โลกการเงินกำลังเผชิญกับภาวะชะงักงันครั้งใหญ่เมื่อเร็วๆ นี้ สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนกรกฎาคมที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าตกใจ ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์เบื้องต้นอย่างมาก การพุ่งขึ้นอย่างไม่คาดคิดนี้ทำให้เกิดความสงสัยและความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

การเพิ่มขึ้นของ PPI ที่น่าประหลาดใจหมายถึงอะไร?

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ติดตามการเปลี่ยนแปลงของราคาขายที่ผู้ผลิตในประเทศได้รับ ถือเป็นตัวชี้วัดสำคัญของอัตราเงินเฟ้อทั่วไป เดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ตัวเลขนี้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 0.2% อย่างมาก ทำให้หลายคนไม่ทันตั้งตัวและขัดกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นคือ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน ก็สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้น 0.9% นี้เช่นกัน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% อย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านราคาในวงกว้างในหลายภาคส่วน ในอดีต การเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้ผลิตอย่างมีนัยสำคัญมักเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการขึ้นราคาสินค้าอุปโภคบริโภคในอนาคต ซึ่งส่งผลกระทบต่อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าช้าออกไป

เหตุใดดัชนีราคาผู้ผลิตจึงกระโดดสูงมาก?

ปัจจัยหลายประการน่าจะมีส่วนทำให้เกิดการพุ่งขึ้นอย่างไม่คาดคิดนี้ การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกยังคงมีบทบาท ทำให้ผู้ผลิตต้องจัดหาวัตถุดิบและส่วนประกอบต่างๆ ในราคาที่แพงขึ้น ความท้าทายที่ยังคงมีอยู่นี้ส่งผลโดยตรงต่อการเพิ่มขึ้นของราคา PPI

ความต้องการของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งในบางภาคส่วนอาจช่วยให้ธุรกิจสามารถผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นออกไปได้ นอกจากนี้ ภาวะตึงตัวอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงานอาจนำไปสู่ต้นทุนค่าจ้างที่สูงขึ้น ผู้ผลิตจึงนำต้นทุนเหล่านี้มารวมไว้ในการกำหนดราคา ซึ่งเป็นการกระตุ้นให้แนวโน้มเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น

ข้อมูลเศรษฐกิจนี้มีผลกระทบต่อตลาดอย่างไร?

ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเช่นนี้สามารถมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาดได้อย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนมักมองว่าตัวเลข PPI ที่สูงขึ้นเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากการคาดการณ์ของตลาดก่อนหน้านี้ว่าอาจเกิดการหยุดชะงักในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ยังคงดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่องอาจนำไปสู่การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าสินทรัพย์โดยรวม รวมถึงหุ้นแบบดั้งเดิมและสกุลเงินดิจิทัล ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อของเฟดยังไม่สิ้นสุด ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนอย่างต่อเนื่อง

เหล่าเทรดเดอร์และนักวิเคราะห์ต่างจับตาดูตัวเลขเหล่านี้อย่างใกล้ชิด พวกเขาใช้ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญนี้เพื่อประเมินภาวะเศรษฐกิจโดยรวมและคาดการณ์การดำเนินการของธนาคารกลาง ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เป็นตัวป้อนเข้าสู่แบบจำลองการเคลื่อนไหวของตลาดในอนาคตโดยตรง

การนำทางแรงกดดันเงินเฟ้อ: อะไรจะเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจต่อไป?

การเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในเดือนกรกฎาคมยิ่งเพิ่มความซับซ้อนให้กับแนวโน้มเศรษฐกิจอีกชั้นหนึ่ง ผู้กำหนดนโยบายจะพิจารณาข้อมูลนี้อย่างละเอียดถี่ถ้วนในขณะที่พิจารณาการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต สถานการณ์ที่ไม่คาดคิดนี้ท้าทายความคาดหวังของตลาดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับเส้นทางที่ราบรื่นกว่าในการลดภาวะเงินฝืด

สำหรับผู้บริโภค สิ่งนี้อาจส่งผลให้ราคาสินค้าและบริการสูงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ในที่สุดผู้ผลิตก็จะส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่องบประมาณครัวเรือน สำหรับนักลงทุน การทำความเข้าใจผลกระทบของข้อมูลเศรษฐกิจนี้เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง

การกระจายพอร์ตการลงทุนและการพิจารณาสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออาจกลายเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจยิ่งขึ้น ปฏิกิริยาตอบสนองอย่างรวดเร็วของตลาดต่อข่าวที่น่าประหลาดใจนี้ แสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวต่อสัญญาณใดๆ ของแนวโน้มเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง เตรียมพร้อมรับมือกับการเฝ้าระวังอย่างต่อเนื่องจากผู้สังเกตการณ์ทางเศรษฐกิจ

สรุป: การเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) อย่างไม่คาดคิดที่ 0.9% ในเดือนกรกฎาคม ถือเป็นเครื่องเตือนใจอย่างชัดเจนว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญชิ้นนี้บ่งชี้ถึงแนวโน้มการปรับขึ้นราคาสินค้าในอนาคตสำหรับผู้บริโภค และจะเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างแน่นอน การรับทราบข้อมูลเศรษฐกิจเหล่านี้อย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับทุกคนที่กำลังเผชิญกับสถานการณ์ทางการเงินที่ซับซ้อน

ที่มา: CryptoSlate

ราคาผู้ผลิตในสหรัฐฯ ส่งสัญญาณเศรษฐกิจเงินเฟ้อ 4% ขณะที่เศรษฐกิจพื้นฐานแตะ 3.7% YoY

มีเพียงสิ่งเดียวที่พันธบัตรสามารถทำได้เมื่ออัตราเงินเฟ้อของผู้ผลิตพุ่งขึ้นอย่างน่าประหลาดใจที่ 3.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นั่นคือการดีดตัวกลับของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ปฏิกิริยาแรกเริ่มไม่ได้รุนแรงนัก เพียงแต่เพิ่มขึ้นเพียงหลักเดียวตลอดเส้นกราฟ ดูเหมือนว่าตลาดกำลังคิดว่า "แค่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)" ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) แบบนี้น่าจะสร้างปฏิกิริยาต่อตลาดที่หนักกว่ามาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวเลขดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ทั่วไปในเดือนกรกฎาคมที่ 0.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของราคาในช่วงหลายชั่วโมงหลังการประกาศกลับรุนแรงขึ้นมาก และในท้ายที่สุด ปฏิกิริยาโดยรวมก็ค่อนข้างมาก โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเกือบ 10 จุดฐาน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีก็สูงขึ้นเช่นกัน แต่ไม่มากเท่า ทำให้เส้นกราฟอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2/10 ปี ชันขึ้น การที่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานยังคงอยู่ที่ระดับ 225,000 คน ก็ช่วยผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นเช่นกัน

วันศุกร์จะเป็นบททดสอบที่น่าสนใจ ดังที่เจมส์ ไนท์ลีย์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศของเรากล่าวไว้ ราคาสินค้านำเข้าทั่วไปในปัจจุบันติดลบเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เป็นเพราะราคาพลังงานที่ลดลง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวชี้วัดที่ดีกว่าว่าบริษัทต่างชาติกำลังเปลี่ยนแปลงราคาหรือไม่ และนับตั้งแต่มีการประกาศใช้ภาษีนำเข้า ระดับราคาสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนเมษายน และอยู่ที่ 0% ทั้งในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน คาดว่าราคาสินค้านำเข้าจะปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะจับตาดูเรื่องนี้อย่างใกล้ชิด เพราะหากราคาสินค้านำเข้ายังไม่ลดลงในเร็วๆ นี้ นั่นจะเป็นสัญญาณว่าบริษัทในสหรัฐฯ ได้ชำระภาษีนำเข้าเต็มจำนวนแล้ว และบริษัทเหล่านี้มีทางเลือกที่จะส่งต่อภาษีนี้ให้กับผู้บริโภค ซึ่งจะกระตุ้นเงินเฟ้อ หรือดูดซับภาษีนี้ไว้ในส่วนของกำไร

ในท้ายที่สุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี กลับมาอยู่ที่ระดับ 4.3% อีกครั้ง ขณะที่พันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี อยู่ที่ต่ำกว่า 3.75% เล็กน้อย ซึ่งเป็นเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี/10 ปี 55 จุดฐาน ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราคาดการณ์ว่าจะมีเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี 100 จุดฐาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี ประมาณ 3.5% ถึง 4.5% ของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี อาจเป็นไปได้ โดยอาจมีแรงกดดันขาขึ้นเหลืออยู่มากกว่า 4.5% หากความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อเริ่มรุนแรงขึ้น อาจมีข้อโต้แย้งได้อย่างน่าเชื่อถือว่าการขึ้นราคาเพียงครั้งเดียวนี้เป็นเพียงการขึ้นราคา ดังนั้นจึงไม่มี "ภาวะเงินเฟ้อ" เกิดขึ้น แต่ยังคงต้องพิสูจน์ต่อไป และจนกว่าจะถึงตอนนั้น ความเสี่ยงด้านความเปราะบางของพันธบัตรรัฐบาลยังคงเป็นปัญหา แม้ว่าประเด็นการลดอัตราดอกเบี้ยจะมีอิทธิพลอย่างมากในช่วงแรก

เส้นโค้งสวอปยูโรชันขึ้นเมื่อกองทุนบำเหน็จบำนาญของเนเธอร์แลนด์ใกล้ถึงวันที่เปลี่ยนผ่าน

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรช่วงปลายที่ยาวมากกำลังเพิ่มขึ้น และเราเชื่อว่ายังมีความผันผวนเพิ่มขึ้นอีกในอนาคต ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรส่วนใหญ่มีแนวโน้มลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ความผันผวนโดยนัยของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร 30 ปีในอีกสามเดือนข้างหน้านั้นถือเป็นค่าผิดปกติและเริ่มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในเดือนนี้ การปรับตัวสูงขึ้นล่าสุดของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร 30 ปีไม่ได้เป็นเพียงความกังวลด้านการคลังเท่านั้น การเปลี่ยนแปลงของเงินบำนาญในเนเธอร์แลนด์ที่กำลังจะเกิดขึ้นอาจมีบทบาทสำคัญ หากการออกพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก เราคาดว่าผลตอบแทนพันธบัตรบุนด์จะด้อยกว่าพันธบัตรสวอป เราเห็นพฤติกรรมเช่นนี้ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งการขาดดุลการคลังสร้างความกังวลให้กับนักลงทุน แต่ในยูโร สวอป 30 ปียังคงค่อนข้างคงที่ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ดังนั้นเราจึงมองว่าการหมุนเวียนของกองทุนบำนาญของเนเธอร์แลนด์ที่คาดการณ์ไว้จะออกจากพันธบัตรสวอประยะยาวเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่อาจเกิดขึ้นเบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงล่าสุด

ขณะที่กองทุนบำเหน็จบำนาญขนาดใหญ่หลายแห่งของเนเธอร์แลนด์กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงในวันที่ 1 มกราคม 2569 เราอาจเห็นเส้นโค้งสวอป 10s30s ชันขึ้นมากขึ้น เส้น 10s30s ได้สร้างสถิติใหม่นับตั้งแต่ปี 2564 แต่การหาตัวเร่งปฏิกิริยาที่ผลักดันไปในทิศทางตรงกันข้ามนั้นเป็นเรื่องยาก หากมองในระยะยาว การที่เส้น 10s30s ราบเรียบลงมักเกิดจากการเริ่มต้นของวัฏจักรขาขึ้น ด้วยแนวโน้มเงินเฟ้อที่มุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงด้านลบมากขึ้น เราจึงมองเห็นสถานการณ์ที่มีแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นได้ยาก

เหตุการณ์วันศุกร์และมุมมองตลาด

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีอิทธิพลต่อสภาพแวดล้อมตลาดในปัจจุบัน และการเปิดเผยข้อมูลในวันศุกร์บ่งชี้ว่าแนวโน้มนี้น่าจะยังคงอยู่ต่อไป หลังจากดัชนี PPI ปรับตัวสูงขึ้น ตลาดจะติดตามการเปิดเผยข้อมูลราคานำเข้า ข้อมูลสำคัญอื่นๆ ได้แก่ ยอดค้าปลีก ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภคจากมหาวิทยาลัยมิชิแกน สำหรับยอดค้าปลีก กลุ่มควบคุมคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนกรกฎาคม คาดว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคจะทรงตัวหรืออาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อย คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคในอีกหนึ่งปีข้างหน้าจะลดลงเล็กน้อยเหลือ 4.4% ซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากนักลงทุนมีความอ่อนไหวต่อความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ตลาดจึงควรให้ความสนใจกับข้อมูล TIC ประจำเดือนมิถุนายนด้วยเช่นกัน

ที่มา: ING

เศรษฐกิจญี่ปุ่นขยายตัว 0.3% ในไตรมาสที่สองของปีพ.ศ. 2568 เมื่อเทียบกับสามเดือนแรกของปี เนื่องจากประเทศต้องดิ้นรนกับนโยบายภาษีศุลกากรที่ผันผวนจากสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับการเติบโต 0.1% ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสแรกและสูงกว่าการเพิ่มขึ้น 0.1% ที่นักเศรษฐศาสตร์สำรวจโดย Reuters คาดการณ์ไว้

เมื่อเทียบเป็นรายปี GDP ของญี่ปุ่นขยายตัว 1.2% ในไตรมาสที่สอง ซึ่งต่ำกว่าการเติบโต 1.8% ในไตรมาสแรก ตัวเลข GDP ดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ญี่ปุ่นกำลังดิ้นรนเพื่อรับมือกับสภาพแวดล้อมการค้าที่ไม่แน่นอนในไตรมาสที่สอง โดยประเทศเพิ่งบรรลุข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคมข้อตกลงดังกล่าวทำให้ญี่ปุ่นเผชิญกับภาษีศุลกากรแบบครอบคลุม 15% สำหรับการส่งออกทั้งหมดไปยังสหรัฐฯ รวมถึงรถยนต์ ตลอดไตรมาสที่สอง ญี่ปุ่นได้รับการยกเว้นภาษี 24% ที่ประกาศใน "วันปลดปล่อย" แต่ต้องเผชิญกับภาษี 25% ต่อภาคส่วนยานยนต์หลัก การส่งออกรถยนต์ไปยังสหรัฐฯ ถือเป็นรากฐานสำคัญของเศรษฐกิจญี่ปุ่น โดยคิดเป็น 28.3% ของการขนส่งทั้งหมดในปี 2567 ตามข้อมูลศุลกากร

ข้อมูลการค้าตั้งแต่เดือนเมษายนถึงมิถุนายนเผยให้เห็นว่าการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ร่วงลงเมื่อเทียบเป็นรายปีตลอดทั้ง3 เดือนโดยเดือนมิถุนายนมีการจัดส่งลดลง 11.4%เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน Marcel Thieliant หัวหน้าภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ Capital Economics ระบุว่าการลดลง 11.4% ของการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ถือเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 เริ่มในปี 2020 หลังจากการประชุมเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์เศรษฐกิจของประเทศเป็น 0.6% ในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งเริ่มตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ถึงเดือนมีนาคม 2026 อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางยังเตือนด้วยว่าการค้าและนโยบายอื่นๆ ทั่วโลกจะนำไปสู่การชะลอตัวของเศรษฐกิจต่างประเทศ เช่นเดียวกับการลดลงของกำไรของบริษัทในประเทศ

ที่มา: CNBC

โลกของสกุลเงินดิจิทัลกำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่อง และการเติบโตนี้เองที่ส่งผลให้มีความต้องการกรอบการกำกับดูแลที่แข็งแกร่งมากขึ้น ข้อเสนออันล้ำสมัยจากธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) อาจเปลี่ยนมุมมองของเราเกี่ยวกับความปลอดภัยของสินทรัพย์ดิจิทัล นักวิจัยของ BIS ได้นำเสนอแนวคิดใหม่ นั่นคือ ระบบคะแนนการปฏิบัติตามข้อกำหนด AML ของ BIS สำหรับโทเคนคริปโต ระบบนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อยกระดับความพยายามในการต่อต้านการฟอกเงิน ควบคู่ไปกับการเคารพหลักการสำคัญของระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ

ระบบปฏิบัติตาม AML ที่ BIS เสนอคืออะไร?

ลองนึกภาพโลกที่โทเคนคริปโตทุกตัวมีคะแนนชื่อเสียง ซึ่งไม่ต่างจากคะแนนเครดิต นั่นคือสิ่งที่นักวิจัยของ BIS กำลังวาดฝันไว้ ข้อเสนอของพวกเขาแนะนำให้กำหนดคะแนนการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน (AML) ให้กับโทเคนคริปโต โดยคะแนนเหล่านี้จะอิงตามประวัติการทำธุรกรรมของโทเคน DL News รายงานว่าระบบนี้จะช่วยให้การแลกเปลี่ยนสามารถบล็อกการแปลงเป็นสกุลเงินเฟียตสำหรับสินทรัพย์ที่มีค่าต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด เป้าหมายหลักคือการกำหนดเป้าหมายไปที่โทเคนที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย ยิ่งไปกว่านั้น ระบบยังพยายามรักษาลักษณะที่ไม่ต้องขออนุญาตของบล็อกเชน สิ่งสำคัญคือ ระบบมีเป้าหมายที่จะทำเช่นนี้โดยไม่ต้องรวบรวมข้อมูลผู้ใช้

แนวทางนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ผู้ใช้รายบุคคล แนวทางนี้จะประเมินความเสี่ยงโดยธรรมชาติที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นเอง วิธีนี้จะช่วยปรับปรุงการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับสถาบันที่ต้องจัดการกับสินทรัพย์ดิจิทัลหลากหลายประเภทให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น นอกจากนี้ยังเป็นการเพิ่มระดับการตรวจสอบสำหรับธุรกรรมดิจิทัลทั้งหมด ซึ่งอาจนำไปสู่คะแนนการปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านคริปโตที่เชื่อถือได้มากขึ้นทั่วทั้งระบบนิเวศ

คะแนนการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ Crypto จะมีผลกระทบต่อตลาดอย่างไร?

การนำคะแนนการปฏิบัติตามกฎระเบียบคริปโตมาใช้อาจส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ในแง่หนึ่ง การประเมินดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะช่วยทำความสะอาดตลาด ทำให้ตลาดน่าสนใจน้อยลงสำหรับผู้ฟอกเงินและอาชญากร ซึ่งอาจช่วยส่งเสริมความไว้วางใจที่มากขึ้นในหมู่สถาบันการเงินและหน่วยงานกำกับดูแลแบบดั้งเดิม ซึ่งอาจเร่งการนำคริปโตเคอร์เรนซีไปใช้ในวงกว้าง

ผลประโยชน์ที่อาจรวมถึง:

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายก็ปรากฏให้เห็นเช่นกัน การกำหนดคะแนนที่แม่นยำควบคู่ไปกับการหลีกเลี่ยงผลบวกลวง (false positive) ถือเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง ยิ่งไปกว่านั้น ผลกระทบต่อโทเค็นที่เน้นความเป็นส่วนตัวหรือโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ถกเถียงกัน ประสิทธิภาพของระบบขึ้นอยู่กับความสามารถในการแยกแยะธุรกรรมที่ถูกต้องตามกฎหมายออกจากธุรกรรมที่น่าสงสัย ระบบต้องดำเนินการโดยไม่ปิดกั้นนวัตกรรมหรือลงโทษผู้ใช้ที่บริสุทธิ์ ความสมดุลที่ละเอียดอ่อนนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อความสำเร็จของกรอบการทำงานต่อต้านการฟอกเงินใหม่ๆ

การแก้ไขปัญหาการฟอกเงินโดยไม่กระทบต่อความเป็นส่วนตัว

หนึ่งในประเด็นที่น่าสนใจที่สุดของข้อเสนอ BIS คือความมุ่งมั่นที่ประกาศไว้เกี่ยวกับความเป็นส่วนตัว ระบบนี้มุ่งเป้าไปที่การต่อต้านการฟอกเงินโดยไม่ต้องมีการรวบรวมข้อมูลเฉพาะของผู้ใช้ ซึ่งถือเป็นข้อแตกต่างที่สำคัญจากวิธีการเฝ้าระวังทางการเงินแบบดั้งเดิม แต่กลับมุ่งเน้นไปที่ลักษณะเฉพาะและประวัติการเคลื่อนย้ายของโทเค็นเหล่านั้น

นักวิจัยเสนอวิธีการที่วิเคราะห์ “มลทิน” หรือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่ผ่านมาของโทเคน ซึ่งอาจรวมถึงการติดตามเงินทุนที่เชื่อมโยงกับที่อยู่หรือกิจกรรมที่ผิดกฎหมายที่ทราบอยู่แล้ว โดยการกำหนดระบบการให้คะแนนโทเคนตามรูปแบบบนเครือข่ายเหล่านี้ ระบบจะพยายามระบุสินทรัพย์ที่มีปัญหา โดยหลีกเลี่ยงการระบุตัวตนของบุคคลที่ถือครองหรือทำธุรกรรมกับสินทรัพย์เหล่านั้นโดยตรง วิธีการนี้มุ่งรักษาลักษณะที่ไม่ระบุตัวตนของธุรกรรมบล็อกเชน วิธีนี้นำเสนอแนวทางที่เป็นไปได้สำหรับการกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพที่เคารพความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้ นี่ถือเป็นก้าวสำคัญในการสร้างสมดุลระหว่างความปลอดภัยและเสรีภาพส่วนบุคคลในยุคดิจิทัล

อนาคตของการควบคุมบล็อคเชนและการให้คะแนนโทเค็น

ข้อเสนอของ BIS เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าหน่วยงานการเงินทั่วโลกกำลังสำรวจวิธีการที่ซับซ้อนสำหรับการกำกับดูแลบล็อกเชนอย่างจริงจัง ระบบการให้คะแนนโทเค็นนี้ถือเป็นก้าวเชิงรุกในการสร้างสภาพแวดล้อมคริปโตที่ปลอดภัยและสอดคล้องมากขึ้น โดยตระหนักถึงความท้าทายและโอกาสเฉพาะตัวที่เกิดจากเทคโนโลยีแบบกระจายศูนย์ การนำระบบดังกล่าวไปใช้จำเป็นต้องอาศัยความร่วมมืออย่างมากระหว่างตลาดแลกเปลี่ยน หน่วยงานกำกับดูแล และบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน

ประเด็นสำคัญที่ต้องพิจารณาในอนาคต:

โครงการริเริ่มนี้อาจสร้างบรรทัดฐานสำหรับแนวทางการกำกับดูแลในอนาคต โดยก้าวข้ามข้อกำหนด "รู้จักลูกค้า" (KYC) แบบเดิมๆ ไปสู่กระบวนทัศน์ "รู้จักโทเค็นของคุณ" การเปลี่ยนแปลงนี้อาจทำให้วงการคริปโตมีความปลอดภัยและเข้าถึงได้ง่ายขึ้นเพื่อนำไปใช้ในวงกว้างมากขึ้น เน้นย้ำถึงความเติบโตที่เพิ่มมากขึ้นของอุตสาหกรรมและการให้ความสำคัญกับนวัตกรรมที่มีความรับผิดชอบมากขึ้น

การปฏิวัติการปฏิบัติตามกฎระเบียบ: ผลกระทบของระบบการให้คะแนนโทเค็น

ระบบการให้คะแนนโทเค็นที่ BIS นำเสนอมีศักยภาพที่จะปฏิวัติแนวทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบในโลกคริปโต ระบบนี้นำเสนอวิธีแก้ปัญหาเชิงปฏิบัติสำหรับปัญหาที่ซับซ้อน นั่นคือ การป้องกันกระแสเงินทุนที่ผิดกฎหมายโดยไม่ปิดกั้นนวัตกรรมที่ทำให้เทคโนโลยีบล็อกเชนทรงพลัง ระบบนี้มุ่งเน้นที่ประวัติความเป็นมาของโทเค็นมากกว่าผู้ใช้รายบุคคล เพื่อสร้างสมดุลที่ละเอียดอ่อน

โครงการริเริ่มนี้อาจนำไปสู่ระบบนิเวศคริปโตที่สะอาดขึ้นและน่าเชื่อถือมากขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่การมีส่วนร่วมของสถาบันที่มากขึ้นและการยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้างมากขึ้น แม้จะมีความท้าทายอยู่บ้าง แต่การพูดคุยเกี่ยวกับเครื่องมือกำกับดูแลอัจฉริยะดังกล่าวถือเป็นพัฒนาการเชิงบวก ตอกย้ำความมุ่งมั่นทั้งด้านความปลอดภัยและจิตวิญญาณแห่งบล็อกเชนที่ไม่ต้องขออนุญาต อนาคตของการกำกับดูแลคริปโตดูเหมือนจะมีความละเอียดอ่อนและขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีมากขึ้น

คำถามที่พบบ่อย (FAQs)

คำถามที่ 1: แนวคิดหลักเบื้องหลังระบบที่ BIS เสนอคืออะไร? คำตอบที่ 1: ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) เสนอให้กำหนดคะแนนการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน (AML) ให้กับโทเค็นคริปโตโดยพิจารณาจากประวัติการทำธุรกรรม วัตถุประสงค์คือเพื่อระบุและจำกัดโทเค็นที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย

คำถามที่ 2: คะแนนการปฏิบัติตาม AML จะพิจารณาอย่างไร? คำตอบที่ 2: คะแนนจะพิจารณาจากการวิเคราะห์ประวัติการทำธุรกรรมของโทเค็น เพื่อค้นหาลิงก์ไปยังกิจกรรมหรือที่อยู่ผิดกฎหมายที่ทราบ โทเค็นที่มีความเสี่ยงสูงจะได้รับคะแนนต่ำกว่า

คำถามที่ 3: เป้าหมายหลักของระบบการให้คะแนนโทเค็นนี้คืออะไร? คำตอบที่ 3: เป้าหมายหลักคือการปราบปรามการฟอกเงินและการเงินผิดกฎหมายภายในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล นอกจากนี้ยังมุ่งหวังที่จะบรรลุเป้าหมายนี้ควบคู่ไปกับการรักษามาตรฐานการอนุญาตของบล็อกเชนและหลีกเลี่ยงการรวบรวมข้อมูลผู้ใช้

คำถามที่ 4: ระบบนี้จำเป็นต้องรวบรวมข้อมูลผู้ใช้หรือไม่? คำตอบที่ 4: ไม่ ประเด็นสำคัญของข้อเสนอ BIS คือระบบจะประเมินโทเค็นโดยอิงจากประวัติการทำธุรกรรมบนเครือข่าย ไม่ใช่จากการรวบรวมข้อมูลส่วนบุคคลของผู้ใช้ วิธีนี้ช่วยรักษาความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้ในระดับหนึ่ง

คำถามที่ 5: สิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลอย่างไร? คำตอบที่ 5: การแลกเปลี่ยนจะมีบทบาทสำคัญ ซึ่งอาจขัดขวางการแปลงโทเค็นที่มีคะแนนต่ำเป็นสกุลเงินเฟียต ซึ่งจะทำให้การแลกเปลี่ยนจำเป็นต้องบูรณาการระบบการให้คะแนนและปรับเปลี่ยนขั้นตอนการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

คำถามที่ 6: ความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นจากการนำระบบดังกล่าวไปใช้คืออะไร?A6: ความท้าทาย ได้แก่ การกำหนดคะแนนอย่างแม่นยำโดยไม่มีผลบวกปลอม การรับรองฉันทามติระดับโลกและการประยุกต์ใช้ที่สอดคล้องกัน และการปรับตัวให้เข้ากับธรรมชาติที่เปลี่ยนแปลงไปของเทคโนโลยีบล็อคเชนและโซลูชันความเป็นส่วนตัวใหม่ๆ

คุณคิดว่าข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับข้อเสนออันปฏิวัติวงการของ BIS นี้มีประโยชน์หรือไม่? แชร์บทความนี้กับเครือข่ายของคุณและร่วมสนทนาเกี่ยวกับอนาคตของการกำกับดูแลคริปโต! การมีส่วนร่วมของคุณช่วยให้เรานำเสนอข้อมูลสำคัญเพิ่มเติมแก่ชุมชนคริปโต

ที่มา: CryptoSlate

หลังจากระบุว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะไม่ซื้อ Bitcoin หัวหน้ากระทรวงการคลังก็ได้ชี้แจงแผนการขยาย Strategic Bitcoin Reserve โดยใช้กลยุทธ์ที่เป็นกลางด้านงบประมาณเพื่อหลีกเลี่ยงการใช้จ่ายใหม่ๆ

สหรัฐฯ เล็งซื้อ Bitcoin โดยไม่กระทบงบประมาณ เพื่อขยายการสำรองเชิงยุทธศาสตร์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังเผย

เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ ได้ใช้แพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เพื่อชี้แจงแผนสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธศาสตร์ของรัฐบาลสหรัฐฯ หลังจากที่ก่อนหน้านี้เขาระบุว่ารัฐบาลจะไม่ซื้อบิตคอยน์ และจะใช้สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกยึดแทน

“บิตคอยน์ที่ถูกยึดไปโดยรัฐบาลกลางในที่สุด จะเป็นรากฐานของกองทุนสำรองบิตคอยน์เชิงกลยุทธ์ (Strategic Bitcoin Reserve) ที่ประธานาธิบดีทรัมป์ได้จัดตั้งขึ้นตามคำสั่งบริหารประจำเดือนมีนาคม” เบสเซนต์กล่าวในโพสต์ของเขา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังกล่าวเสริมว่า:

นอกจากนี้ กระทรวงการคลังมีความมุ่งมั่นที่จะสำรวจแนวทางที่เป็นกลางด้านงบประมาณเพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมเพื่อขยายสำรอง และเพื่อดำเนินการตามสัญญาของประธานาธิบดีในการทำให้สหรัฐอเมริกาเป็น "มหาอำนาจ Bitcoin ของโลก"

การชี้แจงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่เขาปรากฏตัวในรายการ Fox Business ก่อนหน้านี้ในวันเดียวกัน โดยเขากล่าวว่า “เราได้เริ่ม... กองทุนสำรองเชิงกลยุทธ์สำหรับบิตคอยน์แล้ว เราจะไม่ซื้อมัน แต่เราจะใช้สินทรัพย์ที่ถูกยึดและสะสมมันต่อไป เราจะหยุดขายมัน” เบสเซนต์เน้นย้ำว่ากองทุนสำรองเชิงกลยุทธ์นี้จะสร้างขึ้นจาก สินทรัพย์ บิตคอยน์ ที่ถูกยึด ซึ่งรัฐบาลจะหยุดขาย

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่เบสเซนต์กล่าวถึงการอ้างถึงความเป็นกลางทางงบประมาณคำสั่งฝ่ายบริหาร ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เมื่อวันที่ 6 มีนาคม เรื่อง การจัดตั้งกองทุนสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธศาสตร์และคลังสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา ระบุว่า “รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์จะพัฒนากลยุทธ์สำหรับการได้มาซึ่งบิตคอยน์ ของรัฐบาลเพิ่มเติม โดยมีเงื่อนไขว่ากลยุทธ์ดังกล่าวต้องเป็นกลางทางงบประมาณและไม่ก่อให้เกิดต้นทุนเพิ่มแก่ผู้เสียภาษีของสหรัฐอเมริกา”

การเปลี่ยนน้ำเสียงของเบสเซนต์กระตุ้นให้ผู้สนับสนุนคริปโตเคอร์เรนซีออกมาตอบโต้อย่างรวดเร็ว มีผู้กล่าวหาว่ารัฐบาลทรัมป์กลับลำเพื่อโน้มน้าวตลาด โดยอ้างถึงคำพูดก่อนหน้านี้ของเบสเซนต์ที่ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะไม่ซื้อBTC เพิ่มอีก ตามมาด้วยทวีตที่ระบุว่าพวกเขาจะยังคงแสวงหาแนวทางที่เป็นกลางทางงบประมาณต่อไป เขาให้ความเห็นว่า: "หลังจากการสัมภาษณ์ครั้งนั้น มีใครบางคนในรัฐบาลหรือผู้บริจาครายใหญ่กระซิบข้างหูเขาอย่างชัดเจนเพื่อลดผลกระทบจากตลาด" อีกคนหนึ่งผลักดันแนวทางที่ตรงไปตรงมามากขึ้น: "การยึดทรัพย์ไม่ใช่วิธีที่ถูกต้อง แค่ซื้อบิตคอยน์/เงินสดด้วยเงินดอลลาร์ที่คุณสามารถพิมพ์ออกมาได้ มันสะอาดกว่า"

หลายคนเชื่อว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะซื้อBTCในอนาคต ผู้ใช้รายหนึ่งตั้งข้อสังเกตว่า “พวกเขาไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของการซื้อแบบไม่มีงบประมาณในอนาคตออกไป ซึ่งอาจหมายถึงการขายทองคำบางส่วน การใช้เงินส่วนเกินของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์อื่นๆ เพื่อสะสมBTCโดยไม่ต้อง 'ใช้จ่ายใหม่'” แซมสัน โมว์ ยังเชื่อว่าการซื้อจะเกิดขึ้น “จะมีการซื้อเกิดขึ้น มีหลายวิธีแบบไม่มีงบประมาณในการซื้อ Bitcoin เช่น การออกพันธบัตร Bitcoin หรือการขายทองคำ โปรดรอสักครู่” เขากล่าวรายละเอียดไว้ก่อนหน้านี้ ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าการใช้สินทรัพย์ที่ถูกยึดจะช่วยหลีกเลี่ยงการใช้จ่ายใหม่ ในขณะเดียวกันก็ยังคงทำให้สหรัฐฯ เป็นคู่แข่งในนโยบาย Bitcoin ระดับโลก

ที่มา: CoinGecko

ประเด็นสำคัญ:

ข้อมูลของรัฐบาลเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นขยายตัว 1.0% ต่อปีในไตรมาสเมษายน-มิถุนายน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่านักวิเคราะห์คาดว่าผลกระทบเต็มรูปแบบต่อการเติบโตจากภาษีของสหรัฐฯ จะไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะมีการเปิดเผยในอนาคต

การส่งออกที่ยืดหยุ่นและรายจ่ายด้านทุนเป็นแรงผลักดันการเติบโตในไตรมาสที่สอง ซึ่งน่าจะสนับสนุนกรณีที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะกลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งและทำให้การดำเนินนโยบายการเงินกลับสู่ภาวะปกติ

แต่บรรดานักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกที่เกิดจากภาษีของสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของโลกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

การเพิ่มขึ้นของ GDP เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ของตลาดเฉลี่ยที่ 0.4% ในการสำรวจของ Reuters และตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นที่แก้ไขแล้ว 0.6% ในไตรมาสก่อนหน้า

การอ่านค่าดังกล่าวแปลว่ามีการเพิ่มขึ้น 0.3% ในไตรมาสนี้ ซึ่งดีกว่าค่าประมาณเฉลี่ยที่จะเพิ่มขึ้น 0.1%

การบริโภคภาคเอกชน ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของผลผลิตทางเศรษฐกิจ เพิ่มขึ้น 0.2% เทียบกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% โดยเติบโตในอัตราเดียวกับไตรมาสก่อนหน้า

แนวโน้มการบริโภคและค่าจ้างเป็นปัจจัยสำคัญที่ BOJ กำลังจับตามองเพื่อวัดความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและกำหนดเวลาในการดำเนินการอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป

การใช้จ่ายด้านทุน ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของอุปสงค์ในประเทศ เพิ่มขึ้น 1.3% ในไตรมาสที่สอง เทียบกับการเพิ่มขึ้น 0.5% ในการสำรวจของรอยเตอร์

อุปสงค์ภายนอกสุทธิหรือการส่งออกลบการนำเข้ามีส่วนสนับสนุนการเติบโต 0.3 จุด เทียบกับส่วนสนับสนุนเชิงลบ 0.8 จุดในช่วงเดือนมกราคม-มีนาคม

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รัฐบาลได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณนี้ลงเหลือ 0.7% จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ 1.2% โดยคาดการณ์ว่าภาษีของสหรัฐฯ จะทำให้การใช้จ่ายด้านทุนชะลอตัวลง ขณะที่ภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องจะส่งผลกระทบต่อการบริโภค

จนถึงขณะนี้ การส่งออกยังคงไม่ได้รับผลกระทบหนักจากภาษีของสหรัฐฯ เนื่องจากผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติญี่ปุ่น ซึ่งเป็นผู้ส่งออกรายใหญ่ที่สุดของประเทศ ส่วนใหญ่ดูดซับต้นทุนภาษีเพิ่มเติมด้วยการลดราคาเพื่อให้โรงงานในประเทศสามารถดำเนินการต่อไปได้

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการส่งออกจะได้รับผลกระทบในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากจะเริ่มผลักภาระต้นทุนไปยังลูกค้าในสหรัฐฯ

ที่มา: รอยเตอร์