ดัชนี S&P 500: การวิเคราะห์กราฟหลังการเทขายเมื่อวันศุกร์

คณะกรรมการกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ได้ลงมติเป็นเอกฉันท์ในการลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และนั่นเป็นเรื่องที่ดี แนวโน้มเศรษฐกิจมีความไม่แน่นอนอย่างมาก และความเสี่ยงต่างๆ ดึงธนาคารกลางไปในทิศทางที่ตรงกันข้าม ความไม่เห็นด้วยในสถานการณ์เช่นนี้จึงเป็นเรื่องที่ดี และในไม่ช้า มันอาจกลายเป็นสิ่งจำเป็น

แม้ว่าเศรษฐกิจจะยังไม่แน่นอน แต่นักลงทุนก็คาดการณ์ไว้แล้วว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามภายในระยะเวลาสามเดือน โดยอยู่ในช่วง 3.5% ถึง 3.75% สาเหตุหลักเป็นเพราะเฟดได้กระตุ้นให้นักลงทุนเชื่อมั่นว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตาม ความมั่นใจเช่นนี้กลับไม่เป็นประโยชน์ท่ามกลางสัญญาณทางเศรษฐกิจที่ขัดแย้งกันมากมาย เช่น อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง ความสับสนเกี่ยวกับมาตรการภาษีของรัฐบาล ข้อมูลที่ไม่ครบถ้วน (เนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาล) ตลาดหุ้นที่คึกคัก และสัญญาณบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานกำลังอ่อนตัวลง

เพื่อสะท้อนความเป็นจริงนี้ สมาชิกที่มีสิทธิ์ออกเสียงสามคนของคณะกรรมการตลาดเปิดกลางแห่งสหรัฐฯ (FOMC) ได้แสดงความเห็นต่าง โดยหนึ่งในนั้นเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก และอีกสองคนเสนอให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่ที่ไม่มีสิทธิ์ออกเสียงอีกสี่คนได้แสดง "ความเห็นต่างแบบไม่ชัดเจน" โดยระบุว่าพวกเขาต้องการให้อัตราดอกเบี้ยคงอยู่ที่ระดับเดิม

นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายใหม่ในขณะนี้อยู่ในระดับที่เป็นกลางโดยทั่วไป ซึ่งหมายความว่ามันไม่ได้เพิ่มหรือลดอุปสงค์ในระบบเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ย "ที่เป็นกลาง" นี้ก็ยังไม่แน่นอน (ตามบทสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจฉบับใหม่ของเฟด เจ้าหน้าที่คาดการณ์ว่าอาจอยู่ระหว่าง 2.5% ถึง 4%)

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย การคงนโยบายไว้ในระดับ "เข้มงวดเล็กน้อย" อาจจะเหมาะสมกว่า อย่างไรก็ตาม ความจริงก็คือ การปรับอัตราดอกเบี้ยเพิ่มอีก 0.25 จุดนั้น ไม่ได้มีความสำคัญอะไรมากนัก สิ่งที่สำคัญเมื่อมีข้อมูลใหม่เข้ามาคือ ธนาคารกลางต้องเปิดใจรับฟังความคิดเห็น และเป็นที่เข้าใจกันว่าธนาคารกลางยังคงเปิดใจรับฟัง ความเห็นที่แตกต่างกันอย่างเปิดเผยในหมู่นักกำหนดนโยบายช่วยให้บรรลุเป้าหมายนี้ได้

พูดตามตรงแล้ว เฟดได้แสดงจุดยืนที่ชัดเจนอย่างน่าชื่นชมในเรื่องหนึ่ง นั่นคือ ด้วยเครื่องมือหลักเพียงอย่างเดียวของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค เฟดไม่สามารถบรรลุเป้าหมายสองอย่างที่ดึงไปในทิศทางตรงกันข้ามได้ โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากภาษีนำเข้า ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน การจ้างงานที่ชะลอตัวส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงด้านการจ้างงานที่ลดลง และมีความกังวลว่าสถิติอย่างเป็นทางการอาจประเมินปัญหาต่ำกว่าความเป็นจริง

สัญญาณบ่งชี้ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันที่อาจเกิดขึ้นนี้ ทำให้ธนาคารกลางตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก ภารกิจสองประการของธนาคารกลาง คือ การรักษาเสถียรภาพราคาและการจ้างงานสูงสุด ทำให้ธนาคารกลางต้องพิจารณาว่าความเสี่ยงใดมีมากกว่ากัน และในขณะนี้ยังไม่มีคำตอบที่ชัดเจน

จากนี้ไป สถานการณ์ของธนาคารกลางจะยิ่งแย่ลง วาระการดำรงตำแหน่งประธานของพาวเวลล์จะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม และนักลงทุนต่างกังวลมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าใครจะเป็นผู้สืบทอดตำแหน่งต่อจากเขา ทำเนียบขาวได้ให้ข้อมูลที่ทำให้นักลงทุนหวาดกลัวว่าผู้นำคนต่อไปของธนาคารกลางจะถูกเลือกโดยพิจารณาจากความภักดีและความเต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วโดยไม่คำนึงถึงข้อมูลที่เข้ามา ซึ่งในที่สุดอาจส่งผลกระทบต่อความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อ ทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้น และทำให้ตลาดการเงินไม่มั่นคง

หวังว่าผู้ที่ได้รับเลือกจะเข้าใจความเสี่ยงนี้ และเมื่อได้รับการแต่งตั้งแล้ว จะยึดผลประโยชน์สาธารณะเป็นสำคัญเหนือคำสั่งของทำเนียบขาว จะเป็นประโยชน์อย่างยิ่งหากผู้กำหนดนโยบายคนอื่นๆ ของเฟดแสดงความเห็นต่างอย่างเปิดเผยต่อจุดยืนของประธานเมื่อมีความเห็นไม่ตรงกันในประเด็นสำคัญ แนวคิดที่ว่าฉันทามติที่ปรากฏจะช่วยเสริมสร้างความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางนั้นมีข้อบกพร่องมาโดยตลอด ในขั้นตอนต่อไปของการพัฒนาเฟด มันอาจเป็นอันตรายได้

ที่มา: บลูมเบิร์ก ยุโรป

การผลิตภาคอุตสาหกรรมเริ่มฟื้นตัวอีกครั้ง ผู้ผลิตมองโลกในแง่ดีมากขึ้น

เราได้เห็นการฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัดในการผลิตภาคอุตสาหกรรมของเนเธอร์แลนด์นับตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีนี้ ในเดือนตุลาคม ผลผลิตสูงกว่าช่วง 11 เดือนก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน

อุตสาหกรรมเทคโนโลยีมีบทบาทสำคัญในการเติบโตในช่วงที่ผ่านมา ทั้งในด้านการผลิตเครื่องจักร เครื่องใช้ไฟฟ้า และยานพาหนะ เราเห็นการฟื้นตัวที่ชัดเจนหลังจากช่วงเวลาที่ชะงักงัน เช่นเดียวกับผู้ผลิตในยูโรโซน ผู้ผลิตชาวดัตช์มีความมองโลกในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับอนาคตอันใกล้ตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา

เนื่องจากสถานการณ์ความไม่สงบเกี่ยวกับภาษีการค้าเริ่มคลี่คลายลง การผลิตจึงอาจเพิ่มขึ้นได้อีกจาก +0.5% ในปี 2025 เป็น +1.0% ในปี 2026 อย่างไรก็ตาม ปัจจัยหลายอย่างยังคงชะลอการเติบโต เช่น ข้อจำกัดในการส่งออกและภาษีนำเข้า การแข่งขันที่รุนแรงจากจีน และปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น ความแออัดของระบบส่งไฟฟ้า ข้อจำกัดในการปล่อยก๊าซไนโตรเจน และต้นทุนพลังงานที่ค่อนข้างสูง

การผลิตภาคอุตสาหกรรมของเนเธอร์แลนด์จะเติบโตเร็วกว่าเล็กน้อยในปี 2026

การเติบโตของปริมาณผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเนเธอร์แลนด์

ที่มา: สำนักงานสถิติแห่งเนเธอร์แลนด์, การคาดการณ์จาก ING Research

การใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นค่อย ๆ ส่งผลให้ผลผลิตเพิ่มขึ้น

การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นและการลงทุนเพิ่มเติมจากภาครัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จะนำไปสู่คำสั่งซื้อภาคการผลิตที่เพิ่มขึ้นในปี 2026 แม้ว่าความคาดหวังด้านการผลิตจะดีขึ้นและผู้ผลิตได้รับคำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นมาสักระยะแล้ว แต่ผู้ผลิตก็มีความมั่นใจเกี่ยวกับคำสั่งซื้อของตนมากขึ้นเพียงเล็กน้อยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การทำให้คำสั่งซื้อของลูกค้ากลับมามีปริมาณที่เพียงพออีกครั้งเป็นกระบวนการที่ต้องใช้เวลา

นอกจากนี้ การลงทุนในด้านการป้องกันประเทศก็ต้องใช้เวลาสักระยะกว่าจะส่งผลให้เกิดคำสั่งซื้อและการผลิตเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การขยายการผลิตต้องใช้เวลาเนื่องจากปัญหาการขาดแคลนบุคลากรและการก่อสร้างหรือปรับปรุงโรงงานที่จำเป็น ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่ความเชื่อมั่นของผู้ผลิตและดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อกำลังชะงักงันอยู่ที่ระดับเฉลี่ยระยะยาว เช่นเดียวกับการปรับปรุงเล็กน้อยในอัตราส่วนคำสั่งซื้อต่อสินค้าคงคลัง ดัชนีความเชื่อมั่นยังไม่บ่งชี้ถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ

อัตราส่วนระหว่างการประเมินคำสั่งซื้อและสินค้าคงคลังดีขึ้นเพียงเล็กน้อย

การประเมินคำสั่งซื้อและสต็อกสินค้าสำเร็จรูปของผู้ผลิตภาคอุตสาหกรรม*

*ความสมดุลของการตัดสินใจเชิงบวกและเชิงลบ; ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 2 เดือน, การประเมินสินค้าคงคลังแบบกลับด้าน (rhaxis) ที่มา: สำนักงานสถิติแห่งเนเธอร์แลนด์, ING Research

ความต้องการเครื่องจักรผลิตชิปก็มีส่วนช่วยให้เกิดการเติบโตอีกครั้ง

ความต้องการเครื่องจักรผลิตชิปที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทั่วโลก ถือเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ขับเคลื่อนการเติบโตของภาคการผลิตของเนเธอร์แลนด์ การเติบโตของผู้ผลิตชิปและผู้ผลิตอุปกรณ์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในปี 2025 เนื่องจากการฟื้นตัวของสินค้าคงคลังของลูกค้าช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ในขณะที่บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ ASML ยังคงจับตาดูสถานการณ์อย่างใกล้ชิด แต่ ASM และ Besi กลับเห็นการเติบโตของคำสั่งซื้อฟื้นตัวและมองในแง่ดีเกี่ยวกับปี 2026

นักลงทุนยังคาดการณ์ว่าความต้องการเครื่องจักรผลิตชิปจะเพิ่มขึ้นในปี 2026 ตัวอย่างเช่น การเติบโตอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทำให้ศูนย์ข้อมูลต้องการชิปเพิ่มเติม ซึ่งส่งผลให้ความต้องการกำลังการผลิตในหมู่ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ความต้องการชิปสำหรับแอปพลิเคชันอื่นๆ นอกเหนือจาก AI เช่น อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค ยานยนต์ และอุตสาหกรรม ก็กำลังดีขึ้นเช่นกัน

สภาวะตลาดยังคงท้าทายเนื่องจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ...

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับขนาดและผลกระทบของมาตรการภาษีนำเข้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ทำให้ผู้บริโภคและธุรกิจใช้จ่ายอย่างไม่เต็มใจ เมื่อความไม่แน่นอนคลี่คลายลงด้วยข้อตกลงทางการค้าล่าสุด แนวโน้มการบริโภคและการลงทุนก็ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาษีนำเข้าแบบเดียวกันสำหรับสินค้าส่งออกของสหภาพยุโรปไปยังสหรัฐฯ ซึ่งเคยเป็นตลาดการเติบโตที่สำคัญสำหรับอุตสาหกรรมของเนเธอร์แลนด์ ยังคงอยู่ที่ 15% เมื่อรวมกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อการเติบโตของการส่งออกในปี 2026 อัตราภาษี 50% สำหรับผลิตภัณฑ์และชิ้นส่วนของยุโรปที่ทำจากเหล็กและอลูมิเนียมยังคงมีผลบังคับใช้ ในความเป็นจริง สหรัฐฯ กำลังนำเข้าผลิตภัณฑ์ที่มีส่วนประกอบของเหล็กและอลูมิเนียมมากขึ้นเรื่อยๆ โดยอยู่ภายใต้อัตราภาษี 50% ที่สูงถึงนี้

...ข้อจำกัดทางการค้า และความสามารถในการแข่งขันระหว่างประเทศที่อ่อนแอลง

อุปสรรคและความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่เนื่องจากข้อจำกัดทางการค้าที่เกิดจากการแข่งขันทางเทคโนโลยีที่เพิ่มมากขึ้นและการพึ่งพาแหล่งทรัพยากรจากจีน นโยบายของรัฐบาลมีอิทธิพลต่อสภาวะตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ และคาดเดาได้ยากขึ้น

ลองนึกถึงการแทรกแซงการดำเนินธุรกิจของ Nexperia และข้อจำกัดการส่งออกชิปยานยนต์ที่จำเป็นจากจีนที่ตามมา ข้อจำกัดในการส่งออกเครื่องจักรผลิตชิปขั้นสูงไปยังจีนส่งผลกระทบโดยตรงต่อผู้ผลิตและซัพพลายเออร์ชาวดัตช์ ในขณะเดียวกัน ค่าเงินยูโรที่แข็งค่าอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์ และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากจีน ซึ่งทวีความรุนแรงขึ้นนับตั้งแต่มาตรการภาษีของทรัมป์ ส่งผลกระทบโดยตรง และโดยอ้อมผ่านการส่งออกที่ลดลง ต่อความต้องการสินค้าของเนเธอร์แลนด์

ความต้องการที่ต่ำ ต้นทุนพลังงานสูง และการนำเข้าราคาถูก ยังคงส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมเคมีภัณฑ์และโลหะพื้นฐาน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทในภาคอุตสาหกรรมเคมีและโลหะพื้นฐาน จะยังคงเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ 3 ประการในปี 2026:

การปิดโรงงานเคมีขนาดใหญ่ (หรือบางส่วนของโรงงานเหล่านั้น) จำนวนมากถึงแปดแห่งในเนเธอร์แลนด์ในปีนี้ จะส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตในอีกหลายปีข้างหน้าเช่นกัน เนื่องจากกำลังการผลิตบางส่วนได้หายไปจากตลาด

ในแง่นั้น แนวโน้มราคาน้ำมันที่ลดลงในปัจจุบันถือเป็นเรื่องน่ายินดี แต่ยังไม่เพียงพอต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในทันที คาดว่าแนวโน้มนี้จะยังคงดำเนินต่อไปในปี 2026 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ทั่วโลก (โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและกาตาร์) และตลาดก๊าซจะขยายตัวในเชิงโครงสร้าง ซึ่งจะช่วยลดโอกาสที่จะเกิดราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงและปัญหาด้านอุปทาน อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการขนส่งและการแปรรูป LNG ที่สูงทำให้พลังงานในยุโรปยังคงมีราคาค่อนข้างสูง การนำเข้า LNG จะยังคงมีความจำเป็นต่อไปอีกหลายปีเพื่อตอบสนองความต้องการด้านพลังงาน

งบประมาณด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้นกระตุ้นการเติบโตของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีอีกครั้ง

นอกจากความต้องการเครื่องจักรผลิตชิปที่เพิ่มขึ้นแล้ว การใช้จ่ายด้านกลาโหมของภาครัฐที่สูงขึ้นยังส่งผลให้ความต้องการผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตัวอย่างเช่น เรดาร์จาก Thales เรือฟริเกตจาก Damen Naval และชิ้นส่วนเรือดำน้ำจาก IHC เงินทุน 800 พันล้านยูโรจากโครงการ ReArm-Europe ของคณะกรรมาธิการยุโรป และมาตรฐานใหม่ของ NATO ที่ 3.5% ของ GDP จะช่วยเสริมสร้างการลงทุนระยะยาวให้แข็งแกร่งขึ้น

ปัจจุบันมีการใช้กำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานจำนวนมากขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการป้องกันประเทศ เช่น โรงงานเนดคาร์เก่าของ VDL การผลิตโดรนเป็นสาขาที่เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งเนเธอร์แลนด์มีความเชี่ยวชาญ โดยก่อนหน้านี้ผลิตเพื่อพลเรือน บริษัท "ใช้งานสองวัตถุประสงค์" จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังตอบสนองต่อตลาดการเติบโตใหม่นี้โดยการพัฒนาทรัพยากรทางทหารใหม่ๆ โดยอิงจากแอปพลิเคชันพลเรือนที่มีอยู่

การพัฒนาการผลิตในอุตสาหกรรมอาหารชะงักงันหลังจากเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

การเติบโตของการผลิตในอุตสาหกรรมอาหารคาดว่าจะชะลอตัวลงในปี 2026 หลังจากที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปี 2025 จากข้อมูลของสำนักงานสถิติแห่งเนเธอร์แลนด์จนถึงเดือนกันยายน เราคาดการณ์ว่าการเติบโตของการผลิตจะอยู่ที่อย่างน้อย 3% ในปี 2025 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความต้องการที่ถูกอัดอั้นไว้หลังจากหลายปีที่ซบเซา นอกจากนี้ การค้าต่างประเทศก็เติบโตเร็วกว่าการค้าภายในประเทศอย่างมากในปัจจุบัน

ในแง่ของระดับการผลิต ภาคส่วนนี้จะเข้าใกล้ระดับสูงสุดในปี 2018 ข้อเท็จจริงที่ว่าการเติบโตที่คาดการณ์ไว้จะลดลงในปี 2026 นั้น ส่วนใหญ่เกิดจากข้อจำกัดด้านอุปทานและพื้นที่จำกัดสำหรับการลงทุนเพื่อขยายธุรกิจ ผลกระทบจากการลดลงของจำนวนปศุสัตว์ในอุตสาหกรรมแปรรูปนมและเนื้อสัตว์มีบทบาทสำคัญในเรื่องนี้ อย่างไรก็ตาม ความต้องการของผู้บริโภคกำลังพัฒนาไปในทิศทางที่ดี ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยถ่วงดุล

ที่มา: ING

คู่เงิน USDCADยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเชิงบวกจากแคนาดา ราคาปัจจุบันอยู่ที่ 1.3763 ​​รายละเอียดเพิ่มเติมอยู่ในบทวิเคราะห์ของเราสำหรับวันที่ 15 ธันวาคม 2025

การคาดการณ์ USDCAD: จุดซื้อขายสำคัญ

• ในเดือนตุลาคม ปี 2025 ปริมาณการค้าส่งของแคนาดาเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า
• การเติบโตของใบอนุญาตก่อสร้างในแคนาดาในเดือนตุลาคม 2025 นั้นเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024
• สัญญาณเชิงบวกจากภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจแคนาดาเพิ่มแรงกดดันต่อ USDCAD
• การคาดการณ์ค่าเงิน USDCAD สำหรับวันที่ 15 ธันวาคม 2025: 1.3690

การวิเคราะห์พื้นฐาน

คู่เงิน USDCAD กำลังปรับตัวลง แต่ยังคงอยู่ภายใต้แรงขาย นักลงทุนยังคงให้ความสนใจกับสภาพแวดล้อมทางภูมิศาสตร์การเมือง ซึ่งยังคงก่อให้เกิดความผันผวนสูงในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดสกุลเงิน

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจากแคนาดาแสดงให้เห็นภาพที่ผสมผสานกัน ในเดือนตุลาคม 2025 ปริมาณการค้าส่งเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เป็น 86.0 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ในขณะที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะลดลง 0.1% ปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับอุปสงค์ภายในประเทศมาจากภาคการก่อสร้าง ในเดือนตุลาคม 2025 มูลค่าของใบอนุญาตก่อสร้างที่ออกให้เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 14.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แตะระดับ 13.8 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024

สัญญาณเชิงบวกจากภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจแคนาดา กำลังเพิ่มแรงกดดันต่อคู่เงิน USDCAD ทำให้ดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้น และทำให้แนวโน้มระยะสั้นของ USDCAD ยังคงเป็นขาลง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USDCAD

คู่เงิน USDCAD กำลังเคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าเส้น EMA-65 ซึ่งยืนยันถึงแรงกดดันขาลงที่ต่อเนื่อง โครงสร้างราคาชี้ให้เห็นถึงการก่อตัวของรูปแบบสามเหลี่ยม โดยมีเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้ใกล้ 1.3680 แนวโน้มของ USDCAD ในวันนี้บ่งชี้ว่าราคาจะปรับตัวลงต่อไป โดยมีเป้าหมายที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่ 1.3690

สัญญาณเพิ่มเติมที่สนับสนุนสถานการณ์ขาลงคือตัวชี้วัด Stochastic Oscillator: เส้นสัญญาณกำลังดีดตัวออกจากเส้นแนวโน้มขาลง ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังคงอยู่

การเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งต่ำกว่าระดับ 1.3745 จะยืนยันสถานการณ์ขาลงและส่งสัญญาณการทะลุลงต่ำกว่าขอบล่างของรูปแบบสามเหลี่ยม

สรุป

การเคลื่อนไหวระยะสั้นของ USDCAD ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ USDCAD ชี้ให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวขาลงต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายที่ 1.3680 หากราคาสามารถทรงตัวอยู่ต่ำกว่าระดับ 1.3745 ได้

ที่มา: RoboForex

เตาหลอมเหล็กในโรงงานเหล็ก ThyssenKrupp ในเมืองดุยส์บูร์ก ประเทศเยอรมนี 5 พฤศจิกายน 2025 REUTERS/Leon Kuegeler

การเติบโตของผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในเขตยูโรโซนเร่งตัวขึ้นในเดือนตุลาคม ซึ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่ากลุ่มประเทศนี้กำลังได้รับแรงผลักดันที่ดีขึ้น เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการค้ากำลังคลี่คลาย ตลาดแรงงานยังคงตึงตัว และการบริโภคกำลังเพิ่มขึ้นทีละน้อย

ข้อมูลจากยูโรสแตท (Eurostat) หน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป แสดงให้เห็นเมื่อวันจันทร์ว่า ภาคอุตสาหกรรมขยายตัว 0.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า หลังจากเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การเติบโตของผลผลิตเร่งตัวขึ้นเป็น 2.0% ในเดือนตุลาคม จาก 1.2% ในเดือนกันยายน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.9% ในผลสำรวจความคิดเห็นของนักเศรษฐศาสตร์โดยสำนักข่าวรอยเตอร์

ภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีขยายตัว 1.4% ในเดือนนี้ นับเป็นกลุ่มที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด โดยชดเชยการลดลง 1.0% ในอิตาลี และการเติบโตที่ค่อนข้างซบเซาในฝรั่งเศส

เศรษฐกิจยูโรโซนแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างน่าประหลาดใจในปีนี้ และนางคริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป ได้กล่าวแล้วว่า จะมีการปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจอีกครั้งในสัปดาห์นี้

ถึงกระนั้น การขยายตัวก็ยังห่างไกลจากความน่าตื่นเต้น กลุ่มประเทศนี้เติบโตในอัตราเพียงเล็กน้อยเหนือ 1% ซึ่งใกล้เคียงกับศักยภาพที่แท้จริง เนื่องจากภาคการส่งออก ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ยังคงอ่อนแอ และภาคเศรษฐกิจภายในประเทศเป็นตัวสร้างการเติบโตเกือบทั้งหมด

การส่งออกสินค้าอุตสาหกรรมประสบปัญหามาหลายปีแล้ว เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นทำให้กลุ่มประเทศนี้เสียเปรียบด้านต้นทุน ในขณะที่จีนกำลังขยายฐานอุตสาหกรรมไฮเทคและแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด

แม้ว่าภาคอุตสาหกรรมอาจจะเริ่มฟื้นตัวถึงจุดต่ำสุดในปีนี้ แต่ก็ยังไม่มีสัญญาณของการเติบโตอย่างรวดเร็ว และยังไม่ชัดเจนนักว่าระบบภาษีนำเข้าใหม่ของสหรัฐฯ จะเปลี่ยนแปลงรูปแบบการค้าโลกอย่างไร

อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่ากลุ่มประเทศนี้จะปรับตัวได้ดี และถึงแม้ว่าจะไม่มีภาวะเศรษฐกิจเฟื่องฟูเกิดขึ้น ความเสี่ยงด้านลบก็ดูเหมือนจะมีจำกัดเช่นกัน

"ตัวชี้วัดความถี่สูงที่เข้ามาใหม่ยังคงบ่งชี้ถึงโมเมนตัมเชิงบวกของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในช่วงปลายปี" บาร์เคลย์กล่าวในบันทึก

ที่มา: รอยเตอร์

ขณะที่ราคา Bitcoin (BTC$89.907,85)พยายามทรงตัวอยู่เหนือ 90,000 ดอลลาร์ ความเชื่อมั่นในตลาดก็กลับเข้าสู่ความหวาดกลัวอย่างรุนแรงอีกครั้ง

ในช่วงปีที่ผ่านมา ความกลัวหรือความกลัวอย่างรุนแรงคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 30% ของค่าที่วัดได้ในดัชนีความกลัวและความโลภในโลกคริปโต (Crypto Fear and Greed Index ) ปัจจุบันดัชนีอยู่ที่ 17 ซึ่งอยู่ในหมวดความกลัวอย่างรุนแรง

ความกลัวได้ครอบงำความรู้สึกของนักลงทุนนับตั้งแต่การร่วงลงอย่างหนักในเดือนตุลาคมเมื่อกว่าสองเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้ราคาบิตคอยน์ลดลง 36% จากราคาสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม ขณะที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลยังไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยปัจจุบันบิตคอยน์ซื้อขายต่ำกว่าราคาสูงสุดตลอดกาลเกือบ 30% ทำให้นักลงทุนยังคงระมัดระวังอยู่มาก

สถานการณ์ที่คล้ายคลึงกันนี้กำลังเกิดขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปัจจุบันดัชนีความเชื่อมั่นอยู่ที่ 42 ซึ่งบ่งชี้ถึงความกลัว ตามดัชนีความกลัวและความโลภของ CNNแม้ว่าดัชนี SP 500 จะซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 6,827 ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์ก็ตาม

ทั้งในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และสกุลเงินดิจิทัล ความกลัวยังคงครอบงำจิตวิทยาของนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง

ราคา Bitcoin เกิดสัญญาณ "เดธครอส" ในเดือนพฤศจิกายนซึ่งเป็นรูปแบบทางเทคนิคที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ในกรณีนี้ สัญญาณเดธครอสเกิดขึ้นพร้อมกับจุดต่ำสุดในระยะสั้นใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์ในวันที่ 21 พฤศจิกายน ที่น่าสังเกตคือ สัญญาณเดธครอสทุกครั้งในช่วงวัฏจักรตลาดปัจจุบันตั้งแต่ปี 2023 เป็นต้นมา ล้วนบ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดในระยะสั้นที่มีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นการตอกย้ำความสำคัญของสัญญาณนี้ในฐานะตัวชี้วัดสวนทางในวัฏจักรนี้

ที่มา: CoinDesk

AUD/USD กำลังพยายามปรับตัวขึ้นอีกครั้งจากระดับ 0.6630 ขณะที่ NZD/USD กำลังอยู่ในช่วงทรงตัวและอาจตั้งเป้าหมายที่จะเคลื่อนตัวเหนือ 0.5800 ในระยะสั้น

ประเด็นสำคัญสำหรับการวิเคราะห์คู่เงิน AUD/USD และ NZD/USD ในวันนี้

• ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเริ่มอ่อนตัวลงเล็กน้อยจากระดับ 0.6685 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

• มีเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่สำคัญกำลังก่อตัวขึ้น โดยมีแนวรับอยู่ที่ 0.6645 บนกราฟรายชั่วโมงของ AUD/USD ที่ FXOpen

• คู่เงิน NZD/USD กำลังทรงตัวอยู่เหนือระดับ 0.5765 และ 0.5755

• พบแนวโน้มขาขึ้นที่สำคัญ โดยมีแนวรับอยู่ที่ 0.5765 บนกราฟรายชั่วโมงของ NZD/USD ที่ FXOpen

การวิเคราะห์ทางเทคนิค AUD/USD

จากกราฟรายชั่วโมงของ AUD/USD ใน FXOpen คู่เงินนี้ได้สร้างฐานเหนือ 0.6600 โดยดอลลาร์ออสเตรเลียเริ่มปรับตัวขึ้นอย่างดีเหนือ 0.6630 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อเข้าสู่โซนบวกในระยะสั้น

คู่เงินนี้ดิ้นรนอยู่เหนือระดับ 0.6680 และเพิ่งปรับตัวลงมาบ้างเมื่อเร็ว ๆ นี้ จุดต่ำสุดล่าสุดอยู่ที่ 0.6632 ขณะนี้คู่เงินกำลังอยู่ในช่วงการรวมตัวและเผชิญกับแนวต้านใกล้ระดับ Fibonacci retracement 50% ของการเคลื่อนไหวลงจากจุดสูงสุดที่ 0.6677 ไปยังจุดต่ำสุดที่ 0.6632 ที่ระดับ 0.6655 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 50 ชั่วโมง

กราฟ AUD/USD บ่งชี้ว่าคู่เงินนี้อาจเผชิญกับความยากลำบากในการทะลุผ่านระดับ Fibonacci retracement 76.4% ที่ 0.6665 อุปสรรคสำคัญแรกสำหรับฝ่ายซื้ออาจอยู่ที่ 0.6685

หากราคาbreakทะลุแนวต้าน 0.6685 ขึ้นไปได้ อาจส่งผลให้คู่สกุลเงินนี้ปรับตัวสูงขึ้นต่อไป เป้าหมายสำคัญถัดไปอยู่ที่ระดับประมาณ 0.6720 หากราคาปรับตัวสูงขึ้นอีก อาจเปิดทางให้เคลื่อนตัวไปสู่ ​​0.6750 แต่หากไม่มีการปิดเหนือ 0.6665 คู่สกุลเงินนี้อาจเริ่มปรับตัวลงอีกครั้ง

โซนซื้อทันทีอาจอยู่ใกล้ระดับ 0.6645 นอกจากนี้ยังมีเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่สำคัญก่อตัวขึ้นโดยมีแนวรับอยู่ที่ 0.6645 พื้นที่ถัดไปที่น่าสนใจคือ 0.6630 หากราคาลดลงต่ำกว่า 0.6630 คู่เงินอาจลดลงต่อไปถึง 0.6600 หากราคาลดลงอีก อาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าราคาจะเคลื่อนตัวลงไปสู่ ​​0.6570

การวิเคราะห์ทางเทคนิค NZD/USD

ในกราฟรายชั่วโมงของ NZD/USD บน FXOpen คู่เงินนี้ก็เคลื่อนไหวตาม AUD/USD เช่นกัน โดยดอลลาร์นิวซีแลนด์ไม่สามารถรักษาระดับเหนือ 0.5800 ได้ และปรับตัวลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

คู่เงินนี้ปรับตัวลงต่ำกว่า 0.5790 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 50 ชั่วโมงที่ 0.5830 โดยทำจุดต่ำสุดที่ 0.5765 และขณะนี้คู่เงินกำลังรวมตัวกันอยู่ต่ำกว่าระดับ Fibonacci retracement 23.6% ของการเคลื่อนไหวลงจากจุดสูงสุดที่ 0.5831 ถึงจุดต่ำสุดที่ 0.5765

กราฟ NZD/USD ชี้ให้เห็นว่า RSI อยู่ต่ำกว่า 40 ซึ่งส่งสัญญาณถึงแนวโน้มขาลงในระยะสั้น ในทางกลับกัน คู่เงินนี้กำลังเผชิญกับแนวต้านใกล้ระดับ Fibonacci retracement 50% ที่ 0.5800

อุปสรรคสำคัญถัดไปสำหรับผู้ซื้ออาจอยู่ที่ระดับ 0.5815 การเคลื่อนไหวที่ชัดเจนเหนือ 0.5815 อาจผลักดันคู่สกุลเงินนี้ไปสู่ระดับ 0.5830 การปรับตัวขึ้นต่อไปอาจเปิดทางให้เคลื่อนตัวไปยังโซนแนวรับแนวต้าน 0.5880 ในช่วงการซื้อขายถัดไป

ในทางกลับกัน มีแนวรับก่อตัวอยู่ใกล้โซน 0.5765 และเส้นแนวโน้มขาขึ้น หากราคาหลุดลงต่ำกว่า 0.5765 คู่เงินอาจร่วงลงไปสู่ ​​0.5740 การขาดทุนเพิ่มเติมอาจทำให้ NZD/USD เข้าสู่โซนขาลงไปที่ 0.5710

ที่มา: FXOpen