日本央行總裁植田和男：若通膨如預期上升，則升息是適當的

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摘要:

9月24日，日本央行行長植田和男發表演說稱，日本的經濟活動和物價總體上符合央行的預期，且潛在通膨率溫和上升，將根據經濟活動和價格的變化靈活調整貨幣政策，如果通膨按預期上升，央行將隨之提高政策利率。

9月24日，日本央行總裁植田和男發表演講，其主要觀點如下：

2024年4月至6月，實質GDP顯著成長，經濟為中度復甦。企業信心保持良好，企業獲利持續成長。高利潤水準將導致商業固定投資增加，預計企業部門的良性循環將持續下去。家庭部門方面，服務消費一致呈現溫和成長趨勢，整體私人消費預期在收入增加的推動下逐漸回升。

8月CPI年增率為2.8%，反映出整體物價水準的上升。食品和其他商品的價格上漲幅度下降，主要因為疫情後的進口價格壓力減輕。而服務價格因勞動成本增加而持續上升，顯示出工資上漲的影響。在短期波動的影響之外，基礎通膨可能會持續上升，預計在2026財年期間將穩定在2%的目標水準。

勞動力市場發展顯示勞動力供應成長空間有限，結構性短缺將加劇。企業利潤良好，雖然勞動成本有所上升，但勞動力份額實際上已經下降到自上世紀90年代上半葉以來的最低水準。同時2024年春季的薪資談判結果顯示，預定現金收入成長顯著，夏季獎金也因企業獲利表現強勁而增加。

日本的經濟活動和物價大致符合央行的預期，且潛在通膨率溫和上升。此外，央行也考慮到進口價格再次上漲，反映了今年年初以來日圓的貶值，這對價格構成了上行風險。在這種情況下，央行認為，從可持續、穩定地實現2%的價格穩定目標的角度，提高政策利率和調整貨幣寬鬆程度是適當的。

未來，日本央行將根據經濟活動和物價的變化靈活調整貨幣政策，旨在持續且穩定地實現2%的物價穩定目標。如果《展望報告》中提出的經濟活動和物價前景得以實現，央行將隨之提高政策利率。

植田和男演講

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Thomas

政治

以色列軍方官員警告黎巴嫩南部和貝魯特部分地區的居民撤離當地村莊和街區，從而引發了人們對轟炸行動可能引發全面戰爭的擔憂——以及對以色列入侵其北方鄰國電信網路的擔憂。

爆炸發生在周一發出警告後的幾個小時內，黎巴嫩南部和東部受到的襲擊已造成超過270人死亡。

在當天晚間的晚些時候，以色列宣布也轟炸了貝魯特部分地區。

隨著戰爭恐懼加劇，專家表示，這些警告本身也提醒人們以色列的技術優勢優於黎巴嫩。他們也重複了以色列在加薩使用的劇本。

以下是當前發生的事情、警告的重要性以及以色列可能如何獲得黎巴嫩各地民眾的私人通信的詳細資訊。

發生了什麼事？

在本週一早上，黎巴嫩南部村莊和貝魯特一些街區的居民收到了來自一個黎巴嫩號碼的訊息和電話，命令他們離開真主黨據點。

半島電視台記者從貝魯特報道稱，有些人的手機或座機收到了錄音電話，有些人則收到了簡訊。他說，這些訊息的內容都是一樣的。

半島電視台記者所掌握的一條信息是在當地時間當天上午8:20左右發出的，內容是：“如果你所在的建築內存在真主黨的武器，那麼請遠離你所在的村莊，直至另行通知。”

半島電視台記者在本週一報稱，當地廣播也遭到了駭客攻擊，以發送這些訊息。

以色列軍方發言人丹尼爾·哈加里本週一早些時候在X平台上發布的視頻聲明中說道：“我們要求黎巴嫩村莊居民注意以色列軍方發布的信息和警告，並聽從他們的指示。”

半島電視台記者表示，自去年10月8日以色列和黎巴嫩開始交火以來，被要求撤離的地區已經出現了大量的流離失所者。

記者指出，“在已經持續11個月的戰爭中，這些社區已有10多萬人離開”，“只有部分人留在那裡——那些迄今為止拒絕搬遷的人。”

根據黎巴嫩國家通訊社報道，在貝魯特，黎巴嫩資訊部長齊亞德·馬卡里是接到電話錄音的人員之一。

記者表示，“我們不知道以色列是如何獲得這些人的詳細信息的，包括他們的手機號碼和位置。到底是因為數據洩露，還是因為以色列入侵了黎巴嫩的電信基礎設施？”

這些不僅僅是警告嗎？

以色列稱，其軍隊在轟炸前發出警告，以盡量減少平民傷亡。這也是該國在加薩持續戰爭期間所堅持的論點。

但事實並非如此。在許多情況下，以色列的炸彈落在了居民沒有收到任何警告的建築物上。在加薩發生的其他案例中，逃難的平民出遭到了以色列軍隊的攻擊。

警告可能會以簡訊、電話或散發傳單的形式出現。但專家一直認為，在加薩透過電話發出的警告，也是心理戰的一部分——旨在提醒巴勒斯坦人，以色列的安全機構隨時都知道他們身在何處。

用於發出精確警告的相同工具，也幫助以色列將飛彈瞄準目標。

加薩熟知的這種模式在本週一似乎已經延伸到了黎巴嫩。

以色列是如何滲透黎巴嫩的電信網路的？

在上週，數千台據稱屬於黎巴嫩武裝組織真主黨成員的低技術尋呼機和對講機發生爆炸，造成至少37人死亡，近3000人受傷。黎巴嫩、真主黨以及該組織的盟友（例如伊朗）指責以色列對這些爆炸事件負有責任。雖然以色列沒有聲稱要為此負責，但大多數專家認為，以色列正是這些爆炸的幕後黑手。

專家們認為，以色列在這些裝置爆炸前幾個月就在其中埋下了炸藥，但是它能夠向黎巴嫩特定地區的個人發送具有針對性的警告表明，以色列能夠獲取有關黎巴嫩平民的實時信息——而不只是其所謂的「真主黨敵人」。

風險與衝突分析師伊利亞·馬格尼爾表示，這並不奇怪。

密切關注以色列在中東衝突的馬格尼爾告訴半島電視台記者，以色列早在去年10月8日之前就已經入侵了黎巴嫩的網路。

他還指出，“他們可以訪問固定電話、汽車車牌號、手機——以至於他們可以與黎巴嫩南部的任何人進行通信，就像他們在約旦河西岸或加沙所做的那樣。”

馬格尼爾表示，先進的間諜軟體技術和設備意味著以色列摩薩德情報機構可以精確地繪製出有關誰居住在哪裡、他們有哪些電話號碼以及誰經常光顧他們家等資訊的地圖。

他補充道，這些間諜只需帶著設備在街上駕車行駛，就可以收集到城鎮中的數千個IP位址。他補充稱，當以色列情報部門在某個地區發現比平常更多的電話數量時，它就可以得出結論，認為這裡發生了不尋常的事件——例如召開真主黨會議，隨後它就可以為此部署導彈。

以色列過去有發出這樣的警告嗎？

在目前的戰爭中，以色列迄今已經散發了大量小冊子，警告黎巴嫩邊境社區即將發生轟炸行動。

但它過去也被指控入侵黎巴嫩電信網路。

在2018年，黎巴嫩常駐聯合國代表阿邁勒·穆達拉利指責以色列竊聽手機線路並向卡法爾基拉村的平民發送錄音信息，警告他們稱，真主黨與以色列當年的緊張關係即將爆炸。

穆達拉利在致聯合國安理會的一封信中寫道：“這是對黎巴嫩公民安全的新一輪極其嚴重的攻擊，以色列侵犯了個人的尊嚴和隱私，並直接威脅到他們的生命”，他還要求譴責以色列的「敵對」行為。

以色列也以其使用惡意軟體入侵電子設備的強大能力而聞名。

根據大赦國際和眾多媒體機構在2021年進行的一項調查，由以色列NSO集團開發的「飛馬」軟體(Pegasus)是一款惡意軟體，已被多個國家用於監視其公民。

馬格尼爾表示，針對黎巴嫩的非法資料收集可能可以追溯到2007年，當時，摩薩德間諜網對通訊系統的關注首次在黎巴嫩被發現。這些披露是在2006年7月黎巴嫩和以色列戰爭之後發生的，而這場戰爭造成1191至1300名黎巴嫩人傷亡，另有165名以色列人死亡。自那時起，更多的通訊網路間諜被發現。

以色列學者奧裡·戈德堡在《新線雜誌》上寫道：“以色列享有對其地區敵人的完全情報優勢——即使它遺漏了去年10月7日的哈馬斯襲擊。”

黎巴嫩的資料隱私框架是否薄弱？

專家和隱私權組織表示，在以色列擁有強大技術能力的同時，黎巴嫩資料安全結構方面的弱點更進一步暴露了該國的公民。

有時，甚至黎巴嫩國家行為者本身也造成了資料外洩。

據監測網站「隱私國際」稱，黎巴嫩大使館據稱在2018年的大選前夕洩露了數千名已登記投票的黎巴嫩僑民的個人資料。

同年，據行動安全公司「Look Up」和數位權利組織「電子前沿基金會」的研究人員稱，黎巴嫩安全情報機構被發現自2012年以來進行了多次駭客活動，並竊取了WhatsApp和Telegram等訊息應用程式用戶的多達數千兆的數據。而這些受國家支持的駭客被稱為「黑山貓」(Dark Caracal)。

據「隱私國際」稱，黎巴嫩憲法並未明確保障用戶隱私，而且該國保護電子資料的法律異常「薄弱」。雖然1999年發布的《電信法》保護人們免受監視和竊聽（刑事調查除外），但在2013年出台的一項指令又要求互聯網服務提供商、咖啡館和其他互聯網商店將用戶資料至少保留一年。

本月，黎巴嫩媒體報道了越來越多的“WhatsApp”竊聽企圖案件——人們收到要求點擊可疑代碼和鏈接的消息，然後收到他們的“WhatsApp”帳戶已在另一台設備上被打開的警報。社群平台「Reddit」上面的評論者也報告了同樣的情況。

根據「WhatsApp」常見問題頁面上發布的信息，當有人試圖使用相同的號碼註冊另一個「WhatsApp」帳戶時，該應用程式就會向用戶發送驗證碼。

“當您收到此通知時，這意味著有人輸入了您的電話號碼並要求輸入驗證碼”，WhatsApp應用程式指出，“這種情況通常發生在另一個用戶在嘗試輸入自己的號碼進行註冊時輸錯了您的號碼，也可能發生在有人試圖接管您的帳戶時。

來源: 半島電視台

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國聯證券

經濟

本次風控指標修訂是全面加強金融監理的重要舉措

本次風控指標修訂是監理落實中央金融工作會議全面加強金融監理、增強投資銀行服務能力的重要舉措，主要反映四方面的監理導向。一是突出全面覆蓋。對證券公司所有業務活動納入風險控制指標約束範圍。二是突出審慎從嚴。對創新業務、風險較高的業務從嚴格設定風險控制指標計算標準，引導證券公司走資本集約型的專業化穩健發展之路。三是強化風險管理。根據證券公司風險管理水準業務風險特性及期限匹配性，合理完善計算標準。四是促進功能發揮。引導證券公司優化業務結構和資產配置，並增加服務實體經濟和居民財富管理的力道。

本次正式稿較徵求意見稿在風控指標計算標準方面進一步調整

本次《規定》較2023年11月證監會發布的徵求意見稿，在4個核心風控指標風險覆蓋率、資本槓桿率、流動性覆蓋率、淨穩定資金率的分子分母細分項目和計算標準方面，根據產業發展需求進行了局部調整。

風險資本準備計算表方面：

降低券商股票類資產的創投計算標準（上海180、深圳100、滬深300、中證500成分股計算標準由10%降到8%，一般上市股票由30%降到25%），或將更有利於券商加大對A股等權益類資產的投資。

新增集合及信託等產品中的現金管理類理財產品、非全額保證金的權益互換、私募託管、黃金租借業務的計算標準分別為5%、5%、0.2%、2%；

提高單一、集合資管計畫中投資其他非標資產的計算標準，由0.8%、3%提高至3%、5%；

調降做市業務中金融資產及衍生性商品的市場創投準備，或將更有利於券商透過做市業務發揮活躍資本市場的角色；

提高保證金比例低於名目本金100%的以境內個股為標的的收益互換業務的市場創投準備。

表內外資產總額計算表方面，將資產管理業務的轉換係數由0.3%提高到0.5%新增保證金比例低於名目本金100%的以境內個股為標的的收益互換的期末餘額按照合約名義價值總額的20%計算。

流動性覆蓋率計算表方面，提高股票類及ETF類資產的流動性折算率。上海180、深圳100、滬深300、中證500成分股及寬基股指類ETF、減去的已凍結或質押部分的流動性資產折算率由40%提升至50%。

淨穩定資金率計算表方面，放寬連續三年A類AA級以上（含）、連續三年A類可用穩定資金，其中連續三年A類AA級以上（含）券商的次級債務、長期借款、應付債券折算率為20%，連續三年A類券商折算率為10%。

投資建議：

維持證券業「強於大市」評等。

風控指標體系修訂可望在一定程度上適度放鬆對頭部券商資本約束，進一步提升頭券商用表水準。在監理政策引導券商資本集約式發展，同時鼓勵券商透過併購重組做大做強，產業獲利分化加大的背景下，我們認為券商供給面結構性改革進程可望加快。目前券商產業PB估值仍在歷史底部，重點推薦高槓桿、低估值央國企大券商。

風險提示：

市場修復不如預期、流動性收緊、政策變化風險

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Thomas

大宗商品

今年1月，美國政府暫停發放新的液化天然氣(LNG) 出口許可證，加拿大和墨西哥正急於填補這筆天然氣真空。隨著全球最大的液化天然氣出口國暫停出口，加拿大南北鄰國正斥資數百億美元加快本國的出口能力，以利用新發現的市場機會向亞洲買家提供天然氣。

1月26日，拜登總統宣布，將暫停批准新的液化天然氣出口許可證，以便美國能源部有時間審查和評估美國大量的液化天然氣出口是否「破壞了國內能源安全、增加了消費者成本並損害了環境」。

加拿大則毫不猶豫地開始填補美國留下的巨大缺口。根據Rystad Energy AS的數據，墨西哥和加拿大已準備了約630億美元的資本投資，以增強各自的液化天然氣出口能力。能源研究所政策副總裁Kenny Stein最近表示：“客戶想要替代供應商。他們很高興市場上有更多來自非美國供應商的供應。”

從氣候角度來看，加拿大和墨西哥增加液化天然氣出口對全球市場來說是一個極受歡迎的補充，尤其是對亞洲買家而言——儘管僅靠這兩個國家無法提供讓亞洲擺脫對煤炭依賴所需的液化天然氣數量。

今年稍早日報稱：「到2030年代及以後，新興亞洲地區必須大量取代煤炭，才能實現該地區的淨零排放目標。這必然意味著大量的天然氣進口。」該報告還指出：「作為唯一在經濟性和能源密度方面可行的煤炭替代品，美國的液化天然氣為隨時可用的發電提供了一種更清潔的選擇，與再生能源合作，可以滿足不斷增長的能源需求，同時促進氣候進程。

儘管出口能力相對較小，但加拿大和墨西哥可能比美國供應商擁有關鍵的戰略優勢，使他們能夠更有效地向亞洲市場出口液化天然氣。兩國正計劃在太平洋沿岸大力建設液化天然氣出口基礎設施，以避免透過巴拿馬運河運輸液化天然氣。這可能使加拿大和墨西哥在液化天然氣市場上佔據關鍵優勢，因為近年來，巴拿馬運河已成為全球液化天然氣貿易的咽喉。據報道，直接從西海岸出口「將使加拿大和墨西哥更容易、更便宜地進入亞洲市場，而業內預計亞洲市場將推動成長」。

加拿大和墨西哥並不是唯一兩個急於利用亞洲買家對新液化天然氣來源的需求的國家。英國石油公司的泛美能源公司正尋求與亞洲消費者談判合同，阿根廷沿海的一個浮動天然氣項目可能很快就會成為東方市場的新供應商。泛美能源公司只是眾多旨在將阿根廷打造成全球石油和天然氣市場主要參與者的公司之一。

值得注意的是，YPF、Petronas和Tecpetrol都在南美洲開展大型項目，南美洲擁有世界第二大頁岩氣儲量。目前，阿根廷是僅有的四個以商業規模生產頁岩氣的國家之一。

這意味著，當美國結束許可證凍結時，市場將發生重大變化。液化天然氣出口商應做好迎接來自美洲各地液化天然氣出口商更激烈競爭的準備，這些出口商可能比美國企業擁有關鍵的物流優勢。

來源: 匯通網

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Damon

央行

經濟

澳洲央行（央行）24日宣布將基準利率維持在4.35%，將外匯結算餘額利率維持在4.25%不變，符合市場先前預期。同時，澳央行更新了通膨走勢的預測，現在認為該國通膨率要到2026年才會穩定在2%至3%這一目標區間內。

這是澳央行連續第七次在發表貨幣政策聲明時宣布維持基準利率不變。澳央行上次升息是在去年11月。自2022年5月開始，澳央行共升息425個基點。

貨幣政策聲明指出，自2022年達峰以來，澳洲的通膨已大幅下降，但仍高於目標區間上限。今年二季度，澳洲的年比截尾均值通膨率，即基礎通膨率（underlyiing inflation）達到3.9%，基本上符合5月貨幣政策聲明中澳央行所做預期。月度通膨率雖然在7月有所下降，並且受政府生活成本補貼措施影響，預計還會出現暫時性的進一步下降。但是，基礎通膨率已連續11個季度高於目標區間中點位置，且在過去一年幾乎沒有下降。

聲明稱，通膨持續存在和勞動力市場保持強勁這兩項事實證明，澳洲經濟滿足需求的能力弱於先前預期。今年第二季的GDP數據也證實該國經濟成長疲軟。澳洲的消費，尤其是可自由支配收入的消費，受到收入下降和貸款環境趨緊的影響。

不過，學生和遊客等臨時居民的支出令該國的總消費需求成長更具韌性。澳洲企業面對的工資壓力已經緩解，勞動生產力儘管在過去一年有所回升，但仍僅處於2016年的水平。更多數據表明，儘管出現了一些逐步緩解的跡象，但澳洲勞動力市場仍然緊張。

聲明中稱，澳央行的貨幣政策大致如預期發揮作用，但仍存在不確定性。澳央行預測，隨著收入成長的阻力減弱，該國家庭消費成長會在下半年回升，但回升速度或低於預期。這種風險可能導致產出的成長持續低迷，勞動市場加劇惡化。另外，貨幣政策效應存在滯後性，在當前需求過剩、勞動市場狀況仍偏緊張的情況下，企業的定價決策和薪資調整辦法將如何應對經濟成長放緩仍有不確定性。最後，澳洲的海外前景也存在很大不確定性，一方面一些其他國家央行已經降息，另一方面大宗商品價格不振。此外，地緣政治的不確定性仍然突出。

聲明重申，在合理的時間內將通膨恢復到2-3%的目標區間仍然是澳央行的首要任務。目前月度通膨率雖然預計將在一定時間內下降，但更關鍵的基礎通膨率仍過高，要回到目標區間還需要一段時間。澳央行仍需要對通膨上行風險保持警惕。澳央行董事會目前沒有排除任何調整基準利率的可能性，而且在其確信通膨率正在持續向目標區間移動之前，需要保證政策足夠有約束力。澳央行有堅定的決心將通膨率拉回目標區間，並將盡一切努力實現這一目標。

來源: 新華財經

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澳洲聯儲

央行

官員之聲

澳洲聯邦儲備銀行9月24日宣布將現金利率目標維持在4.35%不變，將外匯結算餘額支付的利率維持在4.25%不變。其貨幣政策聲明顯示：

自2022年高峰以來，通膨大幅回落，高利率正逐步使總需求與供應接近平衡。但通膨水準仍遠高於2%-3%的目標區間中點。 7月CPI顯示整體通膨下降，預計整體通膨還會暫時進一步下降。但根據目前預測，核心通膨在2026年才會可持續地回到目標水準。

儘管出現了逐步緩和的跡象，但勞動市場仍然緊張。 8月失業率維持在4.2%。工資壓力有所緩解，但勞動生產力仍維持在2016年的水準。勞動參與率處於歷史高位，職缺仍高企，不過平均工作時間已趨於穩定。

綜合來看，最新數據並未改變委員會在8月會議的評估，即政策目前是限制性的，並且大致按預期發揮作用。但在需求過剩、勞動市場狀況仍緊張的情況下，貨幣政策的滯後效應以及企業的定價決策和薪資將如何應對經濟成長放緩，都存在不確定性。

雖然整體通膨率將在一段時間內下降，但潛在通膨率目前仍過高。數據顯示對通膨上行風險仍然要保持警惕。在董事會確信通膨正在持續向目標區間移動之前，政策需要保持足夠的緊縮。

澳洲聯邦儲備銀行利率決議

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Devin

政治

當地時間23日，阿根廷聯邦法院宣布，對委內瑞拉總統馬杜羅以及委內瑞拉內政和司法部長迪奧斯達多卡貝洛發出立即逮捕令。

當天早些時候，委內瑞拉外長希爾正式宣布，該國最高法院已批准檢察院於本月18日提交的對阿根廷總統米萊、總統府秘書長卡里娜·米萊和安全部長布里奇3人發布逮捕令和進行犯罪調查的請求。委內瑞拉檢方將以嚴重竊盜罪、洗錢罪、非法剝奪自由罪和非法幹擾民航運作安全罪等數項罪名對米萊3人進行調查。

此前，委內瑞拉國營航空公司旗下一架波音747貨運飛機於2022年6月被阿根廷扣押，並在阿司法機關的允許下於今年2月12日移交給美國。

當地時間9月7日，委內瑞拉政府發佈公報，宣布立即取消巴西聯邦共和國政府在委內瑞拉領土上代表阿根廷共和國以及國民利益的權利，並撤銷其對阿根廷駐委使團館舍、財產及檔案的監管權。

公報稱，這項決定已透過外交管道通知相關國家。

公報說，委內瑞拉之所以不得不做出這項決定，是因為有證據表明該使館正在被接受庇護的委內瑞拉反對派成員用於策劃針對委總統馬杜羅、副總統羅德里格斯的暗殺及其他恐怖主義活動。公報中還稱，委內瑞拉根據《維也納外交關係公約》和《維也納領事關係公約》採取的這項行動。

自3月下旬起，共有6名委內瑞拉反對派成員在阿根廷駐委使館接受庇護。委內瑞拉檢察機關指控這些反對派成員犯有叛國、謀反等罪。

根據美聯社報道，當地時間9月6日晚，委內瑞拉安全部隊包圍了阿根廷駐委使館。對此，阿根廷外交部隔天在官網發佈公報，指責委內瑞拉政府作出「包圍阿根廷駐委大使館的單邊決定」。

在公報中，阿方表達了對委內瑞拉情報部門和安全部隊目前在阿根廷使館周圍進行包圍監控行為的不滿，並反對委內瑞拉政府單方面取消巴西對阿根廷使館的代表權。阿外交部也對巴西政府在委內瑞拉代表阿根廷的權益表示感謝。

委內瑞拉7月28日舉行總統選舉，委會全國選舉委員會隔天凌晨宣布現任總統馬杜羅再次當選。委內瑞拉外交部7月29日發表聲明說，由於阿根廷、智利、秘魯等7個拉美地區國家試圖不承認委大選結果，委內瑞拉將從這些國家召回外交人員，同時要求這些國家的外交人員從委內瑞拉撤出。從8月初起，巴西成為阿根廷和秘魯在委內瑞拉利益的代表，負責保管這兩國駐委使館內的資產和檔案等。