美政府将扩大对关键矿产企业股权投资 强化战略供应链布局

　　美国政府持有的可交易国债规模在11月首次突破30万亿美元，较2018年实现翻倍增长。

　　据周四公布的数据，美国财政部发行的国库券、票据和长期债券的总规模在11月增长约0.7%，达到30.2万亿美元。

　　2020年为应对新冠疫情冲击，美国财政部通过发行国债融资达4.3万亿美元，使当年财政赤字超过3万亿美元。BNP Paribas美国利率策略主管Guneet Dhingra指出，美国公共财政过去20年一直存在“支出长期大于收入”的结构性问题，“而疫情之后大量债务在更高利率下发行，使利息支出成为进一步恶化财政动态的关键因素。”

　　尽管美国财政赤字自2020年高峰后有所收窄，2025财年的赤字降至约1.78万亿美元，这在很大程度上得益于今年大规模关税带来的收入。利息成本仍在快速攀升，仅2025财年的债务利息支出就高达1.2万亿美元。

　　花旗集团利率策略师Jason Williams表示，关税带来的收入可能达到3000亿至4000亿美元，但“仍然低于现有债务的利息支出”，“美国财政状况如同陷入流沙，仅靠关税无法扭转局面，也许下沉得更慢，但仍在下沉。”

　　尽管财政部过去两年大部分长期债券拍卖规模保持稳定，并预计未来数个季度不会调整，官员们上月表示已开始“初步考虑未来增发”的可能性。

　　可交易国债是美国整体国家债务的最大组成部分。截至11月，美国国家债务总规模达到38.4万亿美元，其中包括对社会保障信托基金、储蓄债券持有人等的欠款。目前美国国会批准的债务上限为41.1万亿美元，覆盖这一总规模。

　　油价周四在震荡交投中走高，市场在地缘政治紧张局势与沙特下调对亚洲主要原油价格之间权衡。

　　WTI原油上涨1.2%，收于60美元下方。乌克兰谈判代表将在佛罗里达举行新一轮会谈，之前俄罗斯总统普京表示，美国支持的旨在结束俄乌冲突的和平方案中，有一些条款令他“不可接受”。这意味着解除对俄罗斯石油制裁仍然不可企及，从而对油价形成支撑。

　　此外，普京强调，俄罗斯与印度的能源合作“未受到影响”，某俄罗斯石油公司持续扩大在印度炼油厂的运营，而俄罗斯对印度的石油供应也在顺利进行。

　　与此同时，美国总统特朗普周三再次重申，美国将“很快”开始在委内瑞拉境内对贩毒集团展开地面打击。军事干预可能迫使这个南美国家的石油产量和出口下降。

　　不过，全球油市供应过剩的迹象仍在不断显现。据看到的一份价目表，国有生产商沙特阿美将把其旗舰品级阿拉伯轻质原油1月价格下调至较地区基准每桶溢价0.60美元，这将是2021年以来的最低水平。

　　1月交割的WTI原油在纽约市场上涨1.2%，结算价每桶59.67美元。

　　2月布伦特原油上涨0.94%，收于每桶63.26美元。

　　原油价格周四上涨，受到地缘政治紧张局势的支撑，但市场供应过剩迹象仍不断显现。银价回落，经过连续八天上涨之后投资者锁定获利。铜价也从历史高点下跌，高盛警告称突破11000美元的创纪录涨势恐难持久。

　　原油：油价上涨 交易员权衡地缘政治局势和供应过剩迹象

　　油价周四在震荡交投中走高，市场在地缘政治紧张局势与沙特下调对亚洲主要原油价格之间权衡。

　　WTI原油上涨1.2%，收于60美元下方。乌克兰谈判代表将在佛罗里达举行新一轮会谈，之前俄罗斯总统普京表示，美国支持的旨在结束俄乌冲突的和平方案中，有一些条款令他“不可接受”。这意味着解除对俄罗斯石油制裁仍然不可企及，从而对油价形成支撑。

　　此外，普京强调，俄罗斯与印度的能源合作“未受到影响”，某俄罗斯石油公司持续扩大在印度炼油厂的运营，而俄罗斯对印度的石油供应也在顺利进行。

　　与此同时，美国总统特朗普周三再次重申，美国将“很快”开始在委内瑞拉境内对贩毒集团展开地面打击。军事干预可能迫使这个南美国家的石油产量和出口下降。

　　不过，全球油市供应过剩的迹象仍在不断显现。据看到的一份价目表，国有生产商沙特阿美将把其旗舰品级阿拉伯轻质原油1月价格下调至较地区基准每桶溢价0.60美元，这将是2021年以来的最低水平。

　　1月交割的WTI原油在纽约市场上涨1.2%，结算价每桶59.67美元。

　　2月布伦特原油上涨0.94%，收于每桶63.26美元。

　　贵金属：白银价格由纪录高位回落

　　白银价格周四从历史高点回落，经过连续八天的上涨之后，交易员认为涨幅过大且上涨过快，因此锁定获利；黄金价格变动不大。

　　银价一度下跌3.4%；最新的美国就业数据未影响对下周美联储降息的预期。

　　白银价格经过近期快速上涨之后达到接近每盎司59美元的历史高点，也使其进入超买区域，暗示市场可能回调。

　　ING Bank大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“展望未来，我们认为今年所看到的银价上涨速度难以持续”。

　　纽约时间下午3：00，白银现货下跌2.5%，报57.0427美元/盎司；黄金现货上涨0.1%，报4208.29美元/盎司。

　　基本金属：铜价下跌

　　铜价周四小幅下跌，在周三创下每吨11540美元的纪录新高之后，高盛警告称铜价突破11000美元的创纪录涨势恐难持久。

　　高盛分析师在报告中写道：“近期铜价涨势主要基于对未来市场供应趋紧的预期，而非当前基本面。我们预计此次突破11，000美元的涨势不会持久”。

　　该行分析师指出：“尽管我们预计2026年铜供应将比需求仅多出约16万吨，使市场更趋平衡，但这意味着我们认为全球铜市场短期内不会出现供应短缺”。

　　截至伦敦市场收盘

　　LME期铜下跌0.3%，报11450美元/吨；

　　LME期铝上涨0.2%，报2904美元/吨；

　　LME期镍上涨0.2%，报14897美元/吨；

　　LME期锌上涨0.8%，报3090.5美元/吨；

　　LME期锡下跌1%，报40378美元/吨；

　　LME期铅上涨0.8%，报2014美元/吨。

　　周四美股成交额第1名特斯拉收高1.73%，成交319.36亿美元。特斯拉在美国《消费者报告》年度汽车品牌排名中取得了显著进步，成功跻身汽车品牌总排名前10，而日系品牌在前10中占据了5个席位。

　　该报告显示，在最新的2025年榜单中，特斯拉品牌中位列第10，前9名分别为斯巴鲁、BMWYY>宝马、保时捷、本田、丰田、雷克萨斯、林肯、现代和讴歌。在2024年的美国汽车品牌中，特斯拉排名第18位。

　　第2名英伟达收高2.12%，成交303.05亿美元。周四有报道称，英伟达本月将为GeForce NOW平台陆续加入多款支持，包括《霍格沃茨之遗》《八方旅人 0》《冲就完事模拟器 2》《ROUTINE》《雾锁王国》等热门与新发布的游戏。

　　第3名Meta Platforms收高3.43%，成交197.48亿美元。据报道，该公司CEO扎克伯格正计划大幅削减公司元宇宙业务资源。知情人士称，该公司高管已考虑将元宇宙部门的预算削减最高30%。

　　对于这家Facebook母公司而言，此举意义重大。该公司在2021年10月更名为Meta，以宣告其战略重心将跳出社交媒体领域。

　　第6名亚马逊收跌1.41%，成交103.7亿美元。亚马逊周四表示，目前正就双方合作关系与美国邮政总局展开磋商，并计划在现有合同明年到期前评估各项选择。

　　亚马逊通过投资新建履约中心和配送站点，已逐渐巩固其作为美国包裹行业关键参与者的地位。美国包裹行业规模近1930亿美元，长期以来由联合包裹、联邦快递和美国邮政总局主导。

　　第9名Snowflake收跌11.41%，成交60.74亿美元。人工智能研究实验室Anthropic在周三宣布，将扩大与云计算数据公司Snowflake的合作关系，双方签署了一份价值 2 亿美元的多年期人工智能合作协议。根据协议，Anthropic的大语言模型（LLMs）将接入Snowflake 的平台，进而覆盖Snowflake 庞大的客户群体。

　　摩根士丹利将Snowflake目标价从272美元上调至299美元。德银将其目标股价从250美元上调至275美元。

　　第12名美光收跌3.21%，成交52.88亿美元。美光科技于周三表示，计划停止向PC/DIY市场的个人消费者们销售存储产品，以便该公司能够将产能专注于为高性能AI芯片驱动的算力集群提供足够的存储类产品。

　　“由AI大浪潮驱动的数据中心规模指数级扩张，已导致对DRAM与NAND系列产品的需求激增，”美光业务主管Sumit Sadana在一份最新声明中表示，“美光做出了退出Crucial消费者业务这一艰难决定，以便在增长更快的细分领域中，提升对大型战略客户的存储产品供给和支持。”

　　第15名赛富时收高3.66%，成交48.69亿美元。该公司第三财季营收同比增长8.6%至102.6亿美元，略低于分析师预期；非GAAP稀释后每股收益（EPS）同比增长近35%至3.25美元，远超公司和分析师预期。

　　AI平台Agentforce和数据云平台Data 360的年化经常性收入（ARR）接近14亿美元，同比增长114%，持续保持三位数的翻倍增长势头。

　　第四财季营收预计同比增长11.3%至12.3%（中值11.8%），这将是七个季度以来首次实现两位数增长，显著高于分析师预期的9.1%。

　　赛富时宣布上调全年营收指引，提高至414.5亿至415.5亿美元。

　　第17名英特尔收跌7.45%，成交42.99亿美元。英特尔周三表示，经过策略评估后，已决定保留旗下网络与通讯部门（NEX），不再推动出售或分拆计划。这项决定显示公司在财务情况改善后，对该业务的长期布局出现转向。英特尔说明，整合网通资产有助于强化硅晶、软件与系统之间的协同效应，进一步提升在AI、数据中心与边缘运算等领域的整体产品竞争力。作为此次举措的一部分，英特尔终止和爱立信谈判，此前后者曾讨论过收购NEX的股份。

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　　全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：

　　1、特朗普收紧移民工作许可，扩大对合法移民的打击力度  

　　2、白宫官员：美国政府计划增加对关键矿产公司的持股  

　　3、美国银行扩大财富管理客户的加密货币访问权限  

　　4、高盛暂停为芝商所宕机事故相关的数据中心公司发售债券  

　　5、美国FHFA局长因涉嫌滥用职权面临联邦监管机构的调查  

　　6、 Meta股价上涨，因有报道称其计划削减元宇宙业务投入  

　　特朗普收紧移民工作许可，扩大对合法移民的打击力度  

　　根据特朗普政府周四宣布的一项新政策，向已申请庇护或一系列其他人道主义项目的移民发放的工作许可，其有效期将从五年缩短至18个月。

　　负责处理大多数合法移民申请的机构美国公民与移民服务局（USCIS）的主任乔．埃德洛表示，通过迫使移民更频繁地更新工作许可，政府将有更多机会对他们进行重新审查。

　　埃德洛在一份声明中说：“很明显，USCIS必须对外国人执行更频繁的审查。所有外国人都必须记住，在美国工作是一种特权，而不是一种权利。”

　　白宫官员：美国政府计划增加对关键矿产公司的持股  

　　一位白宫官员周四表示，美国政府计划增加对关键矿产公司的持股。

　　“从我们的角度来看，我认为这是常态，”国家能源主导委员会执行董事Jarrod Agen在华盛顿一场论坛上表示，“有范围很广的各种不同公司正在找到我们。他们提出的理由都很充分。”

　　镓、钴等关键矿产被用于从iPhone到工业磁铁等范围广泛的产品中。它们对于包括导弹制导系统、雷达和喷气发动机在内的国防体系同样至关重要，也对电池以及其他减少碳排放所需的技术不可或缺。过去一年里，特朗普政府已斥资逾10亿美元入股关键矿产和矿业公司，并往往推高了相关公司的股价。

　　高盛暂停为芝商所宕机事故相关的数据中心公司发售债券  

　　高盛暂停原计划为CyrusOne进行的13亿美元抵押贷款债券发售，此前这家数据中心运营商支持的芝商所发生重大宕机事件。

　　知情人士透露，高盛此前主导这笔将成为CyrusOne史上规模最大的一笔商业抵押贷款债券发行，原定于11月25日前收集初步反馈。但就在几天后，芝商所因CyrusOne运营的数据中心冷却系统故障而暂停交易超过10小时。

　　因讨论未公开消息而要求匿名的知情人士表示，CyrusOne这笔原计划于本周定价的再融资交易已被搁置。该交易可能在明年第一季度重启。

　　美国银行扩大财富管理客户的加密货币访问权限  

　　美国银行周四表示，将从下个月开始允许其财富顾问在客户投资组合中建议配置加密货币，这是数字资产领域的一个里程碑时刻。

　　从1月5日开始，美国银行私人银行、美林和美林边缘的顾问将可以向客户推荐几种加密货币交易所交易产品（ETP），没有任何资产门槛。

　　该银行表示，自2024年初以来，资产达到预定门槛的客户已经可以使用比特币ETF。不过，最新举措将顾问的角色从加密货币订单的执行者演变为顾问。

　　美国FHFA局长因涉嫌滥用职权面临联邦监管机构的调查  

　　美国一家监管机构正在调查联邦住房金融局（FHFA）局长Bill Pulte是否涉嫌滥用职权，对特朗普所认为的政治对手提出抵押贷款欺诈指控。

　　参议院民主党人上月要求美国政府问责署对此事进行调查后，目前调查已经启动。

　　政府问责署发言人萨拉·卡兹马雷克表示：“我可以确认问责署已根据标准流程接受这一请求。”她补充说，可能需要几个月时间才能确定调查的完整范围及计划完成时间。

　　Meta股价上涨，因有报道称其计划削减元宇宙业务投入  

　　Meta 首席执行官马克・扎克伯格正计划大幅削减公司元宇宙业务资源，消息发布后，Meta 平台公司（Meta Platforms）股价于周四上涨约4%。

　　彭博社援引知情人士的话表示，公司高管已考虑将元宇宙部门的预算削减最高 30%。

　　对于这家 Facebook 母公司而言，此举意义重大 —— 该公司曾在 2021 年 10 月更名为 Meta，以宣告其战略重心将跳出社交媒体领域。

　　12月5日热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数（HXC）收高0.39%。

　　上涨股当中（按市值从高到低），携程涨0.57%，百度涨1.23%，腾讯音乐涨2.32%，富途控股涨1.53%，贝壳涨0.99%，理想汽车涨0.86%，小鹏汽车涨3.34%，中通涨1.82%，蔚来涨4.39%，哔哩哔哩涨1.94%，中国新城农村涨1.64%，唯品会涨0.91%，新东方涨0.31%，极氪涨0.34%，万国数据涨0.12%，小马智行涨2.96%。

　　下跌股当中（按市值从高到低），台积电跌0.85%，跌0.39%，拼多多跌0.32%，网易跌0.84%，京东跌0.44%，日月光半导体跌1.46%，中华电信跌0.02%，华住酒店集团跌0.17%，满帮跌0.40%，BOSS直聘跌2.59%。

　　美股周四收盘基本持平。在美联储下周召开货币政策会议之前，市场情绪谨慎。美国上周首次申请失业救济人数降至2022年9月以来的最低水平。

　　道指跌31.96点，跌幅为0.07%，报47850.94点；纳指涨51.04点，涨幅为0.22%，报23505.14点；标普500指数涨7.40点，涨幅为0.11%，报6857.12点。

　　领涨中概股列表：

　　领跌中概股列表：

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