荷兰国际(ING.N)：最新机构观点 2025-09-26

Maria Martinez/Iain Withers

欧洲后备军银行(ERB)，这是一项在该地区自二战以来最严重的冲突中建立一个由国家支持的国防贷款机构的倡议，该银行已提议与摩根大通支持的竞争对手合并，以吸引各国政府。

这两个项目都旨在为欧洲防务提供资金，在俄罗斯入侵乌克兰后的近四年时间里，欧洲各国都承诺大幅增加军费开支。

ERB倡议的领导者盖伊-德-塞利耶周二在柏林的一次活动上说，他 上周 已经写信给 国防、安全和复兴银行(DSRB) ，"说我们希望合并这两个团队，因为让两个组织同时谈论创建多边银行并相互竞争是没有帮助的"。

德意志银行周三告诉路透，该行不对猜测发表评论。 德意志银行 （DeutscheBank (link) ）、摩根大通（JPM.N>）、德国商业银行（Commerzbank ）和荷兰国际集团（ING ）是该多边贷款机构网站显示的支持该机构的六家银行之一。

ERB 和 DSRB 的目标都是建立一个具有三 A 级信用评级（最高级别）的机构，为欧洲防务采购快速筹集资金，但在拟议成员资格和贷款条件方面存在分歧。

ERB 主要面向北约欧洲成员国，按市场利率贷款。DSRB 则寻求包括加拿大在内的更广泛的成员。

de Selliers 说，与各国政府的谈判正在进行中，但到目前为止只有波兰批准了ERB。波兰外交部没有立即回复置评请求。

"我们已经与许多国家的政府进行了会谈，并得到了非常积极的回应。没有人提出致命的缺陷，"de Selliers 说。

de Selliers 说，法国对这一建议表示赞赏，但对主权和财政能力表示担忧，他补充说，该团队希望巴黎 "回心转意"。法国财政部没有立即回应置评请求。

荷兰国际集团（ING）的发言人说，该集团对具体的合并建议不予置评，但补充说，这家荷兰贷款机构支持支持欧洲防务能力的多边倡议，"无论采取何种形式"。

摩根大通和德国商业银行拒绝发表评论，而德意志银行没有立即回应置评请求。

提议相似，范围不同

ERB 是由英国前国防大臣尼克-卡特（Nick Carter）、欧洲复兴开发银行前执行委员会成员德-塞利耶（de Selliers ）和华盛顿欧洲政策分析中心高级顾问 爱德华-卢卡斯（Edward Lucas）于今年 1 月提出的。

) 据欧洲复兴开发银行周日与路透共享的一份备忘录显示，该银行邀请欧洲北约国家作为股东，并希望通过从成员股东处撬动约100亿欧元，在资本市场上获得高达2500亿欧元的贷款(，分三年支付。

DSRB 由前北约安全顾问、资深前军事人员和银行家提出，旨在筹集 1000 亿英镑(1330 亿美元) 为国防项目提供资金，尤其是在那些难以获得廉价资金的国家。

9 月，英国官员告诉 路透，伦敦不会支持这一倡议，使该倡议遭遇挫折。

DSRB 当时表示，国际社会对国防融资的金融机制有着广泛的兴趣，但各国政府在这一进程中还处于早期阶段。

"该机构补充说："与拟议中的多边机构一样，目前还没有任何国家做出正式承诺。

多边贷款机构的建议寻求政府支持

ERB 集团还与德国政府进行了会谈，de Selliers 表示会谈正在进行中，但拒绝提供细节。德国财政部拒绝发表评论。

"德国 ERB 计划负责人、欧洲政策分析中心（Center for European Policy Analysis）高级研究员杰西卡-柏林（Jessica Berlin）说："我们正处于国防紧急状态。"这家银行需要德国，德国也需要这家银行。

德-塞利尔斯说，政府谈判的紧迫性随着地缘政治的发展而波动，在今年早些时候北约峰会前夕达到顶峰，之后随着结束乌克兰战争的和谈 (link)，谈判势头逐渐减弱。

"我们现在要做的是努力让政治领导人把它从第五大问题提升到第一大问题，并真正完成它。

(1 美元 = 0.7520 英镑)

(1 美元 = 0.8576 欧元)

Elizabeth Howcroft/Jesús Aguado

由荷兰国际集团（ING ）、意大利联合信贷银行（UniCredit ）和法国巴黎银行（BNP Paribas ）等 10 家欧洲银行组成的集团已成立了一家公司，将于 2026 年下半年推出与欧元挂钩的稳定币，他们希望此举能对抗美国在数字支付领域的主导地位。

这家位于阿姆斯特丹的公司名为 Qivalis，其首席执行官将由 Jan-Oliver Sell 担任，他曾担任加密货币交易所 Coinbase 德国业务的首席执行官，也曾在 币安 工作过。该集团周二在阿姆斯特丹举行的新闻发布会上表示，前 NatWest 主席霍华德-戴维斯（Howard Davies）将担任主席。

新公司总部将设在阿姆斯特丹，计划在未来 18 到 24 个月内雇佣 45 到 50 名员工，Sell 表示，他们已经雇佣了三分之一的员工。

银行正在努力应对快速增长的稳定币行业和更广泛的加密货币增长，一些贷款机构将加密货币视为潜在的直接竞争对手。

这种增长使传统贷款机构面临压力，必须在自己的业务中找到区块链技术的用途。

在美国总统特朗普（Donald Trump）签署了一项为稳定币制定规则的法律之后，许多美国顶级金融公司已经准备推出自己的美元支持稳定币 。

与美元挂钩的稳定币激增

稳定币是一种由传统货币支持、旨在保持恒定价值的加密货币，近年来在总部位于萨尔瓦多的公司Tether的推动下急剧增长，其美元代币的流通价值约为1850亿美元。

与欧元挂钩的稳定币几乎没有需求迹象。法国兴业银行（Societe Generale）的加密货币部门SG-FORGE（不属于Qivalis）于2023年推出了一种与欧元挂钩的稳定币，但其流通的代币价值仅为6400万欧元(7427万美元)。

Qivalis在一份声明中表示，该代币将提供 "近乎即时、低成本的支付和结算"，不过戴维斯表示，最初的使用场景将是加密货币交易。

Sell说，选择这个名字是为了传达信任、质量和价值观，这些在金融领域至关重要，而且这个名字在各种语言中都很容易发音。

Sell 说，公司预计在 2026 年下半年初推出其稳定币，许可过程需要六到九个月。

该公司正在向荷兰中央银行申请电子货币机构(EMI) 牌照。

监管担忧

监管机构担心，稳定币会从受监管的银行系统中吸走资金流。欧洲央行总裁克里斯蒂娜-拉加德告诉欧洲决策者，私人发行的稳定币对货币政策和金融稳定构成风险， 。

欧洲央行也在开发自己的数字欧元，作为美国主导的私人支付手段（如信用卡和稳定币）的战略替代。

荷兰国际集团（ING）的数字资产负责人弗洛里斯-卢格（Floris Lugt）将成为 Qivalis 的首席财务官，他表示，该集团正在与欧洲央行联系，后者对该计划 "非常支持"。

"我们从他们那里得到的印象是，他们非常支持，这是因为一个重要的政策目标是实现欧洲支付的战略自主性，他们对稳定币相当关注，尤其是美元金融科技发行的稳定币，他们更希望--这是我们的印象--欧洲冠军能够得到他们的支持。"

参与该项目的银行最初是ING、UniCredit、Banca Sella I、KBC 、DekaBank、Danske Bank 、SEB 、Caixabank 和Raiffeisen Bank International 。Lugt 周二表示，法国巴黎银行已加入该集团。

由美国银行 、德意志银行 、高盛 和瑞银 等十家银行组成的另一个小组 ，也表示正在联合探索发行稳定币。法国巴黎银行是这两个集团的成员。

(1 美元 = 0.8617 欧元)

** 在美国上市的加拿大矿业公司Endeavour Silver Corp 股价盘前下跌4.6%，报8.97美元。

** Endeavour 周一晚些时候宣布定价 (link) 私募发行3亿美元2031年到期的0.25%可转换债券

** 初始转股价约为 12.455 美元，比股票最后收盘价 9.40 美元溢价 32.5

** 在美国上市的 EXK 公司周一股价下跌 5.3%，此前该公司公布了 ，发行债券的目的是偿还与 ING Capital 和法国兴业银行的债务融资，为推进墨西哥的 Pitarrilla 项目提供资金，以及用于一般企业用途，包括战略机遇。

** 截至本周一，EXK 股价累计上涨 157

** 现货白银 周二下跌1.7%，至每盎司57.01美元，从 周一创下的历史新高