ราคาทองแดงและโลหะพื้นฐานอื่นๆ ปรับตัวสูงขึ้นในวันพฤหัสบดี โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความคาดหวังในแง่ดีเกี่ยวกับการสงบศึกทางการค้าที่อาจเกิดขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และจีน

ราคาทองแดงอายุ 3 เดือนในตลาดโลหะลอนดอนเพิ่มขึ้น 0.2% อยู่ที่ 9,695 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตัน ณ เวลา 01:48 น. ตามเวลา GMT สัญญาซื้อขายทองแดงที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้เพิ่มขึ้น 0.4% อยู่ที่ 78,450 หยวน (10,923.29 ดอลลาร์สหรัฐ) ต่อตัน “มีความหวังอยู่บ้างเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าที่อาจเกิดขึ้นกับจีน กำหนดเส้นตายคือวันที่ 12 สิงหาคม และรายงานที่เราเห็นก็คือการหารือกำลังดำเนินไปได้ด้วยดี” เอ็ดเวิร์ด เมียร์ นักวิเคราะห์ของ Marex กล่าว

การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ด้านอื่นๆ ได้แก่ การประชุมสุดยอดระหว่างทรัมป์ ปูติน และเซเลนสกี ซึ่งน่าจะช่วยทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและหนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้บ้าง เมื่อวันอังคาร ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ กล่าวว่าสหรัฐฯ ใกล้บรรลุข้อตกลงกับจีนแล้ว และเขาจะพบกับประธานาธิบดีสีจิ้นผิงของจีนก่อนสิ้นปีนี้ หากสามารถบรรลุข้อตกลงได้

ดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์ หลังจากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแออย่างน่าประหลาดใจเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไป ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงทำให้ผู้ถือสกุลเงินอื่นสามารถซื้อสินทรัพย์ที่ระบุเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ง่ายขึ้น นักลงทุนกำลังจับตาดูสถานการณ์ในชิลี ซึ่งเป็นผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ที่สุดในโลกอย่างใกล้ชิด หลังจากเหมืองทองแดง El Teniente พังทลายลงหลังเกิดแผ่นดินไหวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้มีผู้เสียชีวิต 6 ราย

บริษัทขุดทองแดง Codelco ได้ขออนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลการทำเหมืองของชิลีเพื่อเปิดเหมืองเรือธงบางส่วนอีกครั้ง แหล่งข่าว 2 รายที่ทราบเรื่องนี้กล่าว ในบรรดาโลหะอื่นๆ ในลอนดอน อลูมิเนียมเพิ่มขึ้น 0.9% เป็น 2,631.50 ดอลลาร์ต่อตัน นิกเกิลเพิ่มขึ้น 0.1% เป็น 15,145 ดอลลาร์ ตะกั่วเพิ่มขึ้น 0.4% เป็น 2,001.50 ดอลลาร์ ดีบุกเพิ่มขึ้น 0.1% เป็น 33,380 ดอลลาร์ และสังกะสีเพิ่มขึ้น 0.7% เป็น 2,808 ดอลลาร์ อะลูมิเนียม SHFE เพิ่มขึ้น 1% เป็น 20,800 หยวน นิกเกิลเพิ่มขึ้น 0.4% เป็น 121,090 หยวน ตะกั่วเพิ่มขึ้น 0.3% เป็น 16,880 หยวน ดีบุกเพิ่มขึ้น 0.1% เป็น 267,320 หยวน และสังกะสีเพิ่มขึ้น 1.3% เป็น 22,610 หยวน

ที่มา: TradingView

อินเดียเตรียมเผชิญภาษีนำเข้า 50% หลังจากทำเนียบขาวประกาศเรียกเก็บภาษีนำเข้าเพิ่มอีก 25% จากประเทศในเอเชียใต้เมื่อวันพุธที่ผ่านมา จากการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย ซึ่งขณะนี้ถือเป็นอัตราภาษีนำเข้าที่สูงที่สุดในบรรดาคู่ค้าของสหรัฐฯ นิวเดลีตอบโต้อย่างรวดเร็วในแถลงการณ์เมื่อวันพุธโดยระบุว่าการตัดสินใจของสหรัฐฯ ในการขึ้นภาษีนำเข้านั้น "ไม่ยุติธรรม ไม่เป็นธรรม และไม่สมเหตุสมผล" และการนำเข้าของอินเดียนั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยทางการตลาดและเพื่อสร้างความมั่นคงทางพลังงานให้กับประชาชน

ก่อนหน้านี้ในวันจันทร์ กระทรวงการต่างประเทศของอินเดียได้ออกแถลงการณ์เรียกร้องให้มีการบังคับใช้กฎหมายอย่างเลือกปฏิบัติโดยเสริมว่า "นี่เป็นการเปิดเผยว่าประเทศต่างๆ ที่วิพากษ์วิจารณ์อินเดียนั้น ต่างก็กำลังทำการค้ากับรัสเซีย" โดยอ้างอิงข้อมูลที่แสดงให้เห็นว่าการค้าของสหภาพยุโรปนั้น "มากกว่า" การค้าทั้งหมดของอินเดียกับรัสเซียอย่างมีนัยสำคัญ และดูเหมือนว่าอินเดียไม่ใช่ประเทศเดียวที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เล็งเป้า ขณะที่เขากำลังเตรียมลงโทษประเทศที่ซื้อน้ำมันจากรัสเซีย คำสั่งบริหารฉบับล่าสุดของเขายังกำหนดให้รัฐบาลของเขา "ตรวจสอบว่ามีประเทศอื่นใดที่นำเข้าน้ำมันจากสหพันธรัฐรัสเซียโดยตรงหรือโดยอ้อมหรือไม่" และมาตรการใดๆ ที่จำเป็นต้องทำกับประเทศนั้นๆ

สิ่งที่คุณต้องรู้ในวันนี้

สหรัฐฯ เตรียมเรียกเก็บภาษีนำเข้าน้ำมันจากอินเดีย 50% จากรัสเซีย ทรัมป์ประกาศในคำสั่งฝ่ายบริหารเมื่อวันพุธว่าภาษีนำเข้าใหม่ 25% จะมีผลบังคับใช้ภายใน 21 วันขณะที่ภาษี 25% ที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้จะมีผลบังคับใช้ในวันพฤหัสบดี ภาษีนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์ 100% หากบริษัทต่างๆ ไม่สามารถผลิตสินค้าในสหรัฐฯ ได้ทรัมป์กล่าวเมื่อวันพุธว่าเขาจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์และชิปในอัตราดังกล่าว

หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นจากการลงทุนของ Apple ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในวันพุธหลังจากหุ้นของ Apple พุ่งขึ้น 5% จากการลงทุนด้านการผลิตในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ดัชนีStoxx 600 ของยุโรปทรงตัวขณะที่ดัชนี Swiss Market Index ลดลง 0.9% เนื่องจากเจ้าหน้าที่ของสวิตเซอร์แลนด์ได้ประชุมกับเจ้าหน้าที่ฝ่ายต่างๆ เพื่อเจรจาเรื่องภาษีศุลกากรต่อไป

Apple ทุ่มงบ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขยายกิจการในสหรัฐอเมริกา ทิม คุก ซีอีโอของ Apple และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เปิดเผยแผนเพิ่มกำลังการผลิตเมื่อวันพุธที่ผ่านมา นอกเหนือจากงบ 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ Apple ประกาศเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ ส่งผลให้ยอดการลงทุนในสหรัฐฯ ของ Apple พุ่งขึ้นเป็น 6 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในอีกสี่ปีข้างหน้า

ทำไมอินเดียจึงตกเป็นเป้าสายตาของทรัมป์ ทั้งที่น้ำมันดิบยังไม่ได้รับอนุมัติ

ครั้งหนึ่งอินเดียเคยถูกสหรัฐอเมริกาสนับสนุนให้ซื้อน้ำมันดิบจากรัสเซีย ข้อมูลจาก Kpler ระบุว่าอินเดียเป็นหนึ่งในผู้ซื้อน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของรัสเซีย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซียทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 3.35 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งอินเดียนำเข้าประมาณ 1.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซารา วัคชูรี ผู้ก่อตั้งและประธานบริษัท SVB Energy International บอกกับ CNBC ว่าภาษีนำเข้ามหาศาลที่ทรัมป์ประกาศนั้นเป็น "กลยุทธ์การเจรจา" ที่มุ่งเป้าไปที่ "การทวงคืนส่วนแบ่งตลาดน้ำมันของสหรัฐฯ ที่สูญเสียไปในอินเดีย และการลดลงของการส่งออกน้ำมันตั้งแต่ปี 2022 และการรักษาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ที่เทียบเท่ากันไปยังอินเดีย"

ที่มา: CNBC

ราคาเงินปรับตัวลดลงหลังจากการเทขายครั้งแรกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เห็นได้ชัดว่าข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ได้รับการพูดคุยกันอย่างกว้างขวาง แต่นั่นเป็นจุดสิ้นสุดของแนวโน้มขาลงในช่วงแรกของราคาเงิน นับตั้งแต่วันศุกร์ ราคาเงินได้ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 3% แต่ ณ ขณะนี้แนวโน้มขาลงยังคงอยู่ ความกังวลคือความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สถานการณ์นี้ยังคงดำเนินต่อไปในวันนี้ โดยมีข่าวว่าที่ปรึกษาของทรัมป์กำลังผลักดันให้มีผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ชั่วคราวเพื่อมาแทนที่เฟด คูเกลอร์ ที่ลาออก การเลือกเฟดในระยะสั้นจะทำให้ทรัมป์มีเวลามากขึ้นในการเลือกประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ การเลือกเฟดมีแนวโน้มที่จะส่งผลดีต่อรัฐบาล และจะได้รับการตรวจสอบจากวุฒิสภาก่อน

การเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจทำให้ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งอาจส่งผลดีต่อตลาดขาขึ้น เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐอาจตกอยู่ภายใต้แรงขายอีกครั้ง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค – เงิน (XAG/USD)

จากมุมมองทางเทคนิค แนวโน้มขาลงยังคงอยู่ตราบใดที่เรายังไม่ปิดแท่งเทียนรายวันเหนือ 38.22 การเคลื่อนไหวขึ้นในขณะนี้อาจเป็นเพียงการย่อตัวลงก่อนที่จะเข้าสู่ช่วงขาลงถัดไปและเป็นจุดต่ำสุดที่ต่ำลงอีกครั้ง มีเส้นแนวโน้มขาลงที่ถูกทำลายลงและบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นต่อไป เส้นแนวโน้มขาขึ้นก็มีบทบาทเช่นกัน สิ่งนี้ทำให้แนวโน้มของราคาเงินในอนาคตค่อนข้างน่าสับสน โดยการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปดูเหมือนจะเป็นการโยนเหรียญมากกว่า

ค่า RSI ช่วงที่ 14 บนกราฟรายวันได้ทะลุผ่านระดับกลาง 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น อย่างไรก็ตาม การกลับลงมาต่ำกว่าระดับ 50 อาจเป็นสัญญาณว่าอาจกำลังเกิดจุดต่ำสุดที่ต่ำลง มีหลายสิ่งที่ต้องพิจารณาเมื่อพูดถึงราคาเงินในอนาคต สัปดาห์ที่แล้วสถานการณ์ดูเรียบง่ายขึ้นมาก โดยเน้นให้เห็นถึงปัจจัยต่างๆ ที่มีผลต่อตลาดการเงิน

กราฟรายวันของเงิน (XAG/USD) 6 สิงหาคม 2568

ที่มา: TradingView.com 

ที่มา: OANDA

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพุธว่า เขาอาจประกาศเก็บภาษีนำเข้าจากจีนเพิ่มเติมในลักษณะเดียวกับการเก็บภาษี 25% ที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้กับอินเดียจากการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับว่าจะเกิดอะไรขึ้น

“อาจเกิดขึ้นได้” ทรัมป์กล่าวกับนักข่าว หลังจากที่เขากล่าวว่าเขาคาดหวังว่าจะประกาศมาตรการคว่ำบาตรรองเพิ่มเติมเพื่อกดดันรัสเซียให้ยุติสงครามในยูเครน

เขาไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติม

"มันอาจจะเกิดขึ้น... ผมยังบอกคุณไม่ได้" ทรัมป์กล่าว "เราเคยทำกับอินเดียมาแล้ว เราอาจจะทำกับอีกสองสามประเทศ หนึ่งในนั้นอาจจะเป็นจีน"

เมื่อวันพุธ ทรัมป์ได้เรียกเก็บภาษีสินค้าของอินเดียเพิ่มอีก 25% นอกเหนือจากภาษี 25% ที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ โดยอ้างถึงการซื้อน้ำมันจากรัสเซียอย่างต่อเนื่อง

คำสั่งของทำเนียบขาวไม่ได้กล่าวถึงจีน ซึ่งเป็นอีกหนึ่งประเทศผู้ซื้อน้ำมันรายใหญ่จากรัสเซีย สัปดาห์ที่แล้ว สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้เตือนจีนว่าอาจเผชิญกับภาษีนำเข้าใหม่ หากยังคงซื้อน้ำมันจากรัสเซียต่อไป

ที่มา: รอยเตอร์

ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่า  สหรัฐฯ จะจัดเก็บภาษีนำเข้าชิปเซมิคอนดักเตอร์ราว 100% จากประเทศที่ไม่ได้ผลิตในอเมริกาหรือไม่ได้วางแผนที่จะผลิตในอเมริกา ทรัมป์กล่าวกับผู้สื่อข่าวในห้องทำงานรูปไข่เมื่อวันพุธว่า อัตราภาษีใหม่จะใช้กับ "ชิปและเซมิคอนดักเตอร์ทั้งหมดที่เข้ามาในสหรัฐฯ" แต่จะไม่ใช้กับบริษัทที่ให้คำมั่นว่าจะผลิตในสหรัฐฯ หรืออยู่ระหว่างดำเนินการผลิตในสหรัฐฯ "หากด้วยเหตุผลใดก็ตาม คุณบอกว่าคุณกำลังสร้างแต่ไม่ได้สร้าง เราก็จะย้อนกลับไปและรวมมันเข้าด้วยกัน มันสะสมไว้ แล้วเราจะเรียกเก็บเงินจากคุณในภายหลัง คุณต้องจ่ายเงิน และนั่นคือการรับประกัน" ทรัมป์กล่าวเสริม

ความคิดเห็นดังกล่าวไม่ใช่การประกาศภาษีศุลกากรอย่างเป็นทางการ และทรัมป์ไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติม ยังไม่ชัดเจนว่าจะมีชิปจำนวนเท่าใด หรือจากประเทศใดที่จะได้รับผลกระทบจากภาษีใหม่นี้ TSMC (2330.TW) ผู้ผลิตชิปสัญชาติไต้หวัน ซึ่งผลิตชิปให้กับบริษัทส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ มีโรงงานอยู่ในประเทศ ดังนั้นลูกค้ารายใหญ่อย่าง Nvidia (NVDA.O)จึงไม่น่าจะเผชิญกับต้นทุนภาษีที่เพิ่มขึ้น ยักษ์ใหญ่ชิป AI เองก็ประกาศว่ามีแผนที่จะลงทุนหลายแสนล้านดอลลาร์ในชิปและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่ผลิตในสหรัฐฯ ในช่วงสี่ปีข้างหน้า โฆษกของ Nvidia ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นในเรื่องนี้

“บริษัทขนาดใหญ่ที่มีเงินสดมากและสามารถลงทุนในอเมริกาได้ จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุด เป็นการอยู่รอดของบริษัทที่ใหญ่ที่สุด” ไบรอัน จาคอบเซน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของบริษัทที่ปรึกษาการลงทุน Annex Wealth Management กล่าว ในปี 2022 รัฐสภาได้จัดทำโครงการอุดหนุนด้านการผลิตและการวิจัยเซมิคอนดักเตอร์มูลค่า 5.27 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ กระทรวงพาณิชย์ภายใต้ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ได้โน้มน้าวให้บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ชั้นนำทั้ง 5 แห่ง ตั้งโรงงานผลิตชิปในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการนี้ กระทรวงฯ ระบุว่าในปีที่แล้ว สหรัฐอเมริกาผลิตชิปเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกประมาณ 12% ลดลงจาก 40% ในปี 1990

ภาษีนำเข้าชิปใดๆ ก็ตามอาจมุ่งเป้าไปที่จีน ซึ่งวอชิงตันยังคงเจรจาข้อตกลงการค้าอยู่ด้วย “มีการลงทุนอย่างจริงจังในสหรัฐฯ มากมายในด้านการผลิตชิป จนทำให้ภาคส่วนต่างๆ ส่วนใหญ่ได้รับการยกเว้น” มาร์ติน ชอร์เซมปา นักวิจัยอาวุโสที่สถาบันปีเตอร์สันเพื่อเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศกล่าว เนื่องจากชิปที่ผลิตในจีนจะไม่ได้รับการยกเว้น ชิปที่ผลิตโดย SMIC หรือ Huawei ก็จะไม่ได้รับการยกเว้นเช่นกัน ชอร์เซมปา กล่าว พร้อมสังเกตว่าชิปจากบริษัทเหล่านี้ที่เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ถูกนำไปใช้ในอุปกรณ์ที่ประกอบในจีน

“หากภาษีเหล่านี้ถูกบังคับใช้โดยไม่มีภาษีส่วนประกอบ ก็อาจไม่สร้างความแตกต่างมากนัก” เขากล่าว ประเทศผู้ผลิตชิปอย่างเกาหลีใต้และญี่ปุ่น รวมถึงสหภาพยุโรป ได้บรรลุข้อตกลงทางการค้ากับสหรัฐฯ ซึ่งอาจทำให้ทั้งสองประเทศได้เปรียบ สหภาพยุโรประบุว่าได้ตกลงอัตราภาษีเดียวที่ 15% สำหรับสินค้าส่งออกส่วนใหญ่ของสหภาพยุโรป ซึ่งรวมถึงรถยนต์ ชิป และยา เกาหลีใต้และญี่ปุ่นระบุแยกกันว่าสหรัฐฯ ตกลงที่จะไม่กำหนดอัตราภาษีที่สูงกว่าประเทศอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับชิป โดยเสนอให้มีการจัดเก็บภาษีที่ 15% เช่นกัน

ที่มา: รอยเตอร์

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเตรียมลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 ปี เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายต้องเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและตลาดงานที่ได้รับผลกระทบจากภาษีที่สูงขึ้น

ตลาดและนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหราชอาณาจักรจะลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 4% โดยยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ผ่อนคลายลงเพียง 1 ครั้งต่อไตรมาส ธนาคารกลางจะประกาศผลการตัดสินใจในเวลา 12.00 น. ที่กรุงลอนดอน และจะมีการแถลงข่าวนำโดยผู้ว่าการรัฐแอนดรูว์ เบลีย์ ในอีกครึ่งชั่วโมงต่อมา

คณะกรรมการนโยบายการเงินยังคงใช้มาตรการผ่อนคลายข้อจำกัดด้านนโยบายอย่างระมัดระวัง ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง คาดการณ์ว่าการคาดการณ์ล่าสุดจะแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาในระยะใกล้ที่รุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤษภาคม

อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจก็ทวีความรุนแรงขึ้นเช่นกัน หลังจากการหดตัวติดต่อกันสองครั้งในช่วงฤดูใบไม้ผลิ และการจ้างงานที่ชะลอตัวลง เนื่องจากนายจ้างได้รับผลกระทบจากการปรับขึ้นภาษีเงินเดือนและค่าแรงขั้นต่ำในเดือนเมษายน นักเศรษฐศาสตร์คาดว่า MPC จะยังคงแนวทางที่ชี้นำให้นักลงทุนหันไปลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 0.5 จุดในวันนี้จะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2566 และจะทำให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ขึ้นอัตราดอกเบี้ยแซงหน้าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ซึ่งได้ผ่อนคลายนโยบายการเงินไปแล้ว 100 จุดพื้นฐาน ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้ว เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 4.25%-4.5%

การตัดสินใจของ BOE มีแนวโน้มที่จะเปิดเผยความแตกแยกในคณะกรรมการ 9 คนอีกครั้ง

นักเศรษฐศาสตร์ที่บลูมเบิร์กสำรวจคาดการณ์ว่าจะมีการแบ่งฝ่ายออกเป็นสามฝ่าย โดยส่วนใหญ่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุด รองลงมาสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 0.5 จุด และอีก 2 ฝ่ายไม่ต้องการให้มีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ซึ่งจะเป็นเหตุการณ์ซ้ำรอยกับที่เคยเกิดขึ้นเมื่อ 3 เดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นครั้งที่ MPC ลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด

ฮิว พิลล์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ และแคทเธอรีน แมนน์ ผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยต่างประเทศ ถือเป็นกลุ่มที่มีแนวโน้มสูงสุดที่จะคัดค้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เช่นเดียวกับที่พวกเขาทำในเดือนพฤษภาคม ขณะที่สวาติ ดิงกรา และอลัน เทย์เลอร์ อาจลงคะแนนเสียงให้กับการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครึ่งจุด

คาดว่า MPC จะคงแนวทางในการชี้นำตลาดให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่าง "ค่อยเป็นค่อยไปและระมัดระวัง" มากขึ้น และใช้แนวทางการปรับลดแบบการประชุมแต่ละครั้ง

อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์จะจับตาดูอย่างใกล้ชิดถึงสัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยกำลังพิจารณาที่จะชะลออัตราดอกเบี้ยลง ขณะที่พวกเขากำลังเข้าใกล้ช่วงปลายของรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งรวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี โดยในที่สุดอัตราดอกเบี้ยจะคงที่อยู่ที่ประมาณ 3.5% ในปีหน้า

“ความเสี่ยงมีแนวโน้มไปทางแข็งกร้าว เป็นไปได้ว่าคณะกรรมการอาจใช้ถ้อยคำที่บ่งชี้ว่ากำลังพิจารณาเปลี่ยนจากการลดอัตราดอกเบี้ยลงหนึ่งครั้งต่อไตรมาสในปัจจุบัน” แดน แฮนสัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักรของบลูมเบิร์ก อีโคโนมิกส์ กล่าว “นัยยะก็คือการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนยังห่างไกลจากข้อตกลงที่เสร็จสิ้นแล้ว”

BOE อาจปรับคาดการณ์หลังจากอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดไว้ตั้งแต่ครั้งสุดท้ายที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานและอาหารที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

อัตราเงินเฟ้อแตะระดับสูงสุดในรอบ 17 เดือนที่ 3.6% ในเดือนมิถุนายน สูงกว่าที่ธนาคารกลางอังกฤษคาดการณ์ไว้ 0.2% คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะปรับเพิ่มประมาณการระยะสั้น โดยคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของราคาจะแตะระดับสูงสุดที่ 4% ในปีนี้ จากที่คาดการณ์ไว้เมื่อเดือนพฤษภาคมที่ 3.7%

ขณะที่เบลีย์เชื่อว่าการพุ่งขึ้นของราคาในปัจจุบันเป็นเพียงชั่วคราว แต่คนอื่นๆ รวมถึงพิลล์ ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบรอบสองต่อค่าจ้างและราคาสินค้า การคาดการณ์การว่างงานของ BOE อาจให้ความสำคัญกับเรื่องนี้มากขึ้น เนื่องจาก MPC เริ่มกังวลเกี่ยวกับผลกระทบต่อการจ้างงานนับตั้งแต่พรรคแรงงานขึ้นค่าจ้างสำหรับธุรกิจ

บัญชีเงินเดือนกว่า 180,000 รายการถูกยกเลิกนับตั้งแต่ที่ Rachel Reeves รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังประกาศเพิ่มเงินสมทบประกันสังคมของนายจ้างเป็นจำนวน 26,000 ล้านปอนด์ (35,000 ล้านดอลลาร์) ในเดือนตุลาคม ส่งผลให้อัตราการว่างงานพุ่งสูงสุดในรอบ 4 ปี

ในเดือนพฤษภาคม ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) คาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจไว้ที่ 1% ในปี 2568 และ 1.25% ในปีหน้า การปรับเพิ่มประมาณการเล็กน้อยอาจเกิดขึ้นได้หลังจากที่เศรษฐกิจเติบโตเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสแรก และในเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางอังกฤษได้ปรับเพิ่มประมาณการไตรมาสที่สองอย่างไม่เป็นทางการจาก 0.1% เป็น 0.25%

การวิเคราะห์ล่าสุดของ BOE เกี่ยวกับการกระชับเชิงปริมาณ ซึ่งเป็นกระบวนการลดพันธบัตรรัฐบาลมูลค่าหลายร้อยพันล้านปอนด์ที่ BOE ถือครอง จะเป็นที่จับตามองก่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับอนาคตของโครงการในเดือนกันยายน

เบลีย์ได้สังเกตเห็นสัญญาณความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรระยะยาวในความเห็นล่าสุด หลังจากอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้อายุ 30 ปีพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายในช่วงปลายทศวรรษ 1990 สิ่งนี้กระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) อาจชะลอการขายพันธบัตรรัฐบาล หรือโน้มเอียงไปทางพันธบัตรอายุสั้น

ปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมตลาดที่ธนาคารกลางสำรวจคาดว่าการไหลออกโดยรวมของงบดุลของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BOE) จะชะลอตัวลงจากประมาณ 100,000 ล้านปอนด์ต่อปีเหลือ 75,000 ล้านปอนด์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการขายเชิงรุกที่ประมาณ 26,000 ล้านปอนด์

“การกล่าวถึงเส้นกราฟพันธบัตรระยะยาว (gilt curve) เป็นพิเศษ – โดยที่ MPC ส่งสัญญาณว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวจะถูกปรับลดลงอย่างไม่สมเหตุสมผลเนื่องจากสภาพคล่องที่จำกัด – ถือเป็นเรื่องสำคัญ” Sanjay Raja หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักรของธนาคารดอยซ์แบงก์กล่าว “สิ่งนี้อาจสร้างความคาดหวังถึงการปรับกลยุทธ์การขายของ BOE ในเดือนกันยายน”

ที่มา: Bloomberg Europe