AMC 称 Aron 在轻微中风后将继续担任连锁影院首席执行官

　　来源：金十数据

　　近日频繁攻击AI热潮的迈克尔・伯里 （Michael Burry）已挣脱金融监管的枷锁，正充分利用新获得的自由分享他最喜爱的股票。

　　这位电影《大空头》的原型人物本月关闭了面向外部资金的对冲基金，称自己感到被SEC规则“封住了嘴”，并希望通过他新创办的Substack平台自由发声，这个平台恰如其分地命名为“被解放的卡桑德拉”（Cassandra Unchained）。

　　“你们知道，我持有并喜欢露露乐蒙（LULU）、莫利纳医疗（MOH）、Shift4 Payments（FOUR），”伯里在周三的一篇文章中写道，“我还持有联邦国民抵押贷款协会（FNMA，也称房地美），但作为粉单市场股票，它从未被披露过。这些都是至少3-5年的持有标的。我将在未来的文章中详细分析这些以及其他股票。我认为目前200亿-1200亿美元市值区间是最肥沃的投资领域。”

　　伯里还表示，现在是“一年中寻找被过度抛售的优秀公司的绝佳时机，这些抛售源于基金经理粉饰业绩和投资者的税收损失收割”。他解释说，“许多基金经理不喜欢在年底展示他们持有大幅亏损的股票”，但他并未受此困扰。

　　露露乐蒙是一家运动服饰零售商，以其高端瑜伽裤闻名。莫利纳主要为低收入和老年美国人提供经济实惠的医疗保险和医疗服务。Shift4 Payments是一家金融科技公司，为酒店、餐厅、体育场馆和在线零售商等提供支付处理和各种商业工具。房利美是一家政府支持企业，通过为超过4万亿美元的抵押贷款提供信用损失担保来支持美国住房市场，使美国人更容易、更便宜地购买住房。

　　前三只股票在过去12个月左右的时间里曾出现在Scion资产管理公司的投资组合更新中，而房利美股票在场外市场交易，因此伯里的公司不必在其13F文件中披露这些持仓。

　　伯里是个讨价还价的猎手

　　伯里以成功做空2000年代中期的房地产泡沫并频繁预测崩盘和衰退而闻名。他是一位深度价值投资者，擅长发现便宜货，尤其是规模较小、被打压的股票。

　　今年迄今，露露乐蒙股价已暴跌52%，莫利纳股价下跌49%，Shift4 Payments股价下跌32%。这些跌幅是在它们随大盘在过去五个交易日反弹5%-10%之后的结果。以上三家公司的市值均低于250亿美元，且露露乐蒙和莫利纳的股价相对于本财年预期每股收益的市盈率均低于15倍。

　　相比之下，房利美股价今年已上涨约三倍，这得益于市场猜测特朗普政府将私有化房利美及其姊妹公司房地美 （Freddie Mac，FMCC），结束金融危机后对它们实施的联邦托管，并为其在主要市场上市铺平道路。

　　在上周的一条X帖子中，伯里透露他持有莫利纳股票，同时也使用看跌期权做空AI宠儿Palantir（PLTR），即使在该公司CEO亚历克斯・卡普（Alex Karp）为此斥责他之后。“做多莫利纳股票和买入Palantir看跌期权，就像花生酱配香蕉一样绝配，”伯里写道。本周早些时候，他表示也做空了英伟达 （NVDA）。

　　Palantir股价自2023年初以来已飙升约26倍，使这家AI公司的估值接近4000亿美元，约为其今年预期收入的90倍。

　　在周三发布的另一条X帖子中，伯里透露，以“咆哮的小猫”（Roaring Kitty）代号闻名的散户投资者基思・吉尔 （Keith Gill）早在2019年8月就曾给伯里发邮件，感谢他推动陷入困境的视频游戏零售商游戏驿站（GME）的变革。这一信息显示，吉尔和伯里早在游戏驿站成为散户宠儿之前就都看到了其潜力。

　　周五，加密货币遭遇广泛的风险资产抛售潮，比特币与以太坊双双跌至数月低点。目前市场对科技股高估值的担忧持续发酵，且对美联储近期将实施政策宽松的预期逐渐降温。

　　作为全球市值最大的加密货币，比特币在亚洲交易时段下跌 2.1%，跌破 8.6 万美元关口，触及 85，350.75 美元的七个月低点；以太坊同样下跌逾 2%，跌至 2，777.39 美元，创四个月新低。

　　两种加密货币本周跌幅均已接近 8%。

　　加密货币常被投资者用作衡量风险偏好的风向标，此次大幅下跌表明，近期市场情绪已变得极为脆弱 —— 此前表现亮眼的人工智能板块股票大幅下挫，市场波动性显著上升。

　　“若比特币下跌反映的是整体风险情绪的变化，那么市场形势可能会变得非常、非常糟糕，这正是当前的担忧所在，”IG 集团市场分析师托尼・赛科莫尔（Tony Sycamore）在谈及比特币下跌时表示。

　　市场追踪机构 CoinGecko 的数据显示，过去六周内，所有加密货币的总市值已蒸发约 1.2 万亿美元。

　　周五，由中国资产管理公司（China AMC）、嘉实基金（Harvest）和博时基金（Bosera）推出的香港上市比特币现货 ETF，每只跌幅均接近 7%。

　　风光不再：加密货币由涨转跌

　　此前，受全球加密货币监管政策放宽的推动，比特币今年表现强劲，10 月曾创下逾 12 万美元的历史高点；如今其价格却快速大幅回落。

　　分析师指出，上月加密货币市场遭遇历史性崩盘，至今仍未完全恢复 —— 当时恐慌性抛售与流动性不足引发价格剧烈波动，杠杆头寸清算规模超 190 亿美元。

　　“自那次抛售以来，市场实际上感觉有些脱节、碎片化，甚至可以说陷入了混乱，” 赛科莫尔表示。

　　目前，比特币已回吐今年以来的全部涨幅，年内跌幅达 8%；以太坊年内跌幅则接近 16%。

　　此次抛售也对加密货币持有企业的股价造成冲击。今年，随着企业纷纷利用加密货币价格上涨的机会，在资产负债表中买入并持有加密货币，公开上市的数字资产储备公司迎来发展热潮。

　　曾是企业比特币囤积 “标杆” 的微策略公司（Strategy），本周股价下跌 11%，徘徊在一年低点附近；其日本同行元宇宙星球公司（Metaplanet）股价较 6 月高点已暴跌约 80%。

　　“自 2023 年 1 月当前牛市周期开启以来，比特币市场当前的看空情绪最为浓厚，” 数字资产研究公司 CryptoQuant 在周三发布的加密货币周度报告中表示，“本轮周期的大部分需求浪潮，很可能已成为过去。”

此前大胆逆市唱空AI热潮后，电影《大空头》原型人物、曾精准预言2008年次贷危机的迈克尔·伯里(Michael Burry)突然宣布，他旗下Scion Asset Management已从美国证券交易委员会(SEC)撤销注册。伯里在信中表示：“我对于证券价值的判断与市场行情并不一致，这种情况已经持续了一段时间了。”

自 3 月份起管理着 1.55 亿美元资产的Scion Asset Management所进行的押注，长期以来一直被仔细研究，以寻找即将出现的泡沫迹象和市场过度繁荣的端倪。摩根大通资产管理公司在 9 月份写道，自 2022 年 11 月 OpenAI 推出 ChatGPT 以来，与人工智能相关的股票已占到标普500 指数收益的 75%。

Erlen Capital Management董事总经理Bruno Schneller表示：“伯里的决定与其说是‘退出’，不如说是远离一场他认为存在根本性操纵的游戏。但别把他排除在外，只需预计他可能会暂时脱离常规运作模式。他可能会转而采用家族办公室的模式，自行管理资金。”

以下是这位市场中最为知名的逆向者是的发展历史，以及为何投资者们对此密切关注：

过往之路：精准预测

2004 - 2008年：“大空头”时代

千禧年代中期，伯里敏锐地察觉到了美国房地产市场的危机，而这一预警早在该市场崩溃之前就已经出现。他于 2000 年 11 月创立了自己的对冲基金——Scion Capital。

在2000年代中期，通过Scion Capital，他利用信用违约互换工具对次级抵押贷款债券进行做空操作。此前报道指出，到 2005 年第二季度，Scion Capital已对次级抵押贷款债券的信用违约互换合约敞口达 10 亿美元之多，而伯里则认为该市场即将崩溃，因此他做出了这一押注。

在 2007 至 2008 年期间市场出现了崩溃，他的赌注最终获得了巨大的回报。

从此，伯里已经声名远扬。迈克尔·刘易斯在其著作《大空头：末日机器内幕》中讲述了这一故事。该书后来被改编成电影《大空头》，在影片中，演员克里斯蒂安·贝尔饰演了伯里这一角色。

然而，在兴奋情绪消退之后，伯里关闭了Scion Capital，并暂时停止了管理他人资金的工作。有报道称，他在 2008 年关闭了公司，是因为公司接到了大量诉讼和美国国税局的审计通知，导致不堪重负。

2013 - 2020 年：回归之路

2013 年，伯里重新归来，并将他的公司更名为Scion Asset Management。

这一次，他的担忧集中在所谓的“指数泡沫”上。在 2019 年接受采访时，他将指数基金的兴起比作 2008 年之前次级抵押贷款债务担保债券(CDO)的繁荣景象。他还表示，被动投资已经剥夺了股票市场中的价格发现机制。

据报道，伯里在游戏驿站(GME.US)成为热门概念股并大幅上涨之前，就已经大量购入了该股票。然而，他在 2020 年末将手中全部股份售出，因此错过了 GME 在 2021 年一度达到的 2000%的涨幅。

2021 年：特斯拉(TSLA.US)的豪赌

2021 年 5 月，相关文件显示，Scion对特斯拉持有大量看跌期权，这表明伯里认为这家电动汽车制造商的估值已与基本面脱节。一则报道称，截至 2021 年第一季度末，该公司已对这家埃隆·马斯克的公司800，100 股股票创建了看跌期权。

关于游戏驿站在 2021 年的迅速崛起，据报道，伯里在 1 月份曾发推文称，这种轧空行为“异常、疯狂且危险”，并呼吁对这种交易行为进行法律和监管方面的惩处。此时，伯里已经清空了他在游戏驿站的持仓。

2025：人工智能的警告

伯里再次选择了低调行事。然而，在过去的几周里，他凭借自己对人工智能及科技公司的独到见解重新走上了公众视野。

他还将自己在 X 网站上的个人资料名称改为了“卡桑德拉·未束缚”。卡桑德拉是一位托尔特克公主，她精准的预言注定会无人相信。

2025 年 10 月 31 日

伯里分享了一张演员克里斯蒂安·贝尔在电影《大空头》中饰演伯里的照片，并写道：“有时我们会看到泡沫现象。有时，我们能够采取一些措施来应对。有时，唯一明智的选择就是不参与其中。”

他在 10 月 31 日之前的帖子似乎已被删除了。

2025 年 11 月 4 日

伯里最近几周加大了对科技巨头的批评力度，其中包括英伟达(NVDA.US)和Palantir(PLTR.US)。他质疑云计算基础设施的迅猛发展，并指责这些大型供应商通过不正当的会计手段夸大其大规模硬件投资所带来的利润。

伯里在推特上发文称，他花费了约 920 万美元购入了约 5 万份Palantir的看跌期权。他表示，这些期权将使他能够在 2027 年以每股 50 美元的价格出售该公司的股票。Palantir在周四的交易价格为每股 178.29 美元，这使得该公司市值达到 4223.6 亿美元。

看跌的投资押注

上周，伯里旗下的Scion Asset Management对人工智能领域的热门股英伟达和Palantir进行了做空操作，这表明他对今年推动市场大幅上涨的人工智能交易持谨慎态度。他还透露了对辉瑞(PFE.US)、哈里伯顿(HAL.US)、莫林纳医疗保健(MOH.US)和Lululemon(LULU.US)的新买入操作。

很快，Palantir首席执行官亚历克斯·卡普进行了反击，他批评了做空者，并指出了伯里。卡普表示：“他所做空的这两家公司才是盈利最多的公司，这太奇怪了。认为芯片是应该做空的对象简直是荒谬的——太疯狂了。”

2025 年 11 月 10 日

然而，这并未改变伯里的想法。周二，伯里再次发出警告，矛头指向了大型科技公司的会计操作方式。他表示，一些大型云服务和人工智能基础设施公司通过延长其资产的资产折旧周期来人为地抬高利润。他在推特上发布的一篇帖子中提到了包括甲骨文(ORCL.US)、Meta(META.US)、谷歌(GOOGL.US)、微软(MSFT.US)和亚马逊(AMZN.US)在内的多家大公司。他估计，在 2026 年至 2028 年期间，这些会计处理方式可能会使折旧额低估约 1760 亿美元，从而导致整个行业公布的利润出现虚增。

在同一篇帖子中，他表示更多细节将于 11 月 25 日公布。

布里在推特上的个人简介名为“卡桑德拉·未受束缚”，这一设定被认为是对希腊神话人物卡桑德拉的致敬，这位人物被阿波罗诅咒，只能说出无人会相信的真预言。

2025 年 11 月 13 日

美国证券交易委员会的一份文件以及伯里在其个人社交媒体账号上发布的消息证实，Scion Asset Management已于 11 月 10 日终止了其在证券交易委员会的注册资格。

在社交媒体平台上，有多篇帖子传播了一封日期为 10 月 27 日、由伯里写给Scion Asset Management投资者的信件，信中称他正在逐步关闭自己的基金。

静待2025 年 11 月 25 日

在最新的帖子中，伯里再次提到了 11 月 25 日这个日期，并说道：“11 月 25 日之后，我们将迎来更加美好的时光。”

伯里并未进一步阐明“11 月 25 日”具体意味着什么，这让投资者们只能自行猜测。