逆势力挺甲骨文？德银：举债不是大问题，AI机遇远超风险！

　　摩根大通周四表示，将在伦敦东部的金丝雀码头金融区建造一座占地300万平方英尺（约28万平方米）的大厦，作为其在英国的新总部。

　　摩根大通表示，包括建设成本在内，该项目将在六年内为当地经济贡献99亿英镑（约131亿美元），并创造7800个就业岗位。

　　该行表示，新大楼将容纳至多1.2万人，并将成为摩根大通在欧洲、中东和非洲地区最大的办公楼。

　　此举对金丝雀码头金融区来说是一个好消息，该金融区在新冠大流行后难以留住大的租户，但随着公司要求更多的人回到办公室，租赁情况有所好转。

　　摩根大通CEO杰米·戴蒙表示：“英国政府对经济增长的优先考虑是帮助我们做出这一决定的关键因素。”一天前，摩根大通在预算日罕见地公开表态支持英国财政大臣瑞秋·里夫斯的预算案。

　　韩国央行周四表示，由人工智能（AI）需求推动的全球半导体热潮预计将持续到明年年底。

　　韩国央行副行长Lee Ji-ho在当天的经济展望吹风会上表示：“目前看来，半导体景气周期将延续到明年，但很难预测是否会持续到2027年。”

　　他补充称：“半导体的上升周期通常持续两年左右，但目前的上升周期可能会因全球人工智能热潮而延长。如果持续到2026年末，其持续时间将与2000年左右的IT泡沫相当。”

　　在全球半导体需求强劲、出口强劲以及消费者信心改善的支撑下，韩国经济一直处于复苏轨道。

　　今年10月份，出口同比增长3.6%，达到595.7亿美元，连续第五个月增长，尽管受关税影响，对美国的出口有所减少。

　　10月份芯片出口额为157.3亿美元，同比增长25.4%，创下历史同月最高纪录，连续8个月呈现增长趋势。

　　有鉴于此，韩国央行将2025年的经济增长预期从0.9%上调至1%，将2026年的经济增长预期从1.6%上调至1.8%。

　　但韩国央行警告称，现在就认为经济进入全面复苏还为时过早。除去IT制造业，明年的增长率将为1.4%，这一水平不能被认为是“强劲或足够的”。

　　韩国央行还指出，韩元走弱是一个关键问题，并警告称，韩元持续走高可能加深经济差距，尤其是主要出口商和中小企业之间的差距。

　　晨星发布研报称，-W（09988）截至今年9月底止次季经调整EBITA按季下跌近78%，管理层预告云智能业务收入增长将于未来数季由“加速”转为“高速”，第三财季客户管理收入同比增速预期将放缓。港股预测合理价值每股251港元，而阿里（BABA.US）美股预测合理价值为258美元。

　　该行认为，阿里经调整EBITA逊预期主要由于期内即时零售亏损扩大及基础模型与人工智能应用投资增加所致，将阿里2026至2028财年经调整EBITA预测下调5%至7%，但中期（midcycle）盈利预测大致维持不变，又指阿里云增长指引放缓，主要源于供应限制、内部AI云使用的季度波动及高基数效应。

　　此外，晨星维持阿里云收入及高于指引的资本开支预期不变，客户管理收入指引则符合预期，认为集团业务拥有宽阔的护城河，市场持续低估管理层强劲执行力及云业务潜力，价值仍被低估。

　　一系列强劲的经济数据、通胀压力上升以及澳洲联储对经济承受力的警告，促使市场对利率前景进行大幅重新评估。互换市场目前押注2026年5月进一步降息的可能性仅为5%，而本周报告显示10月通胀意外高企前该概率为40%。与此同时，市场对2026年底前加息的押注已飙升至近30%。澳洲国民银行 now argues that the RBA will debate a rate increase as early as 1H of 2026．

　　德国家庭信心正在上升，尽管经济不确定性持续，但消费者的购买意愿进一步增强。

　　研究机构GfK和Nuremberg Institute for Market Decisions周四公布的一项消费者景气指数显示，其对12月份的预测值升至-23.2，11月份为-24.1。该数据与媒体调查的经济学家们预期的-23.1基本一致。

　　数据显示，消费者购买意愿连续第二个月上升，储蓄意愿则有所下降。不过，该调查显示，经济和收入预期双双下滑。

　　NIM消费者景气研究负责人罗尔夫．比克尔（Rolf Buerkl）说：“随着企稳，消费者景气目前几乎与去年同期水平完全一致。这对零售业的圣诞节销售而言也是个好消息……消费者的购物意愿与去年相似。”

　　不过，该调查显示，收入预期的下降是复苏的一大障碍，德国人对未来一年的经济前景保持谨慎。

　　比克尔说：“一方面，这显示出消费者信心具有一定的稳定性，但另一方面，这也表明消费者预计短期内不会出现明显复苏。”

　　消费者信心的上升与德国企业界的信心形成对比；德国企业界周一下调了对该国经济和政府支出计划推行的乐观预期。

　11月27日（周四）为美国感恩节假期，美股休市一日。芝商所（CME）旗下贵金属、美油期货合约交易提前于北京时间28日03：30结束，股指期货合约交易提前于北京时间28日02：00结束；洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间28日02：30结束。CME旗下美债市场交易休市一日。

　　11月28日（周五）为感恩节翌日，美股将提前3小时休市，即提前于北京时间次日02：00休市。芝商所旗下美债期货合约交易提前于次日03：30结束。芝商所旗下贵金属、美国原油、外汇期货合约交易提前于次日03：45结束，股指期货合约交易提前于北京时间次日02：15结束。洲际交易所旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间29日04：00结束。

　　感恩节是一个美国和加拿大所共有的公共节日，但日子并不是同一天。设立感恩节的原意是感谢上天赐予的好收成或好运气。在美国，自1941年起感恩节都在每年11月的第四个星期四。与中国春节类似，在这一天众多美国人不管多忙，都要想办法和家人团聚。加拿大感恩节始于1879年，是在每年10月第二个星期一，与美国的哥伦布日相同。

　　感恩节之后的星期五被称为“黑色星期五”，美股在这一天提前3小时收盘也形成了一个小传统。这一天通常被认为标志着年底购物旺季的正式开始，是零售业每年最重要的圣诞销售季业绩的晴雨表，也是一年中商家最看重也最繁忙的日子之一。