首席执行官们认为年轻消费者将在关税和人工智能变革中推动增长

　　北京时间12月5日凌晨，美股周四午盘基本持平。市场继续关注美联储12月降息的前景与劳动力市场数据。美国上周首次申请失业救济人数降至2022年9月以来的最低水平。

　　道指跌29.60点，跌幅为0.06%，报47853.30点；纳指涨46.90点，涨幅为0.20%，报23500.99点；标普500指数涨6.53点，涨幅为0.10%，报6856.25点。

　　周三美股收高，道指上涨超过400点，涨幅0.9%。标普500指数和科技股权重较高的纳斯达克综合指数分别收涨0.3%和0.2%。

　　周三公布的ADP数据显示11月私营部门就业人数意外下降，使投资者增大了美联储在12月货币政策会议上降息的预期。根据CME FedWatch工具，市场目前预测美联储下周三（12月10日）降息的可能性为87%，显著高于几周前的降息预期。

　　人工智能相关交易周三继续波动。科技板块是标普500指数中表现最差的板块，受微软、英伟达和博通股价下跌拖累。

　　微软小幅上扬，该股周三收跌2.5%，此前The Information报道称，该公司正在下调与人工智能相关的软件销售目标。微软驳斥了报道中的说法，这推动其股价从盘中低点反弹。

　　LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist在给客户的一份报告中写道：“板块轮动通常被称为‘牛市的生命线’，本轮周期很大程度上呈现出大型科技股领涨，随后资金更广泛地轮动到其他周期性板块的特点。然而，最近从科技股流出的资金转向了防御性板块，这是自4月份反弹以来首次出现的明显避险迹象。虽然这可能仅仅是从高位回调，但这种转变值得密切关注。”

　　投资者也在关注特朗普政府关税政策的进展，以及国内劳动力市场可能受到的影响。美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，即使当前的关税结构未能在最高法院待决案件中获胜，政府也能够依据1962年《贸易法》的多个条款，重新制定其关税议程。

　　上周初请失业救济人数创三年新低

　　周四美股投资者关注更多就业数据。美国劳工部周四报告称，美国上周首次申请失业救济人数降至2022年9月以来新低。

　　截至11月29日当周，经季节性调整后的初请失业金总数为19.1万人，较前一周减少2.7万人，且低于道琼斯共识预期的22万人。该总数是自2022年9月24日以来的最低水平，与近期显示裁员加速和低招聘率的其他迹象相悖。

　　根据未经调整的数据，加利福尼亚州近2万人的急剧下降是推低总数的主要原因，而德克萨斯州也减少了8349人。劳工部指出，季节性因素表明该周人数较前一周应下降21172人。

　　滞后一周的续请失业金人数则小幅下降至194万人。

　　在此之前，一份民间调查报告显示美国2025年公告裁员数量超110万，创2020年新冠爆发以来新高。

　　美国裁员咨询公司Challenger，Gray&Christmas周四报告称，随着企业重组、人工智能和关税因素持续削减岗位数量，截止11月份，美国雇主公布的年度裁员人数已突破百万大关。

　　该公司数据显示，11月企业裁员计划总数达71321例，虽较10月大规模裁员有所回落，但仍推动2025年累计裁员人数攀升至117万。这一数字较去年同期11个月的数据高出54%，创下自2020年新冠疫情冲击全球经济以来的最高水平。

　　11月的裁员总量主要受威瑞森电信宣布削减超1.3万个岗位的推动。在人工智能创新驱动下，科技行业本月公布裁员12377人，使该行业2025年累计裁员量同比上升17%。今年以来，人工智能技术本身已导致54694个岗位被裁撤。

　　该报告同时指出，今年美国招聘前景同样黯淡。雇主已公布的计划招聘数为497151个，较2024年同期下降35%。

　　本周五，投资者还将迎来其他重要数据，其中包括美国商务部延迟发布的9月份支出、收入以及消费者支出价格指数（美联储的主要通胀指标）数据，以及密歇根大学12月消费者调查报告。

　　由于对委员会推进进程缓慢感到不满，支持禁止议员进行股票交易的倡导者本周采取行动，强行推动此事解决。

　　周二晚间，共和党众议员安娜・保利娜・卢娜（Anna Paulina Luna）和蒂姆・伯切特（Tim Burchett）提出了一份 “释放请愿书”（旨在绕过委员会直接将法案提交众议院表决）。该请愿书在众议院公示仅一天，就已获得十多个签名。

　　要达到绕过议长迈克・约翰逊（Mike Johnson）、强行就该法案进行投票所需的 218 个签名这一 “关键数字”，目前仍有很长的路要走，但这已是初步阶段一次引人注目的力量展示 —— 尤其是本周的行动由共和党人牵头，显然是公开违抗本党议长。

　　加之民主党内部对该提案的高度支持，这一推动可能会为这个停滞多年的议题注入新活力。

　　在最初的 14 名签名者中，有 9 人是共和党人。其中 3 名共和党众议员 —— 伊莉斯・斯特凡尼克（Elise Stefanik）、格雷戈里・斯图贝（Gregory Steube）和迈克尔・劳勒（Michael Lawler）—— 此前并未参与该法案的共同提案。

　　这份名为《恢复国会信任法案》（Restore Trust in Congress Act）的法案规定，国会议员及其配偶、受抚养子女和受托人不得持有、购买或出售个股、证券、大宗商品或期货合约。目前该法案已有 104 名共同提案人，其中包括 82 名民主党人和 22 名共和党人。

　　“我们受够了党派之争，” 卢娜在提交请愿书后发布的社交媒体视频中表示，随后又在另一条帖子中补充称，之所以需要通过 “释放请愿书” 程序，“是因为幕后那些无稽之谈”。

　　最初的签名者包括一众长期支持该禁令的人士，其中许多人来自政治光谱的对立两端：既有佛罗里达州民主党人贾里德・莫斯科维茨（Jared Moskowitz），也有亚利桑那州共和党人伊莱贾・克兰（Elijah Crane）。

　　这一最新举动可能会引发与约翰逊的冲突。约翰逊此前曾表示支持 “禁止议员股票交易” 这一想法，但在周三接受《潘趣碗新闻》（Punchbowl News）采访时却称，议员至少应保留持有股票的权利。

　　“或许存在一种既能实现禁令目标，又能让议员保留合法投资行为的方式，” 他表示，并补充称，他希望卢娜没有选择 “释放请愿书” 这条路径。

　　此事只是约翰逊面临的麻烦之一 —— 近期已有部分共和党同僚公开质疑他的领导能力。

　　斯特凡尼克是约翰逊众议院共和党领导团队的主席，本周却在一系列议题上与约翰逊公然决裂。她甚至向《华尔街曰报》表示，约翰逊是 “政治新手”，若现在重新举行议长选举，他很可能无法保住议长职位。

　　“这份跨党派、符合常识且利于善治的释放请愿书，最终将打击国会的腐败风气 —— 正是这种风气让国会辜负了美国民众，” 斯特凡尼克在解释为何支持该股票交易禁令时发表声明称。

　　AMC 娱乐公司（AMC Entertainment）周四宣布，首席执行官亚当・阿伦（Adam Aron）上月突发轻度中风，但恢复迅速，将继续领导这家全球最大的影院连锁企业。

　　该公司表示，71 岁的阿伦当时正在伦敦出差，中风后立即接受了紧急医疗救治。

　　AMC 称，除发病初期出现轻微言语不清外，阿伦未出现认知功能受损，且预计能 “快速完全康复”。

　　“凭借清晰的思维和强健的身体恢复力，阿伦先生仍全面执掌 AMC，继续履行董事长、首席执行官及总裁的职责，”AMC 在一份声明中表示，“他与 AMC 董事会保持密切且持续的沟通，内容既包括其康复预后情况，也涵盖公司日常业务事务。”

　　AMC 尚未从新冠疫情的冲击中完全恢复。疫情期间，该公司被迫关闭影院、让员工休假，2020 年亏损额达 46 亿美元。此后，公司销售额虽逐年缓慢回升，但至今仍未实现全年盈利。

　　疫情后流媒体视频服务的兴起，也对影院行业造成挤压 —— 越来越多的人选择留在家中观看电影及其他节目。

　　疫情高峰过后，散户投资者曾将资金涌入 AMC 股票，使其成为 “迷因股” 热潮的一部分：2021 年 6 月，AMC 股价从每股约 11 美元飙升至近 340 美元。经过两年的逐步下跌，AMC 股价在 2023 年 8 月大幅跳水，目前交易价格仅略高于 2 美元。

　　2021 年，阿伦还带领 AMC 进军加密货币领域 —— 这家影院连锁企业开始接受多种数字货币，用于购买电影票、爆米花及其他零食。同年，AMC 还向购票者及股东发行了名为 NFT（非同质化代币）的数字资产。

　　截至 2025 年 9 月 30 日的第三季度，AMC 表示其在全球拥有约 860 家影院，银幕数量达 9600 块。

　　在美国联邦储备委员会（简称 “美联储”）下周公布利率决议前，美国劳动力市场健康状况迎来关键数据节点。其中，初请失业金人数降至 2022 年以来最低水平，受此影响，美国国债价格下跌。

　　全期限美国国债收益率均小幅上涨 2-3 个基点，10 年期美国国债收益率升至 4.08%。

　　美国劳工部周四公布的数据显示，上周初请失业金人数降至三年多来最低水平，这一信号表明雇主目前仍普遍倾向于留住员工。就在前一天，ADP 研究机构（ADP Research）的数据显示，11 月美国雇主裁员人数有所增加。

　　尽管两组数据相互矛盾，但并未改变交易员的预期 —— 他们仍认为美联储将在 12 月 10 日的会议上连续第三次降息，以支持就业市场。目前市场预计，美联储政策制定者将利率降至 3.5%-3.75% 区间的概率约为 90%。

　　米施勒金融集团（Mischler Financial Group）董事总经理汤姆・迪加洛马（Tom di Galoma）表示：“感恩节前后的初请失业金数据往往难以进行季节性调整。当前就业市场正逐步走软，人工智能（AI）应用引发的裁员潮是主要推动因素，这将促使美联储在 12 月 10 日降息 25 个基点。”