【分红权息】泛美白银(PAAS)2025年12月5日权息

在近期全球股票市场牛市阵营所聚焦的“谷歌AI生态链”的核心参与者之一——即在谷歌云平台上(Google Cloud)提供数据库平台服务的数据库软件开发商MongoDB(MDB.US)，于北京时间周二晨间公布截至10月31日的2026财年第三财季每股收益和营收，以及核心业务营收均超华尔街普遍预期并给出无比强劲的下财季与全年业绩展望指引后，MongoDB股价在美股盘后交易中迅速走高，涨幅一度超过20%。

MongoDB既开发数据库软件本身，也提供围绕该数据库的一整套云计算服务与商业化支持，依托云数据库PaaS平台服务MongoDB Atlas在谷歌云平台上的长期深度集成带来的无比强劲业绩数据，可谓凸显出“谷歌AI生态链”正在全面受益于谷歌Gemini系列产品组合AI算力需求激增带来的收益全面激增，MongoDB则堪称是受益于谷歌云端AI推理算力激增的“谷歌AI生态链”最大赢家之一。

MongoDB的业绩增长逻辑，可以说已经从“通用文档型数据库”，转成明显绑定谷歌云平台+绑定Gemini系列AI应用软件从开发到部署完整生态的云数据库技术路线，与谷歌长期且深度合作可谓是其强劲业绩报告中的至关重要一环。

MongoDB可谓站在了谷歌等云计算大型厂商们云端平台AI推理算力需求激增的“超级顺风口”。MongoDB Atlas作为托管数据库，原生运行在 谷歌云平台Google Cloud上，并且与谷歌云平台中的Vertex AI、BigQuery 等核心数据/AI开发者生态服务深度集成。MongoDB官网自己的案例文章也提到：绝大多数AI初创公司采用谷歌云(Google Cloud)+ MongoDB Atlas 作为主数据库和云端AI基础设施来运行基于LLM(超参数大语言模型)的AI应用开发到云端成功部署的完整AI生态平台。

业绩全线超预期! MongoDB盘后股价大涨超20%

在市场最为聚焦的业绩展望方面，业绩报告显示，这家数据库软件开发商预计本季度(即第四财季)的总营收区间将达到6.65亿美元至6.70亿美元之间，其区间中值明显高于华尔街平均预期的约6.26亿美元。

这家数据库软件制造商也上调了其整个财年的业绩展望区间，将其2026财年全年业绩指引上调至24.34亿美元至24.39亿美元区间，高于此前不久管理层给出的23.4亿美元至23.6亿美元的区间，同时也显著高于华尔街分析师们平均预期的约23.6亿美元。

最新的第三财季业绩数据方面，数据库软件制造商MongoDB报告称，总营收约为6.28亿美元，意味着同比增长19%，远超华尔街分析师们普遍预计的5.92亿美元。该公司公布的Non-GAAP口径下调整后的每股收益为1.32美元，可谓远远高于华尔街平均预测的每股收益0.80美元。MongoDB旗下的核心云产品Atlas云数据库产品实现总营收大幅增长30%，约该公司第三财季总营收的大约75%，是驱动整体高增长趋势的绝对主力，高于华尔街平均预期的增长20%-25%。

其他的利润数据方面，按Non-GAAP口径计算的净利润为1.145亿美元，或摊薄后每股1.32美元，基于8,690万完全摊薄加权平均流通股计算。相比之下，一年前同期按Non-GAAP口径计算则为净利润仅仅约9,810万美元，或每股收益仅仅1.16美元。MongoDB第三财季Non-GAAP营业利润达 1.23亿美元，较上年同期本已强劲增长的1.015亿明显提升。

强劲业绩与展望公布后，MongoDB股价在美股盘后一度暴涨超20%，“这些最新的业绩结果以及未来展望反映了MongoDB云端数据库平台的强劲实力——我们无比灵活的文档模型、扩展化的数据库能力(如搜索和向量搜索)、企业级别的业内最顶尖安全性、持久性、可用性、性能，以及在任何地方运行的强大实力。”MongoDB前首席执行官Dev Ittycheria在一份声明中表示。

据悉，前Cloudflare高管Chirantan “CJ” Desai于11月接替了领导MongoDB长达11年的Ittycheria。 Desai 在该公司业绩电话会议上表示，该公司第三财季的大型企业业务部门实现了最为显著的增长步伐，这主要得益于美洲、欧洲、中东和非洲地区需求的强劲增长。

“此外，我们的自助服务业务也取得了卓越的成果，”Desai在与分析师们的业绩会议上说道。“我们拥有众多客户源，包括数字化原生客户、人工智能原生客户以及来自世界各地使用MongoDB进行开发的企业级开发者。”

一荣俱荣！“谷歌AI生态链”彻底崛起，属于MongoDB的新一轮增长拉开帷幕

MongoDB 的高质量增长财报数据，加上此前不久谷歌财报所显示的谷歌云平台(Google Cloud)整体营收的高增长态势、Gemini系列产品Token量激增以及谷歌巨额 AI Capex(与AI相关的资本支出)，共同说明AI应用层的数据平台需求和谷歌等云计算平台侧的云端AI推理算力需求都处在非常高的景气区间。

更重要的是，随着包含Nano Banana Pro在内的谷歌Gemini3系列AI产品震撼问世且迅速风靡全球企业与消费端用户，凸显出包括MongoDB在内的整个“谷歌AI生态链”仍处在业绩强劲增长轨迹。

MongoDB依托Atlas与Google Cloud/Vertex AI的长期深度集成，在本轮史无前例的AI超级大浪潮中可谓是云端数据库建设与向量检索层的核心受益者，以Atlas+Vertex AI 为代表的AI应用堆栈正在进入实用化、规模化阶段，指向B端与C端用户们生成式AI应用软件、AI搜索、AI推荐以及AI智能体等实际AI应用需求激增并且正在大规模落地。

MongoDB最新营收与盈利全面超预期并上调全年业绩展望，与谷歌最新抛出的更大规模AI Capex与谷歌更加强劲增速的云计算业务营收相互呼应，说明谷歌、微软以及亚马逊等公有云计算厂商们在AI算力基础设施建设以及AI应用侧的强劲云推理端AI算力需求依然处于超高景气区间。

如今，Gemini月活跃用户已超6.5亿，每月处理Token总量一年内更是增长超过20倍，谷歌的整个AI生态链可谓跟随基于谷歌云平台的炸裂式扩张的营收数据以及AI推理端算力需求、谷歌的整个AI应用开发生态渗透率激增而“一荣俱荣”。

谷歌2025第三季度业绩报告显示，大幅上调2025年资本开支至910-930亿美元，加码与AI相关联的基础设施投资，2026年将进一步增加，更加重要的是，谷歌旗下云平台Google Cloud营收同比大增34%至152亿美元，需求无比强劲的云端AI算力基础设施以及生成式AI解决方案一整套生态是最核心的增长驱动力，并且谷歌每月处理的token量从7月的980万亿激增至超过1300万亿，一年内增长超过20倍，凸显出谷歌在强劲AI支出的同时AI货币化轨迹同样无比强劲。

Q3业绩报告还显示，包含云端AI训练/推理算力订单在内的Google Cloud云计算订单储备(backlog)环比激增46%，已升至1550亿美元，意味着未来几年有大量确定性的云计算和AI算力项目要落地，需要在全球范围的更大规模AI数据中心容量来进行全面消化。

谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI应用生态之后，这一最前沿AI应用软件随即风靡全球，推动谷歌AI算力需求瞬间激增。Gemini3 系列产品一经发布即带来无比庞大的AI token处理量，迫使谷歌大幅调低Gemini 3 Pro与Nano Banana Pro的免费访问量，对Pro订阅用户也实施暂时限制，叠加韩国近期贸易出口数据显示HBM存储系统以及企业级SSD需求持续强劲，进一步验证了华尔街所高呼的“AI热潮仍然处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段”。

Gemini3震撼全球，再叠加“股神”巴菲特“最后一舞”建仓谷歌母公司Alphabet即位列伯克希尔前十大重仓股，不仅这家谷歌母公司股价步入暴涨曲线且屡创历史新高——自10月中旬以来涨超35%且市值增加近1万亿美元，开始逼近4万亿美元超级关口，博通、台积电以及MongoDB等谷歌AI生态链的重要参与者们股价均进入屡创新高的狂野暴涨模式。“谷歌AI生态链”彻底崛起，可能将令原有的由“AI芯片霸主”英伟达全面主导的AI算力版图彻底被重塑。

在“谷歌AI生态链”中，以谷歌自研算力(TPU/Axion CPU)和云计算平台(Google Cloud + Vertex AI + Gemini 3)为中枢，向上连接芯片/服务器/网络/电力系统等基础设施供应商，向下连接云计算数据库、企业AI开发工具、企业SaaS平台与终端应用体系的完整价值链。

在所谓的“谷歌AI生态链”上游，博通乃最核心参与者，上游的参与者们基本上集中于AI算力与基础设施层。除了博通，还包括ARM指令集架构拥有者ARM公司、AI服务器领军者戴尔与鸿海等、代工ARM CPU与TPU的“芯片代工之王”台积电以及AI GPU垄断势力英伟达，以及各大电力系统供应商或者核电系统供应商们;下游核心参与者们集中于MongoDB、Snowflake、Databricks等云数据平台以及各类ISV / 集成商(比如共同在谷歌Vertex AI上构建垂直方案)。

　　受贸易休战与人工智能投资热潮提振，投资者风险偏好回升，周一全球股市上涨，美国股市的涨势有望在本周初延续。与此同时，美元升至三个月高位，因市场对美国大幅降息的预期减弱。投资者将在美联储释放谨慎信号之后，依赖一系列私营部门数据来判断利率走向。

　　截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指涨0.3%，纳指期货涨0.6%。

　　欧洲股市上涨，因油价坚挺提振能源板块。STOXX 600指数上涨0.4%，延续财报季强势。

　　随着11月交易开启，标普500指数期货小幅上扬，该指数受人工智能带动的盈利乐观情绪推动再创纪录。自4月低点以来，标普500指数的市值增长约17万亿美元。

　　尽管股市强劲、企业盈利稳健、美元上涨反映市场情绪依然乐观，但部分分析师认为，诸如贸易休战等积极因素可能已被市场消化。

　　在亚洲，数据显示主要制造业中心10月依然低迷，美国需求疲软以及特朗普政府关祱措施打击了该地区订单量。

　　美国银行策略师在报告中指出：“我们建议投资者在上涨中部分获利，在回调中逐步加仓，并在年末前将仓位转向防御性资产。”

　　本周重点关注科技财报

　　上周多家科技巨头财报表现不一，显示投资者希望看到人工智能基础设施大规模投资的实际回报。本周市场焦点将继续集中在科技行业。

　　预计将发布财报的公司包括：超微半导体（AMD）、高通（Qualcomm）、数据分析公司Palantir Technologies、优步以及 麦当劳。

　　非农缺席，关注私营部门数据

　　10月美股的牛市行情持续，市场无视贸易摩擦及估值高企等忧虑，亚马逊、微软等科技巨头业绩超出预期提振信心。由于美国政府持续停摆，本周的多项私营部门报告将成为市场关注焦点，为美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）上周警告投资者不要过早假定12月会降息后的市场提供线索。

　　资产管理公司MPPM交易主管Guillermo Hernandez Sampere表示：“虽然美联储主席的言论让市场略感失望，但市场会消化并重新调整仓位。接下来，劳动力市场的进一步变化将成为核心焦点。”

　　由于美国政府停摆，本月首周投资者无法依赖传统的经济参考指标——即每月公布的美国非农就业报告（NFP）。取而代之的，将是私营部门就业数据以及本周发布的商业活动调查中的劳动力分项指标。

　　德意志银行策略师Jim Reid表示：“如果不是政府停摆，我们原本会期待本周五公布的10月非农数据。但既然政府数据无法发布，周三ADP私营就业报告的关注度将大大提升，尤其是在鲍威尔上周发表鹰派讲话之后。”

　　美联储鹰姿提振美元

　　全球债市走软，美国10年期国债收益率上升1个基点至4.09%。美元保持稳定。

　　彭博策略师指出，外汇市场在经历三个月相对平静后，本周将重新成为焦点。随着财报季告一段落，彭博美元指数有望在本周触及六个月高位，主要货币的波动区间预计将全面扩大，其中日元仍将面临压力。

　　上周五，多位美联储官员对降息决定表达了担忧；与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）则主张进一步宽松，以支撑疲软的劳动力市场。

　　目前市场预计12月降息概率为68%，低于上周会议前的“几乎确定”。美联储上周按预期下调利率25个基点。

　　美元在过去数周持续收复年内跌幅，目前相较六种主要货币的指数年初至今跌幅约为7.9%，低于9月时的11%。美元指数10月上涨2%，创7月以来最大月度涨幅。

　　大宗商品方面，黄金反弹，重回4000美元上方。新一周伊始，避险资金重新回流，因投资者担忧美国政府长期停摆的经济影响。

　　OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示：“目前金价的上行更多来自美元的调整，美元在今日亚洲时段的强势开始趋稳，因此黄金出现了小幅反弹。随着中美贸易紧张局势缓和，避险需求明显下降；同时，资金正向风险资产（如股票）轮动，这也是黄金上行动能不足的主要原因。”

　　焦点个股

　　黄金股盘前普遍上涨，其中，DRDGOLD涨约3%，哈莫尼黄金涨2%，Anglogold、金田涨1.6%，科尔黛伦矿业、泛美白银均有涨幅。多家投行继续看涨黄金。

　　存储概念股盘前集体上涨，SanDisk涨超6%，美光科技涨超4%。三星暂停DDR5合约价报价，SK海力士、美光跟进。

　　英伟达盘前涨幅扩大至超2%，美国据报首次批准微软向阿联酋出口最新款英伟达芯片。

　　泰诺生产商Kenvue盘前涨超20%，金佰利盘前跌超12%。金佰利据报将以现金加股票交易方式收购Kenvue。

　　戴尔科技拉升涨超5%，获IREN 58亿美元GPU及相关设备订单。

　　BioNtech盘前拉升涨超3%，Q3营收大超预期。

　　IREN盘前涨超扩大至超22%，与微软签署97亿美元协议。

　　爱立信盘前涨2%，与VodafoneZiggo合作升级荷兰移动网络。

　　和黄医药盘前涨超2%，预计年底推动候选药物HMPL-A251进入临床开发阶段。

　　百度盘前涨近1%，旗下萝卜快跑每周订单量超25万单。

　　哔哩哔哩盘前涨1%，中银国际指《逃离鸭科夫》IP潜力可期并上调目标价。

　　蔚来盘前涨超1%，10月交付创月度新纪录，高盛上调其2026至2030年销量预测。

　　名创优品盘前涨1.6%，泰国MINISO LAND首店日前开业。

　　在投资者等待美国科技巨头财报和美联储政策决议之际，周二创纪录的股市涨势暂时停滞。尽管市场对全球贸易紧张关系缓和的预期依然支撑风险偏好，而科技股的牛市行情则寄望于本周一系列大型科技公司的亮眼财报。

　　截至发稿，道指期货涨0.27%，标普500指数期货涨0.03%，纳指期货涨0.12%。

　　近期创下历史新高的多个全球股市周二出现休整。斯托克欧洲600指数从纪录高位回落，其中基础资源股领跌，因原油、黄金和白银价格齐跌。法兰克福、巴黎和伦敦等主要股市当日变化不大。西班牙IBEX指数小幅上涨，创下自2007年金融危机以来的首个历史新高。

　　个股方面，瑞士制药巨头诺华公司因业绩不及分析师预期股价下跌；法国巴黎银行因贷款损失准备增加、交易部门业绩受挫而下滑。

　　另一方面，汇丰控股上调利润预期，股价上涨；法国科技服务公司凯捷集团和西班牙能源公司伊比德罗拉在业绩超预期后股价走高；德国风机制造商Nordex SE上调业绩指引，股价飙升逾10%。

　　标普500指数期货在触及历史新高后基本持平。

　　MSCI日本以外亚太地区股票指数下跌0.6%，中国蓝筹股指数下跌0.2%，上证综合指数盘中突破2015年中以来首次出现的4000点关口。

　　贸易紧张局势的缓解助推了股市上涨，而美国企业迄今基本未受关祱影响。标普500指数成分公司中，交出超预期销售业绩的比例有望创下近四年最高水平。截至目前，约70%的标普500指数成分公司第三季度销售额超过市场预期。

　　不过，本周的乐观情绪将迎来现实考验：投资者正关注美联储会议，以判断未来降息路径，同时观察Meta平台公司和微软等大型科技企业能否维持由人工智能推动的盈利增长势头。

　　科技巨头财报来袭：市场屏息以待

　　本周三和周四，五家市值合计占美国股市基准指数约四分之一的科技巨头——微软、谷歌母公司Alphabet、Meta、亚马逊和苹果——将公布业绩。代表“七巨头”（Magnificent Seven）科技股的指数周一上涨2.6%。

　　摩根士丹利旗下E*Trade的Chris Larkin表示：“在美联储预期降息的情况下，市场能否延续涨势将取决于本周这些重磅科技公司的财报表现。”

　　市场对本周将公布财报的“七巨头”科技公司寄予厚望，包括微软、Alphabet（谷歌母公司）、苹果、亚马逊和Meta平台公司。这些企业需要交出强劲业绩，才能支撑目前高企的估值。为削减开支，亚马逊计划自周二起裁员多达3万名企业员工。

　　“尽管股市出现泡沫迹象，但我们认为这属于周期末期的典型表现，而非经济衰退的前兆，因为企业基本面依然稳健，”施罗德投资管理多资产首席投资官Patrick Brenner表示。“我们维持股票多头仓位，因为企业盈利仍具支撑力。”

　　日元走强、人民币创近一年新高

　　债券市场方面，美国10年期国债收益率降至3.98%，投资者正等待美联储周三的会议。市场普遍认为，美联储将降息25个基点，真正的焦点在于其是否确认市场对12月再次降息的预期。市场同时预期，美联储可能结束资产负债表缩减（即量化紧缩，QT）。

　　Forvis Mazars首席经济学家George Lagarias指出：“降息几乎是板上钉钉的事。对我而言的问题在于，美联储是否会暗示12月的动向，以及除了斯蒂芬·米兰之外，是否还会有更多官员反对降息。”

　　美元连续第二天下跌，美元指数下跌0.1%至98.69，但仍处于近期波动区间内。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与日本新任财务大臣片山皋月会谈后，日元兑美元走强。美元兑日元下跌0.6%，至152.05，未能突破周一的阶段高点153.29。

　　加拿大央行本周也预计降息，而欧洲央行和日本央行则可能维持利率不变。日本央行预计将讨论是否具备恢复加息的条件，随着关祱引发衰退的担忧缓解，但政治因素可能令其暂时按兵不动。

　　受中美贸易协议预期提振，人民币升至近一年来最强水平。

　　大宗商品方面，黄金价格徘徊在4000美元下方，因贸易谈判进展削弱避险需求。过去六个交易日金价累计下跌近10%，杠杆资金被迫平仓，使过度拥挤的交易出现降温。

　　Lagarias表示：“黄金上涨的根本原因主要来自各国央行的强劲需求。我们现在看到的其实是一种非常自然、甚至可以说是健康的调整。市场需要冷却一下，以更自然的节奏前进。”

　　花旗分析师周一将其零至三个月期金价预期从4000美元/盎司下调至3800美元/盎司，而凯投宏观将其对2026年底金价的预期下调至3500美元/盎司。

　　作为全球经济风向标的铜价上涨，目前距去年创下的历史高点仅约60美元。投资者正在评估中美贸易紧张关系降温所带来的积极影响。

　　美联储“换帅” 特朗普亲信、华尔街大佬入围。

　　美国财政部长贝森特于周一确认了五位接替美联储主席鲍威尔的最终候选人名单。

　　贝森特透露，候选人范围已缩小至五人，分别是现任美联储理事会成员克里斯托弗・沃勒、米歇尔・鲍曼，前美联储理事凯文・沃什，白宫国家经济委员会主任凯文・哈西特，以及贝莱德高管里克・里德尔。投资者与美联储观察人士正密切关注这一接替鲍威尔的遴选进程。

　　鲍威尔的美联储主席任期将于明年5月结束。由于特朗普试图在央行及其利率决策上施加更大影响力，这一人事变动备受关注。

　　焦点个股

　　核电股盘前上涨， Cameco盘前涨近16%，美国政府与西屋电气签署800亿美元的协议来建造核电反应堆，Uranium Energy涨超6%，Energy Fuels涨超4%，Centrus Energy涨超3%，Oklo Inc涨超1%。

　　黄金股盘前下跌，金田跌超5.6%，泛美白银、哈莫尼黄金跌超4.8%，科尔黛伦矿业跌超4.5%，金罗斯黄金、纽曼矿业跌超3.5%，黄金资源跌超3%。

　　Paypal盘前大涨14%，与OpenAI达成合作。

　　快递股盘前拉升，联合包裹盘前一度涨22%，Q3业绩超预期。联邦快递涨5%。

　　诺华制药盘前跌3%，Q3核心净利润43.3亿美元，低于预期。

　　美光科技盘前一度跌超2%。三星电子或针对12层HBM3E推出30%的降价策略，以试图抢占市场。

　　射频芯片企业Qorvo盘前涨超10%，苹果供应商Skyworks据悉洽谈以80亿美元收购。

　　Q3业绩低于预期，美国废物管理盘前跌约3%，创阶段新低。

　　新纪元能源盘前涨约4%，开盘势将创新高，与谷歌宣布新合作加速核能部署。

　　汇丰控股盘前涨近3%，上调全年银行业务净利息收益预期。

　　哔哩哔哩盘前涨超3%，机构预计《逃离鸭科夫》最终销量有望超300万份。

　　小马智行盘前续涨超1%，H股今日启动招股，即将实现双重主要上市。

　　文远知行盘前涨超1%，港股今起招股，最高发售价每股35港元。

　　禾赛盘前涨超1%，国内主激光雷达市场占有率升至46%。