稳定币巨头Tether囤金140吨！目标打造全球最大的“黄金央行”

　　全球最大的计算机芯片设备供应商阿斯麦于周三公布，受各大企业加码人工智能芯片产能投资的推动，公司四季度新增订单量远超市场预期。

　　这家欧洲市值最高的企业还另行宣布，将实施裁员计划，裁减 1700 个岗位，占公司总员工数的 3.8%，裁员岗位主要集中在荷兰和美国，且以管理层职位为主。

　　阿斯麦首席财务官罗杰・达森在电话会议中表示，此次裁员是公司按绝对人数计算的最大规模裁员，此前公司在 21 世纪 10 年代和 20 年代经历了长期的业务扩张。

　　作为行业内最受关注的核心指标，阿斯麦四季度新增订单额达 132 亿欧元（约合 158 亿美元），而上一季度该数值为 54 亿欧元。据市场研究机构 Visible Alpha 数据，分析师此前对公司四季度订单额的一致预期仅为 63.2 亿欧元。

　　阿斯麦首席执行官克里斯托夫・富凯在声明中表示：“近几个月，众多客户均对中期市场形势给出了明显更为积极的判断，这主要源于市场对人工智能相关需求的可持续性抱有更坚定的预期。”

　　人工智能芯片需求暴涨，订单业绩大超预期

　　阿斯麦此次订单超预期，恰逢其多家芯片制造客户上调投资计划 —— 微软、亚马逊以及字母表旗下谷歌等云计算巨头对人工智能逻辑芯片和存储芯片的需求，成为了核心推动因素。

　　瑞穗证券分析师凯文・王在邮件中表示：“受人工智能需求推动，极紫外光光刻设备在逻辑芯片和动态随机存取存储器领域的需求均走高，阿斯麦四季度订单表现亮眼，2026 年业绩展望也整体向好。”

　　这家荷兰企业同时上调了 2026 年业绩预期。

　　据伦敦证券交易所集团数据，阿斯麦目前预计 2026 年全年销售额在 340 亿至 390 亿欧元之间，而分析师此前的一致预期为 350 亿欧元。公司此前曾预测，2026 年销售额较 2025 年将实现持平或增长，其 2025 年销售额为 327 亿欧元。

　　富凯称：“我们预计 2026 年阿斯麦的业务将迎来又一个增长年。”

　　分析师此前便认为，全球存储芯片和人工智能加速芯片供应紧张，各大芯片厂商纷纷增加资本支出、扩充人工智能相关芯片产能，阿斯麦将借此从台积电、三星等核心大客户的需求增长中显著受益。

　　富凯在公司官网发布的内部采访中表示，阿斯麦维持 2030 年长期业绩指引不变，预计到 2030 年，公司营收将达到 440 亿至 600 亿欧元，毛利率将维持在 56% 至 60% 之间。

　　受美元走弱、投资者撤离主权债券和各国法定货币的双重推动，黄金涨势迅猛，现货黄金价格突破每盎司 5280 美元，创下历史新高，这一轮暴涨行情仍在延续。

　　周三黄金价格涨幅最高达 2%，此前一个交易日金价已大涨 3.4%，创下 4 月以来的最大单日涨幅。美国总统唐纳德・特朗普表示，他对美元贬值并不担忧，而此次美元贬值已让这一全球主要储备货币跌至近四年低点。

　　特朗普于艾奥瓦州接受记者采访时称，认为美元汇率并未过度下跌。 来源：彭博社

　　美元走弱叠加地缘政治风险升级、投资者抛售各国货币与美国国债，引发了贵金属领域的投资需求热潮。今年年初至今，黄金价格累计涨幅约 22%，本周更是首次突破每盎司 5000 美元关口；同期白银价格涨幅约 60%。

　　日本债券市场遭遇大规模抛售，成为市场担忧各国财政支出高企的最新例证；同时，市场猜测美国可能出手干预以支撑日元汇率，这进一步对美元形成压制，也让多数买家购置贵金属的成本有所降低。周二美元指数下跌 1.1%，创 4 月以来最大单日跌幅。

　　特朗普周二在艾奥瓦州对记者表示，美元 “表现良好”，他认为货币汇率出现波动是正常现象。当被问及是否担忧美元贬值时，他回应道：“一点也不，我觉得这一表现非常好。”

　　近几周，特朗普政府的一系列举措也让市场情绪持续动荡，包括扬言吞并格陵兰、对委内瑞拉采取军事干预，以及再次抨击美联储的独立性。这位美国总统还宣称，若加拿大与中国达成贸易协议，美国将提高对韩商品关祱，并对加拿大商品征收 100% 的惩罚性关祱。

　　与此同时，债券交易员正大幅加码押注美联储将转向宽松货币政策，原因是市场预期贝莱德集团首席投资官里克・里德将接替杰罗姆・鲍威尔出任美联储主席。这位华尔街资深人士一直主张采取激进举措降低借贷成本，而低利率环境对本身不产生利息收益的贵金属形成利好。

　　渣打银行大宗商品研究全球主管苏琪・库珀在一份报告中表示，市场预期美联储政策将更趋宽松、独立性有所下降，再加上地缘政治风险高企，“正推动资金以更快速度配置黄金，其中散户投资者成为主导力量”。“除非出现短期回调，否则我们认为黄金仍存在进一步上行的风险。”

　　各国央行持续大举增持黄金、黄金 ETF 基金迎来资金流入，也成为推动金价上涨的重要因素。持仓数据也印证了黄金的吸引力：期权交易员纷纷为金价进一步上涨做准备，当前市场中几乎无人敢做空黄金。纽约商品交易所黄金期货的隐含波动率攀升至 2020 年 3 月新冠疫情高峰期以来的最高水平。

　　就连加密货币巨头也加入了这轮黄金涨势：泰达控股已成为目前已知的、银行和主权国家之外全球最大的黄金持有方。过去一年，该公司悄然成为全球黄金市场的重要参与者，其首席执行官保罗・阿多伊诺在接受彭博社采访时透露，泰达目前持有约 140 吨黄金，其中大部分为公司自有储备。

　　白银价格也最高上涨 3.6%，逼近本周一创下的每盎司 117 美元的历史新高。芝加哥商品交易所集团宣布，将自周三收盘起上调纽约商品交易所白银期货的保证金要求；而中国唯一一只纯白银主题基金也在当日早些时候暂停交易，国投瑞银白银期货 LOF 基金同样暂停了新基金申购 —— 此前该基金已多次发布提示，称其当前价格相对上海期货交易所白银合约的溢价已 “难以为继”。

　　截至新加坡时间周三 15 点 31 分，黄金价格上涨 2%，报每盎司 5282.01 美元；白银价格上涨 2.1%，报每盎司 114.38 美元。铂、钯价格同步走高；彭博美元即期指数周三微涨 0.2%，但本周累计跌幅达 1.4%。

　　韩国 SK 海力士周三发布公告称，受人工智能领域持续旺盛的需求推动，各类高端及传统存储芯片价格走高，公司季度利润同比翻倍以上，创下历史纪录，业绩表现轻松超出市场预期。

　　路透社测算，这家英伟达的核心供应商四季度营业利润同比大增 137%，达到 19.2 万亿韩元（约合 135 亿美元）。

　　去年同期其营业利润为 8.1 万亿韩元，而伦敦证券交易所集团智能估值模型给出的市场一致预期为 17.7 万亿韩元，该模型的测算结果更偏向于业绩预测准确率更为稳定的分析师。

　　海力士将于周四召开四季度业绩说明会。

　　据麦格理证券研究数据，海力士在高带宽内存（HBM）领域已建立起行业领先优势，该类产品主要应用于英伟达等企业设计的人工智能芯片组，公司目前占据全球 HBM 市场 61% 的份额。

　　同时，受供应紧张与人工智能需求攀升的双重影响，服务器、个人电脑及移动设备所使用的通用型 DRAM 和 NAND 芯片价格持续上涨，海力士也因此显著受益。

　　据市场研究机构集邦咨询（TrendForce）数据，上季度 16GB DDR5 这一主流 DRAM 芯片的合约价，同比涨幅超 300%。

　　集邦咨询还预计，本季度通用型 DRAM 合约价将较上一季度进一步上涨 55% 至 60%。