Ekonom Wall Street Melihat Jeda Tingkat September

The Fed

Ringkasan:

Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga lainnya, tetapi para ekonom Wall Street melihat tanda-tanda menunjuk ke satu arah menjelang pertemuan bulan September bank sentral: jeda.

Pembuat kebijakan dalam beberapa hari terakhir mengatakan mereka sedang menunggu data yang masuk untuk memandu keputusan mereka tentang apakah akan menaikkan suku bunga pada pertemuan Fed berikutnya. Laporan inflasi ringan terbaru yang mengejutkan, tanda-tanda belanja konsumen yang moderat dan bukti berkurangnya tekanan upah telah menyarankan ada sedikit urgensi untuk menaikkan suku bunga bulan depan.

Pembacaan inflasi jinak lebih lanjut yang diharapkan sebelum pertemuan Fed pada 19-20 September, serta hambatan yang membayangi termasuk dimulainya kembali pembayaran pinjaman mahasiswa, akan memberi mereka lebih banyak alasan untuk menunda, meskipun untuk sementara, kata para ekonom. Pasar menetapkan harga sekitar satu dari lima kemungkinan kenaikan pada bulan September.

"Saya menduga data akan cukup ringan untuk memenuhi persetujuan Fed," kata Douglas Porter, kepala ekonom di Bank of Montreal. "Pandangan inti kami adalah bahwa Fed telah melakukan cukup banyak, dengan suku bunga jangka pendek sekarang kokoh di medan nyata yang positif, inflasi inti mulai turun, dan pasar tenaga kerja melemah."

Wall Street Economists Are Looking at a September Rate Pause_1

Harga konsumen tidak termasuk makanan dan energi cenderung naik hanya 0,2% pada bulan Juli dan Agustus, perkiraan Omair Sharif, presiden dan pendiri Wawasan Inflasi, yang menjuluki ini sebagai "musim panas disinflasi". Pembacaan yang rendah itu akan mengikuti cetakan yang lebih baik dari perkiraan pada ukuran pilihan Fed untuk Juni, yang Jumat menunjukkan tingkat inflasi turun ke level terendah dua tahun sebesar 3%.

Komite Pasar Terbuka Federal menaikkan kisaran suku bunga Rabu ke level tertinggi 22 tahun dari 5,25% hingga 5,5%. Powell mengatakan pertemuan September akan "langsung" untuk kemungkinan kenaikan lebih lanjut, tergantung "pada totalitas data yang masuk dan implikasinya terhadap prospek".

"Pertumbuhan upah yang lebih lambat - salah satu aspek ekonomi yang lambat menjadi dingin sejauh ini - meyakinkan pejabat Fed bahwa pasar tenaga kerja sedang mereda, dan merupakan sesuatu yang digambarkan oleh Ketua Fed Jerome Powell sebagai kondisi yang diperlukan untuk kemajuan berkelanjutan dalam disinflasi. Cetakan ini —bersama dengan laporan terpisah yang menunjukkan inflasi PCE inti tumbuh pada kecepatan yang konsisten dengan target Fed 2%—memperkuat pandangan kami bahwa FOMC akan mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan September," kata kepala ekonom Bloomberg Economics AS Anna Wong.

Ada banyak bukti bahwa inflasi inti, tidak termasuk makanan dan energi, turun. Harga mobil bekas, faktor ayunan penting, turun dalam 15 hari pertama bulan Juli, menurut Manheim Auctions, pengecer kendaraan bekas terbesar di dunia. Harga sewa apartemen di AS turun tipis dari Agustus 2022, menurut riset rent.com.

Bukti terbaru dari pelunakan datang dengan rilis Senin dari survei petugas pinjaman senior The Fed, yang menunjukkan pengetatan kredit lanjutan. Pembuat kebijakan akan mendapatkan data baru minggu ini tentang pembukaan dan perekrutan pekerjaan, yang diharapkan para ekonom akan menunjukkan pelonggaran lebih lanjut di pasar tenaga kerja.

The Fed sejak awal tahun lalu terlibat dalam kampanye pengetatan paling agresif sejak 1980-an dalam upaya untuk mengekang laju inflasi, yang pada 2022 mencapai level tertinggi dalam 40 tahun. Sementara para pembuat kebijakan menghentikan kenaikan suku bunga pada bulan Juni untuk menilai dampak dari pergerakan sebelumnya, mereka juga mengisyaratkan pada saat itu bahwa dua kenaikan lagi mungkin akan sesuai pada akhir tahun.

Wall Street Economists Are Looking at a September Rate Pause_2

Pada bulan September, FOMC kemungkinan akan mengurangi estimasi inflasi inti 2023 menjadi 3,6% atau 3,7% dari 3,9% pada bulan Juni, menurut Sharif. Dengan penyesuaian semacam itu, pejabat Fed yang mengatakan bahwa mereka bergantung pada data mungkin akan kesulitan menjelaskan kenaikan jangka pendek.

Powell sangat khawatir tentang harga di sektor jasa seperti restoran, hotel, dan salon rambut yang didorong oleh pasar tenaga kerja yang ketat, tetapi Fed juga mendapat kabar baik di sana hari Jumat. Indeks biaya tenaga kerja, ukuran luas upah dan tunjangan, meningkat 1% pada kuartal kedua, menandai kenaikan paling lambat sejak 2021, menurut angka Biro Statistik Tenaga Kerja yang dirilis Jumat.

Laporan tersebut konsisten dengan pandangan Powell bahwa ekonomi dapat melambat hingga soft landing, di mana inflasi kembali ke target 2% tanpa resesi atau kerusakan serius pada pasar tenaga kerja. Namun ada ancaman ke depan terhadap prospek pertumbuhan yang mungkin, pada margin, memperdebatkan kehati-hatian tentang kenaikan jangka pendek.

The Fed mungkin enggan menjelang dimulainya kembali pembayaran pinjaman mahasiswa pada bulan Oktober, yang menurut ekonom PNC Financial Services Group akan rata-rata US$350 (RM1.581) hingga US$400 per bulan untuk hampir 27 juta peminjam dan akan sedikit negatif untuk belanja konsumen. . Bank sentral juga akan memantau kemungkinan shutdown pemerintah yang disebabkan oleh kebuntuan di Kongres, meskipun mereka dapat menilai konsekuensinya dalam jangka pendek.

Wall Street Economists Are Looking at a September Rate Pause_3

Bahkan dengan jeda bulan September, Powell dan FOMC mungkin ingin tetap membuka opsi mereka untuk pertemuan bulan November dan Desember dan mereka akan berhati-hati untuk mengumumkan kemenangan atas inflasi sebelum waktunya.

"The Fed tidak mendasarkan tindakan mereka pada perkiraan, mengingat sebelumnya mereka salah," kata Rubeela Farooqi, kepala ekonom AS di High Frequency Economics. "Mereka ingin konfirmasi dari data."

Inflasi mengejutkan ke atas selama sebagian besar tahun 2021 dan 2022 dan Powell telah memperingatkan proses pengurangan tekanan harga tidak akan merata.

"Saya ingin menekankan, proses perbaikan ini tidak akan linier seperti yang diinginkan semua orang," kata Tom Porcelli, kepala ekonom AS di Pendapatan Tetap PGIM. "Inflasi mulai melambat. Itu bisa bergelombang. Tapi tren luas akan jelas pada akhir tahun."

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Komentar

Favorit Saya

Aktivitas Industri AS Merasakan Tantangan

Alex

Tren Ekonomi

ISM membukukan kontraksi manufaktur kesembilan berturut-turut

Banyak yang telah dibuat dari kekuatan relatif dalam data aktivitas AS baru-baru ini, terutama berbeda dengan arus berita China dan Eropa yang lebih lemah dan potensi penurunan suku bunga di Latam dan Eropa Timur (Chili tentu saja melanjutkan dengan penurunan suku bunga 100bp minggu lalu) . Ada nada yang sedikit lebih lembut pada data AS pagi ini meskipun dengan beberapa hasil yang mengecewakan.

Indeks manufaktur ISM Juli naik menjadi 46,4 dari 46,0 (konsensus 46,9), tetapi mengingat berada di bawah garis impas 50, masih menunjukkan sektor ini berkontraksi, seperti yang telah terjadi selama sembilan bulan berturut-turut sekarang. Pesanan baru meningkat menjadi 47,3 dari 45,6 (berkontraksi, tetapi pada tingkat yang lebih lambat dibandingkan bulan Juni), sementara produksi meningkat menjadi 48,3 dari 46,7. Namun, peningkatan pembacaan indeks didorong oleh kinerja yang jauh lebih baik hanya pada beberapa industri karena rincian laporan menunjukkan bahwa hanya 11% industri manufaktur yang melaporkan pertumbuhan, turun dari 22% pada bulan Juni dengan 22% melaporkan pertumbuhan pada pesanan baru versus 28% di bulan Juni. Setiap komponen yang terkait dengan aktivitas berada di wilayah kontraksi, tetapi setidaknya itu juga berlaku untuk harga yang dibayar, yang berada di 42,6 (sebelumnya 41,8 dan lebih rendah dari konsensus 44,0), meskipun harga komoditas meningkat.

Pasar pekerjaan menunjukkan bukti pendinginan

Selain itu, ketenagakerjaan buruk, turun menjadi 44,4 dari 48,1, yang membuatnya berada di level terlemah selama tiga tahun. Hanya 17% industri yang melaporkan pertumbuhan perekrutan, turun dari 33% di bulan Juni. Tak satu pun dari ini menjadi pertanda baik untuk segala jenis kontribusi manufaktur positif dalam jumlah pekerjaan hari Jumat. Sementara itu, laporan JOLTS menunjukkan lowongan pekerjaan turun menjadi 9,582 juta pada bulan Juni dari angka Mei yang direvisi turun sebesar 9,616 juta (awalnya 9,824 juta). Konsensus telah mencari hasil 9,6 juta.

Ada beberapa kekhawatiran tentang keandalan data JOLTS mengingat penurunan besar dalam tingkat respons survei sehingga menarik untuk melihat apa yang disarankan oleh bukti lain. Bahkan setelah penurunan hari ini, JOLTS menunjukkan lowongan sekitar 38% lebih tinggi daripada tingkat pra-pandemi, sementara data situs web lowongan Memang menunjukkan mendekati 28% – masih bagus, tetapi tidak setinggi JOLTS.

Konstruksi untuk merasakan tekanan saat kehati-hatian bank menyebar

Melengkapi angka tersebut, kami melihat pengeluaran konstruksi naik 0,5% bulan ke bulan di bulan Juni dibandingkan konsensus 0,6%, tetapi bulan Mei direvisi naik menjadi pertumbuhan 1,1% dari 0,9%. Survei Opini Petugas Pinjaman Senior Fed (SLOOS) kemarin menyarankan kondisi pinjaman sangat ketat sekarang untuk real estat komersial dan kami telah melihat pelambatan yang nyata selama beberapa bulan terakhir dalam konstruksi non-perumahan (0,1% pada bulan Juni setelah -0,2% pada bulan Mei sedangkan pertumbuhan memiliki rata-rata 2,4% MoM dalam empat bulan pertama tahun ini). U.S. Industrial Activity Feels the Headwinds_2

U.S. Industrial Activity Feels the Headwinds_2

Di atas adalah bagan yang menunjukkan hubungan antara data SLOOS tentang pinjaman ke real estat komersial dan konstruksi kantor, menunjukkan pengeluaran konstruksi kantor bisa turun 40% dari level saat ini. Sebaliknya, konstruksi perumahan pulih kembali karena stabilitas harga rumah dan kurangnya rumah yang tersedia untuk dijual. Ini berarti kami menduga konstruksi kemungkinan akan melambat menjadi sekitar nol pada awal kuartal keempat, sebelum berkontraksi saat kami memulai tahun 2024.

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Gigitan 'Pain Trade' Makro AS

Damon

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Dosis ganda dari Treasuries AS dan 'perdagangan yang menyakitkan' dolar tampaknya akan membuat pasar Asia defensif pada hari Rabu, dengan investor juga bersiap untuk angka inflasi Korea Selatan dan perkiraan kenaikan suku bunga dari Bank of Thailand. U.S. Macro 'Pain Trade' Bites_1

Kemerosotan obligasi AS pada hari Selasa mendorong imbal hasil 10 tahun di atas 4,0%, dan imbal hasil 30 tahun di atas 4,10% untuk pertama kalinya sejak November, mengangkat dolar dan melemahkan selera risiko yang mungkin dimiliki investor pada hari pertama perdagangan. bulan baru.

Beberapa indikator, dari survei klien bank-bank besar Wall Street hingga data posisi pasar berjangka, menunjukkan investor tidak diposisikan untuk itu. Mereka adalah Treasuries yang sangat 'panjang' dan dolar 'pendek' - pergerakan seperti hari Selasa akan merugikan.

Mereka juga akan menambah volatilitas dan ketidakpastian yang terlihat di beberapa pasar utama Asia dan Pasifik, terutama aset Jepang menyusul perubahan kebijakan Bank of Japan, dan dolar Australia setelah bank sentral negara itu mempertahankan suku bunga ditahan di 4,10%.

Penurunan dolar Australia sebesar 1,6% terhadap greenback pada hari Selasa merupakan penurunan terbesar sejak guncangan perbankan regional AS pada awal Maret. Yen telah turun hampir 4% sejak BOJ men-tweak tujuh tahun kebijakan 'yield curve control' pada hari Jumat.

Investor AS membawa pulang uang? Jika demikian, pasar Asia dan negara berkembang kemungkinan akan berada di bawah tekanan jual yang lebih besar.

Musim pendapatan AS mencapai puncaknya minggu ini dengan lebih dari 100 perusahaan melaporkan, termasuk perusahaan teknologi besar Apple dan Amazon pada hari Kamis. Hasil hari Selasa beragam, memungkinkan arah dipimpin oleh faktor makro.

Kalender ekonomi dan kebijakan Asia pada hari Rabu akan didominasi oleh ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Thailand sebesar 25 basis poin menjadi 2,25%, yang kemungkinan akan menandai akhir dari siklus pengetatan.

Tetapi analis tidak mengharapkan penurunan suku bunga pertama hingga 2025 - meskipun inflasi telah turun menjadi 0,23%, di bawah kisaran target bank sentral 1% -3%, pembuat kebijakan mengantisipasi kenaikan harga lagi akhir tahun ini.

Inflasi tahunan di Korea Selatan, sementara itu, diperkirakan melambat menjadi 2,40% di bulan Juli dari 2,70% di bulan sebelumnya. Jika demikian, itu akan menandai laju paling lambat sejak Juni 2021 dan perlambatan signifikan dari puncak 6,30% setahun lalu.

Berikut adalah perkembangan utama yang dapat memberikan lebih banyak arah ke pasar pada hari Rabu:

- Keputusan suku bunga Thailand

- Inflasi IHK Korea Selatan (Juli)

- PMI Manufaktur Singapura (Juli)

Sumber: Yahoo

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Aktivitas Industri AS Merasakan Tantangan

Justin

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

The Fed

Tren Ekonomi

ISM membukukan kontraksi manufaktur kesembilan berturut-turut

ISM mensurvei pertumbuhan PDB AS (YoY%)

US Industrial Activity Feels the Headwinds_1

Pasar pekerjaan menunjukkan bukti pendinginan

Konstruksi untuk merasakan tekanan saat kehati-hatian bank menyebar

Survei Pejabat Pinjaman Senior menunjukkan penurunan tajam dalam aktivitas konstruksi kantor

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Apa itu Penangkapan dan Penyimpanan Karbon dan Akankah Ini Memotong Emisi?

Kevin Du

Ekonomi Hijau

Pemerintah Inggris pada hari Senin menegaskan kembali dukungannya untuk proyek-proyek untuk menangkap dan menyimpan emisi karbon dioksida sebagai bagian dari upayanya untuk mencapai tujuan nol bersih dan mengatakan dua proyek lagi akan dapat memulai negosiasi untuk memajukannya.

Inggris telah mengatakan pada bulan Maret akan menginvestasikan 20 miliar pound ($ 25,7 miliar) selama 20 tahun ke depan dalam teknologi tersebut dan tidak mengumumkan uang tunai tambahan pada hari Senin.

Apa itu CCS?

Ada dua jenis utama penangkapan dan penyimpanan karbon. Penangkapan dan penyimpanan karbon sumber titik (CCS) yang menangkap CO2 yang dihasilkan di sumbernya, seperti cerobong asap, sementara penangkapan udara langsung (DAC) menghilangkan karbon dioksida (CO2) yang telah dilepaskan ke atmosfer.

Dua proyek Inggris baru yang mendapat dukungan pemerintah adalah Acorn - dikembangkan oleh Storegga, Shell, Harbour Energy dan North Sea Midstream Partners - dan proyek Viking - dipimpin oleh Harbour Energy.

Keduanya dirancang untuk menangkap emisi dari sektor penghasil emisi berat, seperti penyulingan minyak dan gas serta manufaktur baja, dan menyimpannya di bawah tanah lepas pantai Inggris di ladang minyak dan gas yang sudah habis.

Bagaimana cara kerjanya?

Pertama, CO2 harus dipisahkan dari gas lain yang dihasilkan dalam proses industri atau selama pembangkit listrik.

Setelah ditangkap, itu harus dikompresi dan diangkut ke lokasi untuk penyimpanan sering kali melalui saluran pipa. Setelah itu, harus disuntikkan ke dalam formasi batuan di bawah tanah - biasanya 1 km (0,62 mil) atau lebih di bawah tanah - untuk disimpan selama beberapa dekade.

Apakah teknologinya terbukti?

CCS telah beroperasi sejak tahun 1970-an dengan lebih dari 200 juta ton CO2 ditangkap dan disimpan jauh di bawah tanah secara global, kata Global CCS Institute.

Namun, banyak proyek gagal mewujudkan penghematan karbon yang dijanjikan.

Proyek CCS komersial terbesar di dunia, proyek Gorgon Chevron Corp di Australia mengalami kesulitan mencapai kapasitas.

Peran apa yang bisa dimainkannya?

Laporan panel ilmuwan PBB tahun lalu mengatakan CCS dapat membantu dunia untuk mencapai target iklim global yang ditetapkan berdasarkan Perjanjian Paris 2015 tentang perubahan iklim, tetapi fokusnya harus tetap pada pencegahan emisi yang dikeluarkan sejak awal.

Negara-negara seperti Inggris mengharapkan teknologi untuk membantu mereka mencapai target nol bersih mereka, dengan Inggris bertujuan untuk menangkap dan menyimpan 20-30 juta ton per tahun pada tahun 2030, sama dengan emisi dari 10-15 juta mobil.

Namun, beberapa kelompok lingkungan mempertanyakan seberapa efektif CCS dapat mengurangi emisi karena teknologi tersebut memungkinkan perusahaan bahan bakar fosil beroperasi lebih lama dan memungkinkan lebih banyak minyak dan gas dipulihkan dari ladang lama.

Berapa banyak fasilitas yang ada?

Menurut Global CCS Institute, 61 fasilitas ditambahkan ke jalur proyek global tahun lalu, sehingga totalnya menjadi lebih dari 190. Dari fasilitas tersebut, 30 beroperasi, 11 sedang dibangun dan sisanya dalam berbagai tahap pengembangan.

Apa perbedaan antara CCS dan penangkapan, Pemanfaatan dan penyimpanan karbon (CCUS)?

CCUS - alih-alih hanya menyimpan CO2 - menggunakannya kembali dalam proses industri seperti pembuatan plastik, beton, atau biofuel.

Harganya berapa?

Teknologi CCS mahal dan dua pertiga dari biaya seumur hidup adalah pengeluaran di muka, kata konsultan Wood Mackenzie.

Pengembang menyalahkan kurangnya dana dan tidak adanya argumen ekonomi yang jelas untuk membangun proyek CCS karena kurangnya kemajuan global.

Biaya masing-masing proyek bervariasi dari $20/ton CO2 hingga $150/ton tergantung pada jenis teknologi dan sumber emisi yang ditangkap, kata Wood Mackenzie dalam laporan tahun 2022.

Diperkirakan biaya bisa turun 20% -25% selama dua dekade berikutnya.

CCS dengan penangkapan udara langsung mencapai tiga digit per ton, tergantung pada jenis teknologinya.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Tiga Sektor Yang Akan Memimpin Bull Market Run

Cohen

Pasar Saham Global

Itu datang tanpa peringatan, pernyataan atau sinyal yang jelas. Oktober lalu, pasar beruang global tahun 2022 yang mengerikan mati.

Pasar banteng baru lahir – dipimpin oleh kategori yang tepat yang tertinggal di pasar beruang.

Orang-orang yang ragu dari Ajman hingga Alaska tidak dapat melihatnya, tetapi pantulan indah itu berlanjut sekarang – dan masih memiliki kaki.

Karena harga pasar bull muda ini lebih tinggi, berikut adalah tiga sektor utama yang harus memimpinnya – dan tiga yang mungkin tertinggal.

Pertama, selalu ingat: Posisi Anda dalam siklus pasar lebih penting daripada pemilihan sektor atau saham. Lihatlah kondisi pasar yang lebih luas terlebih dahulu sebelum mempertimbangkan apa pun pada tingkat yang lebih terperinci.

Secara keseluruhan, di pasar bullish, sebagian besar saham naik sementara di pasar bearish, sebagian besar jatuh. Sederhana! Namun sedikit yang mempertimbangkan kebenaran dasar ini.

Jadi, mulailah dari sana. Kami berada di pasar banteng muda sekarang – telah selama 10 bulan – menjadikan ini waktu yang tepat untuk memiliki saham.

Sejauh ini, saham teknologi dan pertumbuhan besar telah memimpin kenaikan. Itu seharusnya tidak mengejutkan, mengingat kategori yang paling banyak jatuh di pasar bearish rebound terkuat dalam pemulihan – sebuah kenyataan yang telah saya jelaskan di salah satu kolom saya sebelumnya.

Setelah hantaman tahun 2022, teknologi global melonjak hingga 50,7 persen dari titik terendah Oktober dalam dolar AS hingga akhir Juli. Itu mengecilkan kenaikan 29,4 persen saham dunia yang masih mengesankan dalam rentang waktu itu.

Sementara itu, tajuk utama yang menakutkan terus mengabaikan kebangkitan teknologi sebagai pemalsuan yang dipicu oleh kecerdasan buatan, yang akan segera gagal.

Kesalahpahaman seperti itu diam-diam bullish, menjaga harapan tetap rendah untuk mengalahkan kenyataan di masa depan – lebih banyak daya tembak untuk saham teknologi.

Lambatnya pasar beruang lainnya juga telah memimpin – termasuk segmen seperti teknologi dalam layanan komunikasi dan sektor dan industri pilihan konsumen, yang terpukul oleh resah resesi global tahun 2022 yang tampaknya tak ada habisnya.

Setelah efek pantulan ini, fundamental hari ini – yaitu, pertumbuhan ekonomi global yang lamban – mendukung sektor-sektor yang berorientasi pada pertumbuhan.

Dalam kolom saya pada tanggal 4 Juli, saya merinci bagaimana ekspansi yang lemah menyebabkan investor menawar perusahaan yang benar-benar berkembang yang tidak bergantung pada aktivitas hingar bingar untuk meningkatkan pendapatan – sedikit dan jarang.

Itu berarti teknologi berkualitas tinggi, dengan margin laba kotor kotor sebesar 39 persen mendorong investasi ulang dan pertumbuhan di masa depan.

Perusahaan perangkat lunak dan semikonduktor, khususnya, harus berkembang pesat.

Berbelanja secara global untuk peluang terbesar. AS adalah pusat global – mulailah dari sana. Kemudian, lihat ke Jerman, Taiwan, Korea Selatan, dan Belanda untuk diversifikasi negara.

Beberapa teknologi yang berdekatan dengan AI baik-baik saja jika mendorong pertumbuhan tetapi menghindari permainan murni AI, betapapun menggoda. Tidak mungkin untuk memprediksi pemenang jangka panjang yang jauh. Jangan coba-coba.

Sektor layanan diskresioner dan komunikasi konsumen juga harus merasakan pertumbuhan turbocharge.

Yang pertama, kunci pada barang mewah dan margin laba kotor rata-rata 55 persennya. Saya merinci daya pikat saham berkilau ini di kolom saya pada 6 Juni. Anda dapat menemukannya di seluruh Eropa – Prancis, Swiss, dan Italia adalah hotbeds. Lihatlah ke AS juga.

Juga fokus pada perusahaan di industri ritel garis besar. Biggies berbasis di AS.

Dalam layanan komunikasi, telekomunikasi lama yang kolot harus tertinggal. Alih-alih, tampilkan perusahaan-perusahaan yang terkait dengan Teknologi Besar di industri media dan layanan interaktif sektor ini, yang menawarkan beberapa peluang pertumbuhan terbaik.

Mereka rata-rata mencapai 11,4 persen dalam pertumbuhan pendapatan pada tahun 2022 meskipun ada kelemahan global. Margin laba kotor mereka: 59 persen. Sangat besar! AS mendominasi, jadi lihat di sana.

Laggard? Terkait dengan pandangan saya bahwa ini adalah pasar banteng muda, apa yang disebut kategori defensif menghadapi angin sakal.

Itu berarti perawatan kesehatan, kebutuhan pokok konsumen dan utilitas. Semua biasanya lebih baik di pasar beruang.

Mengapa? Orang-orang masih perlu membeli obat-obatan, roti, dan listrik selama kemerosotan – menghasilkan rasa stabilitas bagi investor.

Tetapi dengan bear market tahun lalu jauh di belakang kita, stabilitas apa pun yang ditawarkan kategori ini mungkin berisiko. Saham menantikan – Anda juga harus demikian.

Jadi, di mana itu meninggalkan energi? Kemungkinan tertinggal. Orang menawar stok minyak dan gas terlalu tinggi tahun lalu, mengekstrapolasi penurunan harga jangka pendek ke kekurangan gaya tahun 1970-an yang tidak pernah terjadi.

Sekarang kelebihan pasokan membatasi harga minyak dan gas global – dan keuntungan perusahaan energi.

Administrasi Informasi Energi AS memproyeksikan bahwa produksi bahan bakar cair di seluruh dunia akan meningkat sebesar 1,2 juta barel per hari tahun ini mulai tahun 2022 – dan meningkat 1,5 juta barel per hari lagi pada tahun 2024.

Dan meskipun berita utama meresahkan tentang pengurangan produksi OPEC dan tekanan pasokan Rusia, minyak turun 37,4 persen dari level tertinggi Maret 2022.

Pasar mencerna ketakutan basi ini sejak lama dan terus berlanjut.

Yang mengatakan - dan mungkin berlawanan dengan intuisi - Anda harus memiliki beberapa lamban pasar saham yang saya perkirakan.

Mengapa? Karena saya bisa saja salah. Membeli sedikit dari sektor yang Anda perkirakan akan tertinggal dari penjagaan terhadap ayunan portofolio besar. Memiliki beberapa, tetapi kurang dari indeks saham dunia yang dialokasikan untuk mereka.

Akan ada waktu yang tidak lama lagi untuk beralih dari pertumbuhan berkualitas tinggi ke portofolio yang lebih digerakkan oleh nilai.

Tapi itu mungkin bergantung pada percepatan ekonomi global yang tidak terlihat dekat. Jadi, jadilah bullish – dan miliki pertumbuhan.

Sumber: Berita Nasional

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

China Mengimpor Tembaga Dimurnikan Lebih Sedikit tetapi Bahan Baku Lonjakan

Owen Li

Komoditas

Impor tembaga olahan China turun ke level terendah empat tahun dalam enam bulan pertama tahun 2023, menggarisbawahi perasaan terhentinya momentum di pusat kekuatan manufaktur dunia.

Negara ini adalah pembeli tembaga rafinasi terbesar di dunia dan hilangnya selera impor telah memupus harapan untuk rebound dari pembatasan COVID-19 yang ketat tahun lalu.

Pasar tembaga, seperti banyak logam industri lainnya, sekarang menunggu lebih banyak stimulus pemerintah, berharap dorongan permintaan domestik dapat mengkompensasi pasar ekspor yang lemah.

Stok tembaga China terlihat rendah, artinya setiap perubahan signifikan dalam dorongan permintaan dapat dengan cepat menghidupkan kembali impor.

Namun, kekuatan impor bahan baku tembaga yang berkelanjutan diterjemahkan menjadi rekor produksi logam olahan dalam negeri, pergeseran struktural menuju swasembada yang kemungkinan akan mengurangi permintaan unit impor di masa mendatang.

Turunkan Impor Tembaga Halus

China mengimpor 1,65 juta metrik ton tembaga murni pada paruh pertama tahun 2023, turun 12% pada paruh pertama tahun lalu dan penghitungan paruh pertama terendah sejak 2019.

Bahkan pada saat itu, angka utama menyanjung sedikit karena impor tahun ini termasuk 48.000 metrik ton tembaga China, kemungkinan logam yang duduk di gudang berikat menunggu ekspor dialihkan kembali ke pasar daratan.

Impor tembaga China yang sangat besar diimbangi dengan aliran keluar logam yang lebih kecil yang sebagian besar diproduksi di bawah kontrak tol bahan baku.

Angka impor bersih adalah indikator terbaik dari unit tarik negara dari seluruh dunia dan atas dasar ini impor masih lebih lemah, turun 13% tahun-ke-tahun menjadi 1,48 juta metrik ton.

Dua ketidakhadiran patut dicatat.

Belum ada lonjakan impor baik dari Rusia maupun Republik Demokratik Kongo.

Sementara China telah menyerap kelebihan aluminium Rusia yang dijauhi oleh pengguna Barat, tidak ada perubahan pola impor tembaga sejak invasi Moskow pada Februari 2022 ke Ukraina.

Impor tembaga olahan China dari Rusia turun 20% pada tahun 2022 dan turun 10% lagi dari tahun ke tahun menjadi 137.000 metrik ton pada paruh pertama tahun ini.

Impor tembaga Kongo naik sebesar 4% menjadi 366.000 metrik ton pada Januari-Juni tanpa tanda aliran tambahan dari timbunan persediaan yang diakumulasikan oleh Grup CMOC China selama larangan ekspor delapan bulan.

Perusahaan itu mengatakan mulai mengirimkan logam lagi pada akhir April setelah pertikaian dengan pemerintah atas royalti mineral diselesaikan.

Mengingat perusahaan memproduksi 254.000 metrik ton tembaga murni pada operasi Tenke Fungurume tahun lalu, mungkin ada banyak logam dalam perjalanan ke China dalam beberapa bulan mendatang.

Lebih Banyak Konsentrat dan Memo

Sementara selera tembaga rafinasi China berkurang pada paruh pertama tahun ini, impor konsentrat tambangnya terus meningkat.

Impor Mei sebesar 2,6 juta metrik ton menandai tertinggi bulanan sepanjang masa dan impor paruh pertama sebesar 13,4 juta juga merupakan rekor baru.

China menyerap hampir 950.000 metrik ton lebih banyak konsentrat dalam enam bulan pertama tahun ini dibandingkan periode yang sama tahun 2022.

Impor besi tua, sementara itu, naik 10% menjadi 973.000 metrik ton pada semester pertama tahun ini.

Pengiriman memo masih pulih dari tahun 2020, ketika Beijing merencanakan larangan total atas apa yang disebutnya "sampah asing". Pemerintah mundur dalam menghadapi lobi industri yang intens untuk mengizinkan "sumber daya daur ulang" bermutu tinggi masuk ke negara itu.

Impor cenderung lebih tinggi sejak saat itu, terutama dari mitra dagang tradisional di Eropa dan Amerika Serikat.

Perlu diingat bahwa kandungan tembaga yang masuk ke China sekarang jauh lebih tinggi daripada sebelum tahun 2020, menjadikan logam yang dapat didaur ulang sebagai komponen yang semakin penting dari campuran impor tembaga negara tersebut.

Menghidupkan Produksi

Kombinasi rekor impor konsentrat dan meningkatnya aliran limbah telah memungkinkan pabrik peleburan China untuk meningkatkan produksi secara agresif.

Output katoda tembaga negara itu adalah 917.900 metrik ton pada bulan Juni, mewakili peningkatan 7% dari tahun ke tahun, menurut penyedia data lokal Shanghai Metal Market.

Produksi kumulatif selama paruh pertama tahun ini melonjak 11% menjadi 5,6 juta ton dengan produsen negara itu secara konsisten memecahkan rekor produksi baru.

Meskipun daftar panjang gangguan pasokan, terutama di Chili produsen utama, smelter China ternyata tidak berjuang untuk menemukan bahan baku.

Memang, Tim Pembelian Peleburan China telah menaikkan panduan kuartal ketiga untuk pengolahan konsentrat tembaga dan biaya pemurnian (TC/RC) ke level tertinggi hampir enam tahun di tengah pasokan yang berlimpah.

Tarifnya, diputuskan pada pertemuan Tim Pembelian Peleburan Cina bulan lalu, adalah $95 per metrik ton dan 9,5 sen per pon.

Mereka adalah TC/RC tertinggi sejak kuartal keempat 2017 dan di atas tolok ukur tahunan tahun ini sebesar $88/8,8.

Biaya perawatan naik ketika ada ketersediaan bahan baku yang baik dan turun selama periode sesak.

Level yang meningkat saat ini menunjukkan ada banyak konsentrat di sekitar dan smelter kemungkinan akan terus berjalan dengan tingkat pemanfaatan yang tinggi selama beberapa bulan mendatang.

Menggeser Campuran Impor

China telah membangun kapasitas pemrosesan tembaga dalam beberapa tahun terakhir dalam upaya untuk meningkatkan swasembada dalam apa yang diklasifikasikan sebagai komoditas strategis.

Negara ini tetap menjadi importir besar tembaga dalam segala bentuk, tetapi siklus pasang surut impor logam olahan menutupi tren yang mendasari semakin banyak bahan mentah dalam campuran impor.

Pasar tembaga saat ini bertaruh bahwa stok yang terlihat rendah akan memaksa peningkatan impor olahan selama paruh kedua tahun ini, terutama jika permintaan bangkit kembali setelah paruh pertama tahun yang mengecewakan.

Kekuatan aliran bahan mentah yang terus berlanjut ke China, bagaimanapun, menunjukkan setiap pemulihan dalam pengiriman logam olahan mungkin lebih teredam dari yang diperkirakan.