ดัชนีหุ้น Nikkei เพิ่มขึ้น 44% ในปีงบประมาณ 2023

Adrian Orr ประธานธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ถูกสัมภาษณ์เมื่อวันที่ 29 มีนาคม โดยมีแนวคิดหลักดังนี้

อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกลดลงและมีความรู้สึกที่ชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะถึงจุดสูงสุด แม้ว่าช่วงเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะใกล้เข้ามาแล้ว แต่เราจำเป็นต้องเห็นการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคและธุรกิจที่ลดลงอีก เราอยู่ในพื้นที่ที่มีความสุขมากขึ้น ซึ่งธนาคารกลางส่วนใหญ่รู้สึกว่าเรากลับมาอยู่เหนือภาวะเงินเฟ้อแล้ว แต่เรายังไปไม่ถึงจุดนั้น (บ่งบอกว่าตลาดมีทัศนคติเชิงบวกมากเกินไป)

เศรษฐกิจนิวซีแลนด์มีผลการดำเนินงานในวงกว้างตามที่คาดไว้ การเติบโตทางเศรษฐกิจหดตัวมากกว่าคาดเมื่อปลายปีที่แล้ว แต่นี่เป็นส่วนหนึ่งของการปรับตัวที่จำเป็น อุปสงค์โดยรวมกำลังชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและแรงกดดันกำลังลดลง และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อกำลังกลับมา เราหวังว่าเราจะเห็นอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและมีเสถียรภาพอีกครั้ง และนั่นจะหมายถึงนโยบายการเงินที่เป็นมาตรฐานมากขึ้นอีกครั้ง

เงื่อนไขที่จะทำให้ธนาคารกลางสามารถลดอัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการได้ชัดเจนมากขึ้น นิวซีแลนด์ก็เหมือนกับประเทศเศรษฐกิจอื่นๆ กำลังรอเวลาที่เหมาะสมในการลดอัตราเงินเฟ้อเพื่อให้เกิดความยั่งยืนของกระบวนการลดเงินเฟ้อ โดยไม่รักษาให้สูงเกินไปนานเกินไป

อินเดียสามารถบรรลุอัตราการเติบโต 10% ในทศวรรษหน้า และกลายเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองภายในปี 2575 และใหญ่ที่สุดภายในปี 2593 เมื่อพิจารณาจากพลังและการเปลี่ยนแปลงที่ผลักดันประเทศให้เอาชนะความท้าทาย Michael Debabrata Patra รองผู้ว่าการ RBI กล่าว เขาได้กล่าวปาฐกถาพิเศษเรื่อง The Indian Economy: Opportunities and Challenges ในงานสัมมนา Central Bankers ครั้งที่ 40 ของ Nomura ที่เมืองเกียวโต ประเทศญี่ปุ่น เมื่อวันที่ 25 มีนาคม

แนวโน้มการเติบโตของอินเดียอยู่บนจุดสูงสุดของการเพิ่มขึ้นหลังการแพร่ระบาด โดยมีสัญญาณเริ่มแรกว่าจะเพิ่มขึ้นเกิน 7% ที่บันทึกไว้ในช่วงทศวรรษ 2000 ก่อนที่โควิด-19 จะระบาด เขากล่าว

“ผลการดำเนินงานการเติบโตล่าสุดของอินเดียทำให้หลายๆ คนประหลาดใจ และกระตุ้นให้เกิดการอัพเกรดมากมาย ตัวอย่างเช่น กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้แก้ไขการคาดการณ์สำหรับปี 2566 ขึ้นไป 80 จุดพื้นฐานระหว่างเดือนเมษายน 2566 ถึงมกราคม 2567” Patra กล่าว

ในการอัปเดตล่าสุด IMF คาดว่าอินเดียจะมีส่วนสนับสนุนการเติบโตทั่วโลกถึง 16% ซึ่งเป็นส่วนแบ่งที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาด

จากการวัดนี้ อินเดียเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับห้าของโลก และอยู่ในตำแหน่งที่จะแซงหน้าเยอรมนีและญี่ปุ่นภายในทศวรรษต่อๆ ไป ในแง่ความเท่าเทียมของอำนาจซื้อ (PPP) เศรษฐกิจอินเดียมีขนาดใหญ่เป็นอันดับสามของโลกอยู่แล้ว

รองผู้ว่าการกล่าวว่าปัจจัยที่ผลักดันการเติบโต ได้แก่ ประชากรศาสตร์ที่ดี เงินรูปีเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีความผันผวนน้อยที่สุดในปี 2566 และการเปลี่ยนแปลงเชิงเปลี่ยนแปลงที่ใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี

Patra กล่าวเพิ่มเติมว่า อัตราเงินเฟ้อในอินเดียกำลังปานกลาง หลังจากที่อุปทานพุ่งสูงขึ้นหลายครั้งและทับซ้อนกันจากโรคระบาด ราคาอาหารพุ่งสูงขึ้นจากสภาพอากาศ การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และแรงกดดันด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกหลังความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อในอินเดียพุ่งสูงสุดในช่วงต้นเพื่อตอบสนองต่อนโยบายการเงิน-การคลังที่ประสานกันเพื่อยึดการคาดการณ์เงินเฟ้อ และลดแรงกดดันด้านราคาอาหารที่แปลกประหลาด เขากล่าว พร้อมเสริมว่าอัตราเงินเฟ้อกลับเข้าสู่ระดับที่ยอมรับได้ตั้งแต่เดือนกันยายน 2566

"เมื่อพิจารณาถึงจุดแข็งที่มีมาแต่กำเนิด ข้าพเจ้าได้อธิบายไว้ ตลอดจนพลังและการเปลี่ยนแปลงที่กำลังผลักดันประเทศให้เอาชนะความท้าทายและบรรลุเป้าหมายที่มุ่งหวัง จึงมีความเป็นไปได้ที่จะจินตนาการว่าอินเดียจะก้าวเข้าสู่ทศวรรษหน้าด้วยอัตราการเติบโต 10%"

หากบรรลุเป้าหมายนี้ อินเดียจะกลายเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ไม่ใช่ภายในปี 2588 ดังที่แสดงไว้ก่อนหน้านี้ แต่เป็นภายในปี 2575 และเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดภายในปี 2593” ภัทรากล่าว

ในส่วนของความท้าทายต่อหน้าประเทศ เขากล่าวว่าการมีส่วนร่วมของแรงงานเพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มในอินเดียเปรียบเทียบได้ไม่ดีในมุมมองข้ามประเทศ - ในแง่ของทักษะที่เหมาะสมสำหรับงานเฉพาะเจาะจง มีเพียง 51% เท่านั้นที่สามารถจ้างงานได้ โดยเน้นย้ำถึงความสำคัญของการยกระดับทักษะ ภารกิจที่กำลังดำเนินการอยู่ เช่น Skill India ที่มุ่งลดช่องว่างด้านทักษะและเพิ่มศักยภาพในการจ้างงาน

การเพิ่มการมีส่วนร่วมของแรงงานสตรีถือเป็นความท้าทายสำคัญ เขากล่าวเสริม

“การผลิตและบริการของอินเดียจะต้องพบการแสดงออกในตลาดโลก - ผลิตในอินเดียเพื่อโลก” เขากล่าว

เจ้าหน้าที่อาวุโสของ RBI เน้นย้ำว่า จำเป็นต้องมีความพยายามที่เข้มข้นขึ้นในการเพิ่มการส่งออกสินค้าและบริการของอินเดียจาก 768 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 2.4% ของยอดรวมของโลก เป็น 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อการส่งออกสินค้าและบริการ หรือ 5% ของยอดรวมทั่วโลกภายในปี 2573

ศักยภาพมีอยู่ในรูปแบบของภาคส่วนต่างๆ เช่น ไอทีและบริการดิจิทัล สินค้าเกษตรมูลค่าเพิ่ม การท่องเที่ยวที่มีมูลค่าสูง บริการทางการเงิน การค้าปลีก และอีคอมเมิร์ซ เขากล่าว

รายงาน Global Entrepreneurship Monitor (GEM) ประจำปี 2566-2567 ได้จัดอันดับให้สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) เป็นผู้นำระดับโลกอีกครั้งเป็นปีที่สามติดต่อกัน ความสำเร็จอันน่าทึ่งนี้ตอกย้ำด้วยคะแนนทำลายสถิติของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ที่ 7.7 ซึ่งถือเป็นคะแนนสูงสุดในประวัติศาสตร์ของรายงาน สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้รับการยอมรับว่าเป็นจุดหมายปลายทางชั้นนำทั่วโลกสำหรับการเริ่มต้นและดำเนินธุรกิจใหม่ ๆ นอกเหนือจากประเทศที่มีเศรษฐกิจก้าวหน้าหลายแห่ง

รายงาน GEM เน้นย้ำถึงผลการดำเนินงานที่โดดเด่นของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จากตัวชี้วัดทั่วโลก 12 รายการจากทั้งหมด 13 รายการ ซึ่งรวมถึงประเด็นที่สำคัญ เช่น การจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการของผู้ประกอบการ การเข้าถึงแหล่งเงินทุน ความสะดวกในการเข้าสู่ตลาด โครงสร้างพื้นฐาน การวิจัยและพัฒนา การถ่ายโอนความรู้ โครงการของรัฐบาล นโยบายสนับสนุน มาตรฐานด้านภาษี การศึกษา และวัฒนธรรม นอกจากนี้ ประเทศยังได้รับการจัดอันดับโลกที่สามในด้านโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ

Abdullah bin Touq Al Marri รัฐมนตรีเศรษฐกิจของ UAE แสดงความภาคภูมิใจอย่างยิ่งในความสำเร็จของ UAE โดยให้ความสำคัญกับการที่ประเทศให้ความสำคัญกับการเป็นผู้ประกอบการและการสนับสนุนวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม ซึ่งอำนวยความสะดวกในการก่อตั้งเศรษฐกิจฐานความรู้ที่สามารถแข่งขันได้ ว่าด้วยนวัตกรรมและหลักเศรษฐกิจใหม่ เขากล่าวเพิ่มเติมว่าความสำเร็จนี้สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ UAE Vision 2031 ซึ่งมีเป้าหมายที่จะวางตำแหน่งประเทศให้เป็นศูนย์กลางเศรษฐกิจใหม่ของโลกภายในทศวรรษหน้า โมเดลผู้ประกอบการมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาโครงการและกิจกรรมในภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจใหม่ เช่น เทคโนโลยี ปัญญาประดิษฐ์ พลังงานทดแทน อวกาศ และเทคโนโลยีทางการเงิน รัฐมนตรีกล่าวเสริม

Bin Touq ตอกย้ำความพยายามของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในการเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของผู้ประกอบการผ่านโครงการริเริ่มต่างๆ เช่น "Entrepreneurship Hub" และโครงการ Nafis ความพยายามเหล่านี้ให้สิ่งจูงใจและการสนับสนุนเพื่อช่วยให้วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมเข้าถึงตลาดโลกและส่งเสริมนวัตกรรม

รายงานของ GEM เน้นย้ำถึงการลงทุนจำนวนมากของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในการเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของระบบนิเวศของผู้ประกอบการ ซึ่งนำไปสู่กิจกรรมของผู้ประกอบการเพิ่มขึ้นสองเท่าในระยะแรก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประเทศได้สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยซึ่งสนับสนุนผู้ประกอบการสตรี อำนวยความสะดวกในการเข้าถึงทรัพยากรและความสามารถ และผลักดันให้สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นหนึ่งในห้าประเทศเศรษฐกิจชั้นนำของโลกในแง่ของการสนับสนุนผู้ประกอบการสตรี

นอกจากนี้ รายงานยังเน้นย้ำถึงความก้าวหน้าที่สำคัญของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในด้านการศึกษาการเป็นผู้ประกอบการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโรงเรียน ซึ่งจะช่วยกระตุ้นทักษะต่างๆ เช่น ความคิดสร้างสรรค์ การแก้ปัญหา การยอมรับโอกาส และการประเมินความเสี่ยงในหมู่นักเรียน สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ติดหนึ่งในห้าอันดับแรกจาก 49 ประเทศในด้านนี้

นอกเหนือจากการจัดอันดับโดยรวมแล้ว สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ยังครองตำแหน่งสูงสุดทั่วโลกใน “ดัชนีบริบทการเป็นผู้ประกอบการแห่งชาติ” (NECI) ภายในรายงานเดียวกัน NECI ประเมินสภาพแวดล้อมที่สนับสนุนการเป็นผู้ประกอบการในแต่ละประเทศโดยพิจารณาจากความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญในสาขาการเป็นผู้ประกอบการ ความสำเร็จนี้สอดคล้องกับเป้าหมายของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในการเข้าถึงวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมหนึ่งล้านแห่งภายในปี 2574

ตามรายงานของ GEM อินเดียอยู่ในอันดับที่สอง ซาอุดีอาระเบียที่สาม ลิทัวเนียที่สี่ กาตาร์ที่ห้า เอสโตเนียที่หก เนเธอร์แลนด์ที่เจ็ด เกาหลีใต้ที่แปด สวิตเซอร์แลนด์ที่เก้า และจีนอันดับที่สิบในแง่ของประสิทธิภาพการเป็นผู้ประกอบการ

Global Entrepreneurship Monitor (GEM) ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นหนึ่งในข้อมูลอ้างอิงระดับโลกที่สำคัญที่สุดในด้านการเป็นผู้ประกอบการสำหรับประเทศและองค์กรระหว่างประเทศ เช่น ธนาคารโลก กองทุนการเงินระหว่างประเทศ องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD ) องค์การทรัพย์สินทางปัญญาโลก (WIPO) และองค์กรในเครือสหประชาชาติต่างๆ

วิธีการของรายงานมุ่งเน้นไปที่วัตถุประสงค์หลัก 3 ประการ ได้แก่ การวัดความแปรผันของกิจกรรมของผู้ประกอบการทั่วทั้งเศรษฐกิจทั่วโลก การทำความเข้าใจระบบนิเวศของผู้ประกอบการและปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อระบบนิเวศ และการเสนอนโยบายเพื่อปรับปรุงและพัฒนาระดับของกิจกรรมของผู้ประกอบการ

สหรัฐฯ พิมพ์เติบโตดีเกินคาดที่ 3.4% ยอดขายเติบโตมากกว่าคาด ดัชนีราคา GDP ลดลงแต่ลดลงช้ากว่าคาดอยู่ที่ 1.7% กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้นเกือบ 4% ในไตรมาสที่ 3 เทียบกับน้อยกว่า 1% ที่พิมพ์ไว้ในไตรมาสก่อนหน้า และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี 2021 . กล่าวอีกนัยหนึ่ง ข้อมูลไม่น่าจะดีไปกว่านี้อีกแล้ว ตลาดหุ้นก็แทบจะไม่สามารถดำเนินการได้ดีไปกว่านี้แล้ว และ Federal Reserve (Fed) ก็แทบจะไม่มีท่าทีผ่อนคลายไปกว่านี้แล้ว เมื่อพิจารณาจากความแข็งแกร่งของข้อมูล แม้ว่าชุดของข้อมูล ที่ประกาศไปเมื่อวานนี้ก็เป็นการเตือนอีกครั้งว่า Fed จะไม่เร่งรีบที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษาเศรษฐกิจ เศรษฐกิจไม่ต้องการความช่วยเหลือจากเฟด นี่เป็นข้อความที่ Fed's Waller ถ่ายทอดในสัปดาห์นี้ด้วย ชายคนนี้ระบุอย่างชัดเจนในขณะที่เขากล่าวว่าข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดสมควรที่จะชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยและลดจำนวนลง และเขาต้องการเห็น 'ข้อมูลเงินเฟ้อที่ดีขึ้นอย่างน้อยสองสามเดือน' ก่อนที่จะผ่อนปรน แต่นี่ไม่ใช่สิ่งที่สมาชิก Fed ส่วนใหญ่คิด พวกเขากลับคิดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งจะเหมาะสมสำหรับปีนี้

ด้วยเหตุนี้ เม็ด GDP ที่ดีกว่าที่คาดไว้เมื่อวานนี้จึงกระทบคอของตลาดค่อนข้างราบรื่น เนื่องจากคำพูดที่หยาบคายของ Waller ส่วนใหญ่ถูกชะล้างออกไปด้วยการเดิมพันแบบ soft-landing และการเดิมพันที่ Fed จะ – ในทุกกรณี – ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ฤดูร้อนหาก ไม่ต้องการเป็นศูนย์กลางความวุ่นวายทางการเมืองของสหรัฐฯ ในการเลือกตั้งเดือนพฤศจิกายน ในบริบทนี้ หากอัตราเงินเฟ้อไม่ได้ดูน่าเกลียดเกินไป การปรับลดอัตราดอกเบี้ยควรจะมาถึงภายในเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม จากความเชื่อนี้ เราเห็นว่า SP500 เพิ่มขึ้นหลังจากข้อมูล GDP ที่แข็งแกร่งเมื่อวานนี้ ดัชนีขยับขึ้นมาทำสถิติใหม่ แต่ Nasdaq ปิดต่ำกว่าเล็กน้อย ดัชนีดอลลาร์ขยายตัวเพิ่มขึ้น EURUSD ลดลงเหลือ 1.0775 เปลี่ยนแนวโน้มระยะกลางจากกระทิงเป็นเป็นกลาง และ Cable ยังคงเสนอให้อยู่ใกล้ 100-DMA เนื่องจากตัวเลขในสัปดาห์นี้ตรงกันข้ามกับการเติบโตที่แข็งแกร่งของอเมริกา ตัวเลขในสัปดาห์นี้ยืนยันว่าสหราชอาณาจักรสิ้นสุดในปีที่แล้วด้วยภาวะถดถอย การหดตัวในครึ่งปีหลังน้อยกว่าคาดเล็กน้อย แต่ปัญหาเศรษฐกิจและวิกฤตค่าครองชีพมีอยู่จริง ข้อมูลดังกล่าวสนับสนุนการคาดการณ์ของ BoE ที่ดูจะชะลอตัว และควรคงเงินสเตอร์ลิงที่เสนอขายใน 100-DMA ใกล้ระดับ 1.2655 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นในวงกว้าง เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นนั้นท้าทายความคาดหวังของ Fed ที่มีแนวโน้มจะเผชิญกับข้อมูลที่ไม่เหมาะในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

วันนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ทั่วโลกที่พัฒนาแล้วจะปิดทำการเนื่องจากวันหยุด Good Friday แต่สหรัฐฯ จะพิมพ์ตัวเลข PCE หลักล่าสุด ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ชื่นชอบ รายงานอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงเกินคาดอาจช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐได้ และอาจช่วยลดความคาดหวังของ Fed หากตัวเลขการเติบโตที่ดีถือเป็นข่าวดี ตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำ หากอัตราเงินเฟ้อมีสัญญาณฟื้นตัว ก็จะกลายเป็นข่าวร้ายทันที

ไตรมาสแรกที่วุ่นวายกำลังจะสิ้นสุดลง และงานปาร์ตี้ "ซื้อทุกอย่าง" ก็เต็มไปด้วยความผันผวนในตลาดต่างๆ แต่ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้จะมีการตรวจสอบความเป็นจริงบางประการที่แม้แต่ตลาดกระทิงตัวยงก็อาจมองข้ามไม่ได้

ต่อไปนี้เป็นไพรเมอร์ล่วงหน้าของคุณในตลาดโลกจาก Lewis Krauskopf ในนิวยอร์ก, Rae Wee ในสิงคโปร์ และ Dhara Ranasinghe และ Amanda Cooper ในลอนดอน

รุ่งอรุณของไตรมาส 2 แตกต่างจากไตรมาสแรก ในเดือนมกราคม ตลาดที่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกือบ 6 ครั้งจากธนาคารกลางสหรัฐในปีนี้ ซึ่งคิดเป็นคะแนนรวมเกือบ 150 จุด ตอนนี้อบไปแค่สามอันแล้ว

ความเชื่อมั่นในการลงจอดที่นุ่มนวลได้จุดชนวนให้เกิด "การฟื้นตัวของทุกสิ่ง" ซึ่งกวาดล้างหุ้น ทองคำ และสกุลเงินดิจิทัลเพื่อทำสถิติสูงสุด

ในขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์ก็พุ่งขึ้นสูงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักเกือบทุกสกุล ผลักดันให้ธนาคารกลาง รวมถึงสกุลเงินของญี่ปุ่น จีน และอินเดีย เข้ามาแทรกแซงหรือพิจารณาที่จะแทรกแซงเพื่อหนุนค่าเงินของพวกเขา

ด้วยการเปลี่ยนแปลงของวงจรอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำจะหมดไป และทุกอย่างที่มีผลตอบแทนเพียงเล็กน้อยก็เข้ามา ไตรมาสที่กำลังจะมาถึงจะเป็นประเด็นสำคัญสุดท้ายว่ามุมมองนี้ถูกต้องหรือไม่

รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ในวันที่ 5 เมษายนจะทดสอบความเชื่อมั่นของนักลงทุนว่าเศรษฐกิจจะสามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเย็นลงก็ตาม

คาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 200,000 รายในเดือนมีนาคม จากการสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์โดย Reuters นั่นจะเป็นการก้าวลงจากตำแหน่งงานที่เพิ่มขึ้น 275,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์

ความหวังที่เศรษฐกิจสหรัฐจะ "ตกลงอย่างนุ่มนวล" ดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นหลังจากที่เฟดในการประชุมเมื่อเดือนมีนาคมสนับสนุนมุมมองของการลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ ขณะเดียวกันก็ปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจ

แต่ความกังวลยังคงมีอยู่เกี่ยวกับเศรษฐกิจที่อาจร้อนเกินไป โดยข้อมูลราคาผู้บริโภคเมื่อต้นปีมาสูงกว่าที่คาดไว้

หน่วยงานการเงินในญี่ปุ่นและจีนกำลังตื่นตัวอย่างมาก เนื่องจากค่าเงินของพวกเขาอ่อนค่าลงจากระดับที่ผ่านมาที่พวกเขาปกป้องมาเป็นเวลาหลายเดือน ซึ่งส่วนใหญ่ต้องขอบคุณเงินดอลลาร์ที่ฟื้นตัวขึ้นมา

เนื่องจากเงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับ 152 ต่อดอลลาร์ และเงินหยวนพยายามดิ้นรนที่จะทะลุระดับที่แข็งแกร่งขึ้นที่ 7.2 ต่อดอลลาร์ เจ้าหน้าที่จึงได้เพิ่มความพยายามที่จะหยุดยั้งการอ่อนค่าลงอีก

ในญี่ปุ่น นั่นหมายถึงการตักเตือนด้วยวาจา ในขณะที่ในประเทศจีน ธนาคารของรัฐซื้อเงินหยวนและขายดอลลาร์

เมื่อพิจารณาถึงค่าเงินสกุลใหญ่ของเอเชียทั้งสองค่าที่ร่วงลงแล้ว มีความคิดที่เพิ่มมากขึ้นว่าปักกิ่งอาจอดทนต่อค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงได้มากขึ้นเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันเทียบกับเงินเยน

เป็นการยากที่จะพูดอย่างแน่นอน และสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปสำหรับทั้งคู่ก็เป็นปริศนาไม่แพ้กัน คำตอบอยู่ที่โตเกียวและปักกิ่ง

ตลาดมั่นใจว่า ECB มีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงหนึ่งในสี่จุดในเดือนมิถุนายน แต่ยังมีข้อสงสัยอยู่บ้างว่าธนาคารกลางขนาดใหญ่จะสามารถผ่อนคลายนโยบายได้มากเท่าที่คาดการณ์ไว้โดยรวมหรือไม่

ดังนั้น แม้ว่า ECB จะมีข้อผูกพันล่วงหน้าไม่มากก็น้อยในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน แต่ตัวเลขอัตราเงินเฟ้อในเดือนมีนาคมในวันพุธก็สามารถบอกแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยได้

ข้อมูลเบื้องต้นเผยในสัปดาห์นี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคของสเปนเพิ่มขึ้น 3.2% ในเดือนมีนาคมจากปีก่อนหน้า ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ แต่เพิ่มขึ้นจาก 2.8% ในเดือนกุมภาพันธ์

อัตราเงินเฟ้อจำเป็นต้องลดลงอีกเพื่อให้ ECB สามารถลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อนได้ ทำให้อัตราเงินเฟ้อสามรายการถัดไปเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับตลาด (และ ECB)

หากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ การเดิมพันแบบลดอัตราจะถูกเลื่อนออกไปอีก อย่าตัดสินสิ่งนั้นออกไป

การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของเศรษฐกิจจีนเกิดขึ้นมานานแล้ว และนักลงทุนไม่ได้คาดหวังอะไรมากนักกับตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ชุดล่าสุดเพื่อวาดภาพที่แตกต่างออกไป

ความคาดหวังคือ PMI ภาคการผลิตของ Caixin จะแสดงการขยายตัวเล็กน้อย ซึ่งมีแนวโน้มที่จะยังคงความแตกต่างต่อไปจากการอ่านอย่างเป็นทางการ ซึ่งโดยรวมแล้วให้มุมมองที่หลากหลายสำหรับเศรษฐกิจอันดับ 2 ของโลก

แม้ว่าผลกำไรทางอุตสาหกรรมที่สดใสอาจช่วยบรรเทาได้บ้าง แต่วิกฤตการณ์ด้านอสังหาริมทรัพย์และปัญหาต่างๆ ในประเทศกำลังทำให้เงินต่างชาติอยู่นอกสนาม

นอกจากนี้ ในความพยายามที่จะฟื้นฟูความเชื่อมั่นทางธุรกิจ ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ได้พบกับผู้นำธุรกิจชาวอเมริกันในกรุงปักกิ่ง แม้ว่าจะมีรายละเอียดเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับสิ่งที่พูดคุยกันก็ตาม

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต้องการให้จีนเป็นผู้ดำเนินการพูดคุย การเรียกร้องให้มีมาตรการกระตุ้นทางการเงินและการคลังเพิ่มเติมยังคงได้รับการตอบสนองอย่างเงียบๆ และนั่นส่งผลกระทบต่อหุ้นและเงินหยวน