Hong Kong duplica la liquidez del yuan para satisfacer la creciente demanda

Hong Kong está duplicando la oferta de yuanes disponibles para que los bancos tomen prestado, una medida decisiva para satisfacer la creciente demanda global y avanzar en los esfuerzos de China para internacionalizar su moneda.

A partir del 2 de febrero, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (AMHK) ampliará su Línea de Crédito Comercial en RMB a 200 000 millones de yuanes (113 860 millones de ringgits). El programa permite a los bancos acceder a préstamos en yuanes con una duración de hasta un año, con tipos de interés referenciados al Tipo de Oferta Interbancaria de Shanghái.

Según la Autoridad Monetaria de Hong Kong (AMHK), el mecanismo ha tenido una respuesta abrumadora desde su lanzamiento en octubre de 2025. El cupo inicial se asignó en su totalidad a 40 bancos participantes, lo que demuestra una intensa demanda que va mucho más allá de las necesidades corporativas locales. El banco central de facto señaló que los fondos también se han canalizado a regiones como el Sudeste Asiático, Oriente Medio y Europa.

¿Por qué el yuan está ganando terreno a nivel mundial?

El interés por la financiación en yuanes ha aumentado en los últimos años, en gran medida porque sus costes de financiación son significativamente menores que los del dólar estadounidense y el euro. Esta expansión busca consolidar la posición de Hong Kong como principal centro de intercambio de yuanes en el extranjero, a la vez que apoya las ambiciones monetarias de Pekín ante la creciente confianza en el dólar.

El anuncio se produjo "mucho antes de lo previsto, lo que indica una demanda de liquidez en yuanes mayor de lo previsto en el mercado extraterritorial", señaló Becky Liu, directora de estrategia macroeconómica para China en Standard Chartered Bank plc. Añadió que la bajada de los tipos de interés ha convertido al yuan en una moneda de financiación mucho más atractiva.

Esta tendencia se refleja en datos concretos. Según cifras recopiladas por Bloomberg, los préstamos pendientes en yuanes de los bancos nacionales chinos a entidades extranjeras se dispararon hasta alcanzar la cifra récord de 2,52 billones de yuanes a finales de 2025, un drástico aumento respecto a los 979.000 millones de yuanes de finales de 2022.

Figura 1: Los datos compilados por Bloomberg ilustran el rápido crecimiento de los préstamos pendientes en yuanes en el exterior de los bancos nacionales de China, que alcanzaron un récord de 2,52 billones de yuanes a fines de 2025.

El Mecanismo de Financiamiento en RMB (RBF) es una evolución de un programa anterior de financiación en yuanes, lanzado en febrero de 2025. Su uso se ha ampliado, abarcando desde la financiación comercial hasta la financiación intragrupo empresarial y los préstamos para gastos de capital. Para respaldar el programa, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) mantiene una línea de swap de divisas de 800.000 millones de yuanes con el Banco Popular de China (PBOC).

La estrategia más amplia de Pekín para el yuan

El banco central de China también ha manifestado un nuevo apoyo al desarrollo del negocio del yuan en Hong Kong.

En un foro celebrado el lunes, el vicegobernador del Banco Popular de China, Zou Lan, anunció que China aumentará su emisión anual de bonos gubernamentales extranjeros denominados en yuanes. También afirmó que las autoridades están explorando la posibilidad de lanzar futuros de bonos extranjeros.

Los analistas consideran que estas medidas coordinadas forman parte de un impulso estratégico más amplio. «Prevemos que la internacionalización del yuan se acelerará en 2026, a medida que se consolida gradualmente como moneda refugio, respaldada por sus sólidos fundamentos económicos y comerciales», afirmó Liu, de Standard Chartered.

Ella espera que este impulso conduzca a una mayor financiación global, liquidaciones transfronterizas e inversiones directas en la moneda china.