盘前：纳指期货涨0.5% 延迟的非农与CPI本周公布

　　以色列普华永道于周一表示，尽管以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）的战事已持续两年，但市场对以色列科技创新的热情依旧高涨，年度收购与首次公开募股（IPO）交易规模大幅攀升，其中以字母表公司以 320 亿美元收购以色列网络安全企业威兹公司（Wiz）的交易最为瞩目。

　　该咨询机构在一份报告中指出，以色列科技行业年度交易总额较 2024 年的 134 亿美元激增 340%，达到近590 亿美元。若剔除威兹公司这笔巨额交易，其余交易总价值也翻倍增长至 320 亿美元。

　　2025 年以色列科技企业共有 7 起 IPO，合计融资额达 146 亿美元；相比之下，2024 年 6 起 IPO 的融资总额仅为 7.81 亿美元。这一数据充分体现出，即便战事持续，投资者对以色列科技企业的需求依然强劲。

　　普华永道提到，规模在 1 亿至 5 亿美元区间的中型交易数量有所下降，但小型交易和超大型交易的数量出现增长。

　　2025 年共诞生 6 笔金额超 10 亿美元的收购交易，其中包括金融科技企业耐克斯保险公司（Next Insurance，收购价 26 亿美元）和梅利奥公司（Melio，收购价 25 亿美元）；另有纳万公司（Navan）和亿图乐投（eToro）两家企业在纳斯达克上市，估值分别达到 62 亿美元和 44 亿美元。

　　以色列普华永道合伙人兼审计业务主管亚龙・魏森布鲁斯表示，尽管越来越多的科技企业家和管理者将业务迁往海外，但许多公司仍依赖 “以色列本土的独特人才资源”。

　　他称：“以色列市场在过去展现出了惊人的适应能力和弥补短板的能力，其创造价值的潜力是巨大的。”

　　特朗普政府正加大力度保障美国关键矿产和半导体供应链安全，其举措是将原本向企业提供的联邦补贴转换为股权。

　　作为从传统补贴模式转向直接持股模式的一部分，美国政府已入股数家企业，同时还在就入股其他企业展开磋商。

　　以下是此次战略投资计划涉及的企业名单：

　　韩国锌业

　　入股比例：约 10%

　　投资项目：田纳西州 74 亿美元冶炼厂项目详情：韩国锌业将与美国合作方组建合资企业，在田纳西州投建一座价值 74 亿美元的冶炼厂。美国陆军部将持有该合资企业 40% 的股份，商务部则会依据《芯片与科学法案》提供 2.1 亿美元补贴。韩国锌业将向该合资企业及美国战略投资者增发价值 19 亿美元的新股，这部分投资者由此将持有公司约 10% 的股份。项目剩余 55 亿美元资金，将来自 47 亿美元的美国担保贷款及其他融资渠道。工厂定于 2026 年动工，2029 年起分阶段投入运营。战略价值：该项目将强化美国供应链，减少对中国的依赖。目前中国在全球关键矿产供应领域占据主导地位，且近期已限止向美国出口锑和锗两种关键矿产。

　　三部曲金属公司

　　入股比例：10%，投资中包含可额外认购 7.5% 股份的认股权证

　　投资项目：阿拉斯加州上科伯克矿产项目（UKMP），该项目为三部曲金属公司与澳大利亚矿业公司南 32 集团的合资项目项目详情：白宫将投资约 3560 万美元，用于开发位于阿拉斯加州安布勒矿区的上科伯克矿产项目的关键矿产资源。特朗普还签署了一项行政令，要求政府相关部门批准修建一条通往安布勒矿区的专用道路。战略价值：安布勒矿区矿产资源丰富，蕴藏着铜、锌、铅等多种矿产。

　　关键金属公司

　　磋商入股比例：约 8%

　　投资项目：格陵兰岛坦布利兹稀土矿战略价值：四名知情人士向路透社透露，特朗普政府官员正探讨入股关键金属公司的可能性。一旦达成协议，美国政府将直接持有格陵兰岛最大稀土矿项目的股份。格陵兰岛是一处北极地区领土，特朗普此前曾提议收购该岛。

　　美洲锂业公司

　　入股比例：持有母公司 5% 股份，同时持有与通用汽车合资的萨克山口项目 5% 股份

　　投资项目：内华达州萨克山口锂矿战略价值：该项目被视为美国打造本土锂供应链的关键一环。长期以来，美国一直致力于提升锂矿本土产能，锂是制造电动汽车及其他电子产品电池的核心金属材料。

　　MP 材料公司

　　入股比例：约 15%

　　投资项目：加利福尼亚州芒廷帕斯稀土矿战略价值：MP 材料公司运营着美国唯一一座稀土矿，目前正致力于提升稀土本土加工及磁体生产能力。美国国防部将成为这家总部位于拉斯维加斯的公司的最大股东，这也是美国政府迄今在关键矿产领域最受瞩目的一笔投资。

　　美国稀土公司

　　合作状态：磋商中

　　项目详情：该公司首席执行官芭芭拉・亨普顿在接受美国消费者新闻与商业频道采访时，被问及是否有意与特朗普政府达成合作协议，她回应称公司正与白宫进行密切磋商。战略价值：美国稀土公司正在得克萨斯州的布莱卡山脉开发一座稀土矿，同时在俄克拉荷马州斯蒂尔沃特建设一座钕铁硼磁体生产工厂，该工厂预计于 2026 年上半年投产。

　　英特尔公司

　　入股比例：9.9%

　　战略价值：此项投资将增强美国供应链安全，同时为英特尔在美建设及扩建先进制造工厂的计划提供支持。

　　花旗集团将 2026 年标普 500 指数的年终目标点位设定为 7700 点，理由是企业盈利表现强劲，且人工智能投资带来的利好将持续发挥作用。

　　这家券商在周五发布的研报中表示，预计人工智能基础设施建设将成为 2026 年的一大核心主题，这一观点与华尔街其他机构的看法一致。不过花旗预测，市场关注点将从人工智能赋能企业转向人工智能应用企业。

　　花旗策略师指出：“尽管市场对人工智能的关注预计会持续，但这一领域的发展趋势或将逐渐分化，呈现出明显的‘赢家与输家’格局。”

　　花旗给出的这一目标点位，意味着该基准指数较最新收盘点位 6827.41 点将上涨 12.7%。该券商预计，到明年年底，标普 500 指数成分股的每股收益将达到 320 美元，高于市场普遍预期的 310 美元左右。

　　尽管市场担忧存在泡沫以及科技股估值过高，但在投资者对人工智能的乐观情绪、企业盈利稳健增长以及利率下行预期的综合推动下，这一备受关注的指数今年以来已累计上涨约 16%。

　　花旗表示：“需要明确的是，较高的估值起点确实是市场上行的一道障碍，但并非不可逾越。相反，这会进一步加大企业基本面对股价走势的支撑压力。”

　　花旗补充称，当前牛市行情已进入第四年，市场波动或将加剧，而基于现有的增长预期，波动幅度可能会更为剧烈。

　　该券商预测，在牛市情景下，标普 500 指数将触及 8300 点；而在熊市情景下，该指数可能会跌至 5700 点。

　　对比其他机构的预测，花旗给出的年终目标点位，低于奥本海默资产管理公司提出的 8100 点这一华尔街最高目标，不过与路透社 11 月的一项调查结果相近 —— 该调查预计标普 500 指数到明年年底将上涨约 12%。

　　此外，瑞银全球财富管理在 11 月也将该指数的 2026 年年终目标点位定为 7700 点。

　　唐纳德・特朗普重返白宫，在华尔街和加密货币领域掀起了一阵投资淘金热。

　　那些与特朗普及其家族相关的企业和加密货币项目，因交易员押注它们将借总统重掌大权之机获益，身价一度暴涨。

　　一年后，部分押注特朗普的投资确实赚得盆满钵满，但更多相关投资却轰然崩盘，让那些在热潮初期盲目跟风入场的投资者损失惨重。

　　这类资产纷纷暴跌回原形，恰恰印证了一个事实：许多押注从一开始就毫无合理逻辑可言。

　　贝・莱利财富公司首席市场策略师阿特・霍根表示：“有时候，非理性的狂热终究会撞上理性的铜墙铁壁。”

　　特朗普媒体科技集团：典型败例

　　最典型的例子当属特朗普媒体科技集团，该公司旗下拥有社交平台 “真实社交”，其股票代码 “DJT” 正是这位总统姓名的首字母缩写。

　　特朗普媒体科技集团的股价，俨然成了特朗普大选前景的 “风向标”。嗅觉敏锐、预判特朗普即将胜选的交易员们大举抢购该股，在 2024 年 10 月末前的五周内，股价直接翻了三倍。

　　尽管这家公司从未盈利，营收也少得可怜，但大选前几天，华尔街对它的估值却飙至惊人的 110 亿美元。

　　转眼到了如今：该公司股价上周五跌破每股 11 美元，较大选前的峰值暴跌约 80%，市值已不足 30 亿美元。

　　尽管特朗普将 “真实社交” 作为自己发布总统相关声明的首选平台，但这款社交应用并未如交易员预期的那样，成为大众青睐的主流平台。据 Similarweb 提供给美国有线电视新闻网的数据，11 月该平台在美国苹果和安卓端的月活跃用户仅 150 万，与 X 平台的 5420 万、红迪网的 5980 万相去甚远，甚至还比不上拥有 240 万月活用户的 “蓝天” 平台。

　　今年，特朗普媒体科技集团已转型拓展金融服务、加密货币和人工智能等业务领域，但这些举措能否奏效，现在下结论还为时过早。

　　梅拉尼娅迷因币暴跌 99%

　　其他一些押注特朗普的投资，境遇比特朗普媒体科技集团还要惨淡。

　　比如，在特朗普宣誓就职前几天推出的官方特朗普迷因币，就遭到了伦理专家的强烈反对。

　　据加密货币行情平台 Coinmarketcap 的数据，这款特朗普币在 1 月 19 日一度飙升至 45.57 美元，市值高达 90 亿美元。

　　由于该币种 80% 的供应量由特朗普集团关联方持有，这场暴涨至少在账面上大幅推高了特朗普的净资产。

　　但如今，特朗普迷因币的交易价格仅为 5.6 美元左右，市值仅剩 11 亿美元，较峰值蒸发了 88%。

　　美国第一夫人梅拉尼娅・特朗普的专属迷因币，跌幅更是惨不忍睹。

　　据 Coinmarketcap 的数据，梅拉尼娅迷因币在 1 月 19 日触及 8.48 美元的峰值，市值随之攀升至 16 亿美元。

　　然而到了 2 月，该币种价格便跌破 2 美元，如今更是只剩 0.11 美元，市值勉强达到 1 亿美元。这意味着，任何在最高点买入并持有至今的投资者，都已亏损 99% 的本金。

　　近期，由特朗普的两个儿子 —— 小唐纳德・特朗普和埃里克・特朗普支持的比特币挖矿公司 “美国比特币”，在与狮鹫数字矿业公司合并后，于 9 月登陆纳斯达克交易所。

　　该公司股价上市初期一度冲高，在 9 月 9 日涨至 9.31 美元的高点。但此后受加密货币市场整体回调的影响，涨幅悉数回吐，上周股价已跌破 2 美元。

　　无独有偶，特朗普与史蒂夫・维特科夫去年携各自儿子共同创办的 “世界自由金融公司”，也在 9 月推出了一款新代币。该代币在 9 月末涨至 0.25 美元后便停滞不前，上周五更是跌至 0.14 美元。

　　私人监狱类股票风光不再

　　特朗普当选总统，也曾推动私人监狱类股票走高，因为投资者预计，政府将加大移民打击力度，进而推高移民拘留设施的需求。

　　以美国 GEO 集团为例，这家公司为美国移民与海关执法局运营移民拘留中心。在特朗普就职前几天，其股价飙升至 35.35 美元的历史高点，较前一年 9 月的收盘价暴涨 175%。

　　但实际情况是，特朗普政府更倾向于直接驱逐移民，私人监狱企业并未迎来投资者预期中的需求暴增。

　　目前，GEO 集团的股价较峰值已腰斩。

　　塔特尔资本管理公司首席执行官兼首席投资官马修・塔特尔表示：“我已经彻底放弃私人监狱板块了。包括我在内的很多人都曾以为，移民与海关执法局会大规模抓捕移民，并将他们关押在私人监狱里。我完全没料到政府会直接把这些人遣送回萨尔瓦多等国家。”

　　比特币与欧洲国防股逆势大涨

　　不过，部分押注特朗普的投资确实实现了大幅盈利。

　　例如，欧洲航空航天与国防类股票持续走高，这在一定程度上得益于特朗普向北约盟国施压，要求它们增加国防开支，进而带动了相关需求。

　　塔特尔推出的斯托克欧洲航空航天与国防精选交易型开放式指数基金（ETF）是一只在美国上市的基金，专注投资欧洲国防企业。该基金今年以来涨幅已超 70%。

　　塔特尔称，大选前，欧洲国防承包商的股票 “根本不受市场待见”，但特朗普胜选后不久，这只 ETF 就获得了 10 亿美元的资金流入。

　　“当时的热度简直疯狂。” 塔特尔说。

　　另一个大赢家则是比特币。

　　特朗普胜选后，比特币价格一路飙升。特朗普曾承诺，将建立国家比特币储备，并撤换拜登政府时期对这种主流加密货币持怀疑态度的监管人员，致力于将美国打造成 “全球加密货币之都”。

　　尽管比特币价格已较今年 10 月创下的历史高点大幅回落，但当前约 9 万美元的价格，仍远高于 2024 年 9 月收盘时的 6.3 万美元。