HoldCo 在针对美国地区性银行的最新激进活动中瞄准了 KeyCorp

KEY.N KeyCorp：该股最近90天内共有18家给出研报评级，增持评级8家，买入评级9家，维持持有1家，最新机构研报观点：KeyCorp(KEY.N)：维持持有评级，维持目标价20美元251105 巴克莱银行 2025-11-05；KeyCorp(KEY.N)：维持持有评级，维持目标价24美元251020 摩根士丹利 2025-10-20；KeyCorp(KEY.N)：目标股价从每股22.00美元下调至21.00美元251018 D.A. Davidson 2025-10-18

Tricolor Holdings的债权人要求美国破产法官允许他们调查摩根大通 和Fifth Third Bancorp 对导致这家次级汽车贷款公司和汽车经销商9月份倒闭的涉嫌欺诈行为的知情情况。

在周二提交的一份法庭文件中，特设激进恢复集团（Ad Hoc Activist Recovery Group）（其成员持有超过 2.25 亿美元的担保票据）称，Tricolor 的突然停业和破产保护清算 程序使其贷款、服务和经销业务 "完全陷入混乱"，无法跟踪客户付款或动用储备金支付票据持有人。

债权人表示，他们希望发出传票，以帮助查明摩根大通和帮助安排 Tricolor 证券化的 Fifth Third 对该公司的 "红旗 "了解多少，以及在问题显现时他们做了什么。

债权人表示，他们还想知道自己是否被欺诈性地诱导提供资金，以及票据违约是否必要。

"第 7 章受托人的律师称，在破产之前，Tricolor 卷入了一场'普遍'的欺诈，其中涉及抵押品的双重质押，"债权人团体说。

• "他们补充说："尽可能多地获取有关任何欺诈或抵押品减值的信息
• 对于遏制这一趋势、保值以及确保任何不良行为者不会不公平地获利至关重要。

摩根大通和 Fifth Third拒绝发表评论。Tricolor 的律师在下班后没有立即回复置评请求。

信贷市场因 Tricolor 和 First Brands 两家公司 9 月份的破产而陷入动荡 ，后者是一家汽车零部件制造商，也曾被指控双重抵押。

摩根大通（）是美国最大的银行，第三季度注销了与 Tricolor 有关的 1.7 亿美元。该银行的首席执行官迪蒙（Jamie Dimon）将这一风险描述为 "不是我们最辉煌的时刻"。

Tricolor Holdings的债权人要求美国破产法官允许他们调查摩根大通 和Fifth Third Bancorp 对导致这家次级汽车贷款公司和汽车经销商在9月份倒闭的涉嫌欺诈行为的知情情况。

在周二提交的一份法庭文件中，特设激进恢复集团（Ad Hoc Activist Recovery Group）（其成员持有超过 2.25 亿美元的担保票据）称，Tricolor 的突然停业和破产保护程序（Chapter 7 liquidation proceeding）使其贷款、服务和经销业务 "完全陷入混乱"，无法追踪客户付款或动用储备金向票据持有人付款。

债权人表示，他们希望发出传票，以帮助查明摩根大通和帮助安排 Tricolor 证券化的 Fifth Third 对该公司的 "红旗 "了解多少，以及在问题显现时他们做了什么。

债权人表示，他们还想知道自己是否被欺诈性地诱导提供资金，以及票据违约是否必要。

"第 7 章受托人的律师称，在破产之前，Tricolor 卷入了一场'普遍'的欺诈，其中涉及抵押品的双重质押，"债权人团体说。

• "他们补充说："尽可能多地获取有关任何欺诈或抵押品减值的信息
• 对于遏制这一趋势、保值和确保任何不良行为者不会不公平地获利至关重要。

摩根大通拒绝发表评论。第五第三银行和 Tricolor 的一名律师在下班后没有立即回应置评请求。

信贷市场因 Tricolor 和 First Brands 两家公司 9 月份的破产而陷入动荡 ，后者是一家汽车零部件制造商，也曾被指控双重抵押。

摩根大通（）是美国最大的银行，第三季度注销了与 Tricolor 有关的 1.7 亿美元。该银行的首席执行官迪蒙（Jamie Dimon）将这一风险描述为 "不是我们最辉煌的时刻"。

KEY.N KeyCorp：该股最近90天内共有18家给出研报评级，增持评级8家，买入评级9家，维持持有1家，最新机构研报观点：KeyCorp(KEY.N)：维持持有评级，维持目标价20美元251105 巴克莱银行 2025-11-05；KeyCorp(KEY.N)：维持持有评级，维持目标价24美元251020 摩根士丹利 2025-10-20；KeyCorp(KEY.N)：目标股价从每股22.00美元下调至21.00美元251018 D.A. Davidson 2025-10-18

驼峰日数据：陈旧的贸易平衡，新鲜的抵押贷款

随着政府重开，数据闸门开始打开，官方经济指标也在不断涌现。

而最陈旧的报告似乎是排在第一位的。

今天，我们迎来了三个月前的贸易数据。

贸易差额 (USTBAL=ECI)，即进口到美国的商品和服务价值与出口到国外的商品和服务价值之间的差额，在 8 月份缩小了 23.8%，达到 596 亿美元。

这一数据比经济学家的预测值缩小了 2.3%，创下了两年来最低的贸易赤字。

，特朗普反复无常的关税政策导致出口下降了5.1%，而占美国国际贸易总额绝大部分的进口仅增长了0.1%。

进口是影响国内生产总值的一个因素，因此该数据可能对美国商务部预计在未来几天内发布的逾期的 7-9 月国内生产总值首次报告是个好兆头。

"康美银行（Comerica Bank）首席经济学家比尔-亚当斯（Bill Adams）说："8 月份贸易逆差的减少将为第三季度实际 GDP 带来利好，因为这意味着更多的美国支出被用于国内生产的商品和服务，而不是国外商品和服务。

以下是特朗普关税对美国从中国、墨西哥和加拿大进口商品的影响程度：

转到非政府来源，抵押贷款银行家协会(MBA) 提供了更多的最新数据。

上周，住房贷款的融资成本升温，而潜在借款人对此却不以为然。

30 年期固定合同平均利率 (USMG=ECI) 上升了 3 个基点，达到 6.37%。

因此，作为房地产市场最领先指标之一的购房贷款需求 (USMGPI=ECI)下降了2.3%。再融资申请 (USMGR=ECI)下滑了7.3%，占抵押贷款活动总量的55.4%。

综合来看，抵押贷款总需求下降了 5.2%。

• "随着 30 年期固定利率升至四周以来的最高水平
• 潜在购房者再次转向观望，"MBA 副首席经济学家 Joel Kan 写道。"再融资申请有所减少，因为借款人对这一水平的利率即使是小幅上升也依然敏感。"

目前，30 年期固定利率比一年前同一周低 53 个基点。

同期，购房申请增加了 24.0%，而再融资需求则激增了 124.7%。

(斯蒂芬-卡尔普)

*****

早些时候的实时市场：

超高资本支出唤起人们对 20 世纪 90 年代电信投资热潮的回忆 点击此处

英国国家银行认为英国秋季预算在财政可信度与政治风险之间取得平衡 点击此处

叠加对决：谁将率先破解量子密码？ 点击此处

动物精神低迷，美股举步维艰 点击此处

生成式人工智能可提高市场效率--DB 点击此处

金融股拖累；食品、烟草和药品股支撑 点击此处 (link)

收盘前：暂时企稳，等待英伟达 点击此处

NVIDIA 上演前市场噤声 点击此处

超大规模企业资本支出唤起人们对 20 世纪 90 年代电信投资热潮的回忆

高盛（Goldman Sachs）指出，对 2026 年资本支出的一致预期已从财报季开始时的 4,670 亿美元上升到目前的 5,330 亿美元。

这家华尔街券商指出，仅在 2025 年第三季度，超大规模企业就支出了 1,070 亿美元，同比增长 76%，虽然分析师目前预计 2026 年资本支出将增长 34%，但如果保持最近 75% 的增长速度，支出将达到 7,000 亿美元，可与上世纪 90 年代末的电信投资热潮相媲美。

美国最大的四家科技公司，Alphabet 、微软 、Facebook所有者Meta 和亚马逊 在其最近的财报 ，都标明了明年加快资本支出的计划。

传统上，超大型企业依靠现金流获得资金，但现在它们越来越多地利用债务市场，尽管它们的资产负债表依然强劲，信用评级也很高。

然而，这种大规模借贷可能会给债务市场本身带来压力。他们补充说，供应瓶颈（从芯片转向电力限制）也有可能减缓增长，但可能会推动进一步的投资和资本支出膨胀， 。

如果超大规模企业选择举债为更多的人工智能支出提供资金，那么债务市场的规模--而非其自身的财务实力--将成为主要的制约因素。

高盛说，这种规模的举债将占近期投资级债券发行量的很大一部分。

最近的一个例子是甲骨文公司 ，据分析师和投资者称，该公司计划在其本已庞大的债务基础上再增加380亿美元，为其人工智能基础设施提供资金，此后该公司债券下跌 。

投资者的信心取决于资本支出与收入增长之间的明确联系，而负面市场反应、宏观冲击和小型企业杠杆率上升则会带来风险。

随着人工智能应用的扩大，人们的注意力正转向 "人工智能平台 "和 "第四阶段 "公司，这些公司有望从生产率的提高中获益，即使生态系统在财务和运营方面的复杂性不断增加。

高盛将KeyCorp 、美国银行 、Robert Half 、Labcorp 和埃森哲 等公司列入人工智能生产力受益者名单。

随着企业拥抱人工智能，以及对基础设施成本上升的担忧，投资者正在转向下一波受益者。其中包括从人工智能使用中获得直接收入的平台提供商，以及正在探索人工智能自动化以提高效率的劳动力成本较高的公司。

(卡尼什卡-阿杰梅拉)

*****

早些时候的实时市场：

英国国家银行认为英国秋季预算在财政可信度与政治风险之间取得平衡 点击此处

叠加对决：谁将率先破解量子密码？ 点击此处

动物精神下滑，美股挣扎 点击此处

生成式人工智能可提高市场效率--DB 点击此处

金融股拖累；食品、烟草和药品股支撑 点击此处 (link)

收盘前：暂时企稳，等待英伟达 点击此处

NVIDIA 上演前市场噤声 点击此处