，沒有任何理由可以為打擊能源基礎設施和針對平民的襲擊辯護。我們必須優先推動重啟實質性的談判，內容應包括核問題、彈道導彈等。”

據悉，伊朗外交部長阿拉格齊20日將與德國外交部長、法國外交部長、英國外交大臣和歐盟外交與安全政策高級代表在日內瓦就伊朗核問題舉行會談。

伊外交部：若以停止侵略外交途徑將成為選擇

據央視，伊朗外交部20日表示，如果以色列停止侵略，透過外交途徑解決當前的衝突將成為選項。

阿拉格齊當天表示，伊朗決心全力自衛。世界必須立即採取行動阻止以色列。央視提到，阿拉格齊當天曾表示，只要以色列繼續攻擊，伊朗就不會與任何一方對話。

阿拉格奇也表示，以色列對阿拉克正在興建中的重水核設施發動了攻擊。該設施遵守聯合國核子監督機構國際原子能總署（IAEA）的保障監督措施。

阿拉格奇稱，聯合國安理會第487號決議明確指出，任何針對核設施的軍事攻擊都是對整個IAEA 保障監督制度、最終是對《不擴散核武條約》的攻擊。

伊總統發言人：不可能在以色列轟炸期間談判不會支持停止核濃縮、但可能讓步

伊朗外長在日內瓦與英法德和歐盟外交官員會談期間，伊朗總統發言人Majid Farahani對媒體表示，如果川普命令以色列領導層停止對伊朗的打擊，與伊朗的外交關係就可以「輕易」重啟。 Farahani說

“伊朗相信民間對話。直接或間接對話並不重要。”

“川普總統只需給以色列打一個電話就能輕易停止戰爭。”

Farahani重申了伊朗的立場，即在以色列轟炸伊朗期間，是不可能談判的。

之前伊朗政府堅稱，伊方的鈾濃縮是用於和平目的。 Farahani週五表示，伊朗不會支持停止核濃縮活動，但他接著說，讓步是可能的。

“也許可以降低，但我們不會停止。”

中方更傾向由誰主導調解以伊衝突？外交部：願繼續同地區國家及國際社會一項努力

在英法德提出談判提議之前，據澎湃新聞，在中國外交部週五的例行記者會上，有記者提問，歐洲多國外長將於週五與伊朗外長舉行會晤。俄羅斯總統普丁週四表示，莫斯科願意調解以色列與伊朗之間的衝突。中方更傾向於由誰來主導這項調解努力？北京方面是否會提出相關提案？

外交部發言人郭嘉昆表示，以色列發動對伊朗的軍事行動後，中方開展了積極的外交行動，同包括伊朗、以色列在內的各方保持溝通，推動緊張局勢盡快降溫，防止地區陷入更大動盪。

郭嘉昆指出，週四與普丁通話時，中國國家主席當前事態提出4點主張，系統闡明了中方相關立場。武力不是解決國際爭端的正確方式，區域局勢升溫不符合國際社會共同利益。當務之急是攜手推動停火止戰。中方願繼續同地區國家和國際社會一道努力，為盡快恢復中東地區和平穩定發揮建設性作用。

俄羅斯警告美國：軍事幹預「極度危險」 負面後果難以預料

參考消息引述媒體報道，俄羅斯19日警告華盛頓不要在伊朗和以色列的衝突中進行任何“軍事幹預”，並警告這將帶來“真正不可預測的負面後果”。此時川普總統並未排除美國參戰的可能性。

「我們務必警告華盛頓，不要在此局勢中採取任何軍事幹預行動，這將構成極其危險的舉措，並帶來真正難以預料的負面後果。」俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃在聖彼得堡舉行的新聞發布會上說。

報道稱，美國總統川普並未排除美國以以色列盟友身分參戰的可能性，目的是摧毀伊朗核計畫。儘管伊朗方面否認，但仍被指控試圖製造核武。

報道還說，儘管俄羅斯與以色列歷史上保持良好關係，但自俄烏衝突爆發以及以色列在加沙發動戰爭以來，雙方關係已受到影響。相反，近年來莫斯科與德黑蘭關係顯著拉近。兩國今年1月簽署了一項旨在加強雙方關係，特別是軍事合作的全面戰略夥伴關係條約，但該條約並未包含共同防禦條款。

來源: 華爾街見聞

在6月19日下午舉辦的2025陸家嘴論壇「金融法治國際研討會（下稱『研討會』）」上，多位來自國內外司法界人士稱，全球金融治理體系的構建，應依託於統一的、穩健的規則或框架，而解決國際金融或商事爭端，除了可以尋求調解、仲裁外，一些協同屬性的新機制也在發揮重要作用。

來自研討會的一組數據顯示，2024年，上海金融市場交易總額突破3,500兆元，跨國人民幣結算量超過25兆元，持牌金融機構增加到1,782家，其中外資機構佔比提升到35%。從金融司法審判情況來看，近5年，上海法院依法審理各類涉外、涉港澳台金融商事糾紛，共受理案件3418件，案件數量年均增長超過10%。

談到司法保障全球金融開放的具體路徑，上海金融法院院長趙紅表示，近年來，上海加強國際規則對接，透過對一批具有規則創設意義的疑難複雜新類型案件的審理，為金融交易劃定合法邊界，穩定中外金融市場主體預期。例如，該院一起申請承認和執行外國仲裁裁決案中，認定裁決主文有瑕疵且未經仲裁機構更正，法院可在承認仲裁裁決的基礎上就裁決主文正確部分予以執行。這既遵循了《承認及執行外國仲裁裁決公約》（下稱《紐約公約》）的基本要求，也兼顧了外國仲裁裁決的可執行性，被聯合國貿法會法規判例係統收錄。

再如，針對中外市場主體選擇在中國法院適用域外法律解決糾紛的司法需求，上海金融法院也建立了外國法查明機制，審理了多起適用新加坡、開曼等地法律的涉外案件，得到國外當事人的認可。

趙紅稱，除了目前正在聚焦的人民幣離岸債券預期違約處置相關法律問題，在為全球金融市場互聯互通提供司法支撐上，上海金融法院還將在金融數據、跨境流動等領域開展測試工作。

金融司法保障與開放的國際做法還有哪些？金融國際法治需要注意哪些要素？

為此，香港特別行政區政府律政司前司長袁國強表示，現階段，全球金融治理格局面臨美國關稅政策影響，金融科技、區塊鏈、加密科技等技術迭代，以及氣候變遷等挑戰。為此，一方面，實踐金融國際法治的前提，是必須建立一個被國際社會普遍接受的、以規則為基礎的國際規則體系，這將有利於形成有效且公平的國際貿易與金融貿易環境。

袁國強稱，另一方面，過去，「合約形式化」往往是國際商事或金融爭端解決過程中的阻礙，但一些新的創新爭端解決機制正在展現出較大的拓展空間，「如國際商事法庭的興起，以及其與仲裁、調解之間的緊密聯繫等。

迪拜國際金融中心法院大法官沙姆蘭·阿爾·薩瓦萊希表示，當前，數位化變革正成為金融國際法治的重大挑戰。從杜拜國際金融中心法院（DIFC）經驗來看，2004年DIFC成立至今，作為杜拜在阿聯酋境內設立的英語普通法司法機構，DIFC已處理的案件標的額超過77億迪拉姆（約20億美元），平均個案價值近1240萬美元，僅仲裁部門處理的標的額就達68億美元。

沙姆蘭·阿爾·薩瓦萊希表示，金融體系的掌控力不再由地理邊界來決定，各主體更信賴一種公平、透明、可傳遞且能靈活應對現代複雜金融問題的法律體系，尤其是在涉及數據一類新興資產類別的裁決確認與執行領域時這些原則尤為重要，“現階段，阿聯酋聯邦法院的判決，可以通過與數十個國家的雙邊條約及公約得以執行，包括中國。其中，迪拜擁有全英文的優質法律指引課程，覆蓋新加坡、香港、紐約等不同的司法管轄區，未來還將拓展更多地區。”

作為國際貿易法律領域的協調機構之一，聯合國國際貿易法委員會（下稱「貿法會」）秘書處法律官員盧卡·卡斯泰拉尼也表示，儘管金融國際法治領域已有《紐約公約》，但這一領域仍然缺乏一個透明、和諧的規則體系。

盧卡·卡斯泰拉尼稱，中國已經同不少國家在地區性貿易協議上達成了一些共識，如在RCEP（《區域全面經濟夥伴關係協定》）的實踐中也涉及了司法保障的相關條款，“下一步，新型數字貿易體系建設是中國以及全球將面臨的重點，其中需要重視兩個面向因素，一是跨境商業文件（如提貨清單）的有效性如何體現；二是商業文件在數位化呈現的過程中能否確保質量，這可以透過信託服務來實現，如電子簽名的認可等。

來源: 網易財經