ร่างกฎหมายใหญ่ที่สวยงามกำลังจะผ่าน และนี่คือสิ่งที่มันทำ

เศรษฐกิจ

สรุป:

ร่างกฎหมาย "One Big Beautiful Bill Act" ลดภาษีลง 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ และการใช้จ่าย 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ขาดดุลเพิ่มขึ้น 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการลดค่าใช้จ่าย Medicaid การลดหย่อนภาษี และการเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านพลังงาน

ร่างพระราชบัญญัติ "One Big Beautiful Bill Act" ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กำลังจะผ่านการพิจารณา หลังจากที่สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรฝ่ายอนุรักษ์นิยมด้านการเงินได้ยกเลิกข้อเรียกร้องเรื่องการลดการใช้จ่ายที่มากขึ้น และสมาชิกพรรครีพับลิกันสายกลางก็ยอมรับกับขนาดของการตัดงบประมาณ Medicaid การที่ไมค์ จอห์นสัน ประธานสภาผู้แทนราษฎรถูกถอนออกจากพรรคทั้งสองฝ่าย ทำให้ทั้งสองฝ่ายไม่สามารถรับรองได้ว่าจะได้รับข้อตกลงที่ดีกว่านี้ หากจำเป็นต้องแก้ไข

วอลล์สตรีทไม่เคยคิดว่าพรรครีพับลิกันจะล้มเหลวในการต่ออายุการลดหย่อนภาษีปี 2017 เนื่องจากจะทำให้เศรษฐกิจตกต่ำ ปฏิกิริยาที่สำคัญที่สุดของตลาดอาจมาจากนักลงทุนในพันธบัตร จนถึงขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณที่น่ากังวลว่าการขาดดุลของสหรัฐฯ จะสูงเกินไปจนไม่สามารถระดมทุนได้

ผลกระทบจากการขาดดุล

สำนักงานงบประมาณรัฐสภากล่าวเมื่อวันอังคารว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งสุดท้ายของร่างกฎหมาย One Big Beautiful Bill Act (หรือ OBBBA) ฉบับวุฒิสภาทำให้มีการขาดดุลเพิ่มขึ้น 110,000 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับฉบับก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงในนาทีสุดท้ายบางส่วนมุ่งเน้นไปที่การขยายระยะเวลาให้โครงการพลังงานหมุนเวียนใช้ประโยชน์จากเครดิตภาษีการผลิตของพระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ นอกจากนี้ วุฒิสภายังเพิ่มขนาดของกองทุนฉุกเฉินเป็นสองเท่าเพื่อสนับสนุนโรงพยาบาลในชนบทที่ต้องเผชิญกับการตัดงบประมาณ Medicaid เป็น 50,000 ล้านดอลลาร์

อ้างอิงจากหลักเกณฑ์ตามกฎหมายปัจจุบัน ซึ่งถือว่าการลดหย่อนภาษีปี 2560 ส่วนใหญ่สิ้นสุดลงเมื่อสิ้นปีนี้ สำนักงานงบประมาณของรัฐบาลกลางกล่าวว่า สำนักงานงบประมาณของรัฐบาลกลางได้ลดหย่อนภาษี 4.5 ล้านล้านดอลลาร์และลดรายจ่าย 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ขาดดุลเพิ่มขึ้น 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ โดยอ้างอิงจากนโยบายปัจจุบัน สำนักงานงบประมาณของรัฐบาลกลางกล่าวว่าร่างกฎหมายของวุฒิสภาจะลดรายจ่าย 1.25 ล้านล้านดอลลาร์และลดภาษีลง 850,000 ล้านดอลลาร์ ทำให้ขาดดุลลดลงประมาณ 400,000 ล้านดอลลาร์

คะแนนก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นว่าวุฒิสภาได้ตัดงบประมาณช่วยเหลือด้านอาหารและเงินกู้ยืมเพื่อการศึกษาน้อยกว่าสภาผู้แทนราษฎรไปหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ ซึ่งนั่นเป็นเพียงส่วนหนึ่งที่อธิบายได้ว่าทำไมร่างกฎหมายจึงขาดดุลงบประมาณราว 9 แสนล้านดอลลาร์จากเกณฑ์ที่สภาผู้แทนราษฎรกำหนดไว้ แม้ว่าจะมีการตัดงบประมาณด้านเมดิเคดที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งกำหนดให้ต้องลดภาษีเกินกว่าการลดการใช้จ่ายไม่เกิน 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วง 10 ปี นอกจากนี้ วุฒิสภายังใช้งบประมาณมากกว่าสภาผู้แทนราษฎรอีก 344 พันล้านดอลลาร์สำหรับแรงจูงใจทางภาษีสำหรับธุรกิจในการใช้จ่ายซื้ออุปกรณ์และจัดหาเงินทุนสำหรับการวิจัยและพัฒนา

การขาดดุลส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานตามกฎหมายปัจจุบันที่ถือว่าการลดหย่อนภาษีสิ้นสุดลง การขาดดุลจะสูงขึ้น 443 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 538 พันล้านดอลลาร์ในปี 2027 และ 508 พันล้านดอลลาร์ในปี 2028 การเพิ่มขึ้นของการขาดดุลจะค่อยๆ ลดลงเหลือ 256 พันล้านดอลลาร์ถึง 319 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2030 เป็นต้นไป

การตัดงบประมาณ Medicaid

เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรครีพับลิกัน 16 คนได้เขียนจดหมายถึงจอห์น ธูน หัวหน้าเสียงข้างมากในวุฒิสภา และไมค์ จอห์นสัน ประธานสภาผู้แทนราษฎร เพื่อโต้แย้งกับร่างกฎหมายฉบับวุฒิสภาที่ล้มเหลวในการ "ให้เวลาแก่โรงพยาบาลในการปรับตัวกับข้อจำกัดด้านงบประมาณใหม่ๆ"

ก่อนจะมีการปรับเปลี่ยนในนาทีสุดท้าย CBO กล่าวว่าร่างกฎหมายของวุฒิสภาได้รวมการตัดลดค่าใช้จ่าย Medicaid ประมาณ 930,000 ล้านดอลลาร์ และการตัดลดการใช้จ่ายด้านเครดิตภาษีเพื่อซื้อประกันสุขภาพภายใต้ Affordable Care Act ประมาณ 230,000 ล้านดอลลาร์ เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว สภาผู้แทนราษฎรได้เรียกร้องให้ตัดลดค่าใช้จ่าย Medicaid ประมาณ 793,000 ล้านดอลลาร์

สำนักงานงบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐ (CBO) เปิดเผยว่าผู้รับสิทธิ์ Medicaid จำนวน 4.8 ล้านคนจะไม่ได้รับความคุ้มครอง เนื่องจากผู้ใหญ่ที่มีร่างกายแข็งแรงสมบูรณ์ซึ่งไม่ใช่ผู้ดูแลเด็กหรือสมาชิกในครอบครัวที่พิการต้องทำงาน 80 ชั่วโมงต่อวัน คาดว่าข้อกำหนดการทำงานดังกล่าวจะช่วยประหยัดเงินได้ 317 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 10 ปี

เงินเพิ่มเติมอีก 183,000 ล้านดอลลาร์จะมาจากการลดภาษีของรัฐสำหรับผู้ให้บริการทางการแพทย์ โดยจะค่อยๆ ลดเพดานลงเหลือ 3.5% จาก 6% สำหรับรัฐที่ขยายขอบเขต Medicaid ภายใต้ ACA รัฐต่างๆ จะเก็บภาษีเหล่านี้ไปจ่ายเป็นสวัสดิการ ซึ่งไม่ทำให้ผู้ให้บริการได้รับผลกระทบแต่อย่างใด แต่รัฐบาลกลางกลับต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยส่วนแบ่งค่าใช้จ่าย Medicaid

รัฐบางแห่งได้สั่งให้ผู้ให้บริการด้านการดูแลสุขภาพแบบ Medicaid จ่ายเงินคืนให้กับผู้ให้บริการทางการแพทย์สูงถึง 100% ของอัตราค่าประกันเชิงพาณิชย์ ร่างกฎหมาย Big Beautiful Bill นี้จะลดจำนวนดังกล่าวลงเหลือ 100% ของอัตราค่าประกันสุขภาพ Medicare ในรัฐที่ขยายขอบเขตของ Medicaid

การลดหย่อนภาษีใหม่

การลดหย่อนภาษี OBBBA ใหม่รวมถึงการหักเงินค่าล่วงเวลาสูงสุด 12,500 ดอลลาร์สำหรับผู้ยื่นภาษีแบบโสดที่มีรายได้ไม่เกิน 150,000 ดอลลาร์ โดยจะค่อยๆ ลดหย่อนสำหรับผู้ที่มีรายได้สูงกว่า ค่าใช้จ่าย 9 หมื่นล้านดอลลาร์ถูกจำกัดโดยให้ยุติลงหลังปี 2028

การหักรายได้ที่ได้รับทิปสูงสุด 25,000 ดอลลาร์สำหรับผู้มีรายได้ 150,000 ดอลลาร์ จะมีค่าใช้จ่าย 32 พันล้านดอลลาร์

การหักลดหย่อนสูงสุด 10,000 ดอลลาร์สหรัฐสำหรับเงินกู้ซื้อรถยนต์ประกอบในสหรัฐอเมริกา มีมูลค่า 31,000 ล้านดอลลาร์

ร่างกฎหมายดังกล่าวตอบสนองคำมั่นสัญญาของประธานาธิบดีทรัมป์ในการหาเสียงที่จะยุติการเก็บภาษีจากรายได้ประกันสังคมเป็นส่วนใหญ่ โดยให้เงินหักลดหย่อนใหม่ 6,000 ดอลลาร์สำหรับผู้สูงอายุ มาตรการดังกล่าวมีค่าใช้จ่าย 93,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าค่าใช้จ่าย 66,000 ล้านดอลลาร์ของสภาผู้แทนราษฎรที่หักลดหย่อนได้ 4,000 ดอลลาร์ถึง 27,000 ล้านดอลลาร์

ร่างกฎหมายดังกล่าวจะเพิ่มเครดิตภาษีบุตรจาก 2,000 ดอลลาร์เป็น 2,200 ดอลลาร์ แม้ว่าจำนวนเงินที่ขอคืนได้สำหรับผู้ที่ไม่มีภาษีเงินได้จะคงอยู่ที่ 1,700 ดอลลาร์ก็ตาม ตัวเลขทั้งสองนี้จะเพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อ หากไม่ได้รับการขยายเวลา เครดิตภาษีบุตรจะกลับไปเป็น 1,000 ดอลลาร์ในปี 2026 ต้นทุนทั้งหมดอยู่ที่ 817 พันล้านดอลลาร์

ต้นทุนส่วนใหญ่ของร่างกฎหมายมาจากการต่ออายุการลดอัตราภาษีเงินได้ส่วนเพิ่มในปี 2560 (2.2 ล้านล้านดอลลาร์) การหักลดหย่อนธุรกิจ 20 เปอร์เซ็นต์ (737 พันล้านดอลลาร์) และการจำกัดการรับความเสี่ยงต่อภาษีมรดก (212 พันล้านดอลลาร์)

การลดการใช้จ่าย OBBBA อื่น ๆ

มีการกำหนดเป้าหมายการลดค่าใช้จ่ายมูลค่าประมาณ 186,000 ล้านดอลลาร์สำหรับโครงการความช่วยเหลือด้านโภชนาการเสริม ซึ่งรวมถึงข้อกำหนดการทำงานที่คาดว่าจะทำให้เงินทุนลดลง 69,000 ล้านดอลลาร์

การจำกัดเงินกู้ยืมเพื่อการศึกษาและปรับตัวเลือกการชำระหนี้คาดว่าจะช่วยประหยัดเงินได้ 307 พันล้านดอลลาร์

การยุติการให้เครดิตภาษีพลังงานสีเขียว ซึ่งรวมถึงการซื้อรถยนต์ไฟฟ้า การผลิตพลังงานแสงอาทิตย์และลม ต้องเผชิญกับการลดหย่อนภาษีประมาณ 550,000 ล้านดอลลาร์ ก่อนที่ร่างกฎหมายวุฒิสภาฉบับสุดท้ายจะได้รับการแก้ไข

ที่มา : นักลงทุน

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษพุ่งสูงขึ้น หลังสตาร์เมอร์หนุนหลังรีฟส์

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษพุ่งสูงขึ้น หลังจากที่ Keir Starmer สนับสนุนให้ Rachel Reeves ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีคลังต่อไป "เป็นเวลานานมาก" แม้ว่านักลงทุนยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลหลายพันล้านปอนด์ในระบบการเงินสาธารณะของอังกฤษก็ตาม

อัตราผลตอบแทน – หรือที่เรียกอีกอย่างว่าอัตราดอกเบี้ย – ของพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ หรือที่เรียกอีกอย่างว่า กิลต์ ร่วงลงในเช้าวันพฤหัสบดี มาซื้อขายที่ระดับเกือบ 4.5% พลิกกลับจากการปรับตัวขึ้นเมื่อวันพุธที่เกิดจากการคาดเดาอย่างดุเดือดเกี่ยวกับอนาคตของรีฟส์

ปอนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ขณะที่การสำรวจธุรกิจที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดแสดงให้เห็นว่าภาคบริการที่โดดเด่นของอังกฤษบันทึกอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดในรอบ 10 เดือน

ต่อมา กำไรบางส่วนได้ถูกตรึงกลับหลังจากตัวเลขตลาดงานของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาด ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจจะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

หลังจากที่สตาร์เมอร์ล้มเหลวในการสนับสนุนรีฟส์ที่หลั่งน้ำตาขณะตอบคำถามของนายกรัฐมนตรีในตอนแรก เขาก็ได้ใช้บทสัมภาษณ์ของ BBC เมื่อช่วงดึกของวันพุธเพื่อแสดงการสนับสนุนต่อนายกรัฐมนตรีอย่างเปิดเผย และปฏิเสธข้อเสนอแนะที่ว่าเธอไม่พอใจกับผลพวงจากร่างกฎหมายสวัสดิการของรัฐบาล ตลาดพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษพุ่งสูงขึ้นหลังสตาร์เมอร์หนุนหลังรีฟส์_1

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษพุ่งสูงขึ้นหลังสตาร์เมอร์หนุนหลังรีฟส์_1

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนกล่าวว่าการปรับลดค่าใช้จ่ายด้านร่างกฎหมายและการย้อนกลับในการปรับลดเงินจ่ายน้ำมันเชื้อเพลิงในช่วงฤดูหนาวสำหรับผู้รับบำนาญส่วนใหญ่ ทำให้มีช่องว่างขนาดใหญ่ในการคลังของภาครัฐ ซึ่งจำเป็นต้องได้รับการแก้ไขในงบประมาณประจำฤดูใบไม้ร่วง

หลังตลาดพันธบัตรฟื้นตัวในเช้าวันพฤหัสบดี นีล วิลสัน นักยุทธศาสตร์นักลงทุนในอังกฤษที่ Saxo Bank กล่าวว่า “การคำนวณพบว่า [รีฟส์] น่าจะเป็นรัฐมนตรีคลังที่เป็นมิตรกับตลาดมากที่สุดที่พรรคแรงงานสามารถส่งลงสมัครได้ ดังนั้น การแทนที่เธอจึงบ่งชี้ถึงโอกาสที่สูงขึ้นในการเปลี่ยนแปลงกฎการคลัง ซึ่งบ่งชี้ถึงหนี้สินและความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้น”

“แต่สำหรับรัฐบาลที่นี่ แม้ว่าเธอจะยังอยู่ก็ตาม ยังมีปัญหาที่ลึกซึ้งกว่านั้นอีกด้วย นั่นคือ ตลาดกำลังวิตกกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการทำให้ตัวเลขเพิ่มขึ้น ไม่ว่าเธอจะ 'เป็นมิตรกับตลาด' หรือไม่ และแนวโน้มเศรษฐกิจก็แทบจะไม่ดีขึ้นเลย”

การกบฏอย่างกว้างขวางของสมาชิกรัฐสภาพรรคแรงงานบังคับให้รัฐมนตรีถอนแผนการตัดสวัสดิการคนพิการ 5.5 พันล้านปอนด์ในสัปดาห์นี้ นอกเหนือจากการผ่อนปรนเงินจ่ายค่าเชื้อเพลิงในช่วงฤดูหนาวมูลค่า 1.25 พันล้านปอนด์ก่อนหน้านี้

รีฟส์สัญญาซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าจะยึดมั่นในกฎการเงินที่เข้มงวด ซึ่งกำหนดให้รายรับและรายจ่ายรายวันต้องสอดคล้องกับรายรับภายใน 5 ปี แม้ว่าจะมีแรงกดดันด้านรายจ่ายที่เพิ่มมากขึ้นและต้นทุนดอกเบี้ยหนี้ที่เพิ่มขึ้นก็ตาม

แม้จะได้ให้คำมั่นว่าจะไม่ขึ้นภาษีอีกมากนักหลังจากงบประมาณในฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว แต่ในแถลงการณ์ฤดูใบไม้ผลิ รัฐมนตรีคลังได้หันไปเน้นที่การออมสวัสดิการเพื่อสร้างงบประมาณสำรอง 9.9 พันล้านปอนด์ให้เพียงพอกับเป้าหมายการคลังหลักของรัฐบาล หลังจากที่แนวโน้มการคลังของรัฐบาลเสื่อมถอยลง

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่ารีฟส์อาจละเมิดกฎการคลังของเธอได้ เว้นแต่จะมีการดำเนินการแก้ไขในงบประมาณฤดูใบไม้ร่วง นอกจากนี้ ยังมีการคาดเดาว่าผลกระทบทางการเงินจากการเปลี่ยนนโยบายของพรรคแรงงานอาจมีความซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจากการปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของสำนักงานเพื่อความรับผิดชอบด้านงบประมาณ ซึ่งเป็นหน่วยงานตรวจสอบของกระทรวงการคลัง

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดจาก SP Global UK Services PMI ถือเป็นสัญญาณบวกสำหรับนายกรัฐมนตรี โดยแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของกิจกรรมภาคเอกชน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของภาคธุรกิจและผู้บริโภคที่ปรับตัวดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม ยังมีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ การเพิ่มภาษีของพรรคแรงงานที่นำมาใช้ในเดือนเมษายน และการสิ้นสุดการระงับภาษีศุลกากรสหรัฐฯ เป็นเวลา 90 วันของโดนัลด์ ทรัมป์เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นภาษีเนื่องจากความท้าทายที่พรรคแรงงานเผชิญในการลดการใช้จ่าย และการยกเลิกกฎเกณฑ์ทางการคลังเพื่อให้สามารถกู้ยืมได้มากขึ้นอาจก่อให้เกิดปฏิกิริยารุนแรงในตลาดพันธบัตร

นายจิม รีด หัวหน้าฝ่ายวิจัยมหภาคและเชิงหัวข้อของธนาคารดอยช์แบงก์ กล่าวว่า “สำหรับตลาด เหตุผลก็คือ รีฟส์เป็นผู้ปกป้องกฎเกณฑ์ทางการคลังมาอย่างยาวนาน และมีการเรียกร้องมากขึ้นเรื่อยๆ ให้ผ่อนปรนกฎเกณฑ์เหล่านี้ และให้มีการกู้ยืมเพิ่มขึ้น ดังนั้น ความกังวลในตลาดพันธบัตรก็คือ รัฐมนตรีคลังคนใหม่จะจุดชนวนให้เกิดการกู้ยืมระลอกใหม่ซึ่งจะผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นอีก”

“หากเราไม่มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดก่อนงบประมาณ รัฐบาลก็จำเป็นต้องประกาศขึ้นภาษีหรือลดการใช้จ่ายเพิ่มเติมหากยังต้องการปฏิบัติตามกฎการคลัง ดังนั้น สิ่งนี้จึงทำให้พวกเขาอยู่ในสถานการณ์ที่ยุ่งยาก”

ที่มา: Theguardian

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

นักวิเคราะห์หุ้นเผยโฉมอย่างเฉียบขาด ชี้วัดมูลค่าระหว่างตลาดผันผวน

อดัม

ตลาดหุ้น

การลงทุนในมูลค่าไม่ได้รับความนิยมในหุ้นสหรัฐฯ มานานแล้ว และไตรมาสที่ผ่านมาก็เช่นกัน โดยดัชนีหุ้นที่ร่วงลงกลับตามการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของตลาดโดยรวมอย่างรุนแรง

นอกจากนี้ยังเป็นเวลาที่บรรดาผู้คัดเลือกหุ้นจะเปล่งประกายในบริษัทที่ประสบความยากลำบากอีกด้วย ข้อมูลที่รวบรวมโดย Jefferies แสดงให้เห็นว่าผู้จัดการที่ลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่ราคาถูกราว 63% มีผลงานดีกว่าเกณฑ์มาตรฐานในไตรมาสที่ 2 ซึ่งเป็นผลงานที่ดีที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตโรคระบาดครั้งใหญ่ในปี 2020

แม้ว่าความสนใจส่วนใหญ่จะอยู่ที่บริษัทขนาดใหญ่ที่นำพาให้ตลาดหุ้นฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน แต่ผู้จัดการกองทุนที่รู้ว่าต้องมองหาที่ไหนก็สามารถค้นพบโอกาสมากมายในด้านมูลค่าได้เช่นกัน ผู้จัดการกองทุนด้านมูลค่าเข้าซื้อหุ้นอุตสาหกรรมซึ่งพุ่งขึ้น 11% ในไตรมาสที่แล้ว ซึ่งเท่ากับ SP 500 และหลีกเลี่ยงบริษัทที่เป็นตัวแทนของพันธบัตร เช่น สาธารณูปโภค สินค้าอุปโภคบริโภค และอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นบริษัทที่มีผลงานแย่ที่สุดในดัชนี Russell 1000 Value Index ในไตรมาสที่แล้ว ตามข้อมูลของ Jefferies

ความแข็งแกร่งของภาคอุตสาหกรรมที่มีความอ่อนไหวต่อเศรษฐกิจโดยเฉพาะนั้นเป็นลางดีสำหรับภาคส่วนมูลค่าที่ได้รับผลกระทบ ทำให้ผู้สังเกตการณ์ตลาดบางส่วนคาดการณ์ความแข็งแกร่งที่กว้างขวางยิ่งขึ้นจากกลุ่มนี้ เนื่องจากการเติบโตยังคงแข็งแกร่งและแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสดใสขึ้น

Steven DeSanctis นักกลยุทธ์ด้านหุ้นจาก Jefferies กล่าวว่า "เราไม่คิดว่าเราจะเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ ดังนั้นหุ้นมูลค่าจึงน่าจะมีผลงานที่ดีขึ้น และเนื่องจากเรายังคงคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจึงมีประโยชน์อย่างมากสำหรับหุ้นวัฏจักรและหุ้นมูลค่า"

การล่าหาสินค้าลดราคา

แม้ว่าบริษัทที่เน้นมูลค่าจะทำผลงานได้แย่กว่าบริษัทที่เน้นการเติบโตในระดับสัมบูรณ์ แต่ผู้คัดเลือกหุ้นที่เน้นมูลค่ากลับได้รับผลตอบแทนเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานในช่วงเวลาที่ผู้บริหารกองทุนที่เน้นการเติบโตไม่ได้โชคช่วย ผู้บริหารกองทุนที่เน้นมูลค่าหุ้นขนาดใหญ่ทำผลงานได้ดีกว่าเกณฑ์มาตรฐานของตนเอง 1.7 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสที่แล้ว ในขณะที่บริษัทที่เน้นการเติบโตทำผลงานได้ต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐานของตนเอง 0.3 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาเดียวกัน จากข้อมูลที่รวบรวมโดย Jefferies

แนวคิดการล่าหาสินค้าราคาถูกที่ Warren Buffett ยึดมั่นนั้นสูญเสียความนิยมไปในยุคที่เทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์เติบโตอย่างรวดเร็วและมีความเสี่ยงสูง แต่แนวคิดดังกล่าวก็เริ่มมีสัญญาณว่าจะเริ่มดีขึ้น ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา มูลค่าหุ้นมีผลงานดีกว่าปัจจัยทั้ง 12 ประการที่ Bloomberg ติดตาม

ดัชนีอุตสาหกรรม SP 500 ซึ่งประกอบด้วยบริษัทที่ผลิตและขนส่งสินค้า มีการซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังว่าความขัดแย้งทางการค้าที่ลดลงจะช่วยให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัวได้

กลุ่มนี้เป็นกลุ่มที่มีผลงานดีที่สุดในดัชนีในช่วง 6 เดือน โดยได้รับแรงหนุนจากข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน รวมถึงข้อมูลเศรษฐกิจที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งแม้จะต้องเผชิญกับภาษีศุลกากร

กลุ่มการเงินเป็นอีกกลุ่มหนึ่งที่มีส่วนสนับสนุนให้หุ้นมูลค่าปรับตัวสูงขึ้น โดยเป็นกลุ่มที่มีผลงานดีที่สุดเป็นอันดับสามใน SP 500 นับตั้งแต่เดือนมกราคม การฟื้นตัวครั้งล่าสุดนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ธนาคารขนาดใหญ่ 22 แห่งในสหรัฐฯ ผ่านการทดสอบภาวะวิกฤตประจำปีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารเหล่านี้สามารถต้านทานภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงได้ และปลดปล่อยการซื้อคืนหุ้นและเงินปันผลมหาศาลให้กับผู้ถือหุ้น

ดัชนี KBW Bank ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิงที่แคบกว่าซึ่งติดตามธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นเกือบ 40% จากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน

ที่มา : Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การดีเบตที่ ECB กำลังร้อนแรงขึ้น ตามรายงานการประชุมที่เผยแพร่

Michelle

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

รายงานการประชุมของ ECB ในเดือนมิถุนายนยืนยันข้อความที่ประธานคริสติน ลาการ์ดพยายามสื่อระหว่างการแถลงข่าวว่า ความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตและการปรับลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลางเองเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ธนาคารกลางยุโรปปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ที่น่าสนใจคือ มีการถกเถียงกันอย่างเป็นพื้นฐานสองครั้ง ครั้งแรกเป็นการถกเถียงว่านโยบายการเงินเป็นกลางหรือผ่อนปรนอยู่แล้ว แม้ว่าประธานาธิบดีลาการ์ดจะเคยแสดงความคิดเห็นก่อนหน้านี้ว่าไม่เห็นด้วยกับแนวคิดนี้ และครั้งที่สองเป็นการถกเถียงว่าควรกังวลเรื่องเงินเฟ้อต่ำกว่าจุดต่ำสุดหรือไม่ การถกเถียงครั้งหลังนี้จะไม่เกิดขึ้นหาก ECB มีเป้าหมายระดับราคาแทนที่จะเป็นเป้าหมายเงินเฟ้อ

ต่อไปนี้เป็นไฮไลท์บางส่วนจากรายละเอียด

อัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมาย ส่วนที่ 1 “สมาชิกได้หารือถึงระดับที่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายชั่วคราวจะน่ากังวลเพียงใด มีการแสดงความกังวลว่าหลังจากการปรับลดอัตราเงินเฟ้อประจำปีทั้งในปี 2025 และ 2026 แล้ว อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะต่ำกว่าเป้าหมายเป็นเวลา 18 เดือน ซึ่งอาจถือว่าขยายไปในระยะกลาง”

อัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายอย่างต่อเนื่องถือว่ามีจำกัด เว้นแต่ว่าสภาวะตลาดแรงงานจะแย่ลงอย่างรวดเร็ว

เป็นกลางหรือผ่อนปรน “มีการโต้แย้งว่า หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ย 7 ครั้ง อัตราดอกเบี้ยก็อยู่ในระดับเป็นกลางอย่างมั่นคง และอาจอยู่ในระดับผ่อนปรนแล้ว มีการโต้แย้งว่าสิ่งนี้ยังได้รับการชี้แนะจากการเติบโตของสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นและการสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคารด้วย”

ไม่ใช่ทุกคนจะเห็นด้วยกับการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย ภาคที่ 1 “สมาชิกเกือบทั้งหมดสนับสนุนข้อเสนอของนายเลนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยหลัก 3 ประการของ ECB ลง 25 จุดพื้นฐาน”

ไม่ใช่ทุกคนจะเห็นด้วยกับการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย ภาค 2 “ในขณะเดียวกัน สมาชิกบางคนเห็นว่าควรคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับปัจจุบัน ควรพิจารณาถึงภาวะเงินเฟ้อระยะสั้นที่ลดลงชั่วคราว เนื่องจากสาเหตุหลักมาจากปัจจัยผันผวน เช่น ราคาพลังงานที่ลดลงและอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งอาจพลิกกลับได้ง่าย”

ตลาดยังสามารถขับเคลื่อน ECB ได้ “ในบริบทนี้ ได้มีการเรียกคืนการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ว่ามีเงื่อนไขขึ้นอยู่กับเส้นโค้งตลาดที่ฝังการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายน และการปรับลดทั้งหมดประมาณ 50 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2025”

คาดว่า ECB จะปรับลดอีกครั้งในเดือนกันยายน

ในการประเมินนโยบายที่เผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ECB ได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการวิเคราะห์สถานการณ์ ซึ่งเป็นข้อโต้แย้งที่เหมาะสมอย่างสมบูรณ์แบบกับสถานการณ์ปัจจุบัน สถานการณ์ที่มีความไม่แน่นอนด้านนโยบายและเศรษฐกิจสูง เมื่อคำนึงถึงเรื่องนี้ ดูเหมือนว่าตอนนี้ ECB จะต้องถอยกลับมาหนึ่งก้าว และอย่างน้อยก็หยุดวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันชั่วคราว ดังที่ลาการ์ดกล่าวในการแถลงข่าวเมื่อเดือนมิถุนายนว่า “ECB อยู่ในสถานะที่ดี” ในขณะนี้

'สถานที่ที่ดี' แห่งนี้เริ่มไม่สะดวกสบายนักในช่วงหลังนี้ เนื่องมาจากค่าเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง ค่าเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้นไม่เพียงแต่เป็นภาษีศุลกากรเพิ่มเติมที่เพิ่มความตึงเครียดด้านการค้าในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังมีความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอีกด้วย ดังนั้น มีโอกาสสูงที่ ECB จะต้องออกจาก 'สถานที่ที่ดี' ในไม่ช้านี้ และยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป

จากการที่สกุลเงินแข็งค่าขึ้น คำถามเดียวสำหรับ ECB ในขณะนี้ดูเหมือนจะเป็นว่าเมื่อใดและมากน้อยเพียงใดจึงควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ไม่ใช่ว่าจะต้องปรับลดต่อไปหรือไม่ ในความเป็นจริง หากความตึงเครียดด้านการค้าทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งและแนวโน้มการเติบโตของยูโรโซนอ่อนตัวลงในเวลาต่อมา การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะเกิดขึ้นเร็วขึ้นและในระดับที่มากขึ้น หากเรื่องราวการค้าดำเนินต่อไปโดยไม่มีการทวีความรุนแรงและความวุ่นวายเพิ่มเติม และอัตราเงินเฟ้อยังคงมีแนวโน้มลดเงินฝืดในช่วงที่ผ่านมา แต่การกระตุ้นทางการคลังทำให้การเติบโตและอัตราเงินเฟ้อกลับมา ในปี 2569 อย่างช้าที่สุด เราจะได้เห็น ECB ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเพียงครั้งเดียวในเดือนกันยายน

โดยรวมแล้ว รายงานการประชุมในวันนี้บ่งชี้ว่าการหารือที่ ECB เกี่ยวกับขั้นตอนต่อไปนั้นเริ่มเข้มข้นขึ้น การที่เงินยูโรแข็งค่าขึ้นอาจเป็นเหตุผลที่ดีในการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ในขณะเดียวกัน คำถามที่ว่าจะยอมให้เงินเฟ้อพุ่งต่ำลงเพื่อชดเชยกับเงินเฟ้อพุ่งสูงก่อนหน้านี้หรือไม่นั้นได้รับความสนใจมากขึ้น

ที่มา : ING

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เวทมนตร์ประจำเดือนกรกฎาคม: เปิดเผยการพุ่งขึ้นของหุ้นยุโรปในช่วงฤดูร้อน

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

หุ้นยุโรปยังคงแข็งแกร่งในปี 2568 โดยดัชนีหลักๆ ปิดครึ่งปีแรกในแดนบวกและทำผลงานได้ดีกว่าดัชนีของสหรัฐฯ แต่ในขณะที่นักลงทุนกำลังชั่งใจว่าถึงเวลาที่จะล็อกกำไรหรือจะเกาะกระแสนี้ ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าเดือนกรกฎาคมอาจเป็นเดือนที่ควรลงทุนต่อไป

ในความเป็นจริง เดือนกรกฎาคมถือเป็นเดือนที่มีทิศทางขาขึ้นมากที่สุดของปีสำหรับหุ้นยุโรป

เมื่อได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลสองทศวรรษ เดือนนี้จึงไม่เพียงแต่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยเท่านั้น แต่ยังทำด้วยความสม่ำเสมออย่างน่าทึ่งอีกด้วย

กรกฎาคม: เดือนที่มีผลงานดีที่สุดสำหรับดัชนียุโรป

ดัชนี EURO STOXX 50 ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิงชั้นนำในภูมิภาคนี้ ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา ดัชนีนี้ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยในเดือนกรกฎาคมที่ 1.94% โดยปิดเดือนด้วยผลตอบแทนบวก 70% ของเวลาทั้งหมด ถือเป็นผลงานที่แข็งแกร่งที่สุดในทุกเดือนของปี

เดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2552 ถือเป็นเดือนที่โดดเด่นเป็นพิเศษ โดยดัชนีพุ่งขึ้น 9.8% ตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่ 7.3% ในปี 2565, 6.56% ในปี 2553 และ 6.36% ในปี 2556

แน่นอนว่าไม่ใช่ว่าเดือนกรกฎาคมทุกปีจะราบรื่นเสมอไป การตกต่ำที่เลวร้ายที่สุดเกิดขึ้นในปี 2011 เมื่อดัชนีลดลง 6.3% และในปี 2007 โดยขาดทุน 3.9% อย่างไรก็ตาม รูปแบบที่กว้างขึ้นชี้ให้เห็นว่าเดือนกรกฎาคมเป็นเดือนที่เอื้อต่อฝ่ายขาขึ้น

ดัชนี STOXX Europe 600 ซึ่งให้ภาพรวมที่กว้างขึ้นของตลาดหุ้นในภูมิภาค สะท้อนถึงแนวโน้มนี้

ดัชนีมีผลตอบแทนเฉลี่ย 2.04% ในเดือนกรกฎาคม โดยมีอัตราการทำกำไร 70% อีกครั้ง ถือเป็นเดือนที่เชื่อถือได้มากที่สุดของปีปฏิทิน เวทมนตร์ประจำเดือนกรกฎาคม: การเปิดเผยการพุ่งขึ้นของหุ้นยุโรปในช่วงฤดูร้อน_1

เวทมนตร์ประจำเดือนกรกฎาคม: การเปิดเผยการพุ่งขึ้นของหุ้นยุโรปในช่วงฤดูร้อน_1

เมื่อซูมดูดัชนีระดับประเทศ จะเห็นว่ารูปแบบดังกล่าวยังคงอยู่ โดยดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศสมีอัตรากำไรเฉลี่ยในเดือนกรกฎาคมที่ 1.8% โดยมีอัตราการทำกำไรที่ 65% ทำให้เป็นเดือนที่ดีที่สุดของปี

ดัชนี DAX ของเยอรมนีเข้าใกล้แล้ว โดยเดือนกรกฎาคมมีผลตอบแทนเฉลี่ย 1.91% แม้จะไม่ใช่เดือนที่มีผลตอบแทนสูงที่สุด โดยเดือนพฤศจิกายนและเมษายนมีกำไรสูงขึ้น แต่เดือนกรกฎาคมยังคงเป็นหนึ่งในเดือนที่มีผลงานดีที่สุด

ดัชนี FTSE MIB ของอิตาลีโดดเด่น โดยเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 1.78% ในเดือนกรกฎาคม โดยมีอัตราความสำเร็จ 70% สูงกว่าเดือนอื่นๆ ของดัชนีมิลาน

หุ้นที่มีผลงานโดดเด่นในเดือนกรกฎาคม

ความแข็งแกร่งตามฤดูกาลไม่ได้หยุดอยู่แค่ระดับดัชนีเท่านั้น ตามข้อมูลจาก Seasonax บริษัทในยุโรปหลายแห่งให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในเดือนกรกฎาคมอย่างสม่ำเสมอตลอดสองทศวรรษที่ผ่านมา

ในบรรดาผู้ที่มีผลงานดีที่สุด ได้แก่:

Credit Agricole : ดาวเด่นประจำเดือนกรกฎาคม อัตรากำไรเฉลี่ย 4.85% พร้อมอัตราการชนะ 73% ถือเป็นเดือนที่ดีที่สุดของปีสำหรับผู้ให้กู้ชาวฝรั่งเศส

BNP Paribas : ธนาคารยักษ์ใหญ่อีกแห่งที่สดใสในช่วงซัมเมอร์ ด้วยผลตอบแทนเฉลี่ย 3.79% และอัตราการชนะ 70%

Societe Generale : ธนาคารฝรั่งเศส 3 แห่งปิดท้ายด้วยอัตราความสำเร็จเฉลี่ย 3.68% ในเดือนกรกฎาคม โดยมีอัตราความสำเร็จเท่ากันที่ 70%

ความหรูหราเข้ามามีบทบาทด้วยเช่นกัน:

LVMHและHermèsมีกำไรเฉลี่ยในเดือนกรกฎาคมที่ 3.23% และ 3.19% ตามลำดับ โดยทั้งสองบริษัทมีอัตราการทำกำไรที่สูง (70% และ 65%)

Keringมีความแข็งแกร่งที่ใกล้เคียงกันที่ 3.64% แม้จะมีอัตราการชนะที่ต่ำกว่าที่ 55%

ในส่วนอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีอื่นๆ:

แอร์บัส : บริษัทอุตสาหกรรมยักษ์ใหญ่ของฝรั่งเศสมีอัตรากำไรเฉลี่ย 3.9% และอัตรากำไรที่น่าทึ่ง 80% ในเดือนกรกฎาคม ถือเป็นเดือนที่ดีที่สุดเป็นอันดับสองรองจากเดือนมกราคม แต่มีความสม่ำเสมอมากกว่ามาก

SAP SE : บริษัทซอฟต์แวร์สัญชาติเยอรมันมองว่าเดือนกรกฎาคมจะเป็นเดือนที่ดีที่สุดเช่นกัน โดยมีค่าเฉลี่ย 2.98% และอัตราชัยชนะ 65%

Continental AG และ Carl Zeiss Meditecรายงานผลตอบแทนเฉลี่ยเดือนกรกฎาคมสูงกว่า 4% โดยมีสัญญาณตามฤดูกาลที่ชัดเจน

สรุป: การเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาลที่ควรค่าแก่การสังเกต

แม้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตจะไม่สามารถรับประกันผลลัพธ์ในอนาคตได้ แต่ผลงานในเดือนกรกฎาคมของหุ้นยุโรปก็ยังคงโดดเด่นและเป็นจุดสว่างที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ตั้งแต่ธนาคารไปจนถึงบริษัทหรูหราและภาคอุตสาหกรรม หลายภาคส่วนต่างได้รับประโยชน์จากกระแสตอบรับช่วงฤดูร้อนมาโดยตลอด

สำหรับนักลงทุนที่กำลังชั่งใจว่าจะลงทุนอย่างไรต่อไป ฤดูกาลไม่ใช่ทุกสิ่งทุกอย่าง แต่ก็อาจเป็นเหตุผลให้จับตาดูยุโรปในเดือนกรกฎาคมนี้

ที่มา: Euronews

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

นักลงทุนยิ้มร่าเมื่อ 'วันปลดปล่อย' ภาค 2 ใกล้เข้ามา

อดัม

เศรษฐกิจ

น่าทึ่งมากที่เวลา 90 วันผ่านไปอย่างรวดเร็ว ในช่วงเวลาเพียงสามเดือน ตลาดหุ้นได้สลัดภาวะชะงักงันของภาษีศุลกากรในเดือนเมษายนจนแตะระดับสูงสุดใหม่ในช่วงฤดูร้อน โดยกำหนดราคาด้วยการเลื่อนการจัดเก็บภาษี "วันปลดปล่อย" ออกไป ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดข้อตกลงทางการค้าและหลีกเลี่ยงผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดจากระบบภาษีศุลกากรที่สูง

แต่การสรุปข้อตกลงของอเมริกาอย่างชัดเจนจะแสดงให้เห็นอะไร? ข้อตกลงกับอังกฤษและจีนถือเป็นชัยชนะของวอลล์สตรีท แม้จะดูเรียบง่ายและเป็นเพียงการชั่วคราวก็ตาม และคำมั่นสัญญาของข้อตกลงอื่นๆ ที่กำลังจะเกิดขึ้น เช่น ข้อตกลงกับเวียดนามเมื่อวันพุธ ทำให้ตลาดคึกคักยิ่งขึ้น ข้อตกลงกับอินเดียอาจเกิดขึ้นได้ในวันใดก็ได้

ในทางกลับกัน การจับมือที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกับญี่ปุ่นได้ลดน้อยลงจนกลายเป็นภัยคุกคามใหม่ในการเรียกเก็บภาษีที่สูงขึ้น กำหนดเส้นตายครั้งต่อไปกำลังใกล้เข้ามาอย่างรวดเร็ว และประธานาธิบดีกล่าวว่าเขาจะไม่พิจารณาเลื่อนออกไปอีก

นักลงทุนสามารถพูดได้อย่างเต็มปากเต็มคำว่าตลาดได้กำหนดราคาทั้งหมดนี้ไว้แล้ว และดาบดาโมคลีสนี้กำลังขัดขวาง SP 6,500 อยู่จริง แต่คำกล่าวเดียวกันนี้สามารถพูดได้ด้วยความประชดประชันและเสียดสี

ราคาจะถูกปรับเทียบอย่างไรเพื่อให้ได้ผลลัพธ์เชิงบวกเป็นส่วนใหญ่ในขณะที่ผลลัพธ์เชิงลบมากมายกำลังจ้องอยู่ตรงหน้าเรา ความคลางแคลงใจแบบเดียวกันนี้ถูกฝึกฝนมาจากการฟื้นตัวอย่างน่าอัศจรรย์ของตลาด โดยดัชนี SP 500 ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิงสามารถฟื้นตัวจากการสูญเสียทั้งหมดในช่วงต้นปีได้ การขายหุ้นตามราคาตลาดที่ลดลงเป็นปฏิกิริยาที่มากเกินไปหรือเป็นความหวังในการทำข้อตกลงในการซื้อหุ้นคืน?

ไม่ว่าจะอย่างไรก็ตาม การมองโลกในแง่ดีนั้นแทบจะเป็นจุดสูงสุดเมื่อหุ้นก็เช่นกัน ตลาดนั้นมองไปข้างหน้าเสมอ

สิ่งที่เป็นเดิมพันในการเผยแพร่ "Liberation Day" อีกครั้งซึ่งมีเดิมพันสูงนั้นมีมากกว่าแค่ความน่าเชื่อถือของนักวิเคราะห์ มันอาจส่งผลกระทบต่อ GDP และส่งผลกระทบต่อพอร์ตโฟลิโอโดยรวม นอกจากนี้ ยังมีความไม่แน่นอนอีกมากที่ส่งผลต่อการตัดสินใจของเฟด ตลาดแรงงาน และสุขภาพของผู้บริโภคในสหรัฐฯ

นักลงทุนเลือกที่จะมองโลกในแง่ดี ดังที่ Mark Hackett หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ Nationwide กล่าวในบันทึกเมื่อวันพุธ

แม้ว่าจะไม่มีความชัดเจนในระยะใกล้ แต่เขาเขียนว่า "ตลาดกำลังกำหนดราคาด้วยความคาดหวังเชิงบวกในปริมาณมาก ความมั่นใจดังกล่าวอาจเป็นสัญญาณของความยืดหยุ่น แต่ก็แทบไม่มีช่องว่างสำหรับความผิดหวังเช่นกัน"

ยังมีเวลาเหลือให้การค้าขายก้าวหน้าต่อไปอีก และตลาดก็เหมือนกับการเมืองที่ใช้ประโยชน์จากองค์ประกอบการแสดงละครของการเจรจา การต่อสู้ และละครที่เดินนับเวลา และมีอคติเป็นขาขึ้นด้วยเหตุผลที่ดี

เราเคยเห็นเหตุการณ์ที่คล้ายกันนี้เกิดขึ้นเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่มันจะยังเจ็บปวดอยู่ดีหากมันจบลงไม่สวย

ที่มา : finance.yahoo

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การสำรวจภาคบริการส่งสัญญาณ 'การขยายตัว' ในเดือนมิถุนายน ความกังวลต่อเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง

Glendon

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

สืบเนื่องจากข้อมูลการสำรวจภาคการผลิตที่แข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ความคาดหวังต่อข้อมูลภาคบริการของสหรัฐฯ ก็มีการผสมผสานกันมากขึ้นสำหรับเดือนมิถุนายน (ข้อมูล PMI ลดลง ข้อมูล ISM เพิ่มขึ้น) ท่ามกลางข้อมูลสำคัญที่ลดลงอย่างกะทันหัน

ดัชนี PMI ภาคบริการสหรัฐฯ ทั่วโลกของ SP ลดลงจาก 53.7 เหลือ 52.9 ในเดือนมิ.ย. (ต่ำกว่าที่คาดการณ์ที่ 53.1) แต่ยังคงสูงกว่า 50 (ขยายตัว)
ดัชนีภาคบริการ ISM เพิ่มขึ้นจาก 49.9 เป็น 50.8 ในเดือนมิถุนายน (สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 50.6) - กลับมาสูงกว่า 50 อีกครั้ง (ขยายตัว)

ที่มา : Bloomberg

ภายใต้ประทุน ภาพรวมมีความผสมผสานมากขึ้น โดยมีคำสั่งซื้อใหม่ที่เพิ่มขึ้นเข้าสู่อาณาเขตการขยายตัว แต่การจ้างงานกลับลดลงอีก และราคาก็ลดลงเล็กน้อย (จากระดับสูงสุดในรอบสองปี)...

ที่มา : Bloomberg

คริส วิลเลียมสันหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ธุรกิจที่ SP Global Market Intelligence :

"ภาคบริการของสหรัฐฯ รายงานการผสมผสานที่ดีระหว่างการเติบโตอย่างยั่งยืนและการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน แต่ยังรายงานถึงแรงกดดันด้านราคาที่สูงขึ้นด้วย ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันให้ผู้กำหนดนโยบายยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม"

"เมื่อพิจารณาควบคู่ไปกับการเติบโตของภาคการผลิตที่ปรับปรุงดีขึ้นซึ่งรายงานในเดือนมิถุนายน ดัชนี PMI ภาคบริการบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจเติบโตในอัตราที่เหมาะสมต่อปีที่ใกล้เคียง 1.5% ในไตรมาสที่ 2 โดยมีโมเมนตัมที่ปรับปรุงดีขึ้นนับตั้งแต่ช่วงที่ซบเซาในเดือนเมษายน ความต้องการภาคบริการที่เพิ่มขึ้นในขณะเดียวกันกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ รับพนักงานเพิ่มเติมในอัตราที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่เดือนมกราคม

อย่างไรก็ตาม วิลเลียมสันตั้งข้อสังเกตว่า "เรากำลังเห็นสัญญาณที่น่าเป็นห่วงบางอย่างของความอ่อนแอที่ต่ำกว่าตัวเลขหลัก"

“...โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการส่งออกและกิจกรรมที่ลดลงของผู้ให้บริการที่ติดต่อกับผู้บริโภค ซึ่งได้จำกัดอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจโดยรวม ความกังวลเกี่ยวกับนโยบายของรัฐบาลทำให้เกิดความไม่แน่นอนและทำให้การใช้จ่ายด้านบริการโดยรวมลดลง ในขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มยังคงลดลงเมื่อเทียบกับความมองในแง่ดีที่เห็นในช่วงต้นปี

การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของกิจกรรมทางธุรกิจในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้าตามแนวทางที่เห็นในเดือนมิถุนายนนั้นไม่ได้มีความแน่นอนแต่อย่างใด

“แรงกดดันด้านราคายังคงสูงในเดือนมิถุนายน แม้ว่าจะมีรายงานว่าความต้องการที่อ่อนแอและการแข่งขันที่รุนแรงช่วยชะลออัตราการเพิ่มขึ้นโดยรวมเมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคม แต่โดยรวมแล้ว อัตราเงินเฟ้อของราคาที่เรียกเก็บสำหรับบริการยังคงสูงเป็นอันดับสองในรอบกว่าสองปี เนื่องจากมีการรายงานการเพิ่มขึ้นของต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรอย่างกว้างขวาง และมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้เงินเฟ้อราคาผู้บริโภคสูงขึ้นในระยะใกล้”

เลือกกันเลย... ภาคบริการเดือนมิถุนายนปรับตัวดีขึ้น (ISM) หรือแย่ลง (PMI)