哈塞特：特朗普可以向美联储提供建议 但无权决定其政策行动

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　　上周市场回顾

　　12月13日收盘：美股收跌纳指下跌400点 AI个股普跌

　　12月13日美股成交额前20：

　　12月13日热门中概股涨跌不一 网易涨2.11%，台积电跌4.17%

　　周五国际油价因供应过剩担忧小幅走低

　　现货黄金涨0.53% 本周累涨约2.5%

　　欧洲股市从创纪录高点附近回落 美国科技股下跌带来压力

　　宏观　　

　　特朗普称美联储新掌门将倾向于降息

　　哈塞特称特朗普可自由就美联储政策发表意见

　　美国特使称美乌柏林会谈取得“重大进展”

　　美乌代表团将于15日继续商讨“和平计划”

　　美国安全专家：乌克兰放弃加入北约目标不会改变和谈进程

　　美国众议院共和党医保计划不延长“奥巴马医改”补贴

　　泽连斯基：乌克兰已放弃加入北约

　　美墨达成协议 解决格兰德河水争端

　　悉尼邦迪海滩发生致命枪击案 警方已拘留两人

　　美叙部队在叙利亚中部遭袭 三名美方人员死亡

　　黎真主党领导人称永远不会解除武装

　　斯塔默与冯德莱恩讨论乌克兰和平计划及俄罗斯冻结资产问题

　　美国布朗大学发生校园枪击事件

　　公司

　　报道：SpaceX 启动华尔街投行竞标 为潜在IPO甄选承销商

　　SpaceX敲定内部股票交易 估值约达8000亿美元

　　消息称SpaceX本年度截至目前已部署超三千颗卫星 马斯克祝贺

　　波音为美总统提供的新空军一号喷气机再次推迟交付

　　摩根大通戴蒙表态：支持沃什出任美联储主席

　　Visa高管：2026年将是“AI导购”元年

　　Tether拟以11亿欧元竞购尤文图斯足球俱乐部

　　英媒：可口可乐为挽救Costa出售交易举行最后谈判

　　发动机故障迫使美国联合航空公司航班返航华盛顿特区机场

　　评论

　　一周华尔街前瞻：投资者期待延迟数据揭示美国经济状况

　　纳斯达克100指数调整：新增西部数据等，剔除格芯、露露乐檬等

　　美银：美联储RMP可以拉低10年期美债收益率

　　AI热潮即将进入第四年，如何“掘金”？小摩：这两大科技巨头是首选！

　　谁做下一任美联储主席，华尔街亮态度！摩根大通CEO戴蒙支持沃什，而非哈赛特

　　“中国可能都做不到”！AI泡沫充斥得州：超220GW大项目申请到2030年入电网

　　人工智能繁荣忧虑挥之不去：美股下跌 美国收益率跳涨

　　AI泡沫担忧再起！纳指创两周新低，博通市值蒸发约2300亿

　　在判处权道亨 15 年监禁的前一刻，保罗・A・恩格尔迈耶法官停顿了一下，整理了手中的文件，然后低头看向这位声名狼藉的加密货币创始人。在曼哈顿那间宽敞的法庭里，即便坐在最后一排，也能看到法官眼中的一丝暖意。

　　恩格尔迈耶轻声表示，权道亨写给自己四岁女儿和法官的那封 “文笔优美” 的信令人 “赞赏”，他在信中为2022 年 Terraform Labs 400 亿美元的崩盘承担了全部责任。

　　这位法官在周四下午补充道，判刑前收到的、来自权道亨老相识及亲友的信件，都证明了他的温和与慷慨，这也说明 “人是复杂的”。当时，一名曾将权道亨带入法庭的前 Terraform Labs 员工慢慢流下了眼泪。“我明白你为何能激励他人。”

　　在加密货币行业人才辈出的环境中，Terra 鼎盛时期的权道亨以加密社区中最令人反感的网络形象之一脱颖而出 —— 他因猛烈抨击那些胆敢质疑其设计天才之处的批评者而声名狼藉。

　　因此，人们很容易将这些支持他的信件视为辩方的 cynical 尝试，目的是让当事人更具人情味，从而争取法官的宽大处理。但最终，权道亨被判处的刑期比检方要求的 12 年还多了 3 年。法官明确表示，他本可以判得更久。

　　恩格尔迈耶对这一 “异常具有挑战性” 的判决给出了冗长的理由，主要分为两部分，凸显了权道亨在推特（现称 X 平台）上的行为与他在现实世界中的表现判若两人。

　　在大约 15 分钟的时间里，他那 “令人震惊” 且 “卑劣” 的欺诈行为被公之于众。

　　法庭获悉，这位 34 岁的创始人完全清楚，他所谓的算法稳定币 TerraUSD 之所以能在 2021 年 5 月的一轮波动中幸存下来，全靠一家外部交易公司的秘密帮助。法官表示，权道亨没有坦白真相，反而 “选择了欺诈之路”，“编造了一系列谎言”，向粉丝和投资者宣称仅凭其稳定机制就恢复了代币的锚定汇率。

　　时隔近一年，Terra 彻底崩盘。恩格尔迈耶对权道亨说，欺诈受害者向法庭提交的 315 封信，堪称 “你所造成的人类灾难全景”。其中 6 名受害者在 Terra 破产后曾考虑过自杀。

　　2021 年 7 月，经济学家弗朗西斯・科波拉对 Terra 稳定币的算法属性表示质疑，权道亨在当时的推特上回应称：“我不在推特上与穷人争论，抱歉此刻我身上没零钱给她。” 这番话如今反过来害了他。

　　“我认为那一刻很能说明问题，” 恩格尔迈耶说。当时，权道亨再次春风得意，两个月前他就 Terra 险些崩盘一事撒谎却安然无恙。法官解释道，他被捕后这些年的忏悔，应该与欺诈行为发生时的所作所为放在一起考量。

　　辩方未披露权道亨财务报表的决定似乎也对他们不利。“在财务状况上含糊其辞…… 使得其他论点无法让我信服，” 恩格尔迈耶说，他还提到辩方曾以权道亨在另一起破产法庭诉讼中主动提供协助作为其悔罪的证据。

　　权道亨仍欠美国证券交易委员会数百万美元，而他声称自己没有这笔钱。辩方或许是暗指特朗普总统最近对其他因金融犯罪被定罪的加密货币人士予以赦免，称权道亨的案件中 “没有任何政治游说”，这一点 “极其重要”。

　　恩格尔迈耶闭庭陈述的后半部分，展现了权道亨的妻子和大家庭在写给法庭的信中所描绘的形象。权道亨的岳父称，若权道亨一开始就打算通过这个项目实施欺诈，他绝不会用自己的代币 “露娜”（Luna）来给女儿命名。

　　恩格尔迈耶本人也表示，权道亨获释后仍能为这个世界 “贡献良多”。一位年轻的加密货币爱好者说，多年来权道亨一直与他保持联系，即便这本不是他必须做的事。斯坦福大学的一位朋友表示，权道亨曾帮他 “补习数学”，并激励他完成学业。

　　权道亨自己写的那封信确实文笔优美（我们已在此处上传副本）。部分内容还无意间带有一丝讽刺意味。在找到编程这一人生使命之前，权道亨写道，他被培养成了一个 “功能健全却无明确目标” 的人 —— 可以说，他就是加密货币的人类化身。凭借天赋、野心以及一个最终变质的绝妙想法，权道亨最终飞得太靠近太阳（自取灭亡）。“社区指望我指明方向，” 他写道，“而我却因傲慢，将他们引入了歧途。”

　　知情人士透露，ServiceNow 公司正就收购网络安全初创企业 Armis 进行深入谈判，这笔交易估值可能高达 70 亿美元。Armis 原本计划明年进行首次公开募股（IPO）。

　　上述人士表示，交易可能在未来几天内宣布。由于谈判是私下进行的，他们要求匿名。尽管谈判已进入后期阶段，但仍有可能破裂，或出现其他潜在竞标者。ServiceNow 拒绝置评，Armis 未能立即回应置评请求。

　　Armis 总部位于旧金山，该公司专注于设备安全威胁的识别与追踪，业务覆盖医疗、金融服务、国防等多个行业。今年 8 月初，公司首席执行官表示，Armis 的年度经常性收入已达 3 亿美元，较去年的 2 亿美元有所增长。

　　此次交易是网络安全领域一系列收购案的延续。人工智能在黑客威胁检测中的应用日益广泛，推动了这一趋势。今年 3 月，谷歌母公司 Alphabet 以 320 亿美元现金收购云安全公司 Wiz；7 月，帕洛阿尔托网络公司（Palo Alto Networks）同意收购以色列网络安全公司 CyberArk Software，交易对后者的估值约为 250 亿美元。

　　2020 年，洞察伙伴资本（Insight Partners）曾联合 Alphabet 旗下 CapitalG 等投资方，以 11 亿美元收购 Armis。

　　私募股权巨头托马布拉沃（Thoma Bravo）此前也曾考虑与 Armis 达成交易。该初创公司高管在 9 月表示，已收到约六至七份投资者的股权收购要约，并正在权衡。

　　AI的“鬼故事”正在成为现实。

　　就在市场仍为AI的宏大叙事狂欢时，美东时间周五，华尔街上演了残酷的“血色一日”：云巨头甲骨文（Oracle）与芯片霸主博通（Broadcom）双双大跌，更令人瞠目的是，网红AI基建公司Fermi股价盘中竟一度腰斩，暴跌46%。

　　这不仅仅是个别公司的挫折。恐慌情绪如野火般蔓延，直接导致半导体指数暴跌，几乎抹平12月全部涨幅，纳指单日重挫近400点。一夜之间，投资者从对AI的无限憧憬，跌入对估值泡沫的深深焦虑。

　　与此同时， 一场由AI驱动的数据中心建设狂潮正席卷美国得州，规模之大已让电网不堪重负——申请在2030年前接入的电力需求超220GW，是峰值负荷的两倍多，其中超七成是数据中心。

　　“这绝对看起来、闻起来、感觉起来就像一个泡沫，”一位能源专家直言不讳，“数字简直可笑…我们根本没能力建造这么多设施，我甚至不知道中国能不能这么快做到。”

　　这恰恰揭示了市场最深的恐惧：支撑AI算力的天量支出还能狂飙多久？

　　甲骨文被爆数据中心项目延期，担忧雪上加霜，AI股大跌

　　美东时间12日周五美股早盘，媒体报道称，甲骨文将部分为OpenAI开发的数据中心竣工时间从2027年推迟至2028年。美股午盘时段，甲骨文否认此消息，该司发言人在电邮中表示：

　　周五当天，甲骨文盘中跌幅一度扩大至6%以上，进一步加剧了前一日业绩公布后暴跌11%后的颓势，甲骨文否认媒体消息后，午盘跌幅还超过4%，收跌近4.5%，公布财报后两日累跌14.8%。截至周五收盘，股价已较9月10日的巅峰跌去40%以上，抹平半年来涨幅。

　　这一消息引发AI相关公司股价全线下挫。博通保持10%以上的跌幅，收跌11.4%，Astera Labs和Coherent Corp．均收跌逾10%。费城半导体指数收跌超5%，创近两个月来最大跌幅。英伟达收跌超3%，英伟达力挺的AI算力服务商CoreWeave收跌约10%。

　　抛售潮甚至蔓延至能源板块，Constellation Energy、Vistra、GE Vernova和Cummins等电力相关股票均跌。核电巨头Constellation收跌7%。

　　最新消息令投资者更加担心，支撑AI算力的基础设施支出能否维持猛增势头，这些支出是相关公司股价今年上涨的主要推手。尽管遭遇近期回调，费城半导体指数今年内仍累涨超40%，跑赢纳斯达克100指数和标普500指数约20%和16%的累计涨幅。

　　具体发生了什么呢？媒体周五援引知情人士消息称，甲骨文已将部分为OpenAI开发的数据中心竣工日期从2027年推迟至2028年。知情人士称，延期主要是由于劳动力和材料短缺。

　　甲骨文今夏与OpenAI签订了价值3000亿美元的合同，为OpenAI提供训练和运行AI模型所需的算力。知情者表示，尽管数据中心工程延期，这些位于美国的项目时间表仍然雄心勃勃，建成后将成为全球规模最大的数据中心之一。

　　甲骨文联席首CEO Clay Magouyrk周四在财报电话会议上表示，公司“在全球范围内有雄心勃勃但可实现的产能交付目标”。他称，甲骨文为OpenAI开发的第一个数据中心位于美国得州阿比林，目前进展顺利，已交付超过9.6万块英伟达芯片。

　　甲骨文和OpenAI均拒绝对周五的数据中心消息置评。

　　市场的恐慌并非空穴来风，甲骨文自身恶化的财务模型才是根本的“火药桶”。这份于周三盘后发布的财报，在周四开盘后瞬间引爆了市场：甲骨文股价当日收跌近11%，创下近11个月最大单日跌幅。

　　财报数据揭示了残酷的现实：其核心云计算收入增长34%已不及预期，但为支撑AI扩张，资本支出却飙升至120亿美元，远超预期的82.5亿美元。公司更将全年资本支出指引大幅上调43%至500亿美元，种种原因导致自由现金流恶化至负100亿美元，总债务攀升至1060亿美元。

　　市场猛然意识到，甲骨文的AI叙事已悄然变调：从“高增长故事”转向了“高投入、高负债、慢回报”的艰难模式。

　　而仅仅在几个月前，情况还截然不同。 甲骨文因签下巨额AI合同而股价飙升，其创始人甚至一度登顶全球首富。此次财报与股价的逆转，标志着一个狂热阶段的结束。

　　博通业绩强劲 股价却在业绩电话会后重挫

　　恐慌情绪并未止步于云服务商。

　　尽管业绩强劲，博通周五股价刷新日低时盘中跌近12%，创10个月来最大跌幅，这家与英伟达竞争AI芯片大厂周四盘后发布的财报显示，第四财季营收达180亿美元，调整后每股收益1.95美元，均超过分析师预期，分别同比大增近30%和近40%。

　　博通预计，本财季、即2026财年第一财季收入约为191亿美元，同样超出分析师183亿美元的平均预期，博通CEO陈福阳还表示，在第四财季同比增长74%后，本财季AI半导体收入将进一步加速增长，同比翻一倍至82亿美元。博通还将季度股息提高10%至每股65美分。

　　然而，陈福阳在周四业绩电话会议上的表态让投资者感到不安。他透露，博通未来六个季度有730亿美元的AI产品订单积压，但这一积压订单规模令部分投资者失望。

　　有媒体指出，投资者对博通未给出2026年完整的AI收入指引感到失望，也对730亿美元的订单积压“不够兴奋”。总体来说，博通没有达到投资者很高的期望值。

　　陈福阳在电话会上还警告，由于AI产品销售，博通的整体利润率正在收窄。他表示，AI收入是“一个移动目标”，“很难精确确定2026年的情况，所以我宁愿不给你们任何指引”。

　　关于与OpenAI的合作，陈福阳明确表示，与OpenAI的协议2026年可能不会带给博通很多回报。他说：“我们预计2026年不会有太多（回报）。”

　　而此前根据今年10月公告的协议，博通将在2026年至2029年间为OpenAI提供高达10吉瓦（GW）的数据中心基础设施，陈福阳表示，该交易的大部分回报将在2027年、2028年和2029年实现。

　　摩根大通分析师Josh Meyers在报告中评价博通称：“看到一个以如此好的数字和如此好的故事开始的电话会议以失望告终，这令人惊讶。”

　　热门数据中心概念股Fermi差点“一日腰斩”

　　如果说行业巨头遭逢“重挫”，那么那些讲着最动听故事的AI概念股，则直接上演了“自由落体”。

　　周五，由前特朗普政府能源部长里克·佩里（Rick Perry）联合创办的网红ai能源基础设施公司Fermi，股价盘中一度狂泻46%，险些“一日腰斩”。

　　暴跌的直接导火索，是公司披露它的大客户要退租了：其首个租户突然撤回了约1.5亿美元的建设注资承诺。该资金原计划用于支持其位于西德克萨斯的大型AI园区的建设。

　　受此消息影响，Fermi股价盘中剧烈跳水，收盘跌幅虽有所收窄，但较其10月上市后的高点已累计回撤达70%。

　　针对此次变故，Fermi管理层在公告中极力试图稳住阵脚。公司强调，虽然租户拒绝提供建设资金，但双方关于租赁条款的谈判仍在继续，并未彻底破裂。

　　值得一提的是，在10月上市首日，公司CEO Tony Neugebauer曾高调向《金融时报》宣称，已锁定“地球上最有价值和最受尊敬的科技公司之一”作为客户。（来源：华尔街见闻）