11月21日美股成交额前20：分析师怀疑英伟达增长与市场份额见顶

　　油价下跌，此前乌克兰总统泽连斯基示意对和平协议持开放态度。

　　WTI跌0.5%，收于略高于每桶59美元。

　　若和平协议达成，并且俄罗斯遭到的能源制裁得以解除，全球第三大产油国的供应将重新进入市场。

　　由于OPEC+及其他产油国增产，原油市场已面临供应过剩的预期，油价在对供给过剩的担忧中迈向年度下跌。

　　这轮推动俄乌冲突结束的密集外交行动恰逢美国针对俄罗斯两大石油公司的新制裁即将生效。

　　但协议前景仍远未确定。

　　周四到期的WTI 12月期货下跌0.5%，结算价报每桶59.14美元。

　　更为活跃的1月合约下跌0.42%，结算价报59.00美元。

　　布伦特1月期货下跌0.20%，结算价报每桶63.38美元。

　　花旗集团宣布Mark Mason将卸任首席财务官，Gonzalo Luchetti将于明年初接任该职位。

　　根据周四发布的声明，Mason将继续担任首席财务官至2026年3月，之后将出任花旗集团执行副董事长，并兼任首席执行官Jane Fraser的高级执行顾问。

　　瑞银集团首席执行官安思杰大力批驳有关该行拟离开瑞士的传言，表示管理层正在就有争议的资本监管规则寻求折中方案。

　　瑞银作为一家瑞士银行“是最理想的结果，我和董事长Colm Kelleher正在为此努力 —— 其他说法纯属无稽之谈，”安思杰周四在摩根大通欧洲金融会议上表示，“我们从未、也绝不会威胁要离开这个国家。这太荒谬了。”

　　瑞银管理层正试图说服瑞士政府放宽拟议中的监管改革方案，因为拟议方案会要求瑞银新增高达260亿美元资本金。该行自今年早些时候起一直在就瑞士资本问题研究多种方案，据报曾与美国财政部长斯科特·贝森特讨论过总部迁址的可能性。

　　不过，安思杰也强调称，政府当前拟议的资本方案不可接受。“这些方案对我们来说行不通，”他表示。安思杰拒绝透露在法规细节完全明朗前，瑞银可能采取哪些缓解措施，他表示该行仍在评估所有可行选项。

　　加密货币市场周四继续走弱，延续一个多月的下跌趋势，与此同时，美股早盘因英伟达（NVDA.US）业绩带来的涨势亦在盘中完全回吐。市场风险偏好整体减弱，使得加密资产进一步承压。

　　比特币盘中一度跌超4%，自4月以来首次跌破8.7万美元，市场买盘乏力，支撑今年早期涨势的动能明显消退。此次回调发生在10月大涨后的仓位持续出清背景下，快速交易资金的撤离和惯性高位持仓使市场更容易受抛压和波动突袭。

　　CoinShares研究主管James Butterfill表示：“加密货币正遭遇基于‘四年周期论’的巨鲸大量抛售，这一阶段通常是周期性的价格下跌期。尽管我们从基本面并不认同这种理论，这种行为正变得自我强化，自9月以来大户已抛售超200亿美元的持仓。”

　　与此同时，美股也因AI主题的估值担忧与美联储12月降息预期降温而重现波动。英伟达财报一度点燃AI情绪，但涨势很快消散。相比之下，加密货币仍深陷自身的杠杆去化与散户需求消退的回调周期，且这一“跨资产分化”自10月初以来愈发明显。

　　期权市场也在关注下方关键价位。据Coinbase（COIN.US）旗下Deribit数据显示，8.5万美元附近的下行保护需求最强，其次为8.2万美元，显示交易员正为进一步下跌做准备。

　　策略师在分析中指出：“加密货币的崩跌剥离了市场主要的投机出口。在当前环境中，加密资产不再是‘煤矿中的金丝雀’，而是那座矿井本身，正因自身杠杆负荷而坍塌。”

　　比特币最新一轮下跌与10月的大规模“强制平仓潮”密不可分。当时单日超过190亿美元杠杆仓位被清算，严重破坏了市场动能，并抽走了主要交易平台的流动性。订单深度至今未完全恢复，导致价格对小规模交易流极为敏感，这种脆弱性仍主导着每一次下跌。

　　此外，宏观经济不确定性亦加剧了市场紧张情绪。Wintermute场外交易主管Jake Ostrovskis指出：“在关键经济数据短缺的情况下，美联储政策路径仍不明朗，而这种不确定性比任何其他因素都更压抑投资者的风险偏好，尤其体现在高风险资产之中。”

　　全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：

　　1、比特币自4月以来首次跌破8.7万美元 加密货币市场延续跌势

　　2、美国迟到的9月非农报告揭示劳动力市场疲态 惟过时的数据难撼利率路径

　　3、软银拟向俄亥俄州工厂投资30亿美元，为OpenAI数据中心生产设备

　　4、巴菲特加持助推Alphabet大逆转 万亿美元反弹引发估值新烦恼

　　5、芝加哥联储行长：对于提前集中降息感到不安 可能带来风险  

　　6、金融市场兴起对冲AI泡沫新玩法：押注重金投AI的甲骨文债务违约

　　比特币自4月以来首次跌破8.7万美元 加密货币市场延续跌势

　　加密货币市场周四延续逾一个月的跌势，正值美国股市也全部回吐当天早些时候录得的涨幅。

　　比特币下跌逾4%，自4月以来首次跌破8.7万美元。市场难以吸引新的买盘，而今年早些时候支撑价格的动能基本消退。这轮回调发生在短线交易者连续数周平仓，以及10月创纪录上涨后遗留持仓尚未消化之际，使市场更易受到抛压和剧烈波动影响。

　　“加密货币正遭遇遵循四年周期逻辑的巨鲸投资者的大举抛售，而这一阶段通常是价格下跌的时点，”CoinShares研究主管James Butterfill表示。“尽管我们并不认为这种理论在基本面上成立，但这已然成为某种自我实现的预言，大额持有者9月以来抛售超过200亿美元的资产。”

　　美国迟到的9月非农报告揭示劳动力市场疲态 惟过时的数据难撼利率路径

　　美国就业在9月录得超预期增长，但失业率继续攀升，凸显了劳动力市场挥之不去的脆弱性。

　　这份由于政府停摆而推迟了许久发布的劳工统计局最新报告显示，8月出现下降的非农就业人数当月增加了11.9万。与此同时，失业率上升至近四年来的最高水平。喜忧参半的数据既反映了更多美国人参与劳动力市场的积极动向，也照出了更多人失业的严峻现实。

　　这些过时的图景可能不会对美联储官员造成太大影响，他们中的许多人原本就不赞成下个月再次降息。但数据确实揭示了今年最后几个月中各种因素交织在一起的复杂局面。

　　录得就业增长的范围狭窄，主要得益于医疗保健、娱乐及酒店业的招聘。制造业、运输仓储业和企业服务等其它领域则出现了就业岗位流失。对许多公司而言，少雇人、少炒人的环境已让位于接连不断的裁员，反过来也加剧了美国人对自身就业保障的担忧。

　　软银拟向俄亥俄州工厂投资30亿美元，为OpenAI数据中心生产设备

　　《The Information》周四报道称，软银集团计划投资至多 30 亿美元，对美国俄亥俄州洛兹敦的一座电动汽车工厂进行改造；改造完成后，该工厂将为 OpenAI即将投用的数据中心生产设备。

　　报道指出，这座工厂将为得克萨斯州米兰县及其他地区的数据中心制造设备。此次投资意味着这家日本综合企业集团将全力押注 OpenAI—— 这家初创公司正是生成式人工智能热潮的核心参与者。

　　此前，软银出售了其持有的芯片巨头英伟达价值 58 亿美元的股份，为首席执行官孙正义围绕 ChatGPT 开发者 OpenAI 展开的大规模人工智能布局提供资金支持。今年 8 月，软银以 3.75 亿美元收购了洛兹敦的这座工厂。

　　巴菲特加持助推Alphabet大逆转 万亿美元反弹引发估值新烦恼

　　就在6个月前，Alphabet Inc．的投资者还担心这家公司会成为人工智能革命的牺牲品。但经历了一场万亿美元的反弹后，这些担忧已经大逆转，如今最大的顾虑变成了这只股票会不会贵得有些过头。

　　这家谷歌母公司的股价今年已上涨近60%，在科技股七巨头中遥遥领先。同时，它还是推动标普500指数在2025年大约上涨15%过程中点数贡献第二的成分股，仅次于“七巨头”阵营中的英伟达公司。推动这轮上涨的原因包括Alphabet在落地AI产品方面取得进展、云计算业务实现强劲增长，以及反垄断风险缓解。

　　对Alphabet热情高涨到什么地步？就连一向以避开科技股而闻名的沃伦·巴菲特，其旗下的柏克夏也在第三季度买入了Alphabet的股份，截至11月14日价值约49亿美元。

　　芝加哥联储行长：对于提前集中降息感到不安 可能带来风险  

　　芝加哥联储行长Austan Goolsbee表示，他仍对美联储在12月会议上再次降息持谨慎态度。

　　Goolsbee周四在印第安纳波利斯的一场活动上表示：“通胀似乎有点停滞不前，甚至有迹象显示其在朝错误的方向发展。这让我有点不安。”

　　越来越多的政策制定者担心，在通胀仍高企的情况下过度降息的风险。根据上月会议纪要，在连续第二次降息后，美联储许多官员倾向于反对12月再降息。

　　金融市场兴起对冲AI泡沫新玩法：押注重金投AI的甲骨文债务违约

　　曾经可谓沉闷的数据库巨头甲骨文公司正在日渐成为信贷市场衡量人工智能（AI）风险的晴雨表；该公司举借了数百亿资金，将其命运与AI的荣景牢牢地捆绑在一起。

　　由于甲骨文与AI相关的大举支出、在彼此交织的交易网络中扮演核心角色，同时相比微软或Alphabet Inc．等企业的信用评级更弱，交易员最近数月大举涌入甲骨文的信用违约互换（CDS）合约，使该合约成为市场对冲 —— 并押空 —— AI热潮的优选途径。

　　根据洲际交易所数据服务公司的统计，近几个月来，防范该公司未来五年债务违约的成本已增长了两倍，周三最高达到一年约1.11个百分点，相当于每保障1000万美元本金，需大约11.1万美元。