週四「小非農」重磅來襲

如何交易黃金？

現貨黃金日線圖

Valencia補充道，相反，如果金價保持在2500美元/盎司以下，下一個支撐位將是8月22日低點2470美元/盎司。

假如失守2,470美元/盎司，金價下一個支撐區域將是4月12日高點轉支撐位和50日簡單移動均線(SMA)匯合處，在2,431美元/盎司附近。

來源: 匯通網

日本工人實際薪資連續第二個月上升，這一結果將使日本央行保持在今年稍後可能再次升息的軌道上。

厚生勞動省週四公佈，7月實際現金收入年增0.4%。雖然成長速度較前一個月略有放緩，但仍高於普遍預期的下降0.6%，此前6月份實際現金收入27個月來首次上升。名目薪資成長3.6%，也超過普遍預期。

一項較穩定的薪資趨勢指標避免了抽樣問題，且不包括獎金和加班費。此指標顯示全職員工的薪資創紀錄地成長3%。

週四數據顯示日本央行長期尋求的良性循環中的關鍵環節可能正在落實到位。日本央行已表示預計薪資成長將推動需求拉動的通膨，這是日本央行在維持超寬鬆政策數十年後沿著政策正常化道路行進的過程中需要確認的一個條件。

幾乎所有經濟學家都預期日本央行將在9月20日下一次決策時按兵不動。大多數經濟學家預計，在7月31日進行今年第二次升息後，日本央行將在10月至隔年1月之間的某個時點採取行動。

日本央行總裁植田和男先前表示，如果經濟和物價表現符合預期，央行將考慮採取額外的緊縮措施。

來源: 新浪財經

(來源:ZeroHedge)

(來源:Bloomberg)

2020年，這些利率的大幅上漲早於通貨膨脹突然復甦的六個月。對抗通膨的戰役還遠未勝利，最新的獨棟住宅銷售數據顯示價格並未出現明顯下跌：

(來源:FRED)

美國房價處於歷史最高水平，擁有住房卻從未如此困難：

(來源:YCharts)

(來源:Trading View)

(來源:Financial Times)

來源: 匯通網

近期，人民幣對美元匯率走出一波升值行情。專家表示，人民幣對美元匯率較快反彈，與市場交易聯準會降息預期、企業加速結匯等因素有關。展望未來，短期外匯市場供需或仍有利於人民幣匯率回升，長期看，人民幣匯率仍將整體呈現雙向波動態勢。

匯率韌性凸顯

截至9月4日16時30分，在岸人民幣對美元匯率收盤價報7.1135元，較前一交易日漲36個基點；離岸人民幣對美元匯率報7.1156元，較前一交易日漲53個基點。

外匯交易員表示，隔夜美科技股大跌推升避險情緒，美債殖利率下行，但美元指數整體持穩，人民幣對美元匯率暫時維持區間震盪。

8月份，人民幣對美元匯率走出強勢升值行情。 Wind數據顯示，8月份，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別累積升值1380個基點、1362個基點。 8月30日，在岸人民幣對美元匯率最高報7.0825元，創2023年7月以來新高，離岸人民幣對美元匯率最高報7.0709元，收復7.10元關口。

拉長時間看，今年以來，人民幣對美元匯率韌性凸顯。截至9月4日16時30分，今年以來，在岸人民幣對美元匯率累計下跌0.30%，離岸人民幣對美元匯率則累計升值0.13%，人民幣匯率基本收復了先前的失地。

多因子助推升值

專家表示，最近這一輪人民幣對美元匯率反彈，與市場交易聯準會降息預期、企業加速結匯等因素有關。

「8月，美元及美債殖利率都進一步走低，外部環境改善仍是推動人民幣匯率升值的主因，不過8月末以來，結匯力量有所增強，人民幣出現進一步升值。」中金公司外匯研究首席分析師李劉陽分析稱。

美元指數走低，助推人民幣對美元匯率回升。李劉陽表示，從外部環境來看，美國經濟數據持續溫和降溫，美國就業及通膨走勢均支持聯準會放鬆貨幣政策，市場對聯準會的降息預期也有所走高，緻美元指數明顯走低。

截至記者發稿時，CMEFedWatch顯示，市場預期9月聯準會議息會議降息25基點的機率是61%，降息50基點的機率是39%。

對於人民幣快速升值，中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，受國際市場波動等影響，人民幣有因出口商結匯和套息交易平倉而快速大幅升值的可能性。中信建投證券海外經濟與大類資產首席分析師錢偉表示，前期選擇觀望的部分出口企業可能存在集中結匯行為，助推人民幣形成升值的正回饋。錢偉測算，潛在結匯的資金規模月均或在80億至140億美元左右，短期可能推高人民幣匯率1000個基點左右，「這和近期人民幣整體升值幅度相仿。」錢偉說。

此外，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，國內經濟處於復甦週期，企業獲利改善，政策環境友善等，市場對人民幣資產看漲情緒逐步累積。

外貿企業宜維持匯率中立

展望未來人民幣匯率走勢，多位專家表示，人民幣匯率短期或仍有反彈空間，長期看，整體將持續呈現雙向波動態勢。

9月份的外匯市場供需或仍有利於人民幣匯率回升。李劉陽表示，短期內出口企業集中結匯的需求仍然存在，對人民幣匯率形成支撐。國泰君安證券研究報告表示，在聯準會降息尚未落實的背景下，人民幣快速升值更多受到順週期結匯行為主導，後續出口商結匯需求能否持續釋放還需進一步觀察。

同時，國內經濟逐步回升向好將對人民幣匯率起到支撐作用。李劉陽表示，逆週期政策或9月進一步發力，預期變動可能會對人民幣匯率帶來支撐。

此外，從外部環境來看，專家表示，聯準會在9月大概率會下調政策利率，並進一步描述未來的降息前景，有助於減輕人民幣匯率的外部壓力。國泰君安證券研究報告分析，後續中美利差的變化對人民幣匯率仍有較大影響，若市場對聯準會年內降息預期的定價明顯收斂或國內二次降息落地，人民幣對美元匯率可能恢復雙向波動格局。

周茂華提醒，短期包括人民幣在內的主要貨幣波動較大，外匯市場波動可預期難度高。外貿企業必須維持匯率中立，有效管理匯率波動風險，把更多精力放在主業上，提升產品國際競爭力。

來源: 中國證券報

上月回顧：

中東地緣政治風險持續為金價提供支撐

非農業數據大幅低於預期，引發美國衰退擔憂

CPI與PCE的通膨數據顯示美國物價持續回落

聯準會主席鮑威爾在全球央行年會上，態度明顯轉變

展望9月及未來

季節性效應

美國即將迎來降息週期，金價普遍受益

需求與籌碼面

技術面

不過在季節性的部份，我們剛剛有談到，9月份金價普遍表現不佳，因此對於相關操作上偏穩健的投資人來說，可於近期高價以及9月開盤價回檔修正3%所形成的區間，也就是大約2425~2450的區域，一但行情來到此區域有企穩並轉折向上時，存在偏多交易的機會。

美東時間週三（4日），美國副總統卡瑪拉•哈里斯提議，對年收入在100萬美元及以上的家庭徵收28%的長期資本利得稅，低於美國總統拜登在2025財年預算中提出的39.6%的稅率。

這位民主黨總統候選人在新罕布夏州北漢普頓的一次集會上說：「這是一項確保富人繳納公平份額的措施。這一稅率將是有利於對美國創新者、創始人和小型企業進行投資的水平。

「如果你一年賺100萬美元或更多，根據我的計劃，你的長期資本利得稅稅率將是28%，」她說。

哈里斯的這項舉措與拜登的經濟綱領出現了罕見的分歧。此前，一位不願具名的競選官員表示，哈里斯此舉旨在爭取商界和大金主的支持。拜登在最近的預算案中提出了一系列上調資本利得稅稅率的建議，這將使高收入者的投資稅負從20%翻一倍左右到39.6%-44.6%。

但即使哈里斯這項稅率比拜登的提案低了許多，也引來不少反對聲，包括民主黨內部。加州民主黨眾議員Ro Khanna在接受最新採訪時表示，「我不認為對未實現收益全面徵稅是一件好事。」他認為，這可能會給創業企業家帶來意想不到的後果，扼殺業務成長。

富豪們“壓力倍增”

從目前哈里斯和川普二人所公佈的經濟議程來看，稅收政策是兩黨差異最大的政策之一。哈里斯的想法大致與拜登一致，支持其最新預算中所有的增稅提案。

總的來看，哈里斯稅收方案的核心在於對淨資產超過1億美元的富豪徵收未實現資本利得稅。這種稅收方式打破了現有的資本利得稅僅在資產出售時徵收的傳統，而且在個人去世時也會對超過500萬美元的未實現資本利得徵稅。

這樣的政策轉變無疑會增加高收入者的稅務壓力。而且，根據哈里斯的計劃，個人的最高邊際所得稅稅率將上升至44.6%，幾乎涵蓋了所有類型的收入。再加上未實現資本利得稅的引入，這很可能最終會影響他們的投資決策。

有分析師指出，富豪們將面臨持續的稅務壓力，這可能會促使他們在投資時更加謹慎，甚至減少對高風險、高回報專案的投入。他們也可能會重新評估其投資組合，尤其是那些長期持有未實現收益的資產，可能會受到更大影響。

企業也受波及

此外，哈里斯的方案還計劃將公司稅率從目前的21%提高到28%，大型公司的最低稅率也將從15%提高到21%。分析認為，這不僅增加了企業的稅負，也可能影響企業的利潤率和投資意願。

同時，跨國公司更是“雪上加霜”，因為它們要對外國利潤繳納更高的稅。這可能會迫使企業調整全球業務佈局，甚至考慮將部分業務轉移到稅收環境更寬鬆的地區。

經濟學家對這一系列稅收政策十分擔心。他們警告稱，哈里斯將聯邦企業稅率提高到28%將產生毀滅性後果，這將導致價格上漲、工資降低和就業減少。

哈里斯VS川普

與哈里斯形成鮮明對比的事，川普計劃延長所有即將到期的減稅政策，並預計十年內將總共減少4兆美元的稅收。除此之外，他還提議進一步減稅，包括降低公司稅率、對小費和社會安全福利免稅等。

不過，他也提出了「全關稅」計劃，以此來彌補美國國內減少的稅金。經濟學家擔心，這項措施會增加消費者的成本。

不過整體而言，不難看出，哈里斯的稅收政策旨在爭取中低收入選民的支持，特別是那些對社會公平和收入分配不滿的選民。而川普則希望透過減稅政策吸引企業界和富裕階層的選票。

來源: 財聯社