ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ 4% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

สรุป:

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ 4% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรยังคงอยู่เกือบสองเท่าของเป้าหมายที่ 2%

การตัดสินใจในวันพฤหัสบดีเป็นที่คาดหวังกันอย่างกว้างขวาง

เมื่อวันพุธ ตัวเลขแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรทรงตัวที่ 3.8% ในปีที่สิ้นสุดในเดือนสิงหาคม

นับตั้งแต่เริ่มลดต้นทุนการกู้ยืมในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2567 หลังจากการคลี่คลายภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นครั้งก่อนอันเนื่องมาจากการที่รัสเซียรุกรานยูเครน ธนาคารก็ดำเนินการดังกล่าวอย่างค่อยเป็นค่อยไปทุกๆ สามเดือน

หากธนาคารยังคงลดอัตราดอกเบี้ยในลักษณะเดิมต่อไป การประชุมครั้งต่อไปในเดือนพฤศจิกายนก็อาจลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ยังคงมีความเห็นแตกแยกว่าจะมีการปรับลดงบประมาณอีกครั้งหรือไม่ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการขึ้นค่าจ้างที่ค่อนข้างสูง

ที่มา: Yahoo Finance

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

มองลึกลงไป: ผู้บริโภคในสหรัฐฯ ยืนหยัดท่ามกลางความผันผวน

Samantha Luan

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

การเมือง

สุขภาพสินเชื่อผู้บริโภค: ปัจจัยขับเคลื่อนประสิทธิภาพหลักของสินเชื่อที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน

ในมุมมองปี 2568 ของเรา เราได้เน้นย้ำถึงความเชื่อมโยงที่แข็งแกร่งระหว่างสุขภาพของผู้บริโภคชาวสหรัฐฯ และผลการดำเนินงานของตลาดสินเชื่อที่แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน (ABS) ในงานสัมมนา Consumer Finance Symposium ของเราเมื่อต้นปีที่ผ่านมา ซึ่งจัดขึ้นอย่างบังเอิญ ได้รวบรวมผู้ให้สินเชื่อผู้บริโภคหลากหลายกลุ่มเข้าด้วยกัน ซึ่งต่างกระตือรือร้นที่จะเจาะลึกทั้งโอกาสและความเสี่ยงที่รออยู่ข้างหน้า รวมถึงวิธีที่นักลงทุนควรพิจารณาเกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุน

ประเด็นสำคัญสองประเด็นที่ควรจับตามองเกี่ยวกับสุขภาพของผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกา ได้แก่ การกระจายตัวของความแข็งแกร่งทางเครดิตที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มผู้บริโภค และผลกระทบที่จะเกิดขึ้นในที่สุด รวมถึงบทบาทของตลาดแรงงานในการบรรเทาผลกระทบของภาวะเงินเฟ้อ ในทั้งสองกรณี การวิเคราะห์เชิงลึกจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งยวด การพึ่งพาข้อมูลพาดหัวข่าวเพียงอย่างเดียว (เช่น อัตราการผิดนัดชำระหนี้รวม ดัชนีราคาผู้บริโภคพาดหัวข่าว และการว่างงาน) อาจบดบังผลกระทบที่แท้จริงต่อสุขภาพของสินเชื่อผู้บริโภคและผลการดำเนินงานของสินเชื่อที่แปลงเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน และไม่สามารถบอกเล่าเรื่องราวทั้งหมดได้

ผลกระทบของการแยกสาขา

ช่องว่างระหว่างผลการดำเนินงานของกลุ่มผู้บริโภคที่มีรายได้สูงและกลุ่มผู้มีรายได้น้อยกำลังกว้างขึ้น ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยกำลังเผชิญกับความยากลำบากเนื่องจากปัญหาความสามารถในการจ่าย ซึ่งนำไปสู่อัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงขึ้นและการพึ่งพาสินเชื่อมากขึ้น กลุ่มอื่นๆ ยังคงค่อนข้างแข็งแรง ดังที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง อัตราการใช้บัตรเครดิตและอัตราการชำระหนี้ ซึ่งทั้งสองอย่างนี้มักจะเป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพที่มีประสิทธิภาพ กลับอยู่ในเกณฑ์ดี แม้ว่าอัตราการใช้บัตรเครดิตจะสูงกว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ก็กลับสู่ภาวะปกติแล้ว อัตราการชำระหนี้บัตรเครดิตรายเดือนยังคงสูงเมื่อเทียบกับในอดีต

รูปที่ 1

การจัดการกลุ่มตัวอย่างที่แปลกออกไป

การแบ่งแยกนี้และผลกระทบที่เกิดขึ้นถือเป็นข้อพิจารณาสำคัญสำหรับผู้ให้กู้และนักลงทุนที่ได้รับผลกระทบจากผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยมากที่สุด และยังมีความสำคัญต่อสภาพเศรษฐกิจโดยรวม เนื่องจากรูปแบบการบริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างต่อเนื่องอย่างเห็นได้ชัด ผู้บริโภค 40% แรกสุดตามรายได้คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 70% ของการบริโภคทั้งหมด ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในมุมมองของเรา นี่คือกลุ่มที่เราควรให้ความสำคัญเพื่อวิเคราะห์แนวโน้มและพัฒนาแนวคิดภาพรวม กล่าวโดยสรุป กลุ่มนี้เป็นตัวขับเคลื่อนสภาพเศรษฐกิจ

สำหรับการแก้ไขความผิดปกตินี้ การแบ่งแยกจะสร้างทั้งความเสี่ยงและผลตอบแทน และให้ความสำคัญกับความแม่นยำมากกว่าการกระจายการลงทุนในวงกว้าง แนวทางปฏิบัติบางประการที่ควรทำเพื่อให้ก้าวทันสถานการณ์ ได้แก่:

● การบริหารจัดการความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้เชิงรุก – เมื่อกลุ่มลูกค้าที่อ่อนแอกว่ามีการผิดนัดชำระหนี้อย่างไม่สมส่วน ผลการดำเนินงานโดยรวมของพอร์ตโฟลิโอจะเชื่อมโยงกับความเสี่ยงของแต่ละกลุ่มมากขึ้น การตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนในกลุ่มที่ประสบปัญหาเหล่านี้จึงเป็นสิ่งสำคัญ

● การเลือกสรรที่มากขึ้น – การแยกสาขาสามารถเกิดขึ้นได้ในกลุ่มอื่นๆ เช่นกัน และนักลงทุนอาจพิจารณาที่จะมุ่งเน้นไปที่การรับความเสี่ยงจากผู้บริโภคที่มีคุณภาพสูงขึ้น หรือโดยการรับประกันภัยในพื้นที่ที่มีสินเชื่อด้อยคุณภาพอย่างเข้มงวดมากขึ้น

● การดำเนินการวิเคราะห์ที่คำนึงถึงกลุ่ม – นักลงทุนควรพิจารณาใช้การวิเคราะห์ที่แม่นยำยิ่งขึ้น เช่น การแบ่งส่วนความเสี่ยงอย่างรอบคอบ การทดสอบความเครียดของผลการดำเนินงานในอดีต และการเลือกตราสารการลงทุน (ส่วนที่มีคุณภาพสูงกว่า การคุ้มครองสินเชื่อที่แข็งแกร่ง) ที่อาจให้การคุ้มครองมากขึ้น

การปรับปรุงตลาดแรงงานสามารถช่วยบรรเทาปัญหาเงินเฟ้อได้หรือไม่?

พลวัตประการที่สองเกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์แบบพึ่งพาอาศัยกันระหว่างภาวะตลาดแรงงานและภาวะเงินเฟ้อ เงินเฟ้อเป็นปัจจัยขับเคลื่อนประสิทธิภาพสินเชื่อมาระยะหนึ่งแล้ว และเรายังคงมองเห็นศักยภาพในการขึ้นราคาในอนาคตอันใกล้ ซึ่งจะสร้างความกังวลให้กับหลายฝ่าย อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดสำคัญด้านสุขภาพของผู้บริโภคกำลังค่อยๆ หันกลับมาให้ความสำคัญกับการจ้างงาน การชำระบิลตรงเวลา และการบริโภค

แม้ว่ารายงานการจ้างงานในเดือนกรกฎาคมจะแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่อัตราการว่างงานยังคงค่อนข้างดีที่ 4.2% และค่าจ้างที่วัดจากรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งทั้งสองปัจจัยนี้ได้รับแรงหนุนจากอุปทานแรงงานที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ การจ้างงานที่มั่นคงในตลาดนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ผู้บริโภคสินเชื่อ โดยเฉพาะกลุ่มที่เปราะบางที่สุด สามารถรับมือกับภาวะเงินเฟ้อได้ ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งก่อให้เกิดกระแสรายได้ที่สม่ำเสมอ ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการชำระหนี้ ความมั่นคงของงานยังช่วยลดความเสี่ยงด้านสินเชื่อโดยลดโอกาสที่จะเกิดการผิดนัดชำระหนี้ในสินค้าอุปโภคบริโภค เช่น บัตรเครดิต สินเชื่อส่วนบุคคล และสินเชื่อรถยนต์ สำหรับผู้บริโภคที่มีฐานะทางการเงินต่ำกว่ามาตรฐานและใกล้เคียงมาตรฐาน รายได้จากการจ้างงานมักเป็นเบาะรองรับทางการเงินเพียงอย่างเดียว ดังนั้น โอกาสในการทำงานที่แข็งแกร่ง การเติบโตของค่าจ้าง และอัตราการว่างงานที่ต่ำ จึงเป็นเกราะป้องกันที่มีค่า ภาวะเงินเฟ้อทำให้ค่าจ้างที่แท้จริงลดลง แต่เงินเดือนที่คงที่ยังคงเอื้อต่อการชำระหนี้ ดังนั้น นักลงทุนด้านสินเชื่อควรคำนึงไว้ว่า การที่เศรษฐกิจตกต่ำลงอันเกิดจากภาวะเงินเฟ้ออาจไม่รุนแรงเท่าที่ประวัติศาสตร์บันทึกไว้ นั่นคือ หากตลาดงานสามารถยืนหยัดได้เกินกว่าตัวเลขที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคม

ลักษณะและลำดับขั้นตอนของนโยบายการคลังจะมีความสำคัญและจะเป็นตัวกำหนดผลกระทบที่แท้จริงจากภาษีศุลกากรและการลดภาษี นักลงทุนควรเฝ้าระวังสัญญาณใดๆ ที่อาจบ่งชี้ถึงการถดถอยของตลาดแรงงาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการกัดเซาะนั้นเกิดขึ้น เช่น ในงานที่มีรายได้ต่ำหรือรายได้สูง หากเป็นอย่างแรก ความท้าทายในการแบ่งแยกจะรุนแรงยิ่งขึ้น แต่หากเป็นอย่างหลัง จะส่งผลกระทบที่รุนแรงยิ่งขึ้นต่อความเปราะบางทางเศรษฐกิจมหภาค

แนวโน้มอีกสี่ประการที่ต้องติดตาม

แนวโน้มสำคัญอื่นๆ ที่ต้องจับตามองในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ได้แก่:

1. จำนวนผู้ยื่นขอสินเชื่อใหม่ชะลอตัวลง เนื่องจากผู้บริโภคชะลอการอนุมัติสินเชื่อ ภาวะเศรษฐกิจมหภาคและข่าวพาดหัวข่าวอาจเป็นปัจจัยขับเคลื่อน อย่างไรก็ตาม สินเชื่อเพื่อการปรับปรุงบ้านได้รับความสนใจมากขึ้น ที่อยู่อาศัยที่มีอายุมากขึ้นสร้างความต้องการสินเชื่อประเภทนี้มากขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างดีเมื่อพิจารณาจากระดับมูลค่าบ้านในปัจจุบัน

2. ถึงเวลาชำระหนี้กู้ยืมเพื่อการศึกษาแล้ว แต่นี่ไม่ใช่ปัญหาใหญ่สำหรับผู้ให้กู้ ผู้ให้กู้ส่วนใหญ่รายงานว่าผู้กู้ประมาณหนึ่งในห้ามีสินเชื่อจากรัฐบาลกลางหรือสินเชื่อเอกชน สินเชื่อเพื่อการศึกษาจะถูกนำมาพิจารณาในกระบวนการพิจารณาสินเชื่อ และผู้ให้กู้ โดยเฉพาะผู้ให้กู้สินเชื่อรถยนต์และสินเชื่อบ้าน กำลังรู้สึกสบายใจกับลำดับความสำคัญในการชำระเงิน (สินเชื่อรถยนต์ สินเชื่อบ้าน สินเชื่อเพื่อการศึกษา) ที่เคยปรากฏมาก่อน เรื่องนี้น่าสนใจเพราะแนวทางการกำหนดลำดับความสำคัญในการชำระเงินจะใช้ไม่ได้ผล หากรัฐบาลต้องใช้มาตรการอายัดเงินเดือน

3. แอปสร้างเครดิต: ดีหรือไม่ดี? ผู้เข้าร่วมตลาดหลายรายมองว่าแอปสร้างเครดิตนั้นไม่เกิดประโยชน์ในบางด้าน พวกเขากำลังทำในสิ่งที่ตั้งใจไว้ นั่นคือการสร้างช่องทางการเข้าถึงสินเชื่อและเสนอวิธีการจัดการสินเชื่อที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัญหาสำหรับผู้ให้กู้คือเครื่องมือเหล่านี้ไม่ได้ครอบคลุมความสามารถในการชำระหนี้ของผู้กู้ได้อย่างเต็มที่ ด้วยเหตุนี้ ผู้ให้กู้จึงมักลดระดับความน่าเชื่อถือของผู้บริโภคที่ใช้แอปเหล่านี้ ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อผู้บริโภคมากกว่าที่จะช่วยเหลือ

4. การปิดสำนักงานคุ้มครองทางการเงินผู้บริโภค (CFPB) สุดท้ายนี้ ในส่วนของกฎระเบียบ ไม่มีเสียงชื่นชมยินดีหรือความรู้สึกเชิงบวกใดๆ เกี่ยวกับการยกเลิก CFPB เนื่องจากความเสี่ยงในการถูกควบคุมโดยกฎระเบียบที่แตกต่างกัน ผู้ให้กู้และนักลงทุนส่วนใหญ่จึงวางแผนที่จะคงนโยบายและแนวปฏิบัติในการปฏิบัติตามกฎระเบียบของตนไว้

ความคิดปิดท้าย

สุขภาพของผู้บริโภคชาวสหรัฐฯ ยังคงเป็นรากฐานสำคัญของผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อที่เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน และจะเป็นปัจจัยสำคัญในการคัดเลือกหลักทรัพย์ของเราภายในพอร์ตสินเชื่อหลายภาคส่วน ขณะที่เราก้าวเข้าสู่ปี 2568 การแบ่งกลุ่มตามกลุ่มรายได้และตลาดแรงงานที่กำลังพัฒนาจะยังคงส่งผลต่อพลวัตของสินเชื่อ นักลงทุนต้องวิเคราะห์สถานการณ์นี้อย่างแม่นยำ โดยตระหนักว่าแม้ว่าผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยจะเผชิญกับความท้าทายด้านความสามารถในการจ่ายที่รุนแรง กลุ่มรายได้สูงกลับมีอิทธิพลเหนือการบริโภคและขับเคลื่อนแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค ความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานช่วยสร้างเสถียรภาพในการรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ตอกย้ำความสำคัญของการจ้างงานในฐานะตัวรองรับความเสี่ยงด้านสินเชื่อ ท้ายที่สุดแล้ว การวิเคราะห์ที่คำนึงถึงกลุ่มรายได้ การเปิดเผยข้อมูลอย่างเฉพาะเจาะจง และการจัดการความเสี่ยงเชิงรุก จะเป็นกุญแจสำคัญในการปลดล็อกมูลค่าและบรรเทาผลกระทบเชิงลบในสภาพแวดล้อมสินเชื่อผู้บริโภคที่แบ่งกลุ่ม

ที่มา: Wellington Management

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อัตราค่าขนส่งน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากการส่งออกของตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้นและเรือที่มีปริมาณน้อย

Michelle

โภคภัณฑ์

อัตราค่าระวางขนส่งน้ำมันดิบขนาดใหญ่พิเศษพุ่งสูงสุดในรอบกว่า 2 ปี ตามแหล่งข่าวในอุตสาหกรรมและข้อมูลของ LSEG เนื่องจากอุปทานเรือบรรทุกน้ำมันตึงตัว ประกอบกับการส่งออกจากตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น และอุปทานเก็งกำไรไปยังเอเชียเพิ่มมากขึ้น

อัตราค่าโดยสารเรือ VLCC ที่สำคัญบนเส้นทางตะวันออกกลาง-จีน หรือที่รู้จักกันในชื่อ TD3C (DFRT-ME-CN) พุ่งขึ้นแตะระดับ W108 ในการวัดระดับอุตสาหกรรม Worldscale ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 โดยอ้างอิงจากข้อมูลที่รวบรวมโดย LSEG ซึ่งเทียบเท่ากับอย่างน้อย 6.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามการคำนวณของแหล่งข้อมูลในอุตสาหกรรม

อัตราดังกล่าวเพิ่มขึ้นเกือบ 150% นับตั้งแต่ต้นปีนี้

“เรากำลังเห็นสินค้าบรรทุกอย่างต่อเนื่องจากอดีต MEG (การบรรทุกสินค้าจากตะวันออกกลาง) และอดีตแอตแลนติก ในขณะที่รายการระวางเรือมีความสมดุลกันมาก” นายหน้าเรือรายหนึ่งกล่าวกับรอยเตอร์เมื่อวันพฤหัสบดี

อัตราค่าระวางเรือ VLCC ที่แข็งแกร่งนั้นสร้างรายได้ที่น่าดึงดูดใจให้กับเจ้าของเรือในปีนี้ แหล่งข่าวจากอุตสาหกรรมการเดินเรือกล่าวในงานประชุมปิโตรเลียมเอเชียแปซิฟิกที่ประเทศสิงคโปร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ Kpler ระบุว่า การส่งออกน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางมีแนวโน้มที่จะสูงเกิน 18 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2566 หลังจากที่องค์การกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) และพันธมิตร หรือที่เรียกว่า OPEC+ ตกลงที่จะเพิ่มการผลิตน้ำมัน

ความต้องการที่แข็งแกร่งของเอเชียยังดึงอุปทานน้ำมันดิบจากแอ่งแอตแลนติก ซึ่งจะทำให้เรือบรรทุกน้ำมันต้องเดินทางในระยะทางไกลขึ้น ยกตัวอย่างเช่น โรงกลั่นน้ำมันของอินเดียได้เพิ่มปริมาณการซื้อน้ำมันดิบจากสหรัฐฯ สำหรับการส่งมอบในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ขณะที่โรงกลั่นน้ำมันอิสระของจีนกำลังซื้อน้ำมันจากบราซิลและแอฟริกาตะวันตก

Sentosa Shipbrokers บอกกับ Reuters ว่า "ปัจจัยหลักที่ทำให้ปริมาณเรือพุ่งสูงขึ้นในเดือนกันยายนนั้น มาจากการเปิดให้มีการเดินเรือจากอ่าวเปอร์เซียไปยังเอเชียตะวันออกอย่างเสรี และความตึงตัวที่ตามมาจากการที่เรือต่างๆ ตกลงที่จะเดินทางในระยะทางไกลมาก" และเสริมว่าปัจจัยดังกล่าวยังทำให้ปริมาณเรือในตลาดหลักมีจำกัดอีกด้วย

Anoop Singh หัวหน้าฝ่ายวิจัยการขนส่งระดับโลกของ Oil Brokerage กล่าวว่าซาอุดีอาระเบียกำลังส่งออกน้ำมันมากขึ้น เนื่องจากความต้องการใช้น้ำมันดิบเพื่อผลิตกระแสไฟฟ้าในช่วงฤดูร้อนสิ้นสุดลง ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบดูไบที่แข็งแกร่งก็เปิดกว้างสำหรับการเก็งกำไรเช่นกัน

“แนวโน้มในระยะสั้นคือโมเมนตัมจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงสิ้นปีและต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาสแรกของปีหน้า” เขากล่าว และเสริมว่าความแข็งแกร่งของราคาน้ำมันดิบดูไบอาจเพิ่มขึ้นได้อีกหากเกิดการสูญเสียอุปทานน้ำมันดิบคุณภาพปานกลาง เช่น น้ำมันดิบจากรัสเซียภายใต้แรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันเสาร์ว่า สหรัฐฯ เตรียมที่จะกำหนดมาตรการคว่ำบาตรด้านพลังงานใหม่ต่อรัสเซีย แต่ก็เฉพาะในกรณีที่ประเทศสมาชิกนาโต้ทั้งหมดหยุดซื้อน้ำมันจากรัสเซีย และดำเนินมาตรการที่คล้ายคลึงกัน

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

GBP ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุด ขณะที่ตลาดรอผลการตัดสินใจของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)

วิลเลียม เดวิดสัน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่ GBP/USD ทรงตัวที่ระดับ 1.3626 ดอลลาร์สหรัฐในวันพฤหัสบดี หลังจากมีความผันผวนสูงในวันพุธ คู่เงินนี้ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบกว่า 10 สัปดาห์ ขณะที่ตลาดรอผลการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษในช่วงบ่ายวันนี้

คาดว่า BoE จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.25% (หมายเหตุ: แก้ไขจาก 4% ตามอัตรา BoE ในปัจจุบัน) และอาจส่งสัญญาณลดโปรแกรมการซื้อพันธบัตรประจำปีมูลค่า 100,000 ล้านปอนด์

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรทรงตัวที่ 3.8% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ทั้งสองแบบและระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือนในเดือนกรกฎาคม ตัวเลขตลาดแรงงานโดยรวมสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ โดยอัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.7% การเติบโตของค่าจ้าง (ไม่รวมโบนัส) อยู่ที่ 4.8% (4.7% รวมโบนัส) และการจ้างงานลดลง 8,000 ตำแหน่ง

ตลาดคาดการณ์ว่า BoE จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงอ่อนแอ โดยมีโอกาสเพียงหนึ่งในสามเท่านั้นที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม

ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานเมื่อวานนี้ ซึ่งเป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง โดยผู้ซื้อขายคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มอีกอย่างน้อย 2 ครั้งภายในสิ้นปี 2568

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: GBP/USD

แผนภูมิ H4:

ในกราฟ H4 คู่เงิน GBP/USD ปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับ 1.3723 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนจะอ่อนตัวลงแตะระดับ 1.3620 ดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะสร้างกรอบพักตัวบริเวณระดับนี้ หากราคาหลุดระดับ 1.3620 ดอลลาร์สหรัฐ อาจนำไปสู่การปรับตัวลดลงไปที่ระดับ 1.3528 ดอลลาร์สหรัฐ และอาจเกิดการดีดตัวกลับเข้าสู่ระดับ 1.3620 ดอลลาร์สหรัฐ แรงขายที่เกิดขึ้นอีกครั้งอาจผลักดันให้ราคาขึ้นไปแตะระดับ 1.3500 ดอลลาร์สหรัฐ และมีโอกาสปรับตัวลดลงต่อไปที่ระดับ 1.3277 ดอลลาร์สหรัฐ ตัวบ่งชี้ MACD สนับสนุนแนวโน้มนี้ โดยมีเส้นสัญญาณอยู่เหนือศูนย์ แต่กำลังกลับตัวลงอย่างเด็ดขาด

แผนภูมิ H1:

ในกราฟ H1 คู่เงินได้ปรับตัวลดลงสู่ระดับ 1.3620 ดอลลาร์สหรัฐ คาดว่าจะเกิดช่วงพักตัวบริเวณระดับนี้ การทะลุลงครั้งนี้น่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของคลื่นลูกแรกของแนวโน้มขาลงใหม่ที่ระดับ 1.3530 ดอลลาร์สหรัฐ Stochastic oscillator สอดคล้องกับแนวโน้มขาลงระยะสั้นนี้ เนื่องจากเส้นสัญญาณอยู่ต่ำกว่า 50 และมีแนวโน้มลดลงสู่ระดับ 20

บทสรุป

ค่าเงินปอนด์กำลังซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ ขณะที่ตลาดรอคำแนะนำจากธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรจะยังคงอยู่ในระดับสูง แต่ข้อมูลแรงงานที่อ่อนตัวลงและนโยบายผ่อนคลายทางการเงินของเฟด (Fed) ได้จำกัดแนวโน้มขาขึ้นของค่าเงินปอนด์ (GBP) ในทางเทคนิคแล้ว ค่าเงินปอนด์ดูเหมือนจะเสี่ยงต่อการปรับฐานในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก BoE ยังคงระมัดระวัง การตัดสินใจในวันนี้และการสื่อสารที่เกี่ยวข้องจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดว่าสายเคเบิลจะขยายการฟื้นตัวหรือเข้าสู่ช่วงการปรับฐานที่ลึกกว่า

ที่มา: ACTIONFOREX

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การวิเคราะห์การคาดการณ์ราคาน้ำมันเบรนท์และ WTI ในปี 2025 และในอนาคต

FXOpen

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

ฟอเร็กซ์

เบรนท์และ WTI เป็นสองดัชนีอ้างอิงน้ำมันชั้นนำของโลก ซึ่งมีอิทธิพลต่อต้นทุนพลังงานและแนวโน้มเศรษฐกิจ ตั้งแต่ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ ไปจนถึงความต้องการที่เปลี่ยนแปลง และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน ราคาน้ำมันในอนาคตจะถูกกำหนดโดยปัจจัยสำคัญระดับโลก บทความนี้จะวิเคราะห์ปัจจัยสำคัญและการคาดการณ์ราคาน้ำมันเชิงวิเคราะห์สำหรับปี 2025–2030 และปีต่อๆ ไป พร้อมให้บริบทแก่นักลงทุน

บริบททางประวัติศาสตร์และแนวโน้มล่าสุด

เบรนท์และ WTI เป็นดัชนีอ้างอิงราคาน้ำมันที่ทั่วโลกจับตามองอย่างใกล้ชิด มีอิทธิพลต่อต้นทุนพลังงานและความเชื่อมั่นของตลาด ราคาน้ำมันทั้งสองสะท้อนความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด การทำความเข้าใจประวัติศาสตร์ของทั้งสองจะช่วยให้เข้าใจบริบทสำคัญในการวิเคราะห์ว่าตลาดจะมุ่งหน้าไปทางไหนต่อไป

2010–2014: ราคาสูงก่อนวิกฤต

ตั้งแต่ปี 2553 ถึงกลางปี 2557 ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายใกล้เคียงหรือสูงกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ทั่วโลกที่คงที่ กำลังการผลิตสำรองที่จำกัด และความกังวลเกี่ยวกับปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลาง โดยทั่วไปราคาน้ำมันดิบ WTI ซื้อขายต่ำกว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์ 5–15 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากปัญหาคอขวดด้านโครงสร้างพื้นฐานของสหรัฐฯ ที่จำกัดการส่งออก การปฏิวัติน้ำมันหินดินดานได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว แต่กลุ่มโอเปกยังคงรักษากำลังการผลิตไว้ได้ ทำให้ตลาดตึงตัว

2557–2559: การเติบโตอย่างรวดเร็วของเชลล์และกลยุทธ์ส่วนแบ่งการตลาดของโอเปก

ภายในกลางปี 2014 การเติบโตอย่างรวดเร็วของน้ำมันเชลล์ในสหรัฐฯ ซึ่งเพิ่มขึ้นหลายล้านบาร์เรลต่อวัน ประกอบกับความต้องการที่ชะลอตัวลงในจีน ก่อให้เกิดภาวะอุปทานล้นตลาด ในเดือนพฤศจิกายน 2014 โอเปกเลือกที่จะไม่ลดการผลิต โดยมีเป้าหมายเพื่อปกป้องส่วนแบ่งตลาดจากผู้ผลิตที่มีต้นทุนสูงกว่า ราคาน้ำมันทรุดตัวลง โดยทั้งเบรนท์และ WTI ตกลงมาต่ำกว่า 30 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปี 2016 การลดลงอย่างรวดเร็วนี้ทำให้ต้องลดรายจ่ายลงทุนทั่วทั้งอุตสาหกรรม และเริ่มชะลอการผลิตน้ำมันเชลล์

2559–2562: การฟื้นตัวและการซื้อขายแบบมีขอบเขต

ตั้งแต่ปี 2559 โอเปกและพันธมิตรนอกกลุ่มโอเปก (OPEC+) ได้ดำเนินการปรับลดกำลังการผลิตร่วมกัน ซึ่งช่วยให้ราคาน้ำมันฟื้นตัว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์และ WTI ปรับตัวสูงขึ้นในช่วง 50–70 ดอลลาร์สหรัฐฯ และบางครั้งราคาก็ปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น การคว่ำบาตรอิหร่านของสหรัฐฯ ในปี 2561 ส่วนส่วนลดของ WTI ต่อน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงหลังจากที่สหรัฐฯ ยกเลิกการห้ามส่งออกน้ำมันดิบในช่วงปลายปี 2558 ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบภายในประเทศสามารถเข้าถึงผู้ซื้อจากต่างประเทศได้ และบรรเทาปัญหาการล้นตลาดของคลังน้ำมันคุชชิง

2020: ความต้องการลดลงจาก COVID-19 และความผันผวนที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

การระบาดใหญ่ของโควิด-19 ส่งผลให้การบริโภคน้ำมันลดลงอย่างกะทันหันและถือเป็นประวัติศาสตร์ โดยลดลงประมาณ 20% ในช่วงต้นปี 2563 ปริมาณสำรองน้ำมันจึงเต็มอย่างรวดเร็ว ในเดือนเมษายน 2563 สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI เดือนพฤษภาคม ปิดที่ -37.63 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากผู้ถือสัญญาส่งมอบน้ำมันต้องจ่ายเงินเพื่อระบายน้ำมันออกจากคลังเนื่องจากไม่มีพื้นที่จัดเก็บเพียงพอ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 19 ดอลลาร์ แต่ยังคงมีแนวโน้มที่ดี OPEC+ ตอบสนองด้วยการลดกำลังการผลิตน้ำมันดิบลงสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 9.7 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน ส่งผลให้ราคาน้ำมันทรงตัวในช่วงครึ่งหลังของปี

2021–2022: การฟื้นตัวและการพุ่งสูงจากสงคราม

เมื่อเศรษฐกิจกลับมาเปิดอีกครั้ง ความต้องการก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์และน้ำมันดิบ WTI กลับมาสูงกว่า 80 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปลายปี 2564 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2565 ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่เริ่มต้นขึ้นได้ก่อให้เกิดภาวะช็อกด้านอุปทาน ราคาน้ำมันดิบทั้งสองชนิดพุ่งสูงกว่า 120 ดอลลาร์สหรัฐฯ ชั่วครู่ ขณะที่มาตรการคว่ำบาตรบังคับให้ราคาน้ำมันดิบของรัสเซียไหลเข้าเอเชียในราคาที่ต่ำกว่า

2566–ต้นปี 2568: การปรับตัวท่ามกลางการบริหารจัดการด้านอุปทาน

ในปี 2566 การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและอุปทานน้ำมันนอกกลุ่มโอเปกที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยกดดันราคาน้ำมันดิบ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์แตะระดับต่ำสุดในรอบปีประมาณ 70 ดอลลาร์สหรัฐ และน้ำมันดิบ WTI ต่ำกว่า 64 ดอลลาร์สหรัฐ กลุ่มโอเปกพลัสตอบโต้ด้วยการลดกำลังการผลิตน้ำมันดิบโดยสมัครใจรวมประมาณ 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน นำโดยซาอุดีอาระเบียที่ลดกำลังการผลิตเพิ่มอีก 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงทรงตัวในปี 2567 โดยแตะระดับสูงสุดที่ 91 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน ก่อนที่จะลดลงต่ำกว่า 69 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกันยายน ราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้นแตะ 87 ดอลลาร์สหรัฐ และลดลงมาอยู่ที่ 64 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน

ณ ปี 2568 ราคาน้ำมันยังคงใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2564 ราคาน้ำมันดิบเบรนท์/WTI ร่วงลงมาอยู่ที่ 58/55 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนเมษายน เนื่องจากตลาดได้รับผลกระทบจากมาตรการภาษีของโดนัลด์ ทรัมป์ โดยราคาน้ำมันดิบทั้งสองชนิดฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 77 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในเดือนมิถุนายน อันเนื่องมาจากความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาน้ำมัน (2025–2030)

คาดการณ์ว่าตลาดน้ำมันในช่วงครึ่งหลังของทศวรรษ 2020 จะถูกกำหนดโดยปฏิสัมพันธ์ระหว่างการเติบโตของอุปสงค์ การบริหารจัดการอุปทาน การเปลี่ยนแปลงนโยบาย และการพัฒนาทางเทคโนโลยี แหล่งข่าวเน้นย้ำว่าปัจจัยเหล่านี้มีความเชื่อมโยงกัน การเปลี่ยนแปลงในด้านหนึ่งมักจะกระตุ้นให้เกิดการปรับเปลี่ยนในด้านอื่นๆ แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันในระยะสั้นอาจเกิดจากเหตุการณ์เฉพาะหน้า แต่ปัจจัยเชิงโครงสร้างเหล่านี้อาจกำหนดทิศทางโดยรวมของราคาน้ำมันดิบเบรนท์และน้ำมันดิบ WTI ในช่วงเวลาดังกล่าว

แนวโน้มอุปสงค์ทั่วโลก

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการเติบโตของอุปสงค์น้ำมันโลกจะชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับช่วงต้นทศวรรษ 2020 แต่ยังคงเป็นไปในเชิงบวกตลอดเกือบทั้งทศวรรษ สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) คาดการณ์ว่า ปริมาณน้ำมันจะเพิ่มขึ้นประมาณ 0.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mb/d) ในปี 2025 ซึ่งเป็นอัตราการขยายตัวต่อปีที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่ปี 2009 นอกช่วงการระบาดใหญ่ ในทางตรงกันข้าม การวิเคราะห์ของ OPEC ชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์จะสูงถึงประมาณ 113.3 mb/d ในปี 2030 โดยให้เหตุผลว่าการเติบโตในประเทศกำลังพัฒนาจะชดเชยการลดลงของเศรษฐกิจในประเทศพัฒนาแล้วได้มากกว่า

คาดการณ์ว่าการเติบโตส่วนใหญ่จะมาจากเอเชีย โดยเฉพาะอินเดีย จีน และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งขับเคลื่อนโดยการเดินทางที่เพิ่มขึ้น การขยายตัวของอุตสาหกรรม และผลผลิตปิโตรเคมี คาดว่าประเทศในกลุ่ม OECD จะมีการบริโภคที่ทรงตัวหรือลดลง เนื่องจากประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้น การใช้พลังงานไฟฟ้า และมาตรการนโยบายต่างๆ ช่วยลดการพึ่งพาน้ำมัน แหล่งข้อมูลในแต่ละภาคส่วนระบุว่า การขนส่งทางถนนยังคงเป็นผู้บริโภคหลัก แต่กำลังเติบโตช้าลง เนื่องจากการใช้รถยนต์ไฟฟ้าเพิ่มขึ้น อุตสาหกรรมปิโตรเคมีเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่ทรงตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเอเชีย ซึ่งมีความต้องการพลาสติกและวัสดุอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น คาดว่าปริมาณการใช้น้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการเดินทางทางอากาศทั่วโลกยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

พลวัตด้านอุปทาน

นโยบายของโอเปกพลัสถูกมองว่ามีอิทธิพลสำคัญต่อราคาในระยะกลาง ปัจจุบันกลุ่มโอเปกพลัสควบคุมผลผลิตน้ำมันทั่วโลกมากกว่า 40% และได้แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะระงับการผลิตเพื่อป้องกันภาวะอุปทานล้นตลาด การลดการผลิตโดยสมัครใจประมาณ 5 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงปี พ.ศ. 2566-2567 นำโดยซาอุดีอาระเบีย สะท้อนให้เห็นถึงบทบาทของโอเปกพลัสในการกำหนดราคาขั้นต่ำ บางคนเชื่อว่าโอเปกพลัสอาจยังคงปรับการผลิตเพื่อรักษาสมดุลของตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอุปสงค์เติบโตต่ำกว่าเป้าหมาย

ภาคส่วนน้ำมันหินน้ำมันของสหรัฐฯ ยังคงเป็นแหล่งผลิตน้ำมันนอกกลุ่มโอเปกที่สำคัญ แม้ว่าคาดว่าการเติบโตของการผลิตจะทรงตัว อยู่ที่ประมาณ 13.4 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงปี พ.ศ. 2568-2569 วินัยทางการเงินของอุตสาหกรรม แรงกดดันจากนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น และการลดลงของแหล่งขุดเจาะน้ำมันชั้นนำ ล้วนเป็นปัจจัยที่ทำให้อัตราการผลิตน้ำมันลดลง นอกสหรัฐฯ คาดว่าจะมีอุปทานเพิ่มเติมจากโครงการทรายน้ำมันในบราซิล กายอานา และแคนาดา ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นความเสี่ยงที่ยังคงมีอยู่ เช่น ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง มาตรการคว่ำบาตรของรัสเซียที่ยังคงดำเนินอยู่ และความไม่แน่นอนที่อาจเกิดขึ้นในประเทศต่างๆ เช่น ลิเบียหรือไนจีเรีย ล้วนเป็นสาเหตุของการหยุดชะงักของอุปทาน

นโยบายการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานและ ESG

แหล่งข่าวระบุว่านโยบายด้านสภาพภูมิอากาศและการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานมีแนวโน้มที่จะกำหนดแนวโน้มความต้องการมากขึ้น คำมั่นสัญญาการปล่อยมลพิษสุทธิเป็นศูนย์กำลังกระตุ้นให้เกิดการเพิ่มประสิทธิภาพ การใช้พลังงานหมุนเวียน และการเปลี่ยนแปลงของเชื้อเพลิงสำหรับการขนส่ง การใช้รถยนต์ไฟฟ้ากำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยยอดขายรถยนต์ใหม่ในจีน กว่า 40% เป็นรถยนต์ไฟฟ้าหรือไฮบริดในปี 2567 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นทั่วโลก

การกำหนดราคาคาร์บอนกำลังถูกขยายไปยังตลาดต่างๆ มากขึ้น โดยสหภาพยุโรปวางแผนที่จะรวมการขนส่งทางถนนเข้าไว้ในระบบการซื้อขายการปล่อยมลพิษตั้งแต่ปี 2570 เป็นต้นไป เศรษฐกิจขนาดใหญ่หลายแห่งได้ประกาศเป้าหมายการเลิกใช้เครื่องยนต์สันดาปภายในภายในปี 2578 หรือหลังจากนั้น ซึ่งมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์ของผู้ผลิตรถยนต์ในปัจจุบัน แรงกดดันจากนักลงทุนที่กดดันให้บริษัทน้ำมันสอดคล้องกับเป้าหมาย ESG อาจจำกัดการลงทุนต้นน้ำระยะยาว ซึ่งอาจทำให้อุปทานตึงตัวในช่วงปลายทศวรรษนี้

การพัฒนาด้านเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐาน

ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีต้นน้ำทำให้การผลิตมีประสิทธิภาพมากขึ้น ปัจจุบันบริษัทขุดเจาะหินน้ำมันในสหรัฐฯ ผลิตได้มากกว่าปี 2557 ประมาณ 2.5 เท่าต่อ แท่นขุดเจาะ ซึ่งช่วยประหยัดต้นทุนได้อย่างมาก โครงการนอกชายฝั่งก็ได้รับประโยชน์จากการถ่ายภาพแผ่นดินไหวที่ดีขึ้นและการออกแบบที่ได้มาตรฐาน

การขยายโครงสร้างพื้นฐาน เช่น คลังน้ำมันส่งออกใหม่ ท่อส่งน้ำมัน และการยกระดับโรงกลั่นในเอเชียและแอฟริกา อาจช่วยปรับปรุงการไหลเวียนของการค้าและความมั่นคงด้านอุปทานในภูมิภาค ปริมาณสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาเสถียรภาพของตลาด การปล่อยน้ำมันดิบอย่างประสานงาน เช่น ปริมาณสำรองน้ำมันดิบ 180 ล้านบาร์เรลจากสหรัฐฯ ในปี 2565 ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการควบคุมราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น คาดว่าวัฏจักรสินค้าคงคลังจะมีบทบาทสำคัญเช่นกัน โดยปีที่มีปริมาณน้ำมันเกินดุลจะส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน และช่วงที่มีภาวะขาดดุลจะเพิ่มแรงกดดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น

การคาดการณ์ราคาน้ำมันวิเคราะห์สำหรับปี 2025

การคาดการณ์ราคาน้ำมันในปี 2568 คาดว่าจะมีอุปทานส่วนเกินในระดับเล็กน้อย โดยธนาคารโลกคาดการณ์ว่าปริมาณการผลิตน้ำมันดิบทั่วโลกจะสูงกว่าปริมาณการบริโภค ประมาณ 0.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน การเติบโตของอุปสงค์มีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วเหลือ ประมาณ +0.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2552 นอกช่วงการระบาดใหญ่ เนื่องจากการฟื้นตัวหลังโควิด-19 ค่อย ๆ ลดลงและประสิทธิภาพการผลิตเริ่มดีขึ้น คาดว่าอุปทานจากนอกกลุ่มโอเปกจากสหรัฐอเมริกา บราซิล และกายอานาจะเพิ่มขึ้น ขณะที่โอเปกพลัสกำลังค่อยๆ ผ่อนคลายการลดการผลิตโดยสมัครใจบางส่วน สำหรับราคาน้ำมันเบรนท์ การคาดการณ์สำหรับปี 2568 ระบุว่าราคาน้ำมันดิบอาจซื้อขายอยู่ในช่วง 50-70 ดอลลาร์สหรัฐ ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ เว้นแต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะทำให้เกิดการหยุดชะงักอย่างกะทันหัน

เบรนท์

● การคาดการณ์สูงสุดสำหรับสิ้นปี 2568: 70 ดอลลาร์ (LongForecast)

● การคาดการณ์ต่ำสุดสำหรับสิ้นปี 2568: 50 ดอลลาร์ (CoinCodex)

ดับเบิลยูทีไอ

การคาดการณ์ราคาน้ำมันเชิงวิเคราะห์ในปี 2569, 2570 และปีต่อๆ ไป

เมื่อมองไปข้างหน้าในช่วงครึ่งหลังของทศวรรษ 2020 แนวโน้มราคาวิเคราะห์น้ำมันเริ่มมีความหลากหลาย โดยมีหลายปัจจัยที่อาจกำหนดทิศทางของราคาได้

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2569

บางแหล่งคาดการณ์ว่าปี 2569 อาจเป็นช่วงราคาต่ำสุดในรอบวัฏจักร หากปริมาณน้ำมันสำรองยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2568 เป็นต้นไป คาดว่าผลผลิตน้ำมันจากหินน้ำมันของสหรัฐฯ จะทรงตัว แต่โครงการใหม่ที่ได้รับอนุมัติในช่วงต้นทศวรรษนี้อาจยังคงช่วยเพิ่มกำลังการผลิตได้ คาดว่าการเติบโตของอุปสงค์จะยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยการบริโภคของ OECD มีแนวโน้มลดลง และการเติบโตของตลาดเกิดใหม่มีแนวโน้มชะลอตัวลง OPEC+ อาจจำเป็นต้องคงหรือเพิ่มการลดกำลังการผลิตเพื่อถ่วงดุลอุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการเติบโตของ GDP โลกอ่อนแอ สภาพแวดล้อมด้านอุปสงค์ที่อ่อนแอลงอาจสอดคล้องกับการแข่งขันที่เพิ่มมากขึ้นเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดระหว่าง OPEC+ และผู้ผลิตน้ำมันรายอื่น

เบรนท์

● การคาดการณ์สูงสุดสำหรับกลางปี 2569: 137 ดอลลาร์ (CoinCodex)

● การคาดการณ์ต่ำสุดสำหรับกลางปี 2569: 59 ดอลลาร์ (สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ)

● การคาดการณ์สูงสุดสำหรับสิ้นปี 2569: 96 ดอลลาร์ (CoinCodex)

● การคาดการณ์ต่ำสุดสำหรับสิ้นปี 2569: 56 ดอลลาร์ (โกลด์แมน แซคส์)

ดับเบิลยูทีไอ

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2570

คาดว่าในปี 2570 ตลาดจะเริ่มปรับสมดุล หากราคาน้ำมันที่ตกต่ำในช่วงหลายปีก่อนหน้าทำให้การลงทุนในน้ำมันดิบลดลง การเติบโตของอุปทานอาจชะลอตัวลง ขณะที่อุปสงค์อาจแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยตามภาวะเศรษฐกิจโลกที่ฟื้นตัว แหล่งข่าวระบุว่าบทบาทของโอเปกอาจเด่นชัดมากขึ้นหากอุปทานของกลุ่มโอเปกพลัสพุ่งสูงสุด โดยเรียกร้องให้มีการผลิตเพิ่มขึ้นเพื่อตอบสนองการบริโภคที่เพิ่มขึ้น การลดลงของสินค้าคงคลังที่อาจเกิดขึ้นอาจสนับสนุนการคาดการณ์ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับระดับกลางทศวรรษ แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และอัตราการนำรถยนต์ไฟฟ้ามาใช้ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ

เบรนท์

ดับเบิลยูทีไอ

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2571

ภายในปี 2571 ความต้องการอาจสูงถึงหรือสูงกว่า 110 ล้านบาร์เรลต่อวัน ตามการคาดการณ์ของโอเปก ซึ่งขับเคลื่อนโดยการเติบโตของตลาดเกิดใหม่ในภาคการขนส่งและปิโตรเคมี คาดว่ากำลังการกลั่นในเอเชียและตะวันออกกลางจะมีบทบาทสำคัญในการตอบสนองความต้องการนี้ หากการลงทุนในขั้นต้นในช่วงกลางทศวรรษ 2560 ไม่เพียงพอ บางคนคิดว่ากำลังการผลิตส่วนเกินอาจตึงตัว ส่งผลให้ตลาดมีความอ่อนไหวต่อภาวะอุปทานลดลง อย่างไรก็ตาม หากการเติบโตของความต้องการสอดคล้องกับแนวโน้มที่ชะลอตัวของ IEA ราคาอาจยังคงอยู่ในระดับปานกลาง โดยโอเปก+ จะยังคงควบคุมการผลิตต่อไป

เบรนท์

ดับเบิลยูทีไอ

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2572

นักวิเคราะห์มองว่าปี 2029 อาจเป็นช่วงเปลี่ยนผ่านที่สำคัญ IEA มองว่าการเติบโตของอุปสงค์อาจใกล้ศูนย์ในระยะนี้ ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงระดับคง ที่ที่ 102 ล้านบาร์เรลต่อวัน อย่างไรก็ตาม โอเปกคาดการณ์ว่าการขยายตัวจะยังคงดำเนินต่อไปที่ 112 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการคาดการณ์ของตลาดที่แตกต่างกัน กำลังการผลิตที่ต่ำเกินไปในทั้งสองสถานการณ์อาจนำไปสู่ความผันผวนที่สูงขึ้น ความสมดุลของตลาดในปี 2029 อาจขึ้นอยู่กับความเต็มใจของโอเปกในการปรับกำลังการผลิต และขึ้นอยู่กับว่าการลดลงของโอเปก+ จะเร่งตัวขึ้นหรือไม่

เบรนท์

ดับเบิลยูทีไอ

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2030

ภายในปี 2573 ตลาดน้ำมันคาดว่าจะสะท้อนผลกระทบสะสมจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ นโยบาย และเทคโนโลยีในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา นี่คือปีที่คำมั่นสัญญาเกี่ยวกับสภาพภูมิอากาศระดับชาติและเหตุการณ์สำคัญในการเปลี่ยนผ่านภาคอุตสาหกรรมหลายประเด็นมาบรรจบกัน ซึ่งอาจส่งผลต่อรูปแบบความต้องการน้ำมัน นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าการบริโภคจะถึงจุดอิ่มตัวแล้ว ขณะที่นักวิเคราะห์บางคนมองว่าตลาดเกิดใหม่จะเติบโตในระดับปานกลาง

สถานการณ์ในช่วงปี 2030 อาจเกี่ยวข้องกับแรงผลักดันเชิงโครงสร้างมากกว่า เช่น ความก้าวหน้าของการใช้พลังงานไฟฟ้า มาตรการเพิ่มประสิทธิภาพ และการทดแทนเชื้อเพลิง และการลงทุนในขั้นต้นสามารถรักษาระดับการเติบโตด้านอุปสงค์ที่ยังคงเติบโตต่อไปได้หรือไม่ ความสอดคล้องหรือความแตกต่างระหว่างเป้าหมายนโยบายและความเป็นจริงของตลาดอาจกำหนดทิศทางราคา โดยอาจนำไปสู่ตลาดที่มั่นคงและมีอุปทานเพียงพอ หรืออาจเกิดภาวะตึงตัวขึ้นอีกครั้งหากอุปทานยังคงล่าช้า

เบรนท์

ดับเบิลยูทีไอ

การคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเชิงวิเคราะห์หลังปี 2030

หลังจากปี 2030 แนวโน้มราคาน้ำมันดิบเชิงวิเคราะห์ระบุว่า ทิศทางของราคาน้ำมันดิบเบรนท์และ WTI จะขึ้นอยู่กับว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกเข้าสู่ภาวะลดลงอย่างต่อเนื่องหรือทรงตัว ในกรณีที่ความต้องการน้ำมันพุ่งถึงจุดสูงสุดก่อนกำหนด ราคาอาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงจากอุปทานส่วนเกินเชิงโครงสร้าง เว้นแต่ผู้ผลิตจะจงใจจำกัดกำลังการผลิต อิทธิพลของโอเปกอาจเพิ่มขึ้นเมื่ออุปทานของโอเปกพลัสลดลง ซึ่งจะทำให้กลุ่มโอเปกพลัสมีศักยภาพในการปรับกำลังการผลิตเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาได้มากขึ้น

บางคนคิดว่าการลงทุนที่ไม่เพียงพอในกำลังการผลิตต้นน้ำในช่วงทศวรรษ 2020 อาจทำให้เกิดภาวะตึงตัวของอุปทานเป็นระยะๆ แม้ว่าความต้องการจะอ่อนตัวลง ซึ่งนำไปสู่ความผันผวนของราคาที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งมากขึ้น คาดว่าการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานจะเร่งตัวขึ้นในช่วงทศวรรษ 2030 โดยรถยนต์ไฟฟ้าจะได้รับความนิยมมากขึ้น การปรับปรุงประสิทธิภาพ และเชื้อเพลิงทางเลือกจะปรับเปลี่ยนรูปแบบความต้องการ ปิโตรเคมี การบิน และการขนส่งขนาดใหญ่อาจยังคงเป็นเสาหลักด้านความต้องการ แต่การบริโภคในภาคส่วนอื่นๆ อาจหดตัวลง

มาตรการทางนโยบายต่างๆ เช่น การกำหนดราคาคาร์บอนและกฎระเบียบการปล่อยมลพิษที่เข้มงวดขึ้น อาจเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนต่อการใช้น้ำมัน ซึ่งส่งผลต่อทั้งระดับการบริโภคและเศรษฐศาสตร์การผลิต พลวัตทางภูมิรัฐศาสตร์อาจยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภูมิภาคผู้ผลิตหลักที่มีปริมาณสำรองต่ำ แหล่งข้อมูลสองแหล่งคือ CoinCodex และ CoinPriceForecast ได้คาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ WTI หลังปี 2030 ราคาน้ำมันดิบ WTI คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ประมาณ 81 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2035 ตามข้อมูลของ LongForecast ขณะที่ CoinCodex คาดการณ์ว่าจะพุ่งสูงถึง 420 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2040 และสูงกว่า 1,500 ดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2050 โดยรวมแล้ว สภาวะตลาดหลังปี 2030 อาจถูกกำหนดโดยความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์ที่ลดลงในบางภาคส่วน การเติบโตของอุปทานที่จำกัด และลำดับความสำคัญด้านพลังงานทั่วโลกที่เปลี่ยนแปลงไป

คำถามที่พบบ่อย

แนวโน้มราคาน้ำมันในปี 2569 จะเป็นอย่างไร?

โดยทั่วไปนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าปี 2569 จะเป็นปีที่ราคาน้ำมันดิบอ่อนตัวลง โดยส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะอยู่ที่ 56 ถึง 137 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล และน้ำมันดิบ WTI จะอยู่ที่ 52 ถึง 62 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ปัจจัยนี้สะท้อนถึงปริมาณน้ำมันดิบคงคลังที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากปีก่อนๆ อุปสงค์ที่เติบโตในระดับปานกลาง และการบริหารจัดการอุปทานของกลุ่มโอเปกพลัสอย่างต่อเนื่อง เพื่อป้องกันไม่ให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างรุนแรง

การคาดการณ์เชิงวิเคราะห์สำหรับราคาน้ำมันในปี 2570 จะเป็นอย่างไร?

การคาดการณ์ราคาน้ำมันเชิงวิเคราะห์สำหรับปี 2027 นั้นมีจำกัด แต่บางแหล่งข้อมูลให้ช่วงราคาที่บ่งชี้ LongForecast คาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ไว้ที่ 57 ถึง 85 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ขณะที่ CoinPriceForecast คาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ WTI ไว้ที่ 50 ถึง 52 ดอลลาร์สหรัฐฯ ความสมดุลของตลาด ณ เวลานั้นอาจขึ้นอยู่กับว่าการเติบโตของอุปทานจะชะลอตัวลงหรือไม่เนื่องจากการลงทุนที่ลดลง

น้ำมันดิบจะมีมูลค่าเท่าใดในปี 2030?

การคาดการณ์เชิงวิเคราะห์ระยะยาวยังมีน้อย แต่ CoinCodex คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจสูงถึง 174 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ CoinPriceForecast คาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ WTI ไว้ระหว่าง 50 ถึง 55 ดอลลาร์ ความแตกต่างเหล่านี้สะท้อนถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มอุปสงค์ นโยบายการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน และระดับการลงทุน

ราคาน้ำมันสามารถขึ้นได้ไหม?

ตามที่นักวิเคราะห์ระบุ ราคาอาจเพิ่มขึ้นในสภาวะตลาดที่ตึงตัวหรือในช่วงที่อุปทานหยุดชะงัก แต่ราคาอาจอ่อนตัวลงในปีที่มีกำไรเช่นกัน

น้ำมันจะเป็นการลงทุนที่ดีในปี 2568 หรือไม่?

การซื้อขาย CFD ช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถเข้าร่วมในตลาดได้ไม่ว่าราคาสินทรัพย์จะสูงขึ้นหรือต่ำลง ช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวราคาที่ผันผวนทั้งขาขึ้นและขาลงได้

ที่มา: FXOpen

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐานของ IC Markets Europe | 18 กันยายน 2568

IC Markets

โภคภัณฑ์

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

ในช่วงเซสชั่นเอเชียเกิดอะไรขึ้น?

ตลาดหุ้นเอเชียวันนี้ได้รับผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลง 0.25% และตัวเลขการจ้างงานของออสเตรเลียที่แย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) และส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นในประเทศ ตลาดหุ้นในภูมิภาคผันผวน โดยดัชนีนิกเคอิของญี่ปุ่นยังคงกำหนดทิศทางขาขึ้น ขณะที่กระแสเงินทุนจากสินทรัพย์ปลอดภัยช่วยหนุนค่าเงินเยนและทองคำ ขณะนี้ตลาดกำลังรอผลการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) และข้อมูลเงินเฟ้อของญี่ปุ่นในช่วงปลายสัปดาห์

มันหมายถึงอะไรสำหรับเซสชันยุโรป-สหรัฐฯ?

สภาพแวดล้อมทางการค้าในปัจจุบันมีลักษณะเด่นคือธนาคารกลางระมัดระวังตัวท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะระงับการลดอัตราดอกเบี้ยแม้เศรษฐกิจจะอ่อนแอ ขณะที่มาตรการเชิงปริมาณของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและกดดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ข้อมูลการจ้างงานจากออสเตรเลียและสหรัฐอเมริกาต่างแสดงให้เห็นถึงภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง แม้ว่าภาวะเงินเฟ้อยังคงเป็นข้อกังวลหลักของผู้กำหนดนโยบายทั่วโลก นักลงทุนควรติดตามข้อมูลแนวโน้มขาลงของ BoE และภาคการผลิต เพื่อหาสัญญาณการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ

ดัชนีดอลลาร์ (DXY)

การเคลื่อนไหวของค่าเงินดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีสะท้อนถึงการปรับตัวของตลาดอย่างต่อเนื่องต่อแนวโน้มขาลงของเฟด โดยค่าเงินยังคงแข็งค่าเล็กน้อย แม้จะมีความกังวลพื้นฐานเกี่ยวกับภาวะถดถอยของตลาดแรงงาน การฟื้นตัวของค่าเงินดอลลาร์จากจุดต่ำสุดในวันพุธ บ่งชี้ว่าตลาดมีมุมมองที่สมดุลมากขึ้นต่อแนวทางการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมของเฟด แม้ว่ายังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต หมายเหตุธนาคารกลาง:

● คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง (FOMC) ลงมติโดยเสียงข้างมากให้ลดช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางลง 25 จุดพื้นฐานเป็น 4.00%–4.25% ในการประชุมเมื่อวันที่ 16–17 กันยายน 2568 ซึ่งถือเป็นการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2567 หลังจากคงอัตราดอกเบี้ยไว้ 5 ครั้งติดต่อกัน

● คณะกรรมการยังคงรักษาเป้าหมายระยะยาวในการบรรลุการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อ 2% โดยรับทราบถึงภาวะอ่อนตัวของตลาดแรงงานเมื่อเร็วๆ นี้และแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงขับเคลื่อนโดยภาษีศุลกากร

● ผู้กำหนดนโยบายแสดงความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยอ้างถึงตลาดแรงงานที่ชะงักงัน การสร้างงานในระดับปานกลาง และอัตราการว่างงานที่กำลังพุ่งสูงขึ้นแตะระดับ 4.4% ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อยู่ที่ 3.2% และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3.1% ณ เดือนสิงหาคม 2568 ราคาพลังงานและอาหารที่สูงขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากภาษีศุลกากร ยังคงส่งผลกระทบต่อมาตรการทั่วไป

● แม้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจจะขยายตัวในระดับปานกลางในไตรมาสที่สาม แต่แนวโน้มการเติบโตกลับอ่อนแอลง คาดการณ์ว่า GDP ไตรมาสที่ 3 จะเติบโตใกล้เคียง 1.0% (คิดเป็นรายปี) และคาดการณ์การเติบโตของ GDP ทั้งปี 2568 ไว้ที่ 1.2% ซึ่งสะท้อนถึงการบริโภคครัวเรือนที่ชะลอตัวลงและภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้น

● ในรายงานสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจฉบับปรับปรุง คาดว่าอัตราการว่างงานจะอยู่ที่ระดับเฉลี่ย 4.5% ตลอดทั้งปี โดยอัตราเงินเฟ้อ PCE ทั่วไปปรับขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.1% ในปี 2568 คณะกรรมการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานจะยังคงต่ำ ซึ่งจำเป็นต้องมีการเฝ้าระวังอย่างต่อเนื่องและแนวทางที่ยืดหยุ่นในการบริหารความเสี่ยง

● คณะกรรมการย้ำแนวทางที่อิงข้อมูลและเปิดกว้างต่อการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติม หากการจ้างงานหรืออัตราเงินเฟ้อเบี่ยงเบนไปจากการคาดการณ์ในปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ สมาชิกหลายท่านคัดค้าน โดยสนับสนุนให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 50 จุดพื้นฐาน หรือไม่เห็นชอบที่จะไม่มีการปรับเปลี่ยนใดๆ ในการประชุมครั้งนี้ ซึ่งเผยให้เห็นถึงความแตกต่างที่เพิ่มมากขึ้นภายในคณะกรรมการ

● การลดงบดุลยังคงดำเนินไปในอัตราที่คาดการณ์ไว้ วงเงินการไถ่ถอนพันธบัตรรัฐบาลรายเดือนยังคงอยู่ที่ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และวงเงิน MBS ของหน่วยงานยังคงอยู่ที่ 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากคณะกรรมการฯ มุ่งมั่นที่จะสนับสนุนสภาวะตลาดที่เป็นระเบียบเรียบร้อยท่ามกลางความไม่แน่นอนทั้งในระดับโลกและภายในประเทศ

● การประชุมครั้งต่อไปกำหนดในวันที่ 28 ถึง 29 ตุลาคม 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป แนวโน้มขาลงที่อ่อนแอ

ทองคำ (XAU)

ผลประกอบการของทองคำ ณ วันที่ 18 กันยายน 2568 สะท้อนปฏิกิริยาแบบ “ซื้อตามข่าวลือ ขายตามข่าว” ต่อการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด แม้ว่าราคาจะปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ปัจจัยพื้นฐานยังคงหนุนด้วยแรงซื้อจากธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า และความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างน่าประทับใจถึง 39% นับตั้งแต่ต้นปี และแม้จะมีความผันผวนในระยะสั้น นักวิเคราะห์ยังคงมองแนวโน้มระยะยาวของทองคำไปที่ระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และสูงกว่านั้น แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป: แนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

ยูโร (EUR)

เงินยูโรแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น แม้อ่อนค่าลงเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี โดยยังคงรักษาระดับสูงสุดในรอบ 4 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนที่ทรงตัวอยู่ที่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น และการคาดการณ์ของตลาดว่าวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางได้สิ้นสุดลงแล้ว อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่หลากหลาย ชี้ให้เห็นถึงมุมมองเชิงบวกอย่างระมัดระวัง โดย ECB ยังคงใช้แนวทางที่อิงข้อมูลเป็นหลัก พร้อมกับย้ำว่ากระบวนการลดภาวะเงินฝืดได้เสร็จสิ้นลงแล้ว หมายเหตุของธนาคารกลาง:

● ในการประชุมเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2568 คณะกรรมการกำกับดูแลได้คงอัตราดอกเบี้ยหลักสามอัตราของ ECB ไว้เท่าเดิม โดยอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์หลักยังคงอยู่ที่ 2.15% อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ส่วนเพิ่มที่ 2.40% และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ 2.00% ระดับเหล่านี้ยังคงเดิมหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปี 2568 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของคณะกรรมการว่าจุดยืนในปัจจุบันสอดคล้องกับพันธกรณีในการรักษาเสถียรภาพราคา

● หลักฐานที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเข้าใกล้เป้าหมายระยะกลางของ ECB ที่ 2% สนับสนุนการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ย แรงกดดันด้านราคาในประเทศกำลังคลี่คลายลง ขณะที่การเติบโตของค่าจ้างยังคงชะลอตัวลง และสภาวะการเงินยังคงผ่อนคลาย ผู้กำหนดนโยบายยืนยันแนวทางการดำเนินนโยบายที่อิงข้อมูลและการประชุมแต่ละครั้ง โดยไม่มีข้อผูกมัดล่วงหน้าต่อแนวทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ท่ามกลางความเสี่ยงทั้งในระดับโลกและภายในประเทศ

● การคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ยูโรซิสเต็มคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 2.0% ในปี 2568, 1.8% ในปี 2569 และ 2.0% ในปี 2570 การคาดการณ์สำหรับปี 2568 และ 2569 สะท้อนการปรับลดคาดการณ์ลง โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากต้นทุนพลังงานที่ลดลงและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อด้านอาหารจะยังคงทรงตัวอยู่ก็ตาม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมพลังงานและอาหาร) คาดว่าจะอยู่ที่ 2.0% ในปี 2569 และ 2570 โดยมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยจากรอบก่อนหน้า

● คาดการณ์ว่า GDP ที่แท้จริงของเขตยูโรจะเติบโต 1.1% ในปี 2568, 1.1% ในปี 2569 และ 1.4% ในปี 2570 ไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากบริษัทต่างๆ เร่งส่งออกก่อนที่จะมีการขึ้นภาษีศุลกากรที่คาดการณ์ไว้ ช่วยพยุงแนวโน้มที่อ่อนแอลงสำหรับช่วงที่เหลือของปี 2568 แม้ว่าการลงทุนภาคธุรกิจยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนจากข้อพิพาทการค้าโลกที่ยังคงดำเนินอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับสหรัฐอเมริกา การลงทุนของรัฐบาลและการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานคาดว่าจะช่วยสนับสนุนแนวโน้มได้บ้าง

● การใช้จ่ายภาคครัวเรือนได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นและความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของตลาดแรงงาน แม้จะมีแรงหนุนจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนบ้าง แต่สภาพการเงินโดยรวมยังคงเอื้ออำนวย และคาดว่าจะช่วยสนับสนุนให้การบริโภคและการลงทุนภาคเอกชนมีความยืดหยุ่นในการรับมือกับปัจจัยภายนอก การเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอตัวและการปรับอัตรากำไรขั้นต้นกำลังช่วยดูดซับแรงกดดันด้านต้นทุนที่เหลืออยู่

● การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคตทั้งหมดจะยังคงได้รับการชี้นำโดยการประเมินแบบบูรณาการของข้อมูลเศรษฐกิจและการเงิน แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ และพลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และประสิทธิผลของการส่งผ่านนโยบายการเงิน โดยไม่มีพันธะล่วงหน้าต่อเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตที่เฉพาะเจาะจง

● พอร์ตโฟลิโอโครงการซื้อสินทรัพย์ (App) และโครงการซื้อสินทรัพย์ฉุกเฉินจากภาวะโรคระบาด (PEPP) ของ ECB กำลังลดลงอย่างที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากการลงทุนซ้ำในตราสารหนี้ที่ครบกำหนดได้ยุติลงแล้ว การปรับสมดุลงบดุลยังคงดำเนินต่อไปตามกำหนดการที่ ECB ได้แจ้งไว้ก่อนหน้านี้

● การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 29 ถึง 30 ตุลาคม 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป: แนวโน้มขาขึ้นปานกลาง

ฟรังก์สวิส (CHF)

ฟรังก์สวิสยังคงดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าที่ปลอดภัย ขณะที่ความไม่แน่นอนทั่วโลกยังคงดำเนินต่อไป โดยมูลค่าเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินหลักอื่นๆ ใกล้แตะระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ คาดว่าธนาคารกลางสวิสจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ และไม่มีการคาดการณ์ข้อมูลใหม่หรือเหตุการณ์ที่น่าประหลาดใจใดๆ ในวันนี้ นักยุทธศาสตร์ระดับโลกมองว่าฟรังก์สวิสเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่นักลงทุนต้องการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับเงินเยนของญี่ปุ่น เนื่องจากเสถียรภาพทางการคลังของสวิตเซอร์แลนด์และนโยบายของธนาคารกลางที่รอบคอบ หมายเหตุธนาคารกลาง:

● ธนาคารกลางสวิส (SNB) ผ่อนคลายนโยบายการเงินโดยปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักลง 25 จุดพื้นฐาน จาก 0.25% เหลือ 0% เมื่อวันที่ 19 มิถุนายน 2568 ซึ่งถือเป็นการปรับลดครั้งที่ 6 ติดต่อกัน

● แรงกดดันเงินเฟ้อลดลงอีกเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยลดลงจาก 0.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ เป็น -0.1% ในเดือนพฤษภาคม เนื่องมาจากราคาการท่องเที่ยวและผลิตภัณฑ์น้ำมันที่ลดลงเป็นหลัก

● เมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อแบบมีเงื่อนไขใหม่มีแนวโน้มลดลงในระยะสั้น ในระยะกลาง อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยต่อปีแทบไม่มีการเปลี่ยนแปลงจากเดือนมีนาคม โดยอยู่ที่ 0.2% ในปี 2568, 0.5% ในปี 2569 และ 0.7% ในปี 2570

● เศรษฐกิจโลกยังคงเติบโตในระดับปานกลางในไตรมาสแรกของปี 2568 แต่แนวโน้มเศรษฐกิจโลกในไตรมาสต่อๆ ไปมีแนวโน้มเสื่อมถอยลงเนื่องจากความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มมากขึ้น

● การเติบโตของ GDP ของสวิตเซอร์แลนด์แข็งแกร่งในไตรมาสแรกของปี 2568 แต่การพัฒนานี้ส่วนใหญ่เกิดจากการนำการส่งออกไปยังสหรัฐฯ เข้ามาล่วงหน้าเช่นเดียวกับในประเทศอื่นๆ

● หลังจากไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง การเติบโตมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวอีกครั้งและค่อนข้างจะสงบในช่วงที่เหลือของปี SNB คาดการณ์ว่า GDP จะเติบโต 1% ถึง 1.5% ในปี 2568 โดยรวม ขณะเดียวกันก็คาดการณ์ว่า GDP จะเติบโต 1% ถึง 1.5% ในปี 2569 เช่นกัน

● ธนาคารกลางสวิสจะติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดต่อไป และจะปรับนโยบายการเงินหากจำเป็น เพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในช่วงที่สอดคล้องกับเสถียรภาพราคาในระยะกลาง

● การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 25 กันยายน 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป: แนวโน้มขาขึ้นปานกลาง

ปอนด์ (GBP)

การปรับตัวขึ้นของค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงเมื่อเร็วๆ นี้สะท้อนถึงมุมมองเชิงบวกอย่างระมัดระวังที่รอผลสรุปนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แต่แนวโน้มขาขึ้นยังจำกัด เว้นแต่ข้อมูลเศรษฐกิจจะออกมาน่าประหลาดใจ หรือ BoE จะส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงนโยบาย โดยรวมแล้ว ตลาดให้ความสนใจกับน้ำเสียงของแถลงการณ์ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และสัญญาณใดๆ เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ข้อมูลตลาดแรงงานแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.7% การเติบโตของค่าจ้างที่ 4.8% (ไม่รวมโบนัส) และการจ้างงานลดลงเล็กน้อย 8,000 ตำแหน่ง ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์โดยรวม และบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานกำลังชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป หมายเหตุจากธนาคารกลาง:

● คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) ได้ลงมติเมื่อวันที่ 18 กันยายน 2568 โดยเสียงข้างมาก (คาดการณ์ว่าจะมีมติ 7-2 หรือ 6-3 เสียง) ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.00% หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม สมาชิกส่วนใหญ่ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัวและตัวชี้วัดการเติบโตทางเศรษฐกิจและการจ้างงานที่ผสมผสานกัน ขณะที่สมาชิกส่วนน้อยสนับสนุนการผ่อนคลายเพิ่มเติมเนื่องจากตลาดแรงงานที่ซบเซาและการเติบโตของ GDP ที่ชะลอตัว

● คณะกรรมการมีมติลดอัตราการใช้มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณลง โดยวางแผนที่จะลดปริมาณการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรลง 67.5 พันล้านปอนด์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า แทนที่จะเป็น 1 แสนล้านปอนด์ก่อนหน้านี้ โดยปัจจุบันปริมาณพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอยู่ที่ระดับเกือบ 558 พันล้านปอนด์ ซึ่งสะท้อนถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดพันธบัตร และการเปลี่ยนมาใช้มาตรการแบบค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น

● อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดสู่ระดับ 3.8% ในเดือนกรกฎาคม และคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 4% ในเดือนกันยายน ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% แรงกดดันด้านราคาเกิดจากต้นทุนพลังงานที่ถูกควบคุมและราคาอาหารที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าภาวะเงินฝืดในอดีตจะมีจำนวนมาก แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงและทรงตัว

● คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะทรงตัวเหนือเป้าหมายจนถึงไตรมาสที่ 4 และคาดว่าจะกลับมามีแนวโน้มลดลงอีกครั้งในช่วงต้นปี 2569 เนื่องจากแรงกดดันด้านราคาพลังงานและราคาสินค้าควบคุมเริ่มคลี่คลายลง คณะกรรมการฯ ยังคงจับตาสัญญาณเงินเฟ้อที่ยังคงต่อเนื่อง แม้ว่าก่อนหน้านี้จะมีการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้นก็ตาม

● การเติบโตของ GDP ของสหราชอาณาจักรยังคงทรงตัว โดยกิจกรรมทางธุรกิจและผู้บริโภคซบเซา ข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานกำลังเพิ่มขึ้น (ปัจจุบันอยู่ที่ 4.7%) และการเติบโตของค่าจ้างที่ทรงตัว (เกือบ 5%) บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านราคาค่าจ้างที่ยังคงอ่อนแอแต่ยังคงมีอยู่ คณะกรรมการยังคงระมัดระวังท่ามกลางอุปสงค์ที่ซบเซาและความเชื่อมั่นจากการสำรวจที่อ่อนแอ

● การเติบโตของค่าจ้างและตัวชี้วัดการจ้างงานได้ชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับผลสำรวจภาคธุรกิจยืนยันว่าการชำระค่าจ้างกำลังชะลอตัวลง คณะกรรมการคาดการณ์ว่าการเติบโตของค่าจ้างจะชะลอตัวลงอย่างมากจนถึงไตรมาสที่ 4 และตลอดช่วงที่เหลือของปี 2568

● ความไม่แน่นอนทั่วโลกยังคงมีอยู่เนื่องจากราคาพลังงานที่ผันผวน การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และความตึงเครียดทางการค้าที่กลับมาอีกครั้ง คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ยังคงเฝ้าระวังในการติดตามผลกระทบจากต้นทุน/ค่าจ้างภายนอกที่ส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร

● ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อถือเป็นสองด้าน แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศที่ชะลอตัวและกิจกรรมแรงงานที่อ่อนตัวลงบ่งชี้ถึงโอกาสในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน แต่ภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องยังต้องอาศัยความระมัดระวัง คณะกรรมการนโยบายการเงินคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะค่อยๆ ลดลงอย่างช้าๆ และยังคงใช้แนวทางที่อิงข้อมูลต่อไป โดยมีการปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังตามความเหมาะสมของสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ

● คณะกรรมการยังคงมีแนวโน้มคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดไว้ จนกว่าจะมีหลักฐานที่ชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืน การตัดสินใจทั้งหมดในอนาคตจะยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลเป็นหลัก โดยเน้นที่อุปสงค์ที่เปลี่ยนแปลงไป การคาดการณ์เงินเฟ้อ ต้นทุน และสภาวะตลาดแรงงานเป็นหลัก

● การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 6 พฤศจิกายน 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป: แนวโน้มขาขึ้นปานกลาง

ดอลลาร์แคนาดา (CAD)

ดอลลาร์แคนาดายังคงได้รับแรงกดดันเล็กน้อยหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยธนาคารกลางส่งสัญญาณว่าอาจมีความยืดหยุ่นในการดำเนินการเพิ่มเติมหากภาวะเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอ นักลงทุนกำลังรอสัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐฯ และจับตาดูราคาน้ำมันและนโยบายการค้าเพื่อหาทิศทางที่ชัดเจนขึ้น ปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD อยู่ที่ประมาณ 1.3760 และ CAD ต่อ USD อยู่ที่ประมาณ 0.726 อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวนค่อนข้างแคบในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และ CAD ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 0.7% ต่อสัปดาห์หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย หมายเหตุธนาคารกลาง:

● ธนาคารกลางแคนาดาได้ปรับลดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนลงเหลือ 2.50% ในการประชุมเมื่อวันที่ 17 กันยายน โดยอัตราดอกเบี้ยธนาคารอยู่ที่ 2.75% และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.25% นับเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2568 เนื่องจากธนาคารกลางตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องและภาวะเศรษฐกิจที่ผันผวนอย่างต่อเนื่อง

● สภาฯ ระบุว่าความผันผวนของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่ยังคงมีอยู่และความคืบหน้าที่ล่าช้าในการเจรจาการค้าเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าภาษีศุลกากรทั่วไปจะยังไม่เพิ่มขึ้นอีก แต่ความไม่แน่นอนของนโยบายของสหรัฐฯ ยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการส่งออกและความเชื่อมั่นทางธุรกิจของแคนาดา

● ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ยังคงส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการเติบโต ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ระบุถึงความเสี่ยงด้านลบต่อภาคการส่งออก โดยข้อมูลจากการสำรวจบ่งชี้ถึงความลังเลอย่างต่อเนื่องของผู้ผลิตและผู้ส่งออก

● หลังจากการเติบโตเล็กน้อยในไตรมาสที่ 1 เศรษฐกิจของแคนาดากลับเข้าสู่ภาวะหดตัว โดย GDP หดตัว 0.8% ในไตรมาสที่ 2 และคาดว่าจะลดลงอีก 0.8% ในไตรมาสที่ 3 ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจเด่นชัดที่สุดในภาคการผลิตและการผลิตสินค้า ซึ่งได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งทางการค้าและอุปสงค์ที่อ่อนตัวลงของสหรัฐฯ

● การประมาณการเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าการเติบโตทรงตัวในเดือนกันยายน แต่ยังคงต่ำกว่าที่ธนาคารคาดการณ์ไว้ 2% สำหรับไตรมาสที่ 4 ผลผลิตภาคการผลิตปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนจากกิจกรรมปิโตรเลียมและเหมืองแร่ที่ฟื้นตัวเล็กน้อย ขณะที่การใช้จ่ายของผู้บริโภคและยอดค้าปลีกส่วนใหญ่ทรงตัว

● การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากครัวเรือนยังคงจำกัดการใช้จ่ายตามดุลยพินิจ ท่ามกลางความไม่แน่นอนและตลาดแรงงานที่ชะลอตัว กิจกรรมด้านที่อยู่อาศัยยังคงอ่อนแอ แม้ว่ารัฐบาลจะพยายามกระตุ้นความสามารถในการซื้อและขยายตลาดอสังหาริมทรัพย์บางกลุ่มไปบ้างแล้วก็ตาม

● อัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.9% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ แต่ยังคงแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากราคาสินค้าอุปโภคบริโภคและสินค้านำเข้า ตัวชี้วัดเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงผสมผสานกัน แม้ว่าการเติบโตของราคาจะยังคงต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% เล็กน้อย

● คณะกรรมการกำกับดูแลยืนยันแนวทางที่ระมัดระวัง โดยเน้นย้ำว่าแม้จะมีความเป็นไปได้ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่อัตราเงินเฟ้อจะขึ้นอยู่กับมาตรการภาษีของสหรัฐฯ พลวัตของเงินเฟ้อภายในประเทศ และสัญญาณการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน ธนาคารกลางยังคงเฝ้าระวังความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะต่ำกว่าเป้าหมายท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซา

● การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 29 ตุลาคม 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป แนวโน้มขาลงที่อ่อนแอ

น้ำมัน

ตลาดน้ำมันในวันที่ 18 กันยายน 2568 สะท้อนถึงปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานที่ซบเซาและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ แม้ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยพยุงอุปสงค์ในระยะยาว แต่ความกังวลเร่งด่วนเกี่ยวกับความอ่อนแอทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ปริมาณน้ำมันกลั่นคงคลังที่เพิ่มขึ้น และการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปกพลัส กำลังกดดันราคาน้ำมันให้อยู่ในระดับต่ำ ตลาดยังคงซื้อขายอยู่ในช่วง 5 ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่กำหนดไว้ โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ที่ประมาณ 68 ดอลลาร์สหรัฐฯ และน้ำมันดิบดับเบิลยูทีไออยู่ที่ประมาณ 64 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่นักลงทุนรอสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่กำลังดำเนินอยู่

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป แนวโน้มขาลงปานกลาง

ที่มา: IC Markets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมากที่สุดในรอบสองสัปดาห์ ขณะที่เฟดมองว่ามีแนวโน้มผ่อนปรนน้อยลง

โอลิเวีย บรู๊คส์

เศรษฐกิจ

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ในกลุ่มเดียวกัน เนื่องจากนักลงทุนตีความแนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ว่ามีแนวโน้มผ่อนปรนน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐของบลูมเบิร์กปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 0.4% ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ เนื่องจากนักลงทุนลดการคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในอนาคตหลังจากการตัดสินใจด้านนโยบายเมื่อวันพุธ ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์และวอนเกาหลีใต้เป็นปัจจัยสำคัญที่อ่อนค่าลง

“แม้ว่าจะมีสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่อัตราและขนาดของการเคลื่อนไหวอาจไม่ยืดหยุ่นเท่าที่คาดการณ์ไว้ในตลาดเมื่อเร็วๆ นี้” เจน โฟลีย์ นักกลยุทธ์จาก Rabobank ในลอนดอนกล่าว “เนื่องจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟดจำนวนมากได้ถูกกำหนดราคาไว้ล่วงหน้าก่อนการประชุมเมื่อวานนี้ และเนื่องจากตลาดมีภาวะ Short ดอลลาร์มาระยะหนึ่งแล้ว ภาวะ Short ดอลลาร์จึงกระตุ้นให้เกิดการปิดกั้นภาวะ Short ดอลลาร์ขึ้นเล็กน้อย”

เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.25% เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ตามที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ และได้กำหนดการลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ หลังจากได้รับแรงกดดันจากทำเนียบขาวมาหลายเดือนให้ลดต้นทุนการกู้ยืม แต่ด้วยผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อที่ยังคงมีความไม่แน่นอน ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ จึงได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเจ้าหน้าที่จะต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ขณะที่พวกเขากำลังพิจารณาว่าจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปหรือไม่

“นักลงทุนสกุลเงินกำลังเตรียมรับมือกับการขายชอร์ตดอลลาร์ หลังจากที่เฟดไม่สามารถตรวจสอบความคาดหวังของตลาดที่มีแนวโน้มผ่อนปรนเป็นพิเศษก่อนการประชุมนโยบายในเดือนกันยายน” วาเลนติน มารินอฟ นักยุทธศาสตร์จาก Credit Agricole SA ในลอนดอนกล่าว

ที่มา: Bloomberg Europe

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ 4% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย

ที่มา: Yahoo Finance

มองลึกลงไป: ผู้บริโภคในสหรัฐฯ ยืนหยัดท่ามกลางความผันผวน

สุขภาพสินเชื่อผู้บริโภค: ปัจจัยขับเคลื่อนประสิทธิภาพหลักของสินเชื่อที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน

ผลกระทบของการแยกสาขา

การจัดการกลุ่มตัวอย่างที่แปลกออกไป

การปรับปรุงตลาดแรงงานสามารถช่วยบรรเทาปัญหาเงินเฟ้อได้หรือไม่?

แนวโน้มอีกสี่ประการที่ต้องติดตาม

ความคิดปิดท้าย

ที่มา: Wellington Management

อัตราค่าขนส่งน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากการส่งออกของตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้นและเรือที่มีปริมาณน้อย

ที่มา: รอยเตอร์

GBP ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุด ขณะที่ตลาดรอผลการตัดสินใจของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: GBP/USD

บทสรุป

ที่มา: ACTIONFOREX

การวิเคราะห์การคาดการณ์ราคาน้ำมันเบรนท์และ WTI ในปี 2025 และในอนาคต

บริบททางประวัติศาสตร์และแนวโน้มล่าสุด

2010–2014: ราคาสูงก่อนวิกฤต

2557–2559: การเติบโตอย่างรวดเร็วของเชลล์และกลยุทธ์ส่วนแบ่งการตลาดของโอเปก

2559–2562: การฟื้นตัวและการซื้อขายแบบมีขอบเขต

2020: ความต้องการลดลงจาก COVID-19 และความผันผวนที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

2021–2022: การฟื้นตัวและการพุ่งสูงจากสงคราม

2566–ต้นปี 2568: การปรับตัวท่ามกลางการบริหารจัดการด้านอุปทาน

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาน้ำมัน (2025–2030)

แนวโน้มอุปสงค์ทั่วโลก

พลวัตด้านอุปทาน

นโยบายการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานและ ESG

การพัฒนาด้านเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐาน

การคาดการณ์ราคาน้ำมันวิเคราะห์สำหรับปี 2025

การคาดการณ์ราคาน้ำมันเชิงวิเคราะห์ในปี 2569, 2570 และปีต่อๆ ไป

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2569

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2570

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2571

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2572

คาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2030

เบรนท์

ดับเบิลยูทีไอ

การคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเชิงวิเคราะห์หลังปี 2030

ที่มา: FXOpen

การคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐานของ IC Markets Europe | 18 กันยายน 2568

ในช่วงเซสชั่นเอเชียเกิดอะไรขึ้น?

มันหมายถึงอะไรสำหรับเซสชันยุโรป-สหรัฐฯ?

ดัชนีดอลลาร์ (DXY)

ทองคำ (XAU)

ยูโร (EUR)

ฟรังก์สวิส (CHF)

ปอนด์ (GBP)

ดอลลาร์แคนาดา (CAD)

น้ำมัน

ที่มา: IC Markets

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมากที่สุดในรอบสองสัปดาห์ ขณะที่เฟดมองว่ามีแนวโน้มผ่อนปรนน้อยลง

ที่มา: Bloomberg Europe

การเปิดเผยความเสี่ยง