意法半导体(STM.N)：最新机构观点 2025-10-27

欧洲股市周四收高，工业股和汽车股领涨，原因是美国降息预期升温导致全球风险偏好改善，同时投资者消化企业最新信息。

泛欧斯托克 600 指数 收盘时上涨 0.45%，至 578.84 点，这是该指数连续第三个交易日上涨。

汽车制造商 (.SXAP) 领涨板块，上涨 2.2%，保时捷 和梅赛德斯-奔驰 分别上涨 5.7% 和 4.4%。

美国总统特朗普周三提议削减燃油经济性标准，以推动汽车制造商更容易销售汽油动力汽车，汽车制造商因此受到提振。

工业股 (.SXNP) 也上涨了 1.4%。施耐德电气 和西门子能源 分别上涨了 3.2% 和 2.5%，此前摩根大通将两家公司的评级从 "中性 "上调至 "增持"。

这些走势为地区指数提供了支撑，德国 和法国 分别上涨了约 0.9% 和 0.6%。

投资者对美国联邦储备理事会(美联储/FED)下周将降息的信心也推动了 STOXX 600 指数当天的走势。

美国周度初请失业金人数降至三年多来的最低点，但几乎没有改变降息预期。

"随着市场对美国降息前景以及明年美联储主席可能采取更加鸽派的立场进行定价，风险偏好有所恢复。"City Index高级市场分析师Fiona Cincotta表示。

"有一种感觉是，市场正转向略微积极的前景，就像风险情绪正在改善。"

科技股 (.SX8P) 上涨了 0.7%，其中 SAP 上涨了 1.7%，此前摩根大通给予该股 "增持 "评级。

欧洲半导体类股周四也跳升。意法半导体 和 Soitec 分别上涨 3.4% 和 2.7%。

据彭博新闻报道，寒武纪(Cambricon Technologies Corp.)计划在 2026 年将其人工智能(AI)芯片产量提高两倍多，旨在从华为手中抢占中国的市场份额，并填补Nvidia(辉达/英伟达) 被迫退出后留下的空白，这提振了该行业的前景。

银行股 (.SX7E) 在前一天下跌后回升了 1.1%，国防股上涨了 0.9%，投资者关注乌克兰和谈。特朗普周三表示，乌克兰和谈的前景尚不明朗。（完）

** 欧洲半导体股在早盘交易中上涨，受助于博雅全球研究公司（美国银行全球研究）的看涨报告和 美国同行的积极预测

** 美国 芯片制造商 Marvell 在斥资 32.5 亿美元收购 Celestial AI 之后宣布了积极的增长预期，交易商对此表现出 积极情绪。

** 在单个公司中，荷兰芯片制造商和供应商 ASML 、ASM International 、BE Semiconductor 的涨幅约为 3-4%。

** 德国同业英飞凌 、世创电子 和爱思强 (AIXA.DE)、ams Osram 上涨2-3.5%，法意意法半导体 和Soitec 上涨3.2-4.7%。

** 另外，美银美林（BofA）表示，ASML 的三个关键熊市论点有望转为正面：

• 到 2028 年，在 EUV 采用的推动下，光刻强度将达到 26%、

• 随着三星 重新获得竞争力，客户集中风险有所缓解、

• 美光 和英特尔 加速采用EUV、

• 中国销售正常化，达到 20%中低水平

** 韩国主要股指 KOSPI 隔夜收高1%，三星 上涨超过1%。

** 欧洲科技指数 (.SX8P)上涨1.56

零售业在 Inditex 财报公布后提振斯托克 600 指数

周三，STOXX 600指数在西班牙Inditex公布乐观业绩后零售业大涨的支撑下走高。

Zara 所有者 公布的上一季度销售额超出预期 ，并称 11 月份的销售额同比增长了 10.6%。股价上涨了 7.5%。

这提振了零售分项指数 (.SXRP)，该指数上涨 2.7%，达到五周以来的最高点。

从更广泛的角度看，STOXX 600指数 上涨了0.3%，其他大多数主要股市都处于积极区域。西班牙IBEX指数 在Inditex的推动下表现出色。

在美国同行Marvell Technology 对明年的 ，欧洲半导体行业也表现良好。

意法半导体 、VAT集团 、ASM国际 、BE Semi 和ASML 的涨幅都在2.4%到4.5%之间。

在美国银行（BofA）将ASML列为其 "2026年25只股票 "之一，并将其列入 "欧洲1号 "热门股票名单之后，ASML也从中受益。

以下是开盘快照：

STM.N 意法半导体：该股最近90天内共有1家给出研报评级，维持持有1家，最新机构研报观点：意法半导体(STM.US)FY25Q3业绩点评及业绩说明会纪要：四季度指引不及预期，下调资本开支计划 华创证券 2025-10-27

STM.N 意法半导体：该股最近90天内共有1家给出研报评级，维持持有1家，最新机构研报观点：意法半导体(STM.US)FY25Q3业绩点评及业绩说明会纪要：四季度指引不及预期，下调资本开支计划 华创证券 2025-10-27

Toby Sterling

行业组织SEMI欧洲公司周二建议，欧盟必须激励计算机芯片设备、材料和设计公司进行投资，以确保欧盟的安全，避免进一步落后于美国和亚洲的竞争对手。

欧盟执委会在修订《2023 年芯片法案》（2023 Chips Act）时，要求代表数百家欧洲芯片业公司的 SEMI 提出建议，该法案的重点是为欧洲的芯片设施吸引 430 亿欧元的投资。

美国、中国、韩国、中国台湾和日本也有类似的举措，因为在人工智能时代，市场份额的争夺和对供应链安全的需求都在加速。

在以荷兰为首的各国政府的压力下，欧盟执委会将于今年 3 月完成对该法律的审查，比原定计划提前半年，并提出被称为《芯片法 2.0》的重大修订。

"在欧洲坚实的基础上进行务实的改革是非常重要的，"SEMI 表示。

与其把重点放在吸引先进制造业上--比如之前将英特尔引入德国的失败尝试--资金必须用于支持欧洲供应链的项目，并建立在现有的优势上，比如在设备制造领域，欧洲拥有荷兰的ASML 等公司。

这意味着要放弃严格的 "首创 "国家援助标准。同时，为了加快项目审批，欧盟必须为企业和政府指定一个单一的联络点，并为自己设定一个批准或拒绝项目的公开时间表，SEMI说。

• 欧洲各国政府在荷兰领导的联盟中于 10 月 ，呼吁欧盟通过《芯片法 2.0》，将 "半导体行业作为与航空航天和国防同等重要的战略产业
• 必要时使用一切可用手段保护半导体行业"。

除了成员国提供的投资税收减免和项目资金外，SEMI 还认为欧盟还应该为芯片项目提供 200 亿欧元的预算(230 亿美元)，这相当于 的四倍。

(1 美元 = 0.8630 欧元)