萨博与空客就无人战斗机技术开展合作

　　1976年，焊工Phil McClean在北爱尔兰贝尔法斯特的Harland and Wolff造船厂荣获“年度最佳学徒”称号。他传承了父亲和祖父的事业，在这家因建造二战军舰和泰坦尼克号而闻名的船坞。

　　如今，McClean这一代人正支撑着英国的造船雄心，而驱动力则来自耗资数十亿美元的欧洲军备扩张计划，旨在应对包括俄罗斯在内的敌对威胁。

　　英国造船厂在经历漫长停滞期之后，新的挑战是如何够快地建造军舰，以及如何找到足够工人。

　　伦敦上市的防务公司Babcock的首席执行官David Lockwood表示：“我们有能力实现产能扩张。但我不会说现阶段已具备。”

　　Lockwood在公司最新财报发布的采访中表示，正在寻求与瑞典、丹麦和印度尼西亚等国达成多项国际军舰交易，同时也寻求投资和扩建其在英国的造船厂。

　　英国9月与挪威签署了一项价值100亿英镑（约133亿美元）的协议，建造至少五艘26型护卫舰。英国首相斯塔默表示，他希望这笔订单成为“众多订单中的第一笔”，这表明英国将努力争取更多国防合同。

　　土耳其和荷兰也可能与英国达成军舰交易。

英国格拉斯哥BAE Systems Scotstoun的26型护卫舰。

　　英国造船业的上一轮辉煌期追溯到20世纪30年代末，当时英国皇家海军面临扩编和现代化的压力。二战结束后不久订单开始锐减，随后来自日本和韩国规模更大的造船厂的竞争，导致英国造船业走向衰落。随着国防开支从1955年占GDP7%的创纪录水平下滑至如今预计的2.4%，英国海军规模随之缩减。

　　“一个世纪前，英国是世界领先的造船强国，”伦敦国王学院海军史教授Andrew Lambert说。“追求廉价船舶和推迟军舰订单破坏了这一体系。”

　　英国下议院图书馆报告显示，去年英国整个造船业创造了27亿英镑的经济产值，占英国国内生产总值的0.1%。但报告同时指出，这比2019年增长了72%。

　　今年，BAE Systems Plc在格拉斯哥开设了一家规模庞大的造船厂，足以在室内并排建造两艘150米长的26型护卫舰，而无需像以往那样在苏格兰多变的天气下进行露天作业。BAE Systems海军舰船制造总监Jen Blee表示，这项3亿英镑的投资提高了公司的产能，提升了生产效率，并创造了更好的工作环境。

　　Blee说：“这些大笔投资在过去五年里初见成效。我们船厂的产能完全足以满足目前的订单需求。”

　　一位发言人表示，BAE还有650名学徒工在其造船学院，预计到26型护卫舰建造项目高峰期时，该公司将拥有约850名初级职业工人。

　　西班牙造船企业纳Navantia正投入1.15亿英镑对其英国造船厂进行现代化改造。今年1月，该公司以9300万英镑（约1.26亿美元）的价格收购了Harland and Wolff在英国的四家造船厂。英国政府签订的价值20亿英镑的建造三艘216米长舰队干货补给舰的合同，预计将使这些造船厂至少忙碌到2031年。

　　Lambert表示：“英国必须避免造船业出现周期性的繁荣与萧条。制定一项长期稳定的建造和改造计划，并具备承接海外订单的能力，将成为行业复兴的跳板。”

　　英国造船业的现状与美国造船业如出一辙。美国造船业同样面临提升产能并培训足够工人的困境。

　　伦敦大学学院工程设计教授David Andrews表示：“正如二战所示，冲突爆发后再行扩产将为时已晚。若要有效应对预期中的海上冲突升级，国防部和相关行业就必须大幅提升设计和工程能力。”

　　McClean回忆他刚入职时，贝尔法斯特船坞曾有1万名工人。现在，Navantia公司旗下的四个船厂仅雇佣约1100名工人。不过该公司表示，到2030年代初，这一数字将几乎翻一番——其中包括将由McClean在贝尔法斯特指导的学徒焊工。

　　“在这里，造船是一种生活方式，”他说。“我常常告诉年轻人，这是门学问。你们每天都会学到东西，而且学无止境。”

　　马斯克旗下的X社交平台因涉嫌违反欧盟的内容审核法规，被处以1.2亿欧元（1.4亿美元）罚款。尽管罚款金额低于预期，但此举仍将加剧欧盟与白宫在言论自由与科技监管问题上的紧张关系。

　　欧盟委员会周五在声明中表示，在依据数字服务法开出的首张罚单中，该委员会认定X平台的付费蓝标认证误导用户，该平台拒绝向研究人员开放数据访问权限，且未建立规范的广告档案库。此次罚款金额并未基于马斯克在太空、基础设施及神经科学领域庞大私营商业帝国的收入，监管机构曾考虑以此为目标。

　　这笔罚款仅占马斯克4670亿美元财富的极小部分，此前数月唐纳德·特朗普曾持续施压，多次抨击欧盟对美国科技公司实施严厉罚款及监管的举措。尽管处罚力度相对温和，但这场对峙暴露了数字主权领域日益加深的分歧，以及互联网时代言论自由与隐私权等基本权利的界定问题。

　　“欧盟本应支持言论自由，而非因无谓之事攻击美国企业，”美国副总统JD·万斯在该项罚款公布前于X平台发文称。

　　对于寻求信号、判断股市强劲涨势是否将持续的股票交易者而言，他们或许可以从美国公路、铁路及水路货运企业的表现中找到线索。

　　道琼斯运输平均指数已实现九连涨，这一上涨势头在本世纪仅出现过另外五次。该指数还突破了过去一年里多次令涨势停滞的阻力位。

　　卡车运输、货运、航空及铁路企业承载着支撑美国经济运转的商品与服务，其股价的突破上涨，缓解了投资者对经济增长最终走弱的担忧。这对道氏理论的追随者而言同样是好消息 —— 该理论认为，要使股市涨势具备持续性，运输业平均指数与工业平均指数的走势必须相互 “印证”。

　　西伯特金融公司首席投资官马克・马莱克表示：“道琼斯工业平均指数上涨固然是好事，但如果道琼斯运输平均指数能印证这一走势，就意味着更深层次的信号：企业不仅在生产，还在实现产品交付。当两大指数同步走高时，说明经济现实正与市场乐观情绪趋于一致。”

　　运输类股上涨之际，投资者正为美联储下周的利率决议做准备，市场普遍预期此次会议将宣布降息。与此同时，市场还出现了初步的轮动迹象：资金正从表现强劲的科技股中撤出，转向对经济更敏感的小盘股。

　　上个月，华盛顿康捷国际物流公司、西南航空公司及达美航空公司股价均上涨逾 10%。相比之下，英伟达同期股价下跌了 13%。

　　诚信资产管理公司投资组合经理乔・吉尔伯特称：“运输类股上涨对标普等权重指数的涨势具有更重大的意义。我们认为，自上个月开始的、从人工智能主题生态相关个股中撤出的轮动趋势将持续。”

　　行业特定因素也对该板块的投资者前景形成支撑。针对商业驾驶执照（Commercial Driver’s Licenses）及英语能力测试的新规定，可能会将英语不熟练的驾驶者排除在货运市场之外，进而导致货运司机数量减少。彭博情报高级货运与物流分析师李・克拉斯科认为，从长远来看，这意味着货运市场供给将收紧，货运费率将走高。

　　派珀・桑德勒公司首席投资策略师迈克尔・坎特罗维茨表示，无论近期运输类股突破上涨的背后原因是什么，这对整体股市而言都是一个看涨信号。

　　坎特罗维茨指出：“没有什么信号比运输类股跑赢大盘更能清晰表明市场涨势范围正在扩大。在过去三年经济分化的背景下，运输类股的表现一直持续落后。”

　　美国银行策略师表示，由于美联储对经济前景的看法过于谨慎，年末股市涨势正面临风险。

　　目前标普 500 指数已接近历史高点，投资者对 “最佳情景” 抱有信心：即美联储在降息的同时，通胀持续下降，经济增长仍保持韧性。

　　不过，美国银行策略师迈克尔・哈特尼特指出，若美联储在下周会议上释放鸽派信号，这种乐观情绪或将迎来考验 —— 因为此类信号可能暗示经济放缓幅度超出预期。

　　哈特尼特在一份报告中写道：“唯一能阻止‘圣诞老人涨势’的，是美联储鸽派降息引发长期国债抛售。” 此处的 “长期国债” 指期限较长的美国国债。

　　此前，投资者押注美联储将进一步降息以支撑疲软的劳动力市场，美国股市因此走高。互换市场数据显示，市场对 12 月 10 日会议上 “降息 25 个基点” 的押注比例已从一个月前的 60% 飙升至 90% 以上。交易员还完全消化了 “2026 年 9 月前降息三次” 的预期。

　　当前标普 500 指数距离 10 月高点仅差约 0.5%，且季节性趋势通常对年末涨势有利。但此次市场面临两个风险事件：受政府停摆影响而推迟的关键就业报告与通胀报告，将于 12 月下旬发布。

　　哈特尼特及其团队还指出，美国政府可能会出手干预，以遏制通胀高企，并阻止失业率升至 5%。他们建议，为应对这一可能性，投资者在 2026 年可配置 “估值低廉” 的中型股。此外，他们认为顺周期板块（如住宅建筑商、零售商、房地产投资信托基金及交通运输类股）将拥有最佳相对上涨空间。

　　这些策略师此前曾重申，2025 年更看好国际股市。这一观点已被验证：标普 500 指数的涨幅，落后于 MSCI 全球指数（不含美国）的涨势。