顶尖经济学家与历史学家联合呼吁就38万亿美元国债采取行动

环球市场播报

　　专家警告，美国当前国债规模已达 38 万亿美元，超过年度经济产出的 120%，亟需采取应对措施。无党派机构彼得・G・彼得森基金会（Peter G． Peterson Foundation）于周四发布了一组文章，撰稿者均为该基金会之外的知名国家经济学家与历史学家。他们分析了美国经济实力、美元主导地位及全球领导力面临的风险，探讨了国债对利率、通胀和金融市场的影响，部分专家将当前历史时刻定性为一场危机。他们一致认为，美国正处于危险的财政赌博之中。

　　在评估日益增长的债务负担时，美国外交关系协会荣誉会长理查德・哈斯（Richard Haass）与纽约大学教授卡罗琳・基桑（Carolyn Kissane）给出了尖锐的判断：“简而言之，我们犯了在晴天就花光应急资金的错误。” 这意味着，政府已几乎没有 “备用资金”，无法为大规模军事行动提供资金支持，也难以在危机期间刺激经济。

　　债务危机已达到临界阈值。美国目前每年的债务利息支出约为 1 万亿美元，这一数字超过了该国的国防开支。经济学家希瑟・朗（Heather Long）指出，21 世纪 20 年代 “正迅速成为永久性巨额赤字的时代”—— 尽管当前失业率处于低位，但年度预算缺口预计仍将维持在高位（约占 GDP 的 6%），这与美国历史常规情况形成了惊人反差。

　　经济学家警告，过去有效的解决方案 —— 如二战后的债务削减或 20 世纪 90 年代的财政盈余 —— 如今已不再适用。经济学家巴里・艾肯格林（Barry Eichengreen）解释，二战后债务大幅下降的背后，是极为有利的 “利率 - 增长率差”（低实际利率与高 GDP 增速）提供支撑；同样，20 世纪 90 年代的债务削减得益于 “和平红利”，使得国防开支得以大幅缩减。“如今，这些有利条件已不复存在。”

　　对国家安全与美元的威胁

　　艾肯格林指出，当前来自俄罗斯、伊朗及南海地区的安全威胁，使得国防开支面临增加压力，而非削减空间。雪上加霜的是政治极化问题 —— 这被认为是阻碍财政整顿成功的最关键因素。由于主要福利项目在政治上受到保护，且美国相较于同类国家属于低税收收入经济体，这种财政僵局使得 “增加额外收入” 成为最可行的途径。

　　国债不仅被视为财政负担，更被认为是对国家安全的直接威胁。哈斯与基桑强调，用于偿还债务利息的资金 “无法再投入更具生产力的领域，无论是可自由支配的国内支出还是国防开支”，这是典型的 “挤出效应”。此外，网络安全、公共卫生等领域的资金不足，正不断削弱保护本土安全的内部能力。

　　哈斯与基桑将这场危机描述为 “慢动作式危机”—— 这类危机对民主政府而言最难有效应对。专家们补充称，避免债券市场崩盘这类突发性 “悬崖场景”，并不等同于规避危机本身：“总有一天，沸腾的水终将煮死青蛙。”

　　支撑美元地位的制度完整性也正面临风险。历史学家哈罗德・詹姆斯（Harold James）表示，他认为当前局势是 “对美元及国际货币体系进行的一场极度危险的实验，而这场实验的核心驱动力正是财政赌博”。法治、问责制与透明度的削弱，加剧了 “美国主权债券市场政治风险的阴影”，使得美元的主导地位更难维持。更令人担忧的是，对机构（如美联储）的政治干预，或是对国家统计数据的篡改 —— 阿根廷的反面案例已印证其危害 —— 正进一步侵蚀市场信心。

　　詹姆斯的同事、普林斯顿大学政治学教授莱娜・莫斯利（Layna Mosley）引用了法国政治家瓦莱里・吉斯卡尔・德斯坦（Valéry Giscard d’Estaing）的著名评论，后者将美国凭借美元享有的优势称为 “过度特权”。莫斯利指出，凭借美元的全球地位及美国在全球金融体系中的领导角色，美国政府得以以优惠条件大量举债。但如今，政府的行动与政策正引发不确定性与不稳定性，并 “削弱美国曾从中大幅获益的、基于规则的自由国际秩序”。

　　这种公信力的丧失将增强债券市场的影响力 —— 市场的不满可能导致抵押贷款与贷款利率飙升，给普通美国人带来突然且痛苦的经济后果。哈斯与基桑用另一个比喻形容当前局面：“这就像因为觉得家里着火或路上出车祸的概率低，就放弃购买火灾保险或汽车保险。”

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Cursor最新一轮融资中估值近三倍增长，达300亿美元

环球市场播报

D-Wave Quantum Inc. Warrants, each whole warrant exercisable for 1.4541326 shares of Common Stock at an exercise price of $11.50

0.00%

T-Mobile US, Inc. 6.250% Senior Notes due 2069

-0.27%

T-Mobile US, Inc. 5.500% Senior Notes due June 2070

　　随着人工智能企业持续吸引投资者关注，代码生成初创公司 Cursor 在最新一轮融资中筹集 23 亿美元，其估值在五个月内增长近两倍，达到 293 亿美元。

　　Cursor 在周四的博客文章中表示，此次 D 轮融资由新投资方 —— 投资管理公司 Coatue，以及现有投资方 Accel 共同领投。新投资者英伟达（Nvidia）与字母表公司（Alphabet）旗下的谷歌（Google）也参与了本轮融资。

　　根据 Crunchbase 的数据，今年人工智能企业主导了私募融资市场。第三季度全球风险投资同比增长 38%，达到 970 亿美元，其中约半数资金流向了人工智能企业。

　　投资者对人工智能相关企业的兴趣激增，也推动华尔街基准指数在今年创下历史新高。

　　这家总部位于旧金山的公司在 6 月曾以 99 亿美元的估值筹集 9 亿美元，当时吸引了包括 Thrive Capital、安德森・霍洛维茨基金（Andreessen Horowitz）和 Accel 在内的投资者注资。

　　Cursor 在发送给路透社的书面声明中称，公司年化收入已突破 10 亿美元，自 2025 年初以来，由销售驱动的收入增长了 100 倍。

　　Cursor 主要研发可自主生成并补全代码的工具。该公司表示，最新一轮融资金额将用于投入研发工作。

　　当前企业纷纷探索基于人工智能的解决方案，以强化或替代传统软件开发岗位，这使得代码生成领域的初创公司获得了极高的估值。

　　不过，在软银集团（SoftBank Group）于本周早些时候出售其持有的英伟达 58 亿美元股份后，投资者对于 “人工智能企业估值可能已脱离基本面” 的担忧进一步加剧。

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消息人士称威瑞森计划裁员约1.5万人

环球市场播报

　　一位知情人士于周四向路透社透露，威瑞森通信公司（Verizon，股票代码：VZ）正计划裁员约 1.5 万人。

　　该知情人士表示，此次裁员是这家无线通信运营商史上规模最大的一次，将影响约 15% 的员工，且计划在未来一周内实施。

　　针对路透社的置评请求，威瑞森尚未立即回应。

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马斯克：有关xAI融资150亿美元的报道“不实”

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　　马斯克在社交平台X上发文称，关于xAI在E轮融资中筹集150亿美元的报道是“不实”的。

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OpenAI投资初创公司，旨在防范人工智能驱动的生物武器

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GP-Act III Acquisition Corp. Warrants

　　ChatGPT 母公司 OpenAI 于周四宣布，将投资一家专注于防范 “不良行为者利用人工智能制造生物武器” 的初创公司。

　　该初创公司联合创始人汉努・拉贾尼米表示，在 Red Queen Bio 公司 1500 万美元的种子轮融资中，OpenAI 是领投方。Red Queen Bio 的核心目标是确保人工智能行业的防御能力发展速度，至少不落后于那些试图利用 AI 模型危害人类的势力。

　　此次投资是 OpenAI “投资初创公司以遏制人工智能风险” 这一更广泛战略的一部分。上个月，OpenAI 已对总部位于纽约的生物安全软件初创公司 Valthos 提供了支持。OpenAI 首席战略官贾森・权（Jason Kwon）表示，对于其他聚焦类似问题的初创公司，OpenAI 也会考虑投资。

　　“我们希望提升整个生态系统的整体抵御能力，” 贾森・权在采访中表示，“应对风险缓解的最佳方式之一，就是借助更多技术手段。”

　　研究人员与安全倡导者指出，人工智能技术有望加速药物研发或设计新型疫苗，但这些能力也可能让 “不良行为者” 更容易开发出新型、强效的生物武器。

　　Red Queen Bio 脱胎于 Helix Nano 公司 —— 后者是一家处于临床阶段的 mRNA 治疗公司，在药物设计中已较多应用人工智能技术。贾森・权透露，Helix Nano 此前也与 OpenAI 合作开发过 “用于评估人工智能生物风险” 的测试方法。

　　作为此次交易的一部分，OpenAI 首席执行官山姆・奥特曼（Sam Altman）与董事会成员妮可・塞利格曼（Nicole Seligman）将获得 Red Queen Bio 的股份 —— 两人此前均曾投资过 Helix Nano。贾森・权则通过硅谷初创企业孵化器 Y Combinator 间接持有该公司股份，OpenAI 表示其持股价值不足 2500 美元。

　　OpenAI 一位发言人指出，上述高管均未参与 OpenAI 对 Red Queen Bio 投资的审批流程。此次投资由 OpenAI 首席合规官及董事会中 “无利益冲突的成员” 共同审核并批准。

　　Red Queen Bio 将结合人工智能模型与更传统的实验室实验，一方面发掘新的生物风险，另一方面开发新的防御手段。该公司的名称源自刘易斯・卡罗尔（Lewis Carroll）小说《爱丽丝镜中奇遇记》（Through the Looking-Glass）中的一个场景。

　　“很明显，生物领域的技术能力发展速度超出了我们的预期，” 拉贾尼米表示，“我们认为，有必要着手开发相应的防御手段。”

　　参与 Red Queen Bio 本轮融资的其他投资方包括刻耳柏洛斯风险投资公司（Cerberus Ventures）、五十年风投（Fifty Years）与哈尔西恩未来投资公司（Halcyon Futures）。

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