欧盟拟放宽2035年燃油车禁售令这一标志性政策

　　核心要点

• 市场研究机构对位科技指出，2026 年智能手机平均售价预计将上涨 6.9%。
• 涨价的核心推手是存储芯片成本走高，进而拉高了智能手机的整体生产成本。
• 存储芯片是人工智能数据中心的核心硬件，当前这类芯片的需求正呈爆发式增长。

　　对位科技在本周二发布的一份报告中指出，人工智能产业扩张引发的存储芯片短缺，或将导致 2026 年智能手机价格上涨、出货量下滑。

　　该机构预计，2026 年全球智能手机出货量将同比下降 2.1%，而此前的预期为持平或小幅正增长。

　　需要注意的是，出货量不等于终端销量，它统计的是发往门店等销售渠道的设备数量，可作为衡量市场需求的一项参考指标。

　　与此同时，对位科技将 2026 年智能手机平均售价的同比涨幅预期，从此前的 3.6% 上调至 6.9%。

　　这一变化源于半导体供应链中特定芯片的短缺和产能瓶颈，这两大因素正不断推高手机零部件价格。

　　全球范围内人工智能数据中心的持续扩建，大幅拉升了英伟达相关系统的市场需求。而英伟达的产品又采用了海力士和三星生产的零部件，这两家企业正是全球最大的存储芯片供应商。

　　然而，一种名为动态随机存取存储器（DRAM） 的关键元件，不仅是人工智能数据中心的刚需，也是智能手机的核心硬件。由于供不应求，今年以来 DRAM 的价格已大幅上涨。

　　对位科技称，今年年初至今，售价在 200 美元以下的低端智能手机，其物料清单成本（单台手机的生产成本）已上涨 20% 至 30%。

　　中高端智能手机的物料成本涨幅则达到 10% 至 15%。

　　对位科技表示：“到 2026 年第二季度，存储芯片价格或将再涨 40%，这将导致手机物料成本在当前高位的基础上，再增加 8% 甚至超过 15%。”

　　零部件成本的上涨最终会转嫁到消费者身上，进而推动智能手机平均售价走高。

　　对位科技研究主管黄女士在报告中称：“苹果和三星在未来几个季度的抗风险能力最强。但对于其他厂商而言，在市场份额和利润率之间寻求平衡的操作空间更小，处境将更为艰难。”

　　她还指出，这一压力将尤其集中在主攻中低端市场的中国智能手机厂商身上。

　　对位科技预测，部分厂商可能会采取降级零部件的策略，比如缩减摄像头模组、显示屏乃至音频元件的配置规格，同时还会考虑复用旧款零部件。此外，手机厂商大概率会推出优惠活动，引导消费者购买旗下售价更高的机型。

　　法国能源巨头道达尔能源于本周二宣布，已与字母表公司旗下的谷歌签署一份为期 21 年的供电协议，承诺为谷歌在马来西亚的数据中心提供 1 太瓦时的可再生能源。

　　这家法国能源企业表示，相关电力将由马来西亚新建的西特拉能源太阳能电站供应，该电站计划于 2026 年初动工建设。

　　这份供电合同预计将于明年第一季度正式生效。

　　此外，道达尔能源已于 11 月达成另一项独立协议，同意为谷歌位于美国俄亥俄州的数据中心供电。

　　随着科技企业竞相满足人工智能的研发需求，以科技巨头为主导建设的数据中心对能源的需求量正持续攀升，其能耗规模往往超出当地公用电力公司的供应能力。

　　在连续五个交易日上涨后，国际金价小幅回落。投资者正静待本周公布的一系列美国经济数据，这些数据或将揭示美联储后续降息的意愿。

　　当前黄金现货价格徘徊在每盎司 4280 美元附近，较 10 月创下的历史高点低约 100 美元。美联储上周再度降息，但政策制定者对于 2026 年是否需要进一步降息，释放出了相互矛盾的信号。

　　墨尔本万致市场（Vantage Markets）高级市场分析师何碧晨（音译）表示：“金价在 10 月高点附近遭遇反复获利了结，导致走势震荡，但这也表明每次回调都有买家迅速入场接盘。目前来看，历史高点附近的抛售力量，更像是市场的良性盘整，而非多头信心消退。”

　　本周公布的美国经济数据，将在一定程度上填补此前政府停摆造成的数据空白。延迟发布的月度非农就业报告定于周二出炉，经济学家预计非农就业人数将增加 5 万人，失业率维持在 4.5%—— 这一数据意味着美国劳动力市场虽显疲软，但并未出现快速恶化。

　　摩根士丹利策略师迈克尔・威尔逊在报告中指出，即便美国非农数据仅出现温和走弱，也会强化市场对美联储进一步降息的预期。对于本身不产生利息的黄金而言，降息通常是利好因素。本周多位美联储官员预计将发表公开讲话，通胀数据也将于周四公布。

　　今年以来，国际金价涨幅已超 60%，银价更是翻倍上涨，两种贵金属均有望创下自 1979 年以来的最佳年度表现。世界黄金协会的数据显示，本轮贵金属大涨的背后，是各国央行持续大举购金，以及黄金 ETF（交易所交易基金）资金的持续流入 —— 除 5 月外，黄金 ETF 持仓量今年每个月均实现增长。

　　伦敦时间上午 8：35，现货黄金价格下跌 0.5%，报每盎司 4281.93 美元，其历史高点为 10 月触及的 4381.52 美元。白银期货（SI=F）在前一交易日上涨 3.4% 后，当日回落 1.7%；铂金价格上涨 0.5%，钯金价格则企稳运行。彭博美元即期指数基本持平。