奈飞拟827亿美元收购华纳兄弟探索影业及流媒体 好莱坞新巨头来了

　　北京时间12月5日晚间消息，奈飞（Netflix）已同意以720亿美元收购华纳兄弟探索（WarnerBrosDiscovery）旗下的电视与电影制作公司及流媒体部门。

　　这笔交易将使这家颠覆了媒体行业的流媒体先驱，掌控好莱坞最具价值且历史最悠久的资产之一。

　　该协议于周五宣布，此前数周的竞标战中，奈飞以每股近28美元的报价脱颖而出——这一价格远超派拉蒙天舞（Paramount Skydance）提出的全现金收购报价（每股近24美元），后者的收购范围包括华纳兄弟探索计划分拆的有线电视资产。

　　华纳兄弟探索周四收盘价为每股24.5美元，对应市值610亿美元。此次收购的核心资产包括《权力的游戏》《DC漫画》《哈利・波特》等标志性IP特许经营权。对于奈飞而言，这一收购将进一步改变好莱坞的权力格局：这家流媒体巨头此前未通过重大收购、仅凭有限内容库便建立了行业主导地位，而此次交易将助力其抵御来自华特迪士尼（WaltDisney）及埃里森家族支持的派拉蒙（Paramount）的竞争压力。

　　分析师指出，奈飞此次收购的核心动因包括：锁定热门影视内容的长期版权、减少对外部制片公司的依赖；同时，在密码共享打击措施取得成功后，奈飞正拓展游戏业务并寻求新增长曲线，而自有内容库的扩充将为其提供支撑。

　　但该交易可能在欧美面临严格的反垄断审查——合并后，全球最大的流媒体服务平台将同时掌控HBO Max这一竞争对手，其流媒体订阅用户总数将接近1.3亿，市场集中度恐引发监管担忧。值得注意的是，由大卫・埃里森（David Ellison）领导的派拉蒙此前通过一系列主动报价引发竞标战，且与特朗普政府渊源颇深。该公司本周早些时候在一封信件中对交易流程提出质疑，指控华纳兄弟探索给予奈飞“优待”。

　　据报道，为缓解市场集中度相关顾虑，奈飞在谈判中提出，其流媒体服务与HBO Max的潜在合并将通过推出低价捆绑套餐惠及消费者。此外，据媒体报道，奈飞还向华纳兄弟探索承诺，将继续通过院线发行该制片公司的电影，以消除“交易将导致又一家主流制片公司消失、院线电影来源减少”的担忧。

　　Cloudflare 公司表示，已修复一处故障，该故障曾导致多家银行、Shopify（电商平台）、Zoom（视频会议软件）及 LinkedIn（职场社交平台）的网站在周五出现无法访问的情况。

　　这家总部位于旧金山的公司周五在其状态页面上表示：“我们已实施修复方案，目前正监测修复结果。” 该页面同时显示，当天早些时候，Cloudflare 的控制台（dashboard）及相关应用程序接口（API）曾出现问题。

　　周五盘前交易中，Cloudflare 的股价一度下跌 6%，随后部分跌幅收窄，截至目前跌幅约为 2.5%。

　　上个月，Cloudflare 曾发生一次大规模故障，导致从 X 平台（原推特）到 ChatGPT（人工智能聊天工具）等众多网站中断服务数小时。在近期记忆中，提供网站运行所需数字基础设施的企业一旦出现故障，就会多次导致全球互联网使用受阻 —— 这一现象凸显出，全球网络连接在很大程度上依赖于少数几家此类企业。

　　挪威和瑞典两国政府的网站均出现无法访问的情况，挪威多家国有机构也普遍遭遇服务中断，包括挪威中央银行、主权财富基金及税务机关。

　　全球数十万家企业均在使用 Cloudflare 的软件，该软件在企业网站与终端用户之间充当 “缓冲层”，既能保护网站免受流量过载类攻击的影响，也能保障网站正常运行。正是由于其广泛的应用范围，每当 Cloudflare 发生故障时，众多热门网站才会出现无法访问或运行不稳定的情况。

　　花旗预测，美元兑欧元汇率将在2026年升至1欧元兑1.10美元，因预期美元将受益于美国经济重新加速增长，且美联储的降息力度将小于市场预期。

　　花旗预计欧元兑美元将在2026年第三季度最低跌至1.10，较当前1.1650水平下跌近6%。

　　花旗与法国农业信贷银行均预测汇率将下探1.10；在对外汇策略师的调查中，两家机构对欧元兑美元汇率的预测最为悲观。

　　Daniel Tobon领导的外汇策略师团队在报告中写道，“我们对2026年美元持建设性预期，主要源于对美国经济增长复苏的预期，尤其在11月中期选举临近之际。经济增长并非由单一主导因素驱动，而是多项因素共同作用可能带来更积极前景，这将使市场难以进一步对美联储降息进行鸽派定价”。

　　“归根结底，我们认为核心问题在于：当最高法院已保障美联储独立性时，鸽派主席能否真正影响决策委员会？我们认为不能，”他们补充道；花旗预计美联储将在2026年底前累计降息75个基点。

　　对于欧元而言，该机构预计欧洲央行已达到其终端利率，并将至少维持利率不变至2027年，这将限制欧元的大幅波动；增加国防开支可能对欧元构成支撑，但花旗预计这一因素将在2026年晚些时候才能成为推动力。

　　花旗预计英镑兑美元汇率将在未来6-12个月跌至1.22，较当前1.3350水平下跌近9%；这是彭博调查中最看空英镑的预测。

　　策略师指出，“随着更悲观的叙事展开，我们预计英镑将在中期表现落后，”其依据包括英国政治不确定性加剧 —— 5月的地方选举或加剧对首相基尔·斯塔默的潜在领导权挑战风险；英国降息周期加速；以及期限溢价风险再度浮现。