Crowdstrike、CSW Industrials、Targa Resources

Reuters

华尔街证券分析师周三调整了对几家美国上市公司的评级和目标价，其中包括 Crowdstrike、CSW Industrials 和 Targa Resources。

要闻

* Crowdstrike ：Canaccord Genuity将目标价从500美元上调至515美元
* CSW Industrials Inc ：摩根大通将目标价从中性上调至增持
* Mongodb Inc ：Stephens将目标价从390美元上调至440美元
* Okta Inc ：摩根大通将目标价从115美元上调至121美元
* Targa Resources Corp ：加拿大皇家银行将目标价从213美元上调至218美元

以下是路透周三报道的美国公司研究报告摘要。股票条目按字母顺序排列。

* 阿卡迪亚医疗保健公司：美国银行全球研究将该公司的预期评级从21.5美元下调至13美元。
* 阿卡迪亚医疗保健公司：美国银行全球研究将其评级从 "中性 "下调至 "表现不佳"。
* 阿卡迪亚医疗保健公司：Leerink Partners将目标价从25美元下调至14美元
* 阿卡迪亚医疗保健公司：Leerink Partners 将目标价从 "跑赢大盘 "下调至 "跑输大盘"。
* 阿卡迪亚医疗保健公司：瑞银将目标价从28美元下调至24美元
* Agco Corporation ：奥本海默将目标价从123美元上调至128美元
* Agree Realty Corp. ：巴克莱将目标价从77美元上调至78美元
* Albemarle ：德意志银行将目标价从 110 美元上调至 125 美元
* 亚马逊：美国银行全球研究将目标价从272.00美元上调至303.00美元
* Amentum Holdings Inc ：BTIG将目标价从30美元上调至35美元
* Ameresco Inc ：瑞银将目标价从23美元上调至40美元
* American Eagle Outfitters Inc ：巴克莱将目标价从14美元上调至20美元
* American Eagle Outfitters Inc ：巴克莱将目标价从14美元上调至20美元
* American Eagle Outfitters Inc ：美国银行全球研究将目标价从11美元上调至18美元
* American Eagle Outfitters Inc ：TD Cowen将目标价从17美元上调至23美元
* American Eagle Outfitters Inc ：瑞银将目标价从22美元上调至31美元
* American Tower Corp ：BMO将目标价从215美元下调至210美元
* 安进公司：BMO将目标价从335美元上调至372美元
* Anglogold Ashanti Plc ：摩根大通将目标价从 128 美元上调至 131 美元
* Applied Therapeutics Inc ：Leerink Partners将目标价从2美元下调至1美元
* Applied Therapeutics Inc ：Leerink Partners将其目标价从 "跑赢大盘 "下调至 "跑输大盘"。
* Asana Inc ：D.A. Davidson将目标价从17美元下调至15美元
* Asana Inc ：加拿大皇家银行将目标价从12美元上调至14美元
* Asana Inc ：瑞银将目标价从18美元下调至16美元
* Belite Bio Inc ：Benchmark将目标价从132美元上调至187美元
* Belite Bio Inc ：Maxim Group 将目标价从 140 美元上调至 200 美元
* Biomarin Pharmaceutical Inc ：Leerink Partners将目标价从82美元下调至60美元
* Biomarin Pharmaceutical Inc ：Leerink Partners 将目标价从 "跑赢大盘 "下调至 "跑输大盘"。
* Capricor Therapeutics, Inc：H.C.Wainwright将预测价格从24美元上调至60美元
* 凯斯百货公司：Stephens 将目标价从 570 美元上调至 600 美元
* 凯斯百货公司：瑞银给予该公司中性评级，目标价600美元
* Chewy Inc ：瑞银将目标价从43美元下调至41美元
* 康耐视公司：摩根大通将目标价从45美元下调至35美元
* 康耐视公司：摩根大通将其评级从 "中性 "下调至 "减持"。
* Commerce Bancshares Inc ：霍夫德集团将目标价从65美元下调至62美元
* Copart Inc ：Stephens将目标价从46美元下调至39美元
* Crowdstrike ：伯恩斯坦将目标价从343美元上调至353美元
* Crowdstrike ：BMO将目标价从500美元上调至555美元
* Crowdstrike ：Canaccord Genuity将目标价从500美元上调至515美元
* Crowdstrike ：德意志银行将目标价从435美元上调至475美元
* Crowdstrike ：Piper Sandler将目标价从450美元上调至520美元
* Crowdstrike ：Raymond James将目标价从485美元上调至535美元
* Crowdstrike ：丰业银行将目标价从600美元上调至613美元
* Crowdstrike Holdings Inc ：瑞银将目标价从580美元上调至590美元
* Crown Castle Inc ：BMO将目标价从114美元下调至107美元
* CSW Industrials Inc ：摩根大通将目标价从300美元上调至350美元
* CSW Industrials Inc ：摩根大通将目标价从中性上调至增持
* Darden Restaurants Inc ：花旗集团将目标价从239美元下调至232美元
* Design Therapeutics Inc ：Leerink Partners将目标价从7美元上调至14美元
* Design Therapeutics Inc ：Leerink Partners将目标价从 "市场表现 "上调至 "跑赢大盘"。
* Designer Brands Inc ：瑞银将目标价从4美元上调至4.5美元
* Driven Brands Holdings Inc ：威廉-布莱尔将其评级上调至 "跑赢大盘"。
* Duolingo Inc ：D.A. Davidson将目标价从220美元下调至205美元
* 荷兰兄弟公司：加拿大皇家银行将目标价从 75 美元上调至 80 美元
* Equinix Inc ：BMO将其评级从 "市场表现 "上调至 "跑赢大盘"。
* Gaming & Leisure Properties, Inc：巴克莱将目标价从 54 美元下调至 52 美元
* Gitlab Inc ：巴克莱将目标价从44美元下调至42美元
* Gitlab Inc ：BTIG将目标价从57美元下调至52美元
* Gitlab Inc ：瑞穗将目标价从52美元下调至47美元
* Gitlab Inc ：尼德姆将目标价从55美元下调至50美元
* Gitlab Inc ：雷蒙德-詹姆斯将目标价从55美元下调至50美元
* Gitlab Inc ：罗森布拉特证券公司将目标价从58美元下调至55美元
* Gitlab Inc ：TD Cowen将目标价从62美元下调至56美元
* Gitlab Inc ：Truist Securities将目标价从44美元下调至42美元
* Gitlab Inc ：瑞银将目标价从60美元下调至51美元
* Gitlab Inc ：富国银行将目标价从50美元下调至45美元
* 夏威夷电气工业公司：杰富瑞将目标价从12.25美元下调至12美元
* 亨斯迈公司：花旗集团将目标价从8.5美元上调至10.5美元
* Leslie'S Inc ：杰富瑞将目标价从7美元下调至3.75美元
* Lumentum Holdings Inc ：Northland Capital将目标价从250美元上调至350美元
* Macom Technology Solutions Holdings ：Northland Capital将目标价从200美元上调至225美元
* Marvell Technology Group Ltd ：巴克莱将目标价从80美元上调至105美元
* Marvell Technology Group Ltd ：德意志银行将目标价从90美元上调至125美元
* Marvell Technology Group Ltd ：摩根士丹利将目标价从86美元上调至112美元
* Marvell Technology Inc ：B. Riley将目标价从100美元上调至130美元
* Marvell Technology Inc ：Benchmark将目标价从95美元上调至130美元
* Marvell Technology Inc ：摩根大通将目标价从120美元上调至130美元
* Marvell Technology Inc ：Melius Research将目标价从70美元上调至110美元
* Marvell Technology Inc ：奥本海默将目标价从115美元上调至150美元
* Marvell Technology Inc ：奥本海默将目标价从115美元上调至150美元
* Marvell Technology Inc ：Piper Sandler将目标价从85美元上调至135美元
* Marvell Technology Inc ：Rosenblatt Securities将目标价从95美元上调至120美元
* Marvell Technology Inc ：Stifel将目标价从95美元上调至114美元
* Marvell Technology Inc ：Susquehanna将目标价从100美元上调至120美元
* Marvell Technology Inc ：富国银行将目标价从90美元上调至135美元
* Midland States Bancorp Inc ：斯蒂芬斯将目标价从17美元上调至19美元
* Mongodb Inc ：Stephens将目标价从390美元上调至440美元
* Monster Beverage Corp ：BMO将目标价从53美元上调至73美元
* Monster Beverage Corp ：Piper Sandler将目标价从75美元上调至85美元
* Monster Beverage Corporation ：富国银行将目标价从75美元上调至83美元
* Oklo Inc ：瑞银将目标价从65美元上调至95美元
* Okta ：德意志银行将目标价从110美元下调至85美元
* Okta Inc ：BMO将目标价从112美元下调至90美元
* Okta Inc ：摩根大通将目标价从115美元上调至121美元
* Okta Inc ：摩根士丹利将目标价从123.00美元下调至110.00美元
* Okta Inc ：Needham将目标价从125美元下调至110美元
* Okta Inc ：Piper Sandler将目标价从110美元下调至95美元
* Okta Inc ：加拿大皇家银行将目标价从115美元下调至97美元
* Okta Inc ：丰业银行将目标价从105美元下调至85美元
* Okta Inc ：Stifel将目标价从130美元下调至121美元
* Old Dominion Freight Line Inc ：美国银行全球研究将目标价从147美元上调至149美元
* Old Dominion Freight Line Inc ：花旗集团将目标价从168美元上调至170美元
* One Gas Inc ：瑞穗将目标价从87美元上调至90美元
* 甲骨文公司：富国银行给予该公司增持评级，目标价280美元
* Palatin Technologies Inc ：Alliance Global Partners给予买入评级
* Palatin Technologies Inc ：Alliance Global Partners给予初步评级，买入价为50美元
* Pelthos Therapeutics Inc：H.C. Wainwright 给予买入评级
* Pure Storage Inc ：巴克莱将目标价从 70 美元上调至 77 美元
* Pure Storage Inc ：花旗集团将目标价从110美元下调至105美元
* Pure Storage Inc ：摩根大通将目标价从110美元下调至105美元
* Pure Storage Inc ：摩根士丹利将目标价从90.00美元下调至83.00美元
* Pure Storage Inc ：苏斯克汉纳将目标价从正面下调至中性
* Pure Storage Inc ：TD Cowen将目标价从85美元上调至100美元
* Pure Storage Inc ：瑞银将目标价从55美元上调至60美元
* Pure Storage Inc ：Wedbush将目标价从90美元上调至100美元
* Ralph Lauren Corp ：富国银行将目标价从345美元上调至385美元
* Realty Income Corp ：巴克莱将目标价从 63 美元上调至 64 美元
* Roblox Corp ：瑞银给予中性评级，目标价103美元
* Spruce Biosciences Inc ：Leerink Partners将其评级从 "市场表现 "上调至 "跑赢大盘"。
* Symbotic Inc ：TD Cowen将目标价从50美元上调至75美元
* Targa Resources Corp ：加拿大皇家银行将目标价从213美元上调至218美元
* Traws Pharma Inc ：H.C. Wainwright给予买入评级
* TTM Technologies Inc ：B. Riley 将目标价从 75 美元上调至 81 美元
* United Natural Foods Inc ：富国银行将目标价从 36 美元上调至 37 美元
* Vera Therapeutics Inc ：摩根大通将目标价从 52 美元上调至 99 美元
* Vestis Corp ：杰富瑞将目标价从7美元上调至8美元
* Vici Properties Inc ：巴克莱将目标价从37美元下调至33美元
* Viridian Therapeutics Inc ：威廉-布莱尔给予该公司 "跑赢大盘 "的评级
* Volitionrx Ltd ：Maxim Group将其评级从 "买入 "下调至 "持有
* Wendy'S Co ：摩根大通将其评级从 "增持 "下调至 "中性"；将其目标价从12美元下调至9美元
* WP Carey Inc ：巴克莱将目标价从66美元上调至67美元
* Wyndham Hotels & Resorts Inc ：瑞穗给予中性评级；目标价71美元
* XPO Inc ：花旗集团将目标价从159美元上调至164美元
* Zoetis Inc ：TD Cowen将目标价从189美元下调至150美元

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市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

美国基金业巨头Capital Group推行战略大转型携KKR高调进军私募市场

环球市场播报

i-80 Gold Corp. Warrants, each warrant exercisable for one Common Share at an exercise price of $0.70

　　近一个世纪以来，Capital Group一直得以保持低调，庞大的洛杉矶总部外甚至没有任何惹人注意的公司标识，默默地以另一个平淡无奇的名称向数百万投资者提供着一系列的共同基金。

　　但过去十年的大部分时间里，Capital Group眼睁睁地看着竞争对手纷纷重塑自我，被动型指数投资和交易所交易基金的兴起侵蚀其核心业务。眼下，内部人士称，这家全球最大的纯主动型资产管理公司坐不住了。

　　公司一改往常乏味低调的路线，发起了一场声势浩大的营销行动，扩大ETF产品阵容，并强化与私募巨头KKR & Co．的私募市场伙伴关系，希望能够吸引更多的散户资金。由首席执行官Mike Gitlin牵头的这些努力，是1931年该集团创立以来最为根本性的战略转型。

　　身处面临巨大变革压力的行业之中，面对着私募市场竞争对手Apollo Global Management Inc．和黑石集团大力吸引散户投资者的局面，规模达3.3万亿美元的Capital Group担心自己会落于下风。Capital Group以American Funds系列产品著称，同时也是英伟达和亚马逊等标普500指数前五大成分股的投资大户。

Mike Gitlin

　　“每一个客户都在缩减首选伙伴的名单，”现年55岁的Gitlin拒绝了采访请求，通过电邮回应提问时表示。他说，公司更加高调能够巩固其在客户中的地位，且有助于吸引新的客户。“我们一直在不断地演变。”

　　财富顾问正在精简名单，仅保留两到三家能够提供包括流动性较低的私募市场策略在内广泛投资产品的基金经理。能够触及平常美国百姓的老牌公司与能够发起私下协商交易的另类资产管理公司之间正在形成新的联盟。

　　根据看到的一份备忘录，为此，Gitlin正在与KKR携手，面向散户投资者推出基金产品，此项合作将于明年进一步扩大。其中包括Capital Group的首支目标日期退休计划基金，其中包含公共和私人资产，以及一个类似的面向散户投资者的模型投资组合。该公司还将为KKR旗下的Global Atlantic保险部门管理部分资产。

　　KKR联席首席执行官Joe Bae和Scott Nuttall指出，此项伙伴关系旨在为投资者提供融合公开市场和私募市场的多元化投资组合。他们在电子邮件声明中表示：“我们携手合作，可以弥合机构投资者和普通储户所能获得的投资机会之间的差距。”

　　本文基于与20多位了解Capital Group的人士的对话，因涉及内部事务，他们要求匿名。

　　由于投资者已开始远离长期以来帮助Capital Group成功的共同基金，对于2023年开始掌舵的Gitlin来说，当前的转型可谓事关重大。过去10年的每一年，该公司的股票共同基金和相关产品都遭遇了客户资金的净流出。固定收益和退休产品以及新ETF的资金流入开始缓和资金外流的局面。

　　“对于像Capital Group这样的资产管理公司来说，私募市场是天然的下一个前沿领域，”投资于其他资产管理公司的Ocean Park Asset Management首席投资官James St． Aubin表示。“他们不能仅仅依靠以往的做法来持续地提高甚至保住资产管理规模。他们比以往任何时候都更需要变革，但这个领域越来越拥挤，所以不会是轻而易举的。”

　　到目前为止，与KKR合作的两支新基金所管理的资产规模已超过5亿美元。

　　Gitlin表示，“缔造KKR 50年的业绩记录将耗费我们50年的时间”，称合作总是比通过收购扩张更有可能。

　　奇特的文化

　　Capital Group隐秘而奇特的企业文化 —— 甚至有人称其为邪教式的文化 —— 长期以来令整个行业着迷。员工在电话交谈、邮件往来及会议中，皆以与姓名首字母相关的组合而非真名代称。“表现”一词被视为禁忌，认为这个词更适合舞台。高管们谈论的是“结果”。鉴于投资组合经理的平均任期约为二十年，这些特立独行的文化已深深植根于企业基因之中。

　　在进军私募领域之际，Capital Group正在摒弃部分传统特质以吸引散户投资者。今年，该公司委托制作了一只名为“法兰克福之风”的热气球，气球上印有公司标识，在德国上空飞行以推广业务。9月份，集团在加州的一场行业活动中设立了匹克球球场，吸引了数千名金融从业者参与。

　　皇冠上的明珠

　　先前也曾短暂涉足私募市场的Capital Group对于如何拓展该资产业务深思熟虑了大约两年。其投资组合经理经常讨论对某些公司进行长期投资，而非快进快出，这与私募交易颇有相似之处。

　　此次该集团试图凭借自有资源大规模进军私募市场。寻找合作伙伴的过程颇具戏剧性，KKR的竞争对手 —— Apollo、黑石和凯雷集团在内的多家机构都进行了宣讲推介。其中部分公司的最高管理层曾造访Capital Group总部，而Capital Group的管理层也前往东海岸进行进一步洽谈。

　　Capital Group的分销网络及其与众多财务顾问的深厚关系堪称皇冠上的明珠，中标机构可借助伙伴关系将触角伸向数百万的客户。该公司服务超过2000万个家庭，全美约75%的财务顾问 —— 总计约21.6万人 —— 在投资组合中配置了Capital Group或American Funds产品。

　　Gitlin在家中与KKR的联席CEO Nuttall会面后，双方最终敲定合作协议。KKR胜出在于其多元化的投资策略，且与各公司现有业务无重叠：KKR可开发私募资产，而Capital Group能通过庞大的销售网络打包销售。双方公开表示，两家公司的企业文化也最为契合。

　　两支新基金 —— Capital Group KKR Core Plus+与Capital Group KKR Multi-Sector+ —— 计划60%配置于公开市场债务，40%私募信贷，包括直接贷款及有形资产支持债务。备忘录显示，另有两支筹备中的基金将涵盖私募股权与实物资产。

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零售商使出浑身解数抵消通胀和关税拖累

Reuters

Savyata Mishra/Arpan Varghese

零售商正在尝试各种策略来抵御通胀和关税带来的拖累，从倚重富裕顾客和名人广告到直接关闭商店，不一而足。

进入年末购物季后，零售商们取得了不同程度的成功，因为消费者变得更加谨慎，即使他们在 "黑色星期五 "购物季打开了钱包。

在本周迄今发布报告的零售商中，Dollar Tree 上调了年度利润预期，American Eagle 预测假日季度业绩乐观，梅西百货上调了年度目标，Zara所有者Inditex 第四季度销售额超出预期。Dollar General 和 Kroger 将于周四公布季度业绩。

"金融咨询公司 Solomon Partners 消费品零售部门合伙人杰夫-德曼（Jeff Derman）说："出乎意料的积极业绩很可能是两个关键因素造成的：企业预期降低和消费者复原力增强。

美国之鹰与女演员悉尼-斯威尼（Sydney Sweeney）合作的 "Great Jeans "牛仔裤广告是一系列名人合作中的一个，这些合作帮助该公司提高了需求，并推动了股价的上涨，自 9 月初以来，该公司股价已上涨了 60% 以上。

周二收盘后，美国之鹰（American Eagle）上调了年度可比销售额预期，周三股价上涨了 15%。

Freedom Capital Markets 首席市场策略师杰伊-伍兹（Jay Woods）说，这些结果还表明，消费者忠于特定品牌，并在寻找便宜货。

总部位于弗吉尼亚州切萨皮克的 Dollar Tree 随着产品种类的增加，吸引了更多来自不同收入群体的顾客。它的盈利也超过了的预期。

"伍兹说："低端消费者加入了高端消费者的行列，他们开始寻找便宜货，在购物习惯上变得更加节俭，交易量也在下降。

与此同时，百货公司运营商梅西百货公司（Macy's）经历了长达数月的扭亏为盈，周三的盈利令投资者大吃一惊，但该公司仍警告称，由于通胀压力，消费者 "更挑剔 "了。百货公司对假日季度利润的预测低于预期，导致其股价下跌约 1%。

"梅西百货公司首席执行官托尼-斯普林（Tony Spring）在财报发布后的电话会议上说："消费者在如何花钱和在哪里花钱方面更加挑剔。

在为期五天的感恩节长假，网上消费激增，主要来自于更富裕的购物者。但经济脆弱的潜在迹象表明，消费回落可能迫在眉睫。

"娱乐、百货、家具、航空和电子产品的消费大幅下降。亮点是交通、食品服务和广泛的网上零售。

Adobe 的数据显示，在网络周期间，塔吉特和沃尔玛的购物者减少了冲动购物，而从 "即买即付 "服务提供商获得短期债务的消费者比以往任何时候都多。

美国银行（BofA）的分析显示，在截至11月29日的一周内，每个家庭的刷卡消费总额与2024年 "黑色星期五 "次日结束的一周相比仅增长了0.2%。

在欧洲，随着购物者从高街时装转向 Shein 等廉价在线平台，消费需求一直不温不火。

Inditex 是全球快速时尚的风向标，其第四季度业绩超出分析师预期，该季度包括关键的 "黑色星期五 "周末。经货币调整后，该公司 11 月份的销售额增长了 10.6%。

Inditex 还拥有 Bershka、Massimo Dutti、Oysho、Pull & Bear 和 Stradivarius，该公司一直在关闭规模较小的店铺，并开设新的、规模更大的旗舰店，以带来更高的收入。

"问题在于，从现在到 12 月 25 日这段时间，消费者是否会比想象中更加退缩。独立零售分析师布鲁斯-温德（Bruce Winder）说："问题在于，从现在到 12 月 25 日这段时间，消费者是否会比想象中更加退缩。

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微软股价下跌报道称该公司下调对部分AI工具的客户支出预期

环球市场播报

T-Mobile US, Inc. 5.500% Senior Notes due March 2070

-0.15%

T-Mobile US, Inc. 6.250% Senior Notes due 2069

　　微软公司股价下跌，此前有报道称这家软件公司已下调对企业客户在其云部门人工智能模型和智能体市场平台上的支出预期。

　　该股在周三纽约股市一度下跌3%，创下自11月18日以来最大盘中跌幅。

　　据The Information援引Azure云部门两名销售人员的消息称，由于许多销售人员未能完成截至6月财年的销售目标，微软多个部门已下调特定AI产品的销售增长指标。报道指出，此番不同寻常的调整反映出微软正设法应对企业对支付更高AI成本的抵触情绪。

　　微软发言人在电邮声明中表示，“The Information的报道错误地混淆了增长与销售配额的概念，这表明他们不了解销售组织的运作方式及薪酬机制。正如我们在报道发布前告知他们的那样，AI产品的总销售配额并未下调。”此前CNBC报道了该公司的否认声明。

　　为满足AI计算需求，微软及其科技巨头竞争对手，包括Alphabet Inc．、Meta Platforms Inc．和亚马逊，在芯片、服务器及数据中心建设相关领域投入巨资。但市场正逐渐质疑这项技术是否值得付出如此高昂的成本。The Information报道称，部分企业抱怨难以衡量AI在常规任务中的成本节约效果，并指出该技术仍会产生代价高昂的错误。

　　据The Information报道，微软一个销售团队曾设定目标，要求销售人员在上一财年将客户在该公司Foundry市场平台的支出提升50%。报道称，但该团队仅有不到五分之一的销售人员达成目标，微软于7月将当前财年目标下调至较上财年增长约25%。

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午盘：美股走高道指上涨230点微软股价走低

环球市场播报

K Tech Solutions Co. Ltd.

-4.14%

i-80 Gold Corp. Warrants, each warrant exercisable for one Common Share at an exercise price of $0.70

+9.09%

　　北京时间12月4日凌晨，美股周三午盘走高，道指上涨230点。比特币延续了从近几周大幅抛售中的复苏势头。投资者正在考量美国经济前景，美国11月ADP私营部门就业人数意外减少3.2万人，显示就业市场萎缩。另一份数据显示美国9月工业产值几无增长。

　　道指涨233.70点，涨幅为0.49%，报47708.16点；纳指涨2.10点，涨幅为0.01%，报23415.77点；标普500指数涨9.94点，涨幅为0.15%，报6839.31点。

　　微软股价走低，令科技股涨幅受到限制。有消息称微软公司下调了企业客户在新人工智能产品上投入资金的预期后，其股价出现明显下滑。

　　周三盘前公布的ADP报告显示，美国11月私营部门就业人数意外减少3.2万。

　　具体而言，11月私营部门就业人数意外减少3.2万人，主要受小企业大幅裁员影响。雇员人数少于50人的企业在11月总共削减了12万个工作岗位。拥有50名或以上员工的大型企业报告净增9万个就业岗位。道琼斯调查的经济学家此前预计增加4万个就业岗位。

　　另一份数据表明美国9月进口价格环比持平。经济学家预期为上涨0.1%。美国劳工统计局周三报告称，9月份进口价格环比持平，8月上涨了0.1%。23位经济学家的预测中值为环比上升0.1%，预测范围为下降0.4%至上涨0.5%

　　9月份进口价格同比上涨0.3%。9月份不含石油的进口价格环比上涨0.2%，与8月份涨幅相同。出口价格环比持平，8月份上涨0.1%；同比上涨3.8%。

　　美联储数据显示，9月份美国工业产值环比增长0.1%，与经济学家预测中值一致。52位经济学家的预测区间为下降0.4%至增长0.5%。产能利用率持平于8月份的75.9%。8月份的工业产值下修至下降0.3%。9月份制造业产值环比持平，8月份增长0.1%。

　　个股消息面，迈威尔科技公司（Marvell Technology）股价大涨，因华尔街对其数据中心增长预期作出反应。

　　零售商American Eagle Outfitters上调全年预测，并表示假日购物季开局强劲。

　　在英伟达等科技股与比特币的带领下，美股周二收涨。此前一天，比特币录得自3月以来最差单日表现。比特币周三持续上涨，交易价格突破9.3万美元。

　　投资者正在评估美股年底反弹的可能性。从历史上看，12月美股交易相对强劲，而且11月的获利了结抛售行情打压了一些高估值股票的估值，创造了逢低吸纳的机会。

　　交易员对企业财报结果持乐观态度，并期待美联储在12月10日的利率决定。根据芝商所的美联储观察工具，市场预计美联储在下周货币政策会议上降息的可能性约为89%，远高于11月中旬的预测几率。

　　11月的ADP数据将为美联储的利率决定提供进一步参考。

　　富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon表示：“我认为人工智能相关企业的盈利将继续保持强劲……我们将看到更多受重创的行业做出贡献，而且我们已经开始看到一些更短周期的工业行业和受打击更严重的行业开始获得更好的定价能力。我认为现在还没有出现泡沫。”

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微软据称削减AI产品销售目标巨大投入或仍难撬动客户钱包

财联社

财联社12月4日讯（编辑赵昊）周三（12月3日）美股盘前，有消息称微软公司下调了企业客户在新人工智能产品上投入资金的预期后，其股价出现明显下滑。

具体行情显示，微软股价早盘一度跌至每股475.20美元，跌幅最大时超过3%。截至发稿，跌幅收窄至2%附近，报每股480美元。

这则消息最早被专注于科技公司的The Information披露，两名来自微软Azure云部门的销售人员透露，公司内部多个部门已经下调了销售人员需要推动部分AI产品销售增长的配额，原因是许多员工在截至6月结束的财年里未能完成销售目标。

这一不寻常的调整反映出微软正在想办法弥补客户在人工智能产品上不愿支付更高价格的问题。

报道还称，微软Azure的一个销售部门此前要求销售人员在上一财年推动客户对一种名为“Foundry”产品的支出增长50%。

但该部门只有不到五分之一的销售人员达成了目标，因此微软在7月将本财年的增长目标下调至约25%。

当下，微软及其科技巨头同行——包括谷歌、Meta和亚马逊——在芯片、服务器以及建造数据中心的相关支出上大举投入，以满足AI计算需求。

然而，市场开始出现怀疑：如此高的成本是否值得用于这项尚未被充分证明的技术。一些企业已经开始抱怨，用AI处理日常工作所节省的成本难以量化，而且该技术仍会犯错，有时代价高昂。

本周早些时候，IBM首席执行官阿尔温德·克里希纳在一档播客节目中表示，鉴于目前的基础设施成本之高，科技巨头在数据中心上的资本支出“绝无可能”获得回报。

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Nebius借力微软、Meta合同推进人工智能业务扩张

环球市场播报

Si-Bone

+1.81%

GP-Act III Acquisition Corp. Units

　　总部位于荷兰的数据中心运营商Nebius联合创始人表示，公司将借助近期与微软（Microsoft）、元宇宙（Meta）签订的数十亿美元合同，拓展其业务版图，服务对象既包括传统企业，也涵盖可能成为未来科技巨头的新兴人工智能企业。

　　今年 9 月，Nebius与微软达成 170 亿美元合作协议，随后又与元宇宙签订 30 亿美元合作协议。这两笔交易推动这家在纳斯达克上市的公司股价年内上涨 248%，市值突破 250 亿美元。

　　目前，该公司正扩大客户群体 —— 尤其是在市场担忧人工智能泡沫已悄然形成的背景下。

　　“我们对市场前景非常乐观，” 罗曼・切尔宁（Roman Chernin）在接受路透社采访时表示。他补充称，技术革命期间出现波动是正常现象，但为企业提供人工智能基础设施接入服务的市场规模，有望增长 10 倍甚至 100 倍，因为企业对人工智能模型的应用才刚刚起步，而这些模型本身也在快速迭代升级。

　　作为这个蓬勃发展行业中的中小型参与者，Nebius正通过开发高利润率服务、建立长期合作关系，为应对行业寒冬做准备。

　　“我们必须为‘寒冬’的到来做好准备，” 切尔宁说，并指出届时Nebius将扮演行业整合者的角色。

　　欧洲最大的 “新云”（Neocloud）企业

　　切尔宁表示，传统大型企业已开始逐步采用Nebius的服务，覆盖制造业、零售业、银行业等多个领域；其中制药企业及对冲基金等金融机构的合作进程相对更快。

　　Nebius与英伟达（Nvidia）建立了合作关系，是欧洲最大的 “新云”（neocloud）企业，可提供人工智能所需的高性能（但成本高昂）图形处理器（GPU）接入服务。

　　此外，该公司还提供高效使用这些硬件所需的软件，以及运行专业人工智能应用的技术支持，这使其同时与传统数据中心运营商，以及亚马逊、谷歌等美国 “超大规模云服务提供商”（hyperscalers）形成竞争。

　　从营收和已安装算力规模来看，美国是Nebius的核心市场，但该公司在欧洲也设有数据中心，分布于英国、冰岛、芬兰和法国等国。Nebius计划到 2026 年底，为欧美两大地区的数据中心获取 25 亿瓦（2.5 吉瓦）的合同供电量，以满足客户需求。

　　房地产服务公司世邦魏理仕（CBRE）的数据显示，2025 年前 9 个月，欧洲 “新云” 服务提供商的已售算力规模同比增长 211%，达 414 兆瓦。

　　优先关注利润率，而非营收

　　切尔宁表示，在与超大规模云服务提供商洽谈合作时，Nebius优先考虑的是利润率，而非营收规模。

　　“我们会从整体体系角度考量，签订这些（大额）合同的同时，也考虑到了需要为其他业务筹集资金，” 他说。

　　与微软达成合作后，Nebius通过公开股票发行和可转换债券销售，筹集了 42 亿美元资金。

　　切尔宁指出，Nebius早期的客户群体包括 “原生人工智能企业”，例如法国模型开发公司 Mistral、美国编程服务商 Cursor、德国视觉人工智能企业 Black Forest—— 这些公司有望成长为新一代大型企业。

　　他补充称，2026 年Nebius的增长将来自已布局人工智能的现有数字企业，例如客户 Shopify（电商平台）、Prosus（投资公司）和 ServiceNow（企业软件服务商）。这些企业此前一直依赖美国云服务，但认为Nebius的专业人工智能服务具备独特优势，这也印证了Nebius商业模式的可行性。

　　切尔宁表示，2027 年之后，Nebius希望将服务拓展至主流企业。他认为，这对提升欧洲主权而言，比吸引美国企业投资建设大型数据中心更具意义。

　　“当西门子（Siemens）、BMWYY>宝马（BMW）需要大规模应用人工智能时，它们会选择哪家服务商？” 他反问。

　　“Nebius的核心目标是在这个市场中立足，并发挥关键作用。”

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