微软拖累股市下滑，伊朗袭击忧虑致油价跳涨

美元兑日圆和欧元周四下滑，但仍高于近期触及的多年低点。尽管美联储释放出略偏鹰派的信号为美元提供了一定支撑，但投资者对美国政策前景仍心存疑虑。

美元近期承压，原因包括市场预期美联储将继续降息、关税前景不确定以及美国政策波动。美元上周录得去年4月以来最大单周跌幅，因部分投资者担忧美国对格陵兰的政策。

“目前美国出台的贸易与地缘政治政策令投资者感到担忧，这些因素可能对美元不利，”丰业银行(Scotiabank)首席外汇策略师Shaun Osborne表示。

美元兑日圆下跌0.2%至153.055日圆，欧元上涨0.5%至1.196美元。

美联储周三维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，美国经济稳健，通胀和就业风险有所缓解，这为美元提供了一些支撑。

周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数小幅下降，但仍与相对较低的裁员水平相符，尽管招聘疲软加剧了家庭对劳动力市场的焦虑。

美国总统特朗普周四表示，美国目前的利率水平本应“低得多”，应拥有全球最低利率。

不过，一些分析师预计美联储不会很快降息。

“尽管前景仍不确定，尤其是未来几个月将任命新的美联储主席，但我们的基线预测是降息周期已经结束，随着就业改善，下一步可能是升息，最早可能在2026年第四季度，”麦格理集团(Macquarie Group)经济研究主管David Doyle表示。

本周稍早，美元承压，此前特朗普周二在被问及美元是否跌得过多时称，美元价值 "很好"，。最新评论令市场更加不安。美国财长贝森特随后重申美国奉行强势美元，略微缓和了市场压力，但投资者仍担心美元进一步下跌。

“白宫和财政部在美元问题上的信息有些矛盾……这无法增强市场信心，”Osborne表示。

尽管美元周四走势显示出在本周早些时候大幅下滑后的企稳迹象，但投资者对其短期前景仍保持谨慎。

“短线动能已大幅转向对美元不利，而我们原本预期会支撑美元的长期力量并未及时发挥作用，”渣打银行G10外汇研究主管兼北美宏观策略负责人Steven Englander在一份报告中表示。

**欧元重新成为欧洲央行关注焦点**

欧元最近升破关键的1.20美元关口，引发欧洲央行官员关注，他们警告货币快速升值可能产生通缩效应。

“虽然去年欧元/美元远高于欧洲央行的基本情境且未触发严重通缩风险，但贸易不确定性仍然存在，”纽约梅隆银行(BNY)EMEA宏观策略师Geoff Yu称。

经济学家指出，欧元走强可能放大中国出口带来的通缩效应，使欧洲央行从当前的“良好状态”被迫转向进一步降息。

欧洲央行执委施纳贝尔(Isabel Schnabel)周三重申，当前货币政策处于“良好状态”，利率预计将在较长时间维持不变，而金融市场预计将至少稳至2027年初。

**日本财政政策仍受关注**

美元下滑为疲弱的日圆 带来一些喘息空间。

日圆兑美元本周多数时间维持在152至154日圆区间内，因市场传言上周美国和日本可能进行了汇率检查，这一举动通常被视为干预前兆。

高盛在一份报告中表示，日本财务省与美国财政部可能采取协同行动，这应能在短期内限制日圆进一步走软的压力，但警告称，只有在日本央行加快收紧货币政策或财政紧缩等有利于通胀回落的基本面因素支持下，这种影响才能持续。

加元兑美元周四上涨0.4%，此前一天加拿大央行如预期将政策利率维持在2.25%不变。

在风险资产遭抛售之际，主要加密货币比特币 周四下跌6%，至83,563美元。(完)

Chuck Mikolajczak

周四，全球股市下跌，并有望结束六连涨，受微软发布季度财报后大跌拖累，而油价则因美伊紧张局势跳涨。

在华尔街，美国股市下跌，受微软 股价下跌逾12%拖累，该公司有望创下2020年3月以来的最大单日百分比跌幅，原因是投资者 对上一季度创纪录的人工智能支出 感到不安。

这盖过了Meta Platforms 公布季度业绩 后逾10%的涨幅的风头，也说明只要伴随着强劲的增长，投资者愿意原谅大规模的人工智能支出 。

同为 "壮丽七雄 "成员的特斯拉 在公布财报 后下跌2.5%，而苹果 将在收盘后公布财报。

纽约 Infrastructure Capital Advisors 首席执行官兼首席信息官 海特菲尔德（Jay Hatfield）说：“这些股票没有动力，只是如果你的业绩没有大幅增长，那么你就会受到打击，就像技术上盈利的微软一样。”

“因此，科技股的势头已经完全消失，人们正在寻找其他的机会，现在就纯粹的势头而言，它是金属，但如果你专注于估值，就会有大量的机会。”

道琼斯工业平均指数 下跌47.35点，或0.10%，至48,968.25点；标普500指数 下跌36.08点，或0.52%，至6,941.95点；纳斯达克综合指数 下跌299.67点，或1.26%，至23,557.78点。

LSEG的数据显示，在标普500指数中已公布财报的133家公司中，74.4%的公司财报超出预期，高于1994年以来67%的超出预期率，但低于过去四个季度78%的超出预期率。

MSCI全球股票指数 EURONEXT:IACWI下跌3.65点，或0.35%，至1,048.02点，在连续六个交易日上涨后首次下跌；泛欧STOXX 600 指数收盘下跌0.23%，原因是科技 (.SX8P)类股票的跌幅超过了矿业 (.SXPP)和能源 (.SXEP)类股票的涨幅 。

衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数 上涨0.08%，报96.25点，这是该指数在近期走软之后连续第二个交易日上涨，欧元 上涨0.04%，报1.1957美元。

交易员正在抛售美元而非美国；美债保持稳定，股市飙升至历史新高。

债市的稳定表明，市场对美国经济几乎不存在实质性担忧。就此而言，美元下跌--在贸易战背景下既能刺激美国经济、支撑股市，又能降低出口成本--对特朗普政府而言实属好消息。

若美元跌势变得极端，则值得警惕，但当前远未至此。事实上，美元仅回吐了2011年至2025年1月累积涨幅的一小部分。 此后市场抛售美元的意愿，已缓解了此前美元升值引发的问题。当时美元升值已经过度（技术上属于超买状态），并导致经常账赤字大幅扩大。

2025年前三季度，美国经常账赤字已从4,500亿美元收窄至2,260亿美元。若美元进一步走弱，赤字规模有望继续缩减。尽管美元回吐了一小部分涨幅，但这并不足以让美国政府担忧，因为美元整体仍保持强势，并与政策目标相一致。

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(Jeremy Boulton是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)(完)

交易员正在抛售美元而非美国；美债保持稳定，股市飙升至历史新高。

债市的稳定表明，市场对美国经济几乎不存在实质性担忧。就此而言，美元下跌--在贸易战背景下既能刺激美国经济、支撑股市，又能降低出口成本--对特朗普政府而言实属好消息。

若美元跌势变得极端，则值得警惕，但当前远未至此。事实上，美元仅回吐了2011年至2025年1月累积涨幅的一小部分。 此后市场抛售美元的意愿，已缓解了此前美元升值引发的问题。当时美元升值已经过度（技术上属于超买状态），并导致经常账赤字大幅扩大。

2025年前三季度，美国经常账赤字已从4,500亿美元收窄至2,260亿美元。若美元进一步走弱，赤字规模有望继续缩减。尽管美元回吐了一小部分涨幅，但这并不足以让美国政府担忧，因为美元整体仍保持强势，并与政策目标相一致。

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(Jeremy Boulton是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)(完)

瑞士央行是否试图阻止瑞郎升值，可能对欧元/美元汇率走势产生重大影响。

当瑞士央行干预时，通常会抑制欧元/美元的波动性。虽然该央行初期往往抛售瑞郎、买入欧元，但随后会将这些欧元大部分卖出以购入美元、英镑、日圆及加元。

瑞士外汇储备中仅39%为欧元；美元占37%，日圆7%，英镑6%，加元3%。其余8%为其他货币，可能包括人民币。

由于欧元/瑞郎汇率流动性更强且远比美元/瑞郎稳定，干预操作主要集中于欧元/瑞郎，导致欧元过剩并被随后卖出。

自2011年以来的干预规模非常庞大，外汇储备曾突破1万亿瑞郎；截至2025年12月底，储备规模为7,250亿瑞郎，而2011年7月为1,820亿瑞郎。

欧元所面临的"推拉效应"--被大量买入又被抛售--这往往抑制汇率波动。由于外汇干预通常发生在风险厌恶情绪升温、波动性飙升的时期，这类干预会降低欧元/美元恰好在交易员最愿意下注的关键点位出现大幅波动的可能性。

这种动态目前可能已经显现出来：就在欧元/美元突破关键的 1.20 水平之际，交易员纷纷加码押注该货币对；与此同时，瑞郎/欧元已升至2015年放弃1.20汇率上限以来的最强水平，瑞士央行可能更为坚定地防止其进一步大幅升值。

这可能抑制欧元/美元的涨势，形成假突破的表象。若瑞士央行随后成功稳定瑞郎汇率--或促使其回落--则可能停止抛售瑞郎，从而释放欧元/美元的上涨空间。

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(Jeremy Boulton是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)(完)