沃尔玛上涨6.6% 第三季度财报超预期，上调全年业绩指引

　　印度信息技术巨头塔塔咨询服务公司已从私募股权公司德太投资（TPG）获得 10 亿美元资金。该资金将用于一项为期多年、总规模 20 亿美元的项目 —— 在印度建设吉瓦级（千兆瓦级）数据中心网络。

　　这个名为 “HyperVault” 的项目启动之际，人工智能算力需求的增长速度已超过企业建设配套高耗能基础设施的速度。

　　印度人工智能算力的供需缺口尤为显著：该国产生的全球数据量占比近 20%，但数据中心容量仅占全球的约 3%。大型科技公司与云服务提供商已投入数十亿美元，一方面扩大本土数据中心容量，另一方面借助印度人工智能产品普及率不断提升的趋势抢占市场。

　　两家公司表示，通过 HyperVault 项目，TCS 与 TPG 计划开发采用液冷技术的高密度数据中心，这类数据中心的电力与网络容量足以支撑各大云区域的先进人工智能工作负载。

　　液冷技术与高密度机架设计的应用正日益普遍，原因在于：支撑人工智能推理与训练的图形处理器（GPU）相比传统中央处理器（CPU）服务器，耗电量与发热量均显著更高。但此类设计也引发了对印度等国资源使用的担忧 —— 水资源短缺在印度本就是亟待解决的问题。

　　印度的数据中心容量主要集中在孟买、班加罗尔、金奈等城市枢纽，而这些地区现有的水资源压力可能会给数据中心运营带来阻碍。标普全球（S&P Global）援引正常运行时间协会（Uptime Institute）的估算指出，一座 1 兆瓦（MW）负载的数据中心每年用于冷却的水量可能高达 2550 万升，这无疑会给本就紧张的基础设施带来更大压力。

　　人工智能数据中心的快速建设还将进一步加剧印度在电力与土地使用方面的压力 —— 这两大问题也是行业分析师指出的印度数据中心发展瓶颈。高密度人工智能集群需要稳定的电力供应与大面积工业用地，但在印度主要城市区域，这两项资源的获取难度正不断加大。

　　尽管面临上述挑战，全球科技公司仍将印度视为人工智能基础设施建设的前沿市场。标普全球数据显示，过去两年间，本土及全球科技企业已宣布投入超 320 亿美元，用于扩大印度的数据中心基础设施规模。

　　今年 1 月，微软宣布将在两年内投入 30 亿美元，用于印度云服务与人工智能基础设施建设；10 月，谷歌表示将在五年内斥资 150 亿美元，在印度南部的安得拉邦（Andhra Pradesh）建设一个吉瓦级人工智能数据中心枢纽。早在 2023 年，亚马逊就已承诺截至 2030 年投入 127 亿美元，在印度建设亚马逊云科技（AWS）的云基础设施。

　　TCS 表示，随着 HyperVault 平台的扩展，公司将与超大规模云服务商及人工智能企业合作，开展人工智能基础设施的设计、部署与运营工作。在项目初始阶段，TCS 计划建设约 1.2 吉瓦的容量。

　　标普全球估算，未来五年内，印度新增数据中心容量中，超 95% 将来自租赁设施，剩余部分则由超大规模云服务商建设专属人工智能基础设施贡献。信实工业（Reliance Industries）、CtrlS 等本土企业也在扩大数据中心容量，以满足日益增长的需求。

　　TCS 与 TPG 预测，到 2030 年，印度数据中心总容量可能从目前的约 1.5 吉瓦增至 10 吉瓦以上。

　　曾经可谓沉闷的数据库巨头甲骨文公司正在日渐成为信贷市场衡量人工智能（AI）风险的晴雨表；该公司举借了数百亿资金，将其命运与AI的荣景牢牢地捆绑在一起。

　　由于甲骨文与AI相关的大举支出、在彼此交织的交易网络中扮演核心角色，同时相比微软或Alphabet Inc．等企业的信用评级更弱，交易员最近数月大举涌入甲骨文的信用违约互换（CDS）合约，使该合约成为市场对冲 —— 并押空 —— AI热潮的优选途径。

　　根据洲际交易所（ICE）数据服务公司的统计，近几个月来，防范该公司未来五年债务违约的成本已增长了两倍，周三最高达到一年约1.11个百分点，相当于每保障1000万美元本金，需大约11.1万美元。

　　巴克莱信用策略师Jigar Patel指出，随着AI怀疑论者的涌入，截至11月14日的七周内，甲骨文CDS的交易量大幅膨胀，至约50亿美元，而去年同期仅为2亿美元出头。

　　TD Securities Automated Trading联席主管Matt Schrager指出：“正如我们经常在市场中看到的那样，流动性催生流动性，一旦飞轮启动，往往就会不停地运转。”

　　甲骨文的股价同样反映出投资者日益增长的担忧：自9月10日至本周三收盘，其市值已蒸发了约三分之一。甲骨文的代表不予置评。

　　需要明确的是，鲜少有人认为这家拥有三大评级机构的投资评级、市值达6400亿美元的公司会很快违约。相反，人们认为，如果投资者对AI的信心动摇，甲骨文的CDS将进一步飙升，为买入该衍生品的投资者创造可观利润，同时抵消他们在整体抛售行情中遭受的损失。

　　英伟达周三盘后发布了超预期的营收预测，缓解了近期对AI发展势头减弱的担忧。这促使甲骨文CDS价格到周四早盘回落至1.09个百分点左右。

　　甲骨文是AI领域投入最大的公司之一。它与OpenAI和软银集团一道，是“星际之门”计划的关键参与者。此外，该公司9月份发行了180亿美元的高评级债券，是今年以来美国规模最大的公司债发行交易之一。

　　摩根士丹利分析师上个月写道，他们预计到2028财年，甲骨文调整后债务净额将从约1000亿美元增长一倍以上，至大约2900亿美元，并建议投资者买入该公司的五年期CDS及五年期债券。

　　摩根大通策略师预计，未来数年企业可能发行约1.5万亿美元高评级债券，用于AI相关投资。该行指出，垃圾债和杠杆贷款等其他市场也将涌现大量与AI相关的债务。

　　《The Information》周四报道称，软银集团（SoftBank，股票代码 9984.T）计划投资至多 30 亿美元，对美国俄亥俄州洛兹敦（Lordstown）的一座电动汽车工厂进行改造；改造完成后，该工厂将为 OpenAI（OPAI.PVT）即将投用的数据中心生产设备。

　　报道指出，这座工厂将为得克萨斯州米兰县及其他地区的数据中心制造设备。此次投资意味着这家日本综合企业集团将全力押注 OpenAI—— 这家初创公司正是生成式人工智能热潮的核心参与者。

　　此前，软银出售了其持有的芯片巨头英伟达价值 58 亿美元的股份，为首席执行官孙正义（Masayoshi Son）围绕 ChatGPT 开发者 OpenAI 展开的大规模人工智能布局提供资金支持。今年 8 月，软银以 3.75 亿美元收购了洛兹敦的这座工厂。

　　今年 9 月，OpenAI、甲骨文（Oracle，股票代码 ORCL）与软银联合宣布，计划在美国建设 5 座人工智能数据中心，以推进 “星门计划”（Stargate project）—— 该计划旨在打造一个覆盖全美范围的先进人工智能网络，总规模达 5000 亿美元。

　　《The Information》称，此次投资是今年 1 月软银在白宫宣布的一项更广泛合资计划的一部分 —— 当时软银承诺将在该计划中投入 180 亿美元。

　　这座俄亥俄州工厂将生产 “模块化数据中心”—— 这类设备为可移动的预组装单元，能实现更快的现场部署和可扩展的产能。报道还提到，该工厂将包含一个小型运营数据中心，作为示范模型使用。

　　报道指出，模块化数据中心单元的生产预计将于明年初启动。

　　截至发稿，软银与 OpenAI 尚未对路透社的置评请求作出即时回应。

　　今年 10 月，山姆・奥特曼（Sam Altman）在一场直播中表示，OpenAI 计划打造 30 吉瓦（GW）的算力，预估成本达 1.4 万亿美元；最终目标是实现每周新增约 1 吉瓦算力的规模 —— 尽管目前每吉瓦算力的建设成本已超过 400 亿美元。

　　与 Meta（元宇宙）和谷歌等竞争对手不同，OpenAI 并无广告或云服务业务来分担数据中心建设的成本压力。

左图：OverDrive旗下Sora应用标识；右图：OpenAI旗下Sora应用标识

　　OverDrive已向俄亥俄州法院提起诉讼，指控OpenAI推出的AI文本生成视频应用Sora涉嫌商标侵权、不正当竞争及欺诈性商业行为。起诉状称，OpenAI故意为这款近期推出的应用赋予与OverDrive旗下Sora相同的名称，且 “使用了易产生混淆的相似图标、配色方案及视觉标识”。

　　OverDrive在起诉状中指出，该公司于2018年推出Sora应用，“旨在帮助学前至12年级（K-12）学生获取经特定筛选、审核且符合年龄的数字内容，包括电子图书、有声书、伴读内容、图画书、杂志、数字漫画、从学校图书馆获取的绘本小说，以及相关商品与服务”。

　　根据OverDrive的诉讼主张，若不立即采取措施避免学生混淆OverDrive的Sora应用与OpenAI的Sora应用，“学校已表示，他们将别无选择，只能自行采取行动——即停止使用OverDrive的Sora应用”。

　　此前，在得知OpenAI计划开发Sora应用时，OverDrive的律师曾提出，这款新产品涉嫌侵犯Sora的商标权，且无需担心该应用会在市场上造成混淆，而OpenAI的律师当时驳回了这一观点。OverDrive在起诉状中列举了多个据称已明显出现产品混淆的案例，其中一例为：多名OpenAI用户就Sora账户及技术问题联系OverDrive咨询。

　　今年早些时候，OverDrive曾取得初步胜诉——美国专利商标局以可能导致消费者混淆为由，拒绝为OpenAI的“Sora”授予商标权。但该裁决随后被推翻，目前OverDrive已就这一决定提起上诉。

　　在起诉状中，OverDrive还提及多起针对OpenAI的其他诉讼，这些诉讼均指控OpenAI涉嫌未经授权使用已出版作品训练其ChatGPT，构成版权侵权。OverDrive指控称：“如今，OpenAI故技重施，继续越界行事，在未经审慎考量的情况下，擅自使用更多第三方知识产权。”

　　在此次诉讼中，OverDrive请求法院初步且永久禁止OpenAI及其相关人员 “使用‘Sora’商标，或任何其他可能导致混淆、误解或欺骗的与‘Sora’商标相似的标识、商号、词语或名称，包括但不限于以‘Sora’名义运营任何业务”。

　　OverDrive还要求OpenAI必须正式且不可撤销地放弃在任何州或联邦商标注册机构提交的、与Sora商标相关的所有注册申请，包括由Sora商标构成、包含Sora商标，或属于Sora商标仿冒品、复制品、易混淆相似变体或实质性模仿的任何商标申请。

　　此外，OverDrive进一步请求法院责令OpenAI销毁所有带有 “Sora” 名称的包装、标签、标牌、宣传册、广告、促销品及其他媒体资料、文件或物品，并要求OpenAI赔偿 “因商标侵权及不正当竞争给OverDrive造成的实际损失”。