埃克森美孚(XOM.N)：最新机构观点 2025-10-24

Helen Clark

美国石油巨头雪佛龙公司（Chevron ）的澳大利亚分公司周五表示，Gorgon 合资企业的合作伙伴已批准在 西澳大利亚西北海岸进行价值 30 亿澳元(19.8 亿澳元的) Gorgon 第三阶段开发。

该开发项目将用作现有液化天然气出口项目的回填区，并将 把海上的Geryon和Eurytion天然气田与Gorgon公司在巴罗岛上的现有基础设施连接起来。

雪佛龙公司将在七个气田钻探最多 40 口井，预计气田寿命将延长至 2070 年。

雪佛龙公司于 2024 年 8 月向公众提交了该项目建议书，并于 11 月被近海环境监管机构接受。

雪佛龙公司运营的戈尔贡项目是雪佛龙公司、埃克森美孚 和壳牌 在澳大利亚的合资企业，三家公司合计拥有约97.3%的股份，日本大阪燃气 、JERA和美国公司MidOcean持有剩余股份。

雪佛龙澳大利亚公司总裁Balaji Krishnamurthy表示，除液化天然气出口外，该公司还将 为西澳大利亚州家庭和工业长期供应国内天然气。

西澳大利亚州规定，所有液化天然气项目都必须保留 15% 的天然气供国内使用。

雪佛龙澳大利亚公司表示，Gorgon 项目每天可为西澳大利亚市场生产 300 太焦耳天然气，每年可生产 1560万吨 液化天然气。

上周，壳牌在澳大利亚北部近海的 Crux 油田的钻探计划 被监管机构 接受， 。克鲁克斯的天然气将作为回填燃料输送到 "Prelude "号浮式液化天然气船上。

在澳大利亚南部，美国石油公司康菲石油公司 刚刚完成了 在该地区的 第一口勘探井 ，现在将前往附近地点打第二口井 。

(1 美元 = 1.5135 澳大利亚元)

美国石油巨头雪佛龙公司（Chevron Corp ）的澳大利亚分部周五表示，Gorgon 合资企业的合作伙伴已就西澳大利亚西北海岸附近价值 30 亿澳元(、19.8 亿美元) 的 Gorgon 第三阶段开发项目做出了最终投资决定。

这项投资将把海上 Geryon 和 Eurytion 天然气田与 Gorgon 在巴罗岛上的现有基础设施连接起来。

雪佛龙经营的戈尔贡项目是雪佛龙、埃克森美孚 和壳牌 在澳大利亚的合资企业，三家公司共持有约97.3%的股份，日本大阪燃气 和JERA以及美国中洋公司持有剩余股份。

雪佛龙澳大利亚公司总裁Balaji Krishnamurthy表示，该开发项目将维持Gorgon的生产，为西澳大利亚的家庭和工业长期供应国内天然气，并为亚洲的国际客户供应液化天然气。

雪佛龙澳大利亚公司总裁 Balaji Krishnamurthy 说，Gorgon 每天可为西澳大利亚市场生产 300 太焦耳天然气，每年可生产 1560 万吨液化天然气。

(1 美元 = 1.5135 澳大利亚元)

一位业内人士周四称，在乌克兰无人机袭击里海管道财团（Caspian Pipeline Consortium）的(CPC) 黑海装卸设施后，哈萨克斯坦的石油和天然气凝析油产量在 12 月的头两天下降了 6%。

CPC管道输送哈萨克斯坦80%以上的石油出口，处理全球超过1%的石油供应，该管道在位于俄罗斯新罗西斯克港附近的终端停泊设施受损后，于周六暂停运营 。

后来，该公司使用一个单点系泊(SPM) 而不是通常使用的两个，恢复了供应。第三个装置作为备用，目前正在进行维修，维修工作在罢工前就已开始。

根据消息来源和路透的计算，哈萨克斯坦的石油和天然气凝析油产量在 12 月份的头两天从 11 月份的平均产量下降到了每天 190 万桶。

哈萨克斯坦能源部没有回应置评请求。

石油产量的下降显示了中共无人机袭击对OPEC+成员国哈萨克斯坦的影响，哈萨克斯坦去年出口了约6860万吨石油，是世界第12大石油生产国。

部长表示，一个 CPC 停泊点已全面投入使用

CPC 的 1,500 公里(930 英里) 输油管道将哈萨克斯坦 Tengiz、Karachaganak 和 Kashagan 油田的原油输送到新罗西斯克的 Yuzhnaya Ozereevka 终端。CPC 的主要供应商是哈萨克斯坦的油田，同时也从俄罗斯生产商那里获得原油。

哈萨克斯坦能源部副部长叶尔兰-阿克巴罗夫（Yerlan Akbarov）周四表示，CPC 在黑海码头的一个停泊点已完全投入使用，石油运输没有受到任何限制。

五位行业消息人士周三告诉路透，由于 CPC 的运力下降，哈萨克斯坦将在 12 月通过巴库-第比利斯-杰伊汉(BTC) 管道分流更多的原油 。

哈萨克斯坦生产商还以 KEBCO 品牌将原油运往俄罗斯的新罗西斯克港和乌斯季卢加港，并通过 Druzhba 输油管道运往德国，但这些路线的利润较低，而且取决于俄罗斯输油管道运营商 Transneft 的运力。

由于俄罗斯的炼油厂和出口设施屡遭无人机袭击，俄罗斯的输油管道系统捉襟见肘，因此从内陆国哈萨克斯坦重新输送石油的选择十分有限。

另一位业内人士估计，如果只使用一个 SPM，CPC 每周将损失 90 万吨的装载能力。

Can Sezer

土耳其能源部长表示，土耳其已将即将到期的俄罗斯天然气进口合同延长一年，因为土耳其计划在美国进行基础设施投资，以努力减少对俄罗斯能源的依赖。

在西方国家因战争而对莫斯科实施多年制裁之后，土耳其是俄罗斯在欧洲的最后一个主要 天然气市场。根据将于今年年底到期的俄罗斯天然气工业股份公司（俄气 ）合同，土耳其共进口220亿立方米天然气，占土耳其天然气总量的比例不到40%，低于2018年的50%。

俄罗斯天然气通过蓝溪管道（Blue Stream）和土耳其流管道（TurkStream）供应，这两条管道的多年期合同分别从 2003 年 2 月和 2020 年 1 月开始生效。

土耳其国营天然气进口商 BOTAS 另外签署了一系列液化天然气长期合同(LNG)，其中大部分来自美国，以利用未来几年全球液化天然气的大量供应。

能源部长阿尔帕斯兰-巴耶拉克塔（Alparslan Bayraktar）周三在伊斯坦布尔向记者发表禁运评论时说，BOTAS明年将继续由俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）供应天然气，但短期供应重点为一年。

俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）没有立即回复置评请求。

投资美国天然气生产

该部长表示，土耳其还计划投资美国天然气生产设施，以对冲土耳其同意在未来15年内从美国购买的1500船液化天然气可能出现的价格上涨。

"拜拉克塔说："为了对冲我们的头寸并创造整个价值链，我们正在考虑投资美国上游市场。他补充说，国营公司TPAO正在与包括雪佛龙 和埃克森 在内的美国能源巨头进行谈判，交易可能在下个月达成。

美国今年成为土耳其第四大天然气供应国，供应量达 55 亿立方米。

美国总统特朗普（Donald Trump）要求土耳其停止从俄罗斯购买石油，而俄罗斯自2022年以来一直是土耳其最大的石油供应国。

Kpler 数据显示，今年 1 月至 9 月，俄罗斯供应了土耳其约一半的原油进口量，但土耳其炼油商在 11 月大幅削减了进口量。

私营公司负责土耳其的石油和石油产品进口，但巴伊拉克塔尔表示，他们很可能会遵守减产规定，2016-2017 年期间，他们曾为遵守对伊朗的制裁而减产。

"他补充说，如果供应安全受到威胁，政府将介入。

伊朗天然气谈判和土库曼斯坦的天然气供应

巴伊拉克塔尔说，土耳其还在与伊朗就明年7月到期的100亿立方米天然气进口合同进行谈判，目的是增加来自土库曼斯坦的天然气供应。

土耳其今年与土库曼斯坦签署了一份为期一年的 13 亿立方米天然气协议，通过伊朗采购天然气。

另外，土耳其计划在未来几年内再增加两艘浮式储存和再气化装置(FSRUs)，以提高其液化天然气接收能力，并有可能在以后将这些装置租给摩洛哥和其他国家。

土耳其目前拥有三艘FSRU和两个陆上液化天然气气化终端，总产能为500亿立方米。

由于预计土耳其的用电量将大幅增加，土耳其还计划再建造两座核电站，并正在与韩国电力公司（KEPCO） 和加拿大阿特金斯公司（AtkinsRealis） 洽谈建造事宜。

拜拉克塔尔说，总部位于美国的西屋公司已表示有兴趣与韩国电力公司一起参与第二座核电站的建设。

Ron Bousso

美国天然气价格飙升正在侵蚀美国液化天然气生产商的利润空间，这一趋势在未来几年可能加深，迫使出口量随着全球竞争的白热化而下降。

由于美国东北部地区天气寒冷，加上液化天然气(，液化天然气)，1月份交货的美国基准亨利枢纽天然气价格 飙升至三年来的最高水平，超过每百万英国热量单位5美元(mmbtu)。

与此同时，主要由于美国新增供应，全球液化天然气供应充足，推动了亚洲和欧洲主要需求中心的价格下跌。

2023 年，美国成为全球最大的液化天然气出口国 ，超过了澳大利亚和卡塔尔。 根据LSEG的数据，11月份美国8个主要液化天然气终端的出口量 达到创纪录的 120亿立方米(bcm)，同比增长20%。

欧洲受到的价格影响最大，因为欧洲吸收了美国 65% 的出口量。最近几天，欧洲TTF基准天然气价格(TRNLTTFMc1) 跌破每兆瓦时30欧元，创下2024年4月以来的最低 。

大宗商品分析机构 Kpler 的数据显示，中国今年的进口量将降至约 6500 万吨，为 2022 年以来的最低水平，从而放大了这一影响 。

根据 LSEG 的数据，由于大西洋两岸的动态变化，Henry Hub 和 TTF 之间的价差已缩小到每百万英热单位约 4.70美元，为 2021 年 4 月以来的最小值。

这挤压了美国液化天然气出口商的利润空间。

"MST Marquee能源研究主管索尔-卡沃尼奇（Saul Kavonic）说："美国液化天然气自2021年下半年以来一直保持着出色的利润率，但随着市场趋于稳定以及新的液化天然气产能开始投产，这些利润率现已回到较为正常的水平。

这些利润率现在有跌破正常水平的风险。如果 Henry Hub-TTF 价差跌至每百万英热单位 4 美元以下，许多美国液化天然气出口合同将血本无归。卡沃尼奇认为，如果利润率降至代表液化天然气生产成本的2美元以下，运营商几乎肯定不得不减产 。