[ข้อมูลโดยย่อ]

[รายละเอียดข่าว]

[ประเด็นวันนี้]

วอชิงตัน (27 พ.ย.) เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ดูเหมือนจะมีความเห็นที่แตกต่างกันในการประชุมเมื่อต้นเดือนนี้เกี่ยวกับความจำเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกเท่าใด แต่ในฐานะกลุ่ม พวกเขาก็ตกลงกันว่าจะหลีกเลี่ยงการให้คำแนะนำใดๆ มากนักจากนี้ไปเกี่ยวกับแนวโน้มการพัฒนาของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ

เจ้าหน้าที่เฟดระบุว่า มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจ โดยตามบันทึกการประชุมเมื่อวันที่ 6-7 พฤศจิกายน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับว่าอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจมากเพียงใด ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญในการตัดสินใจว่าควรลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกเท่าใด และเป็นเรื่องที่ต้องดำเนินการอย่างระมัดระวัง

“ผู้เข้าร่วมประชุมจำนวนมากสังเกตเห็นว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับระดับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางทำให้การประเมินระดับความเข้มงวดของนโยบายการเงินมีความซับซ้อน และในความเห็นของพวกเขา ทำให้เหมาะสมที่จะลดการจำกัดนโยบายลงทีละน้อย” บันทึกการประชุมซึ่งเผยแพร่เมื่อวันอังคารระบุ

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางคือระดับที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจไม่ได้รับการกระตุ้นหรือควบคุม

“ผู้เข้าร่วมประชุมสังเกตว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินไม่ได้อยู่ในแนวทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้าและขึ้นอยู่กับการพัฒนาของเศรษฐกิจและผลกระทบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ ... พวกเขาย้ำว่าจะเป็นสิ่งสำคัญที่คณะกรรมการ (ตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง) จะต้องทำให้เรื่องนี้ชัดเจนในขณะที่ปรับเปลี่ยนจุดยืนของนโยบาย” บันทึกการประชุมระบุโดยอ้างถึงคณะกรรมการกำหนดนโยบายของธนาคารกลาง

เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงนโยบายลง 0.25 เปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 4.50-4.75 เปอร์เซ็นต์ ในการประชุมเมื่อ 3 สัปดาห์ก่อน ซึ่งเป็นการประชุมที่เกิดขึ้นหลังจากที่นายโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้สมัครจากพรรครีพับลิกัน ได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน

แม้ว่าจะไม่มีการกล่าวถึงนัยของผลการเลือกตั้งในรายงานการประชุม แต่ผู้เข้าร่วม “จำนวนมาก” สังเกตเห็นความยุ่งยากในการกำหนดนโยบายในช่วงที่ข้อมูลเศรษฐกิจไม่แน่นอนเนื่องจากพายุ การหยุดงาน และปัจจัยอื่นๆ และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ก็สูง

โดยทั่วไปเจ้าหน้าที่เฟดเห็นด้วยว่าอัตราเงินเฟ้อนั้นแทบจะควบคุมได้ และความเสี่ยงของการว่างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วก็ลดลง

อย่างไรก็ตาม "ผู้เข้าร่วมบางส่วนระบุว่าคณะกรรมการอาจหยุดผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ยและคงไว้ในระดับที่จำกัด" หากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป และบางส่วนกล่าวว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเร่งขึ้น "หากตลาดแรงงานชะลอตัวลงหรือกิจกรรมทางเศรษฐกิจชะงักงัน"

ภายหลังจากการเผยแพร่รายงานการประชุม ตลาดการเงินต่างพากันเพิ่มเดิมพันเล็กน้อยเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมของเฟดในวันที่ 17-18 ธันวาคม และยังคงเดิมพันแบบเดิมเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่ช้าลงในปีหน้า โดยมีการปรับลดเพียงครั้งเดียวที่ส่งผลต่อการตัดสินใจในช่วงกลางปี

เศรษฐกิจแข็งแกร่ง

Samuel Tombs หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ประจำ Pantheon Macroeconomics กล่าวว่า "เรายังคงคิดว่า FOMC จะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนอีก 25 จุดฐานในเดือนธันวาคม" แต่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงในปีหน้าเพื่อรับมือกับการพัฒนานโยบายที่อาจมีความซับซ้อนเมื่อทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง

ตัวอย่างเช่น ประธานาธิบดีที่ได้รับการเลือกตั้งในสัปดาห์นี้กล่าวว่าในวันแรกของการดำรงตำแหน่ง เขาตั้งใจที่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าร้อยละ 25 จากเม็กซิโกและแคนาดา ควบคู่กับการเรียกร้องให้มีการควบคุมชายแดนที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

“กรณีพื้นฐานของเราคือเฟดจะต้องผ่อนปรนอย่างระมัดระวัง ซึ่งมีแนวโน้มสูงสุดที่จะมีขึ้นในการประชุมสลับกันในปีหน้า โดยแลกกับความเสี่ยงด้านตลาดแรงงานและเงินเฟ้อ” ทอมส์เขียน “อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับขนาด ช่วงเวลา และความเป็นไปได้ของข้อเสนอทางเศรษฐกิจของประธานาธิบดีทรัมป์นั้นสร้างความเสี่ยงอย่างมากต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยกองทุนของเราทั้งสองฝ่าย”

การประชุมของเฟดในเดือนพฤศจิกายนยังตามมาด้วยข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เรียกมันว่า "น่าทึ่ง" โดยกระตุ้นให้เกิดความกังวลว่านโยบายการเงินอาจไม่ได้จำกัดเศรษฐกิจมากเท่าที่คิด

เจ้าหน้าที่ตั้งแต่สมัยประชุมนั้นกล่าวว่าความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจที่ต่อเนื่องหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงนโยบายของธนาคารกลางอาจอยู่ใกล้ระดับ "เป็นกลาง" แล้ว ซึ่งเป็นเหตุผลที่ควรมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงในอัตราที่ช้าลงเพื่อหลีกเลี่ยงการผ่อนคลายนโยบายมากเกินไปและอาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อขึ้นมาอีกครั้ง

คนอื่นๆ โต้แย้งว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะชะลอตัว และตลาดงานยังคงอ่อนแอลง ซึ่งอาจเป็นเหตุผลให้ต้องผ่อนปรนเงื่อนไขทางการเงินต่อไปเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายและการลงทุน

ที่มา: Theedgemarkets

ดอลลาร์นิวซีแลนด์อยู่ในแดนบวกในวันอังคาร หลังจากร่วงลงติดต่อกัน 4 วัน ในเซสชันยุโรป NZD/USD ซื้อขายที่ 0.5850 เพิ่มขึ้น 0.09% ในวันนี้ ก่อนหน้านี้ ดอลลาร์นิวซีแลนด์ร่วงลงต่ำสุดที่ 0.5797 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน

RBNZ คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ประกาศอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ และตลาดได้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ 50 จุดพื้นฐานเป็นการประชุมครั้งที่สองติดต่อกัน ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินสดอยู่ที่ 4.25% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022

RBNZ ทำได้ดีในการลดอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งลดลงเหลือ 2.2% ในไตรมาสที่ 2 นับเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 3 ปีที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ในกรอบเป้าหมายระหว่าง 1 ถึง 3% อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลกระทบอย่างหนักต่อเศรษฐกิจ เนื่องจาก GDP ลดลง 0.2% ในไตรมาสที่ 2 และมีแนวโน้มลดลงในไตรมาสที่ 3 เช่นกัน ซึ่งถือเป็นภาวะเศรษฐกิจถดถอย การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวของธนาคารกลางมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่จำเป็นอย่างยิ่ง

ดอลลาร์นิวซีแลนด์มีแนวโน้มที่จะสูญเสียมากที่สุดจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ โดยสกุลเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ร่วงลงราว 1% หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดฐานในเดือนตุลาคม และเราอาจเห็นการปรับลดอีกครั้งในวันพุธ หากธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง 50 จุดฐาน

รายงานการประชุมของเฟดจะให้เบาะแสก่อนการประชุมเดือนธันวาคมได้หรือไม่?

ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเผยแพร่รายงานการประชุมเดือนพฤศจิกายนในช่วงบ่ายของวันนี้ ในการประชุมครั้งนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน นักลงทุนจะเฝ้ารอข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแผนการประชุมวันที่ 18 ธันวาคมของเฟด เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองติดต่อกัน 25 จุดพื้นฐาน แต่ด้วยเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงแข็งแกร่ง เฟดอาจเลือกที่จะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ปัจจุบัน ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 59% และชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 41% ตามข้อมูลของ Fed Watch ของ CME

NZD/USD ทางเทคนิค

NZD/USD กำลังทดสอบแนวต้านที่ 0.5857 ด้านบนมีแนวต้านที่ 0.5898

มีแนวรับอยู่ที่ 0.5793 และ 0.5752

ที่มา: ACTIONFOREX

ดอลลาร์แคนาดาร่วงลงมากกว่า 1.4% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลังจากที่ทรัมป์ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากเม็กซิโกและแคนาดาเพิ่มอีก 25% และเพิ่มภาษีนำเข้ากับจีนอีก 10% ทันทีหลังจากเข้ารับตำแหน่ง

หลังจากการประกาศดังกล่าว USDCAD ก็พุ่งขึ้นแตะระดับ 1.4170 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 23 เมษายน 2020 บริบทในกรณีนี้มีความน่าสนใจ เนื่องจากไม่กี่วันก่อนหน้านี้ ราคาน้ำมันได้ร่วงลงสู่ระดับติดลบเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ก่อนหน้านี้ ราคาสูงสุดของคู่สกุลเงินนี้เกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2016 เมื่อราคาน้ำมันร่วงลงต่ำกว่า 30 ดอลลาร์ ดังนั้นจึงเป็นช่วงที่ราคาน้ำมันต่ำมากเมื่อเทียบกับราคาน้ำมันในปัจจุบัน

ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา USDCAD ไปถึงระดับเหล่านี้เฉพาะในช่วงที่ตลาดผันผวนเท่านั้น โดยซื้อขายสูงกว่า 1.4100 เป็นเวลาเพียงไม่กี่สิบวันติดต่อกันในช่วงสองช่วงของปี 2016 และ 2020 อย่างไรก็ตาม วลีที่ว่า “ช่วงที่ตลาดผันผวน” อาจใช้ได้กับตลาดสกุลเงินตลอดช่วงที่ทรัมป์ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี โดยมีการประกาศและการระเบิดอารมณ์อย่างกะทันหัน ซึ่งหลังจากนั้นก็เปลี่ยนไปอย่างมากในช่วงที่ราคาเริ่มอุ่นขึ้นและลดระดับความตึงเครียดลง

ในอดีต ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐระหว่างปี 1997 ถึง 2003 ซึ่งยังเป็นผลมาจากช่วงที่ราคาพลังงานตกต่ำอย่างมากอันเนื่องมาจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นและวิกฤตการณ์ในเอเชียอีกด้วย

ปัจจุบัน USDCAD ขึ้นไปแตะระดับเหนือ 1.4000 แล้ว โดยราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นมาก ราคาทองคำเหลวที่ร่วงลงอีกอาจเป็นปัจจัยที่ทำให้ค่าเงินโลนีของแคนาดาอ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์นี้ยังมีด้านดีอยู่ นั่นคือพรรครีพับลิกันมักสนับสนุนผลประโยชน์ของบริษัทต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการผลิตไฮโดรคาร์บอนแบบธรรมดา

นักลงทุนต้องเผชิญกับทางแยกในเรื่องนี้ เส้นทางแรกคือการสร้างเงื่อนไขให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ซึ่งสามารถทำได้โดยเพิ่มการซื้อน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์หรือโดยการล็อบบี้เพื่อผลประโยชน์ของบริษัทสหรัฐฯ ในต่างประเทศผ่านภาษีศุลกากรและการคว่ำบาตร

วิธีที่สองคือพยายามเพิ่มผลกำไรโดยรวมให้สูงสุดโดยการเพิ่มผลผลิต ซึ่งเรียกว่า "เจาะ เจาะ เจาะ" ซึ่งได้รับการคาดหวังจากนโยบายของทรัมป์

จนถึงขณะนี้ เราเห็นโอกาสมากขึ้นที่สถานการณ์แรกจะเกิดขึ้น ซึ่งอาจเป็นข่าวดีสำหรับดอลลาร์แคนาดาในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น ช่วงเวลาแห่งความปั่นป่วนอาจดำเนินต่อไป ซึ่งบ่งชี้ว่าเวลาที่ดีที่สุดในการเปิดสถานะชอร์ต USDCAD ยังคงมาไม่ถึง

ในไทม์เฟรมรายวัน คู่เงินนี้อยู่ห่างไกลจากสภาวะซื้อมากเกินไปซึ่งพลิกกลับโมเมนตัมในช่วงก่อนหน้านี้ และอาจหลุดลงไปที่บริเวณ 1.4500 และสูงกว่านั้นก่อนที่จะถึงระดับสูงสุด

มหภาคโลกและตลาด

ตลาดโลก: ราคาพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าทึ่งเมื่อวันจันทร์ และมีการกลับตัวเล็กน้อยในวันอังคาร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 2bp เป็น 4.30% ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลง 1bp เป็น 4.256% ซึ่งยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดที่เห็นในสัปดาห์ก่อนๆ อย่างมาก และเรายังคงคาดการณ์ว่าตลาดจะทดสอบอัตราผลตอบแทนในเชิงลบเพิ่มเติมอีกในสัปดาห์ต่อๆ ไป การเจรจาการค้ากำลังร้อนแรงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยประธานาธิบดีทรัมป์ทวีตว่าเขาจะเรียกเก็บภาษี 25% จากสินค้าทั้งหมดจากเม็กซิโกและแคนาดา และเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติม 10% จากสินค้าจากจีน (ซึ่งอยู่ภายใต้การเรียกเก็บภาษีอยู่แล้ว) ซึ่งทำให้ความเสี่ยงของการดำเนินการเพิ่มเติมเกิดขึ้นเร็วกว่าสิ้นไตรมาสที่ 4 ซึ่งเราคาดไว้ก่อนหน้านี้เปลี่ยนไป EURUSD ร่วงลงต่ำกว่า 1.05 และ USD แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินส่วนใหญ่ โดยเฉพาะเปโซเม็กซิกันและ IDR IDR อาจแตะระดับ 16,000 ในวันนี้ ตลาดหุ้นได้รับแรงหนุนจากข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบปี และดูเหมือนว่าตลาดจะมองข้ามเรื่องภาษีศุลกากรไป ดัชนี SP 500 และ NASDAQ ต่างก็เพิ่มขึ้นประมาณ 0.6% โดยที่การเพิ่มขึ้นนำโดยสินค้าฟุ่มเฟือยและซอฟต์แวร์สำหรับผู้บริโภค

รายงานเศรษฐกิจมหภาค G7: การประชุม FOMC แสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนอย่างกว้างขวางต่อแนวทางที่รอบคอบในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ดัชนีความเชื่อมั่นของ The Conference Board เพิ่มขึ้น 2.1 จุดเป็น 111.7 ในเดือนนี้ ตัวเลขดังกล่าวสอดคล้องกับค่าประมาณเฉลี่ย การเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายนนั้นขับเคลื่อนโดยการประเมินเชิงบวกของผู้บริโภคต่อสถานการณ์ปัจจุบันเป็นหลัก โดยเฉพาะตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง วันนี้ เราได้รับข้อมูลอีกจุดหนึ่งที่จะส่งผลกระทบต่อแนวคิดของเฟด นั่นคือ ตัวลดการใช้จ่ายส่วนบุคคลหลัก การวัดอัตราเงินเฟ้อที่ได้รับความนิยมนี้รวมเอาปัจจัยจากรายงาน CPI และ PPI ไว้ด้วย และจากข้อมูลที่เรามี แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 0.3% MoM เราต้องการให้อัตรา MoM อยู่ที่ค่าเฉลี่ย 0.17% MoM เมื่อเวลาผ่านไปเพื่อลดอัตราประจำปีลงเหลือ 2% ดังนั้นผลลัพธ์ 0.3% จึงร้อนเกินไปสำหรับเฟดที่จะรู้สึกสบายใจกับเรื่องเงินเฟ้อได้อย่างสมบูรณ์

ออสเตรเลีย: อัตราเงินเฟ้อเดือนตุลาคมของออสเตรเลียยังคงผันผวน โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 2.1% เป็นเดือนที่สอง (ต่ำกว่าที่คาดไว้) แต่อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ปรับลดลงกลับเพิ่มขึ้นจาก 3.2% เป็น 3.5% โดยรวมแล้ว ไม่มีอะไรมาสั่นคลอนความคิดของเราที่ว่า RBA จะยังคงนิ่งเฉยจนถึงปีหน้า