人工智能繁荣忧虑挥之不去，股市下跌；美国收益率跳涨

美元兑主要货币在最近几个交易日下跌后于周五上涨，但在美联储明年降息的前景下仍有望连续第三周下跌。

在数据显示英国经济在截至 10 月份的三个月中意外萎缩之后，英镑也有所回落。

欧元 在周四触及两个多月高点后持平于1.1735美元。

衡量美元对其他六种货币汇率的美元指数 上涨 0.1%，报 98.44 点，从周四创下的两个月低点回升，但仍有望录得第三周周线下跌，跌幅为 0.6%。12 月份至今，美元已累计下跌 1.1%。

该指数今年跌幅超过了9%，有望创下2017年以来的最大年度跌幅。

"这是周五疲劳症。美元本周下跌，整个月几乎都在下跌，"NYCB市场宏观策略主管Bob Savage说。"是因为美联储降息吗？部分是。"

美元兑日圆上涨0.2%，至155.93日元 ，下周将召开日本央行会议，市场普遍预期日本央行将加息。市场关注的焦点是决策者就 2026 年的利率路径发表的评论。

路透报道称，日本央行下周可能会维持继续加息的承诺，但强调进一步加息的步伐将取决于经济对每次加息的反应。

英镑兑美元（ ）下跌0.2%至1.3375美元，但距离周四触及的七周高点不远，经济数据可能会提振对英国央行降息的预期。

英镑和欧元兑美元都有望连续第三周上涨。

美联储本周如期降息，但投资者认为美联储主席鲍威尔的评论和政策声明不如预期鹰派，这增强了美元抛售势头。

NYCB的Savage表示："这是一次中性降息，"他不同意市场人士将美联储周三的举措描述为某种形式的 "鹰派 "降息。

"是的，理事会存在分歧，我们在反对意见中也看到了这一点，但说美联储会像欧洲央行（ECB）和澳洲央行（RBA）等其他央行所谈论的那样加息是不公平的。"

BMO首席经济学家Douglas Porter在一份研究报告中写道，美元指数已从1月份的峰值下跌了约7%。他预计，"随着美联储进一步放宽政策--我们的预期是再放宽75个基点--美元指数在2026年将再走软2%-3%，而其他许多国家则会反其道而行之"。

由于通胀趋势和劳动力市场的强劲程度仍不明朗，投资者对明年美国货币政策的走向面临不确定性，交易员认为 2026 年将有两次降息，而决策者则认为明年只有一次降息，2027 年将有一次降息。

在大西洋彼岸，英镑因8-10月国内生产总值萎缩0.1%的数据而下滑。接受路透调查的经济学家此前的预测是持平。

最新数据巩固了英国央行将在下周降息的赌注，尽管几周来人们几乎已经完全预期到英国央行会降息。

其他货币方面，瑞士法郎 稳定在1美元兑0.7951瑞士法郎的水平，瑞士法郎周四升至近一个月的高点，此前瑞士央行将其政策利率维持在0%不变，并称最近达成的降低美国对瑞士商品关税的协议改善了经济前景，尽管通胀在一定程度上低于预期。(完)

Caroline Valetkevitch

周五，主要股指大幅下跌，科技股再次下跌，原因是投资者对人工智能押注持谨慎态度，而美元和美国国债收益率在近期下跌后走高。

本周早些时候，云计算公司甲骨文 公布了大规模支出和疲软的预测。芯片制造商博通 周四晚些时候对利润率发出的警告加剧了市场的担忧。科技 股价下跌2.5%，在标普500指数主要板块中跌幅最大。博通股价下跌10.9%，甲骨文下跌4.6%，人工智能领军企业英伟达 下跌2.1%。

美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三以9:3的决定将利率 ，下调了25个基点，尽管决策者们表示目前将暂停进一步降息，但投资者对美国在2026年进一步降息持乐观态度。决策者们对劳动力市场降温以及通胀率仍然过高表示担忧。

"亚特兰大 SignatureFD 公司首席投资官托尼-韦尔奇（Tony Welch）说："现在的数据喜忧参半，美联储中的这些人对一切都有不同的预测和不同的想法。

美国周四的失业救济金申请数据显示，上周新申请失业救济金的美国人数量创下近 4 年半以来的最大增幅。

预计英国央行（）下周将在周四降息。预计欧洲央行（）将保持利率稳定，不过交易商目前猜测 ，欧洲央行可能会在2026年加息。在日本央行总裁植田和男发出强烈信号后，预计 。

道琼斯工业平均指数 下跌227.77点，或0.47%，至48,476.68点；标普500指数 下跌74.28点，或1.08%，至6,826.72点；纳斯达克综合指数 下跌385.86点，或1.63%，至23,207.99点。

MSCI全球股票指数 EURONEXT:IACWI下跌6.69点，或0.66%，至1,008.55点。泛欧STOXX 600 指数下跌0.53%。

美国10年期国债收益率在连续两个交易日下跌后上涨，原因是投资者评估了美联储一连串发言人的评论以及对经济的积极展望。

本周投票反对美国央行降息的美联储官员 周五表示，他们担心通胀率仍然过高，不值得降低借贷成本。

基准美国10年期国债 (US10YRT-TWEB)收益率 ，上涨4.5个基点至4.186%，本周上涨近5个基点，有望连续第二周攀升。

德国国债收益率在本周早些时候触及3月份以来的最高水平后有所上升，这凸显出投资者已经开始对欧元区加息进行定价，这与美国的情况形成鲜明对比，美国的利率似乎将下降。对长期财政问题更为敏感的德国30年期国债收益率 (DE30YT=RR)攀升至3.498%的14年新高，上升了3.5个基点。

美元上涨，英镑因英国数据小幅下跌

美元兑主要货币汇率在最近几个交易日下跌后也逐步走高，但在美联储明年降息的前景下，美元仍将连续第三周下跌。

在数据显示英国经济在截至10月份的三个月中意外萎缩之后，英镑汇率有所回落。英镑 (=GBP=)下跌0.28%，至1.3348美元。

衡量美元兑一篮子货币（包括日圆和欧元）汇率的美元指数

，上涨0.15%，至98.48。

铜从历史高位暴跌

由于对人工智能泡沫破裂的担忧重燃，引发了风险资产的大范围抛售，铜价在盘初触及纪录高点后暴跌逾3%。

伦敦金属交易所三个月期基准铜 下跌3.5%，至11,451.50美元，截至格林尼治标准时间17:00，铜价下跌2.8%，报11,537.50美元。

美国原油 上涨0.16%至每桶57.69美元，布兰特原油 上涨至每桶61.32美元，当日上涨0.07%。

Elizabeth Howcroft

欧洲股市周五上涨，有望实现第三周上涨，原因是美联储 最近的降息支撑了市场情绪，尽管华尔街期货显示，在上一交易日科技股大跌后，市场仍存在一些谨慎情绪。

云计算公司甲骨文 公布了巨额支出和疲软的业绩预测，令投资者对人工智能押注保持警惕，纳斯达克指数周四下跌。芯片制造商博通公司 （Broadcom） 对利润率发出的警告 加剧了市场的担忧 。

此举对周四更广泛的风险偏好影响有限，标普 500 指数和道指仍创下历史新高 。但周五，华尔街期货在亚洲交易时段下跌，在欧洲交易时段也难以取得涨幅。

美国联邦储备理事会(美联储/FED)（Federal Reserve ）周三以9:3的分歧决定将利率下调25个基点，这使得交易商对2026年的更多降息持乐观态度，尽管决策者们表示目前将暂停进一步降息 。

格林尼治标准时间12时48分，泛欧STOXX 600指数当天上涨0.2%，创下一个月来的最高点 。富时100指数上涨0.1% CURRENCYCOM:UK100，德国DAX指数上涨0.2% ，法国CAC 40指数上涨0.5% 。MSCI世界股票指数上涨0.2% EURONEXT:IACWI。

标普500指数期货下跌0.2% ，纳斯达克指数期货下跌0.6% 。

AvivaInvestors发达市场利率部主管埃德-哈钦斯（Ed Hutchings）表示，交易商可能会避免在周五做出大动作，因为他们要为下周英国央行、欧洲央行和日本央行 的利率决定做好准备。

"他补充说："在美联储会议之后，市场会暂停思考。

预计英国央行 将于 周四降息。欧洲央行预计 将保持利率稳定，尽管交易员们现在猜测 可能会在 2026 年加息。在日本央行总裁植田和男发出强烈信号后，预计 。

美元持稳，英镑因英国数据小幅下跌

美元持稳，美元指数 当天上涨约 0.2%，报98.527 。

尽管如此，美元仍接近上一交易日的低点（近八周来的最低点），并有望连续第三周下跌。

美联储对利率的展望不及预期，以及美国失业救济金申请数据显示上周新申请失业救济金的美国人数创下近4年半以来的最大增幅，都对美元造成 了打击 。

欧元兑美元下跌0.2%，报1.1719美元 ；英镑兑美元下跌0.2%，报1.3362美元 ，仅在数据显示英国经济在截至12月的三个月里萎缩0.1%后小幅下跌 。

德国国债收益率上升，有望创下 3 月份以来的最大单周升幅 ，因为在本周早些时候欧洲央行（ECB）有影响力的政策制定者伊莎贝尔-施纳贝尔（Isabel Schnabel）发表评论 ，交易商开始对欧元区利率上升进行定价。10 年期德国国债收益率报 2.861% (DE10YT=RR)。

油价下跌，铜价创历史新高

由于交易商担心供应过剩和俄罗斯与乌克兰可能达成和平协议，石油价格下跌 。由于美国准备拦截更多运输 委内瑞拉石油的船只 ，对委内瑞拉供应中断的担忧在盘初支撑了油价。

在乌克兰向美国发送了一份关于结束与俄罗斯战争的修订建议 之后，该国政府债券反弹 。

投资者还在关注欧盟关于使用被冻结的俄罗斯资产的建议的进展情况，其中许多资产都存放在布鲁塞尔的金融机构欧洲清算公司（Euroclear）。

愿意联盟 "国家集团的领导人说，他们 在周四的一次虚拟会议上讨论了 。俄罗斯央行周五表示， ，该计划是 非法的。

铜 在中国这个最大的铜消费国承诺明年将维持 "积极的 "财政政策后，创下了历史新高 。在美元疲软的帮助下，黄金创下了 七周以来的最高点 。

Elizabeth Howcroft

周五早盘，欧洲股市上涨，有望实现第三周上涨，原因是美联储 最近的降息支撑了市场情绪，不过华尔街期货显示，在上一交易日科技股大跌后，市场仍存在一些谨慎情绪。

纳斯达克指数周四下跌，原因是云计算公司甲骨文 公布了巨额支出和疲软的业绩预期，这加剧了市场对人工智能押注是否见效的担忧，并导致科技股走低。此举对更广泛的风险偏好影响有限，因为标普500指数和道指仍创下历史新高 。华尔街期货在亚洲交易时段下跌，因为一些对科技股的担忧挥之不去。

美国联邦储备理事会(美联储/FED)（Federal Reserve ）周三以9:3的分歧决定将利率下调25个基点，这使得交易商对2026年的更多降息持乐观态度，尽管决策者们表示目前将暂停进一步降息 。

格林尼治标准时间10时38分，泛欧STOXX 600指数当天上涨0.3%，创下一个月来的最高点 。富时100指数上涨0.2% CURRENCYCOM:UK100，德国DAX指数上涨0.3% ，法国CAC 40指数上涨0.7% 。MSCI世界股票指数上涨0.2% EURONEXT:IACWI。

标普500指数期货下跌0.2% ，纳斯达克指数期货下跌0.5% 。

英杰华集团（Aviva）发达市场利率部主管埃德-哈钦斯（Ed Hutchings）表示，交易商可能会避免在周五采取大动作，因为他们要为下周英国央行、欧洲央行和日本央行的利率决定做好准备。

"他补充说："在美联储会议之后，市场会暂停思考。

英国央行预计 下周四将降息。欧洲央行也将于周四召开会议，预计 ，但交易员们突然猜测 ，欧洲央行可能会在2026年加息。日本央行将于周四召开会议，在行长植田和男发出强烈信号后，预计 。

美元下跌，英镑因英国数据小幅下跌

美元持稳，美元指数当天上涨约0.1%，报98.462 。尽管如此，美元仍接近上一交易日的低点（近八周来的最低点），并有望连续第三周下跌。美联储对利率的展望不及预期，以及美国失业救济金申请数据显示上周新申请失业救济金的美国人数创下近4年半以来的最大增幅，都对美元造成了影响。

欧元兑美元下跌0.1%，报1.1726美元 ；英镑兑美元下跌0.1%，报1.3369美元 ，仅在数据显示英国经济在截至12月的三个月里萎缩0.1%之后略有下跌 ，英国预算即将公布。

德国国债收益率上升，有望创下自 3 月以来的最大单周升幅 ，因为在本周早些时候欧洲央行（ECB）有影响力的政策制定者伊莎贝尔-施纳贝尔（Isabel Schnabel）发表评论 ，交易商开始对欧元区利率上升进行定价。10 年期德国国债收益率报 2.856% (DE10YT=RR)。

油价上涨，铜价创历史新高

油价在早盘交易中上涨 ，因美国准备拦截更多运输委内瑞拉石油的船只 ，对委内瑞拉供应中断的担忧为油价提供了支撑，但随后抹去了这些涨幅，并 有望出现单周下跌，因为俄罗斯与乌克兰可能达成的和平协议仍是焦点。

在乌克兰向美国递交了结束与俄罗斯战争的修订建议 后，该国政府债券反弹至 。

投资者还在关注欧盟关于使用被冻结的俄罗斯资产的建议的进展情况，其中许多资产都存放在布鲁塞尔的金融机构欧洲清算公司（Euroclear）。愿意联盟 "国家集团的领导人在周四的一次虚拟会议上讨论了 。俄罗斯央行周五表示， ，这些计划是非法的。

铜 在中国这个最大的铜消费国承诺明年将维持 "积极的 "财政政策之后，创下了 。黄金当天上涨约1%，报4325.59美元 。

美元周五走向连续第三周下跌，受明年降息前景所累，此前美联储反驳市场鹰派押注，推高欧元与英镑至10月以来新高。

欧元兑美元 最新报 1.1738 美元，前一交易日上涨 0.37%；英镑兑美元 升至1.3395 美元。随着美元持续承压，两者均有望连续第三周上涨。

美联储本周如预期降息，但主席鲍威尔的言论及会后声明被投资人视为不如预期鹰派，进一步强化市场抛售美元的动能。

澳洲联邦银行(CBA)资深外汇策略师 Kristina Clifton表示，“我们认为，美国劳动市场的担忧将是促使联邦公开市场委员会（FOMC）明年进一步降息的因素之一。我们预计 2026 年将再降息三次，使联邦基金利率降至 2.75% 至 3.0%。”

投资人对明年美国货币政策走向仍存不确定性，因通胀趋势与劳动市场强度尚不明朗。交易员目前预期 2026 年将降息两次，与决策官员仅预测明年一次、2027 年再一次的看法形成对比。

InTouch Capital Markets 亚洲外汇主管 Kieran Williams 表示，如果增长数据持续疲软，美联储将被迫向市场更鸽派的定价靠拢，这可能进一步压低美元。”

未来货币政策走势将取决于仍受 10 月至 11 月长达 43 天的美国政府停摆影响而滞后的经济数据。美国即将进入期中选举年，经济表现料将成为焦点，总统特朗普已呼吁更大幅度降息。

市场也关注下一任美联储主席人选，以及这将如何影响外界对美联储在特朗普任内独立性的担忧。

美元指数 最新报 98.36，周线跌幅约 0.7%。该指数今年已下跌逾 9%，料创下自 2017 年以来最大年度跌幅。

日圆兑美元 小跌，报155.76，市场聚焦下周日本央行会议，普遍预期将升息，并关注决策者对 2026 年日本利率路径的评论。

澳元兑美元 持稳，报0.6667美元，新西兰元则微涨 0.14% 至 0.5815 美元，投资人面临利率走势分化的局面，预期澳新下一步可能升息，即使美国利率预料持续下调。

其他方面，瑞郎 在亚洲时段升至 0.7942 美元，此前隔夜走势强劲。瑞士央行周四维持政策利率在 0%，并表示近期达成降低美国对瑞士商品关税的协议改善了经济前景，尽管通胀略低于预期。

美元疲软也推升新兴市场货币，马币升至四年高点。

菲律宾披索在连涨两天后于周五下滑，而大多数亚洲资产则在美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔发表的鸽派言论支撑下上涨。

菲律宾披索兑美元 下跌 0.2% 至 59.04，周线料将下跌 0.3%。

菲律宾央行周四将其关键政策利率下调至4.50%的三年低点，并表示其宽松周期已接近尾声。

MUFG的高级外汇分析师Lloyd Chan说："菲律宾央行昨天的降息进一步缩小了与美国的利率差，这往往会降低对披索的支撑。"

与此同时，泰国的泰铢 走强 ，而该国股市 持平，本周料下跌1.5%。

华侨银行（OCBC）外汇和利率策略师Christopher Wong）说："目前泰铢似乎更多地受到外部因素的影响，特别是美元在FOMC会议后走软以及金价走坚。"

"随着竞选活动的临近，国内因素有可能开始在推动泰铢汇率方面发挥更大的作用，这取决于局势的发展，而局势的发展仍不稳定。"

泰国央行将于下周公布货币政策决定，华侨银行的东盟(ASEAN)高级经济学家 Lavanya Venkateswaran 预计届时将降息。

大多数其他亚洲货币都有所上涨，马来西亚林吉特 上涨了0.4%，达到一年多以来的新高。印尼卢比 上涨了0.2%。

在亚洲股市中，新加坡股市 最多攀升 1.3%，创下历史新高，马来西亚股市 上涨 0.7%。

Chan补充说，美联储降息提振了风险偏好，支撑了被视为风险资产的亚洲新兴市场股市。

鲍威尔在美联储周三降息25个基点后发表的会后讲话被认为没有预期的那么鹰派，这加强了对明年再降息两次的押注。