238条款判决迎来历史性转折：51job案胜诉，异议股东方可能面临退款窘境

　　尽管特朗普总统已列出美联储下一任主席的 5 位最终候选人，但他上周表示，自己心中已大致有了人选。

　　“我想我已经知道要选谁了，” 特朗普在椭圆形办公室就 “谁将接替即将卸任的美联储主席杰罗姆・鲍威尔” 这一问题对记者表示。鲍威尔的任期将于明年 5 月结束。“我现在就想让现任主席离任，但有人在阻止我。”

　　美国财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）一直在牵头候选人面试工作，他上周表示，总统很快将与候选人进行面谈。

　　候选名单上的 5 人分别是：美联储理事克里斯・沃勒（Chris Waller）、米歇尔・鲍曼（Michelle Bowman）、前美联储理事凯文・沃什（Kevin Warsh）、白宫国家经济委员会（NEC）主任凯文・哈西特（Kevin Hassett），以及贝莱德集团固定收益部门主管里克・里德（Rick Rieder）。

　　特朗普上周两次重申，他仍倾向于选择贝森特，但贝森特再次表示自己无意担任这一职务。

　　特朗普前高级经济顾问史蒂夫・摩尔（Steve Moore）认为，下一任美联储主席的角逐实际上是沃什、哈西特与贝森特三人之间的竞争 —— 尽管贝森特并未正式进入候选名单。

　　摩尔表示：“如果总统希望他担任这个职位，他不会拒绝。”

　　关于特朗普所选人选将对美联储产生何种影响，摩尔表示：“关键问题在于，这个人是否会致力于抑制通胀、捍卫美元地位？”

　　他指出，这两项是美联储主席最关键的任务：将通胀率拉回到美联储 2% 的目标水平并维持住，同时挽救持续走弱的美元。

　　TD 考恩公司分析师贾里特・塞伯格（Jaret Seiberg）认为，沃什目前略有优势，但哈西特也有很大可能 —— 因为作为顾问，他与总统的接触更为频繁。塞伯格补充称，沃勒可能会成为折衷人选。

　　“在货币政策方面，我们不会将这三位主要竞争者中的任何一位描述为传统的‘鸽派’，” 塞伯格表示，“诚然，近几个月他们都呼吁降息，这与总统的要求一致。但我们认为，三人都同样重视物价稳定。正因如此，我们相信，如果通胀成为首要问题，这三人都有可能与特朗普发生冲突。”

　　以下是对各位候选人的详细介绍：

　　凯文・哈西特（Kevin Hassett）

　　白宫国家经济委员会主任凯文・哈西特与特朗普关系密切，负责为总统提供经济政策建议，他也曾在特朗普的第一任期内任职。

　　哈西特近期对雅虎财经表示，他高度重视美联储独立性、稳健的货币政策，以及使利率与经济状况相匹配。他批评美联储此前将疫情期间及拜登政府时期刺激支票政策引发的通胀飙升视为 “暂时性现象”，认为当时的高物价只是短期问题。他特别指出，美联储在特朗普第一任期内通过减税政策时选择加息，却在 2024 年总统大选前选择降息，这一做法存在争议。

　　“我认为他们做出了一些糟糕的政策决策，而且有些决策在我看来带有党派色彩，” 哈西特说。

　　“我认为美联储需要进行大量‘清理工作’，而且我相信，无论总统选择谁，此人都会立即着手解决问题，努力让美联储恢复独立性。”

　　哈西特表示，他认同特朗普的观点，即利率 “可以大幅下调”；同时他认为，由于政府停摆影响了第四季度经济增长，且影响程度尚不明确，因此在 12 月暂停降息将是一个错误。

　　他表示，自己将支持在 12 月降息 50 个基点，是过去两次货币政策会议中 25 个基点降息幅度的两倍。

　　哈西特还表示，如果获得提名，他愿意接受美联储主席这一职位。

　　克里斯・沃勒（Chris Waller）

　　支持沃勒担任主席的理由是，他目前已是美联储理事会成员，且其政策观点与总统一致。在今年 6 月美联储会议后，沃勒是首位在 7 月呼吁降息的央行决策者。

　　他支持下月降息，理由是相比通胀加剧，他更担心就业市场走弱。他表示，就业增长放缓是由两方面因素导致的：一是企业对劳动力的需求减弱，二是移民减少导致劳动力供给不足，但需求减弱是更主要的原因。沃勒指出，目前没有迹象表明薪资增长加速、职位空缺增加或辞职率上升，因此他认为就业增长放缓并非由劳动力供给减少所致。

　　在通胀问题上，沃勒表示，截至 9 月的数据显示，关税对通胀的影响相对较小，这支持了他的观点 —— 关税只会一次性推高物价，并非通胀的持续性来源。若剔除关税因素，沃勒认为当前通胀已接近联邦公开市场委员会（FOMC）设定的 2% 目标。

　　沃勒是在特朗普第一任期内被任命为美联储理事的。在此之前，他于 2009 年至 2020 年 12 月担任圣路易斯联邦储备银行研究部主任。

　　沃勒对福克斯商业新闻表示，大约 10 天前，他已就美联储主席职位与财政部长贝森特进行了沟通。

　　“我们进行了一次非常愉快、非常棒的会面，” 沃勒说，“我认为他们在寻找一个有能力、有经验且熟悉工作的人，而我认为自己符合这些条件。”

　　米歇尔・鲍曼（Michelle Bowman）

　　鲍曼是另一位现任美联储理事，她在特朗普第一任期内获得任命，并于今年早些时候升任美联储监管副主席。鉴于她所谓的就业市场 “脆弱性” 日益加剧，她也支持降息，曾计划今年降息三次，预计也会支持下月降息。

　　鲍曼曾担任堪萨斯州银行专员，她坚决反对前美联储监管副主席迈克尔・巴尔（Michael Barr）提出的《巴塞尔协议 III》相关计划 —— 该计划拟将银行资本金要求大幅提高 20%。她认为这一计划将严重损害经济，并预计将于明年初推出新提案。她主张根据银行的风险状况和规模制定差异化监管政策。

　　她的观点与特朗普任命的其他金融监管机构官员及本届政府的立场一致。今年，鲍曼已宣布了一系列改革措施，包括修改美联储对大型银行的监管评级框架；她还计划重组美联储监管与法规部门，并将该部门人员缩减约 30%，以重新聚焦于 “重大金融风险的安全性与稳健性” 监管。

　　此外，鲍曼还牵头提出一项提案：要求美联储每年公布用于压力测试的模型和方法 —— 压力测试旨在评估美国大型银行能否抵御严重经济衰退。此举旨在提高测试透明度，得到了银行业的欢迎。

　　凯文・沃什（Kevin Warsh）

　　今年早些时候，沃什曾一度被视为接替鲍威尔的热门人选。

　　他拥有在美联储内部工作的经验：2006 年至 2011 年期间担任美联储理事，在 2008 年金融危机的混乱时期，他还曾担任前美联储主席本・伯南克（Ben Bernanke）与华尔街之间的联络人。

　　他对特朗普而言也并不陌生 —— 八年前，特朗普在选择鲍威尔之前，曾面试过沃什，考虑让其担任美联储主席。

　　沃什对美联储的批评态度十分强烈，他近期在《华尔街曰报》的一篇评论文章中写道，美联储应 “摒弃滞胀预测”，并认为美联储忽视了人工智能（AI）这一 “重要力量”——AI 将提高生产率、压低通胀。

　　他批评鲍威尔做出了 “不明智的选择”，例如未能预判疫情后通胀的持续性。沃什不认同 “经济增长过快、工人薪资过高导致通胀” 这一观点，相反，他认为通胀是由政府支出过多、印钞过量造成的。

　　沃什还表示，他认为美联储应将关税视为一次性价格变动 —— 这一观点得到了白宫及当前美联储许多成员的认同。

　　里克・里德（Rick Rieder）

　　里德是固定收益领域的专家，现任贝莱德集团固定收益部门主管，负责管理 2.4 万亿美元资产。他曾担任美国财政部借款委员会副主席及委员，同时也是美联储金融市场投资咨询委员会成员。

　　里德认为，美联储能够且应该在 12 月降息。他近期在接受雅虎财经采访时承认，当前通胀率高于美联储目标，但他表示：“我的观点更明确 —— 我认为劳动力市场从现在起将面临复杂局面，未来几年我们可能会看到劳动力市场出现显著动荡。”

　　里德认为，若剔除医疗保健行业创造的就业岗位，今年春夏两季的就业增长实际上是负的。

　　“我认为这种情况将持续下去，” 他说，“希望经济能继续保持韧性，我认为它会的…… 目前经济状况良好，企业状况也很好，但劳动力市场不太乐观。”

　　会是坚定的鸽派吗？

　　威尔明顿信托公司高级债券基金经理威尔默・斯蒂斯（Wilmer Stith）预测，特朗普将提名一位倾向于降息的人选，这意味着华尔街明年可能会面对一个更偏向鸽派的美联储。

　　普林斯顿大学教授、前美联储副主席艾伦・布林德（Alan Blinder）表示，特朗普最关心的是候选人是否对自己忠诚。

　　“这是我能想到的最糟糕的美联储主席人选评判标准，” 布林德说。

　　布林德表示，他对美联储的独立性及通胀问题感到担忧。

　　“金融市场几乎对所有事情都会反应过度，” 布林德对雅虎财经表示，“但这件事我认为他们反应不足。我觉得他们没有充分重视美国央行独立性可能丧失的风险。”

　　11月26日下午消息，理想汽车（NASDAQ：LI；HKEX： 2015）今日发布了截至9月30日的2025年第三季度财报：总营收为274亿元，同比下滑36.2%，环比下滑9.5%。净亏损6.244亿元，而上年同期净利润28亿元，上一季度净利润11亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损3.597亿元，而上年同期净利润39亿元，上一季度净利润15亿元。

　　第三季度运营业绩：

　　2025年第三季度，汽车交付总量为93211辆，同比下滑39.0%。

　　截至2025年9月30日，理想汽车拥有542家零售店，覆盖157座城市。同时，在225个城市运营着546个服务中心和理想汽车授权的车身和油漆店。3420个超级充电站在运营中，配备了18897个充电桩。

　　2025年10月份，理想汽车交付了31767辆汽车。

　　截至2025年10月31日，理想汽车拥有551家零售店，覆盖157座城市。同时，在225个城市运营着554个服务中心和理想汽车授权的车身和油漆店。3508个超级充电站在运营中，配备了19417个充电桩。