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來源: 匯通網

繼6月的歐洲議會選舉遭重挫後，朔茲的執政聯盟再受到極右派的猛烈衝擊。

9月1日晚間，德國東部圖林根州議會選舉結果出爐，極右翼政黨德國選擇黨以32.8%的支持率排名第一。這是該黨自2013年成立以來首次贏得聯邦州議會選舉，也是德國二戰後極右翼政黨首次贏得州選舉。

此外，在同一日舉行的薩克森州議會選舉中，雖然初步結果尚未產生，但民調顯示，基民盟將贏得州議會選舉，德國選擇黨和莎拉·瓦根克內希特聯盟排名第二、第三。

兩週後，德國東部的勃蘭登堡州也將舉行國會選舉，民調顯示，選擇黨目前以24%左右的支持率領先，相似的劇情可能再次在這裡上演。

儘管其他政黨都明確表示拒絕和選擇黨組成執政聯盟，極右翼在圖林根州掌權的機率很小，但主流觀點認為選擇黨在選舉中贏下的多數議席，足以讓其在立法、法官任命等層面施加影響。

朔爾茨領導的執政聯盟，在兩州的選舉中明顯失利，三黨相加的得票率都低於15%。受訪專家指出，極右派在東部州的勝利必然會加劇2025年大選前的政黨博弈，朔爾茨政府經此重挫，大概率會做出政策調整以回應民眾的不滿。但德國政治愈加碎片化、保守化的趨勢，或會讓本來就疲軟的德國經濟雪上加霜。

“歷史性的勝選”

極右翼正在德國東部收穫前所未有的勝利。

圖林根選舉網站的結果顯示，在上週日的地區投票中，德國選擇黨獲得32.8%的選票，最大反對黨基督教民主聯盟獲23.6%。朔爾茨領導的社民黨得票率只有6.1%，其在聯邦政府的執政夥伴綠黨、自由民主黨分別為3.2%、1.1%。

圖林根接近的薩克森州也在同日舉行國會選舉，出口民調顯示，基民盟（31.8%）、選擇黨（30.7%）、莎拉·瓦根克內希特聯盟（12.0%）支持率分列前三位。可以看到，選擇黨的得票率已經接近追平主流政黨基民盟。

朔爾茨領導的「交通燈聯盟」（社民黨、自民黨和綠黨的代表色分別為紅色、黃色和綠色）則在兩次選舉中遭受重挫。在薩克森州，三黨得票率加起來預計只有13.6%。在圖林根州，綠黨和自民黨甚至無法越過進入州議會所需的5%得票率門檻。

執政聯盟本來在東部兩州的支持率並不高。圖林根有著大片的農村地區，原本由繼承東德執政黨衣缽的左翼黨領導。薩克森州是東德地區的人口第一大州，長期是保守派的大本營。最新的選舉結果顯示，極右翼在這些地區的力量正進一步上升，而且成立僅八個月的新興政黨莎拉·瓦根克內希特聯盟（BSW），在州選舉中異軍突起，儘管定位左翼民粹，該黨也打出遣返非法移民等右派主張。

這次歷史性勝選的選擇黨成立於2013 年，反移民一直是其最大的標籤。而且，選擇黨在圖林根的候選人比約恩·赫克也以極端言論而聞名，兩次因為提及納粹口號而受到政府處罰。

幾週前，索林根市發生持刀攻擊事件，極端組織「伊斯蘭國」宣佈為該事件負責，事件再次點燃德國民眾對非法移民的怒火，選擇黨得以藉機大打反移民牌收穫選票。

不過，極右派在東德地區勢力的擴張，有其深層根源。

東德地區的失落感尤甚。楊解樸指出，兩德統一後，東德並沒有如時任領導人承諾的那樣與西德共同成長，反而在基礎設施、科研創新、就業率等方面的發展相對緩慢，從而導致當地民眾的不滿情緒增加。

朔爾茨執政坎坷、連任不易

東部兩州的出口民調和初步結果出爐後，朔爾茨向媒體表示，“這一結果令人痛苦”，同時敦促“所有民主黨派組建沒有極右翼分子的穩定政府”。

在德國的國會選舉中，只有得票率超過50%才有資格獨立執政，否則就要組成政黨聯盟共同執政，因而極右翼的選擇黨儘管在圖林根斬獲最多選票，但32.8%的得票率意味著選擇黨要掌權必然要找其他政黨組聯盟。不過，其他所有政黨都明確了不會和選擇黨合作。

「爭取不到聯盟夥伴，那麼選擇黨幾乎沒有可能獲得圖林根的執政機會，」同濟大學德國研究中心主任鄭春榮表示，所以剩下的幾個政黨就要談判組建聯合政府，有可能是得票率第二的基民盟，拉攏BSW和社民黨，但可能還需加上左翼黨，總得票率才能過半。不過之前基民盟就定下了不和左翼黨合作的基調，而且各個政黨立場、訴求各異，所以這個談判過程將會異常艱難。

在各黨合力形成的「防火牆」下，極右派雖然很難獲得執政機會，但仍不可避免地對決策過程施加影響。

在州層級層面，選擇黨可能會利用相對多數的議席優勢，在修改地區憲法、法官任命等議題上動用否決權，要求本黨主張融入政策決議。

在聯邦層面，楊解樸表示，極右翼的勝選可能會促使朔爾茨政府和其他政黨，往收緊移民政策、貿易保護主義等保守化的方向調整政策，以迎合選民、爭取選票。

儘管只是地方選舉，受訪專家普遍表示，這次極右翼的勝選、執政聯盟的潰敗，是對朔爾茨領導的「交通燈聯盟」的巨大挑戰。

在鄭春榮看來，三黨聯盟在州選舉的失利後，內部將出現更多的矛盾，他們可能會認為自己政黨得票率低，是因為所在政黨沒有很好在執政聯盟中凸顯形象。所以，接下來執政聯盟的三個政黨可能會更突顯自身訴求、提升存在感。

「但這反而會加深執政聯盟內部的分歧和脆弱，導致決策效率進一步下降，大量問題無法推進，加劇民生、經濟問題，導致執政聯盟的支持率進一步下滑，進而形成一個惡性循環。」鄭春榮指出。

明年9月，德國將舉行聯邦國會大選，朔茲宣布將會作為社民黨候選人，參加2025年大選，爭取連任總理。

然而，從民調支持率、6月歐洲議會大選、近期州議會選舉來看，朔爾茨的「交通燈」聯盟已經接連亮紅燈。

鄭春榮認為，目前的得票率反映出，朔爾茨和他的執政聯盟成功連任的機率已經很低。在聯邦層面，社民黨的得票率已經遠不及另一大主流政黨基民盟/基社盟，所以明年大選，更有可能是基民盟/基社盟為首帶領其他政黨聯合組閣。整體而言，如果執政聯盟無法真正解決民生關切，選擇黨、BSW等極右或極左派的民粹政黨實力將會進一步擴張，向主流政黨發起挑戰，無疑將會加劇德國政壇碎片化的格局。

政治不確定性上升，德國經濟“難上加難”

「可以預見的是，接下來的一年，德國的政黨競爭和博弈將會異常激烈，」楊解樸說。

這對市場來說並不是一個好消息。在州議會選舉後，德國經濟研究所(DIW)所長馬塞爾•弗拉茨舍爾表示，未來德國的黨派競爭將會加劇，這一點從最近的2025預算草案拉鋸就能看出來，競爭激烈、政黨間難以達成共識，也意味著高度的不確定性，進而導致消費者減少消費、企業不敢投資。

同時，德意志銀行經濟學家也在周一發布的報告中指出，執政聯盟近期的競選失利，將促使現任政府提前轉向競選模式，而中斷經濟改革的議程。之後，可能很難看到朔爾茨政府在經濟層面推出重大的創新變革。

最新數據反映出，本就低迷的德國經濟正進一步滑向成長停滯的泥淖。經季調後的第二季GDP季價下跌0.1%，經濟體再陷萎縮。 GfK Group發布的德國消費者信心指數，從前一個月的-18.6降至9月的-22.0。

內鬥不斷、政治撕裂加重成長壓力的同時，極端保守化的取向也不利於企業發展。

鄭春榮表示，從先前的歐洲議會選舉到最近的州議會選舉，都能看到德國政壇逐漸右轉、保守。反映到政策議程上，就是進一步收緊移民和難民政策，同時減緩綠色轉型進程，因為俄烏衝突疊加政府過高的環保要求，無形中推高能源價格和生活成本，所以右派會給清潔能源踩煞車。

極右翼的政策主張正引起企業界的強烈不滿。

「一個想要廢除歐元、拒絕移民、否認氣候變遷的政黨，正在損害德國作為一個經濟大國的地位，」德國機械設備製造業聯合會（VDMA）主席Karl Haeusgen談及選擇黨時如此表示。

德國工業聯合會（BDI）主席Siegfried Russwurm也曾怒斥極右翼政黨：“仇外心理和偏見是德國最不需要的東西。”

去年7月，Ifo研究所曾對9,000家德國公司進行問卷調查，儘管經濟不景氣，但43%的受訪公司報告缺乏合格員工，超過75%的稅務、法律和諮詢服務的公司表示，他們找不到所需的員工。

在德國政府的「百億補貼」下，英特爾和台積電均承諾將在德國東部的薩克森州和薩克森-安哈特州投資建廠，他們需要數千名熟練工人。然而，英特爾的一位顧問卻表示，他們想要吸引海外的優秀移民，但當地的排外情緒卻讓招募變成一個大問題。

來源: 21經濟網

8月ISM製造業報告

澳洲工業集團4日公佈的報告顯示，經季節性因素調整，8月澳洲工業集團澳洲產業指數（Ai Group Australian Industry Index）下降2.9點，至-23.5點。

這意味著，從趨勢來看，澳洲的產業活動已經連續28個月處於萎縮狀態，該國相關產業情況嚴峻。

產業指數是澳洲工業集團基於對澳洲全國企業樣本的月度調查結果編製而成的，用於衡量澳洲產業活動的變化。此指數與其包含的各項指標都以0點為枯榮線，指數或指標高於0點，表示處於擴張狀態，反之則表示處於萎縮狀態。距離0點越遠，表示擴張或萎縮的幅度越大。

澳洲工業集團產業指數涉及的行業包括各製造業，各建築業及各商業服務業。

8月，產業指數中的活動／銷售指標與用工指標雙雙下降。其中用工指標大幅下降表明，連續數月訂單量的低迷已經影響到企業用工。而新增訂單指標雖然反彈7.4點，仍處於-26.6點的負值區間。價格方面的指標表現好壞參半，雖然投入品價格指標和平均薪資指標下滑，但銷售價格指標連續第3個月成長。

具體來說，8月的活動／銷售指標下降0.1點至-28.7點；用工指標下降12.5點至-20.6點；新增訂單指標上漲7.4點至-26.6點；投入品數量指標下降14.9點至- 12.9點；投入品價格指標下降19.7點至44.1點；銷售價格指標上漲3.9點至14.5點；平均薪資指標下降20.3點至47.7點。

報告指出，一些行業的產業活動在8月有所減少，部分受訪企業透過折扣促銷來刺激銷售，但熟練員工短缺的問題仍然嚴重。所有行業都在面對需求大幅減少的問題，受創最嚴重的是建築業和零售業。這也導致澳洲企業面對的國內和國際市場競爭加劇，促使企業打折促銷。

就具體產業來說，澳洲工業集團發布的製造業表現指數（Performance of Manufacturing Index）在8月下降11.3點至-30.8點；建築業表現指數（Performance of Construction Index）則下降14.9點至38.1點。一些受訪製造業企業表示，國內和國際市場競爭加劇，投入成本價格漲幅加大，熟練勞動力持續短缺，需求卻在下降。一些受訪建築企業則將經營表現不佳歸咎於資本支出減少和建築成本上升對客戶的影響。

報告稱，8月澳洲的上游製造業持續萎縮。其中，化學工業指數反彈35.2點，升至-15.4點，仍處於負值區間。礦物與金屬加工業的產業指數下降8.9點，至-40.7點，萎縮加劇。另一方面，下游製造業各行業中，機械設備製造業的產業指數下降至-16點，再次回到萎縮狀態。一些受訪企業表示，利率壓力和進口成本上升限制了其業務活動，但需求增加讓其銷售改善。

8月的澳洲商業服務業表現指數上升4.9點，至-13.2點，顯示該產業的收縮又有所緩解。一些受訪企業表示，來自老客戶的持續訂單保持穩定，但另一些企業則表示銷售成長停滯不前，尤其是來自製造業的訂單成長陷入停滯，企業也缺乏長期遠期訂單，同時薪資和能源成本壓力增加。

澳洲工業集團是代表澳國內製造業、服務業、電信等部門利益的產業協會，擁有近萬名會員，在全澳具有較強的影響力。集團總部位於悉尼，在維多利亞州、西澳大利亞州、南澳大利亞州以及首都領地等地都設有辦公室。

來源: 新華財經

我們獲悉，美國製造業數據表現疲軟，加劇了市場對全球最大經濟體的擔憂。隔夜美股市場因此承壓，特別是晶片股遭受重創，其中英偉達股價大幅下跌9.5%，帶動整個晶片板塊下跌。這一跌勢也波及亞太股市，週三早盤亞太地區股市普遍大跌。其中，日本股市的基準指數遭遇了8月5日以來的最大跌幅，同時，日圓的走強給出口商帶來了額外壓力。韓國股市的情況也類似，其基準指數Kospi在早盤一度下跌3%，創下8月5日股市崩盤以來的最大跌幅。

據了解，美國8月的標普全球製造業PMI終值和ISM製造業指數均低於預期，引發了投資人對經濟疲軟的擔憂。藍籌股趨勢報告的技術策略師Larry Tentarelli指出，市場目前對任何經濟數據都非常敏感，已成為一個高度依賴數據的市場。

美股在9月的首個交易日遭遇挫折，道瓊工業指數初步收跌1.5%，標普500指數下跌2.1%，那斯達克指數下跌3.2%，而恐慌指數VIX則上漲了32%。費城半導體指數也大跌7.7%，英偉達(NVDA.US)和英特爾(INTC.US)等晶片股領跌。

值得一提的是，英偉達的股價在盤後交易中再次下跌了2%，此前美國司法部向英偉達及其他公司發出傳票，調查其晶片製造業務是否存在違反反壟斷法的行為。

這一跌勢同樣蔓延至日本股市，日經225指數在交易中一度重挫4%，晶片相關企業如瑞薩電子、愛德萬測試和Socionext等公司股價跌幅超過9%。同時，由於油價的急劇下跌，能源產業股票也遭受打擊，導致東證指數一度下滑3.4%。

此外，日圓兌美元的升值約1%，引發了對日本出口商獲利能力的擔憂，特別是對日立和豐田等公司的股價造成了拖累。日本央行行長植田和男在周二的文件中重申，如果經濟和物價表現符合預期，將繼續升息。日本央行也提到，儘管7月底已經升息，但由於實際利率仍然明顯為負，經濟環境仍然寬鬆。

植田和男的言論導致日圓走強，對日本股市產生了衝擊，股市當日開盤下跌逾3%。同時，韓國股市也受到人工智慧市場過熱的擔憂影響，英偉達的主要供應商SK海力士股價一度暴跌9.2%，三星電子股價下跌3.7%。

歐洲股指期貨也出現了明顯下跌，歐洲斯托克50指數期貨跌0.65%，英國富時100指數期貨跌0.49%，德國DAX指數期貨下跌0.63%。

整體來看，全球股市的波動凸顯了投資人對經濟指標和政策調整的高度敏感，以及對科技業未來走向的擔憂。在通膨預期保持穩定的情況下，市場焦點轉移到了經濟的實際健康狀況上，任何疲軟的跡像都可能促使政策制定者加快放鬆步伐。儘管降息通常被視為股市的利多消息，但在聯準會急於避免經濟衰退的背景下，情況可能並非如此。

目前，市場參與者普遍預測，聯準會可能在未來12個月內降息超過兩個百分點，這將是自1980年代以來，除了經濟衰退期之外，最大幅度的降息。 BMO資本市場的分析師Ian Lyngen和Vail Hartman指出，最近失業率的上升引發了市場的恐慌，這種情緒將在周五非農就業數據公佈前，讓交易員們感到「忐忑不安」。

來源: 智通財經