美国塔、芝加哥商品交易所集团、Ulta Beauty

Reuters

华尔街证券分析师周五调整了对几家美国上市公司的评级和目标价，其中包括美国塔、芝商所和 Ulta Beauty。

要闻

* 美国塔塔公司：摩根士丹利将目标价从235.00美元下调至225.00美元
* 芝商所 Inc ：加拿大皇家银行将目标价从282美元上调至295美元
* Fair Isaac Corp ：加拿大皇家银行将目标价从2170美元上调至2400美元
* Kroger Co ：Telsey Advisory Group将目标价从82美元下调至80美元
* Ulta Beauty Inc ：Canaccord Genuity将目标价从653美元上调至674美元

以下是路透周五报道的美国公司研究行动摘要。股票条目按字母顺序排列。

* Adobe Inc ：巴克莱将其目标价从465美元下调至415美元
* AES Corp ：Argus Research将其目标价从 "持有 "上调至 "买入"。
* Airbnb Inc ：杰富瑞将目标价从160美元上调至165美元
* Alexandria Real Estate Equities ：美国银行全球研究将目标价从57美元下调至50美元
* Alphabet Inc ：Truist Securities将目标价从320美元上调至350美元
* American Tower Corp ：摩根士丹利将目标价从 235.00 美元下调至 225.00 美元
* Arthur J. Gallagher & Co ：富国银行将目标价从 362 美元下调至 344 美元
* Automatic Data Processing Inc ：加拿大皇家银行将目标价从 315 美元下调至 290 美元
* Axogen Inc ：Canaccord Genuity将目标价从27美元上调至37美元
* Blue Owl Technology Finance ：加拿大皇家银行(RBC)给予该公司 "行业表现 "评级；目标价15美元
* Broadcom Inc ：奥本海默将目标价从400美元上调至435美元
* Broadcom Inc ：奥本海默将目标价从400美元上调至435美元
* Brown-Forman ：德意志银行将目标价从29美元上调至30美元
* Carrier Global Corp ：加拿大皇家银行将目标价从75美元下调至70美元
* CBOE Global Markets Inc ：加拿大皇家银行将目标价从254美元上调至280美元
* Centrus Energy Corp ：Needham给予买入评级，目标价357美元
* 芝商所 Inc ：加拿大皇家银行将目标价从282美元上调至295美元
* CNX Resources Corp ：Stephens将目标价从41美元上调至49美元
* Coherent Corp ：Jefferies 将目标价从 160 美元上调至 205 美元
* Cooper Companies Inc ：摩根大通将目标价从66美元上调至78美元
* 库珀公司：瑞穗将目标价从85美元上调至100美元
* 库博公司：Needham将目标价从94美元上调至100美元
* 库珀公司：Stifel将目标价从85美元上调至95美元
* Coreweave Inc ：Roth MKM给予买入评级，目标价110美元
* Corpay Inc ：奥本海默将其评级从 "跑赢大盘 "上调至 "跑赢大盘"。
* Costar Group Inc ：加拿大皇家银行将目标价从91美元下调至75美元
* Crescent Biopharma Inc ：杰富瑞将目标价从26美元上调至35美元
* Crowdstrike ：Argus Research将目标价从540美元上调至600美元
* CubeSmart ：瑞穗将目标价从43美元下调至38美元
* Cummins ：伯恩斯坦将目标价从475美元上调至544美元
* CVS Health Corp ：伯恩斯坦将目标价从77美元上调至86美元
* Denali Therapeutics Inc ：Wedbush将目标价从30美元上调至31美元
* Docusign Inc ：美国银行全球研究将目标价从102美元下调至82美元
* Docusign Inc ：摩根大通将目标价从80美元下调至78美元
* Docusign Inc ：Wedbush将目标价从85美元下调至75美元
* Docusign Inc ：富国银行将目标价从85美元下调至75美元
* Dollar General Corp ：伯恩斯坦将目标价从134美元上调至141美元
* Dollar General Corp ：BMO将目标价从115美元上调至130美元
* Dollar General Corp ：杰富瑞将目标价从130美元上调至142美元
* Dollar General Corp ：摩根大通将目标价从115美元上调至128美元
* Dollar General Corp ：Piper Sandler将目标价从117美元上调至129美元
* Dollar General Corp ：Telsey Advisory Group将目标价从123美元上调至130美元
* Dollar General Corp ：Truist Securities将目标价从120美元上调至129美元
* Donaldson Company Inc ：杰富瑞将目标价从86美元上调至92美元
* 唐纳森公司：Stifel将目标价从90美元上调至96美元
* Edwards Lifesciences Corp ：BTIG将目标价从100美元上调至103美元
* Edwards Lifesciences Corp ：Stifel 将目标价从 95 美元上调至 100 美元
* Edwards Lifesciences Corp ：Truist Securities将目标价从90美元上调至92美元
* Edwards Lifesciences Corp ：富国银行将目标价从95美元上调至96美元
* EQT Corp ：Stephens 将目标价从 60 美元上调至 69 美元
* Equifax Inc ：加拿大皇家银行将目标价从300美元下调至250美元
* Eversource Energy ：美国银行全球研究将目标价从72美元上调至75美元
* Extra Space Storage Inc ：瑞穗将目标价从154美元下调至137美元
* Factset ：加拿大皇家银行将目标价从395美元下调至320美元
* Factset Research Systems Inc ：富国银行将目标价从296美元下调至260美元
* Fair Isaac Corp ：加拿大皇家银行将目标价从2170美元上调至2400美元
* First Advantage Corp ：加拿大皇家银行将目标价从20美元下调至17美元
* Gartner ：加拿大皇家银行将目标价从263美元下调至250美元
* Genesco Inc ：Truist Securities将目标价从31美元下调至27美元
* Grocery Outlet Holding ：摩根士丹利将目标价从15.00美元下调至14.00美元
* Healthequity ：德意志银行将目标价从117美元上调至120美元
* Hewlett Packard Enterprise Company ：巴克莱银行将目标价从27美元上调至28美元
* 家得宝公司：奥本海默将目标价从420美元下调至405美元
* Hub Group Inc ：富国银行给予增持评级，目标价47美元
* Humana ：Jefferies将其评级从 "持有 "上调至 "买入"；目标价从253美元上调至313美元
* Infinity Natural Resources Inc ：Stephens将目标价从24美元上调至26美元
* Intercontinental Exchange Inc ：加拿大皇家银行将目标价从200美元下调至180美元
* 国际纸业公司：摩根大通将目标价从48美元下调至46美元
* J B Hunt Transport Services Inc ：美国银行全球研究将目标价从175美元上调至208美元
* Knight-Swift Transportation Holdings Inc ：美国银行全球研究将PT从50美元上调至57美元
* 科斯莫斯能源：美国银行全球研究将目标价从3.4美元下调至1美元
* 科斯莫斯能源：美国银行全球研究将其评级从 "买入 "下调至 "表现不佳"。
* Kroger Co ：杰富瑞将目标价从83美元下调至80美元
* Kroger Co ：摩根大通将目标价从73美元下调至71美元
* Kroger Co ：泰尔西咨询集团将目标价从82美元下调至80美元
* Landstar System Inc ：富国银行（Wells Fargo）给予该公司等权重评级；
* Landstar System Inc ：富国银行启动覆盖，目标价145美元
* Lowe's Cos ：奥本海默将目标价从320美元下调至315美元
* Lumentum Holdings Inc ：杰富瑞将目标价从 250 美元上调至 380 美元
* Mid-America Apartment Communities ：丰业银行将目标价从146美元下调至142美元
* Mid-America Apartment Communities ：丰业银行将目标价从 "跑赢大市 "下调至 "行业表现"。
* 穆迪公司：加拿大皇家银行将目标价从550美元上调至610美元
* Mosaic Co ：摩根大通将目标价从26美元下调至24美元
* MSCI Inc ：加拿大皇家银行将目标价从675美元下调至655美元
* National Storage Affiliates Trust ：瑞穗将目标价从34美元下调至30美元
* National Storage Affiliates Trust ：摩根士丹利将目标价从30美元上调至32美元
* National Storage Affiliates Trust ：摩根士丹利将其评级从 "减持 "上调至 "等权重"。
* Ncino Inc ：Truist Securities将目标价从32美元下调至27美元
* Neuphoria Therapeutics Inc ：H.C. Wainwright将目标价从21美元下调至7美元
* 纽蒙特：法国巴黎银行将其评级从 "跑赢大盘 "下调至 "中性"。
* NIQ Global Intelligence Plc ：加拿大皇家银行将目标价从24美元下调至20美元
* Norfolk Southern Corp ：贝尔德将目标价从300美元下调至293美元
* Oklo Inc ：Needham给予买入评级，目标价135美元
* Paccar Inc ：伯恩斯坦将目标价从117美元上调至125美元
* 美国包装公司：摩根大通将目标价从238美元上调至245美元
* Palvella Therapeutics Inc ：BTIG给予买入评级，目标价167美元
* Paychex Inc ：加拿大皇家银行将目标价从150美元下调至125美元
* PayPal ：德意志银行将目标价从75美元下调至65美元
* Pegasystems Inc ：摩根大通将目标价从65美元上调至74美元
* Phillips 66 ：Piper Sandler将目标价从170美元上调至171美元
* Praxis Precision Medicines Inc ：Needham 将目标价从 250 美元上调至 304 美元
* Praxis Precision Medicines Inc ：Wedbush 将目标价从 77 美元上调至 83 美元
* Praxis Precision Medicines Inc ：德意志银行将目标价从270美元上调至303美元
* Public Storage ：瑞穗将目标价从310美元下调至285美元
* Public Storage ：摩根士丹利恢复对该公司的评级，给予同等权重；目标价290美元
* PVH Corp ：杰富瑞将目标价从98美元下调至95美元
* PVH Corp ：富国银行将目标价从88美元下调至85美元
* 罗林斯公司：巴克莱将目标价从60美元上调至72美元
* 罗林斯公司：巴克莱将目标价从等权上调至增持
* Rubrik Inc (BRK.N)：德意志银行将目标价从115美元上调至120美元
* Rubrik Inc ：BMO将目标价从110美元下调至105美元
* Rubrik Inc ：Piper Sandler将目标价从115美元上调至118美元
* Rubrik Inc ：Rosenblatt Securities将目标价从115美元上调至120美元
* Rubrik Inc ：威廉-布莱尔将其评级上调至 "跑赢大盘"。
* Ryder System Inc ：富国银行给予该公司 "增持 "评级，目标价210美元
* Salesforce Inc ：汇丰银行将目标价从366美元下调至336美元
* Samsara Inc ：BMO将目标价从47美元上调至50美元
* Samsara Inc ：美国银行全球研究将目标价从53美元上调至55美元
* Samsara Inc ：Piper Sandler将目标价从48美元上调至49美元
* Samsara Inc ：富国银行将目标价从50美元上调至52美元
* Schneider National Inc ：美国银行全球研究将目标价从22美元上调至26美元
* Sentinelone Inc ：奥本海默将目标价从26美元下调至24美元
* Sentinelone Inc ：伯恩斯坦将目标价从26美元下调至21美元
* Sentinelone Inc ：美国银行全球研究将目标价从19美元下调至18美元
* Sentinelone Inc ：D.A. Davidson将目标价从19美元下调至16美元
* Sentinelone Inc ：摩根大通将目标价从19美元下调至17美元
* Sentinelone Inc ：摩根士丹利将目标价从20.00美元下调至18.00美元
* Sentinelone Inc ：尼德姆将目标价从23美元下调至21美元
* Sentinelone Inc ：Piper Sandler将目标价从28美元下调至20美元
* Sentinelone Inc ：丰业银行将目标价从21美元下调至17美元
* Sentinelone Inc ：Wedbush将目标价从23美元下调至20美元
* Servicetitan Inc ：BMO将目标价从115美元上调至125美元
* Servicetitan Inc ：摩根士丹利将目标价从 118.00 美元上调至 125.00 美元
* Servicetitan Inc ：Piper Sandler将目标价从155美元下调至140美元
* Servicetitan Inc ：TD Cowen将目标价从150美元上调至160美元
* Skyward Specialty Insurance Group Inc ：KBW 将目标价从 64 美元上调至 66 美元
* SLM Corporation ：富国银行将目标价从33美元上调至35美元
* Snowflake Inc ：摩根士丹利将目标价从 272.00 美元上调至 299.00 美元
* the Cooper Companies Inc ：富国银行将目标价从 72 美元上调至 82 美元
* Kroger Co ：富国银行将目标价从 78 美元下调至 70 美元
* TransUnion ：加拿大皇家银行将目标价从121美元下调至100美元
* Trinet Group Inc ：Truist Securities给予该公司 "持有 "评级，目标价为62美元。
* Uipath Inc ：BMO将目标价从13美元上调至17美元
* Uipath Inc ：Truist Securities将目标价从12美元上调至17美元
* Ulta Beauty Inc ：巴克莱将目标价从617美元上调至647美元
* Ulta Beauty Inc ：Canaccord Genuity将目标价从653美元上调至674美元
* Ulta Beauty Inc ：D.A. Davidson将目标价从625美元上调至650美元
* Ulta Beauty Inc ：杰富瑞将目标价从 565 美元上调至 600 美元
* Ulta Beauty Inc ：摩根大通将目标价从606美元上调至647美元
* Ulta Beauty Inc ：奥本海默将目标价从600美元上调至615美元
* Ulta Beauty Inc ：Piper Sandler将目标价从590美元上调至615美元
* Ulta Beauty Inc ：Telsey Advisory Group将目标价从610美元上调至640美元
* Ulta Beauty Inc ：奥本海默将目标价从600美元上调至615美元
* Unity Software Inc ：富国银行将目标价从42美元上调至51美元
* Unity Software Inc ：富国银行将目标价从等权重上调至增持
* Vital Farms Inc ：Needham给予买入评级，目标价45美元
* Werner Enterprises Inc ：美国银行全球研究将目标价从22美元上调至25美元
* Willscot Holdings Corp ：美国银行全球研究将目标价从27.5美元下调至25美元
* Zumiez Inc ：B. Riley将目标价从18美元上调至24美元

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券商观点：在扭亏为盈的努力中，更高的客流量推动了 Dollar General 的增长

Reuters

美国达乐公司

+5.95%

** 周四，Dollar General 在第三季度盈利超过预期后上调了其年度盈利预期，因为在经济不确定的情况下，不同收入水平的追求价值的购物者涌入其商店。

** 30位分析师的平均评级为 "买入"；PT中值为128美元--数据由LSEG编制

在扭亏为盈的势头下上调前景展望

** 摩根大通（JP Morgan）("中性"；预测值：128美元) 称，该公司本季度的强劲表现完全得益于客流量增加所带来的同店销售增长，因为低收入购物者和中高收入群体的 "以旧换新 "促进了所有品类的需求。

** Piper Sandler("中性"；预期：129 美元) 称，第四季度似乎有了一个良好的开端；增长基础广泛，所有收入群体的市场份额均有增长，但高收入家庭的增长尤为突出

** Jefferies("买入"；目标价：142 美元) 认为执行力的提高和房地产扩张支持了长期目标的实现

** Telsey Advisory("市场表现"；预测价格：130 美元) 称，该公司正从成长型零售商向成熟型零售商转型，这从其决定放缓单位增长速度、更加注重店内提升以及通过有效运营和成本管理提高店内盈利能力可以看出。

** 补充说，对该公司核心低收入消费者的健康状况、竞争加剧以及关税和通胀等宏观因素仍然感到担忧。

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【纳指高开0.26%】财联社12月5日电，美股三大指数小幅高开，纳指涨0.26%，道指涨0.13%，标普500指数涨0.17%。奈飞跌4.4%，华纳兄弟探索涨3.7%，奈飞拟以每股27.75美元现金加股票形式收购华纳兄弟探索公司。

财联社

财联社12月5日电，美股三大指数小幅高开，纳指涨0.26%，道指涨0.13%，标普500指数涨0.17%。奈飞跌4.4%，华纳兄弟探索涨3.7%，奈飞拟以每股27.75美元现金加股票形式收购华纳兄弟探索公司。

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“K 型” 经济让投资者忧心忡忡，美银却称其或能维持

环球市场播报

K Tech Solutions Co. Ltd.

　　华尔街越来越多的声音警告，美国经济正日益呈现 “K 型” 分化态势：高收入家庭支撑着消费支出，低收入消费者却在支付能力上苦苦挣扎。这种情况与投资者在股市中看到的景象相似 —— 尽管其他板块表现滞后，但大型科技公司仍在推动主要股指上涨。

　　市场担忧的核心问题是：在出现崩溃前，这两种现实能共存多久？

　　“我认为它们不会永远共存，” 美国银行高级美国经济学家阿迪蒂亚・巴韦在本周该行 2026 年展望电话会议上对雅虎财经表示，“我们的观点是，在‘K 型’的上半部分（高收入群体相关经济领域）崩溃之前，下半部分（低收入群体相关经济领域）将先企稳。这是我们对经济持更乐观态度的支撑依据。”

　　美银目前预计，2026 年美国实际 GDP 增长率将达 2.4%。这一预测高于市场共识，该行认为这一增速意味着美国经济将避免衰退。

　　华尔街越来越多的声音警告，美国经济正日益呈现 “K 型” 分化态势：高收入家庭支撑着消费支出，低收入消费者却在支付能力上苦苦挣扎。（图片来源：盖蒂图片社）・standret 摄于盖蒂图片社

　　巴韦承认，考虑到近期公布的劳动力市场数据走软，这一（企稳）时机 “看似违背直觉”。

　　根据 Challenger， Gray & Christmas 咨询公司的数据，11 月计划裁员人数达到 2022 年以来同期最高水平。此外，11 月美国私人部门就业人数意外减少 3.2 万人，小企业受冲击最为严重 —— 这一数据再次凸显了普通经济领域（Main Street，指非金融、非科技的实体经济领域）的分化。

　　尽管如此，巴韦表示，美银的观点归根结底源于一个简单的判断：“首要问题是，经济是否会陷入衰退？如果我们的答案是否定的…… 那么经济增长率超过 2% 的可能性远高于低于 2%，这也是我们将预期增速定在 2.4% 的原因。”

　　巴韦强调，“有产者与无产者” 之间的分化确实存在，但短期内未必会破坏经济稳定。高收入家庭在服务消费上的支出远超低收入群体，而服务业正是美国就业市场的主导领域。尽管各类经济信号好坏参半，但有一项数据显示出经济的持续韧性：11 月某周四（具体日期未提及），美国首次申领失业救济人数降至三年低点。

　　“不必过于悲观的一个原因是：高收入群体和低收入群体，谁在服务消费上花的钱更多？实际上是高收入群体，” 他说，“所以，如果你告诉我 1 美元的消费支出来自高收入家庭…… 我会认为这笔钱更有可能花在了服务领域。”

　　巴韦指出，这一点至关重要，因为 “美国每 6 个工作岗位中就有 5 个来自服务业”。非必需服务消费的增加 “实际上可能为劳动力市场提供更多支撑”，并 “提高劳动力市场企稳的概率”。

　　企业也在实时观察到这种分化。

　　梅西百货（股票代码：M）首席执行官托尼・斯普林对雅虎财经表示，该零售商正从 “K 型” 经济动态中受益，尤其是旗下高端连锁百货 Bloomingdale’s—— 其第三季度销售额同比增长 9%。

　　斯普林表示，尽管低收入家庭在缩减开支，但只要高收入购物者认为价格合理，他们仍愿意大肆消费。

　　不过，这种分化也凸显了巴韦正密切关注的风险 —— 尤其是 “K 型” 的上半部分（高收入群体相关经济领域）最终是否会崩溃。

　　“这是一种风险情景，” 他说，“即由于市场遭遇某种冲击，或者劳动力市场疲软的势头已足够强劲，导致‘K 型’的上半部分崩溃，最终使经济陷入衰退。”

　　尽管如此，巴韦仍强调，美国经济展现出的韧性超出了许多人的预期。“我不想对经济前景完全持悲观态度，” 他说，“我知道目前有很多负面声音，但我认为也有一些积极的方面值得我们关注。”

　　这些积极方面包括：高端消费的强劲表现，以及美银实时信用卡数据中呈现的积极信号 —— 巴韦称这一趋势 “在今年给我们留下了深刻印象”。

　　美银在最新数据中指出，感恩节前后的假日信用卡消费表现疲软，但季初需求（尤其是线上消费和非必需服务消费）比预期更为强劲。

　　此外，根据 Adobe Analytics 的数据，今年 “黑色星期五” 线上销售额创下 118 亿美元的纪录，同比增长逾 9%；“网络星期一” 销售额同比增长 7.1%，达到 142.5 亿美元。

　　消费者对电子产品、服装和家居用品的购买意愿较强，同时 “先买后付”（buy now， pay later）的使用量创下新高，以享受更优惠的折扣。

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Ulta Beauty周五盘前上涨7.3%

环球市场播报

T-Mobile US, Inc. 6.250% Senior Notes due 2069

+0.08%

T-Mobile US, Inc. 5.500% Senior Notes due June 2070

-0.31%

1-800-Flowers.com

-1.28%

　　美股周五盘前，个人护理零售商Ulta Beauty（ULTA）股价上涨7.3%，此前该公司上调全年销售预期，并预计本年净销售额将达到123亿美元，超出此前120亿至121亿美元的预测区间。该公司的每股收益预计也将达到25.20至25.50美元，较此前预计的23.85至24.30美元区间有所上调。

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