11月24日周末要闻：乌美会谈结束双方称进展显著 外媒曝美国要对委内瑞拉动手 美国政府效率部已解散

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　　上周市场回顾

　　11月22日收盘：美股周五收高 三大股指本周均录得跌幅

　　11月22日美股成交额前20：

　　11月22日热门中概股普遍上涨 台积电跌0.88%，富途控股涨5.03%

　　周五油价与能源股重挫 特朗普乌克兰和平计划遭到质疑

　　现货黄金跌0.26% 本周累计下跌0.44%

　　欧洲股票市场遭遇8月以来最差单周表现 阿斯麦股价下跌

　　宏观　　

　　乌美日内瓦首轮会谈结束 乌方称“取得显著进展”  

　　泽连斯基就日内瓦会谈发表声明：收到美方积极信号

　　美国务卿称美乌日内瓦会谈“富有成效”

　　特朗普称乌克兰领导层对美方努力“毫无感激之情”

　　德国总理称美方28点新计划财政部分“不可接受”

　　多方就“28点”新计划发表联合声明

　　欧洲称特朗普的和平计划仍需完善 担忧乌克兰对俄让步过多

　　特朗普拟推出新方案以修正奥巴马医改补贴政策

　　贝森特：本周将发布医疗保健相关声明

　　贝森特：美国经济虽受 110 亿美元停摆冲击，但整体无衰退风险

　　距章程到期仅剩8个月，美国政府效率部已“不复存在”

　　消息人士：美乌正商讨泽连斯基本周访美事宜

　　印度政府：加拿大与印度同意重启贸易谈判

　　黎巴嫩真主党证实其高级领导人遭以军空袭身亡

　　以军总参谋长称以军“可能重返战斗”

　　公司

　　外媒曝美国要对委内瑞拉动手，数家航企停飞涉委航班  

　　美国发布安全风险警告后，多家航空公司取消往返委内瑞拉航班

　　佩雷斯：皇家马德里正考虑引入外部投资者

　　消息人士：蓝猫头鹰资本考虑重启私募信贷基金合并计划，取决于基金股价表现

　　甲骨文公司股价暴跌，埃里森跌至富豪榜第三名，佩奇升至第二名

　　奥特曼备忘录预警：谷歌复苏将致OpenAI“艰难时期”

　　英伟达高管称外界对AI泡沫的担忧多虑 市场持怀疑态度

　　月球制造+质量投射器，马斯克瞄准每年100太瓦太空能源产能

　　沃尔玛南非门店开业，正式进军非洲市场

　　葡萄牙称仅欧洲三大航空公司对 TAP 航空私有化表达兴趣

　　谷歌、微软“双杀”逼近，OpenAI陷入空前危机！

　　评论

　　波士顿联储行长Collins：尚未决定是否支持12月降息

　　消息人士：美国拟启动对委内瑞拉行动新阶段

　　2025年至今韩国股票市场累涨61% 涨势能否延续

　　美国关税，突发！B计划曝光！

　　美国共和党议员要求加拿大补缴3000亿美元国防 “欠费”

　　瑞士经济部长：美国对瑞士的关税或于12月初降至15%

　　瑞士国家银行：美国降低关税值得欢迎，但并非颠覆性改变

　　与特朗普公开翻脸后，MAGA派众议员格林宣布辞职

　　外媒爆：美国政府正考虑允许英伟达对华出售H200芯片

　　美国总统唐纳德・特朗普旗下的 “政府效率部门”（DOGE）在任期还剩 8 个月时宣布解散。该部门当初高调成立，是特朗普承诺缩减政府规模的象征，但批评人士称其几乎没有实现可量化的开支节约。

　　本月早些时候，当被问及 DOGE 的现状时，人事管理办公室（OPM）主任斯科特・库珀对路透社表示：“它已经不存在了。”

　　库珀补充称，DOGE 已不再是一个 “中央集权实体”—— 这是特朗普政府首次就 DOGE 解散公开表态。

　　该部门成立于（2025 年）1 月，在特朗普第二任期初期的几个月里，曾在华盛顿采取大刀阔斧的行动，包括快速缩减联邦机构规模、削减预算，或将机构工作重心转向特朗普政府的优先事项。库珀及路透社查阅的文件显示，此后，负责联邦政府人力资源事务的人事管理办公室接管了 DOGE 的多项职能。

　　至少两名 DOGE 的核心员工目前已加入 “国家设计工作室”—— 这是特朗普在 8 月通过行政命令成立的新机构。该机构由爱彼迎联合创始人乔・格比亚牵头，特朗普在行政命令中要求其负责优化政府网站外观。

　　格比亚曾是亿万富翁埃隆・马斯克领导的 DOGE 团队成员；另一名 DOGE 员工爱德华・科里斯蒂安（昵称 “大胆爱德华”）曾在自己的 X 平台账号上鼓励粉丝申请加入该工作室。

　　DOGE 的悄然退场，与其此前数月在政府层面被大力宣传的场景形成鲜明对比 —— 特朗普、其顾问及内阁部长们都曾在社交媒体上为 DOGE 发声。最初牵头 DOGE 的马斯克，也经常在自己的 X 平台上宣传该部门的工作，甚至曾手持电锯造势，象征其 “削减政府岗位” 的决心。

　　今年 2 月，在马里兰州国家港湾举行的保守派政治行动会议上，马斯克将电锯举过头顶称：“这就是用来削减官僚主义的‘电锯’。”

　　DOGE 声称已削减了数百亿美元开支，但外部金融专家无法核实这一数据 —— 因为该部门从未公开其工作的详细财务账目。

　　白宫发言人莉兹・休斯顿在给路透社的邮件中表示：“特朗普总统肩负着明确使命，即减少联邦政府各地的浪费、欺诈与滥用行为，他仍在积极履行这一承诺。”

　　特朗普政府官员早有信号暗示 DOGE 将终结

　　即便在今年 5 月马斯克与特朗普公开不和后，特朗普政府官员也从未公开表示 DOGE 已不复存在。此后，马斯克便离开了华盛顿。

　　尽管特朗普在任期初期曾签署行政命令，规定 DOGE 的存续期至 2026 年 7 月，但今年夏天以来，他及其团队已在公开场合暗示该部门即将终结。

　　在接受记者采访时，特朗普提及 DOGE 时频繁使用过去时。法庭文件显示，DOGE 代理负责人埃米・格里森（背景为医疗科技领域）除了担任 DOGE 职务外，还在 3 月正式出任卫生与公众服务部（HHS）部长罗伯特・肯尼迪的顾问。她的公开表态也主要围绕其在卫生与公众服务部的工作展开。

　　与此同时，爱达荷州、佛罗里达州等共和党执政的州，正纷纷成立类似 DOGE 的地方机构。

　　库珀还透露，作为 DOGE 标志性举措之一的 “政府全面招聘冻结” 也已解除。

　　特朗普在（第二任期）就职首日就禁止联邦机构招聘新员工，但移民执法和公共安全领域的必要岗位除外。他后来补充规定，其他岗位的招聘豁免需经 DOGE 代表批准，且机构离职 4 人才能新增 1 名员工。

　　库珀表示：“目前已不再有（人员）削减目标。”

　　前 DOGE 员工转任新职

　　DOGE 的员工也已在政府内部担任其他职务。其中最受关注的是格比亚，特朗普指派他负责改善政府网站的 “视觉呈现效果”。

　　截至目前，他领导的设计工作室已推出两个网站：一个用于招募执法人员巡逻华盛顿特区，另一个用于宣传总统的药品定价计划。格比亚通过发言人拒绝了路透社的采访请求。

　　扎卡里・特雷尔曾是 DOGE 团队成员，在特朗普第二任期初期获准接触政府医疗系统，如今已担任卫生与公众服务部首席技术官。法庭文件显示，蕾切尔・莱利也曾拥有同等权限，而根据美国海军研究办公室官网信息，她目前已出任该办公室主任。

　　美国国务院官网显示，杰里米・莱文曾协助马斯克及特朗普政府拆解美国国际开发署（USAID），如今他在国务院负责对外援助事务。

　　特朗普当选后不久，马斯克曾表示自己的使命是 “清除堆积如山的政府法规”。除削减联邦政府岗位外，废除政府法规、用人工智能（AI）重塑政府运作，是 DOGE 的两大核心宗旨。

　　特朗普政府仍在推进法规削减工作。根据斯科特・兰马克的领英资料，白宫预算办公室已指派他开发定制化 AI 应用，用于梳理美国各项法规并确定应废除的条款。兰马克此前曾担任 DOGE 派驻住房和城市发展部的代表。

　　与此同时，马斯克已重新出现在华盛顿。本周，他出席了白宫为沙特阿拉伯王储穆罕默德・本・萨勒曼举办的晚宴。

　　据MS NOW报道，两位熟悉计划的白宫官员透露，美国总统特朗普预计最早于当地时间周一宣布一项控制医疗成本的总体框架，要求国会提交法案以遏制《平价医疗法案》的保费暴涨。

　　根据这两位官员的说法，预计特朗普与联邦医疗保险和医疗补助服务中心主任将在白宫发表讲话时宣布这一消息。

　　一位白宫官员表示，美参议院共和党领袖图恩和众议院议长约翰逊预计将于周日下午听取该计划的简报。这项可能调整的提案标志着特朗普自政府停摆启动以来在医疗领域的首个实质性政策倡议。停摆期间民主党一直要求国会采取行动延长将于年底到期的《平价医疗法案》补贴。

　　作为重启政府的交换条件，参议院共和党人同意在12月中旬就延长补贴进行表决，但无法保证该表决能在两院获得通过。

印度总理莫迪与加拿大总理卡尼举行双边会谈时握手。

　　印度政府周日表示，加拿大与印度已同意重启此前停滞的新贸易协定谈判。两年前，两国因外交争端暂停了相关讨论。

　　加拿大总理马克・卡尼与印度总理纳伦德拉・莫迪在南非约翰内斯堡举行的二十国集团（G20）峰会期间，借会外场合举行了双边会谈。

　　印度总理办公室在声明中称：“两国领导人同意启动一份高目标的《全面经济伙伴关系协定》（CEPA）谈判，目标是到 2030 年将双边贸易额翻倍至 500 亿美元。”

　　卡尼在社交平台 X的帖子中表示：“今日，我与纳伦德拉・莫迪总理在 G20 峰会期间会面，启动了一项贸易协定的谈判。该协定有望使两国贸易额增长一倍以上，超过 700 亿加元。印度是全球第五大经济体，这对加拿大劳动者和企业而言意味着巨大的新机遇。”

　　声明还补充道，双方重申了长期存在的民用核能合作关系，并指出目前正就扩大合作进行讨论，包括通过长期铀供应安排推进合作。

　　此次谈判重启凸显出两国关系正逐步缓和。目前，卡尼正推动加拿大扩大与最大贸易伙伴美国之外的贸易联系。

　　卡尼已承诺，在未来十年内将加拿大对非美国国家的出口额翻倍。

　　2023 年，渥太华指控印度政府涉嫌参与杀害一名加拿大锡克教分离主义者，导致两国关系恶化，加拿大随后暂停了广泛贸易协定的谈判。印度政府则否认参与此事。

　　尽管存在外交争端，加印两国贸易仍实现了增长，但贸易专家表示，相较于印度的经济体量，双方贸易规模仍相对较小。

　　2024 年，两国商品和服务双向贸易额约达 310 亿加元（合 219.8 亿美元），贸易顺差主要偏向加拿大 —— 加拿大仅服务出口额就达 160 亿加元。相比之下，2024 年加拿大与中国的双边贸易总额几乎是其与印度贸易额的四倍。

　　今年 6 月，莫迪与卡尼在 G7 峰会期间会面后，加印两国关系开始出现改善迹象。

　　周日早些时候，卡尼表示，他认为印度是可靠的贸易伙伴，不过他也承认双方可能存在一些 “摩擦点”。卡尼称，加拿大与印度拥有稳固的商业关系，他迫切希望扩大这一关系的规模。

　　“我们希望通过两国间潜在的贸易协定，为（这一商业关系）奠定坚实基础。该协定将为两国企业提供保护、明确的规则体系、争端解决机制等，进而依托这些条件把握机遇。”

　　此外，卡尼还在 G20 峰会期间与巴西总统卢拉举行了会面，两国领导人同意加快加拿大与南方共同市场（Mercosur）自由贸易协定的谈判进程。南方共同市场成员国包括巴西、阿根廷、巴拉圭和乌拉圭。

　　据两名知情人士透露，另类资产管理公司蓝猫头鹰资本（Blue Owl Capital）正考虑重启旗下两只私募信贷基金的合并计划，但前提是规模较大的那只基金股价出现改善。此前，该公司的合并计划遭到投资者反对，目前正就后续方案进行评估。

　　11 月 19 日，蓝猫头鹰资本曾被迫放弃合并计划 —— 原计划将其公开交易的 OBDC 基金与蓝猫头鹰资本公司 II 合并，同时冻结规模较小基金（即蓝猫头鹰资本公司 II）的赎回，并按规模较大基金（OBDC）的股价向其持有者定价。这一方案引发了投资者的不满与恐慌。

　　蓝猫头鹰资本认为，基金合并具有充分合理性：既能为股东提供退出渠道，又能降低成本。该公司当时表示，计划在未来重新评估两只基金的其他备选方案，且仍认为合并交易具备价值。

　　由于相关讨论尚未公开，上述知情人士要求匿名。他们同时提醒，目前尚无任何方案最终敲定，也未明确重启合并的具体时间。

　　近几个月来，投资者对信贷市场的担忧持续升温 —— 数起备受关注的企业破产案动摇了市场对信贷质量的信心。尽管私募信贷行业高管多次试图安抚市场，称当前行业违约率相较于历史市场压力时期仍处于较低水平，但该领域仍受到了格外密切的审视。

　　知情人士补充称，此次重启合并计划的关键前提是 OBDC 基金股价回升，理想状态是该基金股价不再低于其净资产价值（NAV）交易。此外，任何合并动作都可能在私募持有的 OBDC II 基金迎来所谓 “流动性事件” 之前完成。

　　根据 OBDC II 基金的披露文件，其流动性事件预计将在 2026 年 4 月底或 2027 年 4 月底前发生。基金的 “流动性事件” 通常指通过出售、IPO 等方式，让投资者、高管及员工兑现退出的交易。

　　知情人士未透露具体的股价目标。蓝猫头鹰资本最初宣布合并计划时，OBDC 基金股价正低于其持仓净资产价值交易。根据蓝猫头鹰资本的投资者演示文件及路透社测算，这意味着蓝猫头鹰资本公司 II 的投资者面临着约 20% 的持仓价值潜在亏损风险。

　　蓝猫头鹰资本旗下 OBDC 基金在 11 月 5 日宣布合并计划时披露，其三季度每股净资产价值为 14.89 美元。今年以来，该基金股价最高触及 15.73 美元，最低跌至 11.65 美元，上周五收盘价为 12.34 美元。

　　上周接受电视采访时，蓝猫头鹰资本联席总裁克雷格・帕克表示，公司将考虑所有备选方案，包括基金上市或资产出售。

　　“未来几个月，我们可能还会提出其他方案，” 帕克在采访中称。该公司周三表示，将从 2026 年一季度起允许投资者赎回资金。

　　帕克周三还表示，尽管蓝猫头鹰资本仍认可两只基金合并的价值，但 “鉴于当前市场环境，公司目前已不再推进合并计划”。

　　知情人士指出，作为蓝猫头鹰资本面向散户投资者推出的早期私募信贷基金之一，蓝猫头鹰资本公司 II 单独进行首次公开发行（IPO）的可能性较低。对公司而言，两只基金合并是最理想的结果 —— 考虑到二者投资组合存在显著重叠，合并方案也具备战略合理性。

　　私募信贷行业的繁荣发展

　　近年来，私募信贷行业迎来了前所未有的繁荣：非银行贷款机构抓住了这一 “一代一遇” 的机遇，大量发放企业贷款，并从传统华尔街贷款机构手中抢占市场份额。受更严格监管限制，传统华尔街机构在发放此类贷款时面临诸多约束。

　　行业的快速增长促使资产管理公司探索将私募信贷产品推向普通投资者的路径。对市场而言，蓝猫头鹰资本能否通过 “流动性事件” 让旗下基金投资者兑现退出至关重要 —— 这一结果可能影响未来市场对此类投资产品的需求。

　　根据一份文件披露，截至 9 月 30 日，蓝猫头鹰资本公司 II 的投资组合包含 190 家公司的股权，总价值 17 亿美元；而 OBDC 基金投资了 238 家公司，持仓总价值达 171 亿美元。

　　“实现这一目标（指投资者兑现）最具增值效应的方式，就是将（蓝猫头鹰资本公司 II）与 OBDC 合并 —— 这对股东而言是最佳结果，因为合并能带来收益增值。如果 OBDC 基金股价能接近账面价值，公司重启合并计划的可能性很大。” 奥本海默公司（Oppenheimer & Co）负责研究业务开发公司（BDCs）的高级分析师米切尔・佩恩在采访中表示。

　　近年来，基金合并在私募信贷行业已相当普遍。例如，凯雷集团去年表示，其公开交易的信贷基金 “担保贷款基金”已达成协议，收购该集团旗下私募性质的 “担保贷款 III 号基金”；2019 年，高盛集团也在一份新闻稿中称，已将其公开交易的业务开发公司与私募持有的 “中端市场贷款公司”合并。

　　美国财政部长斯科特・贝森特称，特朗普政府正致力于降低美国医疗保健成本，并计划在本周发布一份针对该问题的声明。

　　“我们相信医疗保健成本将会下降，” 贝森特周日在节目中表示。此前，美国副总统 JD・万斯呼吁美国民众 “多一点耐心”，等待白宫制定出应对生活成本问题的方案，贝森特此番言论正是对该呼吁的回应。

　　他说：“本周我们将就此发布一份声明。”

　　特朗普上周表示，他希望在 1 月 30 日前敲定一项方案，以应对 2025 年底补贴到期后医疗保险保费可能大幅上涨的问题。本月，民主党人以 “可负担性” 为竞选口号，在弗吉尼亚州和新泽西州的州长选举中获胜；随着 2026 年中期选举临近，这一结果给白宫带来了更大压力。

　　尽管贝森特未透露具体细节，但特朗普此前已明确表态：他反对国会延长《平价医疗法案》（Affordable Care Act）扩大版补贴的举措 —— 该补贴问题正是 11 月 12 日结束的美国政府停摆事件的核心争议点 —— 并主张将援助 “直接” 发放给美国民众。