Khuyến nghị cổ phiếu 9/6

Chiều 06/06/2025, FTSE Russell công bố danh mục cổ phiếu thành phần trong kỳ review quý 2/2025 của 2 rổ chỉ số FTSE Vietnam Index và FTSE Vietnam All-Share.

Trong đó, chỉ số chào đón NVL (Novaland) vào rổ danh mục. Chiều ngược lại, SIP bị loại ra khỏi FTSE Vietnam Index. Đáng chú ý, SIP (Đầu tư Sài Gòn VRG) cũng chỉ mới thêm vào chỉ số trong kỳ review quý 1/2025, tức đã bị loại chỉ sau 1 quý.

NVL cũng là 1 trong 2 mã được thêm vào rổ chỉ số của FTSE Vietnam All-Share Index trong kỳ review lần này (mã còn lại là BSR). Chiều ngược lại, rổ All-Share loại 3 mã cổ phiếu là CMG, DGW, và KDC.

Danh mục mới sẽ có hiệu lực sau giờ đóng cửa phiên giao dịch thứ Sáu (20/06) và chính thức được giao dịch từ thứ Hai tuần sau đó (23/06).

Sáng ngày 14/06, MarketVector sẽ công bố danh mục MarketVector Vietnam Local Index (chỉ số tham chiếu của VNM ETF).

Châu An

FILI - 17:13:17 06/06/2025

MỚI

Cần chú ý đến mã nào phiên 5/6?

Các cổ phiếu cần theo dõi phiên ngày mai

Khuyến nghị mua với DGW - CTCK VCBS

DTT và LNST lần lượt đạt 5,519 tỷ VND (+11%YoY) và 106 tỷ VND (+14.2%YoY).

1. Doanh thu tăng trưởng (+11%YoY) đến từ:

Laptop +22%YoY nhờ DGW ghi nhận tăng trưởng thị phần, với đóng góp của sản phẩm AI và hợp tác với MSI và Gigabyte

Thiết bị văn phòng (OE) +55.3%YoY, dẫn dắt tăng trưởng từ PC, màn hình, máy chủ, đồng hồ thông minh và tai nghe.

Thiết bị gia dùng(HA) +90%YoY nhờ cao điểm của mùa tiêu thụ, dẫn dắt bởi các SP của Xiaomi gồm máy lọc không khí, Robot hút bụi và kết hợp với SP của Philip

Hàng tiêu dùng (CG) +20%YoY bởi đóng góp của các mảng có sẵn và kênh ontrade của ABinbev chỉ định Q3/2024.

Bù đắp cho mức suy giảm của (i) mảng điện thoại di động -8%YoY do nhu cầu chậm lại sau mùa cao điểm Q4/2024; (ii) Doanh thu Archison -60%YoY, tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi bối cảnh thị trường chung suy giảm.

2. Lợi nhuận ròng +14.2%YoY nhờ biên lợi nhuận gộp tăng từ 7.8% (Q1/2024) lên 8.7%(Q1/2025) nhờ tăng tỷ trọng đóng góp của các mảng có biên lợi nhuận cao như OE  và CE, kết hợp với tăng trưởng doanh thu bù đắp hiệu quả chi phí vận hành và chi phí tài chính khác phát sinh –76.5 tỷ VND.

Ngoài ra, thông tin liên quan đến hoạt động tái cấu trúc: DGW hoàn tất chuyển nhượng 81% cổ phần tại Digiworld Venture (slide 2), tỷ lệ sở hữu còn lại 19% và nâng tỷ lệ sở hữu tại B2X.

Quan điểm BSC:  Chúng tôi cho rằng (1) KQKD cốt lõi của DGW ghi nhận những điểm sáng tính cực dẫn dắt bởi tăng trưởng của các sản phẩm Laptop, thiết bị điện tử và thiết bị gia dụng nhờ DGW đã nắm bắt được xu hướng dịch chuyển của ngành (đặc biệt SP có giá cả hợp lý), bù đắp cho mức suy giảm của mảng điện thoại do nhu cầu yếu giúp mở rộng thị phần nên biên lợi nhuận +0.4 điểm phần trăm so với ước tính của BSC; Tuy nhiên, (2) phát sinh chi phí tài chính khác, dẫn tới KQKD Q1/2025 tương tự dự phóng trước đó của BCS

Khuyến nghị mua với DPM - CTCK Mirae Asset Vietnam

• Quý 1/2025, DPM ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.120 tỷ đồng (+24,6% YoY), nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 211 tỷ đồng, giảm 21,2% so với cùng kỳ :

1) Biên lợi nhuận gộp sụt giảm từ 18,2% xuống còn 15,9%;

2) Chi phí lãi vay tăng mạnh, từ mức chỉ 94 triệu đồng cùng kỳ lên tới hơn 25 tỷ đồng, do doanh nghiệp tăng vay ngắn hạn lên hơn 3.400 tỷ đồng để phục vụ hoạt động kinh doanh. Mức lãi suất vay dao động từ 2,6% đến 3,9%/năm;

3) Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lần lượt 26,7% và 51,4% YoY.

• Về hoạt động đầu tư: Trong báo cáo tài chính Q1/2025, hiện tại DPM đang đầu tư xây dựng dở dang kho tại Tây Ninh với giá trị đầu tư hiện tại hơn 29 tỷ đồng. Bên cạnh đó, DPM cũng đang tiến hành dự án ERP giai đoạn 2 với giá trị hiện tại gần 13 tỷ. Ngoài ra, dự án đầu tư xưởng sản xuất Oxy Già (H2O2) cũng đang được đầu tư hơn 3,6 tỷ trong giai đoạn quý 1 và dự kiến sẽ chọn được nhà thầu EPC vào cuối năm nay.

• Trong năm 2025, DPM có kế hoạch thực hiện bảo trì nhà máy (dự kiến khoảng 45 ngày), hoạt động này dự kiến sẽ ảnh hưởng đến chi phí vận hành, đặc biệt là chi phí bán hàng và quản lý. • Dự phóng cả năm 2025, doanh thu thuần của DPM đạt 14.359 tỷ đồng (+6,4% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 655 tỷ đồng (+18,2% YoY):1) Biên lợi nhuận gộp cải thiện, từ 14,1% lên 15,8%, nhờ giá dầu khí nguyên liệu đầu vào dự kiến duy trì ở mức thấp;

2) Chi phí quản lý doanh nghiệp vẫn ở mức cao, dự kiến 763 tỷ đồng (+8,6% YoY), do công ty tiếp tục trích lập dự phòng khoản phải trả không thể thu hồi hơn 127 tỷ đồng cho tập đoàn; 3) Sản lượng tiêu thụ ure ước đạt 791 nghìn tấn (-12% YoY), trong khi NPK tăng lên 169 nghìn tấn (+14,9% YoY). 4) Chính sách 5% thuế VAT đầu ra được áp dụng nửa cuối năm 2025 phần nào giúp doanh nghiệp được khấu trừ khoảng 60 tỷ thuế VAT phải nộp.

• EPS dự kiến năm 2025 đạt 1.327 đồng/cổ phiếu (+23,2% YoY), tương ứng với mức P/E khoảng 25,7 lần – một mức định giá tương đối hấp dẫn đối với DPM trong bối cảnh: 1) Chính sách thuế VAT được áp dụng; 2) Giá dầu khí đầu vào tiếp tục duy trì mức thấp, giúp giảm áp lực chi phí sản xuất; 3) MOU được ký kết giữa Mỹ và VN về xuất khẩu nông sản của VN sang Mỹ, từ đó giúp người nông dân tăng nhu cầu tiêu thụ phân bón để đảm bảo sản lượng và chất lượng.

MỚI

Định giá cổ phiếu bán lẻ đang ở mức cao lịch sử, áp lực điều chỉnh mạnh nếu sức mua hồi phục không đều

Rủi ro đối với nhóm cổ phiếu Bán lẻ đó là nền định giá cao so với thị trường chung. Điều này có thể tạo áp lực điều chỉnh mạnh nếu triển vọng ngành bị tác động tiêu cực, đặc biệt trong bối cảnh sức mua phục hồi không đồng đều...

Trong quý 1/2025, bán lẻ là một trong 4 ngành có tỷ lệ hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cao nhất so với toàn thị trường.

Ngành Bán lẻ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng, với lợi nhuận sau thuế toàn ngành tăng 73,8% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ việc biên EBIT cải thiện đáng kể, trong khi doanh thu chỉ tăng nhẹ do sức mua tiêu dùng phục hồi chậm. Mức tăng trưởng này chủ yếu được đóng góp bởi MWG tăng 71% so với cùng kỳ và FRT tăng 250,6% so với cùng kỳ với đặc điểm chung là tăng trưởng tốt ở các mảng kinh doanh cốt lõi.

Đặc biệt, MWG đã bước qua giai đoạn tái cấu trúc toàn diện, cắt giảm hàng trăm cửa hàng hoạt động kém hiệu quả, tối ưu chi phí vận hành và khấu hao tài sản, qua đó cải thiện mạnh biên lợi nhuận.

Năm 2024, biên EBIT của MWG đã đạt 3,04%, tăng từ mức 0,37% trong năm 2023, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức bình quân giai đoạn 2019-2022 (4,8%). Do đó, biên EBIT của MWG được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng trong năm 2025 khi chuỗi Bách Hóa Xanh đạt điểm hòa vốn, còn hệ thống ICT (Thế giới di động/Điện máy xanh) duy trì tăng trưởng ổn định, tập trung vào nhóm thiết bị gia dụng thông minh.

Tương tự, DGW cũng đang kiểm soát chi phí tốt, giúp cải thiện biên EBIT, hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận. Tuy nhiên, nhu cầu laptop và smartphone còn chưa phục hồi mạnh là điểm cần lưu ý.

Theo FiinGroup, tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 của ngành Bán lẻ được kỳ vọng sẽ khá tích cực nhờ ba yếu tố: Nhu cầu tiêu dùng đang trong xu hướng hồi phục, đặc biệt ở nhóm FMCG và thiết bị gia dụng thông minh, nhờ môi trường lãi suất thấp và thu nhập khả dụng ổn định; Chiến lược mở rộng quy mô hiệu quả tại MWG (BHX, TGDĐ) và FRT (Long Châu), hỗ trợ biên EBIT tiếp tục được cải thiện.

Về cơ hội đầu tư, nổi bật nhất là MWG, với câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận đến từ việc gia tăng thị phần trong mảng ICT & CE, mở rộng hệ thống Bách Hóa Xanh và tiết giảm chi phí thông qua tái cấu trúc. Đây là cổ phiếu cho thấy tín hiệu hút dòng vốn ngoại trở lại. Tính từ đầu tháng 5 tới nay, khối ngoại mua ròng 1.187 tỷ cổ phiếu MWG.

Ngoài ra, PET cũng là cổ phiếu đáng chú ý với câu chuyện xoay quanh kế hoạch thoái toàn bộ vốn của PVN, dự kiến sẽ hoàn tất trong năm 2025. Diễn biến này có thể mở ra dư địa định giá lại, đặc biệt khi doanh nghiệp sở hữu mảng phân phối thiết bị công nghệ ổn định và có khả năng hưởng lợi từ xu hướng tiêu dùng phục hồi.

Đối với FRT, dù lợi nhuận được hỗ trợ bởi sự mở rộng của chuỗi Long Châu và nỗ lực tối ưu chi phí thông qua việc đóng cửa các điểm bán kém hiệu quả, giá cổ phiếu hiện tại phần nào đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng.

Về mặt định giá, P/E Bán lẻ thấp hơn trung bình 5 năm nhưng hiện ở mức khá cao (26x) so với lịch sử. FiinGroup kỳ vọng lợi nhuận tích cực sẽ giúp đưa định giá của một số doanh nghiệp Bán lẻ về mức hợp lý hơn.

Tuy nhiên, rủi ro đối với nhóm cổ phiếu Bán lẻ đó là nền định giá cao so với thị trường chung. Điều này có thể tạo áp lực điều chỉnh mạnh nếu triển vọng ngành bị tác động tiêu cực, đặc biệt trong bối cảnh sức mua phục hồi không đồng đều, chủ yếu ở nhóm hàng không thiết yếu. Bên cạnh đó, các biện pháp thuế quan từ Mỹ có thể gián tiếp gây áp lực lên giá đầu vào và làm suy yếu sức mua, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ.

MỚI

Cổ phiếu FPT - Xu hướng tăng đầy tích cực

Dựa vào các yếu tố kỹ thuật cơ bản, chúng ta có thể thấy cổ phiếu FPT đang thể hiện mô hình đảo chiều tăng giá trong những phiên gần đây. FPT đã tăng từ 108,600 lên 119,500 sau phiên 13/5/2025

Các chỉ số SMA5 (113,600) nằm trên SMA20 (112,345) cho thấy động lực tăng giá ngắn hạn của mã cổ phiếu này đang rất tích cực. Chỉ số Histogram MACD đang dương mạnh và có xu hướng mở rộng, báo hiệu động lực tăng giá đang phát triển. Chỉ số RSI ở mức 55.65 cũng đang ủng hộ một xu hướng tăng, dù chưa vào vùng quá mua nhưng vẫn thể hiện bên mua đang chiếm ưu thế sau phiên 13/5/2025. Điều đáng nói, khối lượng giao dịch của FPT trong những phiên gần đây luôn được duy trì ổn định quanh mức 8-9 triệu cổ phiếu/phiên, thể hiện mức độ quan tâm cao và đều đặn của các nhà đầu tư.

Về giao dịch, FPT đang được khối ngoại mua ròng phiên thứ 4 liên tiếp với 30.94 tỷ phiên 8/5, 70.94 tỷ phiên 9/5, 239.22 tỷ trong phiên 12/5 và tiếp tục mua ròng 153.29 tỷ trong phiên 13/5. Cùng chiều với khối ngoại, tự doanh cũng có phiên mua ròng khá ấn tượng trong những phiên gần đây.

Kết thúc phiên 13/5, FPT tăng 1,01% với gần 60% nhà đầu tư chủ động mua vào. Với những con số biết nói như trên, chúng ta có thể hoàn toàn tin tưởng vào một xu hướng tăng đầy tích cực trong ngắn hạn của FPT. Còn với các nhà đầu tư dài hạn, đây cũng là một vùng giá tốt để tích lũy, vì mã cổ phiếu này đang được định giá sát với giá trị thực tế, và được cho là một trong những mã ngành không bị tác động đáng kể bởi các chính sách thuế trong tương lai.

Cảm ơn các bạn đã đọc tin.

MỚI

Thế Giới Số (DGW): Sắp chia cổ tức tiền mặt, tự tin lãi năm nay đạt mức cao nhất 3 năm

​​​​​​​Hầu hết các mảng kinh doanh chủ chốt của Thế Giới Số đều ghi nhận mức tăng trưởng cao trong quý 1/2025.

Lãnh đạo Công ty Cổ phần Thế Giới Số (mã cổ phiếu DGW) cho biết đang theo đuổi chiến lược "Speed up" (tăng tốc) nhằm đẩy mạnh chiếm lĩnh thêm thị phần và mở rộng ngành hàng mới, đặc biệt trong bối cảnh các "tay to" trên thị trường có thể co cụm lại.

Hội đồng Quản trị Công ty Cổ phần Thế Giới Số (mã cổ phiếu DGW - sàn HoSE) vừa có thông báo về việc sẽ thanh toán cổ tức bằng tiền mặt năm 2024 cho cổ đông theo tỷ lệ 5%, ngày giao dịch không hưởng quyền là 23/05, dự kiến thanh toán ngày 04/6/2025. Tương ứng, cổ đông sở hữu 01 cổ phiếu DGW sẽ được nhận 500 đồng cổ tức.

Với hơn 219 triệu cổ phiếu đang lưu hành, Thế Giới Số cần chi khoảng 110 tỷ đồng cho đợt chia cổ tức này. Phương án chia cổ tức trên đã được cổ đông công ty thông qua tại kỳ Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 vừa qua.   

Xét về kết quả kinh doanh, kết thúc quý 1/2025, Thế Giới Số ghi nhận 5.520 tỷ đồng doanh thu và 106 tỷ đồng lãi sau thuế, tăng 11% về doanh thu và 15% về lãi ròng so với cùng kỳ năm 2024, nhờ hầu hết các mảng kinh doanh chính đều tăng trưởng tích cực.

Trong đó, doanh thu ngành hàng thiết bị gia dụng ghi nhận tăng trưởng lên tới 91%, ngành hàng thiết bị văn phòng tăng trưởng 26%, ngành hàng laptop và máy tính bảng tăng trưởng 22%,…

Năm nay, Thế Giới Số lập kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu ở mức cao kỷ lục 25.450 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ở mức cao nhất trong vòng 3 năm trở lại đây với 523 tỷ đồng, lần lượt tăng 15% và 18% so với mức thực hiện của năm 2024. Như vậy, sau quý 1/2025, công ty đã hoàn thành 21,6% mục tiêu doanh thu và hơn 20% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 vừa diễn ra, trả lời câu hỏi của cổ đông về triển vọng kinh doanh trước rủi ro các chính sách thuế quan mới, ông Đoàn Hồng Việt - Chủ tịch HĐQT Thế Giới Số nhấn mạnh hoạt động kinh doanh của công ty hiện dựa trên 100% sức cầu nội địa nên không bị ảnh hưởng.

Các chính sách thuế quan cao và xu hướng bảo hộ của các nước sẽ tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu, sức cầu người dân có thể giảm, nhưng xác suất xảy ra rất ít, Chủ tịch Thế Giới Số nhấn mạnh.

Ông Đoàn Hồng Việt cũng nhấn mạnh Thế Giới Số đang theo đuổi chiến lược "Speed up" (tăng tốc) nhằm đẩy mạnh chiếm lĩnh thêm thị phần và mở rộng ngành hàng mới, đặc biệt trong bối cảnh các "tay to" trên thị trường có thể co cụm lại. Công ty cũng vừa công bố thay đổi logo nhận diện thương hiệu, một phần trong chiến lược tái định vị với khẩu hiệu "Truly Việt Nam, Truly Market Builder" (Thực chất Việt Nam, Kiến tạo thị trường).

Chia sẻ thêm đến nhà đầu tư về chiến lược kinh doanh năm nay, ông Đoàn Hồng Việt cho biết Thế Giới Số sẽ tập trung mở rộng quy mô theo chiều ngang thông qua việc tung thêm các thương hiệu mới vào các kênh phân phối sẵn có, như đồng hồ thông minh (Kospet, Suunto), giải pháp mạng và an ninh (TP-Link), màn hình máy tính (AOC), card đồ họa màn hình MSI…

Đồng thời, công ty cũng đẩy mạnh hợp tác với các thương hiệu mới với định hướng rõ ràng hơn cho mô hình D2C (Direct-to-Customer). Với mô hình kinh doanh này, Thế Giới Số sẽ phối hợp với các nhãn hàng để trực tiếp bán hàng cho khách hàng cuối, thay vì thông qua các kênh phân phối truyền thống.

Theo đó, công ty sẽ phát triển hai hướng là Brandshops (cửa hàng thương hiệu) và đầu tư vốn để sở hữu lượng cổ phần nhất định, không chi phối tại các đơn vị bán hàng trên các sàn thương mại điện tử, Chủ tịch Thế Giới Số cho biết.

CTCP Thế Giới Số vừa chốt kế hoạch thanh toán cổ tức năm 2024 theo tỷ lệ 5% (500 đồng/cp), ngày giao dịch không hưởng quyền là 23/05, dự kiến thanh toán ngày 04/06.

Với hơn 219 triệu cp đang lưu hành, DGW cần chi khoảng 110 tỷ đồng cho đợt cổ tức sắp tới. Tỷ lệ này tương ứng phương án đã được ĐHĐCĐ thường niên 2025 thông qua cách đây không lâu. Mức cổ tức này cũng tương tự năm 2023.

Ngoài cổ tức năm 2024, Đại hội cũng thông qua nhiều nội dung đáng chú ý khác, như phát hành 2 triệu cp ESOP dự kiến trong quý 2-3/2025, hay kế hoạch kinh doanh năm 2025 với doanh thu 25,450 tỷ đồng và lãi sau thuế 523 tỷ đồng, tăng trưởng 15% và 18% so với thực hiện 2024.

Quý 1 vừa qua, DGW mang về 5,520 tỷ đồng doanh thu và 106 tỷ đồng lãi sau thuế, tăng 11% và 15% so với cùng kỳ năm 2024. Trong đó, nổi bật là mức tăng trưởng đến 90% của ngành hàng thiết bị gia dụng.

Trên thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu DGW đang được giao dịch quanh vùng 33,500 đồng/cp, giảm mạnh kể từ đầu tháng 4 sau các thông tin về chính sách thuế quan của chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Trả lời câu hỏi của cổ đông về ảnh hưởng của chính sách thuế quan Mỹ đến DGW, Chủ tịch HĐQT Đoàn Hồng Việt cho biết Công ty hoạt động dựa trên 100% sức cầu nội địa nên không bị ảnh hưởng. Thuế quan cao sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế, sức cầu người dân có thể giảm, nhưng xác suất xảy ra rất ít.

Diễn biến cổ phiếu DGW kể từ đầu năm 2025

Huy Khải

FILI - 16:17:40 07/05/2025