伊朗對以色列的攻擊加劇了市場對石油供應的擔憂，但分析師認為，此事件不太可能導致全球原油供應出現長期且嚴重的中斷。

週二，油價一度上漲逾5%，達到盤中高點，隨後市場情緒逐漸冷靜，油價從盤中高點回落。

美國西德州中質原油（WTI）期貨價格現至每桶70.3美元，最高交易價為71.94美元。布蘭特原油期貨價格收在每桶74.53美元，漲幅為2.6%。

分析認為，伊朗繼續採取報復的可能性很小，因此以色列的回應將決定油價走勢。

發生了什麼事？

據新華社，伊朗國家電視台1日報道，伊朗向以色列發射多枚飛彈。此後據央視新聞，伊朗伊斯蘭革命衛隊司令薩拉米表示，10月1日晚間的行動，伊朗向以色列發射了200枚飛彈。

根據CCTV國際時訊，伊朗外交部長阿拉格齊當地時間10月2日凌晨在社群媒體上發文，警告以色列不要針對伊朗的飛彈攻擊採取報復行動。阿拉格齊說，伊朗1日晚根據《聯合國憲章》第五十一條“行使自衛”，這一軍事行動是伊朗在近兩個月來保持極大克制並為加沙停火留出空間之後採取的。阿拉格齊強調，伊朗的軍事行動已經結束，除非以色列決定採取進一步報復行動。如果以方採取報復行動，伊朗的反應將會更加「猛烈和有力」。

此後，以色列國防軍發言人哈加里發表聲明稱，目前已沒有來自伊朗的威脅，這表明襲擊已經結束。

以色列方面，根據CCTV國際時訊，當地時間10月1日深夜，以色列總理內塔尼亞胡在伊朗向以色列發射飛彈後首次發聲稱：「伊朗今晚犯下大錯，將為此付出代價。 」依照以色列媒體先前的報導，伊朗飛彈來襲時，內塔尼亞胡正緊急召集以色列安全內閣在掩體內舉行會議。

在先前的4月，根據新華社，以色列空襲了伊朗駐敘利亞大使館領事部門建築，造成至少7人死亡。作為報復，伊朗於當地時間4月13日晚間對以色列發動了大規模的飛彈攻擊。

長遠來看，以色列的回應將決定油價走勢

地緣衝突加劇，市場對石油供應的擔憂情緒加劇。因為不斷升級的地緣衝突可能會限制伊朗的原油出口流動，並且推高全球價格。

伊朗是世界十大石油生產國之一。根據石油輸出國組織的月度報告，今年8月，伊朗的石油產量為每天327.7萬桶。石油市場估計，伊朗出口量約為其中的一半。

MarketWatch表示，投資者擔心該地區石油出口將受到進一步限製或約束。伊朗和以色列之間緊張局勢升級的一個主要擔憂是“導彈或其他軍事裝備將飛過其他國家，附帶損害可能會導致其他國家捲入衝突。”

但從長遠來看，以色列的回應將決定油價走勢。

「要使衝突對市場產生實質和持久的影響，它需要成為一場更廣泛的戰爭，並透過限製石油供應或上升運輸成本對全球經濟產生重大影響，這可能會顛覆目前大多數已開發市場快速降息週期的預期。

他補充表示，雙方都沒有強烈的動機去發動「可能引發崩潰的地區戰爭」。

BCA首席策略師Marko Papic也認為，伊朗持續採取報復的可能性很小，全球金融市場不太可能受到影響。但是，油價仍可能呈現走高趨勢：

“只是不是因為地緣政治，改變的是全球宏觀環境。”

來源: 華爾街見聞

庫存週期展望

總量維穩，出口成長成核心看點。

自主全面崛起，整零關係重塑，產業融合加速，進入併購窗口期。

供給端全面發力，低價高階智駕落地可期。

投資建議

來源：天風證券

對產業的影響

投資建議

來源：國開證券

隨著超寬鬆貨幣政策的轉向，日本正逐漸縮小與其他國家之間的利差，「套利交易」魅力不再，日本投資者對海外資產的狂熱正逐漸降溫。今年前八個月，日本投資人對外國公債的購買量銳減近一半。

隨著超寬鬆貨幣政策的轉向，日本正逐漸縮小與其他國家之間的利差，「套利交易」魅力不再，日本投資者對海外資產的狂熱正逐漸降溫。

最新數據顯示，日本投資者在今年前八個月內，淨買進了高達28兆日圓（約1,920億美元）的日本政府債券，創下至少14年來的同期最高水準。同時，他們對外國債券的購買量銳減近一半，僅7.7兆日圓，海外股票購買量更是不到1兆日圓。

這或許標誌著一個新的「超級週期」的開始。擁有近三十年投資經驗的普信固定收益主管Arif Husain指出：“日本投資者在海外的資本將持續、漸進但大規模地回流日本。”

在這一背景下，市場對央行政策的態度格外敏感。日央行行長植田和男多次暗示政策的正常化將逐步進行，但央行不會急於這樣做。昨夜，新任首相石破茂呼籲，走出通貨緊縮是日本經濟第一要務，希望央行維持寬鬆政策。

國內資產吸引力提升，越來越多的投資人傾向將資金回流至日本市場

過去幾年中，日本投資者透過「套息交易」模式，在國內超低利率的環境中獲利，為海外資產的購買提供資金。日本的海外投資額達4.4兆美元，比印度經濟規模還要大。

然而，隨著日本央行宣布升息，政策利率從0%至0.1%提高至0.25%左右，基準30年期日本公債的殖利率已上升至2%以上。隨著國內資產的吸引力提升，越來越多的投資人傾向將資金回流至日本市場。

TD Asset Management Co．表示，30年期公債殖利率超過2.5%將可能成為資金回流國內的關鍵點。第一生命保險公司4月表示，這些債券的收益率超過2%將相對有吸引力。

例如日本郵政保險公司，雖然公司仍在海外投資，但其全球信貸投資部高級總經理Masahide Komatsu表示：“投資日元計價資產變得更加容易，我們希望實現投資多元化。”

資本回流日本的趨勢可能會持續

日本投資者的海外佈局曾讓其成為美國政府債券的最大外國持有者，控制著接近10%的澳洲債務，並在新加坡、荷蘭和美國的股票市場中擁有1%到2%的市場份額。

然而，全球市場的動盪，尤其是8月5日的大崩盤，令投資人不得不重新審視風險和收益。當日，日經225指數遭遇了1987年以來的最大跌幅，全球市場的波動也隨之加劇。

未來，隨著日本央行的政策調整和全球經濟情勢的發展，海外資產的吸引力逐漸減弱，資本回流日本的趨勢可能會持續。根據摩根大通的估計，多達四分之三的套利交易已被平倉。盛寶銀行全球市場策略師Charu Chanana 表示：

「8月份讓我們看到了資金回流的趨勢。美聯儲致力於實現軟著陸，這降低了經濟衰退的可能性。這意味著未來的資金回流可能不會那麼突然。”

瑞穗證券駐東京首席策略師Shoki Omori 表示：「世界各地的投資者都低估了長期大規模匯回資金的風險。日本人本身就是大型套利交易商。這種趨勢已經開始了——請密切注意。 」

來源: 新浪財經

如果其他國家不遵守歐佩克的協議，沙烏地阿拉伯或發動價格戰，以保住自己的市場份額。

根據內部的消息人士透露，沙烏地阿拉伯石油部長表示，如果OPEC+內部的一些成員不遵守既定的減產協議，油價可能會跌至每桶50美元。其他生產商將此解讀為來自沙烏地王國的隱晦威脅，即如果其他國家不遵守集團協議，沙烏地阿拉伯願意發動一場價格戰以維持市場份額。

歐佩克+的主要成員將於週三在預定的線上會議上討論是否在12月放鬆產量限制。

伊朗週二向以色列發射飛彈後，油價在連續數週穩定下跌後攀升。國際基準布蘭特原油一度上漲5%，最終收漲2.4%，略低於70美元。

西方國家擔心，一場更大範圍的戰爭可能會阻礙波斯灣通過與伊朗接壤的霍爾木茲海峽的石油出口，並推高油價。

但地緣政治緊張局勢持續了數月，對油價沒有產生重大影響，油價下跌令沙烏地阿拉伯官員感到沮喪，部分原因是其他歐佩克成員國在今年大部分時間都無視限制產量的計畫。

據參加電話會議的歐佩克代表說，在上週的一次電話會議上，歐佩克產油國沙特的石油部長本·薩勒曼親王警告其他產油國，如果它們不遵守商定的減產協議，價格可能會跌至每桶50美元。

他們說，他特別提到了伊拉克和哈薩克。根據數據提供商標普全球評級的數據，伊拉克8月份的日產量過剩40萬桶，而隨著Tengiz油田日產量72萬桶的恢復，哈薩克的日產量將會增加。

沙烏地發出的訊息是，「如果市場上有空間，增加產量就沒有意義，」一名與會代表表示。 “有些國家最好閉嘴，尊重他們對歐佩克+的承諾。”

沙烏地阿拉伯石油部沒有回應置評請求。

近幾個月來，油價一直在下滑，上個季度主要基準油價下跌了約12%。儘管歐佩克+聯盟努力透過減產來穩定市場，但還是發生了。該組織多次提出延長這些限制措施，但價格仍進一步下跌。

該集團的減產意味著它們在石油市場的份額已經萎縮。 IEA的數據顯示，今年這一比例為48%，低於2023年的50%和2022年的51%。明年的競爭將進一步加劇。

美國、圭亞那和巴西計畫增加的產量預計將使全球石油供應量每天增加超過100萬桶。巴西今年加入了歐佩克+集團，但表示不會參與減產。

一些簽署減產協議的歐佩克成員國實際生產的石油比承諾的還要多，使得供應限制的效果下降。標普全球8月8日的數據顯示，除了伊拉克和哈薩克，俄羅斯今年截至7月的產量也超過了配額。

儘管地緣政治緊張局勢不斷加劇，但油價仍在每桶75美元以下徘徊，這是九個月來的最低水平，主要原因是經濟成長放緩。分析師說，沙烏地阿拉伯需要每桶85美元的油價來為其經濟轉型提供資金。

疲軟的油價迫使歐佩克+成員國在上個月的虛擬會議後將增產推遲了兩個月，直到12月。該組織最初在6月同意從10月開始放鬆自願減產。

沙烏地阿拉伯過去的表現表明，如果它覺得其他產油國正在利用它捍衛油價的努力，它可以打開供應閥門。

來源: 新浪財經