CME系统中断严重干扰汇市 假期清淡格局缓解冲击

　　芝加哥商品交易所确认EBS市场外汇平台在中断后重新开放，各货币对买卖点差随之回落。占外汇交易重大比重的EBS平台受周五CME系统中断影响。欧元兑美元最新点差显示，买方报价为1.1569美元，卖方报价为1.1570美元，两者差距显著缩小。ING分析师Chris Turner表示，EBS中断的主要影响是导致点差扩大及市场流动性恶化。不过CME其他交易领域（包括期货和期权）仍处于暂停状态，继续对金融市场产生影响。CME此前表示中断系数据中心供应商的冷却系统故障所致。

　　芝加哥商品交易所确认EBS市场外汇平台中断后恢复运行，主要汇率波动基本持稳，美元维持涨势。货币对买卖点差已收窄至较正常水平。Pepperstone分析师Michael Brown表示，在EBS平台重启前，各货币对点差一度维持在异常高位。美元指数最新涨0.1%至99.692；欧元跌0.2%报1.1567美元，因缺乏重要经济数据且适逢美国感恩节假期交投清淡，与早盘水平基本持平。伦交所数据显示，欧元兑美元买卖报价分别为1.1567美元和1.1568美元。

　　市场进入本月最后一个交易日， 芝加哥商品交易所发生宕机，导致外汇、大宗商品、美国国债及股票等一系列期货合约交易暂停，进一步削弱市场流动性。全球股市波动整体平淡。欧洲股市基本持平，亚洲股指在录得四连涨后略有回落。

　　截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指涨0.1%，纳指期货涨0.2%。

　　泛欧 STOXX 600 指数上涨 0.1% 至 575.28 点，正朝着 10 月初以来最佳单周表现迈进。同时，该指数也有望创下自 2024 年 3 月以来最长的月度连涨纪录。伦敦和法国主要股指均上涨 0.1%。能源股上涨 0.3%，是领涨板块，随着油价走高同步上涨。但这一涨幅被重量级银行股下跌 0.1% 所抵消。

　　由于美国市场因假期周五将缩短交易时间，投资者在周末前普遍谨慎，不愿进行大额押注。

　　芝商所大宕机

　　标普500指数期货在芝加哥商品交易所（CME）发生技术故障、导致交易中断之前，正显示美国这一基准指数将录得自 4 月以来的首次月度下跌。

　　在宕机发生前，该指数期货几乎没有变化，但数据中心故障影响了包括原油和美国国债期货在内的多个市场。外汇交易平台 EBS 也受到波及。

　　“由于 CyrusOne 数据中心出现冷却问题，我们的市场目前已暂停交易，”CME 发言人在周五凌晨的一封邮件声明中表示，“技术团队正在努力尽快解决此问题，并将在相关信息可用时立即通知客户预开市安排。”

　　根据 LSEG 的数据显示，截至美国东部时间凌晨 3：57，WTI 原油期货、美国 10 年期国债期货和标普 500 指数期货等多个合约价格均未更新。

　　CME 按市值计是全球最大的交易所运营商，交易范围涵盖农产品、能源、金属和股票等各种资产类别的期货与期权。

　　这并非 CME 首次被迫关闭电子交易。早在 2014 年，技术故障曾导致 CME 的 Globex 系统部分交易中断，影响农产品合约。去年，因瑞士证券交易所 SIX 在发布市场数据时出现问题，该国股票、债券及 ETF 的交易也曾短暂暂停。

　　美联储降息预期巨变

　　随着 11 月接近尾声，有关“AI 推动的市场泡沫”的担忧有所缓解，投资者将焦点转向美联储下月降息的高概率预期——这是在多位决策者发表鸽派言论及弱于预期的经济数据之后形成的市场共识。

　　在感恩节假期前，随着市场愈发预期美联储将比此前更快地降息，标普500的月跌幅收窄至约 0.4%。就在一周多前，该指数在 11 月的跌幅一度达到 4.7%，因对科技股估值过高的担忧扰动了交易员情绪。

　　由于停摆削弱经济数据可见度，美联储对进一步宽松保持谨慎。但美联储理事 Christopher Waller 与纽约联储主席 John Williams 等重量级官员发出支持 12 月降息的信号，成为股市反弹的核心支撑。

　　Lombard Odier经济学家 Samy Chaar 表示：“通常你会看到 9 月和 10 月的波动，但今年发生在 11 月，不过我们已经收复了大部分失地。此前市场仅认为 12 月降息的概率约为 30%，现在则超过 80%。这一因素是月末反弹的主要原因。”

　　在 CME 宕机之前，货币市场给出 约 80% 的概率，预期美联储将在下个月降息。

　　资管公司 MPPM 的交易主管 Guillermo Hernandez Sampere 表示：“11 月的收官表现可能会比预期更温和，但成交量不会太高。”至于此次宕机，“部分市场参与者会利用潜在的价格差进行操作，但大多数人会出于风险考虑暂停交易。”

　　美国国债持稳。在更广泛的外汇市场，美元兑主要货币小幅上涨，但仍将录得 7 月以来最大单周跌幅，本月基本持平。英镑和瑞郎领跌主要货币，对美元走弱。

　　“黑五”开启购物季，零售增长料放缓。

　　“黑色星期五”（感恩节后的第二天）标志着假日购物季的开始，该购物季通常占美国零售商全年利润的三分之一。

　　美国美国全国零售联合会 （NRF） 预计，感恩节到网络星期一之间的五天里，将有 1.869 亿美国人购物，这将创下纪录，超过去年的 1.834 亿。预计11月和12月的销售额将首次超过1万亿美元，但销售增长预计将放缓至3.7%至4.2%，低于去年4.8%的增幅。

　　美国零售联合会表示，消费者计划平均每人花费 890.49 美元。销售增长放缓与其它主要数据公司对假日购物季的预测较为悲观的预期相呼应。假日购物季的开始，该购物季通常占美国零售商全年利润的三分之一。

　　特朗普抛出“零所得税”重磅炸弹！

　　在感恩节向美国海外驻军发表的节日讲话中，美国总统特朗普表示，由于关祱带来的政府收入，他的政府可能会在未来几年内完全削减所得税，这无疑是一枚震撼经济学界的“重磅炸弹”。

　　特朗普在视频通话中对军方人员说道，“在接下来的几年里，我认为我们会大幅削减甚至完全取消所得税，因为我们获得的税收总额将非常庞大，所以我们可能会几乎完全取消所得税。”

　　这并非特朗普首次提及此概念。早在竞选期间，他就曾多次表达对19世纪美国财政模式的向往——在1913年引入所得税之前，美国联邦政府的主要收入来源正是关祱。

　　高盛警示：裁员潮持续蔓延，美国就业市场疲软迹象加剧。

　　高盛在其新发布的报告中警告称，美国劳动力市场可能开始走软，因为私营部门数据显示多个行业正在出现日益加剧的裁员潮。

　　高盛表示，美国各州与计划大规模裁员相关的申报——即WARN申报——已飙升至自2016年以来的最高水平（不包括疫情期间的激增），这是该行近十年来追踪到的最急剧增长。

　　报告指出，由专门追踪企业裁员情况的Challenger， Gray & Christmas汇编的数据显示，截至10月企业裁员公告量已攀升至经济衰退期外从未见过的水平，科技、工业制品及食品饮料等领域的裁员是主要推动因素。

　　焦点个股

　　存储概念股盘前集体上涨，SanDisk涨超5%，美光科技涨3%，西部数据涨超2%。研究机构预测存储芯片价格预计再涨50%。

　　芝商所盘前跌超2%，今日因数据中心故障暂停期货交易。

　　甲骨文盘前跌逾1% 因AI计划过度举债引发市场担忧。

　　小马智行盘前涨超2% 机构指其将快速进入规模化复制阶段。

　　由于交易所运营商芝加哥商品交易所集团（芝商所）发生故障，货币、大宗商品、国债和股票等一系列期货交易受阻，进一步消耗了市场流动性，全球股市周五进入本月最后一个交易日。

　　芝加哥商品交易所数据中心发生故障时，美国投资者正从感恩节假期中返回，周五的交易时段缩短。截至格林尼治标准时间13时05分，芝加哥商品交易所的EBS平台恢复了部分货币交易。

　　欧洲斯托克600指数当日基本持平，11月份上涨0.5%，创下6月份以来最弱的月度表现，尽管几周前曾创下历史新高。

　　标普500指数（SPX）将出现 4 月份以来的首次月度下跌，11 月份下跌了 0.4%，尽管该指数已从一周前的两个月低点回升，这意味着该指数本月迄今下跌了 5%。

　　波澜不惊的十一月

　　今年11月全球股市异常波动，因为市场担心科技股估值过高，而美国政府在创纪录的43天后才结束关门。比特币BTC=很好地反映了投资者的风险偏好，11月份下跌了16%。

　　政府关门后缺乏经济数据，使得美联储对进一步放松政策持谨慎态度，但美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）和纽约联储总裁约翰-威廉姆斯（John Williams）等重量级人物已表示支持下月降息，这对股市复苏起到了核心作用。

　　“Lombard Odier 经济学家萨米-查尔（Samy Chaar）说：”通常你会预期9月和10月会出现波动，我们在11月也出现了波动，但已经恢复了大部分。

　　“我们对 12 月降息概率的定价约为 30%，而现在已经超过了 80%。他说：”我认为，这是月底反弹的一个非常有力的理由。

　　CME FedWatch显示，联邦基金利率期货暗示下月降息的可能性为85%，与一周前的30%相比发生了巨大变化。

　　英国央行加息在望

　　在更广泛的货币市场上，美元兑一篮子主要货币走高，但创下7月份以来最大单周跌幅，本月几乎持平。

　　日元小幅走强，使美元兑日元下跌 0.24%，报 156.11 日元。日元上周触及157.9的10个月低点，使得投资者在经过数周试图阻止日元持续下滑的口头努力后，开始关注日本当局的干预迹象。

　　周五的数据显示，11 月份东京核心消费者物价同比上涨 2.8%，高于预期的 2.7%。这些数据使人们对日本央行加息的押注持续升温。

　　“今天也是月末，外汇市场的表现往往取决于那些不太容易预测的资金流动，”MUFG的策略师在一份报告中说。

　　澳元和新西兰元本周涨幅较大，分别上涨了1.1%和1.8%，因为市场押注这两个国家的降息周期已接近尾声。 欧洲中央银行（European Central Bank）最近一次会议的纪要显示，那里的决策者也不急于降息。

　　欧元下跌0.2%至1.157美元，本月累计上涨0.3%。

　　石油、黄金上涨

　　由于美国推动乌克兰和平计划，油价周五下跌，将连续第四个月下跌。布兰特原油期货LCOc1扭转了早些时候的涨势，下跌0.25%，报每桶63.18美元，11月份下跌近2.5%。

　　现货金价格上涨0.5%，报每盎司4177美元，月涨幅达到约4.5%。