Harga Emas Melonjak di Atas $2.500 di Tengah Pelemahan Dolar dan Spekulasi Pemangkasan Suku Bunga The Fed

Komoditas

Ringkasan:

Harga emas mencapai rekor tertinggi lainnya, dan mungkin mendapat dukungan jangka pendek dalam menghadapi ancaman pemotongan suku bunga dari Federal Reserve dan ketidakpastian geopolitik.

Harga emas telah melonjak ke titik tertinggi baru, melampaui $2.500 per ons, didorong oleh melemahnya dolar dan meningkatnya spekulasi tentang potensi penurunan suku bunga Federal Reserve. Harga emas spot saat ini diperdagangkan sekitar $2.500 per ons, dengan puncak terbaru di $2.510. Kenaikan signifikan ini, lebih dari 20% sepanjang tahun ini, didorong oleh campuran faktor ekonomi, ketegangan geopolitik, dan pembelian besar-besaran oleh bank sentral.

Data ekonomi AS terkini, termasuk angka perumahan yang lemah dan inflasi yang lebih rendah dari perkiraan, telah meningkatkan ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga Fed paling cepat pada bulan September. Karena emas biasanya diuntungkan oleh suku bunga yang lebih rendah, daya tariknya pun meningkat. Selain itu, meningkatnya risiko geopolitik, seperti konflik Ukraina yang sedang berlangsung dan ketegangan di Timur Tengah, semakin meningkatkan daya tarik emas sebagai investasi yang aman.

Bank sentral telah menjadi pendorong utama di balik reli emas. Selama lima tahun terakhir, mereka telah meningkatkan cadangan emas mereka secara substansial, yang sekarang mencakup hampir 10% dari produksi global. Negara-negara seperti Rusia, Cina, India, dan Turki telah memimpin akumulasi ini.

Investor Barat juga menunjukkan minat yang meningkat terhadap emas karena The Fed mendekati kemungkinan fase pemotongan suku bunga. Permintaan gabungan dari pembeli Timur dan Barat ini belum pernah terjadi sebelumnya dan dapat mendorong harga emas lebih tinggi lagi.

Menjelang simposium Jackson Hole, di mana Ketua Fed Jerome Powell mungkin memberikan wawasan lebih dalam tentang kebijakan moneter, harga emas kemungkinan akan tetap sensitif terhadap pengumuman Fed. Meskipun demikian, permintaan bank sentral yang berkelanjutan dan ketidakpastian geopolitik diperkirakan akan membuat harga emas tetap terdukung dalam waktu dekat. Ekspektasi pasar saat ini menunjukkan peluang 70% untuk penurunan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan September dan peluang 30% untuk penurunan sebesar 50 bps.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

FX Daily: Menjelajahi sisi negatif dolar

ING

Pasar Valas

USD: Aksi harga berdampak negatif terhadap dolar

DXY pagi ini menembus di bawah 102,16 - level terendah yang terlihat selama flash crash pada hari Senin 5 Agustus. Tidak ada flash crash yang terjadi hari ini dan sebaliknya, penurunan dolar tampaknya menjadi bagian dari siklus penyesuaian yang teratur saat Fed bersiap untuk memangkas suku bunga.

Komunikasi Fed akan menjadi berita utama minggu ini. Dimulai hari ini dengan beberapa sambutan pembukaan dari pembicara Fed favorit kami, Christopher Waller, pada pukul 16:15 CET hari ini. Hari Rabu kemudian akan dirilis risalah FOMC dari bulan Juli - ketika Fed beralih untuk menekankan kembali mandat gandanya untuk memaksimalkan lapangan kerja dan stabilitas harga. Hari Jumat kemudian akan menjadi acara utama minggu ini, di mana Ketua Jerome Powell berbicara tentang prospek ekonomi di simposium Jackson Hole milik Fed. Selain itu, hari Rabu akan melihat beberapa revisi acuan tahunan sementara pada laporan penggajian, yang dapat menyebabkan beberapa revisi ke bawah pada penambahan lapangan kerja yang terjadi pada tahun hingga Maret 2024.

Sementara beberapa pihak mungkin berpendapat bahwa dolar tidak perlu dijual lebih jauh lagi, karena siklus pelonggaran Fed menjadi 3,00/3,25% sudah diperhitungkan, kami menyarankan agar berhati-hati karena siklus Fed bahkan belum dimulai dan data AS yang lebih lemah dapat berarti suku bunga Fed mulai diperhitungkan secara akomodatif dan bukan hanya netral.

Pada saat yang sama, pergerakan harga dolar melemah. Keuntungan yang diperoleh dari penjualan ritel Juli yang kuat minggu lalu terbukti cepat berlalu dan pelemahan dolar saat ini tidak disebabkan oleh pelemahan suku bunga AS. Oleh karena itu, tampaknya para spekulan ingin mengeksplorasi pelemahan dolar secara luas menjelang pemangkasan suku bunga pertama Fed pada 18 September.

Seperti disebutkan di atas, satu-satunya peristiwa pada kalender AS hari ini adalah pernyataan dari Christopher Waller. Mari kita lihat apakah DXY dapat mencapai 101,75 hari ini, di bawahnya pergerakan ke 101,00 menanti.

EUR: Meningkatnya gelombang bearish dolar mengangkat EUR/USD

EUR/USD kini mendekati level tertinggi tahun ini (1,1054, 3 Januari). Dapat dipahami bahwa belum ada penilaian ulang yang besar terhadap prospek euro dan ini sepenuhnya merupakan pergerakan yang dipimpin oleh dolar. Faktanya, rilis PMI zona euro minggu ini seharusnya masih menunjukkan blok ekonomi tersebut berjuang untuk tumbuh, dengan indeks PMI gabungan tertahan di dekat angka 50. Namun, pada hari Selasa akan dirilis upah yang dinegosiasikan zona euro untuk kuartal kedua. Jika ini terbukti sulit, investor dapat mulai mengendalikan ekspektasi pelonggaran Bank Sentral Eropa tahun ini. Saat ini, pemangkasan suku bunga sebesar 68bp diperkirakan tahun ini - yang menurut kami 18bp terlalu banyak.

Kembali ke cerita utama tentang pelemahan dolar. Cerita default di sini bisa jadi EUR/USD akan tetap berada dalam kisaran 1,05-1,11 - kisaran yang telah mendominasi selama 18 bulan terakhir. Namun, Fed baru saja akan mulai melonggarkan kebijakannya dan para ekonom kami memperkirakan data aktivitas AS yang lebih lemah karena suku bunga riil AS yang semakin ketat semakin terasa. Jika EUR/USD mulai diperdagangkan melalui 1,11, kami tidak akan meremehkan kemampuannya untuk terus berlanjut mengingat volatilitas yang terealisasi telah sangat rendah, dalam waktu yang lama.

Di tempat lain, kami telah menerbitkan pemikiran terbaru kami tentang EUR/CHF . Eksportir Swiss menganggap level yang wajar adalah 0,98. Kami pikir mata uang ini akan diperdagangkan lebih banyak di area 0,92/095 karena suku bunga global mendekati suku bunga rendah di Swiss - dan sementara pasar berjuang untuk menetapkan harga suku bunga kebijakan Swiss di bawah area 0,50%.

GBP: Pelemahan dolar, ditambah aktivitas MA mungkin membantu

GBP/USD tampaknya akan menguji ulang level tertinggi tahun ini di 1,3045 karena pelemahan dolar yang luas mendominasi pasar valuta asing global. Kami mengira bahwa sikap dovish Bank of England dapat menahan kenaikan pound sterling. Mengenai hal itu, Gubernur BoE Andrew Bailey akan berbicara di simposium Jackson Hole Fed hari Jumat ini.

Namun, yang mungkin kita remehkan adalah permintaan terhadap poundsterling yang datang melalui aktivitas merger dan akuisisi. Inggris tahun ini adalah wilayah target untuk transaksi senilai lebih dari $200 miliar. Dampak MA pada valuta asing sangat tidak jelas - misalnya sejauh mana transaksi lintas batas didanai secara lokal. Namun, kami menduga MA mungkin menjadi salah satu alasan mengapa poundsterling tetap sedikit lebih kuat dari perkiraan dasar kami.

CEE: Reli akan berakhir kecuali pembayar kembali ke pasar suku bunga

Paruh kedua bulan ini biasanya lebih tenang di kawasan CEE. Minggu ini, Polandia dan Turki akan menjadi pusat perhatian. Kalender kosong untuk hari ini dan acara pertama minggu ini adalah pertemuan Bank Sentral Turki besok. Kami memperkirakan suku bunga tidak akan berubah pada 50% sesuai dengan ekspektasi. Ada tantangan berkelanjutan dengan proses disinflasi, mengingat harga yang diatur, kenaikan pajak, dan inflasi jasa yang lengket. Kami pikir peningkatan tren inflasi bulanan, ekspektasi inflasi, dan perlambatan yang lebih terlihat dalam aktivitas ekonomi dapat menyebabkan dimulainya pemotongan suku bunga mulai November. Pada hari Rabu dan Kamis, kita akan melihat data bulanan di Polandia termasuk industri, upah, penjualan eceran, dan PPI. Sementara pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda pelonggaran dengan pertumbuhan upah yang perlahan turun, ekonomi secara bertahap pulih tetapi masih ada hambatan yang datang dari luar negeri dan dari konsumen.

Mata uang CEE mengalami kenaikan yang kuat minggu lalu, tetapi kami merasa sikap optimis kami mulai kehilangan tenaga dan kami perlu melihat lebih banyak momentum dari pasar suku bunga agar valuta asing CEE memiliki ruang untuk reli lebih lanjut. Meskipun suku bunga sedikit bangkit dari posisi terendah minggu lalu, ekspektasi pasar masih berada di sisi dovish yang kuat dibandingkan dengan perkiraan ekonom kami. Kami pikir ini terutama terjadi di Polandia, di mana kami melihat ruang paling besar bagi pembayar suku bunga di wilayah CEE. Meskipun kami sekarang lebih suka bersikap netral terhadap zloty Polandia dan koruna Ceko pada level saat ini selama beberapa hari ke depan setelah reli yang kuat, kembalinya pembayar suku bunga dapat membawa dorongan lebih lanjut bagi mata uang ini. Suku bunga HUF mengalami hal ini pada hari Jumat dan selisih suku bunga sekali lagi kembali ke level tertinggi sejak pertengahan Juli. Ini membawa kita kembali pada pandangan bahwa EUR/HUF dapat kembali ke 390 menjelang pertemuan Bank Nasional Hongaria minggu depan. Namun, pasar Hongaria tutup hari ini dan besok.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Anwar dari Malaysia Fokus pada BRICS dan Perdagangan dalam Kunjungan Pertama ke India

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Perdana Menteri Malaysia Anwar Ibrahim akan mengunjungi India minggu ini untuk pertama kalinya sejak menjabat pada tahun 2022, sebuah perjalanan yang menurut para analis merupakan langkah strategis bagi Malaysia untuk menyelaraskan kembali posisinya di panggung global.

Anwar akan tinggal di negara Asia Selatan tersebut dari Senin hingga Rabu atas undangan Perdana Menteri Narendra Modi, menurut Kementerian Luar Negeri India. Kunjungan terakhir kepala pemerintahan Malaysia adalah pada tahun 2018 oleh mantan Perdana Menteri Najib Razak.

"Kunjungan Perdana Menteri Anwar Ibrahim akan membuka jalan bagi penguatan lebih lanjut hubungan bilateral India-Malaysia dengan memetakan agenda kerja sama multi-sektoral untuk masa depan," kata kementerian India dalam sebuah pernyataan pada hari Minggu.

Karena ekonomi negara-negara berkembang semakin terperangkap dalam perebutan kekuasaan global, negara-negara seperti Malaysia tengah menjajaki platform multipolar sebagai bagian dari strategi lindung nilai kekuasaan. Anwar diperkirakan akan mencari dukungan dari Modi untuk bergabung dengan BRICS, pengelompokan ekonomi berkembang besar termasuk India dan Cina, yang mencerminkan ambisi Malaysia untuk memperkuat pengaruhnya dalam tatanan global yang beragam.

"Anwar telah menjadikan bergabungnya Malaysia ke BRICS sebagai prioritas meskipun keuntungannya belum jelas. Mungkin ada keyakinan dalam lembaga kebijakan luar negeri bahwa Malaysia dapat bercita-cita menjadi anggota berdasarkan statusnya yang meningkat," kata Benjamin Barton, Kepala Sekolah di Universitas Nottingham Malaysia, kepada Nikkei Asia.

Barton mengatakan bahwa India semakin memegang peranan penting dalam urusan global, baik sebagai kekuatan yang sedang berkembang maupun sebagai pilar kepentingan negara-negara Selatan, seraya menambahkan bahwa hubungan yang lebih kuat dengan India akan menyelaraskan Malaysia dengan lanskap multilateral yang terus berubah, di mana pengaruh India dalam urusan internasional akan semakin tumbuh.

Fikry A. Rahman, kepala urusan luar negeri di lembaga pemikir Malaysia Bait Al-Amanah, meyakini bahwa diversifikasi kemitraan dan upaya untuk "de-dolarisasi" -- atau mengurangi ketergantungan pada dolar AS -- menguntungkan secara strategis bagi Malaysia. Ia menekankan bahwa pengajuan untuk bergabung dengan BRICS menyoroti strategi Malaysia untuk mendiversifikasi multipolaritasnya dengan melibatkan lebih banyak mitra yang memiliki pemikiran yang sama.

Selama kunjungan tersebut, Malaysia dan India diharapkan menandatangani perjanjian yang bertujuan untuk meningkatkan perdagangan bilateral, yang mencapai $43,3 miliar tahun lalu. Pada tahun 2023, Malaysia menjadi mitra dagang terbesar ketiga India di ASEAN, dengan ekspor utamanya didorong oleh minyak kelapa sawit dan elektronik. Kedatangan wisatawan India di Malaysia telah melonjak sebesar 165% menjadi 325.000 dibandingkan dengan angka tahun 2019, menurut laporan PDB kuartal kedua oleh Bank Negara Malaysia, bank sentral.

Kementerian Luar Negeri Malaysia mengatakan pada hari Minggu bahwa Anwar akan berpartisipasi dalam pertemuan meja bundar dengan beberapa pemimpin industri India untuk memajukan kerja sama ekonomi bilateral.

Rahul Mishra, seorang profesor madya di Universitas Jawaharlal Nehru di India, mengatakan Malaysia dan India dapat menjadi mitra yang kuat di sektor semikonduktor, bukan pesaing. "Dengan Malaysia yang meluncurkan kebijakan semikonduktornya dan India yang sedang dalam proses meluncurkan pendekatan yang komprehensif, potensi kolaborasi berada pada titik tertinggi sepanjang masa. New Delhi dan Putrajaya (ibu kota administratif Malaysia) tidak boleh melewatkan kesempatan yang hanya datang sekali dalam satu generasi ini," katanya.

Fikry menyuarakan sentimen ini, menekankan pentingnya kemitraan semikonduktor dengan India karena Malaysia ingin meningkatkan rantai nilai di bidang elektronik. Ia mencatat bahwa memperoleh keahlian India dalam desain sirkuit terpadu sangatlah penting.

Pada bulan Agustus, Malaysia secara resmi membuka pusat desain IC semikonduktor pertamanya di Selangor, dekat Kuala Lumpur, menandai langkahnya naik dalam rantai nilai di sektor elektronik.

Meskipun industri semikonduktor India tergolong baru, Fikry menekankan kemampuan India untuk menghasilkan bakat dalam desain chip. "Pengaturan bilateral yang cepat dapat memfasilitasi proses pendidikan dan pengembangan bakat untuk mendukung industri semikonduktor kami," katanya.

Menurut HSBC, industri semikonduktor India diperkirakan mencapai $8,32 miliar pada tahun 2024, tumbuh sebesar 8,68% per tahun. Negara ini bertujuan untuk menjadi pusat manufaktur semikonduktor terbesar di dunia dalam waktu 4-5 tahun, dengan fokus pada teknologi sirkuit terpadu dan sistem pada chip.

Malaysia memposisikan dirinya sebagai pemain kunci di pasar semikonduktor global, yang bertujuan menarik investasi senilai 500 miliar ringgit ($112,45 miliar) melalui Strategi Semikonduktor Nasionalnya.

Bagi Anwar, kunjungan ke India juga penting bagi kepemimpinannya di ASEAN tahun depan.

"Secara regional, kunjungan ini akan mempersiapkan kepemimpinan Malaysia di ASEAN pada tahun 2025 dengan berfokus pada peningkatan Perjanjian Perdagangan Bebas ASEAN-India dan perdagangan bilateral. Memajukan konektivitas digital dan memanfaatkan India sebagai mitra dialog sangat penting untuk memenuhi tuntutan ekonomi digital regional," imbuh Fikry.

Sumber: Nikkei Asia

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pesanan Mesin Inti Jepang pada Bulan Juni Naik untuk Pertama Kalinya dalam 3 Bulan karena Permintaan Komputer yang Kuat

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Pesanan mesin inti Jepang, indikator utama utama investasi bisnis dalam peralatan, membukukan kenaikan pertamanya dalam tiga bulan pada bulan Juni, naik 2,1% pada bulan tersebut, setelah turun 3,2% pada bulan Mei dan 2,9% pada bulan April, didukung oleh kebutuhan untuk mendigitalkan dan mengotomatiskan operasi di tengah kekurangan tenaga kerja yang meluas, data yang dirilis hari Senin oleh Kantor Kabinet menunjukkan.

Indikator yang cenderung berfluktuasi tajam dari bulan ke bulan, jauh lebih kuat daripada perkiraan ekonom rata-rata sebesar 0,9% (perkiraan berkisar dari penurunan 1,0% hingga kenaikan 5,2%). Pesanan dipimpin oleh mesin dari galangan kapal dan komputer dari pembuat mesin bisnis, pedagang grosir/ritel, dan perusahaan telekomunikasi.

Pesanan inti turun hanya 0,1% per kuartal pada kuartal April-Juni, jauh di atas proyeksi resmi penurunan 1,6% yang diberikan pada bulan Mei dan menyusul lonjakan 4,4% pada bulan Januari-Maret. Hal ini sebagian besar sejalan dengan perkiraan ekonom rata-rata kenaikan 0,2% (perkiraan berkisar dari penurunan 1,2% hingga kenaikan 0,9%).

Kantor Kabinet memproyeksikan pesanan inti akan naik 0,2% pada periode Juli-September. Kantor tersebut mempertahankan penilaiannya setelah menurunkan penilaiannya untuk pertama kalinya dalam empat bulan pada bulan Juli, "Peningkatan pesanan mesin sedang terhenti." Sebelumnya, kantor tersebut mengatakan, "Pesanan mesin menunjukkan tanda-tanda peningkatan." Rata-rata pergerakan tiga bulan pesanan inti turun 1,4% pada periode April-Juni setelah turun 1,1% pada Maret-Mei dan naik 2,4% pada Februari-April.

Beberapa perusahaan tetap berhati-hati di tengah melambatnya permintaan global dan meningkatnya biaya, tetapi perusahaan secara umum memiliki rencana yang solid untuk berinvestasi dalam otomatisasi di tengah kekurangan tenaga kerja dan dalam digitalisasi dan pengendalian emisi, yang dikonfirmasi dalam survei Tankan triwulanan terbaru Bank Jepang untuk bulan Juni yang dirilis pada awal.

Pesanan dari produsen turun 0,3% pada bulan Juni setelah naik 1,0% pada bulan Mei, merosot 11,3% pada bulan April dan melonjak 19,4% pada bulan Maret. Pesanan dari non-produsen naik 2,4% setelah turun 7,5% pada bulan Mei dan naik 5,9% pada bulan April dan turun 11,3% pada bulan Maret.

Pesanan mesin inti, yang melacak sektor swasta dan tidak termasuk pesanan yang tidak stabil dari perusahaan listrik dan kapal, menunjukkan penurunan tahun-ke-tahun pertama dalam empat bulan, turun 1,7%, setelah kenaikan 10,8% pada bulan Mei, 0,7% pada bulan April dan 2,7% pada bulan Maret, yang merupakan kenaikan pertama dalam 13 bulan. Angka ini jauh lebih lemah dari perkiraan konsensus kenaikan 7,1%.

Pesanan inti naik menjadi ¥876,1 miliar secara musiman pada bulan Juni setelah turun ke level terendah empat bulan sebesar ¥857,8 miliar pada bulan Mei dan merosot ke ¥886,3 miliar pada bulan April lalu melonjak ke ¥913,0 miliar pada bulan Maret, yang merupakan yang terbesar sejak ¥920,1 miliar pada bulan Januari 2023.

Sumber: MaceNews

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

USD Terus Melemah, Yen Menguat

Swissquote

Pasar Valas

Tren Kebijakan Bank Sentral

Minggu ini diawali dengan catatan yang beragam di Asia, setelah indeks-indeks utama AS mencatat minggu terbaiknya sejak Oktober lalu dan meningkatkan minat di pasar-pasar risiko global. Angka CPI yang lebih rendah dari perkiraan di AS dikombinasikan dengan penjualan ritel yang kuat dan data klaim pengangguran mingguan meningkatkan ekspektasi bahwa Fed pada akhirnya dapat mencapai soft landing. Goldman Sachs memangkas perkiraan resesi dari 25% menjadi 20%.

Kembalinya posisi carry dalam yen minggu lalu juga membantu meningkatkan selera di kantong pasar yang lebih berisiko. Hasilnya, SP500 menguat hampir 4% minggu lalu dan naik lebih dari 8% sejak penurunan yang kita lihat di awal bulan, Nasdaq 100 menguat lebih dari 5% minggu lalu dan naik hampir 12% sejak penurunan Agustus, Dow Jones naik hampir 3% minggu lalu dan 6% sejak penurunan Agustus dan Russell 2000 pulih hampir 3% juga minggu lalu dan telah bangkit lebih dari 7% sejak penurunannya awal bulan ini. Stoxx 600 pulih lebih dari 6% sejak penurunan Agustus dan Nikkei Jepang melonjak hampir 22%.

Singkatnya, tampaknya kepanikan kecil di awal bulan telah berakhir. Indeks VIX kembali ke level sebelum kepanikan.

Apa berikutnya?

Kalender ekonomi tidak terlalu padat minggu ini, tetapi kebijakan bank sentral dan pembahasan suku bunga akan menjadi agenda minggu ini karena pertemuan tahunan Jackson Hole akan dimulai pada hari Kamis, Ketua Federal Reserve (Fed) Jerome Powell akan berpidato pada hari Jumat, dan banyak gubernur bank sentral lainnya akan berpidato di acara tersebut.

Meskipun Jackson Hole menyaksikan perubahan kebijakan penting di masa lalu dan merupakan tempat terjadinya perubahan dan penyesuaian penting, hanya ada sedikit potensi untuk sikap dovish lebih lanjut terkait kebijakan Fed saat Powell berpidato akhir minggu ini. Tidak ada yang menunjukkan – setidaknya dalam data yang tersedia bagi kita – bahwa Fed harus mengumumkan pemotongan suku bunga besar-besaran pada pertemuan bulan September. Kita akan mencari petunjuk tentang apa yang akan terjadi setelah pemotongan suku bunga bulan September.

Dari segi harga, dolar AS melemah pada hari Senin, indeks dolar sedang menguji support bulan Agustus pada saat penulisan. Harga pasar tetap lebih dovish daripada yang akan disampaikan Fed pada pertemuan bulan September (dengan sekitar 30% kemungkinan pemangkasan 50bps), dan juga lebih dovish daripada yang dapat disampaikan Fed untuk sisa tahun ini. Oleh karena itu, rebound USD masuk akal. EURUSD yang terdorong lebih tinggi di atas level 1,10 dan Cable yang bersiap untuk menguji ulang level 1,30 seharusnya memiliki potensi kenaikan yang terbatas.

Di sisi lain, yen Jepang lebih diminati pagi ini. USDJPY turun ke 146 setelah gagal menembus 150 penawaran minggu lalu. Gubernur Bank of Japan (BoJ) Ueda akan menghadiri sesi khusus di parlemen Jepang minggu ini dan akan mempertahankan nada akomodatif. Namun, posisi spekulatif yen bersih berubah positif untuk pertama kalinya sejak Maret 2021 dan pelaku pasar meningkatkan taruhan bahwa BoJ akan terus menaikkan suku bunga meskipun ada reaksi pasar yang tajam. Level 150 dapat bertindak sebagai resistensi yang layak terhadap USDJPY dan menjaga yen tetap optimis meskipun BoJ bersikap hati-hati.

Di tempat lain, taruhan pemangkasan suku bunga Fed mengirim emas ke rekor baru minggu lalu, logam kuning diperdagangkan pada $2500 per ons, sementara minyak hampir tidak mendapat dorongan sentimen dari suasana pasar yang membaik. Tidak adanya peningkatan ketegangan di Timur Tengah dan data Tiongkok yang lamban membuat minyak berada di tangan para pesimis. Minyak mentah AS diperdagangkan mendekati $76pb pagi ini, sementara minyak mentah Brent memulai minggu ini di bawah angka $80pb.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pejabat FOMC: Waktu Pemangkasan Suku Bunga Sudah Dekat

FED

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

Baru-baru ini, Presiden Fed San Francisco Mary Daly, Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem, dan Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan dalam pidato publik bahwa inflasi terus bergerak maju menuju target 2%. Mereka menyarankan bahwa waktu untuk mempertimbangkan penyesuaian terhadap kebijakan yang cukup ketat mungkin sudah dekat.

Presiden Fed San Francisco Daly :

Sejak kuartal pertama tahun ini, inflasi telah mendekati 2%. The Fed semakin yakin bahwa tingkat harga semakin stabil. Sudah saatnya mempertimbangkan penyesuaian suku bunga dari kisaran saat ini 5,25-5,5 persen.

The Fed ingin mempertahankan suku bunga agak ketat sembari melonggarkan kebijakan, yang memerlukan pendekatan bertahap untuk menurunkan biaya pinjaman agar dapat sepenuhnya mengatasi inflasi.

Pasar tenaga kerja AS melambat, tetapi tidak lemah. Jika Fed tidak menyesuaikan kebijakan moneter dengan perkembangan inflasi dan pertumbuhan ekonomi, hal itu dapat mengakibatkan konsekuensi yang tidak diinginkan: Inflasi yang tidak terkendali disertai dengan pasar tenaga kerja yang tidak stabil.

Presiden Fed St. Louis Musalem :

Kebijakan moneter berada dalam kondisi cukup ketat. Jika tidak ada guncangan lebih lanjut, inflasi tampaknya telah kembali ke lintasan yang konsisten dengan target 2 persen dalam jangka panjang. Inflasi jasa dan perumahan masih agak keras kepala, tetapi data terkini telah memperkuat keyakinan bahwa inflasi akan turun.

Pasar tenaga kerja tidak lagi terlalu panas dan ada tanda-tanda yang jelas bahwa pasar akan mendingin, dengan tingkat PHK yang tetap rendah. Keseimbangan risiko terhadap inflasi dan pasar kerja telah berubah dan pasar kerja tidak lagi menimbulkan risiko kenaikan inflasi.

Pertumbuhan ekonomi sedang meningkat dan data tidak mendukung pandangan resesi, dengan pertumbuhan PDB diperkirakan berada di kisaran 1,5% hingga 2% pada paruh kedua tahun ini. Sementara itu, risiko terhadap mandat ganda tampaknya lebih seimbang, dan waktu untuk mempertimbangkan penyesuaian terhadap kebijakan yang cukup ketat mungkin sudah dekat menjelang pertemuan mendatang.

Presiden Chicago Fed Goolsbee :

Data ekonomi menunjukkan hal positif dan sedikit mengkhawatirkan. Pasar tenaga kerja dan beberapa indikator ekonomi utama menunjukkan tanda-tanda peringatan bahwa ada risiko kenaikan berkelanjutan dalam tingkat pengangguran. Mandat ketenagakerjaan Fed dapat menghadapi tantangan jika kebijakan moneter yang terlalu ketat berlangsung terlalu lama.

Mempertahankan suku bunga tinggi sementara inflasi turun sama saja dengan memperketat kebijakan, dan kondisi kredit AS ketat dan masih ketat. Jika Fed membuat kebijakannya kurang ketat, maka akan melonggarkan beberapa kondisi kredit.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pasar Menunggu Pidato Powell di Jackson Hole Akhir Minggu Ini

Danske Bank

Tren Ekonomi

Dalam fokus hari ini

Minggu ini dimulai dengan cukup tenang dalam hal rilis data. Satu-satunya acara dalam kalender kami adalah pidato Waller dari Fed (anggota dengan hak suara) sore ini.

Konvensi Nasional Demokrat dimulai hari ini, dan Kamala Harris diperkirakan akan terpilih sebagai kandidat presiden dari partai demokrat akhir minggu ini.

Selasa pagi, Tiongkok akan mengumumkan Suku Bunga Pinjaman Utama yang merupakan bagian dari perangkat kebijakan. Namun, karena mereka memangkas suku bunga bulan lalu, kami perkirakan suku bunga tidak akan berubah untuk saat ini. Namun, pelonggaran lebih lanjut diperkirakan akan terjadi di Q3 karena ekonomi sedang berjuang dan PBOC telah menunggu bahwa Fed akan mulai melonggarkan sebelum memangkas suku bunga (untuk menghindari tekanan ke bawah pada renminbi).

Hari Selasa, kita akan menanti keputusan suku bunga Riksbank, di mana kita memperkirakan bank sentral akan memangkas suku bunga kedua pada tahun 2024. Pada hari Rabu, risalah rapat Fed bulan Juli akan dipublikasikan. Pada hari Kamis, PMI kilat bulan Agustus akan dirilis dari kawasan euro, AS, dan Inggris. Pada hari Jumat, pasar akan memperhatikan pidato ketua Fed Powell di Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole tahunan. Pada hari Jumat pagi, kita akan menerima data inflasi Jepang.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Di AS, Daly dari Fed (anggota dengan hak suara) mengatakan bahwa data ekonomi terkini telah memberinya keyakinan lebih bahwa inflasi terkendali, dan bahwa sudah waktunya untuk menyesuaikan suku bunga dari level saat ini. Namun, ia menyebutkan bahwa ia akan mendukung penurunan bertahap, yang kedengarannya lebih seperti penurunan suku bunga sebesar 25bp, daripada penurunan suku bunga sebesar 50bp. Pasar yakin bahwa penurunan suku bunga akan terjadi pada bulan September, satu-satunya pertanyaan adalah apakah itu akan menjadi penurunan suku bunga sebesar 25bp atau 50bp. Kami mempertahankan ekspektasi kami untuk penurunan suku bunga sebesar 25bp.

Pada akhir minggu lalu, Goolsbee dari The Fed (anggota yang memiliki hak suara) berbicara tentang kebijakan moneter dan mengatakan bahwa "Anda tidak ingin melakukan pengetatan lebih lama dari yang diperlukan," dan "..alasan Anda ingin melakukan pengetatan adalah jika Anda takut ekonomi menjadi terlalu panas, dan menurut saya ini bukan gambaran ekonomi yang terlalu panas." Goolsbee tidak mengatakan apakah ia akan mendorong penurunan suku bunga pada pertemuan bulan September.

Apa yang terjadi pada hari Jumat

Di AS, sentimen konsumen sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan pada bulan Agustus. Hal ini menunjukkan adanya pergeseran narasi tentang ekonomi AS dari minggu lalu, dengan tekanan inflasi yang mereda, sementara belanja konsumen tetap bertahan, dibandingkan dengan awal Agustus setelah laporan pekerjaan yang lebih lemah dari yang diharapkan.

Pergerakan pasar

Ekuitas: Ekuitas global menguat pada hari Jumat dan telah naik selama tujuh hari berturut-turut. Sangat menggoda untuk menyatakan pemulihan ekuitas secara menyeluruh sebagai sesuatu yang tuntas. MSCI World Index hampir kembali ke level puncaknya sejak pertengahan Juli, dan VIX telah turun di bawah 15. Seperti yang disebutkan sebelumnya, kecepatan dan keberlanjutan pemulihan ini mengejutkan kami. Langkah selanjutnya akan jauh lebih sulit bagi ekuitas, karena prospek pertumbuhan yang lebih baik akan diperlukan untuk mendorong indeks lebih tinggi dari sini. Di AS pada hari Jumat, Dow +0,2%, SP 500 +0,2%, Nasdaq +0,2%, dan Russell 2000 +0,3%. Pasar Asia beragam pagi ini, sementara pasar berjangka Eropa dan AS menunjukkan kenaikan.

FI: Kita bisa mengalami pengujian baru level 3,8% pada obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun dan level 4% pada obligasi pemerintah AS bertenor 2 tahun jika data PMI yang dirilis minggu ini mengonfirmasi perlambatan dan kita memiliki komentar dovish dari konferensi Federal Reserv di Jackson Hole minggu ini.

FX: USD menghadapi pelemahan yang luas terhadap mata uang G10 pada hari Jumat, dengan NZD muncul sebagai mata uang dengan kinerja terbaik. Mata uang safe haven, JPY dan CHF juga menguat. EUR/USD naik di atas level 1,10.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya