เงินทุนจากบ็อกซ์สเปรด: คำนวณดอกเบี้ยกู้หลังหักค่าธรรมเนียม

สรุป:

ยอดจ่ายวันครบกำหนดที่แน่นอนไม่ได้บอกว่าเงินทุนถูก ตรวจสี่ขาออปชัน เงินรับสุทธิ เพดานค่าธรรมเนียม ตลอดจนสิทธิถอนเงินและภาระหลักประกัน

การขายบ็อกซ์สเปรดอาจทำให้ได้เงิน 98,500 ดอลลาร์วันนี้ แล้วจ่าย 100,000 ดอลลาร์ในอีก 90 วัน กระแสเงินสดนี้ใช้คำนวณต้นทุนกู้ได้ แต่ยังสรุปไม่ได้ว่าถูก ในตัวอย่างสมมติ ค่าธรรมเนียมแรกเข้า 80 ดอลลาร์ทำให้อัตราต่อปีแบบง่ายเพิ่มจากประมาณ 6.1760% เป็น 6.5106% สูงกว่าทางเลือก 6.2% ที่ใช้เกณฑ์เดียวกัน

จึงต้องเริ่มจากเงินที่ใช้ได้จริงและวันรับจ่าย ภาระจ่ายปลายงวดที่คงที่ไม่ได้รับรองว่าจะถอนเงินออกจากบัญชีได้ หรือจะไม่มีการเรียกหลักประกันเพิ่มระหว่างทาง

เงินทุนจากบ็อกซ์สเปรด: คำนวณดอกเบี้ยกู้หลังหักค่าธรรมเนียม_1

พิสูจน์ยอดจ่ายจากออปชันทั้งสี่ขา

สมมติเป็นออปชันดัชนีแบบยุโรป ชำระเป็นเงินสด รุ่นและวันครบกำหนดเดียวกัน ตัวคูณ 100 ดอลลาร์ ขายคอลราคาใช้สิทธิ 5,000 ซื้อคอล 6,000 และพุต 5,000 แล้วขายพุต 6,000 ขาละหนึ่งสัญญา ทุกขาต้องใช้ค่าดัชนีชำระราคาสุดท้าย S เดียวกัน ตัวเลขนี้เป็นสมมติฐาน ไม่ใช่ราคา SPX ปัจจุบัน

ตารางแสดงเฉพาะเงินเมื่อครบกำหนด รับเป็นบวก จ่ายเป็นลบ ไม่รวมพรีเมียมและค่าใช้จ่าย เมื่อ S อยู่ระหว่างราคาใช้สิทธิ สองขาขายจ่าย −100(S−5,000)−100(6,000−S)=−100,000 ดอลลาร์ หากต่ำกว่าทั้งสองระดับ คู่พุตให้ผลเดียวกัน หากสูงกว่า คู่คอลให้ผลเดียวกัน นี่คือเอกลักษณ์ที่พิสูจน์ได้ทุกช่วง ไม่ใช่ข้อสรุปจากสามจุดตัวอย่างเท่านั้น

ดัชนีสุดท้าย S	ขายคอล 5,000	ซื้อคอล 6,000	ซื้อพุต 5,000	ขายพุต 6,000	เงินสุทธิ ดอลลาร์
4,500.00	0.00	0.00	50,000.00	-150,000.00	-100,000.00
5,500.00	-50,000.00	0.00	0.00	-50,000.00	-100,000.00
6,500.00	-150,000.00	50,000.00	0.00	0.00	-100,000.00

แปลงเครดิตพรีเมียมเป็นเงินสุทธิ

สมมติจับคู่ซื้อขายครบชุดได้พรีเมียมสุทธิ 98,500 ดอลลาร์ และจ่ายค่านายหน้ากับค่าใช้จ่ายเริ่มต้นที่รวมในแบบจำลอง 80 ดอลลาร์ทันที หากไม่มีกระแสเงินอื่นหรือค่าใช้จ่ายปลายงวด จะเหลือเงินเริ่มต้น 98,420 ดอลลาร์ ระยะ 90 วันต้องนับจากวันที่เงินใช้ได้จริงถึงวันที่จ่ายจริง ไม่ใช่นับวันส่งคำสั่งถึงวันหมดอายุที่แสดงโดยอัตโนมัติ

เงิน 100,000 ดอลลาร์ที่จ่ายท้ายงวดรวมคืนเงินทุนและต้นทุนจัดหาเงิน ส่วนต่างคือ 1,500 ก่อนค่าใช้จ่าย หรือ 1,580 หลังค่าใช้จ่าย เมื่อใส่ไว้ในอัตราดอกเบี้ยแล้ว อย่าบวกซ้ำเป็นขาดทุนอีกก้อน

ใช้เงินที่ได้รับเป็นตัวหาร

กำหนดเงินเริ่มต้น P ยอดจ่ายสุดท้าย F และจำนวนวันจริง d อัตราต่อปีแบบง่าย ACT/365 คือ (F/P−1)×365/d ถ้า P=98,500 ได้ประมาณ 6.1760% และถ้า P=98,420 ได้ 6.5106% การนำ 1,500 หาร 100,000 แล้วแปลงเป็นรายปีได้ 6.0833% แต่ใช้ตัวหารคนละฐานกับเงินที่กู้มาได้จริง

อัตราผลตอบแทนต่อปีแบบทบต้นคำนวณด้วย (F/P)^(365/d)−1 ต้องใช้คำนิยามเดียวกับสินเชื่อที่เปรียบเทียบ การแปลงเป็นรายปีไม่ได้รับรองว่าจะต่ออายุด้วยอัตราเดิมได้

รูปแบบเงินทุน	เงินรับเริ่มต้น	จ่ายวันที่ 90	อัตราต่อปีแบบง่าย ACT/365
ก่อนหักค่าใช้จ่าย	98,500.00	100,000.00	6.1760%
หลังค่าใช้จ่ายเริ่มต้น 80 ดอลลาร์	98,420.00	100,000.00	6.5106%
แหล่งเงินทุนทางเลือก	98,494.25	100,000.00	6.2000%

หาค่าใช้จ่ายสูงสุดที่ยังรักษาข้อได้เปรียบ

สมมติแหล่งเงินอื่นใช้อัตราแบบง่าย ACT/365 ที่ 6.2% วันรับจ่ายตรงกัน และจ่ายสุดท้าย 100,000 ดอลลาร์ เงินเริ่มต้นเท่ากับ 100,000/(1+0.062×90/365) หรือประมาณ 98,494.25 ดอลลาร์ ข้อได้เปรียบของบ็อกซ์ก่อนค่าใช้จ่ายจึงมีเพียง 5.7477468 ดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายเริ่มต้นรวมต้องต่ำกว่านี้จึงถูกกว่า หากเท่ากันต้นทุนก็เท่ากัน

เมื่อค่าใช้จ่ายเป็น 80 ดอลลาร์ ผลจะกลับด้าน หากกำหนดให้ทั้งสองทางได้เงิน 98,420 ดอลลาร์เท่ากัน ทางเลือก 6.2% จะจ่ายท้ายงวดประมาณ 99,924.61 ดอลลาร์ น้อยกว่าบ็อกซ์ 75.39 ดอลลาร์ สองวิธีนี้เป็นการเทียบเงื่อนไขเดียวกันคนละฐาน ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายสองรายการที่นำมารวมกัน

ตรวจสิทธิถอนและหลักประกันแยกกัน

เครดิตพรีเมียมในบัญชีไม่ได้พิสูจน์ว่าโบรกเกอร์ให้โอนออกได้ ต้องยืนยันยอดที่ถอนได้ วันที่ใช้ได้ วิธีคำนวณมาร์จินและเงื่อนไขหลักประกัน ถ้าเงินยังถูกล็อกในวันต้องจ่ายนอกบัญชี ก็ยังไม่ตอบโจทย์จัดหาเงินนั้น

หนี้ปลายงวดอาจคงเดิม แต่หลักทรัพย์ค้ำประกันลดมูลค่าได้ การเรียกหลักประกันเพิ่มหรือบังคับปิดสถานะอาจต้องใช้เงินก่อนครบกำหนด แบบจำลองไม่ได้ประเมินเงินก้อนนั้นหรือต้นทุนเสียโอกาสของหลักประกัน อัตราหลังค่าใช้จ่ายจึงครอบคลุมเฉพาะรายการที่ระบุ

อย่าปะปนสัญญาและอย่าใช้ยอดครบกำหนดแทนราคาปิดวันนี้

การผสมการชำระราคาช่วงเช้ากับบ่าย ต่างวันครบกำหนด หรือการใช้สิทธิแบบอเมริกัน เปลี่ยนโครงสร้างเงินสด การซื้อขายทีละขาก็สร้างสถานะไม่ครบและความเสี่ยงราคา ต้องใช้ราคาแพ็กเกจที่ซื้อขายได้จริง ไม่ใช่บวกราคากลางสี่ขา

ถ้าปิดก่อนกำหนด ต้องหาราคาปิดครบชุดที่ดำเนินการได้ ค่าธรรมเนียมใหม่ และวันคืนหลักประกัน หนี้ 100,000 ดอลลาร์เมื่อครบกำหนดไม่ใช่ราคาปิดปัจจุบัน การเข้าใจผลตอบแทนและเพดานกำไรของบูลคอลสเปรดช่วยแยกทิศทางแต่ละขา แต่เอกลักษณ์ด้านเงินทุนต้องอาศัยเงื่อนไขสัญญาที่ตรงกันทุกส่วนที่เกี่ยวข้อง

ตรวจตามเส้นทางเงินจริง

จดสี่สถานะพร้อมเครื่องหมายและพิสูจน์ยอดจ่ายสุดท้าย กระทบยอดพรีเมียมที่ซื้อขายจริงกับเงินสุทธิ ยืนยันวันรับจ่าย แล้วเทียบเงินจำนวนเดียวกันด้วยวิธีแปลงรายปีและขอบเขตค่าใช้จ่ายเดียวกัน จากนั้นทดสอบข้อจำกัดถอน หลักประกันลดลงและการออกก่อนกำหนด ส่วนต่างอัตราเล็กน้อยจึงจะมีความหมายต่อการตัดสินใจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล