แผนการพลังงานล่าสุดของสหรัฐฯ อาจทำให้ความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและตุรกีเลวร้ายลง

ที่มา: Bloomberg Europe

แม้ว่าจะเปิดตลาดรายเดือนอย่างหยาบ แต่ขณะนี้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังซื้อขายอยู่ในช่วงทางเทคนิคที่สำคัญ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้ตลาด FX ยังคงสมดุลอย่างมั่นคง แม้ว่าจะเห็นการทะลุกรอบราคาในคู่เงินบางคู่ เช่น NZD/USD หรือ GBP/USD ก็ตาม

ตามที่มักเกิดขึ้นก่อนเหตุการณ์สำคัญ เช่น FOMC ดอลลาร์อาจทดสอบค่าสุดขั้ว แต่ไม่ค่อยสร้างสถานการณ์การทะลุกรอบที่ชัดเจน

ตัวอย่างที่ดีที่สุดของเรื่องนี้คือก่อนการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน ซึ่งดอลลาร์เร่งสร้างจุดต่ำใหม่ แต่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะถูกจำกัดด้วยขอบเขตของโซนสนับสนุนรายปีก่อนหน้านี้

ปัจจัยเร่งที่ทำให้เกิดภาวะขาลงในปัจจุบันมาจากคำปราศรัยของประธานธนาคารกลางนิวยอร์ก จอห์น วิลเลียมส์ เมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน ซึ่งสร้างความตกตะลึงให้กับตลาดอย่างรุนแรงด้วยการกระตุ้นให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ความคิดเห็นเชิงผ่อนคลายของเขาทำให้ราคาลดลง 25 จุดพื้นฐานจาก 20% สู่ระดับคงที่ในปัจจุบันที่ 87% การปรับราคาอย่างรวดเร็วนี้กระตุ้นให้เกิดการเทขายดอลลาร์อย่างรวดเร็วในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา

กราฟดัชนีดอลลาร์ (DXY) 8H วันที่ 4 ธันวาคม 2568 – ที่มา: TradingView

แต่ตามที่ได้กล่าวไว้ในการวิเคราะห์เชิงลึกล่าสุดของ Greenback ดัชนีดอลลาร์ยังคงรักษาช่วงกว้างในภาพรวม โดยได้ทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงเวลา (และจุดต่ำสุดของช่วง) และปัจจุบันดีดตัวขึ้นเหนือ 99.00

ช่วงสูงสุดของดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ระดับ 100.00

วันนี้เราจะมาดูสกุลเงินหลัก 3 สกุลและกรอบเวลาภายในวันเพื่อดูว่าช่วงของดัชนีดอลลาร์ส่งผลต่อคู่สกุลเงินของตัวเองอย่างไร ได้แก่ EUR/USD, USD/CHF และ USD/CAD

กราฟ EUR/USD 8 ชั่วโมงและระดับทางเทคนิค

กราฟ EUR/USD 8 ชั่วโมง 4 ธันวาคม 2568 – ที่มา: TradingView

ตามที่กล่าวไว้ในโพสต์ของเราเมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน (เกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐที่ปฏิเสธช่วงสูงสุด) EUR/USD ยังคงรักษาช่วงกว้างระหว่าง 1.15 ถึง 1.17

บ่อยครั้งที่ช่วงจะได้รับการยืนยันด้วย:

ในปัจจุบันปฏิเสธจุดสูงสุด การตั้งค่าปัจจุบันเป็นการขายโดยมีจุดหยุดที่อาจเกิดขึ้นที่ช่วงสุดขั้ว (เหนือ 1.17)

ปัจจุบันผู้ขายกำลังผลักดันให้ราคาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงเวลา (1.16455) ซึ่งการปฏิเสธได้รับการยืนยันด้วยการปิดตลาด 1H ที่ต่ำกว่านี้

ระดับความสนใจในการซื้อขาย EUR/USD

ระดับความต้านทาน

ระดับการสนับสนุน

กราฟ USD/CAD 8 ชั่วโมงและระดับทางเทคนิค

กราฟ USD/CAD 8 ชั่วโมง 4 ธันวาคม 2568 – ที่มา: TradingView

ลักษณะการแกว่งตัวของ USD/CAD นั้นไม่ชัดเจนนัก แต่ถ้ามองย้อนกลับไป คู่สกุลเงินอเมริกาเหนือก็หยุดเคลื่อนไหวในแนวโน้มตั้งแต่แตะระดับสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนและรอบ

คู่สกุลเงินนี้เคลื่อนไหวอย่างมั่นคงระหว่าง 1.39 ถึง 1.40 และเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 1,000 pip นับตั้งแต่ปลายเดือนพฤศจิกายน

เนื่องจากผู้ซื้อขายไม่ทราบว่าจะต้องทำอย่างไรกับข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ-แคนาดา (ดูเหมือนว่ารัฐบาลแคนาดาเองก็ไม่รู้เช่นกัน) เงื่อนไขในกรอบราคาจึงมีความสมเหตุสมผลเช่นกัน

ในกรณีที่เกิดการแตกหัก ให้สังเกตการปิดรายวันที่สูงหรือต่ำกว่าเพื่อหลีกเลี่ยงการติดกับดัก

หมายเหตุถึงผู้ค้าว่าข่าวเกี่ยวกับข้อตกลงทางการค้าอาจทำให้สถานการณ์เปลี่ยนแปลงไปในพริบตา

ระดับความสนใจในการซื้อขาย USD/CAD

ระดับความต้านทาน

ระดับการสนับสนุน

กราฟ USD/CHF 8 ชั่วโมงและระดับทางเทคนิค

กราฟ USD/CHF 8 ชั่วโมง 4 ธันวาคม 2568 – ที่มา: TradingView

USD/CHF ยังคงติดอยู่ภายในสองช่วงเช่นกัน โดยช่วงครึ่งปีใหญ่ระหว่าง 0.7850 ถึง 0.8140 และอีกช่วงหนึ่งที่เล็กกว่าแต่เคลื่อนไหวมากกว่า คือ 0.80 ถึง 0.81

เราจะเน้นการรวมกลุ่มในกรอบเวลาที่เล็กกว่า โดยมีขนาดใหญ่ถึง 1,000 pip

ผู้ซื้อกำลังก้าวออกจากโซน 0.80 หลังจากดีดตัวขึ้นที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงเวลา (1.79930)

แท่งเทียนปัจจุบันแข็งแกร่ง โดยมีการดีดตัวอย่างต่อเนื่องของ USD

มาดูปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นในช่วงสูงสุดกัน

ระดับความสนใจในการซื้อขาย USD/CHF

ระดับความต้านทาน

ระดับการสนับสนุน

ที่มา: MarketPulse โดย OANDA Group

ในออสเตรเลีย GDP ไตรมาส 3 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเพิ่มขึ้นเพียง 0.4% (2.1% ต่อปี) อย่างไรก็ตาม ความผิดหวังส่วนใหญ่เกิดจากสินค้าคงคลังที่ลดลง ซึ่งบดบังอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้นมาก โดยเพิ่มขึ้น 1.2% (2.6% ต่อปี) ภาครัฐบาลช่วยกระตุ้นการเติบโตผ่านการบริโภคและการลงทุน แม้ว่ามาตรการช่วยเหลือผ่านทั้งสองช่องทางจะผ่อนคลายลง เนื่องจากมาตรการบรรเทาค่าครองชีพสิ้นสุดลง และโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่มีความคืบหน้า

การลงทุนธุรกิจใหม่เป็นที่จับตามองในภาคเอกชน โดยเพิ่มขึ้น 3.4% (3.8% ต่อปี) ศูนย์ข้อมูลและเครื่องบินเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก แต่ในช่วงแรกก็มีสัญญาณบ่งชี้ถึงการขยายตัวของการลงทุนทั้งในภาคส่วนผู้บริโภคและภาคธุรกิจ แนวโน้มนี้ส่งผลดีต่อกำลังการผลิตและผลผลิต ซึ่ง ลูซี เอลลิส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ จะอธิบายรายละเอียดเพิ่มเติมในบทความประจำสัปดาห์นี้

การใช้จ่ายของผู้บริโภคก็เป็นปัจจัยสำคัญเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 0.5% (2.5% ต่อปี) ซึ่งตรงกับที่เราคาดการณ์ไว้ ปัจจัยหลักมาจากการใช้จ่ายเพื่อสิ่งจำเป็นต่างๆ เช่น ค่าไฟฟ้าและค่าธรรมเนียมกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสำรองเลี้ยงชีพในไตรมาสที่ 3 แม้ว่าการใช้จ่ายตามดุลยพินิจจะอ่อนตัวลงเล็กน้อย แต่ทั้งข้อมูลภายในของเราและข้อมูล ABS ล่าสุดบ่งชี้ว่าการใช้จ่ายในหมวดนี้จะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี ความเสี่ยงสำคัญประการหนึ่งในอนาคตคือแรงหนุนจากการผ่อนคลายอัตราเงินเฟ้อ การลดอัตราดอกเบี้ย และการลดภาษีสำหรับรายได้และรายจ่ายที่ใช้จ่ายได้จะค่อยๆ จางหายไป

ปัจจัยสำคัญที่ต้องคำนึงถึงคือ แรงกระตุ้นด้านความมั่งคั่งจากราคาบ้านที่สูงขึ้น โดยดัชนี Cotality พุ่งขึ้นอีก 1.0% (7.1% ต่อปี) ในเดือนพฤศจิกายน การเติบโตล่าสุดนี้ได้รับแรงหนุนจากกลุ่มตลาดที่มีต้นทุนต่ำกว่า ซึ่งบ่งชี้ว่าความสามารถในการซื้อยังคงเป็นข้อจำกัด แต่ครัวเรือนยังคงปรับความคาดหวังในการทำธุรกรรม การอนุมัติที่อยู่อาศัยส่วนใหญ่มีแนวโน้มลดลงในปีนี้ แต่ความคืบหน้ายังคงแข็งแกร่งและน่าจะช่วยบรรเทาปัญหาอุปทานตึงตัวในปีต่อๆ ไป สำหรับมุมมองเชิงลึกเกี่ยวกับตลาดที่อยู่อาศัย โปรดดู Housing Pulse ฉบับล่าสุด

ก่อนจะย้ายฐานการค้าไปต่างประเทศ ขอสรุปประเด็นสุดท้ายเกี่ยวกับการค้า ข้อมูลบางส่วนที่เผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าดุลบัญชีเดินสะพัดขยายตัวขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่ 3 จาก -1.62 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น -1.66 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากดุลการค้าที่เกินดุลมากขึ้น ซึ่งแนวโน้มนี้ดูเหมือนจะคงอยู่ในดุลสินค้าโภคภัณฑ์จนถึงเดือนตุลาคม ในแง่ของมูลค่าที่แท้จริง ภาคส่วนต่างประเทศได้หักลบ 0.1 จุดจาก GDP ในไตรมาสที่ 3 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงอุปสรรคเชิงโครงสร้างในระยะยาวสำหรับช่องทางการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ "แบบดั้งเดิม" อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่ได้ขัดขวางโอกาสในการขยายขนาดพื้นที่ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว เช่น การส่งออกบริการหรือใบอนุญาตซอฟต์แวร์

ในสหรัฐอเมริกา ดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM เพิ่มขึ้น 0.2 จุด มาอยู่ที่ 52.6 จุด ในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าดัชนีย่อยทั้งหมดยกเว้นราคาจะยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดโควิด-19 ในรอบ 10 ปี ก็ตาม มีคำสั่งซื้อค้างส่งเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด (+8.3 จุด) การนำเข้า (+5.2 จุด) สินค้าคงคลัง (+3.9 จุด) และการส่งมอบของซัพพลายเออร์ (+3.3 จุด) ขณะที่คำสั่งซื้อใหม่ (-3.3 จุด) และราคา (-4.6 จุด) ต่างก็ลดลง การลดลงอย่างมากของดัชนีราคาส่วนใหญ่สะท้อนถึงการลดลงของราคาน้ำมันเบนซิน ขณะเดียวกัน ดัชนี PMI ภาคการผลิตลดลง 0.5 จุด มาอยู่ที่ 48.2 จุด ซึ่งสะท้อนถึงการลดลงของคำสั่งซื้อใหม่ (-2 จุด) การจ้างงาน (-2 จุด) การส่งมอบของซัพพลายเออร์ (-4.9 จุด) และคำสั่งซื้อค้างส่ง (-3.9 จุด) ดัชนีราคาเพิ่มขึ้น 0.5 จุด มาอยู่ที่ 58.5 จุด แต่ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุด เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว การสำรวจทั้งสองครั้งชี้ให้เห็นถึงโมเมนตัมที่ต่ำกว่ามาตรฐาน แต่ไม่ได้บ่งชี้ถึงการหดตัวโดยรวม

ขณะเดียวกันในยุโรป การคาดการณ์แบบฉับพลันสำหรับเดือนพฤศจิกายนระบุว่าราคาลดลง 0.3% ในเดือนนี้ ซึ่งสะท้อนถึงต้นทุนพลังงานที่ลดลง หากพิจารณาเป็นรายปี อัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นแตะ 2.2% โดยได้รับแรงหนุนจากราคาบริการที่เพิ่มขึ้น 3.5% มองไปข้างหน้า มีความเสี่ยงด้านลบบางประการต่อองค์ประกอบหลักจากราคาก๊าซขายส่งที่ลดลง ในการกล่าวสุนทรพจน์สัปดาห์นี้ ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) ระบุว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐานสอดคล้องกับการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ แต่ความเสี่ยงต่อแนวโน้มยังคงมีสองด้าน

ที่มา: Westpac Banking Corporation

หลังจากที่รัสเซียบุกยูเครนอย่างเต็มรูปแบบเมื่อเกือบสี่ปีที่แล้ว เอสโตเนีย ประเทศเพื่อนบ้านก็เร่งเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหมอย่างรวดเร็ว คาดว่าในปีหน้าเอสโตเนียจะเป็นประเทศที่มีงบประมาณด้านกลาโหมสูงสุดในสหภาพยุโรปเมื่อเทียบกับขนาดเศรษฐกิจของประเทศ โดยคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 5% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) แต่เอสโตเนียไม่เพียงแต่โดดเด่นในด้านการจัดหายุทโธปกรณ์ทางทหารเท่านั้น แต่ยังสร้างชื่อเสียงในด้านการผลิตอีกด้วย

สงครามกระตุ้นให้เอสโตเนียสร้างอุตสาหกรรมป้องกันประเทศที่แทบจะไม่มีเลย บริษัทต่างๆ ไม่ได้รับอนุญาตให้ผลิตอาวุธจนกระทั่งปี 2018 ปัจจุบัน ประเทศที่มีประชากร 1.3 ล้านคนแห่งนี้กำลังสร้างระบบนิเวศของบริษัทสตาร์ทอัพด้านการป้องกันประเทศที่กำลังเติบโต ดังที่เพื่อนร่วมงานของผม อ็อต ทัมมิก รายงานไว้ ด้วยรัฐบาลทั่วยุโรปที่เพิ่มงบประมาณด้านการทหาร ความหวังก็คือบริษัทในเอสโตเนียจะเริ่มดึงดูดลูกค้าต่างชาติ

ภาคส่วนนี้เติบโตอย่างรวดเร็ว มีบริษัทเกือบ 200 แห่งในสมาคมอุตสาหกรรมป้องกันประเทศและการบินและอวกาศเอสโตเนีย รวมถึงบริษัท Threod ผู้ผลิตโดรน และ Milrem ผู้ผลิตยานยนต์ไร้คนขับ บางแห่งก่อตั้งโดยชาวยูเครน หรือใช้สงครามเพื่อทดสอบผลิตภัณฑ์ รัฐบาลในกรุงทาลลินน์กล่าวเมื่อต้นปีนี้ว่าจะจัดสรรเงิน 100 ล้านยูโรเพื่อจัดตั้งกองทุนแรกๆ ของยุโรปที่มุ่งเน้นการลงทุนด้านอาวุธโดยเฉพาะ

อย่างไรก็ตาม ขนาดที่เล็กของเอสโตเนียและความจริงที่ว่าเอสโตเนียยังใหม่ต่ออุตสาหกรรมนี้ ก่อให้เกิดความท้าทาย รัฐบาลยุโรปมักซื้ออาวุธจากผู้ผลิตในสหรัฐฯ หรือจากบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการป้องกันประเทศในประเทศของตนเอง แม้ว่าประชาชนจะสนับสนุนการเพิ่มกำลังทหารของเอสโตเนียอย่างกว้างขวาง แต่ความพยายามบางอย่างก็ต้องเผชิญกับขั้นตอนที่ยุ่งยากและการต่อต้านจากชุมชน ความกังวลคืออุปสรรคทางกฎหมายและระบบราชการต่อการผลิตอาวุธอาจทำให้การผลิตล่าช้าลงในช่วงเวลาที่วิกฤต

แต่ตัวเลขกำลังเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ยอดขายของบริษัทด้านการป้องกันประเทศในเอสโตเนียเพิ่มขึ้นสองเท่าระหว่างปี 2565 ถึง 2567 เป็น 500 ล้านยูโร (582 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) ซึ่งเป็นข้อมูลล่าสุดที่มีอยู่ รัฐบาลได้ใช้งบประมาณจำนวนใกล้เคียงกันในการลงทุนในอุตสาหกรรมนี้เมื่อปีที่แล้ว และเมื่อพูดถึงความต้องการอาวุธและอุปกรณ์ แนวโน้มนี้ก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน

โปแลนด์: OpenAI ตกลงซื้อกิจการ Neptune สตาร์ทอัพจากวอร์ซอที่สร้างเครื่องมือสำหรับวิเคราะห์โมเดลปัญญาประดิษฐ์เวอร์ชันต่างๆ ผู้พัฒนา ChatGPT รายนี้ได้ใช้ผลิตภัณฑ์ของ Neptune มานานกว่าหนึ่งปีแล้ว และขณะนี้มีแผนที่จะเก็บผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไว้ใช้งานเองโดยเฉพาะ

บัลแกเรีย: ประชาชนหลายหมื่นคนออกมาประท้วงแผนภาษีและการใช้จ่ายของรัฐบาล ซึ่งถือเป็นการแสดงความไม่เห็นด้วยครั้งใหญ่ที่สุดในรอบกว่าทศวรรษ หลังจากกลุ่มหนึ่งปะทะกับตำรวจ รัฐบาลเสียงข้างน้อยจึงถอนงบประมาณเพื่อแก้ไข นายกรัฐมนตรีโรเซน เซเลียซคอฟ ปฏิเสธที่จะลาออก โดยกล่าวว่าประเทศบอลข่านต้องการผู้นำที่มั่นคง ขณะที่เตรียมเข้าร่วมสหภาพยุโรปในวันที่ 1 มกราคม การลงประชามติไม่ไว้วางใจอาจเกิดขึ้นในสัปดาห์หน้า

ยูเครน: สหภาพยุโรปเสนอทางเลือกสองทางเพื่อครอบคลุมความต้องการทางการเงินของยูเครน โดยเสนอทางเลือกหนึ่งคือเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ของรัสเซียที่ถูกอายัดไว้ หรืออีกทางเลือกหนึ่งที่ได้รับการสนับสนุนจากงบประมาณของสหภาพยุโรปเอง ขณะเดียวกัน วลาดิเมียร์ ปูติน ได้จัดการเจรจาที่ "มีประโยชน์อย่างยิ่ง" กับทูตสหรัฐฯ แม้ว่าจะไม่สามารถบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับแผนการยุติสงครามของเขาได้

ฮังการี: นายกรัฐมนตรีวิกเตอร์ ออร์บาน กล่าวว่าเขาพร้อมที่จะยื่นความช่วยเหลือทางการเงินให้กับบูดาเปสต์ ซึ่งผู้นำฝ่ายค้านกล่าวโทษนโยบายภาษีของรัฐบาลว่าเป็นสาเหตุที่ทำให้เมืองหลวงแห่งนี้เกือบล้มละลาย

โปแลนด์: ประเทศควรให้ความสำคัญกับพลังงานลมบนบกราคาถูกกว่าโครงการนอกชายฝั่ง เพื่อให้สามารถแข่งขันในเศรษฐกิจโลกได้ ตามที่หัวหน้าผู้ดำเนินการโครงข่ายไฟฟ้ากล่าว

เมื่อฤดูหนาวใกล้เข้ามา ผู้คนอาจกำลังคิดถึงสถานที่เล่นสกี ความต้องการเล่นสกีกำลังเป็นที่นิยมอย่างมากสำหรับ PKL ผู้ให้บริการสกีลิฟต์ในโปแลนด์ แหล่งข่าวใกล้ชิดกับแผนการนี้กล่าวว่า ขณะนี้บริษัทที่รัฐบาลควบคุมกำลังพิจารณานำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยคาดว่าจะเสนอขายหุ้น IPO ในไตรมาสแรกของปีหน้า

ขณะที่สหรัฐฯ ผลักดันแผนสันติภาพกับยูเครน ยุโรปก็เริ่มมองเห็นภาพว่าพรมแดนด้านตะวันออกของนาโต้จะเป็นอย่างไรหากฝ่ายอเมริกาถอนกำลัง ภูมิภาคทรานซิลเวเนียอันอุดมสมบูรณ์และเต็มไปด้วยภูเขาในโรมาเนีย แสดงให้เห็นว่าทวีปนี้จะได้รับการปกป้องอย่างไร หากกองทัพรัสเซียเข้ามาแทรกแซงในดินแดนของนาโต้น้อยลง กองพลทหารที่เข้าร่วมการฝึกซ้อมครั้งนี้ล้วนมาจากยุโรปและอยู่ภายใต้การบังคับบัญชาของฝรั่งเศส รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศโรมาเนียให้สัมภาษณ์กับบลูมเบิร์กว่า มาตรการป้องปรามของนาโต้ที่ปีกตะวันออกจำเป็นต้องเพิ่มขึ้น ไม่ใช่ลดลง

ที่มา: Bloomberg Europe

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ลดอัตราดอกเบี้ยรีโปหลักลง 25 จุดพื้นฐานในวันศุกร์ และดำเนินมาตรการเพิ่มสภาพคล่องในภาคธนาคารสูงถึง 16,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (65,800 ล้านริงกิต) เพื่อสนับสนุน "เศรษฐกิจที่มั่งคั่ง"

คณะกรรมการนโยบายการเงิน 6 คน มีมติเอกฉันท์ให้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลงเหลือ 5.25% สอดคล้องกับมุมมองโดยทั่วไป และคงจุดยืน "เป็นกลาง" โดยชี้ให้เห็นถึงโอกาสที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก

ปัจจุบันธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงรวม 125 จุดพื้นฐานนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2568 และคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนสิงหาคมและตุลาคม

เศรษฐกิจอินเดียกำลังเผชิญกับช่วงเวลา "โกลดิล็อกส์ที่หาได้ยาก" นายซันเจย์ มัลโฮตรา ผู้ว่าการธนาคารกลางอินเดีย กล่าวในวิดีโอปราศรัย

Malhotra กล่าวว่าตั้งแต่เดือนตุลาคม เศรษฐกิจของอินเดียประสบกับภาวะเงินฝืดอย่างรวดเร็ว ซึ่งนำไปสู่การทะลุเกณฑ์ความอดทนขั้นต่ำของธนาคารกลาง และเสริมว่าการเติบโตยังคงแข็งแกร่ง

ภายใต้สภาวะเศรษฐกิจมหภาคเหล่านี้ “พื้นที่นโยบาย” จึงมีไว้เพื่อสนับสนุนการเติบโต เขากล่าวเสริม

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ยังได้ตัดสินใจที่จะดำเนินการตลาดเปิดด้วยเงินจำนวนหนึ่งล้านล้านรูปี (11,140 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 46,000 ล้านริงกิต) เพื่อซื้อพันธบัตรในเดือนนี้ และอีก 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัญญาสวอปแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้กับระบบธนาคาร และเร่งการส่งผ่านอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอินเดียอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ลดลงเกือบ 5 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 6.4581% หลังจากธนาคารกลางอินเดียประกาศมาตรการดังกล่าว เงินรูปีลดลง 0.1% มาอยู่ที่ 89.87 ขณะที่ดัชนีหุ้นอ้างอิงเพิ่มขึ้น 0.1%

การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น อัตราเงินเฟ้อลดลง

ธนาคารกลางปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปีปัจจุบันเป็น 7.3% จากการประมาณการครั้งก่อน 6.8% ขณะที่คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 2% จาก 2.6% ในเดือนตุลาคม

เศรษฐกิจเอเชียใต้ขยายตัวรวดเร็วเกินคาดที่ 8.2% ในไตรมาสกรกฎาคม-กันยายน แต่คาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวลง เนื่องจากผลกระทบเต็มรูปแบบของภาษีศุลกากรสูงถึง 50% ที่กำหนดโดยสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อการส่งออกและภาคส่วนต่างๆ ตั้งแต่สิ่งทอไปจนถึงสารเคมี

Malhotra กล่าวว่าความไม่แน่นอนจากภายนอกอาจก่อให้เกิด "ความเสี่ยงด้านลบ" ต่อการเติบโต

ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อค้าปลีกอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 0.25% ในเดือนตุลาคม และคาดว่าจะยังคงอ่อนตัวลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ธนาคารกลางตั้งเป้าหมายเงินเฟ้อไว้ที่ 4% โดยอยู่ในกรอบความคลาดเคลื่อน 2% ในแต่ละด้าน

มัลโฮตรา กล่าวว่า “แรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐานยังต่ำกว่าด้วยซ้ำ” และชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่ลดลง “โดยทั่วไป”

ที่มา: Theedgemarkets

รัสเซียกำลังเตรียมสร้างฐานทัพเรือในทะเลแดง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกากำลังแสวงหาสันติภาพในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก ขณะเดียวกันก็ขู่ว่าจะก่อสงครามในไนจีเรีย กลุ่มหัวรุนแรงกำลังเคลื่อนพลจากซาเฮลไปยังแอฟริกาตอนใต้ มหาอำนาจต่างชาติกำลังแย่งชิงทรัพยากรและอสังหาริมทรัพย์ที่สำคัญทั่วทั้งทวีป

แอฟริกาอาจไม่ได้รับพาดหัวข่าวมากเท่าภูมิภาคอื่นๆ แต่แอฟริกาคือจุดที่กระแสสำคัญๆ มากมายในยุคปัจจุบันมาบรรจบกัน และเป็นตัวอย่างให้เห็นว่าอนาคตแบบหลายขั้วอำนาจอาจวุ่นวายเพียงใด

แอฟริกาเป็นพื้นที่ห่างไกลทางยุทธศาสตร์มาหลายปี ในปี พ.ศ. 2543 นิตยสาร The Economist เรียกภูมิภาคที่จมปลักอยู่กับหนี้สินและการพัฒนาที่ยังไม่พัฒนาว่าเป็น "ทวีปที่สิ้นหวัง" แต่ปัจจุบัน แอฟริกามีบทบาทสำคัญยิ่งขึ้นในเวทีภูมิรัฐศาสตร์

แผนที่โอกาสทางเศรษฐกิจทั่วโลกได้เปลี่ยนแปลงไป เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานที่ดีขึ้น ทั้งทางกายภาพและดิจิทัล ช่วยเชื่อมโยงทวีปที่แยกตัวออกจากกัน ขณะเดียวกัน ท่าเรือในมหาสมุทรอินเดียก็เชื่อมโยงไปยังตลาดที่ทำกำไรได้ในเอเชียและตะวันออกกลาง ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในโลกหลายแห่งอยู่ในแอฟริกา ชนชั้นกลางของทวีปนี้อาจเกิน 1.1 พันล้านคนภายในปี พ.ศ. 2563

แอฟริกาเป็นศูนย์กลางของอนาคตพลังงานของโลก ด้วยแหล่งน้ำมันและก๊าซธรรมชาติอันมหาศาล รวมถึงแหล่งทรัพยากรธรรมชาติอันอุดมสมบูรณ์ อาทิ โคบอลต์ แมงกานีส และทองแดง ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อพลังงานหมุนเวียน แอฟริกาเป็นแหล่งพลังงานสำคัญในระบบโลกที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ทวีปนี้อาจคิดเป็นครึ่งหนึ่งของอัตราการเกิดทั้งหมดภายในสิ้นศตวรรษนี้

แอฟริกาไม่ได้สิ้นหวังอย่างแน่นอนในทุกวันนี้ แต่ยังคงมีแนวโน้มที่เลวร้ายกว่านั้นอยู่บ้าง

ขณะที่สถานการณ์สงครามทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น แอฟริกากำลังเผชิญกับความขัดแย้งมากมาย ไม่ว่าจะเป็นสงครามกลางเมืองอันโหดร้ายที่เพิ่งลุกลามในซูดานและเอธิโอเปีย หรือการต่อสู้ข้ามพรมแดนหลายฝ่ายเช่นเดียวกับที่ทำลายล้างคองโกมานานหลายทศวรรษ ทวีปนี้อาจกล่าวได้ว่าได้เข้ามาแทนที่ตะวันออกกลางในฐานะศูนย์กลางของความรุนแรงสุดโต่ง กลุ่มก่อการร้ายคอยทรมานรัฐบาลและสังคมต่างๆ ตั้งแต่มาลีไปจนถึงโมซัมบิก

ความไม่มั่นคงที่นองเลือดนำไปสู่การถดถอยของระบอบประชาธิปไตย: การรัฐประหารครั้งล่าสุดในกินี-บิสเซาทำให้เกิดการยึดอำนาจทางทหาร 10 ครั้งนับตั้งแต่ปี 2020 ที่สำคัญกว่านั้น การผสมผสานระหว่างโอกาสและความผันผวนนี้ทำให้แอฟริกากลายเป็นตัวอย่างที่แสดงให้เห็นถึงความขัดแย้งหลายชั้นที่สั่นคลอนระบบโลกในปัจจุบัน

ประเทศที่ยึดถือแนวคิดแก้ไขนิยมอย่างรัสเซียและจีน มองว่าแอฟริกาเป็นสถานที่ที่จะเสริมสร้างอิทธิพลของตน ในขณะเดียวกันก็ทำให้อิทธิพลของอเมริกาอ่อนแอลง รัสเซียทำเช่นนั้นโดยใช้อาวุธและทหารรับจ้างเข้าแทรกแซงความขัดแย้งและการรัฐประหารตั้งแต่ไนเจอร์ไปจนถึงสาธารณรัฐแอฟริกากลาง จีนใช้โครงการการค้า หนี้สิน และโครงสร้างพื้นฐานเพื่อเสริมสร้างอิทธิพลทางเศรษฐกิจและการทูต อดีตเจ้าหน้าที่จีนท่านหนึ่งกล่าวว่า สงครามในแอฟริกาเปรียบเสมือน "ห้องทดลอง" ที่ปักกิ่งสามารถส่งกำลังทหารรักษาสันติภาพและฝึกฝนจุดแข็งของมหาอำนาจได้

อย่างไรก็ตาม อำนาจระดับกลางและอำนาจระดับจุลภาคก็กำลังมุ่งสู่ความรุ่งโรจน์เช่นกัน

ผู้ประกอบการในตะวันออกกลาง ได้แก่ กาตาร์ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซาอุดีอาระเบีย อิหร่าน และตุรกี ได้ส่งออกการแข่งขันไปยังแอฟริกาเหนือและคาบสมุทรอาหรับ ซึ่งพวกเขามองว่าเป็นส่วนขยายของแอฟริกาจากภูมิภาคใกล้เคียง อินเดียถือว่าแอฟริกาตะวันออกเป็นพรมแดนด้านตะวันตกของภูมิรัฐศาสตร์ และเป็นปีกสำคัญที่ต้องยึดครองเพื่อต่อต้านจีน อดีตมหาอำนาจอาณานิคมและประเทศประชาธิปไตยขั้นสูงต่างแสวงหาเส้นทางจากแอฟริกาสู่ความยืดหยุ่นสำหรับห่วงโซ่อุปทานแร่ธาตุที่สำคัญ

หากคุณอยากรู้ว่าสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ของแอฟริกามีความซับซ้อนและเต็มไปด้วยความขัดแย้งเพียงใด ลองดูจิบูตี ประเทศเล็กๆ แห่งนี้เต็มไปด้วยฐานทัพต่างชาติมากมาย เพราะตั้งอยู่ ณ จุดเชื่อมต่อเชิงยุทธศาสตร์ระหว่างอ่าวเอเดนและทะเลแดง

รัฐในแอฟริกาไม่ได้เป็นแค่ผู้สังเกตการณ์เท่านั้น ภูมิรัฐศาสตร์ภายในของทวีปนี้กำลังแข่งขันกันอย่างดุเดือด ผู้นำระดับภูมิภาคอย่างเอธิโอเปีย เคนยา แอฟริกาใต้ และไนจีเรีย ต่างมุ่งแสวงหาความเป็นใหญ่ในดินแดนของตน รวันดา ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นรัฐที่ล้มเหลวและเต็มไปด้วยการฆ่าล้างเผ่าพันธุ์ ปัจจุบันแผ่ขยายอำนาจไปทั่วแอฟริกากลางและภูมิภาคเกรตเลกส์

น่าเสียดายที่ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่ปะปนกันเช่นนี้มักทำให้ความทุกข์ยากของแอฟริกาทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น ความขัดแย้งระหว่างแอฟริกาใต้และรวันดาเป็นเชื้อเพลิงให้กับสงครามในคองโกมาอย่างยาวนาน บุคคลภายนอกจำนวนมากต่างพากันสูบฉีดอาวุธและเงินทุนเข้าสู่สงครามกลางเมืองอันโหดร้ายของซูดาน

ในขณะเดียวกัน สหรัฐอเมริกาก็มักจะล้าหลังอยู่เสมอ เป็นเวลาหลายทศวรรษที่มองแอฟริกาผ่านมุมมองด้านการต่อต้านการก่อการร้ายเป็นส่วนใหญ่ สหรัฐฯ ผสมผสานโครงการริเริ่มต่อต้านโรคเอดส์ที่ก้าวล้ำซึ่งช่วยชีวิตผู้คนได้หลายล้านคน เข้ากับโครงการพัฒนาที่น่าผิดหวัง และการแทรกแซงทางทหาร เช่น การโค่นล้มประธานาธิบดีโมอัมมาร์ กัดดาฟี แห่งลิเบียในปี 2011 ซึ่งบางครั้งกลับกลายเป็นหายนะอย่างร้ายแรง

โครงการด้านการค้าและโครงสร้างพื้นฐานมักไม่สามารถตามทันอิทธิพลของจีนได้ เส้นทางโลบิโตคอร์ริดอร์ ซึ่งคาดว่าจะเชื่อมชายฝั่งแองโกลากับแหล่งเหมืองแร่ขนาดใหญ่ของคองโกนั้น มีแนวโน้มที่ดี แต่เมื่อรองประธานาธิบดีกมลา แฮร์ริส เดินทางเยือนแซมเบียในปี 2566 เพื่อแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของอเมริกาที่มีต่อทวีปนี้ เธอได้ลงจอดที่สนามบินที่ได้รับเงินทุนสนับสนุนจากจีน และเดินทางด้วยสะพานและถนนที่สร้างโดยจีน

นโยบายแอฟริกาของโดนัลด์ ทรัมป์ มักจะช่วยเหลือในบางด้านและส่งผลเสียในบางด้าน ทรัมป์มุ่งเน้นอย่างถูกต้องในการแสวงหาแร่ธาตุสำคัญท่ามกลางการแข่งขันทางเศรษฐกิจที่ทวีความรุนแรงขึ้นกับจีน เขาพยายามยุติสงครามในคองโกและพื้นที่ขัดแย้งอื่นๆ แต่ก็ประสบความสำเร็จบ้างไม่มากก็น้อย

ทว่าการปราบปรามความช่วยเหลือต่างประเทศของทรัมป์อาจทำให้ชาวแอฟริกันเสียชีวิตและชาวอเมริกันต้องสูญเสียอำนาจอ่อน ภาษีศุลกากรของเขาได้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจกำลังพัฒนาที่ต้องการตลาดต่างประเทศอย่างเร่งด่วน ภัยคุกคามของเขาที่จะเข้าแทรกแซงทางทหารในไนจีเรียเพื่อช่วยเหลือชาวคริสเตียนที่ได้รับผลกระทบทางจิตใจ กลับเป็นการโจมตีรัฐบาลไนจีเรียอย่างไม่ทันตั้งตัว

แนวทางที่ดีกว่าคือการลดทอนการแสดงละคร ยกเลิกภาษีศุลกากร และหยุดปล่อยให้ส่วนที่ไม่ดีของนโยบายทรัมป์มาขัดขวางส่วนที่ดี นอกจากนี้ ยังต้องตระหนักว่าโลกที่แอฟริกายังคงเป็นลำดับความสำคัญลำดับล่างสุดสำหรับการบริหารประเทศของสหรัฐฯ จะเป็นโลกที่อิทธิพลของอเมริกาในโลกนั้นจะลดลงอย่างต่อเนื่อง

ไม่ว่าเขาจะทำอะไร ทรัมป์ก็คงไม่เห็นว่าแอฟริกาเป็นดินแดนที่เดินเรือได้ง่าย แต่เขาจะไม่ปล่อยให้แอฟริกาเป็นเพียงเรื่องรอง ที่นั่น พลังขับเคลื่อนต้องแข่งกับหายนะ การต่อสู้แบบหลายฝ่ายยิ่งทำให้ความขัดแย้งในท้องถิ่นทวีความรุนแรงขึ้น ความสำคัญของแอฟริกาในระดับโลกกำลังเติบโตขึ้น ส่วนหนึ่งก็เพราะยุคสมัยแห่งการแข่งขันอันดุเดือดที่กำลังปรากฏให้เห็น

นอกจากนี้ แบรนด์สยังเป็นสมาชิกอาวุโสของ American Enterprise Institute เป็นผู้เขียนร่วมของ Danger Zone: The Coming Conflict with China และที่ปรึกษาอาวุโสของ Macro Advisory Partners อีกด้วย

ที่มา: Bloomberg Europe