巴菲特最新持仓：抛售苹果，首次建仓谷歌！高瓴看好中国资产，中概股市值占比超90%，加仓拼多多、阿里巴巴

　　当地时间11月14日，美股三大指数涨跌不一，道指收跌逾300点，纳指反弹收高。大宗商品方面，国际金价下跌，油价上涨。

　　分析人士表示，受美联储鹰派立场、通胀不确定性及“AI泡沫争论”等因素影响，当前市场风险偏好总体受抑。

　　科技股重获支撑 英伟达上涨

　　当地时间11月14日，美国三大股指早盘一度均跌逾1%，随后逢低买盘涌入，指数一路震荡走高，最后收盘涨跌不一。Wind数据显示，截至收盘，道指跌0.65%报47147.48点，标普500指数跌0.05%报6734.11点，纳指涨0.13%报22900.59点。本周，道指涨0.34%，标普500指数涨0.08%，纳指跌0.45%。

　　大型科技股涨跌互现，万得美国科技七巨头指数涨0.35%。英伟达涨1.77%，微软涨1.37%，特斯拉涨0.59%；亚马逊跌超1%，谷歌-C跌0.77%，苹果跌0.2%，Meta跌0.07%。

　　中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.61%，万得中概科技龙头指数跌2.28%。高途集团、小鹏汽车跌超5%。

　　大宗商品方面，国际金价大跌。据Wind数据，当地时间11月14日，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.62%报4084.4美元/盎司，本周累计上涨1.86%；COMEX白银期货跌5.21%报50.4美元/盎司，本周累计上涨4.69%。

　　国际油价上涨。美油主力合约收涨2.15%，报59.95美元/桶，周涨0.18%；布伦特原油主力合约涨1.97%，报64.25美元/桶，周涨0.97%。

　　市场人士表示，近期持续承压的科技股交易当日显现企稳迹象。周四，美国主要股指集体下跌，科技巨头股一度遭遇大幅下挫。而到周五，人工智能龙头股英伟达与甲骨文均成功扭转前一交易日跌势。投行韦德布什证券报告表示，在科技股投资者经历过“又一个艰难而残酷的交易日”之后，此次科技股抛售反而构成买入机会。

　　与此同时，全球最大对冲基金桥水于周五公布截至三季度末的持仓报告，显示其在三季度大幅减持芯片巨头英伟达，减持比例高达65.3%。此外，巴克莱、花旗等多家大型机构同样削减了英伟达持仓，加之此前软银亦抛售英伟达股份，围绕“AI泡沫”的争论日趋白热化。

　　美政府将部分农产品移出“对等关税”清单

　　据央视新闻报道，当地时间11月14日，美国白宫公布总统特朗普签署的最新行政令，进一步调整“对等关税”的适用范围，将部分农业产品排除在此前依据《对等关税行政令》所征收的附加关税之外。

　　行政令指出，基于国内相关产品需求与产能评估，以及政府机构最新建议等因素，特朗普认为有必要修改关税清单，以应对其在《对等关税行政令》中所宣布的“国家紧急状态”。

　　更新后的关税豁免表及对“结盟伙伴”的潜在调整清单将自美东时间2025年11月13日0时1分起生效。行政令同时要求修改《美国协调关税表》，并按规定处理可能涉及的关税退还。

　　北京时间11月15日，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年三季度末的美股持仓报告。

　　数据显示，三季末HHLR Advisors总共持有33只股票，持仓总市值达到41亿美元，比二季度增加9.9亿美元（近70亿元人民币），增长幅度为32%。

　　HHLR Advisors持仓中中概股市值占比超过90%，继续成为核心配置，凸显其对中国优质资产的长期看好。

　　高瓴前十大持仓标的

　　HHLR Advisors三季度前十大持仓中，拼多多仍是第一大重仓股，年初至今股价涨幅达到39%。HHLR Advisors其他重仓股今年以来也表现亮眼，其中富途股价涨幅达到125%，百济神州达到99%，阿里巴巴也达到了92%。

　　值得关注的是，三季度百度出现在HHLR Advisors新进名单中，并且一跃成为第六大持仓股。在 AI 战略商业化加速落地及自研芯片取得突破的催化下，百度三季度股价涨幅达到54%。

　　从持仓变动方面来看，三季度HHLR Advisors增持了阿里巴巴和拼多多，这两家公司三季度股价涨幅分别达到58%和27%。同时HHLR Advisors对年内涨幅较大的富途、逸仙电商、网易进行了减持，及时锁定收益。

　　需要说明的是，13-F表仅要求基金披露美股多头持仓，所以并不能完整反应该基金运作的全貌。

　　（来源：财联社 原标题：高瓴HHLR三季度美股持仓：持股总市值暴增70亿 持续加大中国资产配置）

（来源：网易科技）

13F报告显示，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors三季度中概股占比仍超九成，继续成为核心配置。

根据报告，HHLR Advisors三季度业绩盈利23.45%，截至三季度末美股持仓总值达41亿美元，较上季度增长9.9亿美元，增幅32%，其中中国资产占比超过90%。

最引人注目的变化是，百度首次出现在HHLR的投资组合中，并迅速跻身第六大重仓股。

与此同时，该机构继续增持了其长期看好的电子商务巨头拼多多与阿里巴巴，其中拼多多依然稳居第一大重仓股的位置。

（HHLR Advisors持仓热力图）

在积极布局的同时，HHLR也展现了主动的收益管理。报告显示，该机构减持了今年以来股价涨幅巨大的部分公司，如富途控股与网易，以锁定投资回报。

加仓押注拼多多，清仓京东

HHLR在第三季度的调仓，最为核心的动作是在中国电商巨头中完成了“大换血”。

报告期内，该基金增持了162万股拼多多，持股比例大幅提升23.16%。此番操作后，拼多多作为其第一大重仓股的地位得到进一步巩固，持仓市值高达11.4亿美元，占整个投资组合的27.76%。

与此同时，HHLR对阿里巴巴的持股数激增186.13%，增持214万股，使其一跃成为基金的第二大重仓股，持仓市值5.88亿美元。

与加码阿里和拼多多形成鲜明对比的是，HHLR清仓式卖出了其持有的全部228万股京东股票。

这一操作表明，HHLR在三大电商巨头中做出了明确取舍，将资金集中到其认为更具确定性和成长性的公司上。

新建仓百度，布局未来AI增长

新建仓百度是HHLR在本季度另一项至关重要的战略布局，清晰地表明其正在积极拥抱人工智能带来的新增长机遇。

数据显示，HHLR首次买入百度164万股，持仓市值达2.16亿美元，占投资组合的5.29%，一举成为其第五大重仓股。

此举被视为对百度AI商业化前景的前瞻性投资，尤其是在生成式AI（如文心一言）和自动驾驶技术长期潜力上的押注。

在AI战略加速商业化等利好驱动下，百度股价在第三季度上涨了54%。

除百度外，该基金还小规模新建仓了数字货运平台满帮集团（YMM）和东南亚数字经济公司冬海集团（SE），显示出其在核心赛道之外的试探性布局。

锁定利润

在增持核心资产的同时，HHLR也果断减持或清仓了部分其认为增长前景不明朗或存在较高不确定性的公司，以规避风险并为加仓核心标的腾出资金。

报告期内，HHLR对中国房地产服务平台贝壳（BEKE）大幅减持43.26%，反映了其对房地产市场相关行业前景的审慎态度。

此外，该基金还大幅削减了网易（NTES）52.47%的仓位，并减持了富途控股（FUTU）24.91%的股份。

据分析，这些操作或是为了锁定前期股价大幅上涨后的利润。同时，完全清仓WNS Holdings等非核心持仓，也进一步体现了其将投资组合聚焦于核心能力圈的意图。

　　白宫表示，美国总统特朗普周五签署一项行政令，针对今年早些时候对几乎所有国家征收的全面关税，豁免包括牛肉、西红柿、咖啡和香蕉在内的多种进口食品。

　　该命令是特朗普及其高级官员为回应美国人对持续高企的食品价格日益担忧而采取的重要举措。

　　新豁免措施将追溯至周四午夜生效，标志着特朗普立场的重大转变。特朗普此前一直坚称，其进口关税并未推高通胀。在此之前，民主党在弗吉尼亚、新泽西和纽约市的州和地方选举中连获胜利，选举期间“生活成本”是核心议题。

　　白宫称，任何应退关税将按美国海关和边境保护局的规定办理。

　　周五的命令是在周四宣布框架性贸易协议之后出台的，这些协议一旦敲定，将取消从阿根廷、厄瓜多尔、危地马拉和萨尔瓦多进口部分食品及其他商品的关税，美国官员还希望在年底前签署更多协议。

　　最近几周，特朗普一直把重点放在可负担性问题上，同时坚称任何成本上升都是由前总统拜登（Joe Biden）的政策所引发，而不是他自己的关税政策。

　　消费者对高食品价格仍感到不满，经济学家称，关税在一定程度上推高了价格，明年随着企业全面转嫁关税成本，价格可能进一步上涨。